企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析

趙雪瑩　杜金柱

摘要：隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展與進(jìn)步，乳制品行業(yè)也面臨較為激烈的競(jìng)爭(zhēng)。為了使管理者和投資者更好地了解企業(yè)的運(yùn)營(yíng)情況，做出正確的適合企業(yè)未來(lái)發(fā)展的決策和投資決策，就需要重視對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析。文章以河南科迪乳業(yè)為研究對(duì)象，對(duì)其資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析，并從其償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力四個(gè)方面進(jìn)行分析，找出企業(yè)存在的問(wèn)題，提出解決措施，為財(cái)務(wù)報(bào)告使用者進(jìn)行投資決策提供依據(jù)。

關(guān)鍵詞：科迪乳業(yè);財(cái)務(wù)報(bào)表;財(cái)務(wù)分析

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的逐漸完善，企業(yè)的財(cái)務(wù)環(huán)境也發(fā)生了較大的變化，企業(yè)除了面對(duì)國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之外，還面臨著外資企業(yè)的沖擊。如何讓企業(yè)在同行業(yè)中立足，將企業(yè)做強(qiáng)做大，成為現(xiàn)代企業(yè)管理者首要考慮的問(wèn)題，因而財(cái)務(wù)報(bào)表分析在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中變得越來(lái)越重要。因此企業(yè)應(yīng)該重視財(cái)務(wù)報(bào)表的作用，發(fā)現(xiàn)和解決企業(yè)發(fā)展中的問(wèn)題，減少市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的不利影響，使企業(yè)獲得更為長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展。在此背景下，本文以科迪乳業(yè)為研究對(duì)象，對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析。首先，以此分析研究結(jié)論能夠給科迪乳業(yè)提供參考意見(jiàn)，促進(jìn)其更好更快發(fā)展。其次，希望本案例可以為同行業(yè)同類(lèi)企業(yè)提供借鑒，從而促進(jìn)乳業(yè)企業(yè)的發(fā)展，以提高行業(yè)抵擋風(fēng)險(xiǎn)的能力。

一、河南科迪乳業(yè)股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)分析

（一）資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析

資產(chǎn)負(fù)債表的分析不僅能體現(xiàn)公司的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，還能夠預(yù)測(cè)企業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。常見(jiàn)的分析過(guò)程如下：1. 資產(chǎn)總體結(jié)構(gòu)。從宏觀角度講，企業(yè)的資產(chǎn)呈上升趨勢(shì)，其內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化表現(xiàn)為流動(dòng)資產(chǎn)呈上升趨勢(shì)，非流動(dòng)資產(chǎn)下降。2. 流動(dòng)資產(chǎn)。企業(yè)貨幣資金呈上升趨勢(shì)表明企業(yè)的即期支付和應(yīng)變能力比較強(qiáng)，但應(yīng)關(guān)注貨幣資金的投向。應(yīng)收賬款金額呈下降趨勢(shì)。主要原因是企業(yè)為了持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，避免企業(yè)資金缺失無(wú)法運(yùn)行從而回籠資金加大對(duì)應(yīng)收賬款的收回。存貨先上升后下降是因2017年加大對(duì)產(chǎn)品的生產(chǎn)而2018年得到暢銷(xiāo)。3. 非流動(dòng)資產(chǎn)。固定資產(chǎn)占非流動(dòng)資產(chǎn)比率增加主要是由于企業(yè)為了提高低溫產(chǎn)品生產(chǎn)能力，對(duì)設(shè)備進(jìn)行擴(kuò)建。4. 流動(dòng)負(fù)債。2018年的短期借款比2017年有所增加，主要是企業(yè)借大量資金來(lái)維持生產(chǎn)。應(yīng)付票據(jù)呈上升趨勢(shì)，主要是購(gòu)買(mǎi)貨物付款時(shí)，用應(yīng)付票據(jù)的方式替代了現(xiàn)金的支付。預(yù)收賬款呈上升趨勢(shì)，表面企業(yè)的銷(xiāo)量增加使預(yù)收賬款增加，同時(shí)企業(yè)負(fù)債也有所增加。應(yīng)付職工薪酬三年來(lái)呈上漲趨勢(shì)，原因是產(chǎn)品銷(xiāo)量好使增加的生產(chǎn)和銷(xiāo)售人員的應(yīng)付職工薪酬都有所增加。

（二）利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析

公司的營(yíng)業(yè)收入從2017年至2018年的上升幅度逐漸變小，主要原因是因?yàn)殇N(xiāo)售能力下降使公司營(yíng)業(yè)收入上升速度緩慢。三大費(fèi)用分析上，銷(xiāo)售費(fèi)用近三年來(lái)呈上升趨勢(shì)，原因是小白奶暢銷(xiāo)使銷(xiāo)售區(qū)域和銷(xiāo)售渠道改變。管理費(fèi)用近三年來(lái)上升的原因是對(duì)洛陽(yáng)巨爾乳業(yè)的并購(gòu)，造成員工數(shù)量的增加從而使應(yīng)付職工薪酬增加，而財(cái)務(wù)費(fèi)用三年來(lái)變動(dòng)不大。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)近三年來(lái)一直呈上升趨勢(shì)，主要是推出透明袋小白奶使銷(xiāo)售收入大幅度上升。凈利潤(rùn)在2017年呈現(xiàn)上升的原因是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加從而使利潤(rùn)總額增加。2018年凈利潤(rùn)增加幅度小，一方面是營(yíng)業(yè)成本的增加和固定資產(chǎn)引起的折舊增加，另一方面則是銷(xiāo)售能力的逐漸下降。

（三）現(xiàn)金流量表分析

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入量增減的原因在于該企業(yè)推出新產(chǎn)品深受大眾喜愛(ài)，產(chǎn)品得到暢銷(xiāo)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)呈上升趨勢(shì)，原因用現(xiàn)金支付所購(gòu)買(mǎi)商品。投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入在2018年出現(xiàn)同比減少，原因是2017年使用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)了固定資產(chǎn)以及無(wú)形資產(chǎn)。投資活動(dòng)現(xiàn)金流出在2017年增長(zhǎng)主要原因是對(duì)冷鏈物流項(xiàng)目的投入以及對(duì)低溫產(chǎn)品的生產(chǎn)。2018年投資現(xiàn)金同比減少主要是2017年用現(xiàn)金加大對(duì)無(wú)形資產(chǎn)和固定資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)。籌資現(xiàn)金流入小計(jì)在2017年降低的原因是2016年為改擴(kuò)建籌集資金過(guò)多所致，2018年增加主要為取得借款收到的現(xiàn)金同比增加所致。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~近三年呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，主要原因是推出新產(chǎn)品小白奶深受大眾喜愛(ài)，銷(xiāo)售額增加導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流入增加;投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~在2017年減少主要原因是加大生產(chǎn)低溫乳制品以及增加冷鏈物流。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2018年增加，主要是為了增加冷鏈物流用現(xiàn)金支付的原因。籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2017年減少，主要是2016年籌集資金。2018年增加的原因是籌集資金加大了現(xiàn)金的流入。

二、河南科迪乳業(yè)股份有限公司相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

（一）償債能力分析

對(duì)償債能力進(jìn)行分析，可以有效度量企業(yè)在資金方面和財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)。

1. 短期償債能力?？频先闃I(yè)流動(dòng)比率低于同行業(yè)平均水平，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力不高。速動(dòng)比率低于同行業(yè)近三年來(lái)平均水平，說(shuō)明該企業(yè)沒(méi)有辦法保障按時(shí)償還債務(wù)?？频先闃I(yè)的現(xiàn)金比率過(guò)高，說(shuō)明該公司通過(guò)負(fù)債方式籌集的流動(dòng)資金未得到充分利用，需要合理使用資金。

2. 長(zhǎng)期償債能力。資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)通常在0.4～0.6之間，對(duì)科迪乳業(yè)來(lái)說(shuō)是可以接受的，企業(yè)應(yīng)使資產(chǎn)負(fù)債率提升，為企業(yè)提高收益?？频先闃I(yè)股東權(quán)益比率先上升又下降，說(shuō)明該企業(yè)償債能力先增強(qiáng)后變?nèi)?，長(zhǎng)期償債能力有減弱的趨勢(shì)。三年來(lái)科迪乳業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率呈增長(zhǎng)趨勢(shì)表明企業(yè)的償債能力下降，需要合理地處置債務(wù)。

（二）盈利能力分析

毛利率可以反映一個(gè)企業(yè)在盈利方面的好壞。該企業(yè)毛利率下降，說(shuō)明該企業(yè)盈利不好，結(jié)合其存貨周轉(zhuǎn)率上升分析，主要原因是該企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)水平降低，“網(wǎng)紅奶”銷(xiāo)量大毛利低，其次就是固定成本高。凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱，該企業(yè)呈上升趨勢(shì)，說(shuō)明該企業(yè)的銷(xiāo)售利潤(rùn)處于上升趨勢(shì)，說(shuō)明該企業(yè)凈利潤(rùn)與凈資產(chǎn)同時(shí)增加，凈資產(chǎn)的盈利能力帶企業(yè)向好的方面發(fā)展。成本費(fèi)用率下降趨勢(shì)，說(shuō)明該企業(yè)利潤(rùn)有所降低，原因是成本費(fèi)用高，效益沒(méi)有得到提升。