數(shù)字金融的發(fā)展風(fēng)險及監(jiān)管應(yīng)對

呂佳蕾 李正印

（1.中央財經(jīng)大學(xué)，北京 100081；2.中央民族大學(xué)，北京 100193）

改革開放以來，為更好適應(yīng)經(jīng)濟社會發(fā)展，我國始終尋求金融創(chuàng)新，在金融創(chuàng)新方面進行了一系列探索與嘗試。進入21世紀(jì)后，隨著現(xiàn)代信息技術(shù)的快速發(fā)展與進步，數(shù)字金融在我國得以較好發(fā)展。數(shù)字金融建立在技術(shù)創(chuàng)新基礎(chǔ)之上，是金融領(lǐng)域在互聯(lián)網(wǎng)時代的最大創(chuàng)新，為現(xiàn)代經(jīng)濟體系的重要組成部分，在推動我國經(jīng)濟社會發(fā)展方面具有重要促進作用[1]。近年來，隨著數(shù)字金融的不斷發(fā)展，為改善城鄉(xiāng)經(jīng)濟、服務(wù)小微企業(yè)、實現(xiàn)金融普惠提供了有效路徑[2]。但是數(shù)字金融并非完美無缺，在其發(fā)展過程中仍存在諸多風(fēng)險，影響數(shù)字金融的健康發(fā)展。因此，有必要對數(shù)字金融的發(fā)展風(fēng)險予以有效監(jiān)管。查閱相關(guān)文獻資料發(fā)現(xiàn)，目前國內(nèi)關(guān)于數(shù)字金融發(fā)展風(fēng)險及監(jiān)管應(yīng)對的研究已越來越多，但仍不夠豐富。因此，為進一步深刻該課題研究，本文著重針對數(shù)字金融的發(fā)展風(fēng)險及監(jiān)管應(yīng)對進行研究。

一、數(shù)字金融的內(nèi)涵

數(shù)字金融，泛指互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)和傳統(tǒng)金融中介借助數(shù)字技術(shù)提供融資、投資和其他金融服務(wù)的模式，是互聯(lián)網(wǎng)及信息技術(shù)手段和傳統(tǒng)金融服務(wù)業(yè)態(tài)的融合產(chǎn)物，它顛覆了傳統(tǒng)金融運營模式，可以打破時間和空間限制，讓更多人享受金融創(chuàng)新發(fā)展帶來的好處。正因如此，數(shù)字金融背景下的金融市場參與主體也更加多元化[3]。數(shù)字金融具有很多典型特征，其主要特征為：（1）金融服務(wù)可獲得性高；（2）金融服務(wù)豐富化程度高；（3）金融服務(wù)成本低；（4）金融服務(wù)效率高；（5）風(fēng)險管理數(shù)據(jù)化等[4]。目前，中國數(shù)字金融發(fā)展水平逐年提高[5]，對傳統(tǒng)金融模式提出了重大挑戰(zhàn)，在一定程度上促進了我國經(jīng)濟社會的持續(xù)不斷發(fā)展。從世界范圍內(nèi)審視，我國顯然是國際上移動支付發(fā)展最快，應(yīng)用范圍最廣的國家，數(shù)字金融普及率最廣，對經(jīng)濟社會的影響也最為深遠。研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字金融業(yè)務(wù)大致可分成五類，具體見表1[6]。

表1 數(shù)字金融具體業(yè)務(wù)類型

二、數(shù)字金融的發(fā)展風(fēng)險分析

金融科技的發(fā)展推動了數(shù)字金融的發(fā)展，在便利金融交易、滿足多元化投資需求、提高金融服務(wù)質(zhì)量、提升資源配置效率等方面發(fā)揮了積極作用。數(shù)字金融的發(fā)展是金融領(lǐng)域的一種極大創(chuàng)新，對金融改革而言直觀重要，具有重要地位。我國發(fā)展數(shù)字金融的時間并不長，發(fā)展過程中雖取得一定成就，但風(fēng)險并行。對于數(shù)字金融的發(fā)展風(fēng)險我們應(yīng)審慎對待。目前，數(shù)字金融發(fā)展過程中面臨較多風(fēng)險。

1.個人金融數(shù)據(jù)風(fēng)險

數(shù)字金融發(fā)展過程中會形成很多個人金融數(shù)據(jù)。那么，究竟何謂個人金融數(shù)據(jù)呢？研究發(fā)現(xiàn)，所謂個人金融數(shù)據(jù)是指個人數(shù)據(jù)在金融領(lǐng)域的細化與擴展，具體包括：（1）信貸數(shù)據(jù)；（2）財產(chǎn)數(shù)據(jù)；（3）金融交易數(shù)據(jù)；（4）鑒別數(shù)據(jù)；（5）賬戶數(shù)據(jù)；（6）個人身份數(shù)據(jù)；等等。作為金融機構(gòu)在向個人提供數(shù)字金融服務(wù)與產(chǎn)品過程中形成的重要基礎(chǔ)性數(shù)據(jù)，個人金融數(shù)據(jù)會涉及個人隱私。如若個人金融數(shù)據(jù)遭到泄露抑或使用不當(dāng)，很容易對個人合法權(quán)益造成傷害，危及金融機構(gòu)的健康、正常運轉(zhuǎn)，嚴(yán)重者還會造成系統(tǒng)性金融風(fēng)險。個人金融數(shù)據(jù)風(fēng)險是數(shù)字金融發(fā)展過程中面臨的重要風(fēng)險，貫穿整個數(shù)據(jù)生命周期，主要表現(xiàn)為外部風(fēng)險和內(nèi)部風(fēng)險兩個方面。（1）外部風(fēng)險：來自金融機構(gòu)外部的風(fēng)險。如技術(shù)風(fēng)險（包括黑客攻擊、大數(shù)據(jù)技術(shù)自身引發(fā)的安全風(fēng)險等）、公權(quán)力侵害的風(fēng)險等。（2）內(nèi)部風(fēng)險：金融機構(gòu)對個人金融數(shù)據(jù)擴張性使用的風(fēng)險。具體包括：個人金融數(shù)據(jù)“規(guī)?；狈治鎏幚淼娘L(fēng)險，個人金融數(shù)據(jù)收集的風(fēng)險，個人金融數(shù)據(jù)共享的風(fēng)險等[7]。總體而言，數(shù)字金融發(fā)展過程中面臨的個人金融數(shù)據(jù)風(fēng)險呈現(xiàn)出多樣化狀態(tài)，對于此點應(yīng)引起相關(guān)部門的足夠重視，采取有效措施予以監(jiān)管應(yīng)對。

2.信用風(fēng)險

數(shù)字金融是在傳統(tǒng)金融的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的[8]，與傳統(tǒng)金融之間存在一定異同。相同點在于：（1）核心功能相同；（2）構(gòu)成要素相同。不同點在于：（1）金融工具不同；（2）商業(yè)銀行的地位不同。雖然如此，數(shù)字金融與傳統(tǒng)金融一樣，同樣存在信用風(fēng)險。數(shù)字金融的信用風(fēng)險形成原因較多，主要表現(xiàn)在以下四個方面。（1）風(fēng)險的快速積聚效應(yīng)。眾所周知，數(shù)字金融依托于互聯(lián)網(wǎng)信息平臺開展，具體運營過程中假如出現(xiàn)部分違約事件，很可能在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)酵，引發(fā)大規(guī)模違約風(fēng)險，致使信用風(fēng)險快速積聚。（2）我國數(shù)字金融信用體系不完善。在我國，數(shù)字金融交易雙方采取的是線上交易方式，雙方的信用很難得到科學(xué)、有效評估，再加上數(shù)字金融信用體系不完善。此種情況的存在很容易引發(fā)信用風(fēng)險積累。（3）創(chuàng)新引發(fā)新的信用風(fēng)險。在當(dāng)前大背景下，很多金融機構(gòu)（金融企業(yè)）為實現(xiàn)更好生存與發(fā)展，始終積極進行數(shù)字金融服務(wù)與產(chǎn)品創(chuàng)新，在此過程中有些創(chuàng)新是可取的，可促進數(shù)字金融發(fā)展。但有些創(chuàng)新卻歸于失敗，甚至造成信用風(fēng)險。（4）我國數(shù)字金融市場信息不對稱。在我國數(shù)字金融市場中，普遍存在信息不對稱情況。這種信息不對稱不僅存在與交易參與者與金融機構(gòu)之間，在數(shù)字金融監(jiān)管部門與金融機構(gòu)之間同樣存在。由于信息不對稱，在一定程度上加劇了數(shù)字金融信用風(fēng)險。

3.商業(yè)銀行風(fēng)險

數(shù)字金融發(fā)展對商業(yè)銀行亦會帶來一定風(fēng)險。數(shù)字金融的發(fā)展沖擊著商業(yè)銀行的儲蓄、小額貸款、移動支付和其它中間業(yè)務(wù)[9]。余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的普及擠壓了商業(yè)銀行的存款業(yè)務(wù)，存款分流使得商業(yè)銀行被動地展開更為激烈的業(yè)務(wù)競爭。部分商業(yè)銀行為獲得更多存款業(yè)務(wù)不得不提高存款利率，此舉無疑在一定程度上增加了商業(yè)銀行的運營風(fēng)險。數(shù)字金融縮窄了傳統(tǒng)商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)盈利區(qū)間，互聯(lián)網(wǎng)支付增加了銀行中間業(yè)務(wù)的競爭程度，從而降低了傳統(tǒng)銀行業(yè)的市場勢力溢價[10]。諸如，在對1000名居民進行問卷調(diào)查發(fā)現(xiàn)，67.0%的居民在支付寶、微信等平臺均有存款，34.0%的人均通過支付寶、微信等平臺購買了理財產(chǎn)品。由此可見，近年來隨著數(shù)字金融的不斷發(fā)展，社會大眾對數(shù)字金融的接受程度已越來越高，越來越多的人均習(xí)慣于通過網(wǎng)絡(luò)平臺進行金融理財。這種情況的存在打破了傳統(tǒng)商業(yè)銀行一家獨大的局面，讓商業(yè)銀行變得更加被動。部分商業(yè)銀行尤其是民營銀行，由于受到數(shù)字金融的沖擊，甚至還出現(xiàn)了倒閉風(fēng)險。總體來看，數(shù)字金融的發(fā)展對商業(yè)銀行的發(fā)展產(chǎn)生了一定風(fēng)險。為避免風(fēng)險，商業(yè)銀行必須采取積極有效策略予以應(yīng)對，監(jiān)管部門亦需采取有效策略予以監(jiān)管。

三、數(shù)字金融發(fā)展風(fēng)險的監(jiān)管應(yīng)對策略

隨著現(xiàn)代信息技術(shù)的迅速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)以及區(qū)塊鏈等技術(shù)不斷滲透至傳統(tǒng)金融行業(yè)，逐步形成一種新型金融業(yè)態(tài)——數(shù)字金融[11]。數(shù)字金融和傳統(tǒng)的金融相較而言，具有涉及范圍廣、運作成本低且效率高的特點，因此目前備受青睞。但是上述論述中也提及到，目前數(shù)字金融在發(fā)展過程中面臨風(fēng)險較多，影響了數(shù)字金融的更好發(fā)展。為保障數(shù)字金融的健康、長遠發(fā)展，有必要采取有效監(jiān)管應(yīng)對策略。接下來，便結(jié)合具體存在風(fēng)險提出相應(yīng)監(jiān)管應(yīng)對策略。

1.個人金融數(shù)據(jù)風(fēng)險的監(jiān)管應(yīng)對

個人金融數(shù)據(jù)風(fēng)險是數(shù)字金融發(fā)展過程中面臨的重要風(fēng)險，為避免個人金融數(shù)據(jù)風(fēng)險的發(fā)生，必須采取有效監(jiān)管應(yīng)對措施。研究認為，個人金融數(shù)據(jù)風(fēng)險的監(jiān)管應(yīng)對具體可從如下幾方面入手：（1）立法層面。明確個人金融數(shù)據(jù)監(jiān)管機構(gòu)的職責(zé)與權(quán)限。過去很長一段時間以來，由于我國在立法層面并未對個人金融數(shù)據(jù)監(jiān)管機構(gòu)的職責(zé)和權(quán)限予以明確規(guī)定，因此個人金融數(shù)據(jù)監(jiān)管機構(gòu)在具體監(jiān)管過程中出現(xiàn)了這樣或那樣的問題，影響了個人金融數(shù)據(jù)風(fēng)險的監(jiān)管成效提升。為避免此種情況的出現(xiàn)，建議國家應(yīng)從立法層面明確對個人金融數(shù)據(jù)監(jiān)管機構(gòu)的職責(zé)和權(quán)限。如此一來，便有法可依，可切實提升個人金融數(shù)據(jù)風(fēng)險的監(jiān)管力度。（2）轉(zhuǎn)變個人金融數(shù)據(jù)風(fēng)險監(jiān)管的理念。在個人金融數(shù)據(jù)風(fēng)險監(jiān)管過程中，金融機構(gòu)是被監(jiān)管者，此種情況很容易造成金融機構(gòu)產(chǎn)生對抗情緒，不配合或提供虛假數(shù)據(jù)。為改變此種情況，建議金融監(jiān)管部門與金融機構(gòu)之間應(yīng)盡快摒棄原本的對抗規(guī)避模式，向合作共治模式轉(zhuǎn)變，合作監(jiān)管個人金融數(shù)據(jù)風(fēng)險。（3）監(jiān)管機構(gòu)的統(tǒng)一與協(xié)調(diào)。目前，我國并未建立專門的個人金融數(shù)據(jù)風(fēng)險監(jiān)管機構(gòu)，各監(jiān)管機構(gòu)（部門）在對個人金融數(shù)據(jù)風(fēng)險的監(jiān)管過程中極容易出現(xiàn)權(quán)力交叉、則熱推諉的情況。因此，建議未來為加強個人金融數(shù)據(jù)風(fēng)險監(jiān)管，監(jiān)管機構(gòu)之間應(yīng)做到統(tǒng)一與協(xié)調(diào)。必要時可建立專門的個人金融數(shù)據(jù)風(fēng)險監(jiān)管機構(gòu)。（4）監(jiān)管手段的技術(shù)化。個人金融數(shù)據(jù)風(fēng)險監(jiān)管是一項系統(tǒng)工程，需要先進技術(shù)手段予以支撐。過去很長一段時間以來，由于技術(shù)方面的限制，在個人金融數(shù)據(jù)風(fēng)險監(jiān)管方面并未取得理想成效。所以建議未來在對個人金融數(shù)據(jù)風(fēng)險進行監(jiān)管的過程中，應(yīng)加強技術(shù)創(chuàng)新，通過技術(shù)的不斷革新提升個人金融數(shù)據(jù)風(fēng)險監(jiān)管成效。（5）完善責(zé)任追究機制。具體可采取的措施有：一是統(tǒng)一行政處罰標(biāo)準(zhǔn)，防止“同罪不同 罰”的情況；二是提高處罰力度；。三是舉證責(zé)任倒置，倡導(dǎo)公益訴訟；四是處理好不同保護程序之間的協(xié)調(diào)。

2.信用風(fēng)險的監(jiān)管應(yīng)對

信用風(fēng)險是數(shù)字金融發(fā)展過程中面臨的重要風(fēng)險，為有效應(yīng)對數(shù)字金融的信用風(fēng)險，具體可采取如下監(jiān)管策略：第一，完善法律法規(guī)。為應(yīng)對數(shù)字金融發(fā)展過程中產(chǎn)生的信用風(fēng)險，我國相繼制定頒布一系列法律法規(guī)。相關(guān)法律法規(guī)對數(shù)字金融信用風(fēng)險的產(chǎn)生了一定抑制效應(yīng)。但細細研究不難發(fā)現(xiàn)，在已有法律法規(guī)中，仍存在諸多問題。在如下幾方面缺乏有效監(jiān)管：（1）加密資產(chǎn)；（2）移動支付；（3）非銀行支付基礎(chǔ)設(shè)施接入；（4）機器人咨詢服務(wù)；（5）自動交易等。因此，未來為防止產(chǎn)生數(shù)字金融信用風(fēng)險，仍需進一步完善相關(guān)法律法規(guī)。第二，建立信用風(fēng)險評估體系。在此過程中要加快轉(zhuǎn)變信用風(fēng)險管理理念，應(yīng)強化監(jiān)管科技在數(shù)字金融中的實踐應(yīng)用。第三，健全個人征信體系。應(yīng)在大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上，不斷健全個人征信體系，保障數(shù)字金融的健康發(fā)展，預(yù)防出現(xiàn)數(shù)字金融信用風(fēng)險。第四，實行“沙盒監(jiān)管” ?？山梃b英國的“沙盒監(jiān)管”模式對數(shù)字金融實施信用監(jiān)管，設(shè)置改革試點，一旦成功后全國推廣。第五，轉(zhuǎn)變監(jiān)管模式。我國對數(shù)字金融的信用監(jiān)管以機構(gòu)監(jiān)管為主，隨著時代的不斷發(fā)展與進步這樣的監(jiān)管模式顯然落伍，不適合數(shù)字金融行業(yè)。所以未來需革新數(shù)字金融信用監(jiān)管模式，積極借鑒國外的先行有益經(jīng)驗，不斷完善數(shù)字金融信用監(jiān)管模式，保障數(shù)字金融的規(guī)范發(fā)展。第六，強化知識教育。目前，很多人對數(shù)字金融存在的信用風(fēng)險并不了解，因此在具體監(jiān)管過程中應(yīng)加強相關(guān)方面的宣傳教育，讓更多人了解數(shù)字金融信用風(fēng)險。于此同時，也應(yīng)對數(shù)字金融機構(gòu)工作人員加強教育培訓(xùn)，督促其在具體工作過程中應(yīng)盡可能避免數(shù)字金融信用風(fēng)險的發(fā)生。

3.商業(yè)銀行風(fēng)險的監(jiān)管應(yīng)對

數(shù)字金融具有融資成本低、效率高，且不受時間與空間約束的特點，因此廣受關(guān)注[12]。數(shù)字金融的發(fā)展對商業(yè)銀行的發(fā)展產(chǎn)生諸多影響，致使商業(yè)銀行的運營產(chǎn)生較多風(fēng)險。數(shù)字金融分流商業(yè)銀行負債端存款，提升商業(yè)銀行負債成本，增加流動性風(fēng)險。數(shù)字金融豐富了個人和企業(yè)的融資選擇，與商業(yè)銀行貸款構(gòu)成競爭，增加信用風(fēng)險。數(shù)字金融替代了銀行業(yè)中間業(yè)務(wù)，降低了銀行客戶黏性。為應(yīng)對數(shù)字金融挑戰(zhàn)，我國商業(yè)銀行也紛紛調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略。具體采取的策略有。（1）商業(yè)銀行加強手機銀行、網(wǎng)上銀行等業(yè)務(wù)模式， 緩解數(shù)字金融對負債端的沖擊；（2）商業(yè)銀行加大數(shù)字金融技術(shù)的應(yīng)用，結(jié)合數(shù)字金融的“大數(shù)據(jù)信息”優(yōu)勢和傳統(tǒng)商業(yè)銀行貸款的“社會性信息”優(yōu)勢等[13]?？梢哉f，在當(dāng)前大背景下，二者是相互競爭發(fā)展的，為保障二者能夠和諧發(fā)展，建議采取如下監(jiān)管策略：（1）督促數(shù)字金融平臺與傳統(tǒng)商業(yè)銀行之間加強合作，通過合作共贏的方式實現(xiàn)良性發(fā)展。（2）對惡性競爭實施監(jiān)管。一旦發(fā)現(xiàn)一方出現(xiàn)惡性競爭行為，為避免因惡性競爭對我國金融生態(tài)產(chǎn)生不良影響，監(jiān)管部門應(yīng)及時予以處理，勒令其及時調(diào)整自身的惡性競爭行為，還金融市場一“平穩(wěn)”狀態(tài)?？偠灾?，數(shù)字金融發(fā)展會對商業(yè)銀行帶來一定風(fēng)險，數(shù)字金融的發(fā)展沖擊著商業(yè)銀行的儲蓄、小額貸款、移動支付和其他中間業(yè)務(wù)。為避免風(fēng)險，商業(yè)銀行必須采取積極有效策略予以應(yīng)對，監(jiān)管部門亦需采取有效策略予以監(jiān)管。

四、結(jié)語

總而言之，數(shù)字金融的發(fā)展推動了金融脫媒的進程，進一步加快了金融市場的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型[14]，我國在發(fā)展數(shù)字金融方面雖取得一定成就，但不得不承認的是，我國在發(fā)展數(shù)字金融方面尚處初步探索階段，未來仍有很長一段時間的路要走。這條路必定是充滿坎坷、曲折，且充滿期待的。面對發(fā)展過程中產(chǎn)生的各種各樣的風(fēng)險，我們應(yīng)認真對待，采取積極有效監(jiān)管措施予以應(yīng)對。唯有如此，方能讓我國的數(shù)字金融得到更好、更長遠的發(fā)展，讓數(shù)字金融成為傳統(tǒng)金融的重要補充，讓數(shù)字金融更好為國家、社會及廣大人民群眾服務(wù)。