漲價助力公司中期業(yè)績大幅增長機構資金增持下股價飄紅

劉增祿

今年以來，國際大宗商品價格持續(xù)上行，由此也帶來生產原材料價格跟著提價，進而也傳導到中下游生產銷售環(huán)節(jié)。提價對企業(yè)來說最容易讓利潤大增，而二級市場投資人也會因標的公司業(yè)績大增而去追捧。

事實上，從最新預披露的上市公司中期業(yè)績預告來看，很多業(yè)績預增公司背后無不是漲價因素導致，而即使機構近期所調研的公司，很多也都與漲價相關，譬如在4月14日、5月13日就先后接待了兩撥機構投資者調研的立昂微，其業(yè)績增長與產品銷售價格上漲不無關系。

漲價助推多家公司業(yè)績大幅增長

據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，目前兩市有514家公司提前對上半年的凈利潤額變動方向進行了初步預測，其中預喜公司合計315家（預增、略增、扭虧、續(xù)盈），預憂公司合計128家（預減、略減、續(xù)虧、首虧），另外有71家公司雖然提前公布了業(yè)績預告，但中期凈利潤盈虧或同比增減尚未確定。

在514份中報預告中，有275家公司明確披露了自己業(yè)績盈虧或增減變動區(qū)間，其中，有224家公司在上半年業(yè)績預喜的同時，凈利潤預計將較去年同期實現(xiàn)增長。增幅上，207家公司預增幅度超過30%，143家公司凈利潤翻倍，21家公司有望實現(xiàn)10倍以上的利潤增速。分析這些公司業(yè)績增長原因，可發(fā)現(xiàn)很多中期業(yè)績預計大幅增長的公司都存在漲價因素。

譬如預計業(yè)績飆增10倍以上的惠倫晶體、多氟多、遠興能源、金浦鈦業(yè)等，均明確表示報告期內業(yè)績增長受益于產品漲價。其中，受益于5G、物聯(lián)網的快速發(fā)展，國產替代加速，惠倫晶體產品價格上漲帶來的電子元器件產品綜合毛利率提升，預期上半年凈利潤預增1935.86%～2052.86%;遠興能源則因煤炭產能充分釋放，煤炭價格持續(xù)高位運行，使得煤炭業(yè)務盈利實現(xiàn)大幅增長。此外，公司純堿、尿素板塊裝置高效穩(wěn)定運行，純堿、尿素及甲醇市場平均價格也較上年同期出現(xiàn)了較大漲幅，由此帶動公司上半年凈利潤額大幅預增1585.21%～1714.36%。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示，同樣因產品漲價而業(yè)績翻倍的還有中泰化學、天際股份、贛鋒鋰業(yè)、三利譜、德力股份、攀鋼釩鈦等。

多個漲價細分品種景氣周期仍在延續(xù)

新能源汽車領域也在上演漲價潮，電動智能汽車銷售的旺盛帶動了磷酸鐵鋰、六氟磷酸鋰、銅箔、電池級氫氧化鋰等材料價格出現(xiàn)了不同程度的上漲;因內外需共振對產品價格上調帶來了較強預期，引發(fā)了電子領域的面板、PCB、存儲器、半導體、被動元器件等廠商也在積極上調價格。而因上游原材料持續(xù)漲價帶來的壓力，工程機械廠商也通過漲價的手段將成本上漲的壓力轉移給中下游企業(yè)。類似的，國內主要文化紙企業(yè)和貿易商也在多次發(fā)布漲價函。在漲價因素刺激下，今年二季度以來，擁有漲價概念的鋰電正負極、磷酸鐵鋰電池、存儲器、半導體材料等細分板塊中個股均在二級市場斬獲了不俗漲幅。

在40家因漲價而上半年業(yè)績盈利且增長的公司中，可以發(fā)現(xiàn)有28家公司階段表現(xiàn)實現(xiàn)上漲，占比達70%。其中走勢最為強勢的天際股份，在中報預告發(fā)布至今的不到兩個月時間內，股價大漲了102.18%。此外，岳陽林紙、多氟多、惠倫晶體、新安股份、新集能源、科達制造也在中期業(yè)績預告發(fā)后分別錄得30%以上漲幅。

對于上述各種漲價概念，首創(chuàng)證券分析王帥認為，受制于環(huán)保審批的限制，建設周期普遍需要1.5～2年影響，六氟磷酸鋰的本輪價格高位有望維持到明年上半年。招商證券分析師游家訓也表示，摒棄短期獲利思維，六氟磷酸鋰明年的盈利確定性更清晰，隨著長單的陸續(xù)落地，頭部六氟磷酸鋰、電解液企業(yè)紛紛綁定電池公司供應，行業(yè)格局將進一步集中。

類似的，對于造紙板塊核心紙種價格后市是否仍有上漲空間，國元證券分析師徐偲判斷，年初至今，供需緊平衡狀態(tài)下，行業(yè)進入主動補庫存階段，漿、紙價大幅上升，出現(xiàn)淡季不淡行情。下半年實際新增產能有限，傳統(tǒng)需求旺季即將來臨，疊加補庫存放大需求影響，預期漿紙價格仍有一定上漲空間。

機構資金二季度集中關注漲價股

漲價品種股價的持續(xù)上漲，背后少不了機構資金的作用。統(tǒng)計二季度以來的機構調研情況，在40家中報預告產品漲價而業(yè)績預增公司中，有21家在4月至今獲得機構的調研。

從參與調研的機構家數(shù)來看，因半導體行業(yè)景氣度不斷提升，市場需求旺盛，半導體硅片和半導體功率器件芯片銷售訂單飽滿，產品銷售價格出現(xiàn)上漲的立昂微受關注度最高，其在4月14日、5月13日先后接待了兩撥機構投資者的調研，合計調研的機構家數(shù)達80家。與之類似的，還有受益于甲乙酮、順酐、丁腈膠乳等公司主要產品價格持續(xù)保持高位的齊翔騰達;聯(lián)堿產品價格同比上漲的云圖控股;稀土產品價格上漲的盛和資源，他們在二季度也分別接待了50家、35家和32家機構的調研。值得一提的是，在這些參與調研的機構中，不乏有明星公私募的身影，例如齊翔騰達的調研者名單中就有上海景林資產、淡水泉，而云圖控股的調研者名單中則有睿遠基金、星石投資等。

其實若從大宗交易平臺的交易數(shù)據(jù)分析，也可發(fā)現(xiàn)機構對三利譜、天際股份、科倫藥業(yè)進行了凈買入。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，三利譜二季度以來先后發(fā)生了14筆大宗交易，9筆得到機構專用席位的接盤，而賣出方無一來自機構席位，期間機構合計買進295.6萬股股份，涉及金額1.41億元。天際股份二季度以來完成了18筆大宗交易，其中有3筆得到機構專用資金的接盤，而賣出席位則未出現(xiàn)機構的身影，機構合計增持金額達1.08億元。科倫藥業(yè)盡管統(tǒng)計期內買賣席位均出現(xiàn)了機構的身影，但從機構的買賣金額看，是買進大于賣出，期間被凈買入了550.4萬股，金額達1.19億元。

當然，除了國內機構資金的青睞，外資也在積極增持漲價概念股。在上述41家中報預告憑借漲價而業(yè)績預增的公司中，可以發(fā)現(xiàn)有22家公司得到了外資的持有，若以最新的持倉數(shù)量和今年一季度末的數(shù)據(jù)對比，其中有15家公司在二季度獲得外資機構的增持。其中，從增持數(shù)量來看，化工純堿類公司和邦生物得到外資認可度最高，目前2.97億股的持倉較一季度末的1.63億股增持了1.34億股。石油加工公司廣匯能源二季度以來也得到了外資的大幅度增持，最新持股為21113.26萬股，而一季度末為11143.01萬股，增持了9970.25萬股。此外，旗濱集團、龍蟒佰利、遠興能源、中泰化學、露天煤業(yè)、盛和資源、沙鋼股份7家公司均在二季度以來被外資機構集中增持千萬股以上。

（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）

附表 中報預告因漲價業(yè)績預增的公司