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    P2P終場之后

    2021-07-08 09:29:15許亞嵐
    經(jīng)濟 2021年1期
    關(guān)鍵詞:王鵬經(jīng)濟網(wǎng)網(wǎng)貸

    許亞嵐

    2020年11月27日,銀保監(jiān)會首席律師劉福壽對外透露,防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)取得實質(zhì)性進展,“互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險大幅壓降,全國實際運營中的P2P網(wǎng)貸機構(gòu)由高峰時期的約5000家,逐漸壓降,到2020年11月中旬徹底歸零”。然而,清零并不意味著畫上句號,2020年8月,銀保監(jiān)會主席郭樹清曾公開表示,截至2020年6月,網(wǎng)貸平臺還有出借人的8000多億元沒有回收。P2P能否良性退出、足額兌付成為網(wǎng)貸投資人最關(guān)心的問題。

    缺乏前瞻性引導(dǎo)

    從大爆發(fā)到大爆雷再到全部清零,P2P無疑給整個金融行業(yè)帶來了很多經(jīng)驗教訓(xùn)以及更深層的反思。

    “如何平衡創(chuàng)新與審慎,是近年來市場熱議的話題?!痹诼榇芯吭焊呒壯芯繂T蘇筱芮看來,今年以來在各地陸續(xù)開啟的金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點,正是創(chuàng)新與審慎平衡的一個重要表現(xiàn),過度創(chuàng)新可能造成市場風(fēng)險,過度審慎又可能抑制創(chuàng)新,因此,目前的基調(diào)是建立包容審慎、富有彈性的金融科技創(chuàng)新試錯容錯機制。

    當(dāng)前,整個市場實際上正處于不斷發(fā)展成熟的過程中??粗鳳2P行業(yè)的興起和衰落,盤古智庫高級研究員江瀚最大的感觸是,P2P興起最核心的原因還是中國大多數(shù)人對信貸的需求非常高,而傳統(tǒng)的金融機構(gòu)沒有辦法滿足這么大的市場需求,因此催生了P2P市場?!爸?,P2P的大發(fā)展帶動了整個網(wǎng)貸行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起,但背后又因為風(fēng)險叢生,最終這個本身初衷并不壞的產(chǎn)業(yè)被迫全面清零。”

    中國人民大學(xué)助理教授王鵬對《經(jīng)濟》雜志、經(jīng)濟網(wǎng)記者稱,從商業(yè)模式的角度來說,P2P提供了小微金融貸款服務(wù),解決融資難、融資貴以及大量用戶沒有信用卡、辦不了信用卡的問題。不過,其風(fēng)險點在于,在日常操作運行過程中出現(xiàn)了多重風(fēng)險。其一,出現(xiàn)大量資金池,類似于非法集資;其二,資金池的資金是否會被挪用不受監(jiān)管?!按罅康腜2P機構(gòu)沒有持牌經(jīng)營,也就是說沒有納入傳統(tǒng)的金融監(jiān)管,也沒有相應(yīng)的準備金,一旦出現(xiàn)問題,資金鏈斷裂,肯定沒法進行賠償?!?/p>

    此外,P2P本身確實帶來了很多社會性問題,“比如刺激了沒有消費能力、沒有抵押物的年輕人過度消費,存在暴力催收現(xiàn)象,游走于模糊地帶、黑色地帶,包括裸條、裸貸甚至販賣個人信息等,有一大堆安全性漏洞”。王鵬表示,這些因素加在一起,共同造成了多層次疊加嵌套的系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

    蘇筱芮也對《經(jīng)濟》雜志、經(jīng)濟網(wǎng)記者表示,當(dāng)前的困局是多方面因素造成的,既有宏觀因素,也有微觀因素。“宏觀因素主要是大環(huán)境影響,微觀因素牽扯到機構(gòu)自身的實力與戰(zhàn)略發(fā)展眼光。一般來說,一些順利清退的網(wǎng)貸機構(gòu)規(guī)模都是比較小的,‘船小好調(diào)頭,規(guī)模小就容易兜住,或者有部分機構(gòu)提前預(yù)判,成功轉(zhuǎn)型為金融科技公司?!?/p>

    有業(yè)內(nèi)人士告訴《經(jīng)濟》雜志、經(jīng)濟網(wǎng)記者,金融是一個高風(fēng)險行業(yè),回過頭來看,監(jiān)管鼓勵了P2P這個無序的創(chuàng)新但并沒有管好,也沒有對其金融風(fēng)險承擔(dān)最后責(zé)任人的角色,最終導(dǎo)致了P2P行業(yè)發(fā)展的失衡?!翱陀^來說,導(dǎo)致這樣的結(jié)果(清零)監(jiān)管負有不可推卸的責(zé)任?!敝劣谛袠I(yè)的無序發(fā)展,P2P到底如何從信息中介演變成為金融中介、信用中介,則是整個行業(yè)需要思考的問題。

    在王鵬看來,科研部門、研究機構(gòu)包括監(jiān)管部門,應(yīng)該有一些前瞻性的引導(dǎo)。“相關(guān)機構(gòu)和專家學(xué)者應(yīng)該提前布局,做好提醒工作,把風(fēng)險和損失降到最低”。

    打擊逃廢債

    P2P清零后,風(fēng)險處置方面依然還有很多事情要做。江瀚告訴《經(jīng)濟》雜志、經(jīng)濟網(wǎng)記者,當(dāng)前整個P2P市場停業(yè)機構(gòu)面臨的主要問題是,之前的業(yè)務(wù)到底該如何有序退出,投資人的投資款項和利息能否正常結(jié)算,以及債務(wù)問題能否得到有效解決。

    由于監(jiān)管機構(gòu)的統(tǒng)一要求,P2P相關(guān)機構(gòu)已經(jīng)進行出清、破產(chǎn)或清算,相關(guān)人員也追究了刑事或民事責(zé)任,但還有大量的呆賬壞賬。“如果不追繳就助長了不勞而獲的思想?!蓖貔i說。

    王鵬表示,機構(gòu)進行資產(chǎn)清算、完全償還本金在現(xiàn)實情況下可能難以實現(xiàn),由于投資P2P的多數(shù)都是普通投資人,因此在這個過程中,相關(guān)的監(jiān)管部門、政府部門要做好工作,“一方面要保證公平性,另一方面也可以本著自愿的原則達成一定協(xié)議。相關(guān)部門要對投資者做好勸告,避免醞釀成新的群體性事件”。

    “逃廢債是信貸領(lǐng)域的頑疾之一”。蘇筱芮表示,在龐大的逃廢債大軍、反催收聯(lián)盟面前,即使是持牌金融機構(gòu)都深受其害,客群更為下沉的網(wǎng)貸機構(gòu)亦是如此。如果網(wǎng)貸機構(gòu)沒有及時尋找到合適的接盤者或轉(zhuǎn)型方向,后續(xù)高管、普通員工不斷流失,貸后管理將變得更為艱難。

    蘇筱芮建議后續(xù)加大對逃廢債行為的打擊力度,加大對反催收聯(lián)盟的治理,有條件的機構(gòu)加快接入征信系統(tǒng);機構(gòu)與出借人充分溝通,說明自身存在的困難,加強底層項目的披露與資產(chǎn)處置進度的披露。

    一些P2P項目確實資不抵債,對于這個問題,王鵬認為,一是可以先用部分資金進行補償,二是可以延長償還的年限。“一部分不良資產(chǎn)或相關(guān)債務(wù)問題,要進一步精準區(qū)分。哪些屬于誘導(dǎo)性消費,造成了壞的社會影響,比如讓沒有消費能力的年輕人消費,這在一定程度上可以有些減免;對于那些惡意套取平臺資金、資源的行為該追償還是要追償。多管齊下才有可能解決問題,如果‘一刀切、精準化程度不夠、投資人參與過少,想讓這件事完全了結(jié)還需要很長時間,而且未必能達成一個多方都滿意的結(jié)果?!?/p>

    蘇寧金融研究院高級研究員黃大智也對《經(jīng)濟》雜志、經(jīng)濟網(wǎng)記者表示,目前最大的困難還是催收的問題,8000多億元呆賬壞賬,損失最大的是投資人,很多投資人基本本金全失?!敖酉聛碜钪匾墓ぷ?,是要保證投資人的權(quán)益。比如對P2P公司創(chuàng)始人設(shè)置一些相關(guān)規(guī)制措施”。

    加強投資教育

    從投資人的角度來說,還是要加強金融體系投資者教育。

    黃大智告訴記者,從國內(nèi)近二三十年金融行業(yè)的發(fā)展來看,我們對投資者的教育是缺失的,由于過去投資時存在各種剛兌,沒有風(fēng)險,所以最開始P2P打出的旗號都是高息無風(fēng)險,吸引了大量民眾去投。正因如此,造成了非常大的損失,加大了社會矛盾,增加了社會不平等、財富不平等、機會不平等,“要打破剛兌,更好地讓投資者接受風(fēng)險和收益相匹配的原則。收益性、風(fēng)險性、流動性是金融產(chǎn)品的不可能三角,高收益一定伴隨著高風(fēng)險”。另外,如何從法律、制度層面更好地保護投資者或金融消費者的權(quán)益也是特別重要的一點。

    “任何超過社會平均投資收益率的事情都是風(fēng)險并存的,投資的時候一定要認清投資標的,評估好風(fēng)險和自己的風(fēng)險承受能力?!苯硎?。

    具體來看,王鵬告訴《經(jīng)濟》雜志、經(jīng)濟網(wǎng)記者,一個好的商業(yè)模式,投資者要了解其核心價值是什么、有多少,包括投資、估值、企業(yè)戰(zhàn)略布局等,對于價值的判斷應(yīng)該有動態(tài)的分析,早期P2P肯定是有價值的,但客觀環(huán)境、商業(yè)業(yè)態(tài)、參與人發(fā)生變化后,價值量就會有所變化。

    從投資戰(zhàn)略角度來說,投資者要了解企業(yè)的核心競爭力,是掌握了雙方資產(chǎn)、有定價、有征信模式,還是純粹靠宣傳、營銷、打擦邊球、販賣用戶信息、暴力催收。

    投資者也要對整個金融機構(gòu)體系有一定的認知。王鵬表示,投資產(chǎn)品時,最起碼要知道產(chǎn)品是否合規(guī)、渠道和風(fēng)險性。在這方面,監(jiān)管是有限的,只能去強化投資者對于風(fēng)險和收益的認知。

    王鵬對《經(jīng)濟》雜志、經(jīng)濟網(wǎng)記者稱,之前有很多傳統(tǒng)金融機構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)平臺甚至大的投資機構(gòu)也投資了很多P2P平臺,關(guān)鍵問題還是沒有了解清楚P2P的業(yè)務(wù)模式、核心競爭力等?!耙恍㏄2P平臺沒有實際的業(yè)務(wù)創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新,但由于廣告打得好、有專家站臺、地推做得好,就能有很大的現(xiàn)金流?!?/p>

    P2P曲終人散已成定局,但是積存的風(fēng)險猶在,規(guī)模8000多億元的善后之作,何其艱難。已經(jīng)披上新“外衣”的“轉(zhuǎn)型者”們正躍躍欲試等待另一場盛宴的大幕拉開,這一次,我們準備好了嗎?

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