黃崢：“解甲”難“歸田”

孫冰

80后的拼多多創(chuàng)始人黃崢帶著4500億元財富“退休”了？

3月17日，拼多多發(fā)布了2020年第四季度及全年財報。財報顯示，截至2020年底，拼多多的年度活躍買家數(shù)同比增長35%，達到7.884億，超過阿里巴巴的7.79億。這意味著，成立還不到6年的拼多多超過了阿里巴巴、京東等“前輩”，成為中國用戶規(guī)模最大的電商平臺。

但財報發(fā)布的同時，拼多多創(chuàng)始人、董事長黃崢也在2021年度致股東信中宣布，董事會已批準其辭任董事長，由聯(lián)合創(chuàng)始人、現(xiàn)任CEO陳磊接棒。去年7月，在拼多多成立近5年、上市近兩年時，黃崢宣布卸任公司CEO，由公司原CTO陳磊出任新任首席執(zhí)行官。

不過，資本市場卻表現(xiàn)出對黃崢辭職的擔憂情緒。亮眼財報發(fā)布后，本來盤前大漲的拼多多股價，在黃崢辭職消息發(fā)出后便開始大幅跳水。消息發(fā)出后的3月17日美股收盤，拼多多股價下跌了7.1%，收于149.46美元，市值1832億美元（約合1.19萬億元人民幣），一日跌去近千億元人民幣。

根據(jù)3月2日胡潤研究院發(fā)布的《2021胡潤全球富豪榜》顯示，黃崢以4500億元人民幣的個人財富超過阿里巴巴創(chuàng)始人馬云成為中國第三大富豪，僅次于農(nóng)夫山泉創(chuàng)始人鐘睒睒和騰訊創(chuàng)始人馬化騰。同時，他也首次擠進全球富豪TOP 20，位列第19位。得益于拼多多股價的一路猛漲，其個人財富在過去一年中增長了283%。

80后的黃崢其實剛到不惑之年，為何就要“急流勇退”？“解甲”的黃崢真的會“歸田”嗎？

曾“散財”千億，又兩度辭任，黃崢到底在想什么？

去年6月，來自福布斯實時富豪排行榜的數(shù)據(jù)顯示，黃崢身家達到454億美元（約合人民幣3210億元），首次超越阿里巴巴創(chuàng)始人馬云成為中國第二大富豪，僅次于騰訊創(chuàng)始人馬化騰。

很快，去年7月，黃崢在宣布卸任公司CEO的同時，還劃出個人名下拼多多上市公司的7.74%股份給拼多多合伙人集體。

當時，拼多多股價在85美元附近，總市值剛過千億美元。據(jù)此計算，黃崢“放棄”掉的個人財富高達1000億元人民幣。而之后，拼多多的市值很快沖上了2000億美元。

“散財”千億背后，黃崢到底在想什么？一貫低調(diào)的他很少公開露面，對外界的發(fā)聲幾乎只有每次伴隨財報發(fā)出的股東信。

對于自己未來的打算，黃崢在2021年致股東信中表示，為了確保拼多多10年后仍然能高速高質(zhì)量發(fā)展，他作為創(chuàng)始人，希望“跳脫出來去摸一摸10年后路上的石頭”。

“退了后我做什么呢？我想去做一些食品科學和生命科學領(lǐng)域的研究。”他說，這也是他小時候的夢想，希望成為一名科學家。

黃崢表示，雖然拼多多是農(nóng)產(chǎn)品起家的，但過去幾年里，拼多多對農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的貢獻主要還是在流通領(lǐng)域。但流通效率的提升畢竟不能從質(zhì)上提升農(nóng)產(chǎn)品的附加值，也不能大幅提升身體健康水平。因此，他希望往縱深走。比如能不能對農(nóng)作物中潛在有害重金屬含量進行可靠有效的控制，并對有益的微量元素進行可控的、可標準化的提升？再比如，能不能通過植物蛋白來合成生產(chǎn)出肉的替代品，讓素雞2.0成為更健康、更綠色的穩(wěn)定供給？或者能不能深入到蛋白質(zhì)結(jié)構(gòu)及在人體內(nèi)的性狀的研究，通過“蛋白質(zhì)機器人”進入到人的腦部血管進行疏通，避免中風？

“行業(yè)競爭的日益激烈甚至異化讓我意識到，這種傳統(tǒng)的以規(guī)模和效率為主要導向的競爭是有其不可避免的問題的。要改變就必須在更底層、根本的問題上采取行動，要在核心科技和其基礎(chǔ)理論上尋找答案。”黃崢表示。

黃崢“解甲歸田”，拼多多路向何方？Costco+迪士尼？

但是，在拼多多市值一年暴增5倍背后，隱憂也是有的。

從拼多多最新財報透露的一些核心數(shù)據(jù)來看，截至2020年底，拼多多年成交額（GMV）為16676億元，同比增長66%。四季度，拼多多營收增長146%至265.477億元，全年營收增長97%至594.919億元。但非通用會計準則下（Non-GAAP），拼多多四季度歸屬于普通股股東的凈虧損為1.845億元，全年歸屬凈虧損為29.65億元。

另外，2020年，拼多多的活躍買家年度平均消費額為2115.2元，同比增長23%。而2018年，拼多多活躍買家的年度平均消費額為1126.9元，2017年更是只有576.9元。平均消費額數(shù)字雖然在增長，但一直與阿里、京東差距很大。

更為核心的是，對于拼多多的制勝法門——“百億補貼”，這種打法是不是可持續(xù)，一直存在爭議。雖然高額補貼和營銷費用帶來了巨量用戶和成交額，但也帶來了業(yè)務(wù)虧損，雖然這目前并沒有阻止其股價大漲，但資本市場會否失去等待的耐心，是要畫上一個問號的。

拼多多近期的股價和市值一路飛漲，和重金投入的戰(zhàn)略級業(yè)務(wù)“多多買菜”有很大關(guān)聯(lián)。但是，這個業(yè)務(wù)的發(fā)展屢現(xiàn)麻煩。除了大小巨頭紛紛入局“社區(qū)團購”，導致競爭非常慘烈之外，監(jiān)管風險也在加大。

今年3月，國家市場監(jiān)管總局因不正當價格行為，對包括多多買菜在內(nèi)的5家公司作出了行政處罰。雖然150萬元的罰款并不會對如此燒錢的業(yè)務(wù)產(chǎn)生什么實質(zhì)性影響，但釋放出的政策信號是非常明確的。

此外，拼多多員工發(fā)生猝死和跳樓事件，也在近期將拼多多的管理方式甚至企業(yè)文化推上風口浪尖。隨后，又有離職員工曝出拼多多的超長工作時長等問題，也引發(fā)了社會輿論的廣泛關(guān)注。

面對輿論壓力，拼多多甚至放棄了與央視春晚的合作。此前，當傳出拼多多將成為2021年央視春晚獨家互動合作伙伴時，外界普遍認為這是拼多多力推“多多紅包”業(yè)務(wù)，在支付和金融領(lǐng)域大干一場的絕佳契機。

但黃崢在股東信中也表示，拼多多自身還很年輕，還有很厚、很長的雪坡，還有比較長時間的高速增長空間。黃崢之前就多次提到，拼多多的未來愿景是“Costco+迪士尼”，在卸任之際，他再次強調(diào)了這個發(fā)展方向。

“拼多多會是一家富于想象，不斷迭代創(chuàng)新的企業(yè)。Costco+Disney 的愿景將會更具象、更生動地展現(xiàn)在面前。雖然當前還只是多實惠、多樂趣的初級階段，但我們已經(jīng)能夠感受到多實惠疊加上多樂趣后帶來的微妙不同，感受到這背后的化學反應產(chǎn)生的 1+1>2 的巨大力量。”黃崢表示。

對于拼多多這家“五環(huán)外”冒出來的公司，很多人都經(jīng)歷了“看不見、看不起、看不懂和追不上”的過程。但7.884億的活躍用戶和萬億人民幣的公司市值，已經(jīng)證明了其不可小覷。

正如黃崢所說的，雖然只有6歲，但拼多多已經(jīng)不是一個小孩，而是正在成為“青春期的少年”，“緊張興奮也惶恐”。

至于前路幾何，一切皆有可能。