全球經(jīng)濟(jì)背景下我國(guó)金融證券化的發(fā)展方向

張園

摘 要：隨著經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程進(jìn)一步加快，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)已不再是單一的、以國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)為經(jīng)濟(jì)主體，反而是多種多樣的，重視國(guó)際化需求的多樣性市場(chǎng)。也因此，金融證券這一行業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)速度越來(lái)越快，網(wǎng)絡(luò)信息化建設(shè)的水平也得到了有效推動(dòng)。基于此，本文主要闡述了金融證券化的概念和當(dāng)前背景下金融證券化存在的問(wèn)題，以及推動(dòng)金融證券化進(jìn)一步發(fā)展的有效策略。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)全球化;金融證券;概念現(xiàn)狀;發(fā)展策略

由于金融證券化具備著較強(qiáng)的流動(dòng)性和直接性，因此其的發(fā)展效果對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的整體水平有著重要的影響。但是由于我國(guó)的金融證券行業(yè)起步時(shí)間與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比較晚，無(wú)論是市場(chǎng)秩序亦或是證券化進(jìn)程也相對(duì)比較落后，存在著許多的問(wèn)題有待完善。為此有關(guān)人員也要對(duì)此進(jìn)行深入探究，推動(dòng)這一行業(yè)能夠持續(xù)進(jìn)步。

一、金融證券化的概念

自上世紀(jì)七十年代起，世界金融工具、市場(chǎng)體制得到了大刀闊斧的改革，金融證券化這一行業(yè)也因此而應(yīng)運(yùn)而生，發(fā)展勢(shì)頭勢(shì)不可擋。金融證券化這一概念主要指的是將發(fā)行的證券轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑诘男问酱嬖?，其不僅能夠完成金融市場(chǎng)證券發(fā)行的這一項(xiàng)基本業(yè)務(wù)，同時(shí)，還能夠?qū)⒔鹑谫J放間接轉(zhuǎn)變?yōu)樽C券形式，并發(fā)行在金融市場(chǎng)上。這項(xiàng)業(yè)務(wù)能夠有效提高市場(chǎng)整體的資產(chǎn)流動(dòng)能力，并通過(guò)將金融貸放與證券發(fā)行相結(jié)合，從而促進(jìn)債務(wù)關(guān)系能夠以證券化的形式存在著。就整體而言，金融證券化主要形成于金融市場(chǎng)的發(fā)展成熟階段，因?yàn)?，其是市?chǎng)上各項(xiàng)業(yè)務(wù)已然具備了高度融合能力的產(chǎn)物，所以，在市場(chǎng)前期或者衰落期均不具備充分的發(fā)展條件。當(dāng)前在我國(guó)的金融證券化業(yè)務(wù)主要包含了兩個(gè)方面，分別是社會(huì)融資證券化和銀行貸款證券化。這二者可以同時(shí)存在，同時(shí)，具備自身獨(dú)特的特性。隨著時(shí)代的發(fā)展，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程持續(xù)加快的基礎(chǔ)上，金融證券化這一行業(yè)的范疇也因此而更加廣泛，但是形式卻較為單一。為此，無(wú)論是行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者亦或是市場(chǎng)參與者都應(yīng)當(dāng)齊心協(xié)力，盡可能的推動(dòng)金融證券化業(yè)務(wù)在我國(guó)被應(yīng)用的頻率越來(lái)越高，從而帶動(dòng)金融市場(chǎng)上的其他業(yè)務(wù)能夠齊頭并進(jìn)、共同發(fā)展。

二、全球經(jīng)濟(jì)背景下金融證券化存在的問(wèn)題

由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的發(fā)展速度越來(lái)越快，因此有許多問(wèn)題也在同一時(shí)間內(nèi)被充分的暴露了出來(lái)，這些問(wèn)題也無(wú)一例外的在制約著我國(guó)金融市場(chǎng)的整體發(fā)展效果。為此，金融證券行業(yè)應(yīng)當(dāng)在明確此類問(wèn)題的前提下設(shè)計(jì)出針對(duì)性的解決措施，以此來(lái)推動(dòng)市場(chǎng)秩序能夠更加規(guī)范。

（一）市場(chǎng)金融管制不合理

根據(jù)調(diào)查顯示，當(dāng)前階段我國(guó)的市場(chǎng)金融管制采取的是放寬的策略，無(wú)論是金融市場(chǎng)的準(zhǔn)入資格亦或是進(jìn)入條例均體現(xiàn)著寬松的特點(diǎn)。這就導(dǎo)致了各式各樣的金融機(jī)構(gòu)都試圖參與進(jìn)金融市場(chǎng)中，銀行與其他形式的金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)也因此而越來(lái)越激烈。受這一現(xiàn)象的影響，我國(guó)金融市場(chǎng)上一直存在著大筆資金的流動(dòng)，很多企業(yè)客戶甚至不需要通過(guò)銀行就可以申請(qǐng)到大數(shù)額的貸款，嚴(yán)重影響了客戶與銀行之間的穩(wěn)定關(guān)系，降低了銀行放貸而得到的效益。而在明確了這一局限試圖進(jìn)行金融市場(chǎng)改革后，由于銀行與其他金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)包含了大量的業(yè)務(wù)重疊，其的經(jīng)營(yíng)范圍和運(yùn)營(yíng)形勢(shì)也受到了影響，所以二者之間的經(jīng)營(yíng)界限也有些模糊，金融證券化機(jī)a構(gòu)的業(yè)務(wù)的范圍雖然因此而得到了擴(kuò)展，但是資金存儲(chǔ)量能否充足也是一類重點(diǎn)問(wèn)題[1]。最后，由于金融證券行業(yè)涉及到大量的信任問(wèn)題，但是我國(guó)的金融市場(chǎng)管制仍存在不規(guī)范的現(xiàn)象，企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)在證券業(yè)務(wù)運(yùn)行過(guò)程中能否保證基本的商業(yè)道德也是需要深入探究的重點(diǎn)。因?yàn)槠湟坏┏霈F(xiàn)業(yè)務(wù)失信現(xiàn)象，那么對(duì)于我國(guó)整體的金融市場(chǎng)秩序都會(huì)產(chǎn)生非常消極的影響。

（二）創(chuàng)新發(fā)展能力不足

對(duì)于我國(guó)金融證券行業(yè)在當(dāng)代背景下創(chuàng)新發(fā)展能力不足的這一問(wèn)題來(lái)說(shuō)，其首先體現(xiàn)我國(guó)金融市場(chǎng)上規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具能否伴隨著時(shí)代發(fā)展而隨之創(chuàng)新。隨著現(xiàn)代科技水平的持續(xù)上升，我國(guó)金融市場(chǎng)的網(wǎng)絡(luò)信息化建設(shè)水平也得到了有效的提升，這為我國(guó)自主研發(fā)金融證券規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的金融工具打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。并且由于現(xiàn)代化科技發(fā)展的需要，我國(guó)金融市場(chǎng)能否結(jié)合科學(xué)技術(shù)，推動(dòng)金融證券工作形式持續(xù)轉(zhuǎn)變也成為了創(chuàng)新發(fā)展的重點(diǎn)。且由于金融證券這一行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)較大，是否對(duì)其規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具進(jìn)行了及時(shí)的更新，也是金融證券這一行業(yè)不容忽視的問(wèn)題。其次，我國(guó)的金融證券行業(yè)發(fā)展后勁存在嚴(yán)重不足的現(xiàn)象。根據(jù)調(diào)查顯示，我國(guó)的金融證券行業(yè)為迎合時(shí)代特點(diǎn)，已經(jīng)推出了包括金融期貨、零利息債權(quán)等多種類型的金融產(chǎn)品，這些無(wú)一例外都是市場(chǎng)發(fā)展的產(chǎn)物。但是就整體而言，金融證券行業(yè)仍存在很大的發(fā)展前景，若沒(méi)有良好的基礎(chǔ)來(lái)作為發(fā)展根據(jù)的話，那么很容易會(huì)出現(xiàn)后勁不足、發(fā)展不充分的現(xiàn)象。

（三）金融資產(chǎn)相對(duì)匱乏

金融證券化在全面發(fā)展的過(guò)程中，影響其發(fā)展水平的主要因素就是資產(chǎn)內(nèi)容。但是就整體而言，我國(guó)當(dāng)前金融證券市場(chǎng)上的資產(chǎn)存在著相對(duì)匱乏的問(wèn)題，這對(duì)于金融證券行業(yè)的未來(lái)發(fā)展起著消極的作用。根據(jù)調(diào)查顯示，我國(guó)大多數(shù)企業(yè)當(dāng)前采用的是負(fù)債資產(chǎn)金融形式，其雖然能夠在一定程度上進(jìn)行房屋資產(chǎn)抵押，但是仍舊無(wú)法充分滿足金融證券市場(chǎng)上的整體需要。并且，這種負(fù)債資產(chǎn)金融形式一直在制約著我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的整體發(fā)展，由于這種金融形式缺乏投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行參與，且住房抵押債權(quán)還需要一定的資本進(jìn)行支持，因此這很容易給我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的整體發(fā)展制造缺陷，制約其發(fā)展速度。同時(shí)，由于我國(guó)當(dāng)前的證券化發(fā)展水平較西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比存在不足，需要完善的方面還有很多，因此此類市場(chǎng)缺陷很容易降低銀行征信系統(tǒng)內(nèi)部企業(yè)客戶的信用等級(jí)度，導(dǎo)致一旦企業(yè)客戶急需投資，卻無(wú)法及時(shí)申請(qǐng)下錢(qián)款，會(huì)嚴(yán)重降低金融市場(chǎng)的活躍度和參與度。

三、全球經(jīng)濟(jì)背景下金融證券化的發(fā)展策略

（一）健全完善金融市場(chǎng)管制條例

若想切實(shí)提升我國(guó)金融證券市場(chǎng)的整體發(fā)展水平，則政府需要進(jìn)一步完善我國(guó)的金融市場(chǎng)管制條例，以此來(lái)切實(shí)規(guī)范企業(yè)在金融市場(chǎng)上的基本操作。對(duì)于我國(guó)當(dāng)前主要的銀行金融市場(chǎng)投資方式來(lái)說(shuō)，其包括財(cái)政債券、國(guó)家債券和股票等等，這其中被應(yīng)用的最為廣泛的是國(guó)家債券。為此政府首先可以頒布有助于提升金融市場(chǎng)上資金利用率、以及拉攏銀行能夠進(jìn)行穩(wěn)定投資的政策條例，并以優(yōu)質(zhì)的投資回報(bào)來(lái)保證我國(guó)的金融市場(chǎng)具備充足的活力。其次，我國(guó)政府也要實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)變對(duì)于證券市場(chǎng)的調(diào)控與管理方式，適當(dāng)放寬市場(chǎng)調(diào)控限制，以此來(lái)促進(jìn)金融證券行業(yè)能夠切實(shí)增強(qiáng)接收投資的力度，保證其能夠擁有穩(wěn)定發(fā)展的態(tài)勢(shì)[2]。最后，我國(guó)政府也要設(shè)計(jì)國(guó)際化的管制條例，以此來(lái)促進(jìn)我國(guó)的金融證券行業(yè)能夠與國(guó)外證券行業(yè)不斷貼合。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，金融證券行業(yè)不能夠僅適合于國(guó)內(nèi)發(fā)展需要，國(guó)外經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)也是需要探究的重點(diǎn)。為此，政府在設(shè)計(jì)管理?xiàng)l例的過(guò)程中需要注重多樣性的發(fā)展需求，盡可能的推動(dòng)資產(chǎn)證券結(jié)構(gòu)向多層次的方向發(fā)展;同時(shí)還要注重對(duì)于資產(chǎn)不良等企業(yè)的限制條例，盡可能減少資產(chǎn)浪費(fèi)等現(xiàn)象的發(fā)生，從而推動(dòng)金融證券市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r越來(lái)越好。

（二）增強(qiáng)金融證券行業(yè)的建設(shè)力度

在增強(qiáng)金融證券行業(yè)的建設(shè)力度時(shí)，首先需要注重增強(qiáng)金融市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)的建設(shè)力度。當(dāng)今時(shí)代，住房抵押的方式已然不適用于金融市場(chǎng)時(shí)代現(xiàn)狀，因此有關(guān)部門(mén)在對(duì)于我國(guó)現(xiàn)階段資產(chǎn)的主要形式進(jìn)行了綜合的分析后，應(yīng)當(dāng)盡可能的開(kāi)創(chuàng)其它投資形式，譬如參考商業(yè)銀行所采用的貸款形式、或者小額貸款形式等等。在獲取了良好收益的同時(shí)，也能夠保持較低的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其次，為切實(shí)增強(qiáng)金融證券行業(yè)的建設(shè)力度，證券中介機(jī)構(gòu)也要增強(qiáng)對(duì)于信息建設(shè)的力度。為此，證券中介機(jī)構(gòu)需要制定嚴(yán)格的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)計(jì)專項(xiàng)的、充分收集市場(chǎng)信息的系統(tǒng)平臺(tái)，以此來(lái)提高證券中介機(jī)構(gòu)對(duì)于市場(chǎng)信息的掌握程度。同時(shí)，也要切實(shí)提升市場(chǎng)收集信息的準(zhǔn)確度，將收集到的信息進(jìn)行多方比對(duì)，從而盡可能的提升當(dāng)前金融市場(chǎng)上的信息化建設(shè)水平[3]。

（三）明確金融證券行業(yè)的發(fā)展方向

由于我國(guó)的金融證券行業(yè)正處于一個(gè)發(fā)展中的上升態(tài)勢(shì)，因此無(wú)論是行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者亦或是從業(yè)人員都必須要明確這一行業(yè)接下來(lái)的發(fā)展方向，并將其作為一切工作的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。為此，行業(yè)有關(guān)人員首先要緊緊結(jié)合我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，并在此基礎(chǔ)上結(jié)合國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)我國(guó)的金融證券行業(yè)能夠進(jìn)一步與國(guó)際接軌，體現(xiàn)出時(shí)代先進(jìn)性的特性。其次，金融證券行業(yè)的有關(guān)人員也要在實(shí)踐中保證多樣性的發(fā)展態(tài)勢(shì)——這不僅僅體現(xiàn)在證券結(jié)構(gòu)的多樣性，還體現(xiàn)在行業(yè)上的方方面面，譬如商業(yè)抵押方式和對(duì)于一些違反市場(chǎng)規(guī)則的處理方式上。只有建立了多樣性的發(fā)展理念，才能夠保證金融證券行業(yè)具備更大的彈性接收能力，從而高效處理一切的資產(chǎn)信息。最后，行業(yè)有關(guān)人員也要充分結(jié)合我國(guó)國(guó)情，建立符合我國(guó)發(fā)展特點(diǎn)的金融證券市場(chǎng)。這說(shuō)明了金融證券行業(yè)的從業(yè)人員必須要建設(shè)多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的證券市場(chǎng)，并深入探究國(guó)家頒布的各類金融市場(chǎng)法律法規(guī)，以此來(lái)保證我國(guó)的金融證券市場(chǎng)能夠持續(xù)合理化運(yùn)作。

如果將我國(guó)金融市場(chǎng)比作浩瀚的星空，那么金融證券行業(yè)就是其中一顆璀璨的新星。隨著時(shí)代發(fā)展的步伐進(jìn)一步加快，無(wú)論是我國(guó)政府亦或是金融證券行業(yè)從業(yè)人員，都要具備發(fā)展性的工作觀念，盡可能的將金融市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則與行業(yè)特點(diǎn)相結(jié)合，以此來(lái)為接下來(lái)的行業(yè)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

參考文獻(xiàn)

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