中國通貨膨脹與失業(yè)率的關(guān)系研究
——基于VAR模型的實(shí)證研究

田思源，劉永文，何志康

（貴州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，貴州貴陽 550000）

一、引言

通貨膨脹率和失業(yè)率一直都是各國經(jīng)濟(jì)政策關(guān)注的重要指標(biāo)，面對(duì)這兩個(gè)指標(biāo)，由于它們的內(nèi)在沖突性，各國常常將面臨決策，那么該如何權(quán)衡通貨膨脹率和失業(yè)率呢？對(duì)此，菲利普斯早在1958年便根據(jù)經(jīng)驗(yàn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)提出了一條用以表示工資變動(dòng)率和失業(yè)率相關(guān)關(guān)系的曲線，之后又有學(xué)者發(fā)現(xiàn)工資變動(dòng)率可以反映通貨膨脹的情況，因此，這條曲線演變?yōu)榭梢越忉屚ㄘ浥蛎浡逝c失業(yè)率關(guān)系的曲線，即菲利普斯曲線。這一曲線所隱含的經(jīng)濟(jì)含義也被世界上若干國家的數(shù)據(jù)證實(shí)，即：在充分就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定這兩個(gè)目標(biāo)上，各個(gè)國家都只能被迫選擇其中一個(gè)，若一個(gè)國家想要實(shí)行積極的財(cái)政政策或者寬松的貨幣政策擴(kuò)大國內(nèi)需求，雖然有可能降低失業(yè)率，但卻是通過商品價(jià)格上漲的代價(jià)來得以實(shí)現(xiàn)的。

菲利普斯曲線的適用性在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的歐美地區(qū)普遍得到了驗(yàn)證，但在我國其適用性一直存在爭議，而隨著我國近幾十年的快速發(fā)展，通貨膨脹也日益嚴(yán)重，加之我國高校畢業(yè)生人數(shù)近年來屢創(chuàng)新高，就業(yè)形勢也越來越嚴(yán)峻，隨之表現(xiàn)出來的是通貨膨脹和失業(yè)率的矛盾日益突出。因此，驗(yàn)證這一理論在我國是否適用對(duì)我國經(jīng)濟(jì)具有重大意義，也對(duì)我國貨幣政策的選擇具有重大的參考價(jià)值。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）國外文獻(xiàn)綜述

1958 年，菲利普斯根據(jù)經(jīng)驗(yàn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)研究得出：貨幣工資變動(dòng)率與失業(yè)率存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。1960年，薩繆爾森和索羅用通貨膨脹率代替貨幣工資變動(dòng)率，得出了通貨膨脹率與失業(yè)率負(fù)相關(guān)關(guān)系。1968 年，弗里德曼從貨幣主義的角度指出長期的菲利普斯曲線所暗含的負(fù)相關(guān)關(guān)系并不存在。在20世紀(jì)70 年代西方國家出現(xiàn)的滯漲局面，使得弗里德曼這一超前判斷得到了驗(yàn)證。1973 年，理性預(yù)期學(xué)派在菲利普斯曲線中引入理性預(yù)期發(fā)現(xiàn)菲利普斯曲線不僅在長期中不存在，在短期中也不存在。

（二）國內(nèi)文獻(xiàn)綜述

我國對(duì)于通貨膨脹與失業(yè)率關(guān)系的研究較晚。栗樹和等（1988）[1]根據(jù)我國1953—1986 年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)：菲利普斯曲線在我國先后經(jīng)歷了正相關(guān)、正負(fù)相關(guān)交替與負(fù)相關(guān)關(guān)系三個(gè)階段。陳學(xué)彬（1996）[2]研究發(fā)現(xiàn)菲利普斯曲線在我國不適用。劉樹成（1997）[3]研究發(fā)現(xiàn)菲利普斯在我國是存在的并有其特殊的形式。王明艦（2000）[4]以我國產(chǎn)出缺口與通貨膨脹率的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，研究發(fā)現(xiàn)我國產(chǎn)出缺口與通貨膨脹率存在正相關(guān)關(guān)系，進(jìn)一步推斷出菲利普斯曲線和奧肯定律在我國是存在的。周長才（2001）[5]通過估計(jì)我國城市隱性失業(yè)率與農(nóng)村隱性失業(yè)率后，用總的失業(yè)率證明了失業(yè)率與經(jīng)濟(jì)增長率負(fù)相關(guān)關(guān)系在我國是成立的。黎德福（2005）[6]引入二元經(jīng)濟(jì)模型，實(shí)證分析指出菲利普斯曲線在我國是不存在的。王雙正（2009）[7]以我國1978—2008年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)：我國的通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長具有雙向的格蘭杰因果關(guān)系，但在實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中物價(jià)和GDP 較快的增長并未帶動(dòng)就業(yè)率較快的增長。吳哲理（2011）[8]根據(jù)我國1991—2008 年的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)從長期來看菲利普斯曲線在我國不存在。

由以上表述可知，對(duì)于菲利普斯曲線在中國的適用性一直存在爭議，基于此，本文將通過建立VAR 模型研究菲利普斯曲線在中國是否成立，以此為政府采取宏觀調(diào)控政策提供依據(jù)。

三、實(shí)證研究

（一）通貨膨脹與失業(yè)率關(guān)系的基本分析

本文選取1985—2019 年的數(shù)據(jù)分析我國通貨膨脹與失業(yè)率的關(guān)系，數(shù)據(jù)來源均為中國統(tǒng)計(jì)局官方網(wǎng)站。失業(yè)率采用城鎮(zhèn)登記失業(yè)率（UN）作為其衡量指標(biāo)，測度的是仍然依附于勞動(dòng)力市場但當(dāng)前未被雇傭的勞動(dòng)力數(shù)量，中國國家統(tǒng)計(jì)局將其定義為：非農(nóng)業(yè)人口，在一定的勞動(dòng)年齡內(nèi)，有勞動(dòng)能力無業(yè)而且要求就業(yè)，并在當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行求職登記的人為失業(yè)者。通貨膨脹率（FL）根據(jù)居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)計(jì)算所得。從圖1 來看，我國失業(yè)率與通貨膨脹率短期內(nèi)有著負(fù)相關(guān)關(guān)系，變動(dòng)趨勢存在一定滯后性，長期影響關(guān)系不明顯。

圖1 我國1985—2019 年通貨膨脹與失業(yè)率變動(dòng)趨勢圖

（二）模型介紹

本文采用的是向量自回歸（VAR）模型，在VAR模型中，是把每一個(gè)被解釋變量的滯后值作為解釋變量來構(gòu)造模型，從而將單變量自回歸模型推廣到由多元時(shí)間序列變量組成的向量自回歸模型。

VAR 模型的基本形式為：

其中，t=1，2，…，T，Yt為k 維內(nèi)生變量，i 為滯后階數(shù)，Ai為滯后i 階的系數(shù)矩陣，εt是k 維隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)，α 為常數(shù)項(xiàng)，T 為樣本容量。

（三）實(shí)證分析

1.數(shù)據(jù)時(shí)間序列特性。在VAR 模型中，要求變量必須具有平穩(wěn)性，而在實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，宏觀經(jīng)濟(jì)變量往往不具有平穩(wěn)性，因此需要對(duì)變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，若這些變量是非平穩(wěn)的，那么則要考察這些變量之間是否存在長期穩(wěn)定的關(guān)系，以此判斷VAR 模型是否適用。

（1）單位根檢驗(yàn)。從表1 來看，F(xiàn)L 和UN 的水平值序列均在5%的顯著性水平下接受“存在單位根”的原假設(shè)，說明FL 和UN 的水平值序列是非平穩(wěn)的，但FL 和UN 的一階差分序列均在1%的顯著性水平下拒絕了存在單位根的原假設(shè)，說明FL和UN的一階差分序列是平穩(wěn)的，即FL和UN 變量都是1階單整變量。

表1 單位根檢驗(yàn)

（2）協(xié)整檢驗(yàn)。由于FL 和UN 的水平值序列是非平穩(wěn)的，所以需要進(jìn)一步檢驗(yàn)FL 和UN 之間是否存在協(xié)整關(guān)系，也就是要進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。由于FL 和UN 都沒有時(shí)間趨勢，所以我們對(duì)其進(jìn)行了含有常數(shù)項(xiàng)、沒有時(shí)間趨勢項(xiàng)的協(xié)整檢驗(yàn)，根據(jù)表2 可知，在5%的顯著性水平上拒絕“協(xié)整秩為0”的原假設(shè)，但無法拒絕“協(xié)整秩為1”的原假設(shè)，因此協(xié)整秩為1。理論表明，當(dāng)一組變量水平值是非平穩(wěn)時(shí)，但其單整階數(shù)相同且存在協(xié)整關(guān)系時(shí)，按水平變量建立的VAR 模型仍可適用。

表2 協(xié)整檢驗(yàn)

2.脈沖響應(yīng)函數(shù)。脈沖響應(yīng)函數(shù)顯示了當(dāng)系統(tǒng)中某一變量變化時(shí)對(duì)系統(tǒng)造成的具體沖擊影響，本文將通過該函數(shù)反映變量間的相互影響關(guān)系。

（1）確定VAR 系數(shù)的階數(shù)。由表3 可知，根據(jù)信息準(zhǔn)則，該VAR 模型的滯后階數(shù)取2，即p=2。

表3 估計(jì)VAR 系數(shù)階數(shù)

（2）估計(jì)二階向量自回歸模型。由表4 可知，方程中大多數(shù)的系數(shù)均很顯著，由表5 可知，無論是單一方程（FL 與UN），還是兩個(gè)方程作為整體（All），各階系數(shù)高度顯著。

表4 二階向量自回歸

表5 二階向量自回歸聯(lián)合顯著性

（3）可靠性檢驗(yàn)。由表6 和圖2 所示，方程殘差可以接受無自相關(guān)的原假設(shè)，所有特征值均在單位圓之內(nèi)，故此VAR 系統(tǒng)是穩(wěn)定的。

表6 殘差自相關(guān)檢驗(yàn)表

圖2 VAR 系統(tǒng)穩(wěn)定性判斷圖

（4）格蘭杰因果檢驗(yàn)。由表7 所示，無論是以FL還是以UN 為被解釋變量，其p 值均小于0.05。因此，二者互為格蘭杰原因。

表7 格蘭杰因果檢驗(yàn)表

（5）脈沖響應(yīng)函數(shù)。由圖3 所示，左下角的圖表示了UN 的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的正向沖擊后使得FL 在短期內(nèi)的脈沖響應(yīng)呈現(xiàn)出迅速下降的趨勢，在第2 期達(dá)到最低點(diǎn)后開始反彈，第4 期后此影響逐漸消失歸于0；右上角的圖表示了FL 的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的正向沖擊會(huì)帶來第1 期的UN 上升，但此后三期UN 即下降，然后此影響消失歸于0。這表明了失業(yè)率的正向沖擊在短期內(nèi)會(huì)對(duì)通貨膨脹造成負(fù)向變化，長期對(duì)通貨膨脹無影響，這一現(xiàn)象與經(jīng)濟(jì)學(xué)理論一致，失業(yè)率上升必然帶來有效需求下降，購買力減弱，一定程度上壓低了物價(jià)水平；而通貨膨脹的正向沖擊在第一年會(huì)對(duì)失業(yè)率造成正向影響，此后三期造成負(fù)向影響，長期對(duì)失業(yè)率無影響，這一現(xiàn)象與經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基本一致，對(duì)于第一年通貨膨脹的正向沖擊對(duì)失業(yè)率造成正向影響，這可能是由于短期內(nèi)通貨膨脹帶來勞動(dòng)力雇用成本增加反而提高了失業(yè)率。

圖3 正交化的脈沖響應(yīng)圖

圖4 和圖5 表明了在不同排序下，變量UN 對(duì)FL 沖擊和變量FL 對(duì)UN 的脈沖響應(yīng)差別不大，只是在反應(yīng)幅度上略有不同。

圖4 比較兩種變量排序下的脈沖響應(yīng)圖（UN→FL）

圖5 比較兩種變量排序下的脈沖響應(yīng)圖（FL→UN）

（6）方差分解。方差分解通過分析每一個(gè)結(jié)構(gòu)沖擊對(duì)內(nèi)生變量變化的貢獻(xiàn)度，進(jìn)一步評(píng)價(jià)不同結(jié)構(gòu)沖擊的重要性，因此，方差分解可以給出對(duì)VAR 模型中的變量產(chǎn)生影響的每個(gè)隨機(jī)擾動(dòng)的相對(duì)重要信息。

表8、表9 分別是不同排序下的方差分解表。從表8 來看，在FL、UN 的排序下，影響FL 變化的主導(dǎo)因素是其自身的變化，但這種影響隨著時(shí)間的推移逐漸減弱，同時(shí)，UN 對(duì)FL 變化的影響力呈現(xiàn)先降低后快速上升的趨勢，在第7 年達(dá)到頂峰14.7%；在UN 變化中，自身貢獻(xiàn)度占支配地位，F(xiàn)L 對(duì)UN變化的影響力隨著時(shí)間的推移逐漸增強(qiáng)，在第8 年達(dá)到19.9%。

表8 方差分解表（排序：FL、UN）

從表9 來看，在UN、FL 的排序下，UN 對(duì)FL 變化的影響力隨著時(shí)間的推移逐漸增強(qiáng)，但遠(yuǎn)不如在FL、UN 排序下的貢獻(xiàn)份額，在最頂峰的第6 年也才9.6%；雖然FL 對(duì)UN 變化的影響力也是隨著時(shí)間的推移逐漸增強(qiáng)，但卻遠(yuǎn)高于在FL、UN 排序下的貢獻(xiàn)份額，在第8 年達(dá)到26.3%。

表9 方差分解表（排序：UN、FL）

四、結(jié)論

本文根據(jù)我國1985—2019 年的通貨膨脹與失業(yè)率數(shù)據(jù)，采用圖示法、單位根檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)函數(shù)、方差分解法進(jìn)行分析研究發(fā)現(xiàn)，我國通貨膨脹與失業(yè)率具有雙向格蘭杰因果關(guān)系，且菲利普斯曲線在中國短期是成立的，即通貨膨脹與失業(yè)率之間存在明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系；長期，由于理性預(yù)期的存在，菲利普斯曲線不成立，根據(jù)通貨膨脹促進(jìn)論，適度通脹將有利于調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大投資，拉長就業(yè)鏈，降低失業(yè)率。但長期而言，失業(yè)率將向自然失業(yè)率回歸，以通脹帶動(dòng)就業(yè)非長久之計(jì)，根本的解決措施應(yīng)是通過加速產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，提高勞動(dòng)力人口素質(zhì)，消除經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中的失衡等體制性現(xiàn)象，發(fā)揮經(jīng)濟(jì)活力本身對(duì)就業(yè)的帶動(dòng)作用，從根本上降低自然失業(yè)率，最終促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康、和諧發(fā)展。