• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    美國通脹兇猛

    2021-07-28 10:59:54李航
    南風(fēng)窗 2021年15期
    關(guān)鍵詞:拜登特朗普經(jīng)濟(jì)

    李航

    拜登入主白宮以來,延續(xù)了前任特朗普的貨幣寬松政策,繼續(xù)轟隆隆地開動印鈔機(jī)印美鈔。今年3月開始,美國物價飛速上漲,5月消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)達(dá)到5%,創(chuàng)下12年來的新高;5月生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)同比上升6.6%,漲幅為2010年11月有可比數(shù)據(jù)以來最高水平。即將發(fā)布的6月數(shù)據(jù),整體也不容樂觀。

    美國高通脹危機(jī),給世界經(jīng)濟(jì)、金融市場帶來了巨大風(fēng)險。我國政府和企業(yè)積極應(yīng)對,維護(hù)了疫情下經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成果,對抑制高通脹也發(fā)揮了積極作用。

    高通脹何來?

    說美國陷入高通脹危機(jī),絕非杞人憂天。其5月剔除食品和能源等波動性項目后的核心通脹率,躍升至近30年(1992年以來)的最高水平;能源價格也同比上漲28.5%,其中汽油價格同比上漲了56%。

    美國采取的極度寬松的貨幣政策以及財政刺激政策,是高通脹發(fā)生的主要原因。2020年3月,為應(yīng)對新冠疫情,特朗普大開量化寬松政策之門,美聯(lián)儲將利率維持在0~0.25%極低水平,并購買債券,向市場注入極大的流動性。

    特朗普還推出了若干經(jīng)濟(jì)刺激計劃,其中包括數(shù)額創(chuàng)下美國歷史記錄的高達(dá)2.3萬億美元的刺激計劃,以及另一份9000億美元刺激計劃。但是,特朗普挽救美國經(jīng)濟(jì)的效果并不理想。數(shù)據(jù)顯示,2020年美國GDP萎縮3.5%,是2009年以來首次下跌,創(chuàng)下1946年以來最大跌幅。

    第二年,拜登入主白宮,延續(xù)了特朗普寬松的貨幣政策和財政刺激政策,同時積極推出各種經(jīng)濟(jì)刺激方案。其中,已獲國會批準(zhǔn)的1.9萬億的經(jīng)濟(jì)刺激計劃,主要內(nèi)容包括向各州政府提供3500億美元的援助,針對疫苗和學(xué)校重新開放的計劃資金2400億美元,以及每周失業(yè)救濟(jì)金福利的提高。

    1.9萬億美元加上2020年2.3萬億美元和9000億美元刺激計劃—美國已經(jīng)投入約5萬億美元刺激經(jīng)濟(jì),這個力度是史無前例的。

    今年4月,拜登又提出兩大計劃,一個是2萬億美元的美國就業(yè)計劃,即通過投資公共交通、鐵路、機(jī)場、水管、道路和橋梁以及高速寬帶等基礎(chǔ)設(shè)施來增加就業(yè)的計劃;另一個是1.8萬億美元的美國家庭計劃,為美國3至4歲的兒童提供免費(fèi)學(xué)前教育,并為美國人提供免費(fèi)社區(qū)大學(xué)教育和帶薪家庭假。后兩項經(jīng)濟(jì)計劃,加上已簽署成為法律的1.9萬億美元“美國救援計劃”,總計價值近6萬億美元。拜登認(rèn)為,實施他的兩大計劃將增強(qiáng)美國應(yīng)對外部挑戰(zhàn)的能力。

    在空前刺激下,美國經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇,美股創(chuàng)下了有史以來最好的表現(xiàn)之一。美國勞工部7月1日公布的數(shù)據(jù)顯示,美國6月新增非農(nóng)就業(yè)人口85萬,較前值大幅提高,遠(yuǎn)超市場預(yù)期的72萬人。6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示美國民眾求職意愿開始回升,這對于經(jīng)濟(jì)中長期前景仍是樂觀信號。但這只是硬幣的一個面,因為隨著工人重返勞動力市場,美國消費(fèi)者會急于花掉疫期積攢的數(shù)月積蓄,從而造成經(jīng)濟(jì)過熱、物價上漲。

    解決經(jīng)濟(jì)過熱的一個重要方法是美聯(lián)儲提高利率,這種行為會抑制支出、刺激儲蓄,通過提高信貸成本減少信貸,導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)進(jìn)入緊縮周期,進(jìn)而不排除美國經(jīng)濟(jì)在2022年陷入衰退。而2022年經(jīng)濟(jì)衰退對拜登來說并非好的預(yù)兆,因為他面臨國會中期選舉?,F(xiàn)在,拜登的民主黨陣營中,有聲音要求他停止揮霍。如果失去民主黨在國會兩院的多數(shù)控制權(quán),將嚴(yán)重阻礙拜登在其任期后半段行使總統(tǒng)權(quán)力。

    暫時還是長久的?

    5月美國通脹增速創(chuàng)下12年以來的新高,引發(fā)了這輪高通脹是暫時性的、還是更具持久性的爭論。

    克林頓政府時期的財政部長、奧巴馬政府時期的國家經(jīng)濟(jì)委員會主任勞倫斯·薩默斯認(rèn)為,拜登這輪經(jīng)濟(jì)刺激可能“引發(fā)在過去一個時代從未見過的通脹壓力,影響美元價值和貨幣穩(wěn)定”。

    美聯(lián)儲口頭禪一直是:通脹飆升是受疫情影響的、是暫時的,隨著經(jīng)濟(jì)全面擺脫新冠疫情,物價上漲將有所緩解。美聯(lián)儲主席鮑威爾指出,目前美國利率已接近于零,過早加息將減緩經(jīng)濟(jì)活動,特別是在數(shù)百萬美國人失業(yè)的情況下,這是美聯(lián)儲不想做的。還有研究認(rèn)為,美國物價上漲將在2022年回落。

    有美聯(lián)儲官員指出,美國就業(yè)市場目前并不火爆,勞動力市場仍有明顯的疲軟—現(xiàn)在的工作人口比新冠疫情之前減少了近350萬人,與疫情前的水平相比,美國失去了820萬個工作崗位—因此經(jīng)濟(jì)談不上過熱。再說,失業(yè)率上升往往會抑制需求,因此雇主也沒有理由提高工資。

    美國銀行6月份全球基金經(jīng)理調(diào)查也顯示,大部分受訪者認(rèn)為通脹可能是暫時的。但他們?nèi)哉J(rèn)為,美聯(lián)儲“很快”將采取緊縮政策的“第一步”。

    受訪者認(rèn)為,美聯(lián)儲可能會開始談?wù)撛谖磥韼讉€月“減少1200億美元的月度債券購買”。63%的人預(yù)計8月或9月會有信號,其中38%的人預(yù)計8月的杰克遜霍爾(位于懷俄明州的度假小鎮(zhèn))峰會上將有信號,25%的人預(yù)計9月的聯(lián)邦公開市場委員會會議上將有信號。無論預(yù)期如何,減少債券購買的舉措可能會產(chǎn)生負(fù)面的市場反應(yīng)。

    美聯(lián)儲七位決策者之一、亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克表示,疫苗逐步普及接種,遏制了新冠病毒在美國的傳播,經(jīng)濟(jì)重新開放的速度比美聯(lián)儲官員預(yù)期得更快,通脹率也更高。鑒于通脹率遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo),博斯蒂克預(yù)計明年年底利率將要上調(diào)。

    相比美聯(lián)儲官員,經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍擔(dān)心通脹加劇??肆诸D政府時期的財政部長、奧巴馬政府時期的國家經(jīng)濟(jì)委員會主任勞倫斯·薩默斯認(rèn)為,拜登這輪經(jīng)濟(jì)刺激可能“引發(fā)在過去一個時代從未見過的通脹壓力,影響美元價值和貨幣穩(wěn)定”。一些分析師也認(rèn)為,此次通脹不是短暫的,可能會拖一兩年甚至更長時間。

    也有觀點(diǎn)認(rèn)為,美國經(jīng)濟(jì)除了高通脹危機(jī),還面臨股市泡沫風(fēng)險、天量債務(wù)等問題。美國企業(yè)的債務(wù)高企,不少面臨違約,也是很棘手的事情。加上本身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題以及拜登為實現(xiàn)目標(biāo)不負(fù)責(zé)任的大幅財政擴(kuò)張、貨幣寬松政策,美國的高通脹不是短期能夠解決的。

    IMF將美國今年預(yù)期經(jīng)濟(jì)增速提高至7%,其最新預(yù)測認(rèn)為,美國經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇和額外的財政支持,使得美聯(lián)儲未來幾個月有必要考慮轉(zhuǎn)變貨幣政策—美聯(lián)儲可能需要從2022年上半年開始縮減資產(chǎn)購買規(guī)模,從2022年年底或2023年年初開始加息。

    嚴(yán)防通脹外溢效應(yīng)

    美國這種前所未有的無限量化寬松政策,會產(chǎn)生難以想象的負(fù)面影響,新興經(jīng)濟(jì)體可能面臨輸入性通脹、外幣資產(chǎn)縮水、匯率和資本市場震蕩等多重壓力。更嚴(yán)重的是,世界可能再次走到全球金融危機(jī)的邊緣。這些風(fēng)險都需要中國政府和企業(yè)積極應(yīng)對。

    首先,美元早晚會加息,甚至比預(yù)期會提前;美元一旦加息過猛,金融泡沫就會破裂,威脅全球金融穩(wěn)定。

    拜登上任后,得益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及美聯(lián)儲的大規(guī)模刺激等因素,標(biāo)普和道瓊斯指數(shù)錄得創(chuàng)紀(jì)錄的上漲。可是在持續(xù)通脹壓力下,市場認(rèn)為美聯(lián)儲不排除提早收緊貨幣。如果這樣,靈敏的股市會首先承壓,資本從美股撤出,美國股市下跌,美國市場流動性緊張。隨之美國收緊美元,全球美元回流,全球金融市場將面臨巨震,新興國家的股市、債市都會受到影響。

    美國的刺激計劃,實質(zhì)是把資金注入已經(jīng)充滿流動性的全球經(jīng)濟(jì),而額外的資金會流入新興經(jīng)濟(jì)體,導(dǎo)致輸入性通脹。中國銀保監(jiān)會主席郭樹清認(rèn)為,中國的資產(chǎn)價格有很大的吸引力,和其他國家相比利差比較大,外國資本流入是必然的。但目前來看,規(guī)模和速度在可控范圍內(nèi),中國也在繼續(xù)研究怎么采取更有效的辦法,一方面鼓勵資本要素跨境流動,越來越開放;另一方面,又不能造成國內(nèi)金融市場太大的波動。中國有信心把這個工作做好。

    不過,美聯(lián)儲瘋狂印鈔,美元持續(xù)走弱,成為人民幣最近一年持續(xù)升值的重要因素之一。截至今年5月底,人民幣對美元匯率在過去一年升值約12.5%。人民幣自2020年5月底以來大幅升值,升值步伐在2021年4月至5月加速。人民幣快速單邊升值,違背我國追求人民幣雙向波動的均衡匯率機(jī)制,不利于我國企業(yè)出口產(chǎn)品的競爭力,也不利于我國外貿(mào)順差;人民幣快速升值還將損害整體經(jīng)濟(jì),因為企業(yè)將從主營業(yè)務(wù)分心,轉(zhuǎn)向投機(jī)。

    美國瘋狂印鈔票,給全球經(jīng)濟(jì)帶來風(fēng)險,同時美國企業(yè)債務(wù)高企面臨違約卻難覓債券買家。隨著美元貶值,中國在內(nèi)的多國減持美債,這樣下去,不知美國如何走出此次通脹危機(jī)。

    針對人民幣過快升值,中國人民銀行14年來首次上調(diào)了外匯存款準(zhǔn)備金率,即自6月15日起,將外匯存款準(zhǔn)備金率從5%上調(diào)至7%。野村全球市場研究認(rèn)為,此次加息被視為中國央行首次真正遏制人民幣過快升值的舉措。同時,中國政府還警告對人民幣升值進(jìn)行單向押注的投機(jī)行為,表示堅決打擊各種惡意操縱市場、惡意制造單邊預(yù)期的行為。至此,市場對人民幣強(qiáng)勁升值的預(yù)期有所緩解。

    此外,美元持續(xù)貶值也導(dǎo)致以美元計價的全球大宗商品價格大幅上漲。煤炭、銅、鐵礦石和許多其他基礎(chǔ)原材料的價格正迅速上漲,其影響最終將滲透到制造業(yè),然后滲透到消費(fèi)者。中國的鋼廠已經(jīng)在為這些基礎(chǔ)材料支付更高的價格,其他行業(yè)的制造企業(yè)也是如此。大宗商品價格大幅上漲,進(jìn)一步增加我國外貿(mào)企業(yè)在原材料成本等方面的壓力。牛津經(jīng)濟(jì)研究院認(rèn)為,如果這些價格上漲持續(xù)下去,可能導(dǎo)致居民消費(fèi)價格大幅上漲,從而迫使中國央行過早收緊貨幣政策,不利于經(jīng)濟(jì)的增長。

    對此,中國政府再次主動出手,中鋼協(xié)、中商所、大商所多次出手控價。國家發(fā)改委宣布將加強(qiáng)有針對性的努力,以監(jiān)管、穩(wěn)定鐵礦石、銅、鋼鐵和其他主要大宗商品市場的價格。在中國政府、機(jī)構(gòu)努力下,鐵礦石價格應(yīng)聲下跌。

    中國抑制通脹的努力,對全球至關(guān)重要。正如丹麥丹斯克銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·格拉恩所觀察到的,這給“通脹即將到來”的說法帶來了“沖擊”。穩(wěn)定戰(zhàn)略大宗商品價格,對中國實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)快速增長而不出現(xiàn)大幅通脹起到了重要作用。對于中國企業(yè)而言,自身也可以通過提高生產(chǎn)率和適度提價,來度過這一輪高通脹風(fēng)險。

    過去一年多來,美國瘋狂印鈔票,給全球經(jīng)濟(jì)帶來風(fēng)險,同時美國企業(yè)債務(wù)高企面臨違約卻難覓債券買家。隨著美元貶值,中國在內(nèi)的多國減持美債,這樣下去,不知美國如何走出此次通脹危機(jī)。反觀中國,全球抗疫關(guān)鍵時刻,中國供應(yīng)了全球一半產(chǎn)品,而且總體上也沒有提高產(chǎn)品價格,這就為全球抗疫和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇奠定了堅實基礎(chǔ)。2021年前5個月,中國對美國出口額達(dá)1.34萬億元,同比增長38.9%。中國商品出口價格總體保持平穩(wěn),對平抑美國通脹也起到了積極作用。

    猜你喜歡
    拜登特朗普經(jīng)濟(jì)
    “林下經(jīng)濟(jì)”助農(nóng)增收
    拜登也要打造基建狂魔
    普通人拜登
    增加就業(yè), 這些“經(jīng)濟(jì)”要關(guān)注
    民生周刊(2020年13期)2020-07-04 02:49:22
    特朗普為何執(zhí)意買格陵蘭
    特朗普放話要會魯哈尼
    特朗普表示美國不支持G7 公報
    新民周刊(2018年23期)2018-06-19 17:11:08
    民營經(jīng)濟(jì)大有可為
    華人時刊(2018年23期)2018-03-21 06:26:00
    特朗普訪華
    南方周末(2017-11-09)2017-11-09 08:07:20
    “拜登”獻(xiàn)吻拜登
    亚洲精品国产成人久久av| 国产精品不卡视频一区二区| 亚洲精品国产色婷婷电影| www.色视频.com| 久久久久精品久久久久真实原创| 中国三级夫妇交换| 十分钟在线观看高清视频www | 国产女主播在线喷水免费视频网站| 日韩欧美一区视频在线观看 | 久久热精品热| 成人午夜精彩视频在线观看| 青青草视频在线视频观看| 女性生殖器流出的白浆| 久久国产精品男人的天堂亚洲 | 久久这里有精品视频免费| 欧美精品亚洲一区二区| 成年人午夜在线观看视频| 国产精品久久久久久av不卡| 黄色怎么调成土黄色| 男男h啪啪无遮挡| 一本大道久久a久久精品| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 五月天丁香电影| 国产 精品1| 成人二区视频| 久久久久久久亚洲中文字幕| 国产免费一级a男人的天堂| 国产一区二区在线观看av| 搡老乐熟女国产| 春色校园在线视频观看| 9色porny在线观看| 国产免费又黄又爽又色| 内地一区二区视频在线| 日韩 亚洲 欧美在线| 久久久久国产精品人妻一区二区| 五月天丁香电影| 国内精品宾馆在线| 国产精品嫩草影院av在线观看| 午夜福利影视在线免费观看| 最后的刺客免费高清国语| 少妇 在线观看| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 亚洲av综合色区一区| 国产淫片久久久久久久久| 婷婷色综合www| 男人和女人高潮做爰伦理| 高清欧美精品videossex| 精品国产国语对白av| 成人无遮挡网站| 99久久精品国产国产毛片| 免费黄色在线免费观看| 亚洲精品乱码久久久v下载方式| 极品少妇高潮喷水抽搐| 建设人人有责人人尽责人人享有的| 丰满饥渴人妻一区二区三| 国产精品久久久久久精品古装| 日本欧美国产在线视频| 在线 av 中文字幕| 在线 av 中文字幕| 九九爱精品视频在线观看| 久久久久久久亚洲中文字幕| 免费黄频网站在线观看国产| 国产免费又黄又爽又色| 免费黄色在线免费观看| 日韩 亚洲 欧美在线| 下体分泌物呈黄色| 精品一品国产午夜福利视频| 青青草视频在线视频观看| 国产成人免费无遮挡视频| 日韩中文字幕视频在线看片| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 亚洲熟女精品中文字幕| 22中文网久久字幕| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 国产精品.久久久| 大陆偷拍与自拍| 亚洲av日韩在线播放| 边亲边吃奶的免费视频| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 2022亚洲国产成人精品| 少妇被粗大猛烈的视频| 久久精品久久久久久久性| 少妇熟女欧美另类| 建设人人有责人人尽责人人享有的| 日韩一区二区三区影片| 国产欧美日韩一区二区三区在线 | 嫩草影院入口| 久久97久久精品| 日韩av免费高清视频| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 一二三四中文在线观看免费高清| 国产中年淑女户外野战色| 亚洲国产成人一精品久久久| 老司机亚洲免费影院| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 一区二区三区精品91| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 精品久久国产蜜桃| 老司机亚洲免费影院| 亚洲精品乱码久久久v下载方式| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 51国产日韩欧美| 少妇人妻精品综合一区二区| 在线观看免费日韩欧美大片 | 少妇人妻一区二区三区视频| av在线app专区| 高清毛片免费看| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 18+在线观看网站| 91精品一卡2卡3卡4卡| 国产欧美日韩一区二区三区在线 | 欧美高清成人免费视频www| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 最近的中文字幕免费完整| 美女视频免费永久观看网站| 成人午夜精彩视频在线观看| 久久久久久久久久成人| 欧美老熟妇乱子伦牲交| av在线播放精品| 精品一区二区三区视频在线| 久久久久久久国产电影| 九九爱精品视频在线观看| 亚洲丝袜综合中文字幕| 日韩成人伦理影院| 99re6热这里在线精品视频| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 国产永久视频网站| 美女视频免费永久观看网站| 亚洲精品日本国产第一区| 国产一级毛片在线| 亚洲第一av免费看| 伦精品一区二区三区| 欧美日本中文国产一区发布| 日韩一本色道免费dvd| 看非洲黑人一级黄片| 最黄视频免费看| 亚洲精品国产成人久久av| 成年人午夜在线观看视频| 多毛熟女@视频| 草草在线视频免费看| 婷婷色麻豆天堂久久| 国产伦精品一区二区三区视频9| 亚洲精品色激情综合| 日本爱情动作片www.在线观看| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 亚洲精品成人av观看孕妇| 国产高清国产精品国产三级| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 在线观看人妻少妇| 18+在线观看网站| 婷婷色麻豆天堂久久| 日韩三级伦理在线观看| 国产老妇伦熟女老妇高清| 欧美一级a爱片免费观看看| 国产av精品麻豆| 各种免费的搞黄视频| 国模一区二区三区四区视频| 99久久人妻综合| 黄色日韩在线| 国产欧美日韩综合在线一区二区 | 亚洲情色 制服丝袜| 亚洲av免费高清在线观看| 最近的中文字幕免费完整| 国产一区有黄有色的免费视频| 国产精品99久久久久久久久| 亚洲一区二区三区欧美精品| 少妇的逼好多水| 最后的刺客免费高清国语| 纯流量卡能插随身wifi吗| 国产成人精品一,二区| h日本视频在线播放| 午夜福利网站1000一区二区三区| 3wmmmm亚洲av在线观看| 夫妻午夜视频| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 纯流量卡能插随身wifi吗| a级片在线免费高清观看视频| 色网站视频免费| 只有这里有精品99| 日韩中文字幕视频在线看片| 亚洲精品久久午夜乱码| av女优亚洲男人天堂| 丁香六月天网| 国产av一区二区精品久久| 国产在线免费精品| 中文天堂在线官网| 一边亲一边摸免费视频| 中文字幕av电影在线播放| 久久久久精品性色| 中文字幕制服av| 不卡视频在线观看欧美| 日韩人妻高清精品专区| 黑人高潮一二区| 日韩免费高清中文字幕av| 80岁老熟妇乱子伦牲交| av免费在线看不卡| 18禁动态无遮挡网站| 女性生殖器流出的白浆| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图 | 精品人妻一区二区三区麻豆| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 女人久久www免费人成看片| 国模一区二区三区四区视频| 国产成人免费无遮挡视频| 亚洲熟女精品中文字幕| 777米奇影视久久| 免费观看性生交大片5| 天美传媒精品一区二区| 亚洲精品视频女| 最黄视频免费看| 中国国产av一级| 日韩 亚洲 欧美在线| 涩涩av久久男人的天堂| 精品国产露脸久久av麻豆| 26uuu在线亚洲综合色| 久久6这里有精品| av线在线观看网站| 亚洲精品日韩av片在线观看| 最近的中文字幕免费完整| 色94色欧美一区二区| 伦理电影免费视频| 日本欧美视频一区| 日韩制服骚丝袜av| 水蜜桃什么品种好| 亚洲国产精品999| 边亲边吃奶的免费视频| 亚洲av男天堂| 99九九在线精品视频 | 日本与韩国留学比较| 精品久久久精品久久久| 欧美97在线视频| 色94色欧美一区二区| 国产精品久久久久久久久免| 国产欧美日韩精品一区二区| 成人免费观看视频高清| 久久99精品国语久久久| 亚洲精品国产色婷婷电影| 色视频www国产| 蜜桃在线观看..| 亚洲精品视频女| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 99热这里只有是精品50| 亚洲国产av新网站| 午夜精品国产一区二区电影| 国产精品福利在线免费观看| 最近的中文字幕免费完整| 性高湖久久久久久久久免费观看| 十分钟在线观看高清视频www | freevideosex欧美| 丰满乱子伦码专区| 日本欧美国产在线视频| 新久久久久国产一级毛片| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频 | 一本色道久久久久久精品综合| 一级黄片播放器| 肉色欧美久久久久久久蜜桃| 亚洲高清免费不卡视频| 国产欧美亚洲国产| 国产综合精华液| 成年女人在线观看亚洲视频| xxx大片免费视频| 超碰97精品在线观看| 两个人的视频大全免费| 久久国内精品自在自线图片| 三级经典国产精品| 久久99热这里只频精品6学生| 国产乱人偷精品视频| 三级经典国产精品| 国产日韩欧美在线精品| 国产熟女欧美一区二区| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 丝袜脚勾引网站| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 一本一本综合久久| av天堂久久9| 最后的刺客免费高清国语| 在线免费观看不下载黄p国产| 一级毛片电影观看| 国产亚洲最大av| 人妻人人澡人人爽人人| 99久国产av精品国产电影| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 日韩欧美 国产精品| 国产精品人妻久久久影院| 美女cb高潮喷水在线观看| 午夜影院在线不卡| 久久av网站| 一级毛片aaaaaa免费看小| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 日本vs欧美在线观看视频 | 久久久久久久国产电影| 永久网站在线| 一本大道久久a久久精品| 亚洲中文av在线| 丰满迷人的少妇在线观看| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 精品久久久久久电影网| 老熟女久久久| 亚洲av成人精品一二三区| 亚洲成人一二三区av| 亚洲精品亚洲一区二区| 亚洲欧美一区二区三区国产| 22中文网久久字幕| 国产成人aa在线观看| 亚洲电影在线观看av| 六月丁香七月| av福利片在线观看| 91在线精品国自产拍蜜月| kizo精华| 国产精品一区二区在线不卡| 亚洲欧美成人精品一区二区| 我要看日韩黄色一级片| 秋霞伦理黄片| 国产成人精品婷婷| 少妇精品久久久久久久| 最近最新中文字幕免费大全7| 亚洲人成网站在线播| 亚洲欧美精品专区久久| 婷婷色综合www| 黄色日韩在线| 一区二区三区免费毛片| 国产高清不卡午夜福利| 亚洲va在线va天堂va国产| 女性生殖器流出的白浆| 91精品伊人久久大香线蕉| 国产一区二区三区综合在线观看 | 成年美女黄网站色视频大全免费 | 极品少妇高潮喷水抽搐| 99精国产麻豆久久婷婷| 欧美bdsm另类| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 国产欧美亚洲国产| 精品国产一区二区久久| 亚洲va在线va天堂va国产| 男人添女人高潮全过程视频| 只有这里有精品99| 国产成人免费无遮挡视频| 久久狼人影院| 欧美精品一区二区免费开放| 夫妻性生交免费视频一级片| 婷婷色综合大香蕉| 午夜91福利影院| 欧美97在线视频| 午夜av观看不卡| 午夜老司机福利剧场| 国产乱来视频区| 91精品国产九色| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 一区二区三区精品91| 精品国产国语对白av| 精品99又大又爽又粗少妇毛片| 肉色欧美久久久久久久蜜桃| 国产综合精华液| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 在线看a的网站| 午夜免费鲁丝| 精品视频人人做人人爽| 欧美bdsm另类| 免费在线观看成人毛片| 亚洲经典国产精华液单| 欧美国产精品一级二级三级 | 国产女主播在线喷水免费视频网站| 国产高清有码在线观看视频| 亚洲丝袜综合中文字幕| 亚洲欧洲国产日韩| 亚洲精品成人av观看孕妇| 黑丝袜美女国产一区| 久久午夜综合久久蜜桃| 晚上一个人看的免费电影| 国产伦在线观看视频一区| 一区在线观看完整版| 插阴视频在线观看视频| 大香蕉久久网| 一级毛片久久久久久久久女| 国产日韩欧美在线精品| 亚洲怡红院男人天堂| 久久久久国产精品人妻一区二区| 国产有黄有色有爽视频| 色视频在线一区二区三区| 久久婷婷青草| 精品久久久久久电影网| 中文字幕制服av| 中文欧美无线码| 国产高清有码在线观看视频| 亚洲图色成人| 全区人妻精品视频| 国产精品人妻久久久影院| 日韩亚洲欧美综合| 久久狼人影院| 久久久亚洲精品成人影院| av天堂久久9| 午夜免费观看性视频| 久久久久久久久大av| 美女cb高潮喷水在线观看| 精品酒店卫生间| av播播在线观看一区| 777米奇影视久久| 免费观看无遮挡的男女| 黄色视频在线播放观看不卡| 亚洲美女搞黄在线观看| 国产又色又爽无遮挡免| 大香蕉久久网| 久久久午夜欧美精品| 一本色道久久久久久精品综合| 一级毛片久久久久久久久女| 亚洲四区av| 国产91av在线免费观看| av视频免费观看在线观看| 色网站视频免费| 国产 一区精品| 国产精品三级大全| 精品国产国语对白av| 欧美3d第一页| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| 国产欧美亚洲国产| 亚洲一区二区三区欧美精品| 日韩大片免费观看网站| 国产高清有码在线观看视频| 国产精品99久久99久久久不卡 | 午夜福利,免费看| 两个人的视频大全免费| 精品久久久久久电影网| 国产综合精华液| 乱系列少妇在线播放| 高清在线视频一区二区三区| 午夜福利,免费看| 中文天堂在线官网| 亚洲av男天堂| 国产成人免费无遮挡视频| 日韩一区二区三区影片| 精品一区二区三卡| 老司机影院毛片| 日本午夜av视频| 在线观看国产h片| 久久久久精品性色| 国产高清三级在线| 久久女婷五月综合色啪小说| 亚洲精品,欧美精品| 国产精品三级大全| 春色校园在线视频观看| 午夜视频国产福利| 伦理电影免费视频| 国产精品国产av在线观看| 多毛熟女@视频| 亚洲丝袜综合中文字幕| av又黄又爽大尺度在线免费看| 国产深夜福利视频在线观看| 美女主播在线视频| 晚上一个人看的免费电影| 免费观看a级毛片全部| 亚洲国产精品一区三区| 水蜜桃什么品种好| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 熟女电影av网| 午夜91福利影院| 国产精品久久久久久av不卡| 亚洲成人一二三区av| 尾随美女入室| 免费高清在线观看视频在线观看| 男女边吃奶边做爰视频| 女性被躁到高潮视频| 男人添女人高潮全过程视频| 精品午夜福利在线看| 妹子高潮喷水视频| 国产成人一区二区在线| 久久99精品国语久久久| 中国国产av一级| 国产视频内射| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 丰满乱子伦码专区| 在线免费观看不下载黄p国产| 人妻 亚洲 视频| 交换朋友夫妻互换小说| 2018国产大陆天天弄谢| 亚洲国产精品成人久久小说| 日韩电影二区| 美女大奶头黄色视频| 国产精品三级大全| 51国产日韩欧美| 欧美高清成人免费视频www| 国产精品国产三级专区第一集| 我要看日韩黄色一级片| 韩国高清视频一区二区三区| 色5月婷婷丁香| 久久国产乱子免费精品| 中文字幕av电影在线播放| 国产91av在线免费观看| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 18禁动态无遮挡网站| h日本视频在线播放| 日本vs欧美在线观看视频 | 国产又色又爽无遮挡免| 国产精品偷伦视频观看了| 色视频在线一区二区三区| 午夜精品国产一区二区电影| 亚洲成色77777| 久久久久视频综合| 精品人妻熟女av久视频| a级片在线免费高清观看视频| 亚洲天堂av无毛| 大片免费播放器 马上看| 国产高清三级在线| 国产永久视频网站| 中国国产av一级| 亚洲人成网站在线播| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线| av又黄又爽大尺度在线免费看| 国产 精品1| 亚洲在久久综合| 婷婷色综合大香蕉| 最后的刺客免费高清国语| 国产日韩欧美亚洲二区| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图 | 国产精品无大码| 亚洲成人手机| 国产淫语在线视频| 国产一区二区三区av在线| 嫩草影院入口| 中文字幕久久专区| 久久99精品国语久久久| 久久韩国三级中文字幕| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 日本黄色日本黄色录像| 国产精品免费大片| 新久久久久国产一级毛片| 桃花免费在线播放| 欧美成人午夜免费资源| 五月开心婷婷网| 五月玫瑰六月丁香| 国产深夜福利视频在线观看| 插逼视频在线观看| 精品久久国产蜜桃| 国产成人精品一,二区| 亚洲国产精品专区欧美| 嘟嘟电影网在线观看| 亚洲av二区三区四区| 九色成人免费人妻av| 三上悠亚av全集在线观看 | 视频中文字幕在线观看| 免费黄频网站在线观看国产| 国产亚洲5aaaaa淫片| 一区二区三区免费毛片| 日韩欧美一区视频在线观看 | 国产精品99久久99久久久不卡 | 如日韩欧美国产精品一区二区三区 | 久久青草综合色| 精品久久久噜噜| 亚洲精品色激情综合| 一级爰片在线观看| 黑人猛操日本美女一级片| 久久久精品免费免费高清| 日韩中文字幕视频在线看片| 精品人妻一区二区三区麻豆| 日韩不卡一区二区三区视频在线| 国产精品伦人一区二区| 在线观看免费日韩欧美大片 | 亚洲精品日本国产第一区| 全区人妻精品视频| 一区二区三区乱码不卡18| 中文资源天堂在线| 欧美精品国产亚洲| 超碰97精品在线观看| 国产免费一级a男人的天堂| 久久 成人 亚洲| 亚洲欧美成人精品一区二区| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 丰满饥渴人妻一区二区三| 精品熟女少妇av免费看| 亚洲色图综合在线观看| 午夜免费观看性视频| 亚洲综合色惰| 亚洲国产欧美日韩在线播放 | 久久国产亚洲av麻豆专区| 午夜免费男女啪啪视频观看| 国产成人免费观看mmmm| 亚洲av综合色区一区| 欧美变态另类bdsm刘玥| 国产伦精品一区二区三区视频9| 免费在线观看成人毛片| 最近中文字幕2019免费版| 天堂8中文在线网| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 亚洲怡红院男人天堂| 久久精品久久久久久久性| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 精品少妇内射三级| 午夜福利,免费看| 亚洲欧洲日产国产| 国产精品蜜桃在线观看| 日韩一本色道免费dvd| 一本久久精品| 色94色欧美一区二区| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 亚洲丝袜综合中文字幕| 色吧在线观看| 九九爱精品视频在线观看| 国产午夜精品久久久久久一区二区三区| 99久久精品国产国产毛片| 十八禁网站网址无遮挡 | 国产精品伦人一区二区| 久久久亚洲精品成人影院| 久久国内精品自在自线图片| 夫妻性生交免费视频一级片| 日韩强制内射视频| videos熟女内射| 精品久久久久久久久亚洲| 在线观看www视频免费| 亚洲av中文av极速乱| 国产成人aa在线观看|