結構性理財產(chǎn)品如何選

如何辨別結構性理財產(chǎn)品

辨別結構性理財產(chǎn)品，首先就要區(qū)分結構性理財產(chǎn)品與非結構性理財產(chǎn)品。其實，結構性理財產(chǎn)品還是比較好辨認的，簡單地說，辨別的方法就是看名稱、看預期收益或看產(chǎn)品說明書。

一是看理財產(chǎn)品的名稱。在產(chǎn)品名稱中，如果有“結構性”“掛鉤”等字眼，就說明是結構性理財產(chǎn)品，其中，掛鉤的標的有很多，可以是黃金、股市、外匯等等。

二是看理財產(chǎn)品的收益。結構性理財產(chǎn)品的預期收益率通常用一個范圍來表示，如“1.5%至8.5%”，或是以“預期年化收益率上限”或“預期年化收益率下限”等來表示。

三是看理財產(chǎn)品的說明書。在結構性理財產(chǎn)品的說明書中，通常都會對該產(chǎn)品的到期收益計算方法、產(chǎn)品收益與掛鉤標的資產(chǎn)的行情走勢的關系，以及產(chǎn)品是否保本等作出具體的說明。

明確最低收益保障

所謂結構性理財產(chǎn)品，其實是一種將固定收益證券與衍生交易融為一體的新型理財產(chǎn)品，具體的表現(xiàn)特征就是，產(chǎn)品收益的一部分固定，而另一部分則與其掛鉤資產(chǎn)的業(yè)績表現(xiàn)相聯(lián)系。

如股票掛鉤產(chǎn)品，實質(zhì)上是固定收益類產(chǎn)品（如債券）和股票或指數(shù)類衍生產(chǎn)品的組合。在保證一定固定收益的情況下，買入組合式期權，該部分收益與所標的資產(chǎn)的表現(xiàn)掛鉤。

具體而言，這個期權運用市場資金成本與產(chǎn)品設計的最低收益之間的利息差異進行投資，也就是說，從固定收益類產(chǎn)品的投資收益中拿出一部分買入期權。因此，這部分投資的最大可能損失即為購買該筆期權的費用，所以確保了風險的可控性，讓絕大部分的本金受到保護。

目前，市場上的結構性理財產(chǎn)品中有不少都作出了“保本”承諾，如保障100%本金，或是保障90%至95%不等，也有一些結構性理財產(chǎn)品作出了保障一定比例收益的承諾。需要注意的是，這里所說的保本、保障收益，并不是“最低預期收益率”的概念，而是產(chǎn)品中單獨作出的保本或不保本承諾。

讀懂“收益率區(qū)間”

如果一款結構性理財產(chǎn)品預期年化收益率的區(qū)間為1.5%至8.5%，那么最終實現(xiàn)的收益是如何計算的呢？

首先，要了解產(chǎn)品的觀察期。如產(chǎn)品的成立日為2020年3月10日，到期日為2020年6月8日，產(chǎn)品觀察日為到期日前第3個工作日即2020年6月5日，觀察期即為從3月10日至6月5日的每一個銀行和證券市場交易日。

其次，要看產(chǎn)品的行權價。其中有低行權價和高行權價之分，假設產(chǎn)品的低行權價漲幅為0%，高行權價漲幅為5%，如果掛鉤的指數(shù)在觀察期內(nèi)的漲幅小于0%，則投資者獲得的年化投資收益為最低收益1.50%。如果掛鉤的指數(shù)在觀察期內(nèi)的漲幅大于5%，則投資者獲得的年化收益為最高收益8.50%。

最后，再看產(chǎn)品的參與率。參與率所體現(xiàn)的是投資者可以分享掛鉤指數(shù)變化所帶來的收益的程度。如以上產(chǎn)品掛鉤的指數(shù)在觀察期內(nèi)的漲幅在0%至5%之間，參與率為140%，則產(chǎn)品的最終年化收益率=預期最低收益率+參與率×（產(chǎn)品觀察期內(nèi)漲幅-低行權價漲幅）。如產(chǎn)品觀察期內(nèi)掛鉤的指數(shù)漲幅為3%，則最終年化收益率=1.5%+1.4×（3%-0%）=5.7%。

以上只是提供了一個結構性理財產(chǎn)品的簡單例子，不同產(chǎn)品在具體收益率的計算方式上會有一定差異，投資者在購買結構性產(chǎn)品前應仔細研讀產(chǎn)品說明書。

選購提示

相比于封閉式、非結構式的理財產(chǎn)品，結構性理財產(chǎn)品到底值得購買嗎？答案是：看個人的風險偏好決定。

很多老年人覺得許多結構性理財產(chǎn)品有“保本”承諾，因而是風險較低的產(chǎn)品。但實際上，因為“保本”而認為結構性產(chǎn)品風險低的看法是不可取的?！氨１尽辈⒉灰馕吨鴽]有風險，而僅是沒有本金損失的風險。如與非結構性理財產(chǎn)品相比的話，結構性產(chǎn)品的風險顯然并不低。如果想追求穩(wěn)定收益，封閉型理財產(chǎn)品才是更好的選擇。

另一方面，結構性產(chǎn)品由于掛鉤的指數(shù)的不同，表現(xiàn)會有較大差異，因此風險比非結構理財產(chǎn)品更高，與此同時，也有一定的獲得更高收益的可能性。如果老年投資者能夠接受結構性產(chǎn)品可能帶來的最大損失，又能以此為代價期待更高收益的話，那么，就可以考慮購買結構性產(chǎn)品，而不是倉促考慮到“保本”承諾就選擇了實際上風險更高的結構性產(chǎn)品。（來源：《理財周刊》）