政府采購、信貸約束與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新

陳志剛，吳麗萍

（武漢大學(xué)中國中部發(fā)展研究院，湖北武漢 430072）

1 文獻(xiàn)綜述

技術(shù)創(chuàng)新是一國或地區(qū)長期經(jīng)濟(jì)增長的動力與源泉。Solow［1］的新古典增長理論指出，在穩(wěn)定狀態(tài)下，人均產(chǎn)出以技術(shù)進(jìn)步率的速度增長；Romer［2］的內(nèi)生增長理論認(rèn)為，各國之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距的根本在于技術(shù)進(jìn)步率的差異。當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，迫切需要尋找新的增長動力和引擎。

黨的十八大以來，創(chuàng)新驅(qū)動上升成為國家戰(zhàn)略。黨的十九大報告進(jìn)一步指出創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動力，是建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的戰(zhàn)略支撐。創(chuàng)新型國家建設(shè)已成為舉國共識，如何培育和促進(jìn)自主創(chuàng)新是一項重大課題。改革開放以來，政府作為市場及非市場行為的參與主體，通過政策引導(dǎo)、招標(biāo)、競爭性談判等準(zhǔn)市場規(guī)則影響企業(yè)創(chuàng)新活動［3］。2006 年，國務(wù)院發(fā)布的《實施〈國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要(2006—2020 年)〉的若干配套政策》正式提出，政府采購是促進(jìn)產(chǎn)品自主創(chuàng)新的激勵手段；其后，財政部印發(fā)的《自主創(chuàng)新產(chǎn)品政府采購評審辦法》等政府文件的陸續(xù)出臺。這意味著推動技術(shù)創(chuàng)新已經(jīng)成為政府采購需要考慮的重要政策功能［4］，即政府采購不僅要關(guān)注經(jīng)濟(jì)性和公平性，更要兼顧目的性和效率性，完成其推動技術(shù)創(chuàng)新、促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的目標(biāo)［5］。

然則，政府采購能夠?qū)ζ髽I(yè)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生什么樣的影響，學(xué)者們的觀點存在明顯的分歧。一方面，部分學(xué)者對政府采購激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新的效應(yīng)持懷疑態(tài)度，如Geroski［6］研究認(rèn)為，政府采購對創(chuàng)新的激勵作用必須滿足一定的條件，這些條件包括富有競爭的市場和嚴(yán)格的實施過程等；Cave 等［7］研究表明，公共需求和私人需求兩者互補(bǔ)，被采購企業(yè)很可能集中關(guān)注公共需求和公共市場，因此減少創(chuàng)新投入；從貿(mào)易保護(hù)主義的角度，胡凱等［4］同時采用靜態(tài)和動態(tài)面板數(shù)據(jù)模型研究發(fā)現(xiàn)，由于缺乏市場競爭，中國的政府采購沒有對技術(shù)創(chuàng)新起促進(jìn)作用，反而可能成為地方保護(hù)工具，帶來了負(fù)面影響。另一方面，更多學(xué)者支持政府采購促進(jìn)了企業(yè)創(chuàng)新。Dalpe［8］和Guerzoni 等［9］研究認(rèn)為，政府直接對創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)行采購，充當(dāng)技術(shù)創(chuàng)新市場需求的重要信息來源，能夠有效調(diào)節(jié)供需關(guān)系，增強(qiáng)政府政策對創(chuàng)新企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的預(yù)見性；鄧翔等［10］研究發(fā)現(xiàn)，政府采購能夠形成示范效應(yīng)，向債權(quán)人、股東、客戶傳遞積極的信號，有利于企業(yè)拓展融資來源與產(chǎn)品銷售渠道，改善企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的市場環(huán)境。

在技術(shù)創(chuàng)新過程中，創(chuàng)新企業(yè)普遍面臨嚴(yán)重的信貸約束［11］。其一，技術(shù)創(chuàng)新項目投資規(guī)模大、周期長、風(fēng)險高，強(qiáng)烈依賴銀行信貸提供資金支持、降低融資成本和減少市場摩擦［12-13］，然而，為了控制自身風(fēng)險、降低壞賬率，大多數(shù)銀行經(jīng)營行為比較保守，更加偏好貸款給低風(fēng)險的傳統(tǒng)企業(yè)［14］。其二，創(chuàng)新企業(yè)無形資產(chǎn)較多，有形抵押物相對不足，銀行需要花費更多時間和人力去搜集有關(guān)項目信息，以防范逆向選擇和道德風(fēng)險問題［15］。所以，出于對信貸風(fēng)險和信息搜集成本的考量，在很大程度上銀行會對創(chuàng)新企業(yè)實行信貸配給［16］，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的資金需求難以得到滿足。

事實上，政府采購可以大幅減少創(chuàng)新企業(yè)的信貸約束，促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。一是政府采購可以發(fā)揮隱性擔(dān)保功能，降低創(chuàng)新企業(yè)預(yù)期利潤的不確定性。以政府的信用和預(yù)支付的資金作為擔(dān)保，能降低銀行對企業(yè)的風(fēng)險評級，提升企業(yè)獲得銀行貸款的概率，緩解其信貸約束；二是政府采購可以發(fā)揮信號傳遞功能，降低銀行的信息搜索成本。政府采購反映出國家戰(zhàn)略意圖，獲得政府采購訂單，會向市場傳遞一種政府認(rèn)可、質(zhì)量高、信譽(yù)好、市場前景大的信息［17］，在一定程度上替代銀行對創(chuàng)新企業(yè)進(jìn)行調(diào)研，節(jié)省成本。企業(yè)獲取信貸支持的概率提高，面臨的信貸約束能夠得到緩解。所以，減少甚至削除信貸約束，是政府采購促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的重要渠道。

中國的政府采購起步較晚，采購制度尚不完善，政策的實施效果受到限制［18］。系統(tǒng)探究政府采購對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的作用及其渠道，提高政府采購效率，推進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下提高中國自主創(chuàng)新能力的重要課題。與大多數(shù)研究文獻(xiàn)從產(chǎn)品銷售渠道角度探討政府采購對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的作用不同，本研究可能的邊際貢獻(xiàn)在于將信貸約束這一新的渠道納入分析框架，對政府采購促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響進(jìn)行拓展研究。本研究從理論上分析了政府采購促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的信貸約束渠道與機(jī)制；在此基礎(chǔ)上，運用2012 年世界銀行對中國企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的調(diào)查數(shù)據(jù)，實證考察了通過信貸約束渠道，政府采購對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的異質(zhì)性影響，提出進(jìn)一步打通銀行信貸渠道，充分發(fā)揮政府采購促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新作用的政策建議。

2 理論分析與研究假設(shè)

為了探究政府采購對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響，以及在此過程中信貸約束的調(diào)節(jié)效應(yīng)與機(jī)制，本研究在理論分析的基礎(chǔ)上提出3 個方面的研究假設(shè)。

2.1 政府采購與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新

從理論機(jī)制方面來說，首先，通過向企業(yè)預(yù)支一部分貨款，政府采購為創(chuàng)新項目提供了流動性支持，企業(yè)參與創(chuàng)新的活力被激發(fā)［19］；其次，通過對技術(shù)產(chǎn)品的采購，創(chuàng)造穩(wěn)定的市場，加速產(chǎn)品市場化的進(jìn)程［17］；再次，政府以對創(chuàng)新項目的管理和要求引導(dǎo)企業(yè)的研發(fā)方向，企業(yè)的自主創(chuàng)新能力和水平得到有效保障［20］；最后，對產(chǎn)品的采購可以形成示范效應(yīng)，提高企業(yè)自主品牌的影響力，營造良好的融資環(huán)境，暢通企業(yè)創(chuàng)新的融資渠道［10］。

從實證研究方面來看，運用美國的數(shù)據(jù)，Slavtchev 等［21］和Minniti 等［22］研究發(fā)現(xiàn)政府采購提高了產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新概率和創(chuàng)新投資回報率；Aschhoff等［23］考察了政府采購對德國企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的作用，并得出了正面影響的結(jié)論；運用歐盟國家的企業(yè)數(shù)據(jù)，Edler 等［24］研究發(fā)現(xiàn)，政府采購對創(chuàng)新投入和產(chǎn)出具有積極作用；運用灰色關(guān)聯(lián)矩陣模型和多元回歸模型，艾冰等［25］研究發(fā)現(xiàn)中國政府實際購買水平和區(qū)域自主創(chuàng)新水平呈正相關(guān)關(guān)系；在更廣意義上，馮飛鵬［26］研究表明，政府的激勵手段（包括政府采購）刺激了國內(nèi)企業(yè)專利產(chǎn)出的增長。

基于上述分析，提出假設(shè)H1：政府采購可以促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。

2.2 政府采購、信貸約束與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新

其一，政府采購具有隱性擔(dān)保的功能。政府能通過競爭性對話的方式掌握市場需求，對產(chǎn)品性能的要求直接記錄在采購手冊中［27］，供給和需求相匹配，企業(yè)產(chǎn)品市場已知，研發(fā)風(fēng)險得到控制。并且，政府對于創(chuàng)新項目的管理和監(jiān)督能保證項目持續(xù)有效開展，保障銀行貸款能及時回收，有利于改善銀行等金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)的信用評級，幫助企業(yè)獲得創(chuàng)新資金支持，尤其是，政府訂單可以作為企業(yè)申請銀行貸款的重要抵押物，極大提高企業(yè)獲得長期創(chuàng)新貸款、進(jìn)而擴(kuò)大創(chuàng)新投入的概率。

其二，政府采購具有信息傳遞的功能。政府采購訂單折射出一定的政策導(dǎo)向，會向市場傳遞出積極的信號，政府在采購時積極支持自主創(chuàng)新品牌，必然會提高企業(yè)的影響力和知名度，直接吸引貸款和擴(kuò)大投資［21］。并且，政府在采購時考慮行業(yè)發(fā)展?jié)摿推髽I(yè)產(chǎn)品性能，采用嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)篩選出最佳企業(yè)，在很大程度上可以替代銀行進(jìn)行企業(yè)創(chuàng)新項目風(fēng)險評估，降低銀行的信息搜索成本，有效減少逆向選擇和道德風(fēng)險問題，進(jìn)而有利于創(chuàng)新企業(yè)獲取銀行信貸支持，加大技術(shù)創(chuàng)新投入力度。

基于上述分析，提出假設(shè)H2：政府采購能夠通過緩解信貸約束促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。

2.3 政府采購緩解信貸約束、促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的異質(zhì)性

企業(yè)的創(chuàng)新行為和企業(yè)性質(zhì)緊密相關(guān)。與政府部門和金融機(jī)構(gòu)的天然聯(lián)系，使得國有企業(yè)容易拿到政府訂單和信貸資源，獲得創(chuàng)新研發(fā)活動所必須的資金支持，面臨較弱的信貸約束［28］。但是，國有企業(yè)特有的人事任免制度決定其創(chuàng)新動力相對不足，較少將資金用于研發(fā)［29］。外資企業(yè)能夠獲得母公司的資金支持和政策補(bǔ)貼，用于緩解研發(fā)活動中的信貸約束，但外資企業(yè)的研發(fā)活動通常在母國進(jìn)行，東道國研發(fā)需求少［30］。相比之下，民營企業(yè)受迫于競爭壓力，研發(fā)資金需求大，但可抵押的有形資產(chǎn)少，開展創(chuàng)新項目面臨較強(qiáng)的信貸約束［31］，更加依賴于政府訂單發(fā)揮提供擔(dān)保和傳遞信號的功能，獲取信貸資金用于創(chuàng)新活動。

其次，企業(yè)的創(chuàng)新行為與企業(yè)的規(guī)模具有一定的關(guān)聯(lián)。與大企業(yè)相較，中小企業(yè)資本基礎(chǔ)薄弱，經(jīng)營風(fēng)險難以控制，信息披露不充分，監(jiān)督與管理成本較高，銀行在發(fā)放貸款時更偏向于成熟穩(wěn)定的大企業(yè)，中小企業(yè)面臨更強(qiáng)的信貸約束。通過信號傳遞功能和隱性擔(dān)保功能，政府采購能夠幫助中小企業(yè)提升信用評級，提高獲得銀行貸款的概率，進(jìn)而促進(jìn)中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新行為。此外，對于不同行業(yè)的企業(yè)，其創(chuàng)新行為也存在較大差異。與勞動密集型企業(yè)不同，資本密集型企業(yè)和技術(shù)密集型企業(yè)的人力資本水平高、技術(shù)更新迭代快，創(chuàng)新項目大多孕育在此類企業(yè)中。技術(shù)創(chuàng)新需要大量的資金投入，資本、技術(shù)密集型企業(yè)時常面臨創(chuàng)新資金短缺問題，但其無形資產(chǎn)偏多，無法用作信貸抵押，政府采購訂單的獲得對緩解此類企業(yè)創(chuàng)新的信貸約束，加大創(chuàng)新投入力度的作用更大［32］。

基于上述分析，提出假設(shè)H3：對于面臨較強(qiáng)信貸約束的民營企業(yè)、中小企業(yè)和資本、技術(shù)密集型企業(yè)，政府采購促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新的作用更強(qiáng)。

3 模型、變量和數(shù)據(jù)

3.1 模型設(shè)定

本研究計量模型的核心變量是政府采購與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。根據(jù)理論分析，信貸約束的緩解是政府采購影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的重要渠道，引入政府采購與銀行信貸約束的交互項來考察這一中介效應(yīng)。實證模型如下：

式（1）（2）中，用創(chuàng)新行為和創(chuàng)新強(qiáng)度兩個指標(biāo)來衡量被解釋變量，創(chuàng)新行為（Inno）是二元變量，采用Logit 模型進(jìn)行回歸；創(chuàng)新強(qiáng)度（Innosize）是在零點截斷的連續(xù)變量，采用Tobit 模型進(jìn)行回歸。解釋變量共有3 個，其中：Govcon 表示企業(yè)是否獲得了政府采購訂單；Fcon 表示企業(yè)面臨的信貸約束情況；為政府采購與信貸約束的交互項。此外，模型中Xi為企業(yè)層面的控制變量，包括企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年齡、人力資本情況等變量；Xj為城市層面的控制變量，涉及城市規(guī)模、金融發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、利用外資水平等變量。

3.2 變量選取

3.2.1 核心變量

（1）技術(shù)創(chuàng)新（Inno &Innosize）。現(xiàn)有文獻(xiàn)主要從創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出兩方面來測度企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，創(chuàng)新投入一般指企業(yè)的研發(fā)支出或用于購買新產(chǎn)品和新服務(wù)的支出，創(chuàng)新產(chǎn)出通常為企業(yè)的專利取得數(shù)量。鑒于對無形資產(chǎn)的保護(hù)，很多企業(yè)對于重要的技術(shù)發(fā)明創(chuàng)新并不申請專利［33］，且中國企業(yè)的創(chuàng)新以模仿和適應(yīng)性改造居多［34］，加之專利申請具有滯后性、長期性的特征，因此用專利取得數(shù)量來衡量企業(yè)創(chuàng)新會出現(xiàn)一定的測量偏誤。本研究主要從創(chuàng)新投入角度，運用創(chuàng)新行為和創(chuàng)新強(qiáng)度兩個指標(biāo)來衡量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的水平。Inno 代表創(chuàng)新行為，在世界銀行調(diào)查問卷中，如果經(jīng)理人對于“在過去3 年，企業(yè)是否引進(jìn)了新設(shè)備或新服務(wù)？”的回答為是，則Inno 取值為1；否則為0。Innosize代表創(chuàng)新強(qiáng)度，即年度研發(fā)投入支出與企業(yè)營業(yè)收入之比。

<1)，且各件產(chǎn)品是否為不合格品相互獨立．

（2）政府采購（Govcon）。對于政府采購，現(xiàn)有文獻(xiàn)通常在宏觀層面以省（區(qū)、市）級政府采購支出規(guī)模來測度。本研究則在微觀層面以企業(yè)是否獲得政府訂單進(jìn)行直接度量。在世界銀行調(diào)查問卷中，經(jīng)理人需要回答問題“上一年，企業(yè)是否獲得了政府訂單？”，如果回答為是，將政府采購賦值為1；否則為0。

（3）信貸約束（Fcon）。通過銀行信貸，企業(yè)可以獲得用于研發(fā)支出長期、穩(wěn)定的資金，改善融資狀況。相較于其他度量指標(biāo)，是否有信貸透支額度能夠更加真實地反映企業(yè)面臨的信貸約束程度，捕捉信貸約束所起的中介作用［30］，因此，采用問卷中對于“企業(yè)是否有銀行信貸透支額度？”的回答度量信貸約束，若有透支額度則意味企業(yè)能用較少的抵押物從銀行獲得創(chuàng)新貸款，面臨的信貸約束較小，F(xiàn)con=0；否則賦值為1。

3.2.2 企業(yè)層面控制變量

（1）企業(yè)規(guī)模（Firmsize）。相對于中小企業(yè)，大企業(yè)風(fēng)險控制能力更強(qiáng)，且擁有更多的有形資產(chǎn)作為抵押品，較易獲得銀行貸款用于研發(fā)投資，但也有可能由于邊際創(chuàng)新報酬的下降而導(dǎo)致創(chuàng)新投入相對不足。世界銀行2012 年企業(yè)經(jīng)營環(huán)境調(diào)查問卷中采集了企業(yè)規(guī)模信息，將員工人數(shù)為5～19 人的企業(yè)劃分為小型企業(yè)，20～99 人的劃分為中型企業(yè)，100 人以上的劃分為大型企業(yè)。為了考察不同企業(yè)規(guī)模下政府采購對于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響，本研究將員工人數(shù)小于99 人的企業(yè)統(tǒng)一劃分為中小型企業(yè)，員工人數(shù)大于100 人的企業(yè)劃分為大型企業(yè)，最終得到中小型企業(yè)615 家，大型企業(yè)489 家。

（2）企業(yè)年齡（Age）。成立年份較早的企業(yè)發(fā)展成熟，人員機(jī)構(gòu)設(shè)置較為龐雜老化，缺乏足夠的創(chuàng)新動力；另一方面，成熟的企業(yè)也可能憑借豐富的創(chuàng)新經(jīng)驗、較低的創(chuàng)新成本獲得創(chuàng)新優(yōu)勢。根據(jù)調(diào)查問卷，以2012 年減去企業(yè)成立年份后取對數(shù)作為企業(yè)年齡的代理變量。

（3）員工受教育水平（Edu）。員工的受教育水平直接影響了企業(yè)的研發(fā)參與情況和創(chuàng)新強(qiáng)度。高學(xué)歷的員工能夠接觸行業(yè)前沿，具有創(chuàng)新項目的識別和執(zhí)行能力；并且，高學(xué)歷的員工富有創(chuàng)新活動的經(jīng)驗，進(jìn)行研發(fā)的成本更低。采用完成高中以上學(xué)歷員工的比例取對數(shù)來衡量員工受教育水平。

（4）技術(shù)人員比例（Tlabor）。技術(shù)人員是企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的主力軍，采用技術(shù)人員占比的對數(shù)考察技術(shù)人員對研發(fā)創(chuàng)新的影響。

（5）技術(shù)培訓(xùn)（Train）。接受過技術(shù)培訓(xùn)的員工更有想法和能力組織、參與研發(fā)活動。根據(jù)調(diào)查問卷，若對于問題“在過去一年，企業(yè)是否有針對員工的正式培訓(xùn)項目？”的回答為是，則Train 取值為1；否則為0。

3.2.3 城市層面控制變量

（1）城市規(guī)模（Citysize）。一般而言，城市規(guī)模越大，人力資本越多，則企業(yè)的技術(shù)人員配置更加優(yōu)化。用企業(yè)所在城市常住人口數(shù)量的對數(shù)衡量城市規(guī)模。

（2）城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r（Cityeco）。人均地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）較高的城市人均資本水平較高，企業(yè)具有更充足的資金配置于研發(fā)創(chuàng)新活動。使用企業(yè)所在城市人均GDP 的自然對數(shù)代理城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r變量。

（3）城市金融發(fā)展水平（Cityfin）。城市金融發(fā)展水平高表明城市資金密集度高，企業(yè)更易獲得信貸資金進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。使用企業(yè)所在城市金融機(jī)構(gòu)貸款余額與城市GDP 的比值表示城市金融發(fā)展水平。

（4）城市利用外資水平（Cityfdi）。城市利用外資越多，越體現(xiàn)該城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外向性特征，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動更為活躍。以實際利用外資總額與城市GDP 之比來測度城市利用外資水平。

此外，模型中加入了所有制（Own）、行業(yè)（Industry）、地區(qū)（Locate）虛擬變量，并對本研究中的連續(xù)取值變量進(jìn)行了1%分位點的縮尾處理。

3.3 數(shù)據(jù)說明

3.3.1 數(shù)據(jù)來源

現(xiàn)有文獻(xiàn)大多囿于數(shù)據(jù)只關(guān)注上市企業(yè)，但往往非上市企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境更能反映中國中小企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。本研究的核心變量、企業(yè)層面變量使用的數(shù)據(jù)主要源于2012 年世界銀行對中國企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的調(diào)查數(shù)據(jù)。調(diào)查內(nèi)容包括企業(yè)基本信息、研發(fā)、金融與財務(wù)、政企關(guān)系、商業(yè)環(huán)境、競爭程度、人力資本等；調(diào)查對象涉及中國25 個城市26 個行業(yè)的148 家國有企業(yè)和2 700 家非國有企業(yè)。城市層面變量的數(shù)據(jù)，則由2011 年《中國城市統(tǒng)計年鑒》計算整理而得。

3.3.2 描述性統(tǒng)計

本研究中主要變量的描述性統(tǒng)計如表1 所示。在剔除存在缺漏值的樣本后，納入實證研究樣本的企業(yè)共有1 486 家。2011 年，樣本企業(yè)創(chuàng)新行為的均值為0.444，表明有44.4%的企業(yè)引進(jìn)了新設(shè)備或新服務(wù)，開展了創(chuàng)新活動；創(chuàng)新強(qiáng)度的均值為0.021，表明企業(yè)平均研發(fā)投入只占年度營業(yè)收入的2.1%，占比極低；政府采購的均值為0.118，說明只有11.8%的企業(yè)獲得了政府的采購訂單；信貸約束的均值為0.690，表示大多數(shù)企業(yè)面臨著信貸約束，從銀行獲得創(chuàng)新貸款難度較大。

表1 主要變量的描述性統(tǒng)計

3.3.3 差異性分析

進(jìn)一步，按照有無政府采購和有無信貸約束，對創(chuàng)新行為和創(chuàng)新強(qiáng)度進(jìn)行差異性檢驗，結(jié)果如表2 所示。相較于無政府采購的企業(yè)，有政府采購的企業(yè)參與創(chuàng)新的比例高（17.93%，在1%置信水平上顯著），創(chuàng)新強(qiáng)度大（0.04%，未通過顯著性檢驗）。按照有無信貸約束劃分組別，檢驗結(jié)果顯示，兩組樣本的創(chuàng)新行為和創(chuàng)新強(qiáng)度也存在顯著差異，約65%的無信貸約束企業(yè)參與了技術(shù)創(chuàng)新，創(chuàng)新投入強(qiáng)度為3.71%，在1%的置信水平上均顯著高于有信貸約束的企業(yè)（35.28%和1.42%）。

表2 政府采購、信貸約束對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新作用差異性分析

4 實證結(jié)果分析

4.1 基本回歸結(jié)果

對Logit 模型式（1）和Tobit 模型式（2）進(jìn)行回歸，結(jié)果如表3 所示。其中，方程（1）和（3）是未加入交互項的回歸結(jié)果，方程（2）和（4）是加入政府采購與信貸約束交互項后的回歸結(jié)果。從方程（1）的結(jié)果來看，政府采購的系數(shù)顯著為正，說明在控制其他變量的情況下，有政府采購的企業(yè)比沒有政府采購的企業(yè)進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新的概率要高，即獲得政府訂單對企業(yè)創(chuàng)新具有促進(jìn)作用。此結(jié)果支持假設(shè)H1。加入交互項后，在方程（2）和（4）中，政府采購與銀行信貸的交互項系數(shù)的估計結(jié)果均顯著為正，這意味信貸約束構(gòu)成政府采購促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新的重要渠道，證明了假設(shè)H2。此外，將方程（1）和方程（2）進(jìn)行比較可以發(fā)現(xiàn)，政府采購的系數(shù)在未加入交互項時顯著為正，在加入交互項之后變得不再顯著，再次證明政府采購對企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)作用與信貸約束的緩解有關(guān)，即信貸約束是重要中介變量。這是因為，一方面政府訂單可以視作借款抵押品，有利于提高銀行對企業(yè)的信用評級，為創(chuàng)新項目提供資金支持；另一方面取得政府采購訂單意味著企業(yè)未來良好的發(fā)展前景，向銀行釋放積極的信號，有助于企業(yè)獲取銀行信貸用于研發(fā)活動。控制變量方面，員工教育水平、技術(shù)培訓(xùn)的系數(shù)在所有回歸結(jié)果中均顯著為正，說明人力資本對研發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)生了積極的影響；城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、金融發(fā)展水平均對研發(fā)創(chuàng)新起到正面作用，城市的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展水平越高，則創(chuàng)新企業(yè)越多、創(chuàng)新強(qiáng)度越大。對創(chuàng)新行為進(jìn)行回歸時，技術(shù)人員比例的系數(shù)顯著為正，說明技術(shù)人員比例越高，企業(yè)參與創(chuàng)新的概率越大。

表3 政府采購、信貸約束與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的基本回歸結(jié)果

4.2 內(nèi)生性問題

在本研究模型的設(shè)定中，政府采購、信貸約束和企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新之間不可避免存在內(nèi)生性問題。首先，可能存在反向因果問題。一方面，正如前文所論述，政府采購和信貸約束影響技術(shù)創(chuàng)新；另一方面，企業(yè)創(chuàng)新也會反過來對政府采購和信貸約束產(chǎn)生作用，創(chuàng)新企業(yè)往往擁有高質(zhì)量和高技術(shù)含量的產(chǎn)品和服務(wù)，本身就更易獲得政府采購和銀行信貸支持。其次，可能存在遺漏變量問題。2012 年世界銀行的中國企業(yè)經(jīng)營環(huán)境調(diào)查只關(guān)注某些方面的信息，可能會存在影響企業(yè)創(chuàng)新的某些重要變量沒有在問卷中體現(xiàn)，導(dǎo)致某些重要控制變量被遺漏。

基于以上可能存在的內(nèi)生性問題，本研究參考Fisman 等［35］的方法，使用同一城市同一行業(yè)的政府采購、信貸約束平均值，分別作為政府采購、信貸約束的工具變量。雖然同一城市同一行業(yè)的政府采購、信貸約束的平均值，與單個企業(yè)的政府采購、信貸約束的特征有關(guān)，但對單個企業(yè)的創(chuàng)新決策影響較小，是被大量文獻(xiàn)所采用且較為理想的工具變量［30］。進(jìn)一步，本研究還引入了除去本企業(yè)后的同一城市同一行業(yè)的政府采購與信貸約束均值作為相應(yīng)的工具變量。運用上述兩個工具變量，分別對企業(yè)創(chuàng)新行為和創(chuàng)新強(qiáng)度進(jìn)行回歸，結(jié)果如表4 所示，加入交互項后的回歸結(jié)果，與基本回歸結(jié)果大體保持一致，其中信貸約束的系數(shù)始終顯著為負(fù)，說明在控制其他因素的前提下，存在信貸約束時企業(yè)的創(chuàng)新參與概率顯著下降；交互項的系數(shù)顯著為正，說明政府采購影響企業(yè)創(chuàng)新依賴于融資狀況的改善，銀行信貸起到了關(guān)鍵的中介作用。

表4 政府采購、信貸約束與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新引入工具變量后的回歸結(jié)果

4.3 穩(wěn)健性檢驗

4.3.1 對交互項進(jìn)行重新處理

根據(jù)Ai 等［36］的觀點，非線性回歸模型中對于交互項的解釋不同于線性模型，在Logit 模型回歸結(jié)果中，分析交互項的系數(shù)及其t 檢驗結(jié)果并不能說明交互項帶來的邊際效應(yīng)和顯著性水平。具體來說，若Logit 模型式（1）為線性模型，則其邊際效應(yīng)為：

顯然式（3）和式（4）存在較大的差別。借鑒荊逢春等［37］的處理方法，在Stata15.0 中使用inteff命令計算交互項的邊際效應(yīng)，以及與之對應(yīng)的真實Z 統(tǒng)計量來做穩(wěn)健性檢驗，結(jié)果如圖1 所示。圖1(a)中，將基于線性模型得出的錯誤交互項邊際效應(yīng)與基于非線性模型的正確交互項邊際效應(yīng)進(jìn)行比較；圖1 (b)中，上方和下方兩條直線形成的帶狀區(qū)域表示統(tǒng)計顯著水平下的Z 值區(qū)間，高于或低于這個區(qū)間端點的樣本點才具有統(tǒng)計顯著性。在使用Norton 的方法后［36］，雖然真實邊際效應(yīng)和虛假邊際效應(yīng)存在著明顯的差異，但是交互項系數(shù)始終顯著為正，再次佐證了政府采購?fù)ㄟ^緩解信貸約束來促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。

圖1 基于Norton 方法的政府采購與信貸約束交互項對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新作用邊際效應(yīng)及顯著性水平

4.3.2 運用“是否獲得信貸”進(jìn)行回歸

進(jìn)一步，采用問卷中對于“企業(yè)是否獲得金融機(jī)構(gòu)信貸？”的回答衡量信貸約束，進(jìn)行穩(wěn)健型檢驗。若回答為是，則認(rèn)為企業(yè)面臨信貸約束較小，賦值為0；否則為1?；貧w結(jié)果如表5 所示，其中方程（1）和（3）是未加入交互項的回歸結(jié)果，方程（2）和（4）是加入政府采購與信貸約束交互項后的回歸結(jié)果。表5 中得到的回歸結(jié)果與基本回歸結(jié)果基本一致，加入交互項之前，政府采購系數(shù)為正，說明獲得政府采購有助于企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新；信貸約束的系數(shù)均顯著為負(fù)，意味著信貸約束抑制了企業(yè)創(chuàng)新；政府采購與信貸約束交互項的系數(shù)為正，分別在1%的水平和10%水平上顯著，表明信貸約束的緩解是政府采購促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新的一個重要渠道。

表5 基于是否獲得信貸的政府采購對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新作用回歸結(jié)果

在替換變量后，對Logit 回歸模型式（1）依然采用Norton 方法計算交互項的真實邊際效應(yīng)和顯著性水平［36］，結(jié)果如圖2 所示。真實邊際效應(yīng)和虛假邊際效應(yīng)存在明顯差異，但交互項依然顯著為正，進(jìn)一步說明政府采購對于技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)效應(yīng)依賴于信貸融資狀況的改善。

圖2 基于是否獲得信貸和Norton 方法的政府采購與信貸約束交互項對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新作用邊際效應(yīng)及顯著性水平

5 進(jìn)一步探討:企業(yè)異質(zhì)性分析

為進(jìn)一步分析政府采購對企業(yè)創(chuàng)新的作用，本研究依次按照企業(yè)所有制、企業(yè)規(guī)模、企業(yè)所屬行業(yè)特征劃分樣本進(jìn)行實證檢驗，考察政府采購?fù)ㄟ^緩解信貸約束對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生影響是否存在企業(yè)異質(zhì)性差異。

5.1 不同所有制企業(yè)的異質(zhì)性分析

按照國內(nèi)學(xué)者的普遍做法，將擁有50%以上國有股份的企業(yè)劃分為國有企業(yè)，把外資股份大于25%的企業(yè)劃為外資企業(yè)，剩下的劃為民營企業(yè)［38］。按上述所有制劃分后，對企業(yè)創(chuàng)新行為的回歸結(jié)果如表6 所示，其中方程（1）（3）（5）是未加入交互項的回歸結(jié)果，方程（2）（4）（6）是加入交互項后的回歸結(jié)果。對于民營企業(yè)來說，在加入交互項之前政府采購顯著地促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，在加入交互項之后政府采購的系數(shù)變?yōu)樨?fù)，且顯著性消失，但交互項系數(shù)仍然在1%的置信水平上顯著為正；而國有企業(yè)和外資企業(yè)的交互項顯著為負(fù)。這表明政府采購?fù)ㄟ^緩解信貸約束作用于企業(yè)創(chuàng)新的機(jī)制在民營企業(yè)中比較顯著，在國有企業(yè)和外資企業(yè)中則不太明顯?？赡艿脑蚴牵瑖衅髽I(yè)和外資企業(yè)比較容易獲得銀行信貸或國外總部的資金支持，政府采購?fù)ㄟ^緩解信貸約束促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新的渠道效應(yīng)較弱；相反，民營企業(yè)創(chuàng)新需求高，研發(fā)資金缺口大，如果能夠獲得政府采購訂單，信貸約束問題得到有效解決，進(jìn)行創(chuàng)新投入的概率就會大幅提高。

表6 基于不同所有制企業(yè)的政府采購對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新作用回歸結(jié)果

5.2 不同規(guī)模企業(yè)的異質(zhì)性分析

按上述規(guī)模劃分后，對企業(yè)創(chuàng)新行為的回歸結(jié)果如表7 所示，其中方程（1）（3）表示未加入政府采購和信貸約束交互項的結(jié)果，方程（2）（4）表示加入交互項后對企業(yè)創(chuàng)新行為的回歸結(jié)果。在中小型企業(yè)的回歸中，政府采購與信貸約束的交互項系數(shù)在1%的水平上顯著為正，且加入交互項后政府采購系數(shù)的顯著性消失；大型企業(yè)政府采購與信貸約束的交互項系數(shù)并不顯著。就中小型企業(yè)而言，獲取政府訂單對融資環(huán)境的改善大有裨益，貸款渠道被打通，研發(fā)動力與活力得到釋放；大型企業(yè)通常擁有充足的信貸額度，是否獲得政府采購對其融資環(huán)境的影響不大。所以，相較于大企業(yè)，政府采購?fù)ㄟ^信貸約束對中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響更大。

表7 基于不同規(guī)模企業(yè)的政府采購對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新作用回歸結(jié)果

表7 （續(xù)）

5.3 不同行業(yè)企業(yè)的異質(zhì)性分析

將樣本企業(yè)按照資本密集型、技術(shù)密集型和勞動密集型企業(yè)進(jìn)行劃分，考察政府采購對于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響是否因企業(yè)所處行業(yè)不同存在差異。按照呂鐵等［39］的做法，將食品制造業(yè)、煙草制品業(yè)、紡織業(yè)、服裝業(yè)、皮革制品業(yè)、木材加工業(yè)、造紙及紙制品業(yè)、印刷業(yè)、家具制造業(yè)劃分為勞動密集型行業(yè)；將石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)，以及化學(xué)燃料及化學(xué)制品制造業(yè)、塑料制品業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、基本技術(shù)制造業(yè)、金屬制品業(yè)劃分為資本密集型行業(yè)；將機(jī)械設(shè)備、電子工業(yè)、精密儀器、交通運輸設(shè)備制造業(yè)，以及廢棄資源和廢舊材料回收加工業(yè)劃分為技術(shù)密集型行業(yè)。按上述行業(yè)劃分后，對企業(yè)創(chuàng)新行為的回歸結(jié)果如表8 所示，其中方程（1）（3）（5）是未加入交互項的回歸結(jié)果，方程（2）（4）（6）是加入交互項后的回歸結(jié)果。對于資本、技術(shù)密集型企業(yè)，政府采購與銀行信貸約束交互項的估計系數(shù)分別在1%和5%水平上顯著為正；而在勞動密集型企業(yè)中，交互項系數(shù)不顯著。資本、技術(shù)密集型行業(yè)對于資金的依賴性大，企業(yè)在進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新過程中時常面臨資金缺口，政府采購訂單能夠幫助其獲得銀行貸款用于研發(fā)活動；相反，勞動密集型行業(yè)較少進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，獲得政府采購對其技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用不明顯。

表8 基于不同行業(yè)企業(yè)的政府采購對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新作用回歸結(jié)果

綜合上述實證結(jié)果不難發(fā)現(xiàn)，政府采購?fù)ㄟ^緩解信貸約束作用于企業(yè)創(chuàng)新的機(jī)制在民營企業(yè)中比較顯著，在國有企業(yè)和外資企業(yè)中則不明顯；相對于大企業(yè)，政府采購?fù)ㄟ^信貸約束對中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響力度更大；對于資本、技術(shù)密集型企業(yè)，政府采購?fù)ㄟ^緩解信貸約束促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新的作用更強(qiáng)。假設(shè)H3得到驗證。

6 結(jié)論與啟示

本研究探討的是政府采購對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的作用及其作用渠道，研究發(fā)現(xiàn)，政府采購對于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新具有顯著的推動作用，在此過程中，通過信息傳遞作用和隱性擔(dān)保功能，政府采購能夠緩解企業(yè)的信貸約束，提高企業(yè)獲取銀行貸款的概率，保障企業(yè)創(chuàng)新活動所需的資金，進(jìn)而推動技術(shù)創(chuàng)新行為，提高創(chuàng)新強(qiáng)度；進(jìn)一步，通過企業(yè)分組的異質(zhì)性分析還發(fā)現(xiàn)，通過上述渠道，政府采購對于技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用在民營企業(yè)、中小企業(yè)和資本、技術(shù)密集型企業(yè)中表現(xiàn)更為突出。

中國的政府采購起步晚，采購政策尚待規(guī)范和完善，本研究旨在進(jìn)一步打通銀行信貸渠道，充分發(fā)揮政府采購促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的作用?；谝陨辖Y(jié)論，本研究提出：其一，要強(qiáng)化政府采購促進(jìn)創(chuàng)新的政策導(dǎo)向，建立創(chuàng)新產(chǎn)品采購財政?？顚ｍ椫贫?，逐步擴(kuò)大對創(chuàng)新產(chǎn)品的采購規(guī)模和范圍，提高對于科技創(chuàng)新產(chǎn)品的采購比例；其二，要加強(qiáng)政府采購對銀行信貸的信號傳遞及隱性擔(dān)保功能，銀行放貸時應(yīng)充分考慮政府訂單獲得情況，削弱因信息不對稱帶來的信貸配給問題，減少對于中小企業(yè)、民營企業(yè)、資本技術(shù)密集型企業(yè)的信貸歧視，打造商業(yè)銀行服務(wù)經(jīng)濟(jì)實體創(chuàng)新的暢通、有效服務(wù)機(jī)制；其三，要認(rèn)識到政府采購促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新在不同行業(yè)及不同所有制企業(yè)間存在異質(zhì)性，在采購實施中應(yīng)兼顧效率和平衡，加快實現(xiàn)推動技術(shù)創(chuàng)新、促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的目標(biāo)，保證政府采購政策發(fā)揮最佳效果。