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    劣幣一定會(huì)驅(qū)逐良幣嗎

    2021-01-03 07:18明白知識(shí)e
    青年文摘(彩版) 2021年10期
    關(guān)鍵詞:張五常良幣劣幣

    明白知識(shí)e

    我們常常哀嘆,次品擠跑正品,劣幣驅(qū)逐良幣。但經(jīng)濟(jì)學(xué)家張五常教授的弟子李俊慧卻表示,“劣幣驅(qū)逐良幣”不過是個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)神話,在現(xiàn)實(shí)生活中根本不可能存在。

    她認(rèn)為,短期內(nèi)出現(xiàn)劣幣“驅(qū)逐”良幣,是因?yàn)楣俜礁阃ㄘ浥蛎?。為了解決財(cái)政問題,官方鑄造大量含金量少的“劣幣”放到市場上,并限定死“良幣”與“劣幣”之間的比例。

    比如說,安史之亂后,經(jīng)濟(jì)凋敝,唐肅宗為了緩解財(cái)政困難,發(fā)行了“乾元重寶”(唐肅宗年號(hào)乾元)。這個(gè)錢幣一文的重量為5.97g,不到3.98g的開元通寶的兩倍。按理說,一文乾元重寶應(yīng)該值1.5文開元通寶,但是官方卻認(rèn)定值十文開元通寶。結(jié)果如唐肅宗所設(shè)計(jì)的那樣,通貨膨脹盛行。

    盡管如此,劣幣的存在也僅僅是“曇花一現(xiàn)”。劣幣剛出現(xiàn)時(shí)或許會(huì)有短時(shí)間的信息不對(duì)稱,但這個(gè)不對(duì)稱不會(huì)長期存在。時(shí)間一久,大家也就知道有良幣劣幣之分了。而且,不論支付貨幣的人再精明,收取貨幣的一方也不是傻子,當(dāng)然不會(huì)乖乖收下劣幣,除非加價(jià)或是給出良幣。

    假若真的有劣幣驅(qū)逐良幣,推論下去,還會(huì)有假幣驅(qū)逐良幣,如此一來,大家所用的就都是假幣了,這顯然不符合事實(shí)。簡而言之,“劣幣”只會(huì)在短期內(nèi)存在,但從邏輯上講,劣幣不可能競爭得過良幣,也就不可能驅(qū)逐良幣。

    想想看,歷史上出現(xiàn)了多少“劣幣”,古羅馬時(shí)期被加入廉價(jià)金屬的銀幣、美國在南北戰(zhàn)爭時(shí)期發(fā)行的綠背紙幣等,可今天還有這些貨幣嗎?它們?cè)缇驮谑袌龃蟪敝斜惶蕴恕?/p>

    經(jīng)濟(jì)學(xué)家周其仁教授有句話說得好:“無論市場還是政治里的欺騙,可以長期騙少數(shù)人,也可以一時(shí)騙多數(shù)人,但絕做不到長期欺騙多數(shù)人?!币虼耍訋疟囟〞?huì)被淘汰,良幣終將勝出。只是,短期內(nèi),人們需要付出代價(jià)。

    //摘自明白知識(shí)微信公眾號(hào),本刊有刪節(jié)/

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