ESG：高質(zhì)量共建“一帶一路”的“助推器”

鄭歸初

中國恒大新能源汽車集團(tuán)在第19屆上海國際汽車展覽會(huì)媒體日上展出恒馳3電動(dòng)車。

近年來，隨著氣候變化、環(huán)境污染、人口老齡化等各類全球性問題日益嚴(yán)峻，各國更加重視包容性和可持續(xù)增長(zhǎng)，全球資本加速向綠色和可持續(xù)產(chǎn)業(yè)流動(dòng)，“環(huán)境、社會(huì)和公司治理”原則（Environmental， Social， corporate Governance，簡(jiǎn)稱ESG）及相關(guān)投資行為受到熱捧。

ESG的前世今生

早在18世紀(jì)，基于宗教教義的“排除性投資”概念即已出現(xiàn)，指不參與煙草、酒精、賭博、武器制造等的“好投資”。20世紀(jì)六七十年代，隨著經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)帶來的環(huán)境污染等問題愈加突出，可持續(xù)發(fā)展受到重視，歐美公眾環(huán)保運(yùn)動(dòng)興起，投資者開始強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)應(yīng)更多考慮社會(huì)責(zé)任，“社會(huì)責(zé)任投資”概念（Socially Responsible Investment，簡(jiǎn)稱SRI）迅速發(fā)展。在前聯(lián)合國秘書長(zhǎng)安南大力推動(dòng)下，“聯(lián)合國全球契約組織”于2000年成立，該組織號(hào)召全球企業(yè)遵守10項(xiàng)國際公認(rèn)的價(jià)值觀和原則，并于2004年正式提出ESG概念。2006年，聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署出臺(tái)《負(fù)責(zé)任投資原則》（UN Principles for Responsible Investment，簡(jiǎn)稱UNPRI）并成立“負(fù)責(zé)任投資原則組織”，將“負(fù)責(zé)任投資”定義為“將環(huán)境、社會(huì)和治理因素納入投資決策和積極所有權(quán)的策略和實(shí)踐”，首次將ESG投資理念推廣至國際層面。

ESG原則及評(píng)價(jià)體系的內(nèi)容包括了企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中需要考慮的多重因素，其中“環(huán)境”指標(biāo)主要包括員工環(huán)境意識(shí)、企業(yè)對(duì)自然資源保護(hù)、環(huán)保投入、綠色技術(shù)、綠色辦公等;“社會(huì)”指標(biāo)主要包括產(chǎn)品質(zhì)量安全、勞動(dòng)規(guī)范、反歧視和性別平等狀況等;“公司治理”指標(biāo)主要包括董事會(huì)多樣性及獨(dú)立性、風(fēng)險(xiǎn)管理、信息披露、道德行為準(zhǔn)則等。作為可持續(xù)發(fā)展理念在金融投資領(lǐng)域的具體實(shí)踐，ESG旨在為投資決策納入對(duì)環(huán)境、社會(huì)和公司治理進(jìn)行考量的非財(cái)務(wù)性參數(shù)，形成企業(yè)基本面以外的考察指標(biāo)。投資者可以通過觀測(cè)企業(yè)ESG績(jī)效，評(píng)估企業(yè)及其投資行為在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展、履行社會(huì)責(zé)任等方面的貢獻(xiàn)，這在“黑天鵝”事件頻發(fā)的資本市場(chǎng)中具有風(fēng)險(xiǎn)管理價(jià)值，受到世界各國普遍認(rèn)可。目前，國際上的ESG系統(tǒng)評(píng)估和信息披露標(biāo)準(zhǔn)逐步建立，基本形成一套完整的ESG原則體系。全球90%大型跨國企業(yè)均主動(dòng)公開披露ESG表現(xiàn)。

目前全球已有超過3000家大型機(jī)構(gòu)簽署了負(fù)責(zé)任投資原則，管理ESG資產(chǎn)總規(guī)模超過100萬億美元。2014年以來，全球ESG資產(chǎn)管理規(guī)模實(shí)現(xiàn)年均25%的增長(zhǎng)，僅全球ESG基金所控資產(chǎn)已逾一萬億美元。全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德旗下管理著總價(jià)值653億美元的ESG交易型開放式指數(shù)基金（ETF）。隨著ESG投資正在成為全球金融市場(chǎng)主流，越來越多的投資者、銀行將ESG指標(biāo)作為投資、放貸的重要參照。重視創(chuàng)新、關(guān)注協(xié)同發(fā)展的企業(yè)越來越受到資本市場(chǎng)青睞，倒逼企業(yè)著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)、轉(zhuǎn)變發(fā)展理念，向綠色可持續(xù)和承擔(dān)更多社會(huì)責(zé)任方向轉(zhuǎn)型。除投資領(lǐng)域外，ESG原則近年來還加速向宏觀政策、發(fā)展規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)管理以及規(guī)則制定等領(lǐng)域拓展應(yīng)用。

隱形的“價(jià)值觀武器”

歐美早已將ESG原則廣泛納入投資與監(jiān)管實(shí)踐中，相關(guān)政策法規(guī)逐步完善，具有明顯先發(fā)優(yōu)勢(shì)。1971年，第一支ESG基金——“和平女神世界基金”在美國成立。2019年，美國納斯達(dá)克證券交易所發(fā)布《ESG報(bào)告指南2.0》，為所有在納斯達(dá)克上市的公司和證券發(fā)行人提供ESG報(bào)告編制的詳細(xì)指引。2020年，美國眾議院金融服務(wù)委員會(huì)通過《2019ESG信息披露簡(jiǎn)化法案》，要求證券交易委員會(huì)制定更為細(xì)致的ESG規(guī)則，規(guī)范資本市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展秩序。歐洲議會(huì)2019年通過《可持續(xù)金融行動(dòng)計(jì)劃》，要求資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)使用共同標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行ESG信用披露，將ESG風(fēng)險(xiǎn)因素正式納入金融可持續(xù)評(píng)估體系。

作為“非財(cái)務(wù)性指標(biāo)”，ESG的天然屬性決定了其具備引導(dǎo)價(jià)值觀的巨大潛力。近年來，歐美利用《聯(lián)合國工商企業(yè)與人權(quán)指導(dǎo)原則》等多邊共識(shí)，不斷延伸于已有利的ESG定義，壟斷行業(yè)準(zhǔn)入門檻，強(qiáng)迫他國投資人接受保護(hù)人權(quán)、言論自由、宗教自由等前提條件。近期，美西方加大利用ESG原則中的環(huán)保和社會(huì)責(zé)任等理念攻擊抹黑“一帶一路”建設(shè)，鼓吹“民主國家基建計(jì)劃 ”。據(jù)悉，歐盟正在醞釀推出“可持續(xù)公司治理”，強(qiáng)制聯(lián)合國要求企業(yè)審查供應(yīng)商踐行人權(quán)、環(huán)保紀(jì)錄，對(duì)中國設(shè)置金融壁壘的風(fēng)險(xiǎn)明顯上升。

ESG助力高質(zhì)量共建“一帶一路”

ESG原則與包括共商共建共享、開放綠色廉潔、高標(biāo)準(zhǔn)惠民生可持續(xù)在內(nèi)的高質(zhì)量共建“一帶一路”理念高度契合。中國在2017年舉辦首屆“一帶一路”國際合作高峰論壇后不久即發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)綠色“一帶一路”建設(shè)的指導(dǎo)意見》，與沿線國家在綠色基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、綠色能源、綠色投資、綠色金融、綠色貿(mào)易等方面進(jìn)行了有益嘗試。借力ESG原則助推高質(zhì)量共建“一帶一路”具有多重利好。

一是從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等“硬項(xiàng)目”向綠色投融資等“軟聯(lián)通”轉(zhuǎn)型升級(jí)。綠色是高質(zhì)量共建“一帶一路”的底色。建立“一帶一路”框架下ESG政策協(xié)調(diào)機(jī)制、開展綠色標(biāo)準(zhǔn)一體化對(duì)話有助于加強(qiáng)中國與沿線國家的綠色發(fā)展協(xié)同，促進(jìn)“綠色絲綢之路”建設(shè)。中方還可發(fā)揮亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行和絲路基金的投融資優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建能為沿線國家和地區(qū)綠色項(xiàng)目投融資提供幫助、促進(jìn)“綠色絲綢之路”建設(shè)的綠色金融體系，在《“一帶一路”綠色投資原則》框架下推動(dòng)務(wù)實(shí)合作，增加沿線國家與中國利益相關(guān)度和對(duì)中國倚重，深化綠色伙伴關(guān)系。

二是推進(jìn)“一帶一路”沿線綠色發(fā)展進(jìn)程和全球環(huán)境治理體系有效契合?！耙粠б宦贰毖鼐€國家生態(tài)系統(tǒng)普遍較為脆弱，可持續(xù)發(fā)展壓力較大。近年來部分國家推出“綠色新政”，將投資可再生能源作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的戰(zhàn)略選擇。中國應(yīng)與沿線國家加強(qiáng)ESG政策和標(biāo)準(zhǔn)對(duì)接，支持沿線國家加強(qiáng)環(huán)境治理能力建設(shè)、實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型，培育綠色經(jīng)濟(jì)合作增長(zhǎng)點(diǎn)，釋放綠色發(fā)展?jié)摿?，助力沿線國家搭建綠色金融體系、提升應(yīng)對(duì)氣候變化能力，帶動(dòng)沿線國家和地區(qū)落實(shí)聯(lián)合國《2030可持續(xù)發(fā)展議程》，共建人類命運(yùn)共同體。

三是維護(hù)良性競(jìng)合關(guān)系。加強(qiáng)“一帶一路”與ESG原則兼容有助于中國搭建國際化可持續(xù)金融平臺(tái)，推動(dòng)ESG政策的國際接軌和合作。借助“一帶一路”綠色發(fā)展國際聯(lián)盟組織建設(shè)，在國際上打響“一帶一路”綠色發(fā)展品牌，加快打造“中國ESG標(biāo)準(zhǔn)”，不僅有助于中國提升“一帶一路”國際信任度，優(yōu)化多邊合作氛圍，打破美西方金融話語壟斷和對(duì)華金融壁壘，還能增強(qiáng)中國在ESG投資和綠色發(fā)展領(lǐng)域的政策引導(dǎo)能力、標(biāo)準(zhǔn)制定能力和國際影響力，有利于中國在全球產(chǎn)業(yè)鏈和國際貿(mào)易投資變革中爭(zhēng)取主動(dòng)權(quán)。