構(gòu)建外匯微觀監(jiān)管下的企業(yè)主體分類監(jiān)管框架

文/李楠 編輯/靖立坤

對于外匯市場微觀監(jiān)管而言，在外匯局已設(shè)立了實(shí)需管理/真實(shí)性審核、外匯市場行為監(jiān)管與外匯市場微觀審慎監(jiān)管的“三支柱”政策框架下，明確要求須對跨境貿(mào)易和投融資活躍的企業(yè)/企業(yè)集團(tuán)開展定期監(jiān)測與風(fēng)險評估。因此，在對企業(yè)主體分類監(jiān)管模式的探索中，可以站在俯視企業(yè)全貌的角度，綜合外匯各類業(yè)務(wù)條線，識別出對外匯收支或外匯經(jīng)營活動影響程度大、風(fēng)險性較高的企業(yè)，進(jìn)而對其進(jìn)行分類和差異化管理。在此思路下，本文立足于以風(fēng)險為導(dǎo)向，以評估、預(yù)測企業(yè)的風(fēng)險作為出發(fā)點(diǎn)，探索嘗試?yán)檬Ｓ囡L(fēng)險法對企業(yè)風(fēng)險程度進(jìn)行評估，以企業(yè)剩余風(fēng)險的高低作為對企業(yè)開展分類的標(biāo)準(zhǔn)。

在對企業(yè)主體分類監(jiān)管模式的探索中，可以站在俯視企業(yè)全貌的角度，綜合外匯各類業(yè)務(wù)條線，識別出對外匯收支或外匯經(jīng)營活動影響程度大、風(fēng)險性較高的企業(yè)，進(jìn)而對其進(jìn)行分類和差異化管理。

分類監(jiān)管框架

在搭建以風(fēng)險為導(dǎo)向的企業(yè)主體分類監(jiān)管框架時，監(jiān)管者應(yīng)基于外匯市場微觀監(jiān)管的工作目標(biāo)和相關(guān)要求，同時最大程度地為“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體監(jiān)管的需要服務(wù)；此外，在實(shí)際工作中，還應(yīng)滿足科學(xué)性、有效性和可操作性。鑒此，搭建分類監(jiān)管框架，建議遵循以下五項(xiàng)原則：

一是基于主體全貌進(jìn)行分類。在微觀主體監(jiān)管中，應(yīng)綜合考慮企業(yè)的整體情況。一方面，很多企業(yè)的違規(guī)行為并非局限于單一業(yè)務(wù)，往往需要通過跨業(yè)務(wù)條線俯瞰企業(yè)的各類行為，才能摸清企業(yè)的行為本質(zhì)。因此，“看全貌”更有利于實(shí)現(xiàn)實(shí)需管理/真實(shí)性審核，并便于整合監(jiān)管資源；另一方面，只有堅(jiān)持基于主體全貌的分類原則，才能實(shí)現(xiàn)微觀審慎管理中對企業(yè)監(jiān)測、評估的要求。

二是從微觀與宏觀兩個視角確定風(fēng)險的定義。盡管開展企業(yè)分類管理是出于提高微觀監(jiān)管效率，但外匯市場宏觀審慎管理和外匯微觀監(jiān)管是兩位一體、相互補(bǔ)充的，在對企業(yè)的進(jìn)行分類管理時，應(yīng)考慮最大程度地滿足外匯市場監(jiān)管的整體需要。因此，本文所設(shè)定的分類標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)可實(shí)現(xiàn)有效識別在外匯經(jīng)營活動中存在較高風(fēng)險的企業(yè)以及對區(qū)域跨境收支、結(jié)售匯、外匯市場影響比較大的企業(yè)，盡可能實(shí)現(xiàn)兩個維度監(jiān)管的結(jié)合統(tǒng)一。

三是評估內(nèi)容指標(biāo)化，評估指標(biāo)數(shù)量化。為最大程度地實(shí)現(xiàn)操作結(jié)果客觀、公正，提高操作便利，在指標(biāo)設(shè)計的過程中，應(yīng)盡可能將各級指標(biāo)設(shè)計成數(shù)量化指標(biāo)；另外，為避免因不同的操作人員風(fēng)險容忍度存在差異，導(dǎo)致評價分值出現(xiàn)偏差，應(yīng)盡可能地固化評分指標(biāo)的分值，即操作人員可參照一套固化的分值對各指標(biāo)項(xiàng)進(jìn)行賦分。

四是固化指標(biāo)項(xiàng)，加入權(quán)重項(xiàng)。為保證評價體系的穩(wěn)定性和完整性，以及評價結(jié)果的一致性，建議指標(biāo)項(xiàng)由國家外匯管理局總局進(jìn)行統(tǒng)一設(shè)定并固化，并通過加入權(quán)重項(xiàng)的方式，給予各項(xiàng)指標(biāo)管理調(diào)節(jié)的自由度。指標(biāo)體系應(yīng)遵循“指標(biāo)是死的，系數(shù)是活的”原則，可以根據(jù)實(shí)際需要，賦予外匯局分支機(jī)構(gòu)自由調(diào)整個別權(quán)重系數(shù)的權(quán)力。另外，為實(shí)現(xiàn)應(yīng)用效果的最大化，權(quán)重系數(shù)應(yīng)設(shè)在各級指標(biāo)分項(xiàng)以及每一級指標(biāo)分層中：一方面當(dāng)宏觀監(jiān)管需要時，可以調(diào)節(jié)層級和分項(xiàng)的系數(shù)，對風(fēng)險評價的范圍進(jìn)行調(diào)整；另一方面，各業(yè)務(wù)條線和各地區(qū)根據(jù)事實(shí)情況調(diào)節(jié)指標(biāo)權(quán)重，滿足其不同管理目標(biāo)下的需求。

表1 剩余風(fēng)險矩陣

五是操作必須便于實(shí)施。分類操作應(yīng)便于操作、易于實(shí)施。一方面，分類過程中對各類信息的搜集和整理不應(yīng)給外匯局、銀行以及企業(yè)帶來過多負(fù)擔(dān)；另一方面，要盡可能減少人為計算。建議外匯局開發(fā)相應(yīng)的系統(tǒng)，輔助開展信息整理和計算工作，以減少誤差、提高效率。

分類方法

在上述企業(yè)分類監(jiān)管框架下，本文擬采取的分類方法是：先評估企業(yè)風(fēng)險的程度，劃分企業(yè)的風(fēng)險等級，再以風(fēng)險等級作為分類標(biāo)準(zhǔn)。在對比多種企業(yè)風(fēng)險評估的方法后，筆者認(rèn)為，“剩余風(fēng)險法”更適用于外匯管理領(lǐng)域?qū)ζ髽I(yè)開展風(fēng)險評估的應(yīng)用操作。因此，本文按“剩余風(fēng)險法”常用的分級模式，將企業(yè)的剩余風(fēng)險程度分成5級：A級（低風(fēng)險），B級（較低風(fēng)險），C級（一般），D級（較高風(fēng)險）和E級（高風(fēng)險）。企業(yè)剩余風(fēng)險所屬的等級，即為企業(yè)歸入的分類層級，也就是說，剩余風(fēng)險按照A、B、C、D、E級分級后，企業(yè)相對應(yīng)的層級分別為A類、B類、C類、D類和E類企業(yè)。

剩余風(fēng)險法的操作原理

剩余風(fēng)險法在公司審計中應(yīng)用較為廣泛，目前也被應(yīng)用于風(fēng)險評級領(lǐng)域。從理論上講，剩余風(fēng)險指的是那些運(yùn)用了所有的控制和風(fēng)險管理技術(shù)以后而留下來，未能得到管理的風(fēng)險。簡單而言，剩余風(fēng)險是在評估企業(yè)的固有風(fēng)險水平之后，剔除其控制風(fēng)險有效性而得，即：剩余風(fēng)險=固有風(fēng)險-控制風(fēng)險有效性

由于本文針對的是外匯市場的微觀監(jiān)管，僅對企業(yè)在經(jīng)營活動中相關(guān)的外匯風(fēng)險進(jìn)行評價，故對固有風(fēng)險和控制風(fēng)險有效性重新做了定義：（1）固有風(fēng)險：指在不考慮企業(yè)控制措施的情況下，企業(yè)自身發(fā)生外匯風(fēng)險或?qū)^(qū)域外匯市場帶來風(fēng)險的可能性。此項(xiàng)評價的內(nèi)容是一種可能性的假設(shè)，而非真實(shí)發(fā)生的風(fēng)險事項(xiàng)。本文將企業(yè)外匯固有風(fēng)險分為5級（見表1）：5分（高風(fēng)險）、4分（較高風(fēng)險）、3分（中風(fēng)險）、2分（較低風(fēng)險）和1分（低風(fēng)險）。（2）控制風(fēng)險有效性：是指企業(yè)所采取的控制措施對防范或降低固有風(fēng)險的有效程度。此項(xiàng)主要評價的是企業(yè)防控風(fēng)險的有效性，關(guān)注的是其實(shí)際的控制程度。本文將企業(yè)外匯領(lǐng)域控制風(fēng)險有效性也分為5級：5分（有效）、4分（大致有效）、3分（部分有效）、2分（低效）和1分（基本無效）。

企業(yè)的固有風(fēng)險/控制風(fēng)險有效性的整體分值，應(yīng)由其各項(xiàng)固有風(fēng)險/控制風(fēng)險有效性（一級指標(biāo)）的加權(quán)計算而得。在計算出企業(yè)固有風(fēng)險和控制風(fēng)險有效性的整體分值以后，將分值帶入到表1剩余風(fēng)險矩陣中，就可以找到企業(yè)對應(yīng)的風(fēng)險等級。例如：某企業(yè)其固有風(fēng)險是4分（較高風(fēng)險），其控制風(fēng)險有效性是1分（基本無效），則企業(yè)對應(yīng)的風(fēng)險等級是D級（較高風(fēng)險）；再如，某企業(yè)其固有風(fēng)險等級是3分（中風(fēng)險），其控制風(fēng)險有效性是5分（有效），則企業(yè)對應(yīng)的風(fēng)險等級是B級（較低風(fēng)險）。

表2 評價指標(biāo)初探概覽

評價指標(biāo)

鑒于本文將從微觀與宏觀兩個視角評判企業(yè)的風(fēng)險性，因此在以往各外匯管理業(yè)務(wù)合規(guī)與異常性指標(biāo)條件之外，將增加對企業(yè)的宏觀影響度指標(biāo)，并加入考量企業(yè)經(jīng)營中可能會面對的匯率波動風(fēng)險、對手企業(yè)所屬特殊地區(qū)/行業(yè)、自身所屬特殊行業(yè)等外部影響指標(biāo)。另外，還將增加對企業(yè)自身控制風(fēng)險有效性的評價指標(biāo)項(xiàng)（見表2）。

評價指標(biāo)設(shè)計思路為：固有風(fēng)險的評價指標(biāo)可包括企業(yè)對區(qū)域外匯市場宏觀影響度、經(jīng)營風(fēng)險、歷史違規(guī)行為和行為關(guān)注類（異常類）等幾大類指標(biāo)項(xiàng)；同時，為了更好地實(shí)現(xiàn)對企業(yè)整體全貌風(fēng)險情況的評價，筆者認(rèn)為，可在行為關(guān)注類（異常類）一級指標(biāo)下，將外匯各業(yè)務(wù)管理?xiàng)l線劃歸為二級指標(biāo)，并將各業(yè)務(wù)條線下的合規(guī)性、異常行為檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)歸入第三級指標(biāo)。控制風(fēng)險有效性的評價指標(biāo)可包括企業(yè)外匯業(yè)務(wù)內(nèi)部管理的有效性、配合外匯局開展的相關(guān)工作情況、外匯交易避險工具使用有效性等內(nèi)容。

賦值原則

一是固有風(fēng)險指標(biāo)應(yīng)最大程度地實(shí)現(xiàn)數(shù)量化。從一些部門的操作經(jīng)驗(yàn)來看，數(shù)量化指標(biāo)占比越高，其最終評價的結(jié)果越公正客觀，具備可比性（見表3）。因此，建議盡可能設(shè)計數(shù)量型指標(biāo)。例如，在對“企業(yè)對區(qū)域外匯市場宏觀影響度”指標(biāo)賦分時，可按企業(yè)上一年跨境收支總規(guī)模的地區(qū)排名進(jìn)行劃分，前10位的賦值為5分，然后按規(guī)模排名賦值，分值遞減；再如，對“歷史違規(guī)行為”指標(biāo)賦分時，可以將企業(yè)歷史違規(guī)的頻度進(jìn)行賦分，發(fā)生違規(guī)的行為越接近評估期、發(fā)生的頻度越高，所對應(yīng)的風(fēng)險值越大。

表3 數(shù)量化固有風(fēng)險指標(biāo)舉例

二是盡可能通過風(fēng)險矩陣實(shí)現(xiàn)控制風(fēng)險有效性指標(biāo)的量化。由于控制風(fēng)險有效性更偏向于評價性，在實(shí)際操作中，評價人員風(fēng)險容忍度的不同可能造成很大的偏差，因此對控制風(fēng)險有效性的指標(biāo)，也建議盡可能地進(jìn)行數(shù)量化并明確閾值，降低主觀因素的影響。在一些監(jiān)管部門已有的探索實(shí)踐中，控制風(fēng)險有效性指標(biāo)可通過使用風(fēng)險矩陣進(jìn)行數(shù)量化操作。此方法可用于對控制風(fēng)險有效性指標(biāo)進(jìn)行賦分。

三是定義“0值風(fēng)險”。為展現(xiàn)出未開辦業(yè)務(wù)與低風(fēng)險的區(qū)別，應(yīng)定義“0值風(fēng)險”僅限于企業(yè)未開辦某類業(yè)務(wù)，如某一企業(yè)不存在跨境融資業(yè)務(wù)，則其跨境融資類的風(fēng)險為0風(fēng)險。一旦企業(yè)開辦了業(yè)務(wù)，則最低風(fēng)險水平為1。

權(quán)重系數(shù)

前文在框架設(shè)計部分已闡述了增加權(quán)重的意義。由于本文屬于對企業(yè)分類監(jiān)管的初級探索，未對指標(biāo)項(xiàng)進(jìn)行深入的研究，因此也無從對權(quán)重的閾值進(jìn)行測算，而是僅對設(shè)計權(quán)重的方向性提出兩方面的構(gòu)想：一是每級指標(biāo)以及每項(xiàng)指標(biāo)都應(yīng)加上權(quán)重系數(shù)，用于加權(quán)平均計算企業(yè)固有風(fēng)險或控制風(fēng)險有效性的最終分值。每項(xiàng)指標(biāo)都增加權(quán)重系數(shù)后，在不同的監(jiān)管需求下確定并適時調(diào)整系數(shù)，一級算一級，最終得出企業(yè)固有風(fēng)險的分值。二是一級指標(biāo)的權(quán)重系數(shù)建議由外匯局基于宏、微觀監(jiān)管的需要統(tǒng)一進(jìn)行調(diào)節(jié)，二級、三級指標(biāo)的權(quán)重系數(shù)可由各地區(qū)外匯管理部門或業(yè)務(wù)管理?xiàng)l線根據(jù)實(shí)際監(jiān)管需要自行調(diào)節(jié)。

操作與運(yùn)用方案

操作方案

系統(tǒng)保障。企業(yè)分類操作環(huán)節(jié)相關(guān)的工作包含了信息采集、評分賦值和劃定等級。由于涉及的信息量較多、計算工作量較大，為提高效率、減少誤差，建議開發(fā)基礎(chǔ)信息采集以及評價系統(tǒng)平臺（以下稱作“企業(yè)風(fēng)險評價系統(tǒng)”），接入當(dāng)前的外匯局ASONE系統(tǒng)之中，用于輔助操作。

操作流程。在信息采集方面，對于在外匯局ASONE平臺數(shù)據(jù)庫中有的，或用提取數(shù)據(jù)通過簡單計算公式可得的信息，如企業(yè)跨境收支信息、結(jié)售匯率、各業(yè)務(wù)條線系統(tǒng)中合規(guī)性或異常性指標(biāo)的事后核查記錄、處罰登記等，企業(yè)風(fēng)險評價系統(tǒng)可直接讀取相關(guān)信息并加以使用；對于在外匯局ASONE平臺數(shù)據(jù)庫中沒有的，但各級外匯局管理部門在日常監(jiān)測、核查、檢查中有檔案記錄的，由各級外匯局在企業(yè)風(fēng)險評價系統(tǒng)中進(jìn)行相關(guān)信息的補(bǔ)錄；對于外匯局不掌握的信息，由于各銀行在其展業(yè)和對客戶開展的信用風(fēng)險評級中，已收集掌握了較為全面的信息，因此建議剩余信息由企業(yè)主要外匯賬戶的開戶銀行進(jìn)行系統(tǒng)信息采集錄入。在各方的信息采集完畢后，由企業(yè)主體所屬的外匯局復(fù)核確認(rèn)信息采集完整，提交企業(yè)風(fēng)險評價系統(tǒng)進(jìn)行評估賦值，計算出最終結(jié)果。

結(jié)果展示環(huán)節(jié)

建議企業(yè)風(fēng)險評價結(jié)果僅在企業(yè)風(fēng)險評價系統(tǒng)外匯局端進(jìn)行展示。系統(tǒng)應(yīng)具備結(jié)果展示和數(shù)據(jù)導(dǎo)出功能。一方面，針對D類、E類企業(yè)，外匯局可逐一企業(yè)查看其風(fēng)險全貌。系統(tǒng)可通過數(shù)據(jù)表或雷達(dá)圖的形式，展示企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)的得分情況，以此得知企業(yè)各分類項(xiàng)下的風(fēng)險程度。另一方面，為了方便業(yè)務(wù)條線及地區(qū)事后監(jiān)管的需要，系統(tǒng)應(yīng)支持不同類別的風(fēng)險項(xiàng)下批量導(dǎo)出企業(yè)名單的功能。

自定義分類評估功能設(shè)定的意義在于，可延伸應(yīng)用于各業(yè)務(wù)條線，還可通過特殊的權(quán)重系數(shù)賦值，實(shí)現(xiàn)對單一業(yè)務(wù)條線事后管理中對企業(yè)主體分類。

結(jié)果運(yùn)用環(huán)節(jié)

企業(yè)的分類等級劃定后，應(yīng)充分利用分類的結(jié)果，提升外匯微觀監(jiān)管的針對性。另外，外匯局可視情況對外公布，或與外部門共享相關(guān)評估風(fēng)險的信息，協(xié)助銀行進(jìn)行展業(yè)，推動企業(yè)提升自律水平。

（1）對于E類企業(yè)，外匯局應(yīng)及時實(shí)施微觀審慎管理工具，包括向企業(yè)發(fā)布風(fēng)險提示、約見談話等；對于E類企業(yè)中規(guī)模較大、對我國宏觀影響較大的企業(yè)，可基于宏觀審慎的需要，在杠桿率、流動性、結(jié)售匯頻度等方面，對其提高約束限制。此外，對E類企業(yè)中風(fēng)險情況特別嚴(yán)重的企業(yè)，還可視情況限制其經(jīng)營部分外匯業(yè)務(wù)的資格。

（2）在事中事后監(jiān)管中，外匯局日?？芍攸c(diǎn)關(guān)注D類和E類的企業(yè)業(yè)務(wù)情況，提高監(jiān)測頻度，自行調(diào)節(jié)按月或按周開展監(jiān)測，加強(qiáng)事后核查的力度。對于A—C類企業(yè)，自行調(diào)節(jié)監(jiān)測頻度，可適當(dāng)放寬監(jiān)測頻度，按季或年進(jìn)行監(jiān)測。

（3）外匯局可視情況向銀行或外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布風(fēng)險提示信息；必要時，可提示或要求銀行在事前環(huán)節(jié)提高對D類和E類企業(yè)業(yè)務(wù)辦理時的審核標(biāo)準(zhǔn)。

（4）在有新的試點(diǎn)政策或投融資優(yōu)惠政策時，應(yīng)允許A類企業(yè)申請?jiān)圏c(diǎn)資格，享受優(yōu)惠政策紅利。

延伸應(yīng)用

基于本文提出的分類體系和企業(yè)風(fēng)險評價系統(tǒng)，賦予了各地區(qū)和業(yè)務(wù)管理?xiàng)l線自行調(diào)節(jié)權(quán)重系數(shù)的權(quán)力，因此建議企業(yè)風(fēng)險評價系統(tǒng)在設(shè)計中，除了包含系統(tǒng)固有的統(tǒng)一評估功能外，還應(yīng)包含自定義分類評估功能。而自定義分類評估功能設(shè)定的意義在于，可延伸應(yīng)用于各業(yè)務(wù)條線，還可通過特殊的權(quán)重系數(shù)賦值，實(shí)現(xiàn)對單一業(yè)務(wù)條線事后管理中對企業(yè)主體分類。例如，某地區(qū)外匯局想考察了解本地跨境融資業(yè)務(wù)條線下企業(yè)外債的風(fēng)險程度，則可將其他的干擾性指標(biāo)，如跨境貿(mào)易異常行為等指標(biāo)的權(quán)重系數(shù)均設(shè)置為0，以實(shí)現(xiàn)僅對單一業(yè)務(wù)條線企業(yè)風(fēng)險的評估；同時利用系統(tǒng)展示功能，導(dǎo)出風(fēng)險較高的企業(yè)名單，有針對性地開展事中、事后工作，提高單一業(yè)務(wù)項(xiàng)下事后監(jiān)管工作的效率。

管理建議

一是進(jìn)一步加大制度體系保障。要搭建外匯微觀監(jiān)管下的企業(yè)主體分類框架，需要更為細(xì)化的制度作為保障。建議針對外匯微觀監(jiān)管的需要，盡快制定相關(guān)操作制度，明確分類/分級的目標(biāo)、原則、方法、指標(biāo)、頻度、分工、管理等具體內(nèi)容。

二是建立、健全科學(xué)有效的指標(biāo)體系。要對企業(yè)主體實(shí)施分類監(jiān)管，需要以科學(xué)、有效的指標(biāo)體系作為實(shí)施的基礎(chǔ)。鑒此，建議綜合以往的外匯業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，先探索完善搭建初步的指標(biāo)體系，同時在部分城市進(jìn)行試點(diǎn)，驗(yàn)證指標(biāo)體系的有效性；待實(shí)踐驗(yàn)證并進(jìn)一步優(yōu)化指標(biāo)后，再逐步推廣至全國使用。

三是加強(qiáng)各部門間的信息共享?？茖W(xué)、全面、公正的評估企業(yè)風(fēng)險，需要綜合考慮企業(yè)外部影響因素和內(nèi)部控制風(fēng)險操作情況。建議各監(jiān)管部門之間、監(jiān)管部門與銀行之間要進(jìn)一步加強(qiáng)信息共享。

四是開發(fā)系統(tǒng)并加大技術(shù)輔助手段。企業(yè)主體分類涉及多方面的信息資料的采集、整理、賦值和加權(quán)運(yùn)算，風(fēng)險評價的結(jié)果也需要一個平臺進(jìn)行展示和信息互享，這些工作必須依靠一個系統(tǒng)平臺做支撐。因此，建議針對外匯微觀監(jiān)管的需求開發(fā)系統(tǒng)，增加技術(shù)輔助手段。