基于管理會(huì)計(jì)的瑞幸咖啡公司財(cái)務(wù)舞弊研究

曾耀銳

摘 要：隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，部分上市公司利用財(cái)務(wù)舞弊手段，不僅破壞了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展，也損害了投資者的利益。本文通過瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊案例，從管理會(huì)計(jì)角度分析公司舞弊原因，并對(duì)公司虛增營(yíng)業(yè)收入、虛增成本和費(fèi)用以及關(guān)聯(lián)方交易等舞弊手段深度分析，最后對(duì)上市公司提出從完善公司內(nèi)部控制體系、獨(dú)立董事制度和加強(qiáng)第三方審計(jì)監(jiān)督等方面的對(duì)策建議，旨在對(duì)防控上市公司財(cái)務(wù)舞弊有所啟發(fā)和借鑒，以此來(lái)促進(jìn)資本市場(chǎng)健康有序的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：管理會(huì)計(jì);瑞幸咖啡;財(cái)務(wù)舞弊

中圖分類號(hào)：F234.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2021）02（b）--03

瑞幸咖啡作為中國(guó)新零售專業(yè)咖啡運(yùn)營(yíng)商，2017年6月在廈門市創(chuàng)建并于2019年5月在美國(guó)納斯達(dá)克交易所正式上市。但2020年4月瑞幸咖啡自查并公告公司首席運(yùn)營(yíng)官劉劍財(cái)務(wù)造假。事件一出公司股價(jià)暴跌，不久，瑞幸咖啡收到納斯達(dá)克證券交易所要求退市的通知，瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊這一事件對(duì)資本市場(chǎng)的各方造成了重大影響。

本文以瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊為例，從管理會(huì)計(jì)的角度對(duì)其舞弊原因、手段進(jìn)行深度分析，旨為公司如何更好地建立健全管理制度，避免財(cái)務(wù)舞弊提出建設(shè)性的意見。

1 管理會(huì)計(jì)角度的瑞幸咖啡舞弊原因

1.1 融資動(dòng)機(jī)

瑞幸咖啡從創(chuàng)立之初運(yùn)用資金補(bǔ)貼想要快速占領(lǐng)市場(chǎng)，不得不推出大量?jī)?yōu)惠券的價(jià)格機(jī)制，增長(zhǎng)是瑞幸咖啡第一生產(chǎn)力，是生存的基礎(chǔ)，不論是管理層、股東，還是員工等公司利益相關(guān)者都需要瑞幸完成業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，如此其必須有雄厚的資金支持。

根據(jù)表1分析瑞幸咖啡2019年前三季度凈收入為29.29億，公司公告稱其中就有22億是造假的，公司想要在快速發(fā)展中獲得大量的資金支持，最終選擇了對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行舞弊的方式來(lái)募集資金。

1.2 可轉(zhuǎn)債融資的對(duì)賭協(xié)議壓力

董事長(zhǎng)陸正耀作為最大股東，持股比例23.94%，擁有36.86%投票權(quán)，CEO錢治亞持股比例15.43%，擁有23.76%投票權(quán)，第三大股東Sunying Wong持股比例9.72%。在此基礎(chǔ)上瑞幸咖啡于2020年1月完成增發(fā)并發(fā)行可轉(zhuǎn)債，融資規(guī)模超過11億美元，此輪可轉(zhuǎn)債融資預(yù)計(jì)存在對(duì)賭協(xié)議和至少需要給出2019年前三季度通過融資方認(rèn)可的審計(jì)師審閱的財(cái)務(wù)報(bào)告以及2019年第四季度企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)告。因此，2019年第四季度的銷售收入一定要高于或等于預(yù)測(cè)才能讓股東滿意，基于可轉(zhuǎn)債融資對(duì)賭協(xié)議的壓力瑞幸咖啡選擇了舞弊。

1.3 商業(yè)模式缺陷

據(jù)美國(guó)研究公司渾水公司發(fā)布報(bào)告，評(píng)價(jià)瑞幸咖啡的商業(yè)模式存在根本性的缺陷，中國(guó)市場(chǎng)人均的咖啡攝入量?jī)H為86mg/天，在中國(guó)市場(chǎng)上以功能性的產(chǎn)品定位是不準(zhǔn)確的。瑞幸咖啡由于快速擴(kuò)張的戰(zhàn)略以及迅速上市的渴望，商業(yè)模式注重以下兩點(diǎn)：一，瑞幸咖啡把咖啡當(dāng)飲料售賣，走快消品營(yíng)銷路線;二，瑞幸咖啡門店按照快餐店模式運(yùn)營(yíng)?？Х茸鳛樯唐钒l(fā)展用戶的速度，趕不上瑞幸咖啡開店的速度，因此只能通過補(bǔ)貼來(lái)獲得增量市場(chǎng)。同時(shí)瑞幸咖啡的擴(kuò)張速度超過了它承諾的用戶增長(zhǎng)速度，最終在商業(yè)模式的壓力下進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊。

2 瑞幸咖啡舞弊手段分析

2.1 虛增主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

瑞幸咖啡自成立以來(lái)，在中國(guó)53個(gè)城市瘋狂開設(shè)線下門店4000多家。在財(cái)務(wù)舞弊被曝前夕，渾水公司派遣部分職員與兼職人員對(duì)其工作進(jìn)行實(shí)地記錄。通過對(duì)其數(shù)據(jù)的收集、整理、分析出：門店平均每天的銷售量在263件，并且在營(yíng)銷中心存在跳單的現(xiàn)象。例如，從230號(hào)調(diào)到232號(hào)，中間沒有231號(hào)，這個(gè)231號(hào)就是虛增的一個(gè)訂單，也就是虛增的一筆收入。

采用跳單的方式是一種隱蔽的財(cái)務(wù)舞弊手段，不會(huì)產(chǎn)生明顯的虛假訂單，也不易被其他機(jī)構(gòu)拿到虛假訂單。而且瑞幸咖啡還采用不同類型的序號(hào)排序，調(diào)查機(jī)構(gòu)就不能通過簡(jiǎn)單的最后訂單減去初始訂單的方式去計(jì)算銷量，這樣就有機(jī)會(huì)去進(jìn)行銷量舞弊。同時(shí)管理層不定期地使用掃碼槍進(jìn)行虛假收入確認(rèn)，或通過挪用公司賬上現(xiàn)金，單筆、小額的多次用來(lái)確認(rèn)收入，將公司賬上資金挪用一圈，以此進(jìn)行收入虛增。

2.2 虛增其他產(chǎn)品收入

渾水公司報(bào)告稱瑞幸咖啡“其他產(chǎn)品收入”占比從6.2%增加到22%，虛比例接近400%?？Х鹊氖杖胧枪镜闹饕a(chǎn)品收入，零食、馬克杯等周邊產(chǎn)品屬于其他產(chǎn)品收入。渾水公司報(bào)告中抽樣收集能夠代表總體的平均水平的2萬(wàn)多張?jiān)夹∑?，統(tǒng)計(jì)得出其他產(chǎn)品僅占6.2%，而報(bào)表則顯示22%，公司存在虛增收入。

從稅率來(lái)看，其他產(chǎn)品的增值稅是13%，咖啡的稅率是6%，利用公式：平均稅率=咖啡收入比重×咖啡稅率+其他產(chǎn)品收入比重×其他產(chǎn)品稅率，計(jì)算出產(chǎn)品的平均稅率為7.54%，而報(bào)告上披露數(shù)據(jù)顯示為6.5%，其中不一的原因就說明瑞幸咖啡公司可能存在：其一是逃稅，其二是造假。

2.3 虛增成本和費(fèi)用

公司的收入和成本費(fèi)用一定是要合理匹配才能讓財(cái)務(wù)報(bào)表符合實(shí)際且合理。通過虛增成本和費(fèi)用對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行舞弊，前文也提到公司可能用自有現(xiàn)金確認(rèn)收入，例如，管理層通過編造假合同、虛開假發(fā)票等方式虛增成本和費(fèi)用，這樣就能夠達(dá)到收入和成本的合理匹配。此外，渾水公司的揭露報(bào)告中也闡述了嚴(yán)重懷疑瑞幸公司存在大幅虛增廣告費(fèi)的行為。

2.4 關(guān)聯(lián)交易

關(guān)聯(lián)方交易舞弊以其較為隱蔽的優(yōu)勢(shì)成為財(cái)務(wù)舞弊的一大重要手段。因瑞幸咖啡CEO此前是神州租車、神州優(yōu)車兩家上市公司的創(chuàng)始元老，并先后擔(dān)任兩家公司COO職務(wù)，這就極有可能產(chǎn)生神州集團(tuán)與瑞幸咖啡之間的關(guān)聯(lián)交易。同時(shí)，渾水公司發(fā)布的報(bào)告指出，包裝瑞幸咖啡和神州租車的是同一團(tuán)隊(duì)，瑞幸咖啡的第一筆天使輪融資也源于神州優(yōu)車集團(tuán)。

瑞幸虛假財(cái)報(bào)的關(guān)聯(lián)方——分眾傳媒，瑞幸虛增的廣告營(yíng)銷費(fèi)用對(duì)應(yīng)的就是分眾傳媒的業(yè)務(wù)收入。

3 瑞幸咖啡舞弊影響

3.1 公司層面

2020年5月19日，瑞幸咖啡因財(cái)務(wù)舞弊事件收到了納斯達(dá)克交易所要求其摘牌的通知。短短2個(gè)月時(shí)間，瑞幸咖啡從被爆造假一案到被勒令退市，若從納斯達(dá)克退市瑞幸咖啡將失去大量?jī)?yōu)越的資本資源。2019年5月，瑞幸咖啡首次登陸納斯達(dá)克通過IPO融資6.45億。包括2020年1月，瑞幸咖啡第二次募集了9億美元遠(yuǎn)超過了IPO?？梢?，瑞幸咖啡快速發(fā)展的背后離不開美國(guó)資本市場(chǎng)的大力支持。因此，在沒有外部資金支持的條件下以其自身低下的盈利能力而言，只能通過縮減門店數(shù)量來(lái)控制成本，才能有一線生機(jī)。退市不僅僅意味著資本資源的流失，對(duì)投資者112億美元的巨額賠款也是將要面臨的一大難題。

從圖1數(shù)據(jù)分析，2020年1月初瑞幸咖啡股價(jià)40美元一股，舞弊事件爆發(fā)后停牌43天的瑞幸咖啡于5月20日復(fù)盤，當(dāng)日開盤價(jià)為2.52美元，期間公司股價(jià)累計(jì)跌幅達(dá)95%，可見財(cái)務(wù)舞弊事件對(duì)公司的負(fù)面影響之大。

3.2 資本市場(chǎng)層面

瑞幸咖啡作為中國(guó)新零售咖啡專業(yè)運(yùn)營(yíng)商在美國(guó)資本市場(chǎng)上市，公開承認(rèn)存在財(cái)務(wù)舞弊，不僅對(duì)自身公司發(fā)展造成了嚴(yán)重影響，更是降低了海外資本市場(chǎng)對(duì)中概念股票的整體信任度。在瑞幸咖啡上市之初，多數(shù)媒體對(duì)其進(jìn)行報(bào)道，稱瑞幸咖啡以高性價(jià)比、新鮮式贏得消費(fèi)者的一度好評(píng)，其開辟的新的營(yíng)銷模式將成為多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司的典范。自瑞幸咖啡自爆造假以后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)也態(tài)度堅(jiān)定，第一時(shí)間表明該行為應(yīng)當(dāng)受到譴責(zé)并將依法進(jìn)行核查。

3.3 消費(fèi)者層面

瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊被曝后，顧客掀起了瘋狂的咖啡購(gòu)買熱潮，對(duì)瑞幸咖啡失去信任的同時(shí)加快使用其優(yōu)惠券，失去優(yōu)惠券吸引顧客長(zhǎng)期消費(fèi)，瑞幸咖啡想要重拾客戶信任度占據(jù)咖啡市場(chǎng)難上加難。

4 防范公司財(cái)務(wù)舞弊的對(duì)策建議

4.1 健全公司內(nèi)部控制體系

健全公司內(nèi)部控制體系是提高公司運(yùn)行效率的必要前提，對(duì)于上市公司而言，積極完善公司的內(nèi)部控制體系，設(shè)置更合理的職能機(jī)構(gòu)，明確各機(jī)構(gòu)的職能與工作流程，加強(qiáng)各機(jī)構(gòu)間的制衡監(jiān)督，防止出現(xiàn)“一股獨(dú)大”、權(quán)力越界等問題，可以有效識(shí)別和預(yù)防上市公司財(cái)務(wù)舞弊行為。

4.2 完善獨(dú)立董事制度

中國(guó)證監(jiān)會(huì)在相關(guān)文件中指出：“獨(dú)立董事不能擔(dān)任除董事外的其他職務(wù)，并且要進(jìn)行獨(dú)立客觀判斷?！比鹦铱Х却嬖诓煌晟频莫?dú)立董事制度，獨(dú)立董事肖恩·卲曾在德勤工作10余年之后在美國(guó)多家上市的公司中擔(dān)任獨(dú)立董事，但其間被指控有欺詐行為，包括創(chuàng)始人兼首席營(yíng)銷官曾因非法經(jīng)營(yíng)被判處有期徒刑。渾水公司報(bào)告顯示，瑞幸咖啡管理層已通過股票質(zhì)押兌現(xiàn)49%的股票持有量，占據(jù)了發(fā)行股票總數(shù)的24%，對(duì)上市公司而言，完善的獨(dú)立董事制度是促進(jìn)公司良性發(fā)展的內(nèi)在條件。

4.3 加強(qiáng)第三方審計(jì)機(jī)構(gòu)監(jiān)督

我國(guó)第三方審計(jì)機(jī)構(gòu)的特殊性決定其披露結(jié)果的重要程度。在審計(jì)職業(yè)的服務(wù)對(duì)象特殊和審計(jì)技術(shù)復(fù)雜的條件下，要將審計(jì)結(jié)果直接為社會(huì)所用，這就要求審計(jì)人員的獨(dú)立性要達(dá)到較高的層次，包括審計(jì)人員實(shí)質(zhì)上的獨(dú)立與形式上的獨(dú)立。在職業(yè)時(shí)，要以獨(dú)立的精神狀態(tài)和意志去對(duì)待審計(jì)項(xiàng)目，并且要以獨(dú)立的機(jī)構(gòu)形式獨(dú)立于委托人。對(duì)于第三方審計(jì)機(jī)構(gòu)而言，防止審計(jì)機(jī)構(gòu)與上市公司發(fā)生串通違法行為的第一要義就是要在審計(jì)工作中保持獨(dú)立性，加強(qiáng)自身以及審計(jì)人員的職業(yè)道德操守，公正客觀披露真實(shí)可靠的報(bào)表。

5 結(jié)語(yǔ)

本文從管理會(huì)計(jì)角度分析瑞幸咖啡舞弊原因，以及在虛增營(yíng)業(yè)收入、虛增成本和費(fèi)用等方面的舞弊手段，結(jié)合當(dāng)下上市公司發(fā)展提出相應(yīng)的對(duì)策性建議：上市公司要積極完善內(nèi)部控制體系以及獨(dú)立的董事制度，第三方審計(jì)機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)對(duì)自身和審計(jì)人員的監(jiān)督。通過上述對(duì)策建議的完善，對(duì)減少和遏制上市公司的財(cái)務(wù)舞弊現(xiàn)象，完善并提高資本市場(chǎng)的有效性具有深遠(yuǎn)的影響。企業(yè)要積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，切實(shí)維護(hù)廣大投資者的利益，才能促成雙贏。

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