基于產(chǎn)業(yè)生命周期淺談我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展

牛婷 內(nèi)蒙古自治區(qū)地方金融發(fā)展促進(jìn)中心

一、產(chǎn)業(yè)生命周期理論

產(chǎn)業(yè)生命周期指產(chǎn)業(yè)從產(chǎn)生到成長再到衰亡的演變過程，是指從產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)到完全退出社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所經(jīng)歷的時(shí)間。產(chǎn)業(yè)生命周期理論是由產(chǎn)品生命周期理論發(fā)展演化而成的，即1966年Vernon提出產(chǎn)品生命周期理論，經(jīng)William J. Abernathy和James M.Utterback等進(jìn)一步研究發(fā)展提出的A-U模型，1982年Gort和Klepper建立了產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上第一個(gè)產(chǎn)業(yè)生命周期模型。一般人們把產(chǎn)業(yè)的生命周期分為導(dǎo)入期、成長期、成熟期和衰退期。處于不同時(shí)期的產(chǎn)業(yè)具有不同的特點(diǎn)，不論是行業(yè)政策的制定還是企業(yè)戰(zhàn)略的制定都有很大的不同。所以，產(chǎn)業(yè)生命周期的分析研究既有助于提高行業(yè)政策制定的科學(xué)性，又有助于加強(qiáng)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略制定的前瞻性。

二、我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)的生命周期

（一）導(dǎo)入期。隨著互聯(lián)網(wǎng)不斷發(fā)展，“互聯(lián)網(wǎng)+”的概念逐漸形成，金融領(lǐng)域的創(chuàng)新之一就是把傳統(tǒng)的金融借貸與互聯(lián)網(wǎng)融合，將投資人與借款人通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)簽訂合同，形成借貸關(guān)系，借鑒國外業(yè)務(wù)模式，我國P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)從無到有、逐步創(chuàng)立。但全新的金融業(yè)務(wù)模式和經(jīng)營理念難免不被社會(huì)大眾接收和追捧，所以我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)經(jīng)歷了較長的導(dǎo)入期，直到2012年，正常運(yùn)營的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)僅有132家。

（二）成長期。P2P網(wǎng)貸行業(yè)的主流業(yè)務(wù)模式比較簡單，可復(fù)制性較強(qiáng)，進(jìn)入門檻低，國家和各地相繼出臺(tái)鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)、產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新的發(fā)展政策，以及銀行、國資、上市公司、風(fēng)投資本等社會(huì)資本的大量涌入，使得我國網(wǎng)貸行業(yè)呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長。網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)由2012年底的132家迅速增長到2015年底的3464家（達(dá)到最大值），增長近26倍。同時(shí)，P2P網(wǎng)貸對(duì)投資者來說，方便、快捷、獲利高，對(duì)借款人來說，貸款條件低、流程便捷，所以越來越受到青睞，吸引了大量社會(huì)大眾進(jìn)入。P2P網(wǎng)貸行業(yè)成交量由2013年1058億元增長到2015年9823億元，貸款余額由2013年267.7億元增長到2015年4394.61億元，分別增長828%、1542%。然而，2015年中國人民銀行等10部委印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)〔2015〕221號(hào)），首次定義P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，明確網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)由銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管。這意味著我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)在“監(jiān)管真空”中經(jīng)歷了近8年快速而無序的發(fā)展，積累了極大的風(fēng)險(xiǎn)，從而給后期突然下滑埋下了伏筆。

（三）成熟期。由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈、中小網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)被擠兌、股市大幅波動(dòng)引起抽資效應(yīng)，導(dǎo)致經(jīng)營不善的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)逐步退出市場(chǎng)。2016年以來，“1個(gè)辦法+3個(gè)指引”等監(jiān)管政策相繼落地以及P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治的開展，加速了違規(guī)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)暴露，且網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)尤其是有國資背景和上市條件的機(jī)構(gòu)逐步開始依規(guī)整改、謀求合規(guī)備案，遏制了P2P網(wǎng)貸行業(yè)的野蠻生長。網(wǎng)貸行業(yè)停止了超速增長的態(tài)勢(shì)，網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)數(shù)量以2015年為拐點(diǎn)出現(xiàn)直線下降，截至2017年底下降至2568家。但由于較多大平臺(tái)的業(yè)務(wù)擴(kuò)張和較高回報(bào)率的吸引以及廣大投資者未能及時(shí)預(yù)知網(wǎng)貸行業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)，2016-2017年成交量和貸款余款仍呈現(xiàn)出持續(xù)增長，但增長率大幅降低。

（四）衰退期。伴隨著網(wǎng)貸備案工作延期，經(jīng)歷短暫繁榮的網(wǎng)貸行業(yè)雷潮集中爆發(fā)，國家政策進(jìn)一步收緊，全國統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的合規(guī)檢查開啟，網(wǎng)貸整治工作明確了堅(jiān)持機(jī)構(gòu)退出的主要方向，加速了網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)出清。截至2019年12月底，正常經(jīng)營的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)數(shù)量暴跌，下降至343家，下降了1897家，較2017年底下降率高達(dá)84.69%。鑒于越來越多的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)出現(xiàn)兌付困難、攜款跑路、借款人逃廢債嚴(yán)重、被立案?jìng)刹?，大量投資者利益受損，網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的成交量和貸款余額快速下滑，2019年全年網(wǎng)貸行業(yè)成交量為9649.11億元，創(chuàng)近5年新低，較2017年底下降了65.6%，借貸余額下降至4915.91億元，較2017年底下降了59.9%。

三、今后發(fā)展

從以上所分析的生命周期不難看出，我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)具有借鑒國外緩慢導(dǎo)入、野蠻無序快速成長、依規(guī)整治短暫成熟、集中暴雷迅速衰退的特點(diǎn)?；谖覈鳳2P網(wǎng)貸行業(yè)目前正處于衰退期末，且面仍然臨著網(wǎng)貸領(lǐng)域相關(guān)法律制度和日常監(jiān)管缺失、新冠肺炎疫情沖擊很可能使市場(chǎng)資金流動(dòng)性降低導(dǎo)致大量借款人債務(wù)違約率上升、機(jī)構(gòu)自身風(fēng)險(xiǎn)控制能力弱或經(jīng)營存在違法違規(guī)行為以及借款人惡意逃廢債和投資人信心挫傷紛紛提現(xiàn)等困境。

1.政府政策方面。2月21日人民銀行部署2020年將“徹底化解互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)”，另外，截至目前，全國12個(gè)?。ㄊ?、區(qū)）相繼宣布取締網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，網(wǎng)貸行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)將被全部處置。所以，如何在保護(hù)投資者最大利益的前提下，穩(wěn)妥徹底化解網(wǎng)貸行業(yè)存量風(fēng)險(xiǎn)是監(jiān)管工作的重點(diǎn)和難點(diǎn)。那么，防止處置風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)、嚴(yán)厲打擊借款人惡意逃廢債行為，加快網(wǎng)貸行業(yè)征信體系建設(shè)，建立網(wǎng)貸行業(yè)的長效監(jiān)管機(jī)制，尤其是完善細(xì)化網(wǎng)貸領(lǐng)域的監(jiān)管法規(guī)制度，設(shè)置行業(yè)準(zhǔn)入、治理結(jié)構(gòu)、高管資質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)纫幌盗袠?biāo)準(zhǔn)，將是網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管者亟需要做的。

2.企業(yè)發(fā)展方面。網(wǎng)貸整治的持續(xù)推進(jìn)，絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)意識(shí)到其最終出路是退出和轉(zhuǎn)型?！?3 號(hào)文”轉(zhuǎn)型小貸方案的落地，給瀕臨絕望的機(jī)構(gòu)帶來了新的希望，所以，企業(yè)應(yīng)該抓住轉(zhuǎn)型的窗口期，加速引入機(jī)構(gòu)投資者資金，申請(qǐng)轉(zhuǎn)型小貸等持牌金融機(jī)構(gòu)，或利用自身的優(yōu)勢(shì)與傳統(tǒng)持牌金融機(jī)構(gòu)合作開展服務(wù)業(yè)務(wù)，謀求合規(guī)發(fā)展。