數(shù)字金融發(fā)展對農(nóng)業(yè)產(chǎn)出的影響機(jī)理及結(jié)構(gòu)效應(yīng)

曾小艷 祁華清

(武漢輕工大學(xué)，湖北 武漢 430048)

一、引言

在黨的十八屆三中全會(huì)時(shí)就提出發(fā)展普惠金融，發(fā)展普惠金融有助于促進(jìn)農(nóng)村金融的發(fā)展。數(shù)字普惠金融隨著互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)終端等的蓬勃發(fā)展，在我國也得到了快速發(fā)展，數(shù)字金融也成為了傳統(tǒng)農(nóng)村金融的重要補(bǔ)充，在農(nóng)村地區(qū)有著巨大發(fā)展?jié)摿Α５?5次中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告[1]顯示：截止到2020年3月，我國農(nóng)村網(wǎng)民的規(guī)模是2.55億人，在整體網(wǎng)民中占比28.2%，相比2018年末，增加3308萬；截止到2020年3月，我國手機(jī)支付用戶的規(guī)模是7.65億，比2018年底增長了1.82億，占手機(jī)網(wǎng)絡(luò)用戶的85.3%，總的網(wǎng)絡(luò)支付用戶是7.68億戶，比2018年增長了1.68億，占總體網(wǎng)絡(luò)用戶的85.0%。同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)覆蓋工程繼續(xù)深化拓展，我國農(nóng)村地區(qū)在“電信普遍服務(wù)試點(diǎn)”和“村村通”兩大工程實(shí)施的情形下，也在緊跟互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展步伐，共享信息社會(huì)的紅利，數(shù)字鄉(xiāng)村建設(shè)的持續(xù)推進(jìn)，使城鄉(xiāng)之間的數(shù)字鴻溝在不斷縮小。數(shù)字金融產(chǎn)業(yè)隨著人工智能、大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)等與金融產(chǎn)業(yè)的融合在日益蓬勃發(fā)展。數(shù)字金融創(chuàng)新除了包含傳統(tǒng)金融的數(shù)字化創(chuàng)新之外，還涵蓋新興互聯(lián)網(wǎng)金融的金融創(chuàng)新，數(shù)字金融具有很多優(yōu)勢，如方便便捷、信息共享、門檻低、成本較低等，這使得數(shù)字金融成為普惠金融的一種最佳實(shí)現(xiàn)方式[2]。

金融與經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的關(guān)系一直是學(xué)者們關(guān)注的熱點(diǎn)。如何在數(shù)字金融蓬勃發(fā)展的情況下，引導(dǎo)金融資金服務(wù)經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)資本的有效利用，成為重要議題。傳統(tǒng)的農(nóng)村金融存在著諸多問題，難以提供與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)相匹配的金融業(yè)務(wù)，數(shù)字金融利用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云技術(shù)、大數(shù)據(jù)等方法，可以有效降低農(nóng)村地區(qū)的金融服務(wù)門檻成本，通過便捷支付和平滑消費(fèi)等提供融資，使金融弱勢群體也可以負(fù)擔(dān)起相應(yīng)的金融服務(wù)，讓農(nóng)村地區(qū)擺脫金融體系高壟斷的融資約束[3，4]。目前數(shù)字金融方面的研究主要集中在：數(shù)字金融與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新問題[5]，數(shù)字金融對城鄉(xiāng)收入差距的影響[6]、對家庭金融資產(chǎn)配置的影響[7]、對工業(yè)經(jīng)濟(jì)的影響[8]以及數(shù)字金融的減貧效應(yīng)[9]等方面。其中，唐松等[5]利用2011-2017年上市公司數(shù)據(jù)，分析數(shù)字金融發(fā)展對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響，研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新存在“結(jié)構(gòu)性”驅(qū)動(dòng)的效果，數(shù)字金融能有效校正傳統(tǒng)金融中“領(lǐng)域錯(cuò)配”、“屬性錯(cuò)配”和“階段錯(cuò)配”的問題，能有效解決企業(yè)“融資難”和“融資貴”的問題。李牧辰等[6]基于金融功能觀和金融排斥理論，研究了我國數(shù)字金融發(fā)展對城鄉(xiāng)收入差距的影響作用，研究的結(jié)果顯示，從總體上看，數(shù)字金融發(fā)展收斂了城鄉(xiāng)收入差距，數(shù)字金融發(fā)展可以通過數(shù)字支付“以點(diǎn)帶面”拓寬覆蓋廣度，也可以通過廣泛應(yīng)用“以面帶點(diǎn)”規(guī)范和創(chuàng)新各類業(yè)務(wù)，優(yōu)化監(jiān)管環(huán)境。周雨晴和何廣文[7]運(yùn)用跨期投資決策模型證明了數(shù)字金融發(fā)展對農(nóng)戶家庭參與金融市場概率和配置風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比例具有促進(jìn)作用，并且農(nóng)戶互聯(lián)網(wǎng)使用程度越高，數(shù)字金融的影響越強(qiáng)烈。汪亞楠等[8]運(yùn)用我國2011-2017年280個(gè)地級(jí)市的數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)字金融發(fā)展對我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融可以顯著提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而且創(chuàng)新研發(fā)是重要的中間傳導(dǎo)機(jī)制。劉錦怡和劉純陽[9]采用2011-2015年省級(jí)面板數(shù)據(jù)，分析了數(shù)字金融減貧的效果，發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融有助于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)和信貸的發(fā)展，可以通過增加就業(yè)機(jī)會(huì)和提升融資可得性來減緩貧困，增加就業(yè)機(jī)會(huì)是通過增加經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)，從間接上減緩貧困；同時(shí)，提升金融可得性的效果要強(qiáng)于增加經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)的效果。可以看到，大多數(shù)現(xiàn)有文獻(xiàn)都論述到了數(shù)字金融的各項(xiàng)優(yōu)勢，數(shù)字金融的發(fā)展是大勢所趨。但是，目前關(guān)注數(shù)字金融與農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)方面的文獻(xiàn)很少，關(guān)于數(shù)字金融發(fā)展與農(nóng)業(yè)產(chǎn)出方面的研究更為鮮有。

同時(shí)，一些數(shù)字技術(shù)的運(yùn)用，更大程度地降低了服務(wù)門檻以及交易的成本，不斷拓展金融服務(wù)能抵達(dá)的范圍，讓更多的人也能得到平等享受金融服務(wù)的機(jī)會(huì)。所以，理論上講，數(shù)字金融對農(nóng)業(yè)產(chǎn)出的影響相比傳統(tǒng)金融對農(nóng)業(yè)產(chǎn)出的影響要更為明顯。但是目前鮮有研究分析討論數(shù)字金融發(fā)展對農(nóng)業(yè)產(chǎn)出的影響。因此，本文首先在梳理數(shù)字金融發(fā)展對農(nóng)業(yè)產(chǎn)出影響機(jī)理的基礎(chǔ)上，采用北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心編制的數(shù)字金融指數(shù)和我國2011-2018年的省級(jí)面板數(shù)據(jù)，實(shí)證分析數(shù)字金融發(fā)展對我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)出的影響效應(yīng)。實(shí)證分析分為兩個(gè)方面：一方面檢驗(yàn)數(shù)字金融與農(nóng)業(yè)產(chǎn)出之間的關(guān)系，另一方面分析數(shù)字金融發(fā)展對農(nóng)業(yè)產(chǎn)出影響的結(jié)構(gòu)效應(yīng)，以深化對問題的理解，為推動(dòng)數(shù)字金融發(fā)展促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長提供有力證據(jù)。本研究分析的數(shù)字金融與我國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系的結(jié)論也將有助于相關(guān)政策制定者進(jìn)行參考，提升決策的精準(zhǔn)性。

二、數(shù)字金融發(fā)展對農(nóng)業(yè)產(chǎn)出的影響機(jī)理

已有學(xué)者們的研究在分析數(shù)字金融發(fā)展影響效應(yīng)時(shí)，大部分均是直接根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，數(shù)字金融發(fā)展影響產(chǎn)出機(jī)理所受的關(guān)注比較少。因此，本文首先從理論層面剖析數(shù)字金融發(fā)展對于農(nóng)業(yè)產(chǎn)出影響的機(jī)理。

(一)降低了金融服務(wù)使用成本，緩解了有效需求不足問題

互聯(lián)網(wǎng)使數(shù)字金融服務(wù)通過移動(dòng)終端就可以辦理，農(nóng)戶不再需要到物理網(wǎng)點(diǎn)去了解掌握金融產(chǎn)品的作用、功能和使用條件，而且整個(gè)交易流程可以標(biāo)準(zhǔn)化，更簡化、便捷，能夠降低農(nóng)戶的時(shí)間成本、交通成本等使用成本，增強(qiáng)其使用相關(guān)金融服務(wù)的意愿，這將有助于緩解農(nóng)村地區(qū)的金融需求不足問題和金融排斥問題。同時(shí)，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)之間的競爭日益劇烈，都在不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，這些也刺激了互聯(lián)網(wǎng)支付、互聯(lián)網(wǎng)信貸、投資理財(cái)、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)等創(chuàng)新方式和產(chǎn)品的快速發(fā)展，成為了傳統(tǒng)金融產(chǎn)品和服務(wù)的補(bǔ)充，滿足了農(nóng)戶對不同作用、不同功能、抵押擔(dān)保條件不同金融產(chǎn)品和服務(wù)的差異化需求。農(nóng)村地區(qū)不同群體和處在不同生產(chǎn)階段的資金需求方，對金融的需求程度并不一樣，數(shù)字金融利用大數(shù)據(jù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和區(qū)塊鏈等信息技術(shù)，能夠打破物理上的界限，創(chuàng)新出更多的金融產(chǎn)品和服務(wù)，進(jìn)一步緩解了農(nóng)村地區(qū)的信貸約束，為農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了可以負(fù)擔(dān)成本的金融服務(wù)。即便是對于不符合傳統(tǒng)金融中抵押擔(dān)保條件的農(nóng)戶，也同樣可以通過多樣化的渠道來解決融資困難問題和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避問題。

(二)降低了金融服務(wù)供給成本，提升了金融可得性

傳統(tǒng)金融中金融網(wǎng)點(diǎn)的鋪設(shè)也需要比較高的成本，這使金融服務(wù)很難觸及到很多農(nóng)村區(qū)域，特別是偏遠(yuǎn)地區(qū)。低成本和高收益是金融機(jī)構(gòu)所共同追求的價(jià)值取向，金融的核心是跨越時(shí)間和空間的價(jià)值交換，但是傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)中存在著嚴(yán)重的金融排斥。信貸發(fā)放機(jī)構(gòu)為了降低成本，在傳統(tǒng)金融的進(jìn)程中，通常會(huì)傾向于將大額業(yè)務(wù)發(fā)放到可以攤薄每單位金融服務(wù)成本的大型企業(yè)，對于分散的小額金融服務(wù)，特別是農(nóng)村偏遠(yuǎn)地區(qū)，收集相關(guān)信用信息比較困難，這使得提供傳統(tǒng)金融的機(jī)構(gòu)都不愿意在農(nóng)村區(qū)域提供服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)的“泛在性”(Ubiquitous)特征[9]使數(shù)字金融的網(wǎng)絡(luò)也具備零邊際成本效應(yīng)，這也使金融服務(wù)門檻得到極大降低。例如，一些資金支付、遠(yuǎn)程開戶等業(yè)務(wù)都可以通過移動(dòng)終端進(jìn)行，這是基于數(shù)字金融中移動(dòng)終端、身份驗(yàn)證與人臉識(shí)別等技術(shù)的使用與滲透，能大大降低建設(shè)金融基礎(chǔ)設(shè)施等的成本。數(shù)字金融的興起，移動(dòng)終端的運(yùn)用，基于大數(shù)據(jù)風(fēng)控技術(shù)，可以獲得、分析相應(yīng)的征信數(shù)據(jù)，有效緩解農(nóng)村金融中的信息不對稱問題，提供更加精準(zhǔn)的金融服務(wù)[10]。這些數(shù)字技術(shù)的運(yùn)用使服務(wù)成本大大下降，讓金融服務(wù)的范圍極大拓寬，使我國一些不發(fā)達(dá)農(nóng)村地區(qū)的數(shù)字金融也能突破地理可及性的障礙，提升了偏遠(yuǎn)地區(qū)的支付可得性，也緩解了金融地理排斥[11]，緩解了農(nóng)業(yè)方面資金的約束。

(三)為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)提供了必要保障

數(shù)字金融服務(wù)的拓展為低收入人群、小微企業(yè)等弱勢群體提供了一個(gè)平等的得到現(xiàn)代金融服務(wù)的機(jī)會(huì)，進(jìn)而為農(nóng)村地區(qū)提供了更多的就業(yè)創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)，擴(kuò)展了農(nóng)戶增收的渠道，讓農(nóng)戶更加有條件加強(qiáng)營養(yǎng)、購買保險(xiǎn)、不斷提升技能、擴(kuò)大農(nóng)業(yè)生產(chǎn)性活動(dòng)[12]。數(shù)字金融的發(fā)展緩解了農(nóng)村地區(qū)生活生產(chǎn)等資金的約束，增強(qiáng)了抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，有助于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)?；?、集約化和專業(yè)化的提升，為農(nóng)業(yè)技術(shù)穩(wěn)定的供給、土地和勞動(dòng)力市場運(yùn)轉(zhuǎn)良好都提供了必要保障，為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)提供了資金支持，直接解決了發(fā)展問題。數(shù)字金融在支持農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)業(yè)特色產(chǎn)品開發(fā)、農(nóng)村小微企業(yè)、農(nóng)村地區(qū)教育醫(yī)療等方面的發(fā)展過程中，必然推動(dòng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)和農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。數(shù)字金融融合了傳統(tǒng)金融和新興金融，伴隨著數(shù)字技術(shù)的不斷創(chuàng)新不斷發(fā)展，數(shù)字金融也在不斷推進(jìn)，例如“互聯(lián)網(wǎng)金融+農(nóng)業(yè)價(jià)值鏈”模式將數(shù)字技術(shù)和農(nóng)村金融市場進(jìn)行對接，為“三農(nóng)”提供了一種風(fēng)險(xiǎn)可控的融資服務(wù)[13]；金融機(jī)構(gòu)和農(nóng)村地區(qū)政府共同構(gòu)建了信用信息共享平臺(tái)，手機(jī)銀行、網(wǎng)上銀行等綜合金融業(yè)務(wù)終端在農(nóng)村地區(qū)不斷發(fā)展，數(shù)字金融在農(nóng)村地區(qū)的“長尾”效應(yīng)正在呈現(xiàn)[14]，這些都為農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了新動(dòng)能，助推了農(nóng)業(yè)產(chǎn)出水平的提升。

三、實(shí)證檢驗(yàn)

(一)樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本文選擇中國2011-2018各個(gè)省市自治區(qū)的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，因西藏第一產(chǎn)業(yè)從業(yè)人數(shù)數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重，所以西藏未納入實(shí)證分析，整個(gè)截面?zhèn)€體時(shí)間跨越了8年，30個(gè)省市自治區(qū)，共計(jì)240個(gè)樣本數(shù)據(jù)。其中，數(shù)字金融相關(guān)數(shù)據(jù)(包括綜合指數(shù)，以及3個(gè)子指標(biāo)：覆蓋廣度、使用深度和金融數(shù)字化程度)來源于“北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)”[15]；農(nóng)業(yè)產(chǎn)出相關(guān)數(shù)據(jù)(如農(nóng)林牧漁總產(chǎn)值、農(nóng)村用電量)均來自于《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》和《中國農(nóng)村統(tǒng)計(jì)年鑒》；各省第一產(chǎn)業(yè)從業(yè)人數(shù)數(shù)據(jù)來自于各省統(tǒng)計(jì)年鑒、少部分來自于勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)年鑒，經(jīng)過搜集整理。此外，本文中涉及貨幣計(jì)價(jià)的變量以2010年為基期(2010價(jià)格=100)，利用GDP平減指數(shù)進(jìn)行平減，以消除價(jià)格因素影響。

(二)模型構(gòu)建

為分析數(shù)字金融發(fā)展對農(nóng)業(yè)產(chǎn)出的影響效應(yīng)，本文選取農(nóng)業(yè)產(chǎn)出水平作為被解釋變量，以數(shù)字金融相應(yīng)發(fā)展水平作為解釋變量，以農(nóng)業(yè)生產(chǎn)現(xiàn)代化程度、農(nóng)作物播種面積等作為控制變量構(gòu)建面板回歸模型如下：

outpit=α+βdigfiit+γX+λi+ηt+εit

其中，outpit表示i地區(qū)在t年的農(nóng)業(yè)產(chǎn)出水平；digfiit為i地區(qū)在t年的數(shù)字金融指數(shù)，細(xì)分為三種類型：數(shù)字金融的覆蓋廣度、使用深度以及數(shù)字化程度；X為控制變量的集合，λi表示個(gè)體固定效應(yīng)，ηt為時(shí)間固定效應(yīng)，εit是隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。根據(jù)數(shù)字金融發(fā)展對農(nóng)業(yè)產(chǎn)出影響機(jī)制分析的部分，可以預(yù)期到β取值應(yīng)為正。

(三)變量選擇

(1)被解釋變量。農(nóng)業(yè)產(chǎn)出水平體現(xiàn)為農(nóng)林牧漁業(yè)的生產(chǎn)增值，模型設(shè)定中用每年農(nóng)林牧漁業(yè)生產(chǎn)總值除以農(nóng)業(yè)從業(yè)人數(shù)，即人均農(nóng)林牧漁業(yè)生產(chǎn)總值(outp)表示。該指標(biāo)可以較好反映一個(gè)自然年度內(nèi)農(nóng)業(yè)產(chǎn)出水平的高低。

(2)解釋變量。數(shù)字金融(digfi)：本文選取北京大學(xué)數(shù)字金融指數(shù)作為解釋變量。具體地，選取了綜合指數(shù)(digfi_aggr)反映數(shù)字金融的整體發(fā)展水平。數(shù)字金融指數(shù)又可劃分為三個(gè)子指標(biāo)[15]：①數(shù)字金融覆蓋廣度(digfi_bre)，指第三方支付賬戶綁定銀行卡的用戶比例及賬戶覆蓋率。數(shù)字金融是基于互聯(lián)網(wǎng)的模式之下的，互聯(lián)網(wǎng)并不受地域上的限制，電子賬戶的數(shù)量反映了用戶得到數(shù)字金融服務(wù)的程度。此外，根據(jù)我國監(jiān)管方面的規(guī)定，只有綁定了銀行卡的第三方賬戶才是真正實(shí)現(xiàn)了對用戶的覆蓋，否則，未綁定的話，只是具有小額轉(zhuǎn)賬功能，相應(yīng)的價(jià)值就受到了限制。②數(shù)字金融使用深度(digfi_dep)指數(shù)字金融服務(wù)實(shí)際上的使用情況。金融服務(wù)的類型包括信貸、支付、貨幣基金、保險(xiǎn)等服務(wù)。數(shù)字金融的使用情況涵蓋實(shí)際使用數(shù)量(每萬用戶中使用相應(yīng)服務(wù)的人數(shù))和活躍程度(人均交易的數(shù)量和金額)。③金融數(shù)字化程度(digfi_lev)側(cè)重于反映一個(gè)地區(qū)數(shù)字金融的便利性與效率。用戶使用數(shù)字金融服務(wù)的主要原因包括低成本、便利性、信用化等，也體現(xiàn)了數(shù)字金融的低門檻低成本優(yōu)勢。數(shù)字金融服務(wù)成本越低(例如消費(fèi)貸和小微企業(yè)貸利率較低)、越便利(例如移動(dòng)支付數(shù)量占總支付數(shù)量比例高)、信用化程度高(如免押金支付數(shù)量占總的比例高)，就更能體現(xiàn)數(shù)字金融的價(jià)值。

(3)控制變量。人均農(nóng)作物播種面積(seedarea)，該變量數(shù)值越大，人均農(nóng)作物對應(yīng)的產(chǎn)量就越大，相應(yīng)地，農(nóng)業(yè)產(chǎn)出水平就越高，人均農(nóng)作物播種面積和農(nóng)業(yè)產(chǎn)出二者間應(yīng)是正相關(guān)關(guān)系。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的現(xiàn)代化程度，本研究中用農(nóng)村用電量(eleconsp)來表示，用電量增加可以在一定程度上反映農(nóng)村機(jī)械設(shè)備動(dòng)力的增加以及相應(yīng)技術(shù)水平的進(jìn)步。需要說明的是，因?yàn)殡y以獲得數(shù)據(jù)，所以本研究未對生活用電和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)用電加以區(qū)分，這也是研究的不足之處，有待進(jìn)一步進(jìn)行研究?？傮w來說，這對研究的整體結(jié)果影響不大，只是在邊際影響系數(shù)大小上稍有所不同。

各變量的描述性統(tǒng)計(jì)如表1所示。其中，人均產(chǎn)出的單位是：百億元/萬人；人均播種面積的單位是：千公頃/萬人；用電量的單位是億千瓦小時(shí)。為避免變量間單位差距過大導(dǎo)致的估計(jì)偏差，對這幾個(gè)指標(biāo)均取對數(shù)。

表1 主要變量的基本統(tǒng)計(jì)特征

表2報(bào)告了數(shù)字金融發(fā)展分年份的趨勢變化?？梢钥闯?，隨著區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能等信息技術(shù)的發(fā)展，數(shù)字金融的發(fā)展水平(包括三個(gè)子指標(biāo)的平均值)基本上呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢。

表2 數(shù)字金融發(fā)展分年份的均值變化

四、實(shí)證結(jié)果與討論

(一)基準(zhǔn)模型估計(jì)

本文在模型估計(jì)中均使用了聚類穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤，前述數(shù)字金融對農(nóng)業(yè)產(chǎn)出的影響效應(yīng)可以通過表3和表4進(jìn)行體現(xiàn)。其中，表3的第1列、表4的第1列和第5列反映了數(shù)字金融對農(nóng)業(yè)產(chǎn)出影響的整體效應(yīng)，表3的第2-4列，表4的第2-4列、第6-8列用于驗(yàn)證其結(jié)構(gòu)化的差異。表3顯示了混合OLS的回歸結(jié)果，結(jié)果顯示第1列中，數(shù)字金融發(fā)展整體上在1%的水平上顯著正向影響了農(nóng)業(yè)產(chǎn)出，符合預(yù)期。表4中進(jìn)一步采用固定效應(yīng)回歸(FE)，第1列中，同樣顯示數(shù)字金融整體上在1%統(tǒng)計(jì)水平上顯著正向影響農(nóng)業(yè)產(chǎn)出，有力論證了數(shù)字金融對于農(nóng)業(yè)產(chǎn)出的正向促進(jìn)作用。

混合回歸中，數(shù)字金融整體效應(yīng)的系數(shù)為0.0017，比采用固定效應(yīng)回歸的系數(shù)0.0012要略大，數(shù)字金融的覆蓋廣度和使用深度的系數(shù)均為0.0019，也比固定效應(yīng)中的0.0013和0.0011要稍微高一些。因?yàn)榛旌匣貧w的基本假設(shè)是不存在個(gè)體效應(yīng)，所以估計(jì)結(jié)果并不精確[16]，比照后面表4中面板工具變量法(IV)的估計(jì)結(jié)果，可以發(fā)現(xiàn)固定效應(yīng)模型和面板工具變量法的回歸結(jié)果基本一致，相比混合回歸來說，更為準(zhǔn)確一些。同時(shí)，參考學(xué)者們的研究：張成思和劉貫春[17]采用GMM估計(jì)的結(jié)果顯示，各國金融深化度對經(jīng)濟(jì)增長的影響效應(yīng)系數(shù)為0.003；張勛[18]等采用雙重固定效應(yīng)研究數(shù)字普惠金融和包容性增長的關(guān)系，相應(yīng)的影響系數(shù)為0.0073。因此可以看到，數(shù)字金融發(fā)展對我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)出具有一定的影響效應(yīng)，為發(fā)展我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)提供了新思路。

回歸結(jié)果中控制變量與農(nóng)業(yè)產(chǎn)出間的關(guān)系基本上也達(dá)到了理論預(yù)期：農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的現(xiàn)代化程度、農(nóng)作物播種面積對農(nóng)業(yè)產(chǎn)出均具有顯著正向的影響。因此，應(yīng)繼續(xù)優(yōu)化改進(jìn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)設(shè)備、推廣農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化技術(shù)、提升農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化水平；嚴(yán)格耕地保護(hù)制度，有效利用閑置土地等，進(jìn)一步促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

表3 混合OLS回歸結(jié)果

(二)結(jié)構(gòu)效應(yīng)

根據(jù)數(shù)字金融指標(biāo)的評價(jià)體系[15]，數(shù)字金融包括三個(gè)子指標(biāo)：數(shù)字金融的覆蓋廣度、數(shù)字金融的使用深度、金融數(shù)字化程度，這些成為了數(shù)字金融結(jié)構(gòu)效應(yīng)分析的依據(jù)。表3的第2-4列，表4的第2-4列和第6-8列顯示了相應(yīng)的回歸結(jié)果，可以看到，所有8列中數(shù)字金融的擬合系數(shù)均在1%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著為正。具體地，不同的數(shù)字金融結(jié)構(gòu)對農(nóng)業(yè)產(chǎn)出的影響均顯著為正，不管是覆蓋廣度、使用深度，還是數(shù)字化程度，對我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)出都具有顯著的促進(jìn)作用。

對于影響效應(yīng)，覆蓋廣度和使用深度比數(shù)字化程度要強(qiáng)。覆蓋廣度的拓寬，具體體現(xiàn)在支付寶等互聯(lián)網(wǎng)賬號(hào)的增加、第三方賬戶綁定銀行卡數(shù)量的增加，數(shù)字金融這種新的模式給更多用戶提供了更好的環(huán)境，打破了既有的限制，有利于農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展；數(shù)字金融的使用深度方面，提供的融資、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)，能緩解在銀行辦理業(yè)務(wù)的約束，提供融資可得性，還可以增強(qiáng)應(yīng)對市場風(fēng)險(xiǎn)的能力，為農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行提供保障。而數(shù)字化程度方面，可能因?yàn)槟壳拔覈谙蛑鴶?shù)字化金融發(fā)展，這是一個(gè)逐漸的過程，相應(yīng)的硬件設(shè)備等還遠(yuǎn)沒有普及，限制了數(shù)字化程度對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的影響效應(yīng)。從另一個(gè)角度看，也說明了我國的金融數(shù)字化程度提升還有空間，具有促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的較大潛力。

表4 固定效應(yīng)模型和面板工具變量法的回歸結(jié)果

(三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)和內(nèi)生性討論

表4顯示了采用不同計(jì)量方法的估計(jì)結(jié)果。第1-4列是采用面板固定效應(yīng)模型的估計(jì)結(jié)果，第5-8列是采用面板工具變量法的估計(jì)結(jié)果。數(shù)字金融的發(fā)展會(huì)影響農(nóng)業(yè)產(chǎn)出，而農(nóng)業(yè)產(chǎn)出反過來也可能影響到數(shù)字金融的發(fā)展水平，考慮到這種雙向因果關(guān)系，本文采用數(shù)字金融以及相應(yīng)子指標(biāo)的一階滯后作為工具變量，以控制由逆向因果引起的內(nèi)生性問題[16]，Sargan-Hansen統(tǒng)計(jì)量顯示為恰好識(shí)別。對比不同計(jì)量方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)的估計(jì)結(jié)果，可以發(fā)現(xiàn)，數(shù)字金融綜合指數(shù)、覆蓋廣度、使用深度、數(shù)字化程度的估計(jì)結(jié)果都保持了一致，均在1%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著正向影響了農(nóng)業(yè)產(chǎn)出，在影響程度上，數(shù)字金融覆蓋廣度和使用深度的影響效應(yīng)比數(shù)字化程度要大，與前述研究結(jié)論一致。

五、結(jié)論與啟示

本文首先分析了數(shù)字金融對農(nóng)業(yè)產(chǎn)出的影響機(jī)制，隨后，基于2011-2018年的省級(jí)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，分析結(jié)果表明：一方面，數(shù)字金融發(fā)展整體上顯著提高了農(nóng)業(yè)產(chǎn)出水平。原因在于數(shù)字化技術(shù)和數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展推進(jìn)了數(shù)字金融的快速發(fā)展，提升了農(nóng)村地區(qū)的金融可得性，緩解了金融地理排斥；同時(shí)，一些數(shù)字金融模式的成功運(yùn)用，解決了傳統(tǒng)農(nóng)村金融中交易成本高、信息不對稱等問題。另一方面，數(shù)字金融的覆蓋廣度、使用深度、數(shù)字化程度均對我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)出具有顯著促進(jìn)作用，其中數(shù)字金融覆蓋廣度和使用深度的影響效應(yīng)比數(shù)字化程度要大。

鑒于目前我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的現(xiàn)狀和數(shù)字金融發(fā)展的特征，通過前述分析結(jié)論能夠得到幾點(diǎn)啟示：一是繼續(xù)推進(jìn)數(shù)字金融的發(fā)展。鼓勵(lì)金融科技創(chuàng)新，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)與金融科技企業(yè)的深度合作，加快“數(shù)字鄉(xiāng)村”建設(shè)，共同提升數(shù)字化技術(shù)水平，加強(qiáng)涉農(nóng)數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和完善，提供更好的硬件軟件條件，推進(jìn)農(nóng)村地區(qū)金融服務(wù)的創(chuàng)新，持續(xù)創(chuàng)新農(nóng)村地區(qū)的數(shù)字金融發(fā)展模式，從多方面優(yōu)化數(shù)字金融的發(fā)展。二是從3個(gè)子指標(biāo)，即覆蓋廣度、使用深度以及數(shù)字化程度上持續(xù)推進(jìn)數(shù)字金融的發(fā)展。在城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)下，我國城市地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)的覆蓋面更廣一些，移動(dòng)技術(shù)使用率也相對高一些，農(nóng)村地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)的覆蓋面較低，網(wǎng)絡(luò)速度、移動(dòng)設(shè)備都較為落后，在農(nóng)村地區(qū)的網(wǎng)絡(luò)銜接也沒有那么暢通，這些都阻礙了農(nóng)戶接觸到金融服務(wù)，這需要完善農(nóng)村地區(qū)的硬件配套設(shè)施，提高農(nóng)村地區(qū)的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)覆蓋率。在提升覆蓋率的基礎(chǔ)上，需要深度挖掘數(shù)字金融的滲透功能，創(chuàng)新出更多成本低廉、效率較高、可控風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品，提供更為貼切農(nóng)村地區(qū)的金融服務(wù)。同時(shí)，在推進(jìn)數(shù)字金融發(fā)展時(shí)，既要拓寬數(shù)字金融的覆蓋廣度和提升數(shù)字金融的使用深度，也要著手提升金融數(shù)字化程度，從而更為精準(zhǔn)有效地支持農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。農(nóng)村地區(qū)相對城市來說，更需要獲取資金的渠道以及保障基礎(chǔ)生產(chǎn)生活的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，數(shù)字金融產(chǎn)品應(yīng)盡可能控制風(fēng)險(xiǎn)，涉農(nóng)數(shù)字金融服務(wù)也應(yīng)盡量降低使用門檻，簡化業(yè)務(wù)流程，使其更易于為弱勢群體使用。農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開金融，我們應(yīng)重視數(shù)字金融的發(fā)展，強(qiáng)化數(shù)字金融在農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要地位，因此需要重視大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等信息新技術(shù)，也應(yīng)加強(qiáng)大數(shù)據(jù)、人工智能和云計(jì)算等信息技術(shù)領(lǐng)域人才的培養(yǎng)，為技術(shù)突破提供人才資源，注重農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中涉農(nóng)金融數(shù)據(jù)的共享與積累，增加數(shù)字支付結(jié)算等功能，不斷提升涉農(nóng)數(shù)字金融服務(wù)的能力和水平，讓數(shù)字金融更好地發(fā)揮優(yōu)勢，不斷推進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。