加強(qiáng)金融體系建設(shè)破解小微企業(yè)融資難題

摘 要：小微企業(yè)融資一直以來備受關(guān)注，國內(nèi)學(xué)者圍繞這一問題做了大量分析研究，并從不同角度提出相應(yīng)的建議，政府結(jié)合實際情況出臺了一系列政策緩解小微企業(yè)融資困境，但時至今日這一難題仍舊在困擾著人們。本文通過金融體系視角分析困擾我國小微企業(yè)融資困境的根源，從加強(qiáng)完善金融機(jī)構(gòu)體系、金融產(chǎn)品體系、金融市場體系、金融生態(tài)環(huán)境四方面建設(shè)對破解小微企業(yè)融資給予相應(yīng)建議。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè);金融體系;融資

通過文獻(xiàn)梳理總結(jié)關(guān)于小微企業(yè)融資難、融資貴的因素分析主要有以下幾點：一是小微企業(yè)資金實力微弱、缺乏有效抵質(zhì)押品、違約風(fēng)險高;二是融資雙方信息不對稱;三是小微企業(yè)融資渠道狹窄;四是金融機(jī)構(gòu)、金融市場服務(wù)小微企業(yè)動力不足，融資工具少。筆者認(rèn)為造成小微企業(yè)融資難、融資貴是一個系統(tǒng)性的問題，其根源在于我國的金融體系不完善。

金融體系是一個經(jīng)濟(jì)體中資金流動的基本框架，它由金融機(jī)構(gòu)體系、金融產(chǎn)品體系、金融市場體系和金融制度體系構(gòu)成。其類型有市場主導(dǎo)型金融體系和銀行主導(dǎo)型金融體系兩種。無論哪一種形式，其根本是發(fā)揮融資功能服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)。多年來，我國小微企業(yè)融資難、融資貴的呼聲從未消失。筆者認(rèn)為解決小微企業(yè)融資問題應(yīng)該從完善金融體系著手，通過不斷推動完善金融機(jī)構(gòu)體系、金融產(chǎn)品體系、金融市場體系、金融制度體系，并加強(qiáng)各個子體系相互配合形成合力，從而改善小微企業(yè)融資問題。

一、我國金融體系服務(wù)小微企業(yè)融資現(xiàn)狀及存在問題

我國是銀行主導(dǎo)型的金融體系，從服務(wù)小微企業(yè)融資角度來看，目前金融體系呈現(xiàn)出銀行體系強(qiáng)大、金融市場融資功能薄弱的特點。具體來講，我國金融體系服務(wù)小微企業(yè)融資現(xiàn)狀及存在問題如下。

1.銀行體系是小微企業(yè)融資主要供給方，其他金融機(jī)構(gòu)參與度低

銀行主導(dǎo)型金融體系自身特點決定了我國銀行類金融機(jī)構(gòu)在金融機(jī)構(gòu)體系中規(guī)模的決定性優(yōu)勢及其在社會融資中的主導(dǎo)性地位。參與小微企業(yè)融資的非銀行類金融機(jī)構(gòu)種類不少，但實際融資規(guī)模和參與度占比不高。2019年9月，“信易貸”平臺——全國中小企業(yè)融資綜合信用服務(wù)示范平臺啟動上線，成長初期平臺設(shè)置了商業(yè)銀行、擔(dān)保公司、小額貸款公司、融資租賃公司、消費(fèi)金融公司、風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理公司、保險公司、保理公司、信托公司和供應(yīng)鏈機(jī)構(gòu)等不同類型機(jī)構(gòu)的接入口。截至目前平臺貸款機(jī)構(gòu)數(shù)量為1681家，其中銀行1661家，其他非銀行金融機(jī)構(gòu)只有20家，可見目前銀行類金融機(jī)構(gòu)是給予小微企業(yè)融資的主力軍。

2.小微企業(yè)融資金融產(chǎn)品類別少，存在同質(zhì)性和片面性特征

目前，小微企業(yè)融資產(chǎn)品除了各類銀行信貸，還有票據(jù)、債券、典當(dāng)類和租賃類、網(wǎng)絡(luò)借貸與眾籌等產(chǎn)品。由于非銀行類金融機(jī)構(gòu)小微企業(yè)融資參與度低，其提供的相應(yīng)產(chǎn)品種類少規(guī)模也比較小，因此本文以銀行信貸產(chǎn)品為主要說明對象，金融產(chǎn)品存在較強(qiáng)的同質(zhì)性和片面性。盡管近年來各家商業(yè)銀行都在金融產(chǎn)品和金融服務(wù)流程建設(shè)方面進(jìn)行了多元化的創(chuàng)新，但各家銀行產(chǎn)品間特征和利率水平差距較小，產(chǎn)品之間的相似度高。近年來，商業(yè)銀行對信貸產(chǎn)品的授信模型做了不斷創(chuàng)新，但為了有效規(guī)避風(fēng)險，當(dāng)授信額度較大（超過500萬元）時，銀行仍舊主要以小微企業(yè)的經(jīng)營情況、抵質(zhì)押物和財務(wù)數(shù)據(jù)為授信依據(jù)。這樣的融資產(chǎn)品對于那些初創(chuàng)期、科技含量高但暫時還未形成規(guī)模銷售的潛力型小微企業(yè)來講，仍存在一定的片面性。

3.金融市場融資作用有限，融資效果不明顯

我國小微企業(yè)社會融資渠道主要包括銀行信貸、金融市場和民間借貸等。從金融市場融資角度看，目前小微企業(yè)債券市場融資占比極低，小微企業(yè)在債券市場所具備的直接融資能力較弱。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、區(qū)域股權(quán)交易市場主要是為中小微企業(yè)、民營企業(yè)股權(quán)交易服務(wù)的，雖然各級政府給予了大量支持和推動，但真正能夠從中受益的初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)并不多。在銀行主導(dǎo)型的金融體系下，小微企業(yè)融資仍主要依賴于銀行信貸市場，而通過債券市場、股權(quán)市場、非銀行金融機(jī)構(gòu)等渠道的融資能力偏弱。

4.中央銀行宏觀扶持力度大、政策干預(yù)多

為了破解小微企業(yè)融資問題，人民銀行對小微企業(yè)融資給予了大力度的扶持和政策干預(yù)。貨幣政策方面，通過差別化的存款準(zhǔn)備金率及信貸政策指導(dǎo)，加強(qiáng)對再貸款和再貼現(xiàn)管理，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對小微企業(yè)的支持力度、擴(kuò)大小微企業(yè)信貸投放。2020年，在突如其來的新冠疫情沖擊下，我國推出普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃，在強(qiáng)有力的宏觀政策支持下銀行業(yè)全年累計延期7.3萬億元貸款本息，普惠小微信用貸款累計發(fā)放3.9萬億元。

在小微企業(yè)融資環(huán)境建設(shè)方面，一方面規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，積極籌建互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律性組織，發(fā)揮其服務(wù)小微企業(yè)的重要作用。另一方面，積極推進(jìn)小微企業(yè)信用體系建設(shè)，為小微企業(yè)融資創(chuàng)造良好的信用氛圍，促進(jìn)小微企業(yè)融資。但目前國內(nèi)征信體系覆蓋廣度及深度仍不足以為小微企業(yè)融資提供足夠的信息，從而有效解決信息不對稱問題，為其融資創(chuàng)造良好的信用環(huán)境。

二、建議：加強(qiáng)金融體系改革及創(chuàng)新，更好地服務(wù)小微企業(yè)融資

1.創(chuàng)新金融機(jī)構(gòu)布局，建立、健全服務(wù)小微企業(yè)金融機(jī)構(gòu)體系

其一，積極引入各類準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)開展機(jī)構(gòu)合作，有效服務(wù)小微企業(yè)融資。

目前我國銀行類金融機(jī)構(gòu)在小微企業(yè)融資業(yè)務(wù)中發(fā)揮了主力軍的作用，呈現(xiàn)出銀行體系一支獨大的狀態(tài)。為了更好地滿足小微企業(yè)服務(wù)需求，積極引進(jìn)諸如小額貸款公司、典當(dāng)行、融資租賃公司、商業(yè)保理公司、融資擔(dān)保公司以及地方資產(chǎn)管理公司等各類準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)并加強(qiáng)機(jī)構(gòu)間合作。通過加強(qiáng)各類機(jī)構(gòu)間的合作，不僅可以推動信息共享、客戶營銷共建、信用風(fēng)險共擔(dān)為小微企業(yè)提供一站式服務(wù)，還可以很好地發(fā)揮各自優(yōu)勢豐富服務(wù)小微企業(yè)的內(nèi)涵。同時，在銀行體系發(fā)揮主要融資主體的基礎(chǔ)上，積極引入的各類準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)，通過其開發(fā)的差異性線上產(chǎn)品，滿足相應(yīng)類型及發(fā)展階段小微企業(yè)資金需求，以此縮短融資周期，減輕銀行系統(tǒng)信貸壓力，有效緩解小微企業(yè)融資問題。

其二，構(gòu)建多層次銀行機(jī)構(gòu)體系，形成優(yōu)勢互補(bǔ)格局。

針對小微企業(yè)差異化、多樣化的金融服務(wù)需求，各類銀行在地域、規(guī)模、自身機(jī)構(gòu)類型等方面具有不同優(yōu)勢，因此可構(gòu)建大、中、小及政策性銀行、傳統(tǒng)銀行、無人銀行、開放銀行、多層次線上線下優(yōu)勢互補(bǔ)的銀行機(jī)構(gòu)體系格局。大型國有商業(yè)銀行資金實力雄厚、機(jī)構(gòu)網(wǎng)點分布廣泛、業(yè)務(wù)開展易于形成規(guī)模效應(yīng)，繼續(xù)發(fā)揮國有大型銀行“量增價降”作用，踐行普惠金融，加大對小微企業(yè)金融支持力度。城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社及村鎮(zhèn)銀行等中小銀行機(jī)構(gòu)網(wǎng)點深入城鎮(zhèn)社區(qū)及偏遠(yuǎn)地區(qū)，扎根于當(dāng)?shù)兀@樣的地域及對客戶知情優(yōu)勢可以很好地服務(wù)當(dāng)?shù)匦∥⑵髽I(yè)，促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。無人銀行、開放銀行利用互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢，打通跨界生態(tài)接口，開發(fā)無接觸式線上適應(yīng)性強(qiáng)的融資產(chǎn)品，增強(qiáng)小微企業(yè)用戶體驗。小微企業(yè)融資成本高、風(fēng)險大、不良率高且收益差，商業(yè)銀行對其有很強(qiáng)的理性歧視，近年商業(yè)銀行對小微企業(yè)的融資規(guī)模之所以增長很大因素是政策壓力。鑒于此，為貫徹、配合政府小微企業(yè)融資政策，可通過設(shè)立特殊行業(yè)小微企業(yè)政策性銀行以此提高融資支持力度，降低運(yùn)行成本和運(yùn)營風(fēng)險，將政策性金融作為商業(yè)性金融的有力補(bǔ)充。

其三，推動金融機(jī)構(gòu)專業(yè)化建設(shè)。

專業(yè)的才更具有競爭力。金融機(jī)構(gòu)差異化程度越大，專業(yè)分工度越高，開發(fā)的融資產(chǎn)品和服務(wù)才更具有針對性。面對小微企業(yè)差異化的融資需求，金融機(jī)構(gòu)可通過設(shè)立相應(yīng)部門專注于某一個細(xì)分市場，如某一行業(yè)或某一區(qū)域的小微企業(yè)，結(jié)合自身的優(yōu)勢對小微企業(yè)客戶提供專業(yè)化的融資產(chǎn)品和金融服務(wù)。

2.創(chuàng)新小微企業(yè)金融產(chǎn)品體系

其一，豐富小微企業(yè)融資產(chǎn)品種類。小微企業(yè)所需要的金融服務(wù)個性化特點突出且種類多樣。從銀行業(yè)的角度看，創(chuàng)新小微企業(yè)金融產(chǎn)品需要全面涵蓋支付、結(jié)算、理財、投資、信貸等。在這其中，尤其需要針對小微企業(yè)融資難、融資貴問題，創(chuàng)新信貸金融產(chǎn)品，降低小微企業(yè)融資成本。面對數(shù)量眾多的小微企業(yè)，在金融產(chǎn)品創(chuàng)新過程中，需要結(jié)合小微企業(yè)所處行業(yè)、經(jīng)營模式、發(fā)展階段等做好客戶細(xì)分，針對性開展產(chǎn)品創(chuàng)新，設(shè)計金融服務(wù)方案，讓金融服務(wù)更契合小微企業(yè)需求。其他各類準(zhǔn)金融中介機(jī)構(gòu)可結(jié)合自身優(yōu)勢，開發(fā)不同類型的線上、線下融資產(chǎn)品滿足小微企業(yè)融資需求。

其二，有效依托互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈技術(shù)開發(fā)融資產(chǎn)品，解決大量長尾小微客戶融資需求。信息技術(shù)的進(jìn)步，為金融產(chǎn)品開發(fā)提供了有力的技術(shù)手段，也是被實踐驗證的服務(wù)小微企業(yè)的有效方式?；ヂ?lián)網(wǎng)開放、平等、協(xié)作、分享精神在金融產(chǎn)品開發(fā)中的運(yùn)用，可以最大程度地降低信息不對稱，提高小微企業(yè)融資的獲得性。因此，遵循科技搭臺金融唱戲原則，有效利用現(xiàn)有的信息技術(shù)手段開發(fā)小微企業(yè)融資產(chǎn)品。金融機(jī)構(gòu)可以依托互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈技術(shù)針對小微企業(yè)的行業(yè)屬性、地域差異、經(jīng)營特點等，推出有針對性的融資產(chǎn)品和風(fēng)險管控手段，為不同類型小微企業(yè)量體裁衣，打造專屬融資產(chǎn)品。同時，充分利用信用數(shù)據(jù)積累創(chuàng)新發(fā)展線上無接觸式融資產(chǎn)品，讓小微企業(yè)隨時隨地獲得金融服務(wù)，增強(qiáng)小微企業(yè)獲得融資的便利性。

3.完善服務(wù)小微企業(yè)金融市場體系，拓寬融資渠道

其一，降低準(zhǔn)入門檻，大力發(fā)展小微企業(yè)股權(quán)市場。

我國已建立起多層次的資本市場，其中全國新三板、各省新四板股權(quán)交易主要是為中小微企業(yè)、民營企業(yè)股權(quán)交易服務(wù)的，在地方政府的大力推動與支持下，區(qū)域股權(quán)交易市場掛牌的初創(chuàng)期科技型中小微企業(yè)不少，但這些掛牌企業(yè)似乎真正能夠融到發(fā)展資金，從中受益的并不多。我國股權(quán)市場最突出的問題是相關(guān)部門的監(jiān)管干預(yù)多，企業(yè)進(jìn)入的門檻高。門檻之所以高是因為監(jiān)管層要通過管控來規(guī)避各種潛在風(fēng)險，以此來保護(hù)投資者利益。因此在股權(quán)市場上，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要降低小微企業(yè)資本市場的準(zhǔn)入門檻，借鑒成熟市場經(jīng)驗加強(qiáng)對眾籌市場的規(guī)范和政策支持，監(jiān)管機(jī)構(gòu)擔(dān)心的風(fēng)險問題就由市場來解決，市場具有優(yōu)勝劣汰機(jī)制，投資者會根據(jù)市場機(jī)制搜尋具有價值投資的企業(yè)，而真正具有發(fā)展?jié)摿?、投資價值的企業(yè)也不會因為初始門檻高而被拒之股權(quán)融資市場門外。政府需要做的是營造良好的投資環(huán)境，搭建相應(yīng)的股權(quán)融資平臺，小微融資企業(yè)好壞交由投資者自行判斷，減少企業(yè)和投資者對監(jiān)管依賴心理，從而達(dá)到良性循環(huán)，助力小微企業(yè)股權(quán)市場融資。

其二，繼續(xù)深化拓展債券市場。

債券市場是我國資本市場中具有市場規(guī)模大、交易活躍、流動性好、受關(guān)注度高的子市場，是國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控、產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整的重要渠道。在小微企業(yè)融資實際操作中，債券市場除了中小企業(yè)集合債、中小企業(yè)私募債和小微企業(yè)增信集合債三個主要產(chǎn)品，中國銀行間市場交易商協(xié)會推出了短期融資券、小微企業(yè)扶持債、小微企業(yè)貸款專項金融債、中小企業(yè)集合票據(jù)和區(qū)域集優(yōu)直接債務(wù)融資模式等，都發(fā)揮了一定的融資功能并且獲得了極大的社會關(guān)注認(rèn)可度。但相對于銀行信貸市場，債券融資份額還有待提高。因此，在現(xiàn)有的小微企業(yè)債券融資框架基礎(chǔ)上，結(jié)合小微企業(yè)規(guī)模小、經(jīng)營穩(wěn)定性弱而主流債券市場對于小微企業(yè)門檻高、成本高兩大障礙進(jìn)行創(chuàng)新，繼續(xù)深化拓展債券市場，政策規(guī)范并支持P2P網(wǎng)貸及眾籌市場發(fā)展，提高債券市場服務(wù)小微企業(yè)融資能力的廣度及深度。

4.完善金融制度，建設(shè)良好金融生態(tài)環(huán)境

良好的金融生態(tài)環(huán)境是金融體系良性運(yùn)作的基礎(chǔ)保障。目前我國政府在小微企業(yè)融資問題上存在著政策支持大、干預(yù)多特點。宏觀監(jiān)管調(diào)控主體應(yīng)該轉(zhuǎn)移工作重心：減少直接干預(yù)，增加相應(yīng)金融制度的建立和規(guī)范，建設(shè)良好的金融生態(tài)環(huán)境，為小微企業(yè)順利融資提供環(huán)境和條件，做到為授之以漁而非授之以魚。

其一，加快信用體系建設(shè)，建立全國范圍的信用信息共享平臺。

小微企業(yè)融資困難的原因之一是缺乏信用?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì)，良好的社會誠信環(huán)境可以促進(jìn)金融生態(tài)有序進(jìn)行。因此政府要加快并完善征信系統(tǒng)的建設(shè)，在全國范圍內(nèi)建立信用信息共享平臺。小微企業(yè)信用信息可通過三個方面整合：一是小微企業(yè)客觀真實、及時準(zhǔn)確地提供自己的信息;二是第三方渠道獲取信用信息;三是利用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等手段全方位、立體化的整合工商、稅收、物價、醫(yī)療、海關(guān)、銀行及有關(guān)部門的碎片化數(shù)據(jù)信用資源。綜合三方面信息來源，運(yùn)用信息化軟件中區(qū)塊鏈技術(shù)最大程度地獲得完整、真實的信用信息。與此同時還要推進(jìn)信用立法建設(shè)，實現(xiàn)信用市場有法可依，以此營造良好的社會信用環(huán)境和規(guī)范化的社會信用秩序。

其二，推進(jìn)小微企業(yè)融資法律法規(guī)建設(shè)，加強(qiáng)對小微企業(yè)誠信教育及失信懲罰力度。

小微企業(yè)信用意識淡薄，缺乏規(guī)范的財務(wù)及經(jīng)營管理制度。政府要通過各種渠道給予小微企業(yè)免費(fèi)培訓(xùn)教育，規(guī)范其財務(wù)及經(jīng)營管理制度，提升小微企業(yè)自身素養(yǎng)。同時推進(jìn)小微企業(yè)融資法律法規(guī)建設(shè)，建立失信懲罰機(jī)制，做到有法可依、執(zhí)法必嚴(yán)、違法必究。如果小微企業(yè)失信沒有得到應(yīng)有的懲罰，會進(jìn)一步增加其融資的道德風(fēng)險，這不僅增加了金融機(jī)構(gòu)信貸資金風(fēng)險，又會阻礙小微企業(yè)的成長，更重要的是會打消各類融資主體小微企業(yè)融資積極性，形成惜貸、怕貸、難貸惡性循環(huán)。因此，要加強(qiáng)推進(jìn)小微企業(yè)融資法律法規(guī)建設(shè)，加強(qiáng)對小微企業(yè)誠信教育及失信懲罰力度，敦促小微企業(yè)強(qiáng)化信用意識，營造誠實守信的融資氛圍。

其三，提升監(jiān)管部門的監(jiān)管能力，優(yōu)化政策支持。

在金融機(jī)構(gòu)、金融市場小微企業(yè)融資方面，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)采用差別監(jiān)管制度，相對弱化并降低數(shù)據(jù)型監(jiān)管指標(biāo)，注重各金融機(jī)構(gòu)及金融市場主體的行為合規(guī)性、資金流向合規(guī)性及信息披露真實性等內(nèi)容監(jiān)管。融資主體服務(wù)小微企業(yè)融資風(fēng)險高，為鼓勵其服務(wù)小微企業(yè)積極性，在其開發(fā)、推出小微企業(yè)融資產(chǎn)品過程中，要在宏觀監(jiān)管方面給予政策支持，提升其服務(wù)小微企業(yè)的創(chuàng)新動力。

三、總結(jié)

金融體系是一個經(jīng)濟(jì)體中資金流動的基本框架，健全完善的金融體系可以充分發(fā)揮其服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的功能。小微企業(yè)融資問題的解決依賴于金融體系各個子體系協(xié)同合作。為破解我國小微企業(yè)融資困境，我國要進(jìn)一步加強(qiáng)完善金融機(jī)構(gòu)體系建設(shè)：創(chuàng)新金融機(jī)構(gòu)布局，建立、健全服務(wù)小微企業(yè)金融機(jī)構(gòu)體系;創(chuàng)新小微企業(yè)金融產(chǎn)品體系，滿足其多樣化、差異性融資需求，增強(qiáng)其金融服務(wù)獲得及體驗;完善服務(wù)小微企業(yè)金融市場體系，拓寬融資渠道;完善金融制度建設(shè)，創(chuàng)建和諧有序的金融生態(tài)環(huán)境，為小微企業(yè)融資提供良好制度及信用氛圍。

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作者簡介：蔡程（1982.07- ），女，漢族，碩士，講師，研究方向：商業(yè)銀行經(jīng)營管理、貨幣政策研究