財務(wù)公司融資租賃業(yè)務(wù)助力企業(yè)壓降應(yīng)收賬款

□文/王忠陽

（東方電氣集團財務(wù)有限公司 四川·成都）

［提要］長期以來，一直困擾著企業(yè)財務(wù)管理的一個難題就是應(yīng)收賬款額度太大，對此我國企業(yè)長期以來已開展眾多有益的探索。本文試著由電力裝備行業(yè)財務(wù)公司提供融資租賃業(yè)務(wù)的方向入手，提出一種解決該問題的思路和方式。主要以華西財務(wù)公司的山西煤電項目為例，將電力裝備行業(yè)財務(wù)公司如何通過融資租賃幫助成員企業(yè)壓降“存量”應(yīng)收賬款進行分析，并重點對該業(yè)務(wù)模式的可行性進行探討。

經(jīng)歷中國電力投資高歌猛進的“黃金十年”后，中國能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，電力投資萎縮，發(fā)電設(shè)備市場下行，一些在建項目停建緩建，新增裝機容量明顯減少。面對五大電力集團、兩大電網(wǎng)集團等行業(yè)下游客戶，電氣設(shè)備行業(yè)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈上下游中處于更加弱勢地位，大量應(yīng)收賬款導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度大大降低，壞賬風(fēng)險增加。因此，針對企業(yè)應(yīng)收賬款管理上可能存在的種種風(fēng)險，建立應(yīng)收賬款的風(fēng)險防范機制，從源頭上化解應(yīng)收賬款風(fēng)險在當(dāng)下刻不容緩。本文以華西財務(wù)公司的山西煤電項目為例，積極探索電力裝備行業(yè)財務(wù)公司融資租賃業(yè)務(wù)助力集團成員企業(yè)降低應(yīng)收賬款的新模式。

一、華西財務(wù)公司基本情況

華西財務(wù)公司是經(jīng)中國人民銀行總行批準(zhǔn)設(shè)立并核發(fā)金融許可證的非銀行金融機構(gòu)，于20世紀(jì)80年代年經(jīng)國家工商行政管理總局核準(zhǔn)注冊成立，實收資本超過20億元，由華西電氣集團控股，經(jīng)批準(zhǔn)可以對成員單位產(chǎn)品辦理融資租賃業(yè)務(wù)。華西電氣集團是特大型發(fā)電設(shè)備制造和電站工程總承包企業(yè)，擁有十?dāng)?shù)家控股子公司，主營業(yè)務(wù)囊括了鍋爐、汽輪機、電機制造等領(lǐng)域，同時涉足財務(wù)公司、產(chǎn)業(yè)基金等金融行業(yè)。華西財務(wù)公司設(shè)立后，堅持“立足集團、服務(wù)企業(yè)”的宗旨，大力推廣融資租賃業(yè)務(wù)，幫助各成員企業(yè)壓降“兩金”，助力華西電氣集團產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

二、融資租賃業(yè)務(wù)開展模式

根據(jù)《企業(yè)集團財務(wù)公司管理辦法》第二十八條規(guī)定“財務(wù)公司可以對成員單位辦理融資租賃業(yè)務(wù)”、第二十九條規(guī)定“符合條件的財務(wù)公司經(jīng)銀監(jiān)會批準(zhǔn)后，可以對成員單位產(chǎn)品辦理融資租賃業(yè)務(wù)”，財務(wù)公司只能為成員單位和購買成員單位產(chǎn)品的買方企業(yè)辦理融資租賃業(yè)務(wù)。其中，為買方企業(yè)辦理的融資租賃業(yè)務(wù)僅為直接融資租賃業(yè)務(wù)，在實際操作過程中，主要是通過將成員企業(yè)提供給下游買方企業(yè)的商業(yè)信用融資即應(yīng)收賬款置換為財務(wù)公司對買方企業(yè)的租賃應(yīng)收款，加速成員企業(yè)應(yīng)收賬款回收。同時，由于買方企業(yè)要為融資租賃提供額外擔(dān)保，大大降低了應(yīng)收債權(quán)回收風(fēng)險和壞賬損失。

但該模式僅針對幫助成員企業(yè)嚴(yán)控“增量”應(yīng)收賬款，即減少成員企業(yè)新簽訂采購合同產(chǎn)生的“未來”應(yīng)收，無法壓降賬齡較長的“存量”應(yīng)收賬款，在助力集團成員企業(yè)降低應(yīng)收賬款方面，仍然存在一定的局限性?；诖?，華西財務(wù)公司以開展山西煤電項目為契機，對當(dāng)前的業(yè)務(wù)開展模式進行了創(chuàng)新探索。

三、山西煤電項目業(yè)務(wù)背景

（一）鍋爐購銷合同簽訂及執(zhí)行情況。2009年7月，山西煤電與華西鍋爐簽訂了總金額4億元的鍋爐設(shè)備采購合同，向其購買兩臺/套30萬千瓦循環(huán)流化床鍋爐。2013年12月，華西鍋爐完成兩臺/套設(shè)備的交付。截至2016年底，華西鍋爐僅收到山西煤電支付的貨款2.8億元，尚余1.2億元未支付。

（二）華西鍋爐“壓降應(yīng)收”需求情況。2017年初，華西電氣集團成員企業(yè)華西鍋爐為了解決此筆應(yīng)收賬款，與華西財務(wù)公司聯(lián)系，希望通過金融手段助其收回山西煤電欠付賬款。隨后雙方與山西煤電及其控股股東山西電力進行了融資方案討論，希望山西電力提供全額連帶責(zé)任擔(dān)保，以融資租賃方式解決欠款，否則將通過訴訟手段進行追償，山西電力同意開展該筆業(yè)務(wù)。

四、山西煤電項目業(yè)務(wù)模式及可行性分析

（一）業(yè)務(wù)操作模式。根據(jù)《企業(yè)集團財務(wù)公司管理辦法》規(guī)定的業(yè)務(wù)范圍，該筆業(yè)務(wù)能否開展關(guān)鍵在于從哪方取得鍋爐設(shè)備的所有權(quán)，如果從承租方山西煤電取得，則屬于售后回租業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)不能開展；如果從供貨方華西鍋爐取得，則屬于直接租賃業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)可以開展，但根據(jù)2009年簽訂的采購合同，目前設(shè)備所有權(quán)已屬于山西煤電。為了能夠順利辦理該筆融資業(yè)務(wù)，幫助華西鍋爐收回貨款，經(jīng)過三方協(xié)商一致，確定如下操作模式：

第一步：山西煤電與華西鍋爐簽訂原設(shè)備采購合同的補充協(xié)議，將設(shè)備所有權(quán)由山西煤電退回給華西鍋爐。華西鍋爐與山西煤電就原設(shè)備采購合同簽訂補充協(xié)議，變更原采購合同中“交貨地點和交貨所有權(quán)”條款。將原采購合同中約定的“合同設(shè)備所有權(quán)自合同設(shè)備交付時起由賣方轉(zhuǎn)移給買方（山西煤電）”變更為“合同設(shè)備所有權(quán)自買方（山西煤電）付清全部合同價款時起由賣方轉(zhuǎn)移給買方（山西煤電）”。

第二步：融資租賃介入，由山西煤電、華西鍋爐及華西財務(wù)公司簽訂《鍋爐設(shè)備采購三方協(xié)議》（山西煤電追認(rèn)委托華西財務(wù)公司購買鍋爐設(shè)備），同時山西煤電與華西財務(wù)公司簽訂《融資租賃合同》。

華西財務(wù)公司為出租人（租賃期間的租賃物所有權(quán)人），山西煤電為承租人（租賃物使用人），華西鍋爐為供貨人。

1、三方簽訂《鍋爐設(shè)備采購三方協(xié)議》，在協(xié)議中約定，華西財務(wù)公司追認(rèn)委托山西煤電從原設(shè)備采購合同簽訂時起代其向華西鍋爐采購兩臺/套鍋爐設(shè)備（即《融資租賃合同》中的租賃物），并將該兩臺/套鍋爐設(shè)備融資租賃給山西煤電。該兩臺/套設(shè)備采購款的支付方式為：（1）山西煤電此前支付給華西鍋爐的2.8億元設(shè)備款，視為代替華西財務(wù)公司支付，由華西財務(wù)公司返還山西煤電；（2）目前欠付華西鍋爐的1.2億元余款，由華西財務(wù)公司直接支付給華西鍋爐。

2、同時，華西財務(wù)公司與山西煤電簽訂《融資租賃合同》，約定：《鍋爐設(shè)備采購三方協(xié)議》中華西財務(wù)公司代山西煤電采購的兩臺/套鍋爐設(shè)備為租賃物，租賃本金等于該兩臺/套設(shè)備總價。

在該種模式下，財務(wù)公司可以直接開展對買方企業(yè)鍋爐設(shè)備的直接融資租賃業(yè)務(wù)，將山西煤電欠付的2.8億元設(shè)備款直接支付華西鍋爐，在幫助華西鍋爐收回資金的同時，提高集團整體資金使用效益。

（二）業(yè)務(wù)模式可行性分析。針對該業(yè)務(wù)模式可能存在的法律、合規(guī)風(fēng)險問題，分析如下：

1、租賃物按設(shè)備原值購買是否存在“低值高買”的問題

問題描述：該兩臺/套鍋爐機組采購合同為2009年簽訂，山西煤電已將其確認(rèn)為固定資產(chǎn)并計提折舊，目前凈值約為3.50億元。華西財務(wù)公司現(xiàn)若按4億元設(shè)備原值購買租賃物是否存在“低值高買”的問題。

問題分析：經(jīng)與華西財務(wù)公司外聘律所律師、華西鍋爐法律事務(wù)部、財務(wù)部討論分析如下：（1）目前業(yè)務(wù)方案是通過在原設(shè)備銷售合同基礎(chǔ)上簽訂補充協(xié)議來將設(shè)備所有權(quán)變更回華西鍋爐，而非通過簽訂新的設(shè)備買賣合同由山西煤電將設(shè)備賣回給華西鍋爐，兩者存在本質(zhì)區(qū)別。（2）山西煤電根據(jù)原采購合同將該兩臺/套設(shè)備確認(rèn)為“固定資產(chǎn)”，但這兩臺/套設(shè)備對華西鍋爐而言在確認(rèn)銷售前是“存貨—產(chǎn)成品”而非“固定資產(chǎn)”。根據(jù)會計準(zhǔn)則，存貨期末價值為成本與可變現(xiàn)凈值孰低。對華西鍋爐而言，判斷該兩臺/套設(shè)備作為存貨是否發(fā)生減值，應(yīng)首先關(guān)注目前該兩臺/套設(shè)備的“可變現(xiàn)凈值”是否低于4億元。

華西財務(wù)公司在本筆業(yè)務(wù)中只是作為中間融資平臺，實質(zhì)是代替山西煤電向華西鍋爐采購山西煤電指定的該兩臺/套設(shè)備，并以融資租賃的方式為山西煤電采購設(shè)備提供融資。而根據(jù)租賃會計準(zhǔn)則，因賬務(wù)處理要求，采購該兩臺/套設(shè)備（即租賃物）的價格必須等于融資本金，即融資本金金額（目前山西煤電認(rèn)可的4億元）實質(zhì)上體現(xiàn)了山西煤電目前愿意融資購買該兩/臺套設(shè)備的價格。因此，對華西鍋爐而言，該兩臺/套鍋爐設(shè)備的銷售價格并未因融資租賃的介入而發(fā)生改變（設(shè)備始終是賣4億元）。即，截至目前該兩臺/套設(shè)備的“可變現(xiàn)凈值”仍為4億元，設(shè)備價值沒有發(fā)生減值。

對華西財務(wù)公司而言，既然山西煤電目前仍愿意以4億元購買該兩臺/套設(shè)備，公司作為資金提供方，僅是按照承租人意愿代其采購，更不存在“低值高買”的問題了。

就租賃物購買價格，律師事務(wù)所在其出具的《法律分析及建議書》中認(rèn)為“在財務(wù)處理上，將之前的工程合同追認(rèn)為融資租賃的采購合同，若變動原合同采購金額，可能存在審計方面的風(fēng)險”。

問題結(jié)論：按設(shè)備原值4億元購買租賃物不存在“低值高買”的問題。

2、追認(rèn)購買及設(shè)備所有權(quán)轉(zhuǎn)移的合規(guī)性問題

問題描述：根據(jù)原設(shè)備銷售合同，華西鍋爐已在多年前將設(shè)備所有權(quán)轉(zhuǎn)移給山西煤電，并收到2.8億元貨款，現(xiàn)因引入融資租賃，先簽訂補充協(xié)議轉(zhuǎn)回設(shè)備所有權(quán)，再簽訂三方協(xié)議委托追認(rèn)華西財務(wù)公司按設(shè)備原值購買設(shè)備的業(yè)務(wù)模式是否合規(guī)。

問題分析：華西財務(wù)公司與外聘律所進行溝通，并前往當(dāng)?shù)劂y保監(jiān)局其他非銀行金融機構(gòu)監(jiān)管處進行專項匯報，得到意見如下：

（1）律師意見。①根據(jù)《中華人民共和國合同法》第一百三十三條“標(biāo)的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移時間”規(guī)定：“標(biāo)的物所有權(quán)自標(biāo)的物交付時起轉(zhuǎn)移，但法律另有規(guī)定或者當(dāng)事人另有約定的除外”。合同當(dāng)事人有權(quán)在合同中自行約定合同標(biāo)的物的所有權(quán)轉(zhuǎn)移時間，只要是各方真實的意思表示即可。即：在合同執(zhí)行過程中，合同雙方通過簽訂補充協(xié)議的方式重新約定標(biāo)的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移條款，法理上合法合規(guī)。②根據(jù)《中華人民共和國合同法》意思自治的基本原則，在不違反法律規(guī)定的前提下，合同雙方當(dāng)事人在合同履行過程中可以協(xié)商變更合同的交易結(jié)構(gòu)。同時根據(jù)《融資租賃企業(yè)監(jiān)督管理辦法》，認(rèn)為山西煤電、華西鍋爐及華西財務(wù)公司擬變更后形成的追溯購買的交易結(jié)構(gòu)為融資租賃（直租）業(yè)務(wù)，華西財務(wù)公司開展該業(yè)務(wù)在法律允許范圍之內(nèi)，該操作模式符合《合同法》等法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定。

（2）當(dāng)?shù)劂y保監(jiān)局其他非銀行金融機構(gòu)監(jiān)管處意見。①華西財務(wù)公司具備“成員單位產(chǎn)品融資租賃”業(yè)務(wù)資質(zhì)，可以開展該筆租賃業(yè)務(wù)。②要求華西財務(wù)公司在開展租賃業(yè)務(wù)時需要制度支撐，符合內(nèi)控要求，要按流程辦理。目前華西財務(wù)公司已有《融資租賃管理辦法》作為本筆業(yè)務(wù)的制度支撐，本筆業(yè)務(wù)將依照該制度辦理。③對租賃業(yè)務(wù)的貸前、貸中、貸后管理要做到位。④要做好資金風(fēng)險管控。⑤關(guān)于不僅就未支付部分提供融資，而是以設(shè)備總價4億元提供融資，監(jiān)管部門沒有意見。

問題結(jié)論：該業(yè)務(wù)操作模式合法合規(guī)。

五、結(jié)語

本文以山西煤電融資租賃項目業(yè)務(wù)模式為例，對電力裝備行業(yè)財務(wù)公司助力成員企業(yè)壓降應(yīng)收賬款的模式及可行性進行了分析。本例中將設(shè)備所有權(quán)由承租人退回給成員企業(yè)的方式，幫助財務(wù)公司規(guī)避了不能開展外部企業(yè)回租業(yè)務(wù)的限制，在合法合規(guī)性方面，由于設(shè)備的“可變現(xiàn)凈值”保持不變，不存在“低值高買”的問題；由于合同雙方通過簽訂補充協(xié)議的方式重新約定標(biāo)的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移條款是真實意思表示，不存在違規(guī)的問題?？偟膩碚f，通過標(biāo)的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移后開展的直接融資租賃業(yè)務(wù)，將成員企業(yè)賬齡較長的“存量”應(yīng)收賬款置換為財務(wù)公司對買方企業(yè)的租賃應(yīng)收款方式，在降低壞賬風(fēng)險的同時，有力的壓降了成員企業(yè)的“存量”應(yīng)收賬款。