易匯資本汽車融資租賃業(yè)務(wù)問題探析

劉 春（貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)商務(wù)學(xué)院）

從1919年起，美國建立了第一家汽車租賃公司，到現(xiàn)在，汽車租賃服務(wù)已經(jīng)有100多年的歷史，目前全球已有九千多家汽車租賃公司。我國汽車租賃行業(yè)始于20世紀(jì)九十年代，2009年，“要加快發(fā)展汽車租賃行業(yè)”成為我國汽車租賃行業(yè)發(fā)展的基石。汽車租賃不僅可以提高汽車的利用率，還可以緩解交通壓力，而汽車融資租賃作為一種比較先進(jìn)的融資方式，可以幫助汽車廠商開拓更大的市場。

■ 汽車融資租賃的相關(guān)概述

（一）融資租賃的定義

與傳統(tǒng)的銀行貸款相比，承租人在租賃了一項(xiàng)資產(chǎn)后，不僅具有資產(chǎn)的使用權(quán)，還具有資產(chǎn)的所有權(quán)，融資租賃在租期之內(nèi)，所有權(quán)是屬于承租人一方的。在會計(jì)處理方面，銀行貸款中資產(chǎn)的所有權(quán)是歸買家所有，日后資產(chǎn)計(jì)提折舊是由買方來計(jì)提；融資租賃中，由于所有權(quán)在租期內(nèi)歸承租人，所以期間的折舊費(fèi)用并不是由出租方承擔(dān)，而是由承租方來承擔(dān)。

（二）汽車融資租賃的業(yè)務(wù)模式

汽車租賃行業(yè)根據(jù)業(yè)務(wù)模式的不同，可以分為兩種，一種為直租，另一種為售后回租。直租屬于最常見的一種模式，汽車租賃公司根據(jù)承租人對汽車品牌、款式、類型的要求進(jìn)行選擇，通過某供應(yīng)商對此種類型車輛進(jìn)行購買，交付給承租人使用，根據(jù)合同約定，分期向出租房支付租金。在合約期間，汽車的使用權(quán)歸承租方所有，汽車的所有權(quán)還是歸出租方所有的。具體方案是，承租方需要根據(jù)出租方對其進(jìn)行的信用評估，付車款的0%—40%，為履約合同，首付款需要以現(xiàn)金繳納，租期結(jié)束后不予歸還，履約期內(nèi)，承租人支付車輛的日常開銷。售后回租是指承租人以融資為目的，將資產(chǎn)出售給融資公司，后續(xù)將資產(chǎn)運(yùn)用融資租賃的方式再租回的行為，體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)重于法律形式。

■ 易匯資本融資租賃公司現(xiàn)狀

易匯資本融資租賃公司是一家提供全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)的公司，在我國的汽車金融服務(wù)商中占有一席之地。內(nèi)部管理團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)豐富，建立了優(yōu)秀的管理體系，主要是為消費(fèi)者提供專業(yè)快捷的融資購車方案，總部位于北京，業(yè)務(wù)覆蓋北京、天津和杭州等地，與奧迪、奔馳等豪華品牌商為戰(zhàn)略合作伙伴，與歐龍、百得利等經(jīng)銷商集團(tuán)密切合作，滿足客戶的購車需求和財(cái)務(wù)規(guī)劃的供應(yīng)商，易匯資本始終堅(jiān)持“差異化”和“創(chuàng)新”的經(jīng)營戰(zhàn)略，有著“變化中求發(fā)展，動態(tài)中求平衡”的經(jīng)營理念，已經(jīng)形成了一套較為完整的融資租賃業(yè)務(wù)模式體系。

一般情況下，汽車融資租賃業(yè)務(wù)由于違約而無法償?shù)母怕屎苄。?，每月逾期的違約行為占比量較重，在易匯資本公司現(xiàn)有的10239個合同中，無法償還的合同有156個，但是月供逾期的合同卻高達(dá)1320多個，具體情況如表1所示。

表1 易匯資本融資租賃業(yè)務(wù)合同違約情況

2007年發(fā)行的《金融租賃公司管理辦法》中規(guī)定，若想建立一家融資租賃公司，注冊資本要達(dá)到1億人民幣或等值的貨幣，且需一次性的實(shí)繳。易匯資本公司在注冊公司之后，還需要獲得大量的資金去購買車輛，僅僅依靠自己的資金在后期無法使公司正常運(yùn)營，所以易匯資本公司還需要從其他渠道獲得融資，解決資金需求。

■ 易匯資本公司汽車融資租賃業(yè)務(wù)存在的問題及分析

（一）風(fēng)險管理不完善

由上表可知，易匯資本融資租賃公司目前擁有完全無法償還合同占比1.52%，數(shù)量較少，但存在逾期月供的合同卻占比12.89%，占比數(shù)量較高。由于我國的信用體系和國外相比并不是非常成熟，國外將承租人信息作為公開信息，融資租賃公司很容易獲取承租人的實(shí)際情況。而我國對承租人的信息獲取渠道少，且不準(zhǔn)確，造成承租方和出租方的信息嚴(yán)重不對稱，出租方難以對承租方的信用作出準(zhǔn)確估計(jì)，就造成了一些不適合的客戶進(jìn)入，從而造成每月存在逾期合同，產(chǎn)生不按時還款的現(xiàn)象。由于在租賃期內(nèi)，客戶產(chǎn)生的逾期行為公司被動識別出來才會采取行動，具有很大的滯后性，會對企業(yè)造成巨大損失，無法滿足現(xiàn)行企業(yè)的需求。因此，建立一個完整合理的客戶信用風(fēng)險管理體系是十分重要的。

（二）融資渠道狀況不容樂觀

由于2020年上半年新冠肺炎疫情的影響，國家也針對大量企業(yè)進(jìn)行了補(bǔ)助，除了向銀行貸款融資，也積極倡導(dǎo)企業(yè)在債券市場和股票市場中進(jìn)行直接融資，但是此種方法對于易匯資本公司顯得杯水車薪，起到的作用并不是很大。近幾年，易匯資本公司很少進(jìn)行股權(quán)融資，主觀上是由于通過股權(quán)或債券融資，公司還需要承擔(dān)大量的發(fā)行費(fèi)用，且要承擔(dān)相應(yīng)的股息股利，會稀釋內(nèi)部股東的權(quán)利。

■ 易匯資本汽車融資租賃業(yè)務(wù)應(yīng)對對策

（一）建立全面的風(fēng)險管理體系

1.租前風(fēng)險控制

作為一家融資租賃公司，事前必須嚴(yán)格控制進(jìn)入門檻，對承租人的資料和信用詳細(xì)了解并細(xì)致審核，加強(qiáng)租前部門對風(fēng)險實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)的了解程度，建立完整的風(fēng)險評估流程，可以使后期減少大量風(fēng)險，一般從五個原則進(jìn)行處理。一是特征。了解該承租方的信用記錄是否良好，看其在提供資料時是否主動提供完整詳細(xì)的資料并愿意履約還款義務(wù)。二是意愿。指承租方是否愿意去為了履約合同義務(wù)而提供一些擔(dān)保，比如說付首款，來獲得該筆融資，作出承諾。三是能力。在合同履約期間，承租方是否有能力去保證還款義務(wù)。四是確認(rèn)可以進(jìn)入下一環(huán)節(jié)的客戶。五是審批環(huán)節(jié)，這是非常重要的一個環(huán)節(jié)。公司內(nèi)部針對不同資歷年限的工作人員建立審批制度，對申請融資的金額、年限等進(jìn)行不同權(quán)限的設(shè)置，見表2。

表2 信用審批權(quán)限表

在資料審批結(jié)束后，就可與客戶簽訂融資租賃合同，但后續(xù)還需建立檔案以便對承租者的資信進(jìn)行追蹤。

2.租中風(fēng)險控制

和傳統(tǒng)的融資租賃相比，汽車融資租賃最大的特點(diǎn)是風(fēng)險貫穿于整個租賃期內(nèi)，是一種可持續(xù)的風(fēng)險評估，并不是只對租前進(jìn)行風(fēng)險控制，因?yàn)樽馇靶庞昧己玫目蛻粢部赡軙捎谀撤N原因而導(dǎo)致逾期還款或無力還款的現(xiàn)象出現(xiàn)，這就需要出租方不僅要對承租方目前的情況進(jìn)行評估，還需要對后續(xù)1—3年的情況進(jìn)行合理預(yù)計(jì)，甚至更長年限的估計(jì)還款能力和意愿。租中風(fēng)險應(yīng)該建立預(yù)警報告制度，不能單單識別風(fēng)險，要對市場和行業(yè)的動態(tài)情況詳細(xì)了解，還要對承租人定期的風(fēng)險檢測進(jìn)行描述。在市場的風(fēng)險管理控制中，針對市場環(huán)境的變化，如利率變化等會對融資利率和其定價產(chǎn)生的影響因素進(jìn)行管理，若定價能力不足，就會導(dǎo)致無法明確各項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險和資金占有情況，無法有效控制風(fēng)險。

3.租后風(fēng)險控制

最終將拖回車輛變價處理，如最終獲得的款項(xiàng)高于已收取租金金額和首付款之后，則差額可以確認(rèn)收益，若處理價格不足以抵扣以上差額，確認(rèn)為一項(xiàng)損益。風(fēng)控部門應(yīng)該每年預(yù)計(jì)拖車及變價處理車輛的數(shù)量，在實(shí)際操作中盡可能降低此數(shù)量。

（二）創(chuàng)新融資渠道

1.降低成本。一般來說，律師事務(wù)所對于企業(yè)所出具的意見書大概50萬元左右，信用評級機(jī)構(gòu)出具的評級報告是50萬左右，計(jì)劃管理費(fèi)用每年0.5%—0.9%，則一個產(chǎn)品所取得的融資費(fèi)用大概7%，相當(dāng)于取得銀行五年期貸款的利息下降6.1%，那么可以通過提高信用等級的方法發(fā)行更高價值的債券，與發(fā)行股票相比，資產(chǎn)的證券化不僅降低了成本，還可以維持公司內(nèi)部的原有框架。

2.可以提高資產(chǎn)的流動性。資產(chǎn)證券化是將未來持續(xù)穩(wěn)定的收益在當(dāng)下出售給投資者，這樣的話，投資者可以迅速獲取資金，將資金投入下一環(huán)節(jié)的投資或銷售中，大大提高了資金的流動性，減少了資金流動的風(fēng)險。

（三）大力發(fā)展二手車租賃業(yè)務(wù)

和其他融資租賃的資產(chǎn)相比，汽車的產(chǎn)業(yè)鏈和數(shù)量都是很大的，由于每年的更新，易匯資本公司不僅購買新車，還產(chǎn)生大量的二手車。針對其北京總部來說，一線城市的汽車保有量大，大多數(shù)消費(fèi)人群由第一次購車轉(zhuǎn)向再次購車，會產(chǎn)生大量的二手車。這時，易匯資本公司可以采用低成本去購買二手車，由于車輛是消耗品，二手車對于其正價來說，成本會降低很多。加之限購限行等措施的實(shí)施，整體的消費(fèi)模式也會改變，所以由此產(chǎn)生出的二手車租賃人數(shù)也會大大提高。