飛機融資租賃項目的授信風險及防范對策分析

鐘長斌

摘 要：當前，我國已成為全球飛機融資租賃行業(yè)最為重要的市場之一，2020年突如其來的新冠肺炎疫情對全球航空業(yè)和飛機租賃業(yè)造成了嚴重沖擊，據(jù)此，本文從銀行風控的角度，對飛機租賃業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、未來趨勢和疫情影響進行分析，對飛機租賃項目授信風險進行闡述，在此基礎(chǔ)上提出了銀行防范相關(guān)風險的對策或建議。

關(guān)鍵詞：飛機融資租賃;疫情;風險;授信

中圖分類號：F23???? 文獻標識碼：A????? doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2021.21.036

0 引言

民航運輸業(yè)作為國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)性服務類產(chǎn)業(yè)，在服務經(jīng)濟社會發(fā)展中發(fā)揮著特殊重要的作用。截至2019年末，全球約有153家飛機租賃公司，近3000億美元市場規(guī)模，全球前五大飛機租賃公司擁有機隊規(guī)模合計超過3860架。2014-2018年，我國飛機租賃行業(yè)年均復合增速9.4%，目前，我國東疆保稅區(qū)已成為僅次于愛爾蘭的世界飛機租賃中心，廣州南沙自貿(mào)區(qū)、上海自貿(mào)區(qū)、廈門自貿(mào)區(qū)的飛機租賃業(yè)務也呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。

然而，剛剛跨進2020年，新冠肺炎疫情這只被認為二戰(zhàn)以來最大的“黑天鵝”不請自來，并迅速對全球宏觀經(jīng)濟及航空運輸業(yè)造成了極為嚴重的負面沖擊，也使部分飛機租賃企業(yè)遭遇了前所未有的壓力。

如何控制飛機融資租賃項目風險？國內(nèi)外學者大都從航空公司或者租賃公司經(jīng)營的角度來分析和提出建議。如，2003年徐公達等人在《飛機融資租賃的風險管理》中，把飛機融資涉及的風險分為政治、自然、決策、技術(shù)、稅務、經(jīng)營、信用、財務及金融等9類風險，并分別提出了應對策略;2020年王詩彧等在《關(guān)于飛機融資租賃發(fā)展的思考》中，指出選擇本幣作為計價貨幣是規(guī)避匯率風險最為有效的方式;2016年喬續(xù)寧等在《促進我國民用飛機融資租賃業(yè)發(fā)展法律問題研究》中，指出制約我國民用飛機融資租賃業(yè)發(fā)展的主要原因包括法律制度和金融配套措施不完善、缺乏有利的稅收政策等。而以銀行風控角度，分析飛機融資租賃業(yè)務風險并提出有針對性應對策略的研究不多。

在此背景下，銀行作為為飛機租賃業(yè)務提供融資的重要“利益相關(guān)方”，進一步加強飛機租賃行業(yè)研究，深入分析授信風險和影響因素，對項目準入和融資結(jié)構(gòu)全面思考、嚴格論證、科學設(shè)計、周密安排，確保在項目授信入口關(guān)嚴控風險，無疑具有積極、重要的現(xiàn)實意義。

1 飛機融資租賃行業(yè)發(fā)展概述

1.1 飛機融資租賃業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢

飛機融資租賃業(yè)務發(fā)源于美國。1952年世界上第一家融資租賃公司（美國租賃公司）成立，1960年美聯(lián)航租賃了一架噴氣式客機，從而開創(chuàng)了飛機租賃業(yè)務波瀾壯闊的發(fā)展歷史，飛機融資租賃業(yè)務逐步從美國擴展到歐洲、亞太，由區(qū)域性市場逐步發(fā)展成為規(guī)模龐大、競爭激烈的國際性市場。

1.1.1 發(fā)展現(xiàn)狀

隨著租賃飛機行業(yè)發(fā)展，飛機租賃已經(jīng)成為當前航空公司引進飛機的重要方式之一，全球民航飛機租賃滲透率由1980年的1.66%快速增長至2019年的47.3%，增長28倍。2019年全球民航機隊規(guī)模約2.9萬架，較1980年機隊規(guī)模（6037架）增長4.8倍，而同期租賃機隊規(guī)模為13700架左右，較1980年租賃機隊規(guī)模（100架）增長137倍，換言之，在過去的39年間租賃機隊規(guī)模增幅是同期全球民航機隊規(guī)模增幅的近28倍。

據(jù)2020年世界租賃業(yè)發(fā)展報告的統(tǒng)計與分析，2019年世界最大的飛機租賃公司是國際飛機租賃巨頭AerCap（按機隊價值排序），機隊價值346億美元，擁有1016架飛機，Gecas公司屈居第二，擁有1143架飛機。Cirium2018年在給全球50強飛機租賃商排序中，有11家中國飛機租賃商入圍，工銀租賃、交銀租賃、國銀租賃位居中國飛機租賃公司前三。

1.1.2 發(fā)展趨勢

根據(jù)Boeing公司于2020年發(fā)布的《Commercial Market Outlook2020-2039》預測，隨著中國、東南亞以及印度等新興航空市場的快速發(fā)展，預計未來20年，客運市場年均復合增長率約3.2%，亞太地區(qū)增速將達4.3%，其中中國增速將達4.4%;全球新交付飛機數(shù)量達43110架，價值約9.04萬億美元，至2039年全球機隊規(guī)模將上升至48400架。按照租賃滲透率50%審慎預計，預計至2039年全球租賃市場規(guī)模將超過4.5萬億美元。

1.2 我國飛機融資租賃業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢

1.2.1 發(fā)展現(xiàn)狀

相較歐美，我國飛機融資租賃業(yè)務起步較晚。1981年我國第一家租賃公司-中國東方租賃公司成立，經(jīng)過長時間發(fā)展以及在國家行業(yè)、稅收、金融等配套政策支持，我國飛機融資租賃業(yè)務逐步邁上規(guī)模化快速發(fā)展的軌道。到2014-2018年，我國飛機融資租賃行業(yè)年均復合增速9.4%，其中我國東疆保稅區(qū)已成為僅次于愛爾蘭的世界飛機租賃中心，廣州南沙自貿(mào)區(qū)、上海自貿(mào)區(qū)、廈門自貿(mào)區(qū)的飛機租賃業(yè)務也呈現(xiàn)快速增長。

機隊規(guī)模方面，近6-7年我國通過融資租賃方式引進的飛機數(shù)量大幅增加，至2018年，我國通過飛機租賃形式引進的飛機已超過3300架飛機，占比近60%，而2013年僅僅200架左右，增長約16.5倍。在我國上市航空公司方面，2019年底在冊飛機總數(shù)2834架，其中以融資租賃方式引進的飛機數(shù)量為759架，約占機隊規(guī)?？倲?shù)的26.78%。

市場主體方面，在飛機融資租賃行業(yè)，我國已經(jīng)形成了銀行系金融租賃公司（簡稱金融租賃公司）、航空公司附屬租賃公司、飛機制造商附屬租賃公司、獨立飛機租賃公司等四類飛機租賃公司。在這四類飛機租賃公司中，金融租賃公司在行業(yè)內(nèi)起主導作用，主要包括：工銀租賃、交銀租賃、國銀租賃、招銀租賃、建信租賃。獨立飛機租賃公司主要包括：中國飛機租賃公司、廈門飛機租賃、朗業(yè)國際租賃等。2018年我國工銀金租、交銀金租、國銀金租等租賃公司已位列全球排名前20。