金融科技背景下普惠金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)案例分析

俞詩喆

摘 要：本文從對金融科技背景下的普惠金融發(fā)展的歷史和現(xiàn)狀出發(fā)，研究金融科技背景下普惠金融的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制。通過對螞蟻金服助力普惠金融的案例分析，結(jié)合科技與金融相互影響的歷史經(jīng)驗(yàn)和理論分析金融科技背景下微觀層面普惠金融風(fēng)險(xiǎn)網(wǎng)絡(luò)化傳導(dǎo)過程。并在此基礎(chǔ)上提出相關(guān)監(jiān)管對策，以期普惠金融能更健康有序發(fā)展。

關(guān)鍵詞：普惠金融;風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo);監(jiān)管政策;金融科技

一、螞蟻金服助力普惠金融項(xiàng)目

金融科技中的第三方支付形式，是較早接受監(jiān)管且獲得我國政府認(rèn)可的普惠金融新模式。第三方支付公司可以運(yùn)用金融科技，為用戶提供更為便捷的操作，讓人們只用手機(jī)即可實(shí)現(xiàn)信用擔(dān)保支付等業(yè)務(wù)操作。據(jù)統(tǒng)計(jì)，移動支付的整體交易規(guī)模自2013年的1.3萬億元人民幣的體量，僅經(jīng)過四年的發(fā)展，快速增長到超過109萬億，實(shí)現(xiàn)了飛躍式的發(fā)展與突破。螞蟻金融服務(wù)集團(tuán)以下簡稱螞蟻金服，正式成立于2014年10月，由阿里小微金融服務(wù)集團(tuán)發(fā)展而來，當(dāng)前估值在1500億美元以上，成立至今服務(wù)超過2500萬家小微企業(yè)，支付寶與180多家銀行和國際組織有戰(zhàn)略合作協(xié)議，全球活躍用戶數(shù)量8.7億是全球最大的移動支付服務(wù)商。以“為世界帶來更多平等的機(jī)會”為責(zé)任使命，目標(biāo)用戶集中于處在“二八原則”中，難以享受傳統(tǒng)金融服務(wù)的80%的消費(fèi)者和小微企業(yè)，為其搭建一個(gè)開放、共享的信用體系和金融服務(wù)平臺。

（一）“310”小額貸款模式

首先，所謂的“310模式”，即“3分鐘申請、1秒鐘放貸，全過程0人工干預(yù)”。 我國很多小微的商家正處于成長過程中，普遍具有融資需求。但是這些小微企業(yè)，自身資質(zhì)不足，難以達(dá)到銀行貸款門檻。絕大多數(shù)，大概 98%以上的小微商家，是被“拒絕”的，這些小而散的融資尋求，對銀行而言成本較高，不符合商業(yè)機(jī)構(gòu)獲取利潤的配置原則。經(jīng)過很多次的調(diào)整和優(yōu)化，螞蟻金服運(yùn)用數(shù)字對小微商家的自身數(shù)據(jù)進(jìn)行分析、挖掘，依據(jù)模型對其進(jìn)行綜合分析，有效替代了以往的人工審查財(cái)務(wù)報(bào)表等傳統(tǒng)方式，節(jié)省了人力資本并且提高了效率，從而更準(zhǔn)確判斷有融資需求的小微企業(yè)的基本風(fēng)險(xiǎn)和信用狀況。

（二）余額寶項(xiàng)目

余額寶實(shí)現(xiàn)了用戶隨存隨取、操作方便的理財(cái)要求，加上低門檻和零手續(xù)費(fèi)的便民特征，一上市就獲得了廣大用戶的喜愛與追捧。作為首款在互聯(lián)網(wǎng)背景下產(chǎn)生的貨幣基金產(chǎn)品，余額寶自 2013 年上線以來，通過獨(dú)創(chuàng)的隨存隨取得 T+0交易模式，小額零錢的分散存儲方式，改變了長期以來國內(nèi)個(gè)人用戶對“理財(cái)”的認(rèn)知。

互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)闹饕蛻羧后w具有長尾特征，用戶眾多但是理財(cái)金額較小。現(xiàn)實(shí)中，中低凈值人群的理財(cái)需求長期處于較為尷尬的境地，以傳統(tǒng)商業(yè)銀行為例，深挖單個(gè)中低凈值用戶的價(jià)值過分消耗銀行資源，得到的收益可能難以覆蓋付出的成本，所以商業(yè)銀行不愿為中低凈值人群設(shè)立專屬特性的理財(cái)產(chǎn)品，因此他們沒有合適的選擇，只得被迫接受收益較低的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。此外，中低凈值人群由于自身經(jīng)濟(jì)特性，對自己資金的長期使用情況無法精確判斷，難以對自己的資產(chǎn)進(jìn)行定期的合理規(guī)劃。為了防止一些不定時(shí)突發(fā)情況的資金需求，確保資金的流動性，他們只得犧牲一定的投資收益，而將資金閑置。Fintec的出現(xiàn)，以其獨(dú)特的優(yōu)勢，創(chuàng)新金融產(chǎn)品的開展方式，較好地滿足了中低凈值人群的理財(cái)需求，以大數(shù)據(jù)為驅(qū)動力，依托先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)安全技術(shù)，通過智能投顧，深挖單個(gè)中低凈值用戶的價(jià)值，實(shí)現(xiàn)了給客戶多個(gè)產(chǎn)品交叉體驗(yàn)的一站式服務(wù)，為大眾打造了安全的金融服務(wù)。

（三）降低支付業(yè)務(wù)成本支持小微企業(yè)

螞蟻金服在金融科技領(lǐng)域的涉足，起步于支付寶業(yè)務(wù)，其發(fā)展依托于電商場景，為電商的交易提供擔(dān)保，確保交易的順利進(jìn)行。如今，支付寶對開展支付業(yè)務(wù)的小微商戶征收的支付費(fèi)率大概是 0.6%以下，并根據(jù)行業(yè)擁有的不同特性而有所增減。對比而言，國際上的第三方支付機(jī)構(gòu)所征收的支付費(fèi)率大概是3%。運(yùn)用金融科技降低了支付業(yè)務(wù)的運(yùn)營成本，也將返利體現(xiàn)對小微商戶的征收費(fèi)率上。在此過程中，它極大地促進(jìn)了網(wǎng)絡(luò)零售業(yè)務(wù)的發(fā)展，也積累了更多與客戶本身的連接，現(xiàn)在支付寶已經(jīng)擁有 4.5 億實(shí)名用戶，是運(yùn)用金融科技助力普惠金融在支付領(lǐng)域的創(chuàng)新實(shí)踐。金融科技的發(fā)展促使成本降低，反過來惠及用戶與商家，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)普惠金融的目標(biāo)。

（四）提供數(shù)字化綜合金融服務(wù)幫助“三農(nóng)”用戶

螞蟻金服從支付、融資、理財(cái)、保險(xiǎn)方面，打通各個(gè)部門之間的連接，運(yùn)用金融科技助力為“三農(nóng)用戶”提供金融綜合服務(wù)，并對農(nóng)村金融的市場資源進(jìn)行橫向整合，成立了全新的農(nóng)村金融部門，為踐行普惠金融目標(biāo)邁進(jìn)。

在實(shí)踐中，站在供給端的角度，通過金融科技技術(shù)解決信息不對稱的問題，以應(yīng)對農(nóng)村金融中無抵押品、金融信息匱乏等短板，降低了金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營成本。通過數(shù)字化技術(shù)構(gòu)建全新的生態(tài)系統(tǒng)，為產(chǎn)業(yè)鏈上各種個(gè)體，甚至是最小的農(nóng)戶提供金融科技帶來的便利，是全球開展農(nóng)村金融事業(yè)的大勢所趨。螞蟻金服在支付寶中，為縣域政府在“城市服務(wù)”板塊開立本地的專屬普惠金融+智慧縣域平臺，為其免費(fèi)提供標(biāo)準(zhǔn)化的便民生活服務(wù)，以及智慧政務(wù)服務(wù)的接口，與政府合作進(jìn)行推廣和運(yùn)營，讓縣域百姓也能夠與城市居民一起享受便利的互聯(lián)網(wǎng)+公共服務(wù)。打造縣域普惠金融就是助力產(chǎn)業(yè)振興的有效時(shí)間，讓農(nóng)村用戶能夠切實(shí)享受到互聯(lián)網(wǎng)帶來的便利和紅利。

二、螞蟻金服項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與不足

基于科技金融的發(fā)展背景，螞蟻金融也因?yàn)榧夹g(shù)、法律監(jiān)管等存在普惠金融的傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)問題：（1）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。螞蟻金服的“互聯(lián)網(wǎng)”基因和“網(wǎng)絡(luò)思維”，使其內(nèi)在的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)較為突出，一是業(yè)務(wù)純線上化、業(yè)務(wù)海量化。各環(huán)節(jié)均在線上進(jìn)行，數(shù)字網(wǎng)絡(luò)解決所有的業(yè)務(wù)。倘若系統(tǒng)出現(xiàn)異常，網(wǎng)絡(luò)通訊的安全將遭受威脅;其主要的融資產(chǎn)品——螞蟻花唄，系統(tǒng)可同時(shí)運(yùn)作上億條相關(guān)信息，要求網(wǎng)絡(luò)具有高度的穩(wěn)定性。二是風(fēng)控的大數(shù)據(jù)化。螞蟻金服的風(fēng)險(xiǎn)控制流程同樣是以信息技術(shù)作為支柱，穩(wěn)定先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對螞蟻金服的融資業(yè)務(wù)至關(guān)重要。（2）法律監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。螞蟻金服的網(wǎng)絡(luò)融資業(yè)務(wù)在平臺辦理時(shí)因?yàn)楸O(jiān)管法律的不完備而導(dǎo)致法律法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)相對更加突出。當(dāng)前我國尚未組建專職的部門機(jī)構(gòu)來負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，監(jiān)管主體的不明確、監(jiān)管方法的缺失都使得螞蟻金服的融資業(yè)務(wù)存在一定的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。（3）信息的安全風(fēng)險(xiǎn)。信息安全風(fēng)險(xiǎn)一直是企業(yè)、乃至整個(gè)金融行業(yè)造成較大的隱患。金融科技的發(fā)展，普惠金融的普及，依托于現(xiàn)在興起的大數(shù)據(jù)與云計(jì)算等技術(shù)，根據(jù)我國廣大用戶的大數(shù)據(jù)，可以尋找出最適合的商品并精準(zhǔn)推送給客戶，有利于更好的推廣普惠金融。但是由這些海量信息構(gòu)成的龐大的數(shù)據(jù)庫，既是一個(gè)聚寶盆也是一個(gè)需要嚴(yán)密防范的保護(hù)區(qū)?？萍嫉倪M(jìn)步是一把雙刃劍，數(shù)字技術(shù)應(yīng)用于金融，極大地解決了信息不對稱的問題，但信息安全問題也在不斷滋生。

三、普惠金融風(fēng)險(xiǎn)在微觀層面的傳導(dǎo)路徑分析

由于金融機(jī)構(gòu)間千絲萬縷的關(guān)系，個(gè)別金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)普惠金融風(fēng)險(xiǎn)，是會通過幾種途徑迅速傳播到其他金融機(jī)構(gòu)的。

其一，金融機(jī)構(gòu)巨大的分支機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)形成了機(jī)構(gòu)之間具備錯(cuò)綜復(fù)雜的業(yè)務(wù)往來和利益關(guān)系，即使再小的風(fēng)險(xiǎn)潛在可能性也能通過利益鏈不斷滾動，一旦聚集到某種程度，使某個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，就可能出現(xiàn)多米諾骨牌效應(yīng)。我國開展普惠金融服務(wù)的機(jī)構(gòu)起點(diǎn)往往是較大型的銀行集團(tuán)，其本身就具有一般企業(yè)無法比擬的分支機(jī)構(gòu)，比如我國工商銀行自2012年已經(jīng)在國內(nèi)擁有兩萬多個(gè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，并在全球34個(gè)國家和地區(qū)設(shè)立了200多家海外機(jī)構(gòu)，并與132國家和地區(qū)的1453家銀行建立了代理行關(guān)系，形成了跨越亞、非、歐、美、澳五大洲的全球經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)。盤根錯(cuò)節(jié)的業(yè)務(wù)關(guān)系可能使某個(gè)分支機(jī)構(gòu)出現(xiàn)故障，就能影響到另一金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)系統(tǒng)運(yùn)行。

其二，現(xiàn)代銀行業(yè)間龐大的支付清算系統(tǒng)和作為社會儲蓄、投資中介的特殊性質(zhì)，銀行作為唯一能面向社會大眾吸收存款、發(fā)放貸款的金融機(jī)構(gòu)，與公眾之間存在著龐大的社會網(wǎng)絡(luò)，無形中為銀行間的相互影響、相互交流連通了紐帶。這種以社會為媒介的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)方式有時(shí)也會成為金融機(jī)構(gòu)“囚徒困境”下轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的助力，使銀行暴露于擠提之下。假如某長尾客戶違約引發(fā)了局部支付危機(jī)，銀行信貸資金減少，阻礙了銷售部門產(chǎn)品服務(wù)的發(fā)售。由于金融機(jī)構(gòu)很難再創(chuàng)造新的流動性，出現(xiàn)超額流動性需求，銀行又會試圖降低其相對于其他金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)，可能從一個(gè)小小的支付問題引發(fā)債務(wù)鏈危機(jī)。

四、建議與對策

基于前文對于螞蟻金融助力普惠金融的案例分析，對于普惠金融的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)現(xiàn)提出以下對策建議：首先，從金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部來看，應(yīng)該完善當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系甚至重新設(shè)計(jì)一套全新的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系是必不可少的，可以從完善內(nèi)部控制，培養(yǎng)員工的風(fēng)險(xiǎn)意識或者提高信息透明度方面入手。其次，推動普惠金融發(fā)展是當(dāng)前不可逆的形勢之一，其發(fā)展必為我國未來發(fā)展帶來經(jīng)濟(jì)和社會的雙重效益，所以加快相關(guān)法律制度的頂層設(shè)計(jì)構(gòu)建是首要任務(wù)。還可以從實(shí)際情況出發(fā)，針對新形勢下的普惠金融發(fā)展現(xiàn)狀，全面落實(shí)更全面細(xì)分的拓展監(jiān)管辦法，實(shí)施特定的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管措施，引導(dǎo)市場穩(wěn)定積極發(fā)展。最后，可以充分發(fā)揮金融科技在風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管領(lǐng)域中的運(yùn)用。將監(jiān)管科技手段運(yùn)用到對金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、不同金融和技術(shù)實(shí)體及金融業(yè)務(wù)活動的監(jiān)管中。充分發(fā)揮技術(shù)預(yù)警的優(yōu)勢，將我國傳統(tǒng)的事中事后監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)槭虑坝行У念A(yù)警和提示性監(jiān)管。此外，我國政府決策機(jī)構(gòu)應(yīng)該根據(jù)技術(shù)先行與制度跟進(jìn)的原則，不斷促進(jìn)RegTech法治化進(jìn)程，促進(jìn)科技在監(jiān)管中轉(zhuǎn)化為具體、有效的法律制度，提升金融科技監(jiān)管的公平性和統(tǒng)一性。

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