• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    特色小鎮(zhèn)PPP項目的風(fēng)險框架重構(gòu)及風(fēng)險應(yīng)對研究

    2021-01-15 10:11:00姚惠鄭晨牟啟蒙
    現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè) 2021年3期
    關(guān)鍵詞:風(fēng)險應(yīng)對PPP項目特色小鎮(zhèn)

    姚惠 鄭晨 牟啟蒙

    摘 要:近年來,特色小鎮(zhèn)建設(shè)廣泛采用PPP模式,其中失敗的案例頻繁見諸于報端,這意味著PPP項目隱藏著諸多風(fēng)險。本文針對特色小鎮(zhèn)PPP項目的風(fēng)險類型進(jìn)行梳理,從政策風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險、運營風(fēng)險、市場風(fēng)險、社會風(fēng)險五個維度出發(fā)考察特色小鎮(zhèn)的風(fēng)險承受能力,并提出相應(yīng)的政策建議,從而為特色小鎮(zhèn)PPP項目的風(fēng)險管理提供一些參考意見。

    關(guān)鍵詞:特色小鎮(zhèn);PPP項目;風(fēng)險應(yīng)對

    中圖分類號:F23 ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A ? ? ?doi:10.19311/j.cnki.1672-3198.2021.03.044

    0 引言

    自2014年特色小鎮(zhèn)概念被首次提出后,特色小鎮(zhèn)建設(shè)倍受推崇,PPP融資模式成為籌措建設(shè)資金的重要選擇,二者結(jié)合的模式方興未艾。然而特色小鎮(zhèn)與PPP相結(jié)合的發(fā)展模式尚未成熟,擁有項目建設(shè)周期長、復(fù)雜程度高、資金投入量大等一系列風(fēng)險。因此,本文以特色小鎮(zhèn)PPP項目為研究對象,探索其風(fēng)險承受能力,并提出規(guī)范風(fēng)險的相關(guān)措施,促進(jìn)特色小鎮(zhèn)健康發(fā)展。

    1 文獻(xiàn)回顧

    針對特色小鎮(zhèn)PPP項目的研究,國內(nèi)已有相當(dāng)數(shù)量的研究文獻(xiàn),以下從三個方面進(jìn)行梳理。

    1.1 特色小鎮(zhèn)的風(fēng)險評價研究

    特色小鎮(zhèn)的建設(shè)不簡單等同于城鎮(zhèn)化,建造、運營、發(fā)展中會產(chǎn)生各種各樣的問題,已有不少文獻(xiàn)對近年來特色小鎮(zhèn)建設(shè)過程中的風(fēng)險進(jìn)行深入研究。錢烈輝等(2017)結(jié)合特色小鎮(zhèn)建設(shè)特性,深入分析打造特色小鎮(zhèn)過程中存在特色不足、人才缺乏、城市化沖突和投入產(chǎn)出不平衡等風(fēng)險。

    張富云(2018)認(rèn)為項目開發(fā)過程可能會出現(xiàn)融資方式制約資金使用效率、資金分配不均、產(chǎn)業(yè)支柱不明確、過分依賴地方融資、出現(xiàn)城市病等情況。郭峰等(2018)總結(jié)歸納共46個風(fēng)險評估指標(biāo),分別從政策、經(jīng)濟、運營和建設(shè)四個角度就特色小鎮(zhèn)的政策獨特性、資金與產(chǎn)業(yè)支撐、專業(yè)運營能力以及長期建設(shè)基礎(chǔ)條件進(jìn)行考察評判。

    1.2 PPP項目的風(fēng)險及其風(fēng)險評價研究

    關(guān)于PPP融資模式的風(fēng)險研究汗牛充棟。周涵(2018)認(rèn)為PPP模式可能成為政府緩解資金壓力的工具,甚至存在將債務(wù)項目改頭換面成為PPP項目的現(xiàn)象,使PPP項目完全背離其目的。姚超(2017)認(rèn)為PPP項目缺乏明確的法律定位和清晰的職能分工,對社會資本限制過度,退出機制不完善。

    關(guān)于構(gòu)建風(fēng)險指標(biāo),毛亮等(2018)基于AHP-模糊綜合評價搭建PPP項目風(fēng)險評價模型,使用層次分析法確定指標(biāo)權(quán)重,并量化風(fēng)險等級以進(jìn)行評價;李愛民等(2018)研悉PPP產(chǎn)業(yè)基金投資項目風(fēng)險后亦進(jìn)行風(fēng)險評價模型的搭建,為提高評價指標(biāo)權(quán)重配置的客觀有效程度,結(jié)合粗糙集與熵權(quán)法組成新的權(quán)重配置法。莊學(xué)敏等(2019)基于交易成本理論提出要建立風(fēng)險分擔(dān)機制,以希降低風(fēng)險發(fā)生可能性。

    1.3 PPP模式與特色小鎮(zhèn)的關(guān)聯(lián)研究

    就PPP模式下特色小鎮(zhèn)的風(fēng)險研究,謝作凱等(2019)提出PPP模式特色小鎮(zhèn)的財務(wù)風(fēng)險中還有其他因素的影響,要全方位多角度對整個建設(shè)周期進(jìn)行全面分析。而在構(gòu)建評價指標(biāo)框架方面,楊雄等(2019)使用AHP分析方法判斷風(fēng)險影響因素,提出應(yīng)當(dāng)完善PPP特色小鎮(zhèn)項目的法律規(guī)定,建立合理持久的制度在保障公私之間的相互信任。

    2 風(fēng)險的內(nèi)涵界定

    風(fēng)險識別是指在進(jìn)行數(shù)據(jù)整理、資料收集以及調(diào)查研究的前提下,采取各種科學(xué)有效的方法對未發(fā)生、未被察覺的潛在風(fēng)險以及客觀存在的風(fēng)險進(jìn)行鑒別、判斷的過程。風(fēng)險識別是風(fēng)險分析的重要內(nèi)容,亦是風(fēng)險管理的重要基礎(chǔ)。風(fēng)險估計是指在已有風(fēng)險造成不利結(jié)果以及一定損失的情況下,通過客觀的統(tǒng)計方法對歷史資料進(jìn)行分析,獲得特定風(fēng)險事件在確定時間范圍內(nèi)發(fā)生的頻率估計,并對量與質(zhì)估計來評估損失的嚴(yán)重程度以及評估項目是否具有承受風(fēng)險的能力的過程。

    風(fēng)險管理決策是指為了達(dá)到項目風(fēng)險管理的總體目標(biāo)與方針,根據(jù)項目所處的風(fēng)險環(huán)境與條件的數(shù)據(jù)分析,為風(fēng)險管理未來行動的方向、途徑和方法所進(jìn)行選擇的過程,是對風(fēng)險管理技術(shù)選擇分析的過程。風(fēng)險應(yīng)對是指在風(fēng)險識別確定了項目主體存在的風(fēng)險以及對風(fēng)險性質(zhì)和組織可承受能力進(jìn)行評估后,根據(jù)風(fēng)險管理的策略方法而制定規(guī)避、接受、降低與分擔(dān)風(fēng)險的相應(yīng)規(guī)范計劃并執(zhí)行相關(guān)行動的過程。風(fēng)險監(jiān)督監(jiān)測風(fēng)險管理策略與實際效果是否相符,以便于及時調(diào)整,對項目的可持續(xù)性發(fā)展有重要意義。

    3 特色小鎮(zhèn)PPP項目的風(fēng)險框架重構(gòu)

    特色小鎮(zhèn)PPP項目風(fēng)險主要包括政策風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險、運營風(fēng)險、市場風(fēng)險、社會風(fēng)險,這些風(fēng)險對特色小鎮(zhèn)PPP項目會產(chǎn)生重要影響,構(gòu)筑成一個風(fēng)險整體。

    3.1 政策風(fēng)險

    3.1.1 政府違約風(fēng)險

    特色小鎮(zhèn)PPP項目由于合作機制的特殊性,有政府違約的風(fēng)險。特色小鎮(zhèn)PPP項目不僅需要政府的部分資金支持,更需要政府出臺一系列政策為項目的發(fā)展提供保護(hù)與支持,政策保障的落地是此項目未來發(fā)展規(guī)模與前景的重要因素。政府沒有做好萬全準(zhǔn)備,盲目開發(fā),項目將很難持續(xù)性發(fā)展。

    3.1.2 政策、法律變更風(fēng)險

    特色小鎮(zhèn)PPP項目建設(shè)周期長,發(fā)展時間久。然而社會經(jīng)濟發(fā)展日新月異,政策、法律變更可能性大,而風(fēng)險主要體現(xiàn)在變更后的政策、法律有可能無法完全支持特色小鎮(zhèn)PPP項目的發(fā)展,使得項目的發(fā)展軌跡遭到部分偏離,則項目的連續(xù)發(fā)展將遭到巨大挑戰(zhàn)。

    3.2 經(jīng)濟風(fēng)險

    3.2.1 融資風(fēng)險

    特色小鎮(zhèn)PPP項目的融資風(fēng)險主要是資金是否能夠及時到位的風(fēng)險,一方面,PPP項目投資規(guī)模大,需要社會資本拿出足夠的資金,若社會資本在中標(biāo)后無法拿出足夠資金,則會造成項目資金鏈斷裂;另一方面,PPP項目周期長、收益率較低的事實可能會導(dǎo)致融資不到位的情況,從而增大項目風(fēng)險。

    3.2.2 地方經(jīng)濟發(fā)展前景

    特色小鎮(zhèn)PPP項目需要契合特色小鎮(zhèn)當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r與趨勢,如果地方經(jīng)濟發(fā)展前景不明朗,那么很有可能表明不適合特色小鎮(zhèn)PPP項目的發(fā)展,若不考慮地方經(jīng)濟發(fā)展前景,盲目建設(shè),則很可能會使得資本回報率過低、項目失敗。

    3.3 運營風(fēng)險

    3.3.1 產(chǎn)業(yè)競爭

    特色小鎮(zhèn)發(fā)展迅速、數(shù)量多,如何打造屬于特色小鎮(zhèn)PPP項目的核心吸引力是至關(guān)重要的問題,如果特色小鎮(zhèn)沒有“特”與“色”,也就失去了競爭力,特色小鎮(zhèn)PPP項目將很容易被其他項目替代,或者易被模仿,則其運營風(fēng)險將大大提升。

    3.3.2 運營管理能力

    運營管理能力是指特色小鎮(zhèn)PPP項目的管理者運用項目有限的資源,以支持項目發(fā)展總體戰(zhàn)略的能力。特色小鎮(zhèn)PPP項目運營周期長,特殊的合作機制導(dǎo)致管理者需要轉(zhuǎn)變運營管理理念、擁有優(yōu)秀的運營管理能力,管理者如果缺乏能力,可能會致使項目發(fā)展路徑的偏失。

    3.4 市場風(fēng)險

    3.4.1 市場定位風(fēng)險

    在特色小鎮(zhèn)PPP項目建設(shè)之前,需要充分考慮小鎮(zhèn)本身特色,進(jìn)行市場需求的預(yù)測,從而定位特色小鎮(zhèn)PPP項目的方向。若預(yù)測失誤,將造成定位失誤,在發(fā)展方向上發(fā)生了錯誤的偏離很可能會導(dǎo)致項目的直接失敗。

    3.4.2 市場收益風(fēng)險

    特色小鎮(zhèn)PPP項目在投入以后,可能會由于缺乏核心競爭力、產(chǎn)業(yè)單一等而不能取得與預(yù)期收益相符的市場收益,進(jìn)一步導(dǎo)致PPP項目在后續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生入不敷出的狀況,也可能降低社會對項目的信任度,進(jìn)而產(chǎn)生問題,影響后續(xù)經(jīng)營。

    3.4.3 利率變動風(fēng)險

    特色小鎮(zhèn)PPP項目的融資方式主要是第三方融資,因此利率的變動將會影響第三方融資的壓力大小,利率的大幅度上升將會導(dǎo)致企業(yè)融資成本上升,增大融資壓力,易形成財務(wù)危機,可能會造成資金供應(yīng)不足導(dǎo)致建設(shè)停滯的影響。

    3.5 社會風(fēng)險

    3.5.1 影響居民生活的風(fēng)險

    PPP模式下的特色小鎮(zhèn)是一個以產(chǎn)業(yè)為核心、以PPP項目為載體、集合文化與社區(qū)的新型聚落地,居民支持程度的高低是特色小鎮(zhèn)是否成功建設(shè)的關(guān)鍵。如果PPP項目的建設(shè)侵犯了居民權(quán)益,則在很大程度上可能會受到居民的反對,會對特色小鎮(zhèn)PPP項目造成較差的影響,嚴(yán)重可能將直接叫停項目建設(shè)。

    3.5.2 環(huán)境保護(hù)風(fēng)險

    生態(tài)環(huán)境與可持續(xù)性發(fā)展的關(guān)系密不可分,而特色小鎮(zhèn)PPP項目的建設(shè)與生態(tài)環(huán)境的保護(hù)息息相關(guān),如果出現(xiàn)大氣污染、水污染、噪音污染、土壤污染等污染環(huán)境的情況,就會引發(fā)社會對項目的不滿,從而對特色小鎮(zhèn)PPP項目的后續(xù)經(jīng)營造成極大負(fù)面影響。

    4 特色小鎮(zhèn)PPP項目的風(fēng)險應(yīng)對措施

    4.1 優(yōu)化審批流程,規(guī)范政策執(zhí)行

    降低政策風(fēng)險的主要著眼點是優(yōu)化審批流程,規(guī)范政策執(zhí)行,這需要各級政府高度重視特色小鎮(zhèn)PPP項目的規(guī)劃,認(rèn)真組織審批,對政府行為作出約束,協(xié)調(diào)各方制定符合項目發(fā)展的科學(xué)政策并規(guī)范執(zhí)行程序。

    4.2 創(chuàng)新融資模式,吸引社會資本參與

    特色小鎮(zhèn)PPP項目應(yīng)發(fā)展以銀行貸款、債券、信托、政府引導(dǎo)基金等多種方式的融資模式,避免單一融資。同時,PPP項目發(fā)揮著財政資金撬動社會資本杠桿的作用,在規(guī)范的政策下,有利于吸引社會資本的參與,發(fā)揮社會資本經(jīng)濟活躍、生命力旺盛以及成長快的優(yōu)勢。

    4.3 提升核心競爭力,引進(jìn)人才戰(zhàn)略

    特色小鎮(zhèn)PPP項目應(yīng)該創(chuàng)新宣傳手段、在自身特色的基礎(chǔ)上發(fā)揮優(yōu)勢,突出特色,打響品牌,提升吸引力與核心競爭力,同時,應(yīng)該對項目管理人員進(jìn)行組織培訓(xùn)以施展高水平的運營管理能力,或者,引進(jìn)擅于運營管理的高科技人才。

    4.4 評估市場需求,立足自身能力

    特色小鎮(zhèn)的融資不同于普通項目建設(shè),企業(yè)在尋求合作前需謹(jǐn)慎評估自身定位是否符合特色小鎮(zhèn)的建設(shè)需求,自己在發(fā)展運營過程中能否獲得期望的回報。此外,私營企業(yè)必須衡量自身經(jīng)濟實力,慎重決定投資與否,以免無端遭受損失。

    4.5 加強環(huán)境保護(hù)力度,保證居民生活權(quán)益

    環(huán)境影響需要政府進(jìn)行把關(guān),私人資本難以解決在特色小鎮(zhèn)建設(shè)過程中出現(xiàn)的各種污染問題,政府應(yīng)嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī),在發(fā)展經(jīng)濟的同時為居民打造良好的生態(tài)環(huán)境,維護(hù)健康的居住條件,平衡經(jīng)濟發(fā)展與環(huán)境保護(hù)的關(guān)系。

    5 結(jié)語

    在政府的扶持與鼓勵下,特色小鎮(zhèn)發(fā)展如火如荼。出于融資需求以及對特色小鎮(zhèn)后續(xù)運營的考量,PPP模式與特色小鎮(zhèn)的結(jié)合亦是趨勢所向。但在各地特色小鎮(zhèn)的建設(shè)過程中卻是亂象叢生,各種問題層出不窮。本文從風(fēng)險的角度出發(fā),對PPP融資模式下特色小鎮(zhèn)建設(shè)中各個方面的存在的風(fēng)險進(jìn)行梳理,并細(xì)化分析各類風(fēng)險因素,據(jù)此提出改進(jìn)措施,以期發(fā)揮PPP模式給特色小鎮(zhèn)帶來的正面融資效應(yīng)、實現(xiàn)特色小鎮(zhèn)自身的規(guī)范發(fā)展和路徑優(yōu)化、特色小鎮(zhèn)PPP項目的高質(zhì)量發(fā)展。

    參考文獻(xiàn)

    [1]錢烈輝,顏卓,胡旭東.特色小鎮(zhèn)建設(shè)風(fēng)險防范與應(yīng)對[J].對外經(jīng)貿(mào),2017,(12):118-119.

    [2]郭峰,歐陽子龍,袁瑞佳,等.基于熵理論群組決策的特色小鎮(zhèn)投資風(fēng)險評估研究[J].科技進(jìn)步與對策,2018,35(24):139-143.

    [3]張富云.新型城鎮(zhèn)化下特色小鎮(zhèn)項目建設(shè)的成本風(fēng)險評價研究[D].天津:天津大學(xué),2018.

    [4]周涵.企業(yè)PPP模式項目的風(fēng)險及管控[J].中國商論,2018,(4):73-74.

    [5]姚超.PPP項目模式面臨的風(fēng)險及應(yīng)對措施[J].中國商論,2017,(31):168-169.

    [6]毛亮,劉暢.基于模糊綜合評價法的PPP項目投資風(fēng)險分析[J].會計之友,2018,(15):94-100.

    [7]李愛民,楊世芳.基于粗糙集的PPP產(chǎn)業(yè)基金投資項目風(fēng)險評價[J].會計之友,2018,(10):81-87.

    [8]莊學(xué)敏,曾富君.基于交易成本理論的PPP風(fēng)險分擔(dān)問題研究[J].建筑經(jīng)濟,2019,40(9):39-45.

    [9]謝作凱,丁瑤.我國特色小鎮(zhèn)PPP財務(wù)風(fēng)險評估研究——基于蒙特卡羅法[J].生產(chǎn)力研究,2019,(4):139-144.

    [10]楊雄,劉曉偉,包知鷺.基于AHP的特色小鎮(zhèn)PPP項目風(fēng)險影響因素研究[J].價值工程,2019,38(22):15-17.

    猜你喜歡
    風(fēng)險應(yīng)對PPP項目特色小鎮(zhèn)
    論特色小鎮(zhèn)建設(shè)的理論與實踐創(chuàng)新
    中國名城(2017年1期)2017-01-16 09:00:07
    “特色小鎮(zhèn)”切莫成為“房地產(chǎn)小鎮(zhèn)”
    財經(jīng)(2016年36期)2017-01-04 21:24:51
    電力物資供應(yīng)鏈風(fēng)險評估及應(yīng)對研究
    基于風(fēng)險分?jǐn)偟腜PP項目投資決策與收益分配構(gòu)建
    PPP項目績效評價體系構(gòu)建
    大數(shù)據(jù)時代互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險防控探討
    商(2016年34期)2016-11-24 14:47:42
    淺析在PPP項目中會計師事務(wù)所如何開展物有所值評價工作
    發(fā)展“特色小鎮(zhèn)”,核心在哪
    與特色小鎮(zhèn)文化共建:高職院校文化建設(shè)新途徑
    職教論壇(2016年23期)2016-11-19 09:37:54
    養(yǎng)老金投資PPP項目的創(chuàng)新性研究
    免费看十八禁软件| 成年女人毛片免费观看观看9| 一进一出抽搐动态| 亚洲avbb在线观看| 一级毛片高清免费大全| 超碰成人久久| 一本大道久久a久久精品| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 国产精品电影一区二区三区| 黑人操中国人逼视频| 国产精品98久久久久久宅男小说| 又紧又爽又黄一区二区| 色老头精品视频在线观看| 日日夜夜操网爽| 精品国产乱子伦一区二区三区| 9色porny在线观看| 精品第一国产精品| 黄片播放在线免费| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 亚洲精品av麻豆狂野| 99国产精品99久久久久| 丁香六月欧美| 免费日韩欧美在线观看| 国产亚洲av高清不卡| 三上悠亚av全集在线观看| 最好的美女福利视频网| 波多野结衣av一区二区av| 亚洲第一av免费看| 午夜a级毛片| 老汉色av国产亚洲站长工具| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 日韩欧美国产一区二区入口| 国产亚洲精品一区二区www| 丝袜美足系列| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 亚洲一区二区三区不卡视频| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 岛国在线观看网站| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看 | 美女大奶头视频| 韩国精品一区二区三区| 久久国产亚洲av麻豆专区| 制服人妻中文乱码| 久久久久久亚洲精品国产蜜桃av| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 午夜精品久久久久久毛片777| 后天国语完整版免费观看| 一进一出抽搐动态| 精品一区二区三区四区五区乱码| 欧美丝袜亚洲另类 | 国产91精品成人一区二区三区| 日本黄色日本黄色录像| 99国产综合亚洲精品| 色精品久久人妻99蜜桃| 国产片内射在线| 亚洲一区中文字幕在线| 午夜精品国产一区二区电影| 国产成人系列免费观看| 黄色 视频免费看| 成人av一区二区三区在线看| 色哟哟哟哟哟哟| 午夜激情av网站| 丝袜美足系列| 久久国产亚洲av麻豆专区| 一级毛片精品| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 美女扒开内裤让男人捅视频| 国产亚洲欧美精品永久| 国产av一区在线观看免费| 亚洲情色 制服丝袜| 国产精品久久久久久人妻精品电影| 久久亚洲真实| 一级,二级,三级黄色视频| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 级片在线观看| 天堂俺去俺来也www色官网| 18禁国产床啪视频网站| 精品熟女少妇八av免费久了| 日韩免费高清中文字幕av| 亚洲成人免费av在线播放| 国产av精品麻豆| 女人精品久久久久毛片| 97人妻天天添夜夜摸| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 黄片大片在线免费观看| 久久国产亚洲av麻豆专区| 日韩欧美国产一区二区入口| 欧美成人性av电影在线观看| 国产日韩一区二区三区精品不卡| 亚洲 国产 在线| 精品久久久久久久毛片微露脸| 国产区一区二久久| 亚洲国产精品合色在线| 欧美黄色片欧美黄色片| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 看黄色毛片网站| 99国产极品粉嫩在线观看| 国产av精品麻豆| 大码成人一级视频| 日韩中文字幕欧美一区二区| 老汉色av国产亚洲站长工具| 国产成人欧美在线观看| 又紧又爽又黄一区二区| 黄色视频不卡| 精品久久蜜臀av无| 日韩中文字幕欧美一区二区| 天天添夜夜摸| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 国产成人免费无遮挡视频| 免费在线观看日本一区| av视频免费观看在线观看| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 精品乱码久久久久久99久播| 叶爱在线成人免费视频播放| 欧美日韩福利视频一区二区| 精品国产乱子伦一区二区三区| 成年版毛片免费区| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 久久久久久大精品| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 国产成人影院久久av| 99在线视频只有这里精品首页| 亚洲一区高清亚洲精品| 中文字幕最新亚洲高清| 国产1区2区3区精品| 日韩国内少妇激情av| 一区二区三区激情视频| 久久欧美精品欧美久久欧美| 国产免费av片在线观看野外av| www.999成人在线观看| 国产成人影院久久av| 欧美另类亚洲清纯唯美| 午夜视频精品福利| 久久99一区二区三区| 高清在线国产一区| 午夜精品国产一区二区电影| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 国产日韩一区二区三区精品不卡| 久久久国产欧美日韩av| tocl精华| 老司机亚洲免费影院| 精品国产美女av久久久久小说| 一区在线观看完整版| 咕卡用的链子| 亚洲国产看品久久| 午夜精品久久久久久毛片777| 香蕉久久夜色| 日本精品一区二区三区蜜桃| 久久精品国产99精品国产亚洲性色 | 99久久精品国产亚洲精品| 亚洲国产精品合色在线| 国产一区二区在线av高清观看| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 91在线观看av| 热99国产精品久久久久久7| 国产三级黄色录像| 欧美+亚洲+日韩+国产| 亚洲 国产 在线| 国产精品二区激情视频| 精品福利永久在线观看| 最新在线观看一区二区三区| 怎么达到女性高潮| 9热在线视频观看99| 村上凉子中文字幕在线| 亚洲av成人av| 电影成人av| 欧美中文日本在线观看视频| 色综合婷婷激情| 成人国产一区最新在线观看| 男女床上黄色一级片免费看| 精品日产1卡2卡| 国产99白浆流出| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 两个人看的免费小视频| 美女午夜性视频免费| 欧美成狂野欧美在线观看| 搡老熟女国产l中国老女人| av视频免费观看在线观看| 久99久视频精品免费| 国产精品久久久久成人av| 黄片小视频在线播放| 午夜老司机福利片| 天堂俺去俺来也www色官网| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 正在播放国产对白刺激| 精品久久久久久,| 亚洲五月婷婷丁香| 美女国产高潮福利片在线看| 久久久久久大精品| 国产精品 欧美亚洲| 少妇粗大呻吟视频| www.www免费av| 精品卡一卡二卡四卡免费| 两个人免费观看高清视频| 99久久国产精品久久久| 夜夜看夜夜爽夜夜摸 | 精品国产一区二区久久| 美女国产高潮福利片在线看| 黑丝袜美女国产一区| 午夜成年电影在线免费观看| 婷婷丁香在线五月| 女同久久另类99精品国产91| 国产成人精品在线电影| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 亚洲第一av免费看| 日本vs欧美在线观看视频| 在线观看66精品国产| 国产成人精品在线电影| 亚洲精品久久午夜乱码| 国产又爽黄色视频| aaaaa片日本免费| 午夜两性在线视频| 交换朋友夫妻互换小说| netflix在线观看网站| 黄色女人牲交| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 亚洲专区国产一区二区| 天堂中文最新版在线下载| 免费观看精品视频网站| 午夜福利一区二区在线看| 国产国语露脸激情在线看| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 一夜夜www| 欧美最黄视频在线播放免费 | 免费不卡黄色视频| 悠悠久久av| 99国产精品一区二区蜜桃av| 午夜福利影视在线免费观看| 久久久久久久午夜电影 | 99在线人妻在线中文字幕| 女人被狂操c到高潮| 动漫黄色视频在线观看| 51午夜福利影视在线观看| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 91麻豆精品激情在线观看国产 | 亚洲精品一二三| 免费不卡黄色视频| 亚洲专区中文字幕在线| 91国产中文字幕| 日韩国内少妇激情av| 日韩三级视频一区二区三区| 久久人人爽av亚洲精品天堂| av视频免费观看在线观看| 亚洲免费av在线视频| 亚洲 欧美 日韩 在线 免费| 久久久久久久久久久久大奶| 国产精品乱码一区二三区的特点 | 女警被强在线播放| 一区二区三区激情视频| 视频在线观看一区二区三区| 757午夜福利合集在线观看| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 成人影院久久| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 国产成人一区二区三区免费视频网站| 欧美亚洲日本最大视频资源| 中国美女看黄片| 成人永久免费在线观看视频| 亚洲av电影在线进入| 精品久久久久久久久久免费视频 | av片东京热男人的天堂| 亚洲专区中文字幕在线| 一区在线观看完整版| 黄色成人免费大全| 免费人成视频x8x8入口观看| 又黄又粗又硬又大视频| 亚洲性夜色夜夜综合| 亚洲精品久久午夜乱码| 黄片小视频在线播放| 成人亚洲精品av一区二区 | 夫妻午夜视频| 在线观看一区二区三区| 亚洲欧美精品综合久久99| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| 午夜精品在线福利| 精品国产亚洲在线| 免费看十八禁软件| 在线观看66精品国产| 亚洲av第一区精品v没综合| 男男h啪啪无遮挡| 日本精品一区二区三区蜜桃| 黄色丝袜av网址大全| 在线观看一区二区三区激情| 亚洲一区高清亚洲精品| 欧美日本亚洲视频在线播放| bbb黄色大片| 日本黄色视频三级网站网址| 日韩高清综合在线| 黄色成人免费大全| a级毛片在线看网站| 日韩国内少妇激情av| 亚洲av电影在线进入| 看免费av毛片| 国产精品二区激情视频| 黄片播放在线免费| 日本精品一区二区三区蜜桃| 人人澡人人妻人| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 少妇的丰满在线观看| 国产深夜福利视频在线观看| 免费在线观看黄色视频的| 国产99白浆流出| 久久精品成人免费网站| 国产精品98久久久久久宅男小说| 日日干狠狠操夜夜爽| 91在线观看av| 精品久久久久久久毛片微露脸| 国产激情欧美一区二区| 99在线人妻在线中文字幕| 欧美大码av| 亚洲片人在线观看| 午夜老司机福利片| 水蜜桃什么品种好| 男女做爰动态图高潮gif福利片 | 老汉色∧v一级毛片| 免费高清视频大片| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 在线观看免费高清a一片| 久久精品91蜜桃| 久久精品人人爽人人爽视色| 国产精华一区二区三区| 淫妇啪啪啪对白视频| 欧美日本亚洲视频在线播放| 高清毛片免费观看视频网站 | 亚洲国产精品sss在线观看 | 50天的宝宝边吃奶边哭怎么回事| 免费看a级黄色片| 在线观看午夜福利视频| 亚洲av片天天在线观看| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 国产精品亚洲av一区麻豆| 久久人人97超碰香蕉20202| 一级作爱视频免费观看| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 欧美+亚洲+日韩+国产| 99香蕉大伊视频| 麻豆久久精品国产亚洲av | 最好的美女福利视频网| 在线av久久热| 国产成人系列免费观看| 国产亚洲欧美精品永久| 精品人妻在线不人妻| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 国产主播在线观看一区二区| 黄色丝袜av网址大全| 国产高清激情床上av| 色综合欧美亚洲国产小说| 亚洲自拍偷在线| 夜夜夜夜夜久久久久| 精品人妻1区二区| 精品久久久久久电影网| 久久久国产欧美日韩av| 精品欧美一区二区三区在线| avwww免费| 亚洲国产中文字幕在线视频| 丰满的人妻完整版| 国产在线精品亚洲第一网站| 91精品三级在线观看| 91老司机精品| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 看免费av毛片| 国产精品日韩av在线免费观看 | 97碰自拍视频| 久久久久久亚洲精品国产蜜桃av| 精品福利永久在线观看| 久久久久久久久中文| 国产亚洲欧美在线一区二区| 色播在线永久视频| 日韩欧美免费精品| 好看av亚洲va欧美ⅴa在| 免费高清在线观看日韩| 成人永久免费在线观看视频| 国产成人精品久久二区二区91| 亚洲国产精品合色在线| 麻豆av在线久日| 久热爱精品视频在线9| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 国产乱人伦免费视频| 最近最新免费中文字幕在线| 国产亚洲av高清不卡| 亚洲五月婷婷丁香| 国产精品综合久久久久久久免费 | 久久久国产一区二区| 日韩精品免费视频一区二区三区| 高清在线国产一区| 91精品三级在线观看| 亚洲 欧美一区二区三区| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 国产精品电影一区二区三区| 免费高清在线观看日韩| 不卡av一区二区三区| 日日干狠狠操夜夜爽| 手机成人av网站| 一级,二级,三级黄色视频| 黑人巨大精品欧美一区二区mp4| 嫁个100分男人电影在线观看| 天堂俺去俺来也www色官网| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 悠悠久久av| 热99re8久久精品国产| av中文乱码字幕在线| 久久久国产成人精品二区 | 国产在线精品亚洲第一网站| 国产午夜精品久久久久久| 热re99久久国产66热| 国产精品av久久久久免费| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看 | av天堂久久9| 国产精品二区激情视频| 亚洲中文日韩欧美视频| 日本免费a在线| 老司机亚洲免费影院| 啪啪无遮挡十八禁网站| 成人特级黄色片久久久久久久| 久久性视频一级片| 男人舔女人的私密视频| 中文字幕色久视频| 丰满的人妻完整版| av国产精品久久久久影院| 淫秽高清视频在线观看| 热99国产精品久久久久久7| 久久亚洲真实| 国产一区二区三区视频了| 国产精品美女特级片免费视频播放器 | 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 日本三级黄在线观看| 久久天堂一区二区三区四区| 日日夜夜操网爽| 久久久精品欧美日韩精品| 亚洲专区字幕在线| 中亚洲国语对白在线视频| 亚洲精品在线美女| 国产成人av教育| 久久久国产欧美日韩av| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| 精品乱码久久久久久99久播| 国产主播在线观看一区二区| 搡老乐熟女国产| 一二三四社区在线视频社区8| 一级毛片高清免费大全| 18禁美女被吸乳视频| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 桃红色精品国产亚洲av| 大型黄色视频在线免费观看| 可以免费在线观看a视频的电影网站| 亚洲片人在线观看| 黄色怎么调成土黄色| 成人免费观看视频高清| 女人爽到高潮嗷嗷叫在线视频| 日本黄色日本黄色录像| 精品日产1卡2卡| 50天的宝宝边吃奶边哭怎么回事| 亚洲av成人不卡在线观看播放网| 久久性视频一级片| 亚洲色图av天堂| 在线看a的网站| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看 | 国产成人精品无人区| 午夜激情av网站| 又大又爽又粗| 成人特级黄色片久久久久久久| 欧美乱妇无乱码| 亚洲成人久久性| 美女 人体艺术 gogo| 国产亚洲精品第一综合不卡| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 久久国产乱子伦精品免费另类| 中出人妻视频一区二区| 国产又色又爽无遮挡免费看| 午夜久久久在线观看| 国产欧美日韩一区二区三| 丰满迷人的少妇在线观看| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 看免费av毛片| 美女高潮到喷水免费观看| 成人精品一区二区免费| 俄罗斯特黄特色一大片| 欧美精品啪啪一区二区三区| 夜夜爽天天搞| 黄色成人免费大全| 中亚洲国语对白在线视频| 国产乱人伦免费视频| 18禁美女被吸乳视频| 亚洲av成人一区二区三| 女性生殖器流出的白浆| 久久久久久久久免费视频了| 18禁国产床啪视频网站| 久久伊人香网站| 久久狼人影院| 久久久久国产一级毛片高清牌| 国产男靠女视频免费网站| 国产麻豆69| 国产av在哪里看| e午夜精品久久久久久久| 婷婷精品国产亚洲av在线| 很黄的视频免费| 久久久久亚洲av毛片大全| 日本一区二区免费在线视频| 国产高清视频在线播放一区| 在线观看日韩欧美| 午夜精品国产一区二区电影| 99热国产这里只有精品6| 午夜视频精品福利| 99香蕉大伊视频| 午夜精品国产一区二区电影| 中文字幕人妻熟女乱码| 纯流量卡能插随身wifi吗| 日韩有码中文字幕| 欧美+亚洲+日韩+国产| 美女 人体艺术 gogo| 国产男靠女视频免费网站| 日本vs欧美在线观看视频| 婷婷六月久久综合丁香| 一区二区三区国产精品乱码| a级毛片在线看网站| 大型黄色视频在线免费观看| 国产成人啪精品午夜网站| 久久香蕉国产精品| 精品福利观看| 日韩有码中文字幕| 一区二区日韩欧美中文字幕| 真人做人爱边吃奶动态| 久久精品91无色码中文字幕| 乱人伦中国视频| 免费av中文字幕在线| 视频区欧美日本亚洲| 激情在线观看视频在线高清| 在线观看免费午夜福利视频| 久久亚洲精品不卡| 亚洲中文日韩欧美视频| 18美女黄网站色大片免费观看| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃| www.熟女人妻精品国产| 午夜福利免费观看在线| 精品少妇一区二区三区视频日本电影| 99久久精品国产亚洲精品| 亚洲精品一二三| 亚洲一区二区三区不卡视频| 国产精品成人在线| 亚洲第一av免费看| 可以在线观看毛片的网站| 啪啪无遮挡十八禁网站| 自线自在国产av| 国产精品久久电影中文字幕| 久久精品人人爽人人爽视色| 国产亚洲av高清不卡| 夜夜夜夜夜久久久久| 岛国视频午夜一区免费看| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 波多野结衣一区麻豆| 啦啦啦免费观看视频1| 久久久久精品国产欧美久久久| 黑丝袜美女国产一区| 久久中文字幕一级| 日本黄色视频三级网站网址| 成年女人毛片免费观看观看9| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 亚洲国产精品合色在线| 免费在线观看黄色视频的| 午夜福利一区二区在线看| 久久精品国产综合久久久| 国产精华一区二区三区| 日本欧美视频一区| 精品国内亚洲2022精品成人| 久久亚洲真实| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 久久久久久久久免费视频了| 亚洲av熟女| 成人国产一区最新在线观看| 搡老乐熟女国产| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 超碰97精品在线观看| 一级片'在线观看视频| 女性生殖器流出的白浆| 亚洲欧美激情在线| 中出人妻视频一区二区| 国产亚洲欧美在线一区二区| 国产视频一区二区在线看| 欧美中文日本在线观看视频| 国产黄a三级三级三级人| 欧美精品亚洲一区二区| 女人精品久久久久毛片| 久久精品影院6| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 亚洲成a人片在线一区二区| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 国产成人一区二区三区免费视频网站| 亚洲第一青青草原| 欧美性长视频在线观看| 国产极品粉嫩免费观看在线| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 女警被强在线播放| 欧美激情 高清一区二区三区| www日本在线高清视频| 国产国语露脸激情在线看| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 又黄又爽又免费观看的视频| 很黄的视频免费| www.999成人在线观看| 国产精品98久久久久久宅男小说| 欧美丝袜亚洲另类 | av福利片在线| 久久精品国产清高在天天线| 免费日韩欧美在线观看| 亚洲人成伊人成综合网2020| 国产成年人精品一区二区 | 欧美日韩一级在线毛片| 1024香蕉在线观看| 欧美性长视频在线观看| 精品无人区乱码1区二区|