中小企業(yè)籌資渠道和籌資方式研究

摘 要：中小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)體制中處于極為重要的地位。中小企業(yè)自身的規(guī)模相對較小，應(yīng)對風(fēng)險能力較差，在發(fā)展過程中存在諸多阻礙?；I資問題是目前阻礙中小企業(yè)發(fā)展的主要因素之一，因為中小企業(yè)普遍規(guī)模不大，所以可用的籌資方法及渠道較為單一。近年來社會經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，使得中小企業(yè)對于資金需求越來越大，所以本文闡述我國中小企業(yè)的籌資現(xiàn)狀，分析中小企業(yè)當(dāng)前的籌資困境，闡述其現(xiàn)有的籌資渠道與籌資方法，并探討如何采取措施強(qiáng)化籌資工作，以科學(xué)、有效的籌資渠道與方法滿足中小企業(yè)的籌資需求，促進(jìn)其在未來更好地發(fā)展。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè);籌資渠道;籌資方法;籌資措施

籌資渠道方面，中小企業(yè)可按資金來源分為內(nèi)部和外部兩類籌資渠道;按資金的歸集與發(fā)放方式，可以分為直接與間接籌資方式。

一、我國中小企業(yè)的籌資現(xiàn)狀

1.籌資渠道狹窄

我國中小企業(yè)的資金大部分源于商業(yè)銀行貸款或者中小擔(dān)保公司，渠道狹窄，且貸款取得傾向于期限較短的合約，那些需要長期經(jīng)營才能獲得高收益的項目難以獲得足夠籌資支持。盡管近年來國家積極引導(dǎo)各類金融機(jī)構(gòu)扶持中小企業(yè)發(fā)展，但由于相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)較高，且審批制度嚴(yán)格，導(dǎo)致大部分商業(yè)銀行的貸款基本都投放給大型企業(yè)，中小企業(yè)所獲得貸款較少。此外，我國央行對于存款準(zhǔn)備金和利率管控嚴(yán)格，其基準(zhǔn)利率規(guī)定與浮動范圍的嚴(yán)格規(guī)定，一定程度上阻礙中小企業(yè)的貸款。資本市場方面，受較高門檻限制，導(dǎo)致中小企業(yè)無法具備公司債券發(fā)行資格，無法從資本市場進(jìn)行有效籌資。

2.信貸支持不足

當(dāng)前我國企業(yè)每年存在五萬億元的貸款需求量，但現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)僅能夠讓其中不足1%的企業(yè)獲得資金支持。由此而催生民間信用借貸，通過企業(yè)所有者信用，在同行或親朋好友間靈活拆借，但此行為基本為非公開行為，缺乏法律保障，并且沒有相關(guān)的制度約束，借貸利率遠(yuǎn)高于銀行利率，此不合規(guī)的借貸形式，勢必會加重中小企業(yè)的經(jīng)營負(fù)擔(dān)，使得其長期背負(fù)較大的還債壓力。

3.金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)間存在信息不對稱問題

我國現(xiàn)有最具權(quán)威的信息平臺為央行的征信系統(tǒng)，尚缺乏針對中小企業(yè)的征信體系。并且受商業(yè)機(jī)密和自身利益等因素影響，中小企業(yè)很少公開自身信息，導(dǎo)致銀行難以充分了解中小企業(yè)情況。相對于大型企業(yè)，中小企業(yè)自身的固定資產(chǎn)比例較小，可抵押擔(dān)保資源少，信用等級相對較低，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對其貸款可能面臨巨大風(fēng)險，在此背景下，金融機(jī)構(gòu)很可能求穩(wěn)而拒絕貸款。此外，部分中小企業(yè)獲得貸款后并未按預(yù)計進(jìn)行使用，而是用于其他方面的支出或投資，而金融機(jī)構(gòu)對此一無所知，但如此會增加金融機(jī)構(gòu)爆發(fā)壞賬風(fēng)險的幾率。

4.缺乏相關(guān)法律法規(guī)約束引導(dǎo)

我國現(xiàn)有的《中小企業(yè)促進(jìn)法》僅具有綱領(lǐng)性作用，無法對中小企業(yè)發(fā)展提供細(xì)化的引導(dǎo)與規(guī)范。而且我國直接與間接籌資法律存在制度性缺陷，難以有效監(jiān)管資本市場的資金募集，而私募股份相關(guān)的法律法規(guī)尚不完善，無法進(jìn)行規(guī)范與引導(dǎo)，所出現(xiàn)的各類問題難以通過法律途徑有效解決，而且民間信用借貸尚未被法律所認(rèn)可。

二、我國中小企業(yè)的一般籌資渠道

1.銀行貸款

銀行貸款是大部分中小企業(yè)的首選籌資渠道，企業(yè)想要通過銀行獲得貸款，需要與其形成長期良好的合作關(guān)系，并能夠?qū)⒆陨淼奶攸c(diǎn)與優(yōu)勢在項目可研性報告中充分體現(xiàn)，相對良好的信用記錄和擔(dān)保或者適當(dāng)?shù)墓潭ㄙY產(chǎn)抵押等增信措施，能夠提高銀行放款的幾率。

2.票據(jù)籌資

票據(jù)貼現(xiàn)是票據(jù)籌資的主要形式。其主要應(yīng)用于票據(jù)結(jié)算量較大的中小企業(yè)。無論商業(yè)承兌匯票還是銀行承兌匯票都可以通過一定的貼現(xiàn)率從銀行獲得短期籌資。但不可忽略的是，票據(jù)籌資僅能夠獲得短期資金，滿足中小企業(yè)當(dāng)前的資金需求，對于中小企業(yè)未來發(fā)展過程中的資金需求，卻難以得到有效滿足。

3.應(yīng)收賬款籌資

應(yīng)收賬款籌資是指企業(yè)將其現(xiàn)有的應(yīng)收賬款作為擔(dān)保品進(jìn)行籌資的一種形式，具體分為應(yīng)收賬款的抵質(zhì)押借款和應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)售。該模式存在明顯優(yōu)勢，其能夠促進(jìn)企業(yè)的應(yīng)收賬款在更短時間內(nèi)變現(xiàn)，使得企業(yè)的賬務(wù)回收風(fēng)險得以下降，降低壞賬出現(xiàn)的可能性。可以通過此形式或者短期資金彌補(bǔ)企業(yè)的臨時資金缺口，無需額外進(jìn)行貸款而增加企業(yè)負(fù)債。而且應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)售成本普遍低于銀行貸款。但應(yīng)收賬款籌資存在短期時效性的缺陷，無法獲得長期發(fā)展資金。

4.企業(yè)融資租賃

融資租賃分為對企業(yè)直接購買設(shè)備進(jìn)行直接融資租賃和對企業(yè)已有設(shè)備售后租回操作兩類，都能夠幫助企業(yè)盤活設(shè)備資產(chǎn)，補(bǔ)充資金。直接融資租賃是指企業(yè)在有購買設(shè)備的意向時，融資租賃企業(yè)根據(jù)其所欲購買設(shè)備，向供貨方購買該設(shè)備，并根據(jù)相關(guān)合同在一定期限內(nèi)按一定的租金出租給承租人，到期后企業(yè)普遍會按租賃物的殘值購買租賃物，該模式較適合規(guī)模小、資金不足的中小企業(yè)。

售后助推則是企業(yè)將自制及自有設(shè)備出售給融資租賃企業(yè)，再從融資租賃企業(yè)租回使用?；九c設(shè)備抵押貸款類似。該模式適合價值較高的生產(chǎn)設(shè)備，能夠幫助企業(yè)有效盤活現(xiàn)有的固定資產(chǎn)，滿足其資金需求。

5.中小擔(dān)保公司融資貸款

企業(yè)向中小擔(dān)保公司融資貸款在目前已經(jīng)成為普遍形式。通常一些中小企業(yè)資金受規(guī)模限制無法向銀行融到資金，但是受囿于業(yè)務(wù)需要急需采購材料，為維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，貸款條件靈活資金使用便捷的中小擔(dān)保公司可以為中小企業(yè)提供便利的服務(wù)。在此過程中，中小企業(yè)可以土地、房產(chǎn)、汽車或者其他資產(chǎn)作為抵押，雙方按照貸款流程以高于市場利率融到資金，解決企業(yè)急需資金。企業(yè)通過中小擔(dān)保公司進(jìn)行籌資，其成本要低于股票成本。而且企業(yè)貸款是稅前支付利息，所以其可以發(fā)揮財務(wù)杠桿作用，相對于銀行貸款，企業(yè)貸款的期限和規(guī)模限制條件少，企業(yè)可以更好利用機(jī)會賺錢。

三、中小企業(yè)的傳統(tǒng)籌資方式

1.創(chuàng)立初期企業(yè)側(cè)重內(nèi)源籌資

中小企業(yè)的自有資本、折舊基金和留存收益是內(nèi)源投資資金的主要來源。盡管中小企業(yè)在建立初期自有資金滿足不了企業(yè)持續(xù)發(fā)展需求。但其在發(fā)展過程中所逐漸積累的折舊基金及留存收益會逐漸成為促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的重要推動力。企業(yè)當(dāng)年稅后凈利潤扣除股利分配后的部分，其絕對額的大小直接受企業(yè)自身盈利能力的影響。而折舊基金則是指企業(yè)所提取的用于更新固定資產(chǎn)的資金，由于所提取的資金與企業(yè)實際固定資產(chǎn)更新?lián)Q代不夠同步，所以其存在資金積累的特點(diǎn)，逐漸形成籌資效益。企業(yè)盈利能力也會對折舊基金的提取產(chǎn)生影響。

2.成長階段側(cè)重間接融資

間接融資方式主要是通過相關(guān)的金融中介機(jī)構(gòu)獲得資金支持。銀行貸款是我國最間接的投資方式。間接投資屬于債權(quán)籌資形式的一種，企業(yè)對所獲得的資金沒有所有權(quán)，僅有使用權(quán)，使用代價是及時還本付息。大部分處于成長階段的中小企業(yè)，都將間接籌資作為主要選擇。在內(nèi)源籌資無法有效滿足自身發(fā)展需求的情況下，企業(yè)必須通過外部力量的幫助，實現(xiàn)自身實力的提升。一般正規(guī)金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)向經(jīng)營正規(guī)、盈利能力較好的企業(yè)貸款，其他中小企業(yè)則通過類似金融機(jī)構(gòu)或民間借貸獲得資金。

3.成熟階段側(cè)重直接籌資

資金需求方不通過任何籌資中介，在市場上直接向資金供給方進(jìn)行籌資，稱為直接籌資。此形式要求企業(yè)必須具有較高的經(jīng)濟(jì)實力和較好的經(jīng)營狀況，對企業(yè)設(shè)定的門檻較高。當(dāng)前債券及股票是我國中小企業(yè)可選的主要直接籌資形式。通過發(fā)行股票的籌資稱為股權(quán)籌資，指企業(yè)通過將自身部分股權(quán)出讓所獲得的外部資金。以此形式的籌資資金可以直接成為企業(yè)新的股本，企業(yè)自身對此不涉及還款壓力，但如此會導(dǎo)致企業(yè)控制權(quán)被分散。債券籌資的方式屬于債權(quán)籌資，有著明確的還本付息時間，企業(yè)對此面臨還款壓力，但不會對企業(yè)控制權(quán)產(chǎn)生影響。

四、中小企業(yè)融資環(huán)境所出現(xiàn)的新變化

1.宏觀層面的變化

（1）黨的十八大之后的新變化

黨的十八大后城鎮(zhèn)化進(jìn)程逐漸加快，加強(qiáng)對于中小企業(yè)的扶持，能夠在促進(jìn)城鎮(zhèn)化發(fā)展方面起到極為重要的作用，盡管我國的中小企業(yè)總產(chǎn)出占全國總產(chǎn)出的比例不大，但中小企業(yè)的存在與發(fā)展，能夠顯著提升我國居民的就業(yè)率。隨著我國新型城鎮(zhèn)化發(fā)展，越來越多的人會從農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中被解放出來，從農(nóng)村被轉(zhuǎn)移到城鎮(zhèn)所形成的大量剩余勞動力，需要通過中小企業(yè)的吸收和消化予以穩(wěn)固，所以促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，對于我國改革的逐漸深化、新型城鎮(zhèn)化的建設(shè)方面意義重大。

（2）穩(wěn)健的貨幣政策

我國央行自黨的十八大以后，在很長一段時間內(nèi)所實行的貨幣政策都是相對穩(wěn)健的，通過對貨幣投放的控制，達(dá)到金融體系去杠桿的目的，由于貨幣政策正在逐漸偏緊，金融機(jī)構(gòu)在發(fā)放貸款時表現(xiàn)得更為謹(jǐn)慎，其優(yōu)先選擇向抗風(fēng)險能力強(qiáng)、規(guī)模大、企業(yè)信息透明度較高的大型企業(yè)提供貸款，中小型企業(yè)由于存在信息透明度低、抗風(fēng)險能力較弱、規(guī)模較小，所以其融資難度會越來越大。

（3）人民幣升值與全球經(jīng)濟(jì)低迷

此次金融危機(jī)之后，西方國家經(jīng)濟(jì)一直未能實現(xiàn)有效復(fù)蘇，如此會對我國以出口為主營業(yè)務(wù)的中小型企業(yè)生存產(chǎn)生嚴(yán)重影響。此外，近幾年來人民幣處于持續(xù)單邊升值的狀態(tài)，較大的升值幅度，導(dǎo)致我國中小企業(yè)按美元計價的出口產(chǎn)品價格上升，自身在出口方面的競爭力下降，進(jìn)而出現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績逐年下滑的情況，對內(nèi)源融資產(chǎn)生嚴(yán)重阻礙。

（4）企業(yè)的生產(chǎn)成本大幅上升

由于人工、材料及財務(wù)利息等方面成本的大幅上升，會導(dǎo)致中小企業(yè)的利潤空間大大下降，慘淡經(jīng)營的中小企業(yè)，其對于風(fēng)險的應(yīng)對能力會進(jìn)一步下降，一旦出現(xiàn)輕微的政策與經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動，就可能出現(xiàn)破產(chǎn)倒閉的情況。

2.微觀層面的變化

當(dāng)前我國將支持中小企業(yè)的發(fā)展融資，作為經(jīng)濟(jì)改革措施的重要組成部分，各相關(guān)部門都已經(jīng)制定了諸多法律法規(guī)，希望能夠基于微觀層面，促進(jìn)中小企業(yè)相關(guān)支持政策得以有效落實。近年來所頒布的諸如《關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小企業(yè)金融服務(wù)的通知》、《關(guān)于進(jìn)一步做好中小企業(yè)金融服務(wù)工作的若干意見》、《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》等促進(jìn)中小企業(yè)融資的政策條文，有效推動金融機(jī)構(gòu)深化中小企業(yè)融資相關(guān)服務(wù)。

五、我國中小企業(yè)籌資渠道的創(chuàng)新

1.外資銀行

渣打銀行、匯豐銀行、花旗銀行等都屬于在我國境內(nèi)設(shè)立的外資銀行，其存在國際網(wǎng)點(diǎn)多和對國際金融市場熟悉的優(yōu)勢。通過與中小企業(yè)的合作，能夠?qū)崿F(xiàn)互利共贏。外資銀行通過為設(shè)立國外企業(yè)提供貸款，促進(jìn)企業(yè)規(guī)模拓展，其較內(nèi)地銀行而言，貸款的條件及條款更苛刻與霸道，但能夠讓客戶獲得更為人性化服務(wù)。并且其風(fēng)險評估管控體系也比國內(nèi)銀行更全面和可靠。由于外資銀行全球范圍內(nèi)網(wǎng)點(diǎn)眾多，與中小企業(yè)打交道的經(jīng)驗豐富，并能夠為中小企業(yè)提供專屬的籌資方案，使得我國中小企業(yè)籌資難問題得到有效解決，甚至外資銀行可提供純信用貸款。對此，我國中小企業(yè)也應(yīng)當(dāng)積極應(yīng)用國際金融機(jī)構(gòu)的良好信用關(guān)系，滿足自身的籌資需求，保障自身的可持續(xù)發(fā)展。內(nèi)地銀行等也應(yīng)當(dāng)學(xué)習(xí)借鑒外資銀行在此方面的管理經(jīng)驗，提升中小企業(yè)籌資能力。

2.基于產(chǎn)業(yè)集群的信用籌資

針對當(dāng)前我國中小企業(yè)自身信息披露程度低、經(jīng)營管理不夠透明、信用可信度較低等情況，可以采取產(chǎn)業(yè)集群的模式解決中小企業(yè)開具的商業(yè)承兌匯票信用度低的情況。互相存在競爭與合作關(guān)系的關(guān)聯(lián)企業(yè)與機(jī)構(gòu)，在其區(qū)域內(nèi)組成群體，成為產(chǎn)業(yè)集群。產(chǎn)業(yè)集群中存在由協(xié)會或政府牽頭組織的行業(yè)資產(chǎn)公司、信用協(xié)會與擔(dān)保公司等，此類機(jī)構(gòu)能夠充分了解企業(yè)實際情況，并針對產(chǎn)業(yè)集群中可靠的中小企業(yè)所開具的承兌匯票，給予其承兌增信。以此形式的合作，可以從技術(shù)開發(fā)、人力資源、原材料供應(yīng)與市場營銷等方面實現(xiàn)高效的合作與互動。產(chǎn)業(yè)集群存在與之緊密依存的產(chǎn)業(yè)鏈，中小企業(yè)可以通過此實現(xiàn)專業(yè)分工，達(dá)到范圍效益與規(guī)模經(jīng)濟(jì)的目的，從而從整體上強(qiáng)化集群內(nèi)企業(yè)的市場競爭優(yōu)勢。在產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)，由于各企業(yè)間存在千絲萬縷的聯(lián)系，所以互相之間基本不存在信息不對稱情況，而且如此使得各企業(yè)更重視自身的信用，所以整體具有較高的信用度，從而可以更好地利用延期支付、預(yù)付貨款等商業(yè)信用形式，讓產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)各中小企業(yè)的資金需求得到較好滿足。

3.同時從創(chuàng)業(yè)板、新三板及集合債券進(jìn)行籌資

（1）多層次資本市場

我國當(dāng)前已經(jīng)構(gòu)建多層次資本市場體系。當(dāng)前，中小企業(yè)可以通過新三板或區(qū)域股權(quán)市場等平臺進(jìn)行籌資，通過持續(xù)的發(fā)展與擴(kuò)張，最終進(jìn)入主板、中小板與創(chuàng)業(yè)板。

中小企業(yè)在登陸創(chuàng)業(yè)板后，可以采取定向增發(fā)、公開增發(fā)、上市公司股權(quán)質(zhì)押籌資、公司債券發(fā)行等形式獲得后續(xù)的籌資，使得自身的籌資渠道得以拓展。通過定向與公開增發(fā)能夠擴(kuò)充企業(yè)的股本，取得權(quán)益類的長期資金，為企業(yè)未來的長期穩(wěn)定發(fā)展做準(zhǔn)備;上市公司的股權(quán)質(zhì)押籌資行為無需向證監(jiān)會報審，具有較強(qiáng)的實效性。而且由于上市公司存在較好的股票流動性，能夠提升資金方的風(fēng)控能力，因此此形式深受信托、債券及銀行等金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，能夠在短時間內(nèi)幫助中小企業(yè)獲得大量的中長期借款，且籌資的成本相對較低;通過公司債券的發(fā)行，可以讓企業(yè)獲得年期的長期債權(quán)類資金，其利率與銀行流動貸款類似，但擁有更長的期限，所以企業(yè)所面臨的短期償債壓力相對更小，能夠為企業(yè)的長期發(fā)展提供支持。

中小企業(yè)登陸新三板后，其可用籌資方式為定向增發(fā)、公司股權(quán)質(zhì)押籌資、引進(jìn)私募股權(quán)戰(zhàn)略投資與私募債券發(fā)行等方式開展籌資。新三板公司被資本市場認(rèn)可度低于主板、中小板與創(chuàng)業(yè)板上市公司。目前其實際應(yīng)用定向增發(fā)、股權(quán)質(zhì)押籌資與私募債券發(fā)行等方式的籌資操作存在諸多困難，但其依然是中小企業(yè)可選的籌資方式與渠道，而且當(dāng)前新三板正逐漸得到資本市場的認(rèn)可。

（2）集合債券的發(fā)行

將若干家發(fā)債基本條件滿足標(biāo)準(zhǔn)、存在籌資需求的中小企業(yè)集中發(fā)行債券，稱之為集合債券。中小企業(yè)集合債券是新型籌資模式。其通過借助具有極高信用級別的專業(yè)擔(dān)保公司統(tǒng)一進(jìn)行增信，并捆綁發(fā)債。實際操作時存在一定的困難。

①難以有效落實擔(dān)保增信。高信用擔(dān)保能夠提升投資市場對于中小企業(yè)集合債券的認(rèn)可度，并降低發(fā)債成本。但中小企業(yè)普遍信息披露水平低、財務(wù)管理能力差，很可能出現(xiàn)道德風(fēng)險及逆向選擇，導(dǎo)致專業(yè)擔(dān)保公司對此較為謹(jǐn)慎，對集合債券的開展產(chǎn)生一定的阻礙。

②上市交易后成交較少

中小企業(yè)的集合債券信用風(fēng)險相對較高且發(fā)行量少，所以其流動性較差，市場機(jī)構(gòu)投資者難以加強(qiáng)流動性風(fēng)險控制，使得市場機(jī)構(gòu)投資者對其購買意愿較低。

③集合發(fā)債的中小企業(yè)面臨較高準(zhǔn)入門檻

在集合債券發(fā)債方面，要求中小企業(yè)必須滿足相關(guān)法律要求，此標(biāo)準(zhǔn)導(dǎo)致絕大部分中小企業(yè)都無權(quán)通過發(fā)行債券獲得籌資。

所以要求提升資本市場對于中小企業(yè)集合債券的認(rèn)可度。首先，明確要求新三板的中小企業(yè)深化信息披露，建立與之對應(yīng)的嚴(yán)格信息披露機(jī)制與懲處機(jī)制，使得新三板中小企業(yè)的信息更為真實、透明與可靠，規(guī)避可能存在的道德風(fēng)險與逆向選擇風(fēng)險;其次，由政府牽頭設(shè)置國有擔(dān)保公司或開發(fā)私募債券投資保險產(chǎn)品，通過擔(dān)?；虮ｋU對可能存在的壞賬風(fēng)險進(jìn)行分散，讓資本市場對于中小企業(yè)私募債券產(chǎn)品更加信任。

4.民間信用

民間借貸的成本相對較高，對籌資單位與個人的要求不高，所以籌資單位與個人的信用風(fēng)險較高。當(dāng)前我國民間信用借貸已經(jīng)逐漸形成一整套規(guī)則體系能夠?qū)Ξ?dāng)前不夠完善、健全的中小企業(yè)籌資體系形成有效的補(bǔ)充，有效緩解中小企業(yè)籌資難的問題。對此，國家方面也正在通過有效的監(jiān)管與引導(dǎo)，使得民間信用借貸逐漸規(guī)范化，充分發(fā)揮應(yīng)有的作用。

5.創(chuàng)新股權(quán)籌資

（1）引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資

風(fēng)險資本等境外戰(zhàn)略投資能夠幫助中小企業(yè)及時獲得所急需的資金，并拓展其國際視野，促進(jìn)其發(fā)展。

（2）通過海外上市

優(yōu)秀的中小企業(yè)可以采取海外上市的形式，不僅獲得后期發(fā)展所需要的資金，還可以拓展企業(yè)的經(jīng)營區(qū)域，促進(jìn)其長遠(yuǎn)發(fā)展。

（3）借殼上市

其作為資本運(yùn)作形式的一種，即企業(yè)控制某一已上市公司后，剝離其原有資產(chǎn)，并將擬上市部分資產(chǎn)注入該上市公司，間接完成上市，隨后即可借助發(fā)行債券及增發(fā)股份等方式獲得資金支持。

六、總結(jié)

中小企業(yè)籌資問題屬于綜合性問題，想要有效解決該問題，除需要積極創(chuàng)新企業(yè)的籌資方式及經(jīng)營活動外，還必須要國家從政策及金融市場角度予以支持協(xié)助。積極拓展新型的籌資渠道，并鼓勵金融行業(yè)創(chuàng)新，如可以加強(qiáng)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的融合應(yīng)用，借助大數(shù)據(jù)等相關(guān)技術(shù)，讓金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)間所存在的信息不對稱問題得到有效解決，更合理地配置資金，促進(jìn)中小企業(yè)的健康、穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展。

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作者簡介：劉小玲（1971.05- ），女，漢族，籍貫：陜西省佳縣，本科，寧夏財經(jīng)職業(yè)技術(shù)學(xué)院，副教授，研究方向：財務(wù)管理、公司治理