中國商業(yè)銀行信貸供給與經(jīng)濟增長實證研究

孫雅婷

摘要：目前，我國正處于經(jīng)濟新常態(tài)發(fā)展階段，在金融危機趨向緩和時期，經(jīng)濟增速趨向平緩。本文采用實證研究法對中國金融機構(gòu)各項貸款余額和剔除價格影響后的實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）建立向量誤差修正模型并進行格蘭杰因果檢驗。分析得出：信貸供給與經(jīng)濟增長具有雙向動態(tài)關(guān)系，我國經(jīng)濟由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量增長階段后，信貸供給對經(jīng)濟增長的正向影響逐漸小于經(jīng)濟增長對信貸供給的反向促進作用。

關(guān)鍵詞：信貸供給 經(jīng)濟增長 信貸集中度 誤差修正模型

一、選題背景及研究意義

（一）選題背景

1.時政背景。2018年中央經(jīng)濟工作會議指出，中國經(jīng)濟發(fā)展進入了新時代，我國經(jīng)濟由世紀初的高速增長階段轉(zhuǎn)型成為高質(zhì)量發(fā)展階段，同時，經(jīng)濟發(fā)展在包含經(jīng)濟總量增長與經(jīng)濟質(zhì)量增長的同時，還包括生活質(zhì)量、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟發(fā)展中的成本，即投入產(chǎn)出比，信貸穩(wěn)定增長與社會融資總量的深度廣度的適度擴大是其發(fā)展的重要原動力。企業(yè)個人資金來源和融資方式都是實體經(jīng)濟發(fā)展的重要驅(qū)動因素。近年來，雖然我國金融市場開放度提高，資本市場直接融資在融資方式中比重呈上升趨勢，但受到現(xiàn)有金融機構(gòu)和融資結(jié)構(gòu)以及我國居民傳統(tǒng)理財意識的影響，我國與其他發(fā)達國家相比，間接融資依然占據(jù)我國融資體系的主導(dǎo)地位。

2.經(jīng)濟背景。2008年次貸危機后，我國為了防范金融危機帶來的經(jīng)濟衰退，采取了急救型的信貸政策，向社會投放了4萬億元的信貸額度，大規(guī)模的信貸供給使我國金融市場和經(jīng)濟增長相較于其他各國未受到毀滅性的影響。2010年，銀監(jiān)會主席表示，大量的信貸供給在我國一系列應(yīng)對經(jīng)濟危機的措施中，有效穩(wěn)定了市場，提振信心，緩解了流動性壓力并推動了經(jīng)濟復(fù)蘇。

從2012年起，我國的GDP增幅跌破了8%。2014年，習(xí)近平總書記系統(tǒng)提出我國進入新常態(tài)經(jīng)濟發(fā)展時期，經(jīng)濟從高速發(fā)展逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橹懈咚侔l(fā)展。截至2016年，國民生產(chǎn)總值的年增幅已經(jīng)下降到了6.7%，與改革開放前期相比大幅減少。我國以前的經(jīng)濟增長方式和側(cè)重方向受到全新經(jīng)濟環(huán)境的考驗，并且在美國實行量化寬松政策及加息縮表的政策后，使得我國信貸供給發(fā)展方向不太明朗。

（二）研究意義

現(xiàn)階段各學(xué)者在不同區(qū)域不同時間點對信貸供給狀況、信貸行為、投資總量等問題都進行過研究，但是不同時期、不同經(jīng)濟制度下的信貸供給與經(jīng)濟增長的關(guān)系不盡相同?；诮鹑谖C緩和期的新階段，如何將信貸供給、金融風(fēng)險、經(jīng)濟增長等進行聯(lián)合驅(qū)動，對于經(jīng)濟發(fā)展有重要的意義。

（三）相關(guān)文獻綜述

1.信貸供給對經(jīng)濟增長的正面促進作用。經(jīng)過對國內(nèi)外學(xué)者成果的研究查證，Bemanke和Blinder （1988）在研究信貸供給時提出了“金融加速器”理論，闡述了其與實體經(jīng)濟的關(guān)系，研究表明信貸供給與經(jīng)濟增長的關(guān)系隨著經(jīng)濟運行環(huán)境的上行或下行產(chǎn)生不同的效用。在經(jīng)濟下行衰退期間，對外投資會減少，企業(yè)外部融資成本也會增加，信貸流向會增加到資產(chǎn)質(zhì)量高的融資需求，反之則相反[1]。Guerra，E.A.R（2017）運用經(jīng)濟學(xué)理論研究方法，以墨西哥信貸供給為研究對象，對墨西哥商業(yè)銀行信貸與經(jīng)濟增長之間的因果關(guān)系和短期效應(yīng)進行了評估矢量自回歸（VAR）模型的估計。 結(jié)果表明，從2001年1季度到2016年4季度，GDP增長是格蘭杰因素引起的，對銀行信貸增長率有正向影響; 然而，沒有證據(jù)表明二者因果關(guān)系或銀行信貸對GDP的影響[2]。韓玲（2014）的研究結(jié)論證明了商業(yè)銀行信貸供給與經(jīng)濟總量發(fā)展的強相關(guān)性[3]，但其論文所運用的GDP增長量未剔除通貨膨脹量，可能會導(dǎo)致研究預(yù)期不準確。孟祥蘭、鞠學(xué)禎（2012）通過Chow分割點檢驗，并通過協(xié)整、格蘭杰因果關(guān)系檢驗的方法分析基于商業(yè)銀行信貸與非正規(guī)金融信貸兩種方式，探究我國信貸總量對整體經(jīng)濟增長的影響程度，通過對比結(jié)果顯示，銀行信貸對經(jīng)濟的影響程度大于非正規(guī)金融，但總體來說信貸供給對經(jīng)濟增長有正向影響[4]。

2.信貸供給對經(jīng)濟增長無顯著作用。不同經(jīng)濟發(fā)展周期和政策制度下信貸供給與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系不是一成不變的。Beck，T.，H et al（2012）將銀行信貸分解為企業(yè)信用和家庭信用，表明企業(yè)信貸與經(jīng)濟增長正相關(guān)，而家庭信貸則沒有相應(yīng)關(guān)系[5]。Beck& Kneer.（2014）從側(cè)面角度，以77個國家為樣本，用金融機構(gòu)、金融體系規(guī)模作為信貸的替代變量研究金融中介的規(guī)模對經(jīng)濟增長的影響，從長期來看，金融中介促進增加增長并減少增長波動。在更短的時間內(nèi)，在不同收入水平的經(jīng)濟體發(fā)現(xiàn)不同的波動效應(yīng)，穩(wěn)定中低收入國家的增長，使高收入國家增長更加波動[6]。Bezemer Dirk J. et al （2016）信貸流量的積極影響在金融發(fā)展的較高層次上減少。銀行信貸使用的變化，導(dǎo)致金融發(fā)展對GDP增長的有效性下降，信貸存量衡量了中介機構(gòu)利用金融來重新分配可能支持增長的生產(chǎn)要素的能力。這是經(jīng)濟增長的傳統(tǒng)積極的“金融發(fā)展”效應(yīng)。但信貸存量也是債務(wù)股，這可能會通過更多的金融脆弱性和更大的不確定性，通過對消費的負面財富效應(yīng)來抑制增長[7]。Borio，C. E. V.（2014）對金融周期和宏觀經(jīng)濟進行研究顯示：信貸和房地產(chǎn)的價格聯(lián)合體現(xiàn)作為衡量金融周期時點的重要經(jīng)驗性特征，可以捕捉商業(yè)周期和金融危機之間的關(guān)系，金融繁榮時期，信貸起到促進作用，但同時又導(dǎo)致資源錯配，因此信貸與GDP的比值也是危機的預(yù)示[8]。

本文采用了1997—2016年20年間的信貸供給數(shù)據(jù)，研究時段內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展發(fā)生的重要事件及趨勢改變，在以往文獻的基礎(chǔ)上彌補最新數(shù)據(jù)有益于整體研究的完整性;以往文獻對經(jīng)濟發(fā)展進行研究時，未考慮通貨膨脹因素的影響，本文用不變價的國內(nèi)生產(chǎn)總值對GDP進行剔除通貨膨脹處理，對信貸規(guī)模用CPI進行通貨膨脹剔除處理，保證其經(jīng)濟發(fā)展和信貸增長數(shù)據(jù)的科學(xué)性。

二、商業(yè)銀行信貸供給對經(jīng)濟增長影響的理論研究

（一）現(xiàn)代經(jīng)濟增長理論

1.哈羅德-多馬模型。哈羅德-多馬模型發(fā)展建立在凱恩斯的經(jīng)濟理論上，又加入對時間變量和資本變量的考慮，把凱恩斯的研究動態(tài)化和長期化。其重要觀點為：影響現(xiàn)代經(jīng)濟增長的重要因素是社會物質(zhì)資本的增長和資本存量，其對經(jīng)濟增長率有著很大的影響。其開創(chuàng)了一種新的思維方法，認為在特定時期，經(jīng)濟增長的均衡性需要一個重要因素：國民生產(chǎn)總值要提高到由它帶來的投資總量等于同時期儲蓄總和。該觀點主要是在凱恩斯主義下進行發(fā)展，依然呼吁政府必須進行資本的管制和干預(yù)。

2.索羅模型。索羅在1956年發(fā)表的《關(guān)于經(jīng)濟增長的一篇論文》中表示，在哈羅德-多馬模型的基礎(chǔ)上開創(chuàng)了新古典增長理論模型，其研究認為：資本和勞動不能互相完全替代，所以不存在穩(wěn)定的經(jīng)濟增長。他的研究成果表示整個經(jīng)濟體的活動永遠處于一種動態(tài)的均衡，以至于在索羅模型之后的增長模型都提出一個前提假設(shè)：整個經(jīng)濟活動無論在任何時候，生產(chǎn)要素與最終要獲得的產(chǎn)品都處于一種動態(tài)平衡。

（二）現(xiàn)代信貸供給理論

1.金融脆弱性理論。Minsky（1986）在研究中將融資分為3類：投機性融資、龐氏融資和對沖性融資，并且融資結(jié)構(gòu)對經(jīng)濟增長會產(chǎn)生很大的影響[9]。當經(jīng)濟處于上行的繁榮階段，企業(yè)與銀行對經(jīng)濟都產(chǎn)生樂觀的預(yù)測，在更大的利益驅(qū)使下，企業(yè)的融資意愿和銀行的貸款意愿都大規(guī)模增加，結(jié)果就是信貸增速以遠遠大于經(jīng)濟增速的下降速度在減少，導(dǎo)致了銀行和企業(yè)再次進入消極階段。并且其認為這種經(jīng)濟的相關(guān)性波動是內(nèi)生的，沒有受到強烈的外部沖擊。

2.金融加速器理論。Bemanke和Gertler（1996）對經(jīng)濟周期模型進行深入探究，剔除企業(yè)和銀行的最新關(guān)系。企業(yè)在發(fā)展和投資時會在金融內(nèi)部或外部融資，由于信息不對稱等不完全的市場因素，外源融資的單位成本更高，被稱為外部融資升水[10]。從而使企業(yè)資產(chǎn)的總量間接影響了其融資方式和資產(chǎn)負債表，當資產(chǎn)負債表發(fā)生惡化，實體經(jīng)濟或企業(yè)會增大投資成本，進行投資配置混亂，進而受到更大的負向沖擊。

三、中國商業(yè)銀行信貸供給與經(jīng)濟增長的現(xiàn)狀

（一）中國信貸供給特征分析

1997—2016年20年間信貸供給的特征及趨勢：

1.信貸供給總量逐年增加，基本處于波動正向增長趨勢。其中1997—1998年、2003—2005年、2010—2011年間我國的信貸增長速度出現(xiàn)下滑，新增貸款余額出現(xiàn)負數(shù)的情況，是由當時特定的經(jīng)濟發(fā)展形式?jīng)Q定的。1998年實行間接調(diào)控信貸供給的方式，2003年是由于當時經(jīng)濟過熱國家采取的控制信貸的因素，2010年的信貸下降是由于金融危機的沖擊使得我國在危機期間發(fā)放了大量的信貸，為了避免2008—2009年過度寬松的政策給經(jīng)濟帶來滯后的副作用，2010年的信貸增速開始回落 [11]。

2.間接投資在社會總投資中占有絕對性優(yōu)勢。融資市場中直接間接融資比例依然懸殊。在我國的金融環(huán)境下，商業(yè)銀行在銀行業(yè)金融機構(gòu)資產(chǎn)總量中的優(yōu)勢明顯體現(xiàn)，因此本文研究商業(yè)銀行信貸供給對經(jīng)濟的影響對整個信貸供給具有代表性。

3.信貸供給規(guī)模受中國人民銀行間接宏觀調(diào)控。改革開放以來，我國金融機制體制的改革使金融機構(gòu)自主性加大。

（二）中國經(jīng)濟增長速度趨勢分析

1.經(jīng)濟增長幅度大，經(jīng)濟增速超前。1997年以來，我國經(jīng)濟年平均增速為9.24%，而同時期美國、日本等發(fā)達國家經(jīng)濟增速只有2%，說明我國經(jīng)濟市場化后發(fā)展進入了一個空前的高度。

2.國內(nèi)生產(chǎn)總值總量位居世界前列。改革開放以來，我國進入經(jīng)濟高增長時期，平均速度為9%。1997年我國的國內(nèi)生產(chǎn)總值為78802.9億元，到2016年，我國的國內(nèi)生產(chǎn)總值總規(guī)模上漲了約10倍，以744127.2億元位居世界第二。

3.經(jīng)濟周期受國家政策影響。2007年中國經(jīng)濟發(fā)展開始過熱，勢頭過猛，帶來了商品價格的大幅度上漲和股市的長期牛市，基于此現(xiàn)狀，中國人民銀行提出實行緊縮的貨幣政策，著手控制越來越嚴重的經(jīng)濟膨脹[12]。

4.新常態(tài)經(jīng)濟發(fā)展以來我國經(jīng)濟進入波動發(fā)展區(qū)間。由圖3、圖4可以看到，我國在2008年金融危機后，經(jīng)濟增速一直處于波動中下降的狀態(tài)，2010年經(jīng)濟增速上升為近期增速的頂峰，接著經(jīng)濟周期出現(xiàn)拐點，有波動中下降的趨勢。雖然對比金融危機后世界其他國家的發(fā)展速度，我國對金融危機的防御和控制的有效性值得褒獎，但是新常態(tài)經(jīng)濟下，對經(jīng)濟發(fā)展新因素的探究、經(jīng)濟效率的提升方式，都是新經(jīng)濟發(fā)展時期的關(guān)注點。

（三）商業(yè)銀行信貸供給與經(jīng)濟增長描述性分析

增長特征：

一是相對應(yīng)時間區(qū)間的經(jīng)濟增長與信貸供給并無顯著相關(guān)性，波峰波谷不在同一區(qū)段，二者無同時上漲下跌的趨勢。

二是從2001—2003年的信貸供給增長和2008—2010年的信貸供給增長，帶來隨后幾年的大幅度信貸增長?？梢蕴岢黾僭O(shè)：經(jīng)濟發(fā)展與滯后幾年的信貸供給有正相關(guān)關(guān)系。

三是2008年，金融危機爆發(fā)，中央采取寬松的貨幣政策，集中投放了大規(guī)模的信貸，使得2008年左右的區(qū)間信貸供給有極大的增長，除去此區(qū)間的影響，縱觀20年間二者的波動關(guān)系，其他投放區(qū)間可以以時間滯后模型為假設(shè)，研究經(jīng)濟增長與滯后n期的信貸供給的關(guān)系。

四、中國商業(yè)銀行信貸供給與經(jīng)濟增長的實證分析

（一）數(shù)據(jù)來源及數(shù)據(jù)處理

1.經(jīng)濟增長年度數(shù)據(jù)。本文中經(jīng)濟增長年度數(shù)據(jù)選取我國1997—2016年二十年間國內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)作為基礎(chǔ)，為了獲得不受通貨膨脹影響的國內(nèi)生產(chǎn)總值，本文采用GDP平減指數(shù)剔除名義GDP中通貨膨脹的方法，獲得實際GDP增長量（單位：億）和增長速度。原始數(shù)據(jù)中國家統(tǒng)計局中的GDP總量數(shù)據(jù)包含了通貨膨脹，而實際GDP的增長指數(shù)是剔除了通貨膨脹的影響。

2.變量解釋修正。第一，解釋變量：信貸供給：對金融機構(gòu)貸款余額與貨幣投放M2進行驗證，發(fā)現(xiàn)金融機構(gòu)貸款使用余額與GDP具有更顯著的相關(guān)關(guān)系，因此本文使用金融機構(gòu)各項貸款的數(shù)據(jù)作為代理變量。

第二，控制變量：（1）總財政支出的對數(shù)作為代理變量（用MON表示）。（2）外商直接投資FDI的對數(shù)作為代理變量（用FDI表示）。（3）金融穩(wěn)定的解釋變量：信貸集中度=信貸增加量/名義GDP增加量作為對照解釋變量。

第三，被解釋變量：經(jīng)濟增長以1997—2016年實際GDP的數(shù)據(jù)的取對數(shù)值作為代理變量。影響經(jīng)濟增長的變量因素有很多，本文中研究信貸供給和GDP二者之間的關(guān)系，再采用外商直接投資和財政支出作為基本回歸的控制變量。

第四，內(nèi)在邏輯：財政支出以家庭勞動、投資儲蓄選擇和刺激教育、基建費用為中介促進經(jīng)濟的持續(xù)增長[13]。改革開放以來，我國利用外資的方法從對外借款變成了允許外商直接投資，對我國經(jīng)濟的進一步發(fā)展是一個長足促進，大大推動了實體經(jīng)濟發(fā)展[13]。

（二）VEC實證分析

1.平穩(wěn)性分析。實證研究所需數(shù)據(jù)是時間序列數(shù)據(jù)，對于時序分析，驗證平穩(wěn)性是至關(guān)重要的，如果GDP和信貸供給的數(shù)據(jù)非平穩(wěn)便做出回歸，得到的回歸結(jié)果可能是顯著的偽回歸變量，使本來沒有相關(guān)性的變量驗證出顯著回歸的結(jié)果。在社會經(jīng)濟數(shù)據(jù)和時間序列模型中，大部分數(shù)據(jù)都是非平穩(wěn)的，因此無法使用普通最小二乘法進行回歸，但是序列之間可能會有協(xié)整的關(guān)系進行協(xié)整分析[14]。

對Lgdp，Lloan，Lfdi，Lmon通過Eviews進行ADF檢驗，滯后階數(shù)由赤池-施瓦茨準則確定為4，得到四個序列的平穩(wěn)性如下表：

由表4-1可得出結(jié)論Lgdp，Lloan，Lmon，Lfdi的原始數(shù)據(jù)是非平穩(wěn)的，經(jīng)過一階差分之后，四個變量均顯示出其平穩(wěn)性。ADF的值都顯著小于1%的臨界值。它們都顯示了數(shù)據(jù)的一階平穩(wěn)性，即原本不平穩(wěn)的序列經(jīng)過一階差分后變成平穩(wěn)的序列。并且根據(jù)一階差分后的變量時序可以得到四個變量的一階差分均平穩(wěn)的結(jié)論。因此不能采用普通最小二乘法進行分析，可以進行序列協(xié)整檢驗。

2.協(xié)整檢驗。經(jīng)濟生活中，很可能有這種情況：兩個變量都是非平穩(wěn)的，且都是d階單整，但是平穩(wěn)的長期關(guān)系可能暗含在變量之間。協(xié)整檢驗可以用來研究平穩(wěn)關(guān)系是否存在于所研究的變量。如果兩序列協(xié)整，且具有平均值為0的平穩(wěn)誤差，則不會在方程中出現(xiàn)偽回歸的現(xiàn)象。當原時間序列協(xié)整，意味著變量回歸式在水平狀態(tài)存在意義，兩個變量存在長期均衡關(guān)系，雖然短期之內(nèi)可能偏離均衡，但存在變量間制約使其回到均衡狀態(tài)[15]。

協(xié)整檢驗方法：JJ檢驗

為了避免對三個變量給EG模型帶來的誤差，我們再采用JJ模型進行協(xié)整檢驗，得到結(jié)果如下：

有一階單整的四個變量滯后二階情況下的JJ檢驗（Johansen檢驗）結(jié)果顯示：本次檢驗在5% 的顯著性水平下存在至少四個協(xié)整關(guān)系。并且協(xié)整的關(guān)系式為：

式（4-3）顯示外商直接投資與國內(nèi)生產(chǎn)總值是負相關(guān)的關(guān)系，外商投資增加1%，經(jīng)濟增長減少0.79%，而信貸供給與經(jīng)濟增長卻是正相關(guān)的關(guān)系，信貸增加1%，經(jīng)濟增長增加0.65%，財政支出增加1%，國內(nèi)生產(chǎn)總值減少121%，四變量間雖然有長期的均衡關(guān)系但是其每個變量的顯著性不高，表明回歸方程顯示了信貸供給與經(jīng)濟增長之間存在長期均衡關(guān)系。

3.誤差修正模型。驗證長期均衡后，本文利用誤差修正模型衡量短期波動。

對Lgdp ，Lloan，Lfdi，Lmon進行回歸得到：

提取并定義回歸方程的殘差序列：e=resid

對DLgdp，DLloan，Dlfdi，Dlmon，e（-1）回歸得到e（-1）的回歸系數(shù)為：-0.701741

方程中回歸系數(shù)顯示，在10%的顯著性水平，F(xiàn)DI和常數(shù)項的系數(shù)未通過檢驗，信貸供給、財政支出和誤差項通過了顯著性檢驗。同時誤差修正系數(shù)為負，且絕對值較大，說明其符合反向修正機制。回歸方程的R值為0.635516，表示回歸方程的擬合度相對較高。

在計量經(jīng)濟學(xué)中相關(guān)或協(xié)整并不意味著變量之間必定存在因果關(guān)系，但是在社會經(jīng)濟學(xué)中我們總假設(shè)不同經(jīng)濟變量是有單向或雙向的因果關(guān)系的，驗證因果關(guān)系存在與否，需要進行針對性格蘭杰因果檢驗。

對Lgdp，Lloan，Lfdi，Lmon因果檢驗操作，檢驗輸出見下表：

1997—2016年間，在滯后期為3的基礎(chǔ)上，經(jīng)濟增長是信貸供給的格蘭杰原因，且信貸供給也構(gòu)成了經(jīng)濟增長的格蘭杰原因，二者互為雙向因果，但是信貸供給對經(jīng)濟增長的因果檢驗的結(jié)果更加顯著，外商直接投資是經(jīng)濟增長的單向格蘭杰原因。

五、結(jié)論與政策建議

本文對經(jīng)濟增長、信貸投放、外商直接投資進行協(xié)整檢驗，經(jīng)格蘭杰因果檢驗得出，中國在1997—2016年間，經(jīng)濟增長與信貸波動有著雙向的互相波動的關(guān)系，說明信貸供給增加和社會經(jīng)濟增長的活躍度，而經(jīng)濟增長也營造了一個良好的經(jīng)濟發(fā)展，但是信貸供給對經(jīng)濟增長的絕對值系數(shù)不大，相比于信貸額度，其對經(jīng)濟增長產(chǎn)生的促進與對金融穩(wěn)定產(chǎn)生的負面影響同時作用于實體經(jīng)濟，對經(jīng)濟增長產(chǎn)生了制約。

（一）信貸規(guī)模穩(wěn)中求進

銀行信貸供給是中國經(jīng)濟發(fā)展中不可忽視的推動性因素，由中國人民銀行獨家管控發(fā)展到各種金融機構(gòu)，金融資產(chǎn)的大規(guī)模發(fā)展，我國金融行業(yè)發(fā)生了突飛猛進的發(fā)展。所以我們應(yīng)致力于保證商業(yè)銀行信貸供給的穩(wěn)步上升，以求信貸對經(jīng)濟的促增最大效率點。信貸作為能夠顯著刺激經(jīng)濟增長的中介變量，可以利用不同時期的信貸存量對經(jīng)濟發(fā)展熱度進行監(jiān)測;同時由于信貸促進經(jīng)濟發(fā)展的特性，可以在中國經(jīng)濟遇到大規(guī)模沖擊時，對社會投入大規(guī)模的信貸，增加信貸流量，促進投資和各個行業(yè)發(fā)展。

（二）融資方式趨于多樣

其他非金融機構(gòu)貸款和非正規(guī)金融模式融資很大一部分沒有計入信貸總量且無法衡量，并且部分未計入征信系統(tǒng)，導(dǎo)致了我國的信貸種類與信貸供給規(guī)模衡量沒有達到全面而系統(tǒng)的程度。

（三）增加信貸供給效率

我國的信貸供給制度是在宏觀經(jīng)濟總體調(diào)控的前提下投放信貸，有靶向的側(cè)重前提下的自由投放，這就導(dǎo)致了一部分信貸供給變成了非理性行為，對非效率的、非必要的企業(yè)進行信貸供給，造成商業(yè)銀行部分呆賬壞賬，增加了無效率的信貸供給，信貸資金出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性問題。在經(jīng)濟發(fā)展大環(huán)境方面，應(yīng)加大力度深入進行金融創(chuàng)新，加大經(jīng)濟體制改革的程度和深度，在給予特定產(chǎn)業(yè)重點支持的情況下，加大銀行信貸自由化、金融環(huán)境市場化、國企與民企信貸平等化改革，尊重信貸實際的投放效率標準。

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作者單位：華南理工大學(xué)經(jīng)濟與貿(mào)易學(xué)院