現(xiàn)代中小企業(yè)融資問(wèn)題研究及對(duì)策

李心毅

摘要：在現(xiàn)階段，我國(guó)的中小企業(yè)的發(fā)展開(kāi)始進(jìn)入快速發(fā)展階段，但是，中小企業(yè)的成長(zhǎng)也開(kāi)始逐漸陷入了困境當(dāng)中，尤其是融資難方面存在問(wèn)題。面對(duì)中小企業(yè)的融資問(wèn)題，本文主要從融資的理論出發(fā)，通過(guò)對(duì)中小企業(yè)融資難的問(wèn)題進(jìn)行入手。從融資方面存在的問(wèn)題進(jìn)行分析，結(jié)合ofo小黃車(chē)為例，研究我國(guó)中小企業(yè)融資存在的問(wèn)題，并提出解決對(duì)策，希望可以為我國(guó)中小企業(yè)在融資方面產(chǎn)生相應(yīng)的作用。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；ofo

一、中小企業(yè)融資的發(fā)展歷程

融資這是個(gè)有長(zhǎng)達(dá)百年歷史的金融名詞。可以說(shuō)，金融真正的劃時(shí)代發(fā)展，就是從融資概念開(kāi)始的。融資就是資金籌集的過(guò)程，它超越了傳統(tǒng)意義上的借錢(qián)做生意這個(gè)意思。融資人可以作為生意的參與者介入到融資項(xiàng)目的深層中。它的目的是參與融資項(xiàng)目后期的巨大回報(bào)，但這也意味著融資的風(fēng)險(xiǎn)性很高。金融史上注明的龐氏騙局，就是經(jīng)典的融資失敗案例。后期的許多案例都是以龐氏騙局為藍(lán)本，在此基礎(chǔ)上有形式上的不同，不過(guò)本質(zhì)是一致的。融資所投的對(duì)象可以是一項(xiàng)技術(shù)、一件產(chǎn)品、一個(gè)企業(yè)、一個(gè)活動(dòng)、一個(gè)創(chuàng)意等。

以小黃車(chē)ofo的成長(zhǎng)為例，在2014年以前，中國(guó)以政府為主導(dǎo)的公共自行車(chē)項(xiàng)目開(kāi)始實(shí)施后，在實(shí)踐過(guò)程中遇到一些問(wèn)題，例如停車(chē)不方便、自行車(chē)丟失損壞后無(wú)人修理，數(shù)量配備不足等。而此時(shí)的大數(shù)據(jù)應(yīng)用已經(jīng)日漸成熟，包括手機(jī)地圖導(dǎo)航系統(tǒng)也十分普及。借助這個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，小黃車(chē)將線上監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)和線下使用相結(jié)合，對(duì)市場(chǎng)需求的急劇增長(zhǎng)與技術(shù)的空白迅速做出反應(yīng)，推出共享單車(chē)這個(gè)概念。這個(gè)概念迅速獲得投資人的認(rèn)可。

認(rèn)可的原因可以從幾方面來(lái)說(shuō)明。一是迅速占有市場(chǎng)，這時(shí)候的共享單車(chē)除了政府主導(dǎo)的公共自行車(chē)外，沒(méi)有任何民企介入，是藍(lán)海。二是被民眾迅速接受，2014年是霧霾嚴(yán)重的年份，人們對(duì)健康的關(guān)注度在極具增加。通過(guò)運(yùn)動(dòng)改善自身體質(zhì)的理念被人們認(rèn)可。通過(guò)騎車(chē)代步而且還能鍛煉，這是非常契合當(dāng)下人的實(shí)際需求。并且，幾乎不需要對(duì)自行車(chē)做投資，就能輕松獲得。三是從解決社會(huì)民生角度講，共享單車(chē)可以拯救國(guó)內(nèi)的日漸衰落的自行車(chē)制造商，共享單車(chē)對(duì)自行車(chē)的投放是百萬(wàn)級(jí)以上的。

二、中小企業(yè)融資存在的問(wèn)題

從小黃車(chē)的融資過(guò)程，可以看到中小企業(yè)融資前期賣(mài)點(diǎn)子，后期賣(mài)占有率是國(guó)內(nèi)2014—2018年融資環(huán)境的常態(tài)。但是這輪融資逐漸在2017年之后遇到一個(gè)從盛到衰急轉(zhuǎn)，導(dǎo)致從2018年開(kāi)始，融資項(xiàng)目開(kāi)始收緊。主要原因有幾個(gè)方面：

第一是融資對(duì)象將重點(diǎn)放在講故事上，而低估了后期的執(zhí)行難度和執(zhí)行成本，而導(dǎo)致項(xiàng)目在A輪B輪甚至是天使輪后便夭折。

第二是不乏有一些項(xiàng)目抱著融資圈錢(qián)的想法，渾水摸魚(yú)進(jìn)入資本市場(chǎng)，他們將項(xiàng)目做了華麗包裝，但是敗絮其中。投資人和機(jī)構(gòu)也有一些是缺乏經(jīng)驗(yàn)或缺乏職業(yè)素養(yǎng)，造成融資失敗，個(gè)人收益的結(jié)果。

第三是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，融資人缺乏對(duì)市場(chǎng)后期的判斷和對(duì)策，導(dǎo)致一手好牌爛在肚里的結(jié)果。

第四是也有項(xiàng)目合伙人發(fā)生分歧，導(dǎo)致項(xiàng)目無(wú)法繼續(xù)進(jìn)行的這種事情發(fā)生。

第五是投資人和機(jī)構(gòu)在短時(shí)間內(nèi)通過(guò)獲取大量融資信息，從中學(xué)習(xí)摸索，專(zhuān)業(yè)創(chuàng)投基金機(jī)構(gòu)迅速梳理融資市場(chǎng)，投資更加理性，良性資金注入良性項(xiàng)目，開(kāi)啟新一輪投資方式。

而通過(guò)一輪洗牌之后，絕大多數(shù)線上產(chǎn)品并沒(méi)有投資人期待的結(jié)果。因?yàn)榫€上產(chǎn)品好講故事，而資產(chǎn)輕，許多失敗的案例到最后可以說(shuō)給投資人留下的只有空空的辦公室。其他的什么都看不到。更不用說(shuō)所謂的產(chǎn)品。因此，自2018年之后，線下產(chǎn)品又重新回到投資人視野中，畢竟眼見(jiàn)為實(shí)。雖然線下產(chǎn)品由諸多因素導(dǎo)致回報(bào)周期長(zhǎng)，但是它的成長(zhǎng)脈絡(luò)清晰，根基扎實(shí)，看得見(jiàn)摸得到，更利于投資人做決策。

2018年之后中國(guó)也經(jīng)歷國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩的影響，許多低效產(chǎn)業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。目前的資本投資大多選擇觀望，中小企業(yè)不必?fù)?dān)心融不到錢(qián)，而是自己需要有好的產(chǎn)品、對(duì)市場(chǎng)有準(zhǔn)確的把握、有一個(gè)職業(yè)化的團(tuán)隊(duì)、有清晰的發(fā)展構(gòu)想和發(fā)展模式。也就是說(shuō)，產(chǎn)品開(kāi)發(fā)者，想靠點(diǎn)子賣(mài)錢(qián)，必須給自己建立一個(gè)切實(shí)可靠的團(tuán)隊(duì)。暴發(fā)戶(hù)的心態(tài)已經(jīng)不可行，資本市場(chǎng)已經(jīng)把可能出現(xiàn)的漏洞在短短兩三年內(nèi)基本堵死?，F(xiàn)在中小企業(yè)需要拿出真正的實(shí)力去說(shuō)服投資人。

三、中小企業(yè)未來(lái)的融資對(duì)策

小黃車(chē)是融資由小到大，從發(fā)展到極盛又迅速轉(zhuǎn)為極衰的典型案例。它的衰敗是由于盈利方式不明朗，一方面沒(méi)有拿到政府的買(mǎi)斷，一方面大量的共享單車(chē)初期實(shí)行免費(fèi)化，后期轉(zhuǎn)為收費(fèi)形式不理想，同時(shí)單車(chē)發(fā)生丟失、損壞，被個(gè)人占為私有情況時(shí)有發(fā)生。導(dǎo)致成本迅速增加。同時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也急劇增加，并且是攜大資本介入，與其同期競(jìng)爭(zhēng)的品牌摩拜，首先實(shí)現(xiàn)硬件升級(jí)，以其舒適的騎行感和特異的造型，贏得一批固定用戶(hù)。并率先實(shí)行收費(fèi)模式。期間阿里巴巴也推出自己的小藍(lán)車(chē)，還有青桔小綠車(chē)等等一批直接連接支付寶、美團(tuán)等億級(jí)用戶(hù)App的共享單車(chē)迅速占領(lǐng)市場(chǎng)。這時(shí)的小黃車(chē)已經(jīng)力不從心，從使用感受到付費(fèi)的便捷程度，都受到擎制。此時(shí)的資本鏈也已斷裂，處于任人宰割、被市場(chǎng)踢出局的局面。

對(duì)于中小企業(yè)未來(lái)的融資，除了第二條末，講到的自身問(wèn)題，還有需要對(duì)資本市場(chǎng)做好學(xué)習(xí)。要充分了解資本市場(chǎng)的投資風(fēng)向、資金來(lái)源、融資方式等，做到知己知彼。

有些中小企業(yè)不乏有上市的決心，那么對(duì)于投資方也需要做全面深入的了解。有的融資不是以現(xiàn)金方式，而是以債務(wù)性融資和權(quán)益性融資的方式，那么企業(yè)需要了解他們的區(qū)別：債務(wù)性融資的形式是銀行貸款、發(fā)行債券和應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等，而權(quán)益性融資主要指股票融資。投資機(jī)構(gòu)的融資更加靈活，他們會(huì)采用傳統(tǒng)性融資和創(chuàng)新性融資。傳統(tǒng)型融資主要有：股票融資、長(zhǎng)短期銀行借款融資、債券融資、租賃融資和商業(yè)信用融資。創(chuàng)新性融資主要有：利用國(guó)際金融市場(chǎng)融資、利用外資進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)融資，達(dá)到雙贏機(jī)制、利用權(quán)證、期貨等。

企業(yè)還要和投資方談好退出機(jī)制，持股比例，充分理解法規(guī)政策，避免被賣(mài)掉還幫著數(shù)錢(qián)的尷尬局面。因?yàn)槠髽I(yè)的重心是生產(chǎn)制造銷(xiāo)售，而資本市場(chǎng)的重心就是如何將手中的質(zhì)押品迅速變現(xiàn)。在財(cái)務(wù)方面，中小企業(yè)要設(shè)置獨(dú)立的財(cái)務(wù)管理團(tuán)隊(duì)，具備能夠直接應(yīng)對(duì)審計(jì)的經(jīng)驗(yàn)和能力。中小企業(yè)一定要做到五臟俱全，融資就意味著有做大做強(qiáng)的遠(yuǎn)景。因此可以參照上市公司的財(cái)務(wù)監(jiān)督體系來(lái)運(yùn)作，給予投資人清晰的財(cái)務(wù)報(bào)表。避免在這方面引起質(zhì)疑。

四、結(jié)語(yǔ)

中小企業(yè)目前的融資道路，門(mén)檻越來(lái)越高，投資人拿錢(qián)找項(xiàng)目的時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返。順應(yīng)趨勢(shì)，是融資對(duì)策的重要一環(huán)。新能源、綠色、環(huán)保，包括芯片制造、醫(yī)藥研發(fā)和制造這些與時(shí)代印記掛鉤的項(xiàng)目，會(huì)在現(xiàn)階段作為投資熱點(diǎn)。因?yàn)閲?guó)家已經(jīng)在這些方面給出信號(hào)，要重點(diǎn)扶植。如果中小企業(yè)還是在低端制造和代工領(lǐng)域徘徊，那么來(lái)自橫向的競(jìng)爭(zhēng)就會(huì)壓得企業(yè)主喘不過(guò)氣。畢竟現(xiàn)在的低端制造已經(jīng)遍及東南亞地區(qū)。

線上產(chǎn)品仍然會(huì)層出不窮，但是這種業(yè)態(tài)要做就要有吃遍對(duì)手的決心，因?yàn)榫€上產(chǎn)品無(wú)地域性，無(wú)限大是線上產(chǎn)品的特點(diǎn)。而且快速反應(yīng)也是線上產(chǎn)品的一大特點(diǎn)。教育、運(yùn)動(dòng)、文娛類(lèi)的產(chǎn)品在市場(chǎng)的前端，屬于第三產(chǎn)業(yè)之后，它們繁殖快，但缺點(diǎn)是生存環(huán)境脆弱。覆蓋面沒(méi)有影響到國(guó)計(jì)民生，在大情勢(shì)下會(huì)增加不確定性?！?/p>

參考文獻(xiàn)：

[1]鄭艷霞.徐麗艷.共享單車(chē)存在的問(wèn)題及解決對(duì)策——以ofo、摩拜兩大品牌運(yùn)營(yíng)為例[J].信息系統(tǒng)工程，2019（1）.