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    后安倍時(shí)代日本經(jīng)濟(jì)政策舉措與展望

    2020-11-25 02:17:56
    人民論壇 2020年30期
    關(guān)鍵詞:財(cái)年安倍政策

    劉 瑞

    2020 年8 月28 日,安倍晉三因健康原因,正式宣布辭去日本首相職務(wù)。9 月16 日,安倍宣布全體內(nèi)閣成員辭職,新任自民黨總裁菅義偉當(dāng)選為日本新一屆首相。在新內(nèi)閣成立后的記者會(huì)見(jiàn)中,菅首相表示將打破垂直分割的行政體系、既得利益和前例主義,推動(dòng)規(guī)制改革,打造為國(guó)民服務(wù)的政府,構(gòu)建 “自助、共助、公助” 的社會(huì)。面對(duì)新冠肺炎疫情的蔓延和二戰(zhàn)后日本最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退,菅首相宣布繼承和推進(jìn) “安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”。

    “安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)” 的主要成果和亮點(diǎn)

    2020 年7 月,日本內(nèi)閣府將第16 個(gè)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期認(rèn)定為2012 年11 月至2018 年10 月,歷時(shí)71 個(gè)月的增長(zhǎng)僅次于戰(zhàn)后最長(zhǎng)的伊弉冉景氣時(shí)期(2002 年2 月至2008年2 月,共計(jì)73 個(gè)月)。由于此次擴(kuò)張?jiān)诎脖兜诙螆?zhí)政時(shí)期得以實(shí)現(xiàn),其背景與力度空前的 “安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)” 息息相關(guān),因此也被稱為 “安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)景氣”。

    2012 年12 月,安倍第二次組閣后,以擺脫長(zhǎng)期通縮、優(yōu)先提振經(jīng)濟(jì)為政策指向,推出由大膽的金融政策、機(jī)動(dòng)的財(cái)政政策和促進(jìn)民間投資的增長(zhǎng)戰(zhàn)略構(gòu)成的政策組合,即安倍經(jīng)濟(jì)學(xué) “三支箭”。2015 年10 月,安倍政府進(jìn)一步強(qiáng)化前期政策,劍指日本嚴(yán)峻的少子老齡化問(wèn)題,提出 “構(gòu)建一億總活躍社會(huì)” 目標(biāo),并出臺(tái)新 “三支箭” 政策,即孕育希望的強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)、成就夢(mèng)想的育兒支援、安心的社會(huì)保障,同時(shí)分別設(shè)定2020 財(cái)年具體目標(biāo),如日本名義國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)達(dá)到600 萬(wàn)億日元、總和生育率升至1.8、護(hù)理人員離職率為零等。

    作為日本連續(xù)執(zhí)政時(shí)間最長(zhǎng)的首相,安倍執(zhí)政時(shí)期政局穩(wěn)定,經(jīng)濟(jì)政策也顯示出連續(xù)性優(yōu)勢(shì)。東日本大地震后,以汽車(chē)領(lǐng)域?yàn)榇淼娜毡酒髽I(yè)面臨 “六重苦”,即日元過(guò)度升值、法人稅率高、嚴(yán)格的勞動(dòng)政策、自由貿(mào)易協(xié)定進(jìn)展緩慢、電力不足及環(huán)境管制,這些因素導(dǎo)致企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力下降。在安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)一系列強(qiáng)勁刺激政策推動(dòng)下,企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境得到改善,日本經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)諸多亮點(diǎn)。

    一是改變?nèi)赵^(guò)度升值局面,推升股市上漲。2008 年全球金融危機(jī)爆發(fā),2011 年債務(wù)危機(jī)陰云籠罩歐洲,加之東日本震災(zāi)保險(xiǎn)賠付等內(nèi)外因素,日元持續(xù)大幅升值,2011 年10月31 日更是達(dá)到了75.32 日元兌換1 美元的歷史最高水平。在大規(guī)模寬松金融政策作用下,2013 年起日元進(jìn)入貶值通道,2015 年6 月降至125 日元左右低水準(zhǔn)。2020 年9 月,安倍宣布辭職時(shí)美元兌日元匯率基本在100—110 日元區(qū)間小幅波動(dòng)。日元穩(wěn)定也帶動(dòng)了股市繁榮。2020 年9 月16 日安倍正式卸任時(shí),日經(jīng)平均股價(jià)為23476 日元,是2012 年12 月的2.26 倍。

    二是通縮狀況有所緩解。泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰后,日本兩度陷入通縮困境,第一次是1999—2006 年,第二次出現(xiàn)在2009年,至今治理長(zhǎng)期通縮仍是日本政府的首要目標(biāo)。作為安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的第一支利箭,日本央行設(shè)定2% 的物價(jià)目標(biāo),并不斷創(chuàng)新金融理論和實(shí)踐,在量化、質(zhì)化、負(fù)利率和長(zhǎng)短期利率誘導(dǎo)等維度,嘗試發(fā)揮政策工具的集合效應(yīng)。在強(qiáng)力超寬松貨幣政策作用下,核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)、GDP 缺口、GDP平減指數(shù)和單位勞動(dòng)成本等物價(jià)指標(biāo)由負(fù)轉(zhuǎn)正或轉(zhuǎn)為零,2013 年12 月,日本政府在《月度經(jīng)濟(jì)報(bào)告》中指出經(jīng)濟(jì)已不處于通縮狀態(tài)。但值得注意的是,“不處于通縮狀態(tài)” 并不意味著經(jīng)濟(jì)徹底擺脫通縮困境,由于物價(jià)持續(xù)低迷,克服長(zhǎng)期通縮仍是日本央行需直面的挑戰(zhàn)。

    三是企業(yè)效益提升,失業(yè)率大幅降低。日元貶值和股市走強(qiáng),帶動(dòng)企業(yè)收益得以改善。2020 年3 月末上市企業(yè)凈收益為23 萬(wàn)億日元,是2012 年同期的2.1 倍。日本就業(yè)情況隨之好轉(zhuǎn),有效求人倍率從2012 年的0.82 升至2019 年末的1.55,失業(yè)率從4.3% 降至2.2%,時(shí)隔27 年再現(xiàn)如此低的水準(zhǔn)。

    四是觸及規(guī)制改革和結(jié)構(gòu)改革。安倍執(zhí)政期間雖將政策重點(diǎn)置于總需求上,但在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的供給端方面也有所涉及。第一,為減少企業(yè)負(fù)擔(dān),提升競(jìng)爭(zhēng)力,實(shí)施分階段降低法人實(shí)際稅率,從2014 財(cái)年的34.62% 逐步降至2018 財(cái)年的29.74%。第二,2014 年4 月和2019 年10 月,消費(fèi)稅兩次上調(diào),稅率從5% 上調(diào)至10%。第二次增稅后的稅收收入全部用于完善 “全世代型” 社保制度,既包括老齡化對(duì)策,也通過(guò)育兒、免費(fèi)教育等減少代際負(fù)擔(dān)。第三,為實(shí)現(xiàn)觀光立國(guó)戰(zhàn)略目標(biāo),安倍政府通過(guò)放寬簽證制度及完善免稅制度等方式吸引外國(guó)游客,2019 年訪日人次高達(dá)3188 萬(wàn),是2012 年836 萬(wàn)人次的3.8 倍,連續(xù)7 年創(chuàng)造新高。第四,著手進(jìn)行勞動(dòng)方式改革,鼓勵(lì)女性、老年人和外國(guó)勞動(dòng)力參與勞動(dòng)市場(chǎng)。第五,在最為艱難的巖盤(pán)規(guī)制改革中,安倍利用國(guó)家戰(zhàn)略特區(qū)框架,在能源、農(nóng)業(yè)、再生醫(yī)療等領(lǐng)域進(jìn)行改革,鼓勵(lì)民間企業(yè)積極參與。

    五是加強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作,試圖引領(lǐng)國(guó)際規(guī)則制定。安倍政府非常重視雙邊及多邊區(qū)域合作,作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)戰(zhàn)略的一環(huán),2015 年日本政府提出自由貿(mào)易協(xié)定(FTA)覆蓋率目標(biāo),即2018 年達(dá)到70%。2018 年以來(lái),日本先后主導(dǎo)簽訂 “全面與進(jìn)步的跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定”(CPTPP)、日歐經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定(EPA)等巨型FTA,并在雙邊層面簽署日美貿(mào)易協(xié)定,基本達(dá)成日英EPA 協(xié)議等。目前包括中日韓在內(nèi)的區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系(RCEP)也在積極談判,簽署后日本FTA 覆蓋率目標(biāo)將順利實(shí)現(xiàn)。此外,日本積極推動(dòng)廣域經(jīng)濟(jì)合作,其戰(zhàn)略意圖不僅在于強(qiáng)化日本經(jīng)濟(jì)的全球布局,更是積極樹(shù)立 “自由貿(mào)易旗手” 形象,以有利于在21 世紀(jì)國(guó)際秩序構(gòu)建中占據(jù)戰(zhàn)略主動(dòng)。

    后安倍時(shí)代面臨的經(jīng)濟(jì)政策風(fēng)險(xiǎn)及課題

    安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)作為大型政策組合,涵蓋金融、財(cái)政、稅收及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等舉措,旨在以需求和供給兩端共同推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但從現(xiàn)實(shí)政策實(shí)踐來(lái)看,安倍內(nèi)閣在結(jié)構(gòu)改革領(lǐng)域淺嘗輒止,其更加倚重總需求管理,力圖通過(guò)短期刺激政策實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán),為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革創(chuàng)造時(shí)間和空間。其政策機(jī)理如下:超寬松貨幣政策和積極財(cái)政政策發(fā)揮作用→日元貶值,同時(shí),物價(jià)上升預(yù)期增加→個(gè)人消費(fèi)增加→企業(yè)收益提升→工資上漲→家庭收入增加→促進(jìn)消費(fèi)。雖然安倍執(zhí)政時(shí)期日本實(shí)現(xiàn)了戰(zhàn)后第二長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,但此次經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期年均GDP 僅增長(zhǎng)1.1%,勞動(dòng)者工資年均增長(zhǎng)2.1%,遠(yuǎn)低于泡沫經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)的6.7%。因此,以低增長(zhǎng)、低物價(jià)、低利率為特征的安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)景氣,被稱為 “無(wú)實(shí)感” 的景氣擴(kuò)張。安倍執(zhí)政期間推出多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)目標(biāo),但結(jié)果并不理想。短期刺激政策呈長(zhǎng)期化、極限化趨勢(shì),為后安倍時(shí)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展埋下隱患和風(fēng)險(xiǎn)。

    一是潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率持續(xù)低下,全要素生產(chǎn)率對(duì)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)弱化。安倍政府提出至2020 財(cái)年為止的十年期間,日本名義GDP 和實(shí)際GDP 分別實(shí)現(xiàn)年均3% 和2% 的增長(zhǎng)。但事實(shí)上,經(jīng)濟(jì)泡沫破裂后,日本經(jīng)濟(jì)從未出現(xiàn)高于3% 的增長(zhǎng)。2011 財(cái)年至2019 財(cái)年,日本名義GDP 平均增長(zhǎng)1.1%,實(shí)際GDP 僅增長(zhǎng)0.9%,遠(yuǎn)低于目標(biāo)值。與此同時(shí),日本在全球經(jīng)濟(jì)中的地位明顯降低。2012 年日本GDP 占全球總量的8.3%,中美分別占11.4% 和21.6%,2019 年日本降至5.9%,而中美分別升至16.6%、24.7%。

    雖然安倍執(zhí)政期間,日本經(jīng)濟(jì)處于戰(zhàn)后第二長(zhǎng)擴(kuò)張期,但由勞動(dòng)、資本和全要素生產(chǎn)率(TFP)構(gòu)成的潛在增長(zhǎng)率卻呈下滑趨勢(shì)。由于勞動(dòng)適齡人口減少,新增投資不足,代表技術(shù)進(jìn)步的TFP 成為日本潛在增長(zhǎng)率的決定性因素。2013 財(cái)年TFP 為0.9%,將潛在增長(zhǎng)率拉至0.8%。而2016 年至今,日本潛在增長(zhǎng)率持續(xù)保持在0.9%,TFP 貢獻(xiàn)率不足一半,僅為0.4%。反映技術(shù)革新的TFP 對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)呈下降趨勢(shì),體現(xiàn)出剛性勞動(dòng)制度下大企業(yè)減少國(guó)內(nèi)投資以及勞動(dòng)生產(chǎn)率低下等現(xiàn)象。

    二是財(cái)政狀況惡化,財(cái)政重建目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)。安倍政府雖然提出財(cái)政重建目標(biāo),即2015 財(cái)年中央與地方政府基礎(chǔ)財(cái)政收支赤字減少至3% 左右,2020 財(cái)年實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)財(cái)政收支盈余,但在經(jīng)濟(jì)低迷、老齡化加劇背景下,日本債務(wù)負(fù)擔(dān)嚴(yán)重,財(cái)政狀況不斷惡化。2020 財(cái)年日本債務(wù)總量達(dá)1182 萬(wàn)億日元,為GDP 的2 倍,在主要發(fā)達(dá)國(guó)家中最為嚴(yán)重。受疫情影響,日本基礎(chǔ)財(cái)政收支實(shí)現(xiàn)盈余延至2029 財(cái)年,且其前提為名義GDP、實(shí)際GDP 分別維持3% 和2% 的增長(zhǎng)。

    由于公共債務(wù)持續(xù)惡化,日本財(cái)政重建困難重重。2020年,標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)雖然仍將日本長(zhǎng)期國(guó)債信用維持在 “A” 等級(jí),但下調(diào)了日本國(guó)債評(píng)級(jí)展望。如果經(jīng)濟(jì)財(cái)政狀況繼續(xù)惡化,國(guó)債評(píng)級(jí)下調(diào),將提高金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的資金籌集成本,增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。2013 年以來(lái),日本央行大量購(gòu)買(mǎi)國(guó)債,將利率維持在極低水準(zhǔn),為抑制國(guó)債利息支出創(chuàng)造穩(wěn)定環(huán)境。但值得注意的是,過(guò)于依賴金融政策不利于財(cái)政重建,一旦利率上升,財(cái)政運(yùn)營(yíng)陷入困境,政府也將陷入信任危機(jī)。

    三是2% 物價(jià)目標(biāo)難以達(dá)成,貨幣政策效用接近極限。擺脫長(zhǎng)期通縮是安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)第一支箭的重要使命。2013 年4月,日本銀行承諾兩年實(shí)現(xiàn)2% 通脹目標(biāo),開(kāi)啟量化質(zhì)化寬松政策實(shí)踐,提高國(guó)債購(gòu)買(mǎi)上限,追加交易所交易基金(ETF)、房地產(chǎn)投資信托(J-REIT)等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投入。2016 年1 月日本銀行推出負(fù)利率政策。雖然央行不斷加大政策力度,但物價(jià)指標(biāo)未見(jiàn)起色,2% 通脹目標(biāo)達(dá)成時(shí)限經(jīng)過(guò)六次延期,最終于2018 年4 月由央行決定取消實(shí)現(xiàn)期限。

    雖然2017 財(cái)年起核心CPI 連續(xù)三年提升,但0.6%—0.8%的升幅與2% 物價(jià)目標(biāo)相距甚遠(yuǎn)。受疫情影響,2020 年4 月核心CPI 再度轉(zhuǎn)為負(fù)值。在超寬松政策作用下,央行資產(chǎn)負(fù)債表極度擴(kuò)張,截至2020 年8 月末,日本銀行總資產(chǎn)達(dá)683萬(wàn)億日元,是2012 年11 月末安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)出臺(tái)之前的4.4 倍,其規(guī)模相當(dāng)于日本GDP 總量的1.3 倍,而同期歐美主要央行資產(chǎn)約占其國(guó)家GDP 的30%—50%。2020 年6 月末,日本銀行持有521 萬(wàn)億日元國(guó)債,占國(guó)債發(fā)行總量的44.5%,其規(guī)模和市場(chǎng)占有率均創(chuàng)新高。日本政府與央行不斷加大短期非傳統(tǒng)刺激政策力度,將其向長(zhǎng)期化、常態(tài)化運(yùn)營(yíng)擴(kuò)展。長(zhǎng)期低利率環(huán)境有損金融機(jī)構(gòu)收益,增加金融體系風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)政策退出難度加大,尤其是央行大量持有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),可能損害市場(chǎng)規(guī)律,造成市場(chǎng)功能扭曲,劇烈的價(jià)格變動(dòng)或?qū)е卵胄胸?cái)務(wù)惡化。而大規(guī)模保有國(guó)債,形成事實(shí)上的財(cái)政赤字貨幣化,損害了央行獨(dú)立性。

    菅內(nèi)閣經(jīng)濟(jì)政策取向及日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展研判

    在新冠肺炎疫情蔓延、日本經(jīng)濟(jì)陷入戰(zhàn)后最大降幅等嚴(yán)峻形勢(shì)下,菅內(nèi)閣以疫情防控為目前最優(yōu)先課題,將經(jīng)濟(jì)發(fā)展作為最重要課題。

    一是持續(xù)加強(qiáng)疫情防控力度。目前,面對(duì)重大公共衛(wèi)生領(lǐng)域危機(jī),菅內(nèi)閣將防控疫情作為第一要?jiǎng)?wù),著力于推動(dòng)疫苗的開(kāi)發(fā)研制及安全使用,完善醫(yī)療體系,通過(guò)《新型流感等對(duì)策特別措施法》修正案等。這些舉措不僅為國(guó)民健康安全提供基本保障,也對(duì)緩解不安、提振經(jīng)濟(jì)發(fā)揮關(guān)鍵作用。

    疫情嚴(yán)重打擊了日本經(jīng)濟(jì),東京奧運(yùn)會(huì)也被迫延期。消費(fèi)稅增稅后,2019 年第四季度起,實(shí)際GDP 連續(xù)三個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng),2020 年第二季度環(huán)比減少7.9%,按年率計(jì)算同比下降28.1%,創(chuàng)二戰(zhàn)后最大跌幅記錄。2020 年1—8 月訪日游客累計(jì)395 萬(wàn)人,同比減少82%。2020 年2—9 月,511 家企業(yè)因疫情導(dǎo)致破產(chǎn),旅游、運(yùn)輸、旅館、餐飲等行業(yè)占比較高。截至2020 年9 月,日本因疫情被解雇的人員超過(guò)6 萬(wàn)人。

    面對(duì)疫情,菅內(nèi)閣會(huì)繼續(xù)實(shí)施寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策,并強(qiáng)化宏觀政策協(xié)調(diào),將經(jīng)濟(jì)恢復(fù)至常態(tài)化作為其首要目標(biāo)。值得注意的是,伴隨醫(yī)療技術(shù)的發(fā)展,疫情終將得到控制,但全球經(jīng)濟(jì)面臨的不確定性增大,疫情對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響或呈長(zhǎng)期化趨勢(shì)。疫情結(jié)束后,如何推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),提振內(nèi)外需求,是菅政府即將面對(duì)的重要課題。同時(shí),為阻止疫情再次蔓延,防止經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑,改善就業(yè)水平,菅首相或?qū)⒊雠_(tái)新一輪經(jīng)濟(jì)刺激政策,如果預(yù)備費(fèi)不足,則編制2020 財(cái)年第三次補(bǔ)充預(yù)算案。2020 財(cái)年日本兩次追加補(bǔ)充預(yù)算,財(cái)政支出增加57.6 萬(wàn)億日元。2020 財(cái)年日本新發(fā)國(guó)債高達(dá)90.2 萬(wàn)億日元,是2009 財(cái)年應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)時(shí)的1.7 倍。在財(cái)政赤字負(fù)擔(dān)加重背景下,如何實(shí)現(xiàn)財(cái)政重建與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平衡,如何安排超寬松政策退出機(jī)制,仍是新政府面臨的老問(wèn)題。

    二是繼續(xù)推進(jìn)安倍經(jīng)濟(jì)政策,振興地方經(jīng)濟(jì),并積極推動(dòng)?xùn)|京奧運(yùn)會(huì)順利舉辦。改變?nèi)丝诤彤a(chǎn)業(yè)要素的東京 “一極集中” 現(xiàn)象,促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)繁榮,一直是日本政府力圖解決的難題。2014 年安倍政府設(shè)立 “地方創(chuàng)生本部”,制定第一期綜合戰(zhàn)略,提出以2015 至2019 財(cái)年為區(qū)間,實(shí)現(xiàn)2020年?yáng)|京圈(包括東京都、千葉縣、埼玉縣、神奈川縣)向地方人口均衡遷入、遷出的目標(biāo)。但從實(shí)際人口流向來(lái)看,近年來(lái)遷入東京圈的人數(shù)不斷增加,2019 年為14.8 萬(wàn)人,遠(yuǎn)超2014 年的11.6 萬(wàn)人,其中超過(guò)一半的人口遷往東京都內(nèi)(56%)。作為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要變量,菅內(nèi)閣將中小企業(yè)和地方銀行重組作為振興地方經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)。

    目前日本約有359 萬(wàn)家中小企業(yè),其數(shù)量約占日本企業(yè)總體的99%,解決就業(yè)崗位約占70%。伴隨老齡化、少子化加劇,經(jīng)營(yíng)不善、后繼無(wú)人等問(wèn)題對(duì)中小企業(yè)造成沖擊。與此同時(shí),中小企業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率低下也拖累了日本企業(yè)整體的生產(chǎn)效率,拉低了潛在增長(zhǎng)率。一般來(lái)說(shuō),企業(yè)規(guī)模越大,勞動(dòng)生產(chǎn)率越高。日本2020 年版《中小企業(yè)白皮書(shū)》數(shù)據(jù)顯示,與大企業(yè)年人均585 萬(wàn)日元的勞動(dòng)生產(chǎn)率相比,中等規(guī)模企業(yè)和小企業(yè)僅為326 萬(wàn)日元和174 萬(wàn)日元。如何提升中小企業(yè)效能,鼓勵(lì)成長(zhǎng)性企業(yè)發(fā)展,是菅政府需要解決的問(wèn)題。

    作為企業(yè)資金信貸主體,地方銀行業(yè)務(wù)也隨之受到影響。在長(zhǎng)期超低利率環(huán)境下,特別是2016 年實(shí)施負(fù)利率政策以來(lái),金融機(jī)構(gòu)存貸利差收益嚴(yán)重收縮。截至2020 年第二季度,上市的78 家地方銀行中,48 家合并凈利潤(rùn)減少或產(chǎn)生赤字。究其原因,一方面是源于疫情下企業(yè)破產(chǎn)增加,另一方面是地方銀行以傳統(tǒng)利差收益為主,業(yè)務(wù)趨于同質(zhì)化,競(jìng)爭(zhēng)力弱化。

    新一屆政府將推動(dòng)地方銀行重組作為改革舉措。泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰后,金融機(jī)構(gòu)持有大量不良債權(quán),銀行進(jìn)行大規(guī)模重組,1991 年至2010 年,地方銀行從132 家減至106 家,而近十年地方銀行重組基本停滯。雖然收益低迷,但2020 年地方銀行數(shù)量仍為102 家,十年間僅減少4 家。2020 年11 月,為促進(jìn)地方銀行重組的日本《反壟斷法》適用除外的特例法開(kāi)始適用,這是一項(xiàng)為期十年的臨時(shí)政策,在一定條件下,企業(yè)合并可不受反壟斷法制約。

    未來(lái),菅政府將推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)的合并、重組作為政策選項(xiàng),如何在地方銀行運(yùn)營(yíng)和支持中小企業(yè)之間取得平衡,如何在數(shù)字化和無(wú)現(xiàn)金化進(jìn)程下轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式,如何通過(guò)合并重組促進(jìn)產(chǎn)業(yè)新陳代謝,需要金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和政府的共同努力。

    三是新設(shè)數(shù)字廳,完善電子政務(wù)管理,打破行政組織的條塊分割,并通過(guò)下調(diào)電信資費(fèi)、地方銀行重組等舉措,推動(dòng)規(guī)制改革和行政改革,發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)。

    2001 年日本公布《IT 基本法》,宣布5 年內(nèi)成為全球領(lǐng)先的IT 國(guó)家。2019 年日本中央省廳網(wǎng)上辦理行政手續(xù)的電子化率僅為7.5%,市町村等地方政府更難以普及。日本一直以推進(jìn)電子化、數(shù)字化為政策目標(biāo),但突如其來(lái)的疫情暴露出日本在這一領(lǐng)域的落后狀態(tài)。

    疫情下不僅政府部門(mén)之間相關(guān)信息網(wǎng)上報(bào)送不暢,政府發(fā)放的補(bǔ)貼也遭遇電子系統(tǒng)故障,延誤個(gè)人和企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。2020 年聯(lián)合國(guó)電子政府排名顯示,日本電子政務(wù)位于第14 位,低于韓國(guó)、美國(guó)等。對(duì)個(gè)人而言,日本數(shù)字化、電子化也亟待普及。2016年日本推行搭載IC芯片的個(gè)人編號(hào)卡,可確認(rèn)身份,也可進(jìn)行社保、納稅等金融交易。政府希望2020 年所有居民均持有號(hào)碼卡,但截至2020 年9 月末,普及率仍不及20%。

    2020 年7 月,日本政府公布 “經(jīng)濟(jì)財(cái)政運(yùn)營(yíng)與改革基本方針2020”,提出疫情沖擊下日本社會(huì)變革的緊迫性,通過(guò) “新日?!?構(gòu)建高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)社會(huì)。其中在實(shí)現(xiàn)新日常的五大核心要素中,數(shù)字化成為關(guān)鍵。這既是惠及國(guó)民的行政服務(wù)便利化體現(xiàn),也是日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新動(dòng)力,尤其在少子老齡化及人口減少的現(xiàn)實(shí)背景下,附加價(jià)值的提升、社會(huì)保障的充實(shí)等均受到制約,數(shù)字經(jīng)濟(jì)作為突破口,不僅需要技術(shù)創(chuàng)新,更需要制度環(huán)境。

    菅內(nèi)閣在數(shù)字化、電子化建設(shè)中有所突破。由于政府省廳之間條塊分割,各自為政,菅內(nèi)閣宣布創(chuàng)設(shè)數(shù)字廳,對(duì)各省廳政策實(shí)行一元化管理,普及電子政務(wù),提高行政效率。同時(shí)將出臺(tái)數(shù)字化改革方案,包括身份號(hào)碼卡普及、遠(yuǎn)程醫(yī)療、網(wǎng)上教育、統(tǒng)一中央與地方數(shù)據(jù)系統(tǒng)等內(nèi)容,并將提請(qǐng)國(guó)會(huì)制定、修改相關(guān)法律,保障政策落實(shí)。

    綜上所述,雖然日本政局發(fā)生變動(dòng),但菅首相多次宣布堅(jiān)持安倍路線,繼承和發(fā)展安倍經(jīng)濟(jì)學(xué),因此政策呈現(xiàn)連續(xù)性,未出現(xiàn)政策中斷或大規(guī)模經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。短期看,日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇取決于疫情防控狀況。鑒于疫情在全球多國(guó)出現(xiàn)反彈,2020年世界總體經(jīng)濟(jì)萎縮。IMF 最新預(yù)測(cè)顯示,2020 年全球經(jīng)濟(jì)下滑4.6%,其中日本下跌5.8%。2021 財(cái)年經(jīng)濟(jì)回升,加之舉辦東京奧運(yùn)會(huì),日本實(shí)際GDP 升至3%,核心CPI 也轉(zhuǎn)為0.5% 的正增長(zhǎng)。

    安倍時(shí)代過(guò)度倚重金融、財(cái)政政策,總需求政策效用空間有限。菅政府在平衡疫情和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策選擇中,短期仍將沿襲安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的前兩支箭。為應(yīng)對(duì)疫情蔓延,菅政府或出臺(tái)新一輪經(jīng)濟(jì)刺激政策。雖然菅義偉曾表示日本需再次上調(diào)消費(fèi)稅,但其上任后表態(tài)十年內(nèi)無(wú)需上調(diào),因此日本財(cái)政重建目標(biāo)仍然遙遠(yuǎn)。中長(zhǎng)期看,在人口減少和少子老齡化加劇背景下,菅內(nèi)閣力圖突破原有政策局限,著重發(fā)力第三支箭,通過(guò)結(jié)構(gòu)改革、規(guī)制改革,尋找新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力。未來(lái)菅內(nèi)閣在電子政府建設(shè)、地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展、勞動(dòng)方式改革、電信資費(fèi)體系調(diào)整、環(huán)境規(guī)制改革等領(lǐng)域的政策舉措值得關(guān)注。

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