金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的實(shí)證分析

王子陽(yáng) 李想 李睿祺

【摘? 要】隨著我國(guó)改革開(kāi)放政策的不斷深入，我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度也越來(lái)越快，這使得各個(gè)行業(yè)都得到了非常積極的發(fā)展。人們應(yīng)該逐漸意識(shí)到，影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素實(shí)際上是多方面的，其中一個(gè)非常重要的影響因素就是金融發(fā)展?；诖耍疚膶?duì)我國(guó)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的現(xiàn)狀，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的實(shí)證，還有我國(guó)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響因素分析與建議，這四個(gè)方面作出了分析，希望本文所作分析能夠?yàn)橛嘘P(guān)研究學(xué)者帶來(lái)借鑒和參考。

【關(guān)鍵詞】金融發(fā)展;經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);實(shí)證分析

引言

從通俗易懂的角度上看，金融實(shí)際上就是貨幣的流通，而在現(xiàn)階段世界經(jīng)濟(jì)正在逐漸實(shí)現(xiàn)一體化，一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況實(shí)際上都能通過(guò)這個(gè)國(guó)家的貨幣流通情況表現(xiàn)出來(lái)，這也在一定程度上說(shuō)明了金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本上是密不可分的。文本則重點(diǎn)對(duì)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系進(jìn)行分析和闡述，并利用面板數(shù)據(jù)模型進(jìn)行實(shí)證分析。

1.我國(guó)的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)現(xiàn)狀

金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在著相互促進(jìn)的關(guān)系，特別是在互聯(lián)網(wǎng)快速普及的背景下，在很大程度上推動(dòng)了我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展，如今國(guó)內(nèi)的大部分成年人基本上都會(huì)有屬于自己的網(wǎng)上銀行賬號(hào)，其中還存在著有多個(gè)銀行賬號(hào)的人，各地區(qū)銀行網(wǎng)點(diǎn)的密度越來(lái)越大，尤其是最近幾年來(lái)，隨著支付寶和微信付款方式的出現(xiàn)與普及，同樣在很大程度上推動(dòng)了金融市場(chǎng)的發(fā)展，并且把金融市場(chǎng)推向了高潮?，F(xiàn)階段，我國(guó)的金融市場(chǎng)發(fā)展速度特別快，互聯(lián)網(wǎng)金融基本上已經(jīng)普及到了世界各地，并且在世界各地都位居前列，不過(guò)我國(guó)的金融發(fā)展還是存在一些問(wèn)題，比如說(shuō)發(fā)展不是特別均衡，人們的需求呈現(xiàn)出越來(lái)越多元化的形態(tài)等，在未來(lái)金融發(fā)展的過(guò)程中，我國(guó)金融還有很多需要被解決的問(wèn)題，金融在發(fā)展過(guò)程中也面臨著一些巨大的挑戰(zhàn)。

我國(guó)政府對(duì)金融市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)行了一些宏觀層面上的調(diào)控，黨中央在召開(kāi)全會(huì)的過(guò)程中，針對(duì)國(guó)內(nèi)金融發(fā)展的實(shí)際情況，進(jìn)行了非常積極的決策還有討論，為了使我國(guó)的金融體系能夠得到完善，政府有關(guān)部門(mén)積極學(xué)習(xí)和借鑒一些來(lái)自國(guó)外的先進(jìn)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)行統(tǒng)籌安排并實(shí)施推行戰(zhàn)略，使金融的發(fā)展能夠符合中國(guó)的發(fā)展特色，在中國(guó)的土地上持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。政府還對(duì)未來(lái)我國(guó)金融的發(fā)展制定了詳細(xì)的目標(biāo)，建立了與我國(guó)到2020年底實(shí)現(xiàn)全面建設(shè)小康社會(huì)奮斗目標(biāo)相適宜的金融體系，使得我國(guó)的金融服務(wù)能夠更加普及、更加安全，也更加便利。實(shí)際上，金融的發(fā)展不單單只是帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，還包括了金融中的相關(guān)項(xiàng)目，應(yīng)該從多方面、全方位對(duì)我國(guó)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的現(xiàn)狀進(jìn)行思考。

2.金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系

來(lái)自各個(gè)地方和各個(gè)領(lǐng)域的學(xué)者都會(huì)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系有著不同層面上的意見(jiàn)。首先，有學(xué)者認(rèn)為金融的發(fā)展在單方面上推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。國(guó)外有一些學(xué)者對(duì)其進(jìn)行了研究，他們發(fā)現(xiàn)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度越來(lái)越快時(shí)，金融的發(fā)展速度也會(huì)隨之增快，并且超過(guò)以往的任何時(shí)候，這就是他們認(rèn)為金融可以從單方面拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原因。而我國(guó)也有一些學(xué)者進(jìn)行了分析研究，他們認(rèn)為，金融和經(jīng)濟(jì)之間有著非常重要的關(guān)聯(lián)性，經(jīng)濟(jì)可以隨著金融行業(yè)的發(fā)展而獲得快速的增長(zhǎng)。其次，國(guó)外有一些學(xué)者認(rèn)為，只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的時(shí)候，金融才能隨之發(fā)展。他們認(rèn)為在企業(yè)發(fā)展的過(guò)程中，金融會(huì)隨之進(jìn)行發(fā)展，由于企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是有需求的，因此才帶動(dòng)了金融市場(chǎng)的發(fā)展，金融市場(chǎng)是被迫隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而發(fā)展起來(lái)的。再次，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，實(shí)際上經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)是不會(huì)受到融資決策等因素的影響的，其他一些學(xué)者也針對(duì)這為美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的理論進(jìn)行了檢驗(yàn)，在經(jīng)濟(jì)學(xué)上稱之為“格蘭杰因果檢驗(yàn)”，但是在論證結(jié)果中可以看出這位美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家所給出的結(jié)論并不是具體的，甚至是模糊的，并沒(méi)有顯著的代表性。最后，在1999年有學(xué)者經(jīng)過(guò)很長(zhǎng)一段時(shí)間的研究，通過(guò)矩陣分析的方法，從而發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系實(shí)際上是一個(gè)雙向的因果關(guān)系，并且于2005年我國(guó)的學(xué)者對(duì)其進(jìn)行了論證和完善，并結(jié)合我國(guó)的實(shí)際發(fā)展情況，最終得出結(jié)論，即我國(guó)的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間呈現(xiàn)出的是一種雙向的因果關(guān)系。

實(shí)際上，針對(duì)現(xiàn)階段金融的發(fā)展情況，我國(guó)的學(xué)者已經(jīng)作出了大量的調(diào)查還有研究，其中也證實(shí)了金融結(jié)構(gòu)是確保我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)能夠得到調(diào)節(jié)的一個(gè)前提條件，只有在使金融結(jié)構(gòu)體系得到完善以后，相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)才可能得到創(chuàng)建。通過(guò)分析研究可以發(fā)現(xiàn)，要想進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，深化與發(fā)展金融是非常重要的，不過(guò)切忌不可以一味地追求金融的深化，因?yàn)槿绻@樣的話也會(huì)給經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)帶來(lái)很多負(fù)面的影響，所以在發(fā)展金融的過(guò)程中，應(yīng)該把目光聚焦在提升金融體系質(zhì)量和效率等更加深層次的問(wèn)題上面。

3.分析金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的實(shí)證

3.1協(xié)整檢驗(yàn)與單位根的檢驗(yàn)分析

在構(gòu)建經(jīng)典回歸模型、面板數(shù)據(jù)模型、時(shí)間序列模型還有向量自回歸模型等模型的過(guò)程中，最基礎(chǔ)的是時(shí)間序列的平穩(wěn)性，而要想檢驗(yàn)時(shí)間序列的平穩(wěn)性，一定要通過(guò)單位根來(lái)實(shí)現(xiàn)檢驗(yàn)。因此，在分析開(kāi)展以前，應(yīng)該利用單位根，來(lái)對(duì)向量自回歸系統(tǒng)當(dāng)中所包含的數(shù)據(jù)實(shí)施檢驗(yàn)。在檢驗(yàn)過(guò)程中，如果發(fā)現(xiàn)α的值比0.05要小，那么在下列y、k、l、h序列當(dāng)中，是不可以對(duì)單位根進(jìn)行假設(shè)的，也就是說(shuō)其屬于平穩(wěn)序列。本文則運(yùn)用了Johanse協(xié)整檢驗(yàn)的方法，對(duì)多變量實(shí)施了協(xié)整分析。

在協(xié)整檢驗(yàn)的結(jié)果當(dāng)中，如果α值<0.01時(shí)，那么Veam的情況討論：

Veam1=Y+0.23941+0.5769h+0.0226finance

Veam2=Y+2.3510k+1.67341-0.0823finance

通過(guò)以上的等式，可以把ykih還有finance之間的穩(wěn)定關(guān)系較為準(zhǔn)確地反映出來(lái)。

3.2重視因果關(guān)系檢驗(yàn)的分析

經(jīng)過(guò)一系列的分析還有討論不難發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間是有著一定關(guān)系的，這種關(guān)系是相互促進(jìn)的，不過(guò)現(xiàn)階段還沒(méi)有明確的結(jié)論能夠說(shuō)明金融發(fā)展與是如何影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的，還需要進(jìn)一步對(duì)其進(jìn)行分析和研究，作出相應(yīng)的檢驗(yàn)。主要可以通過(guò)回歸分析的方法得到檢驗(yàn)的分析結(jié)果，但是這個(gè)結(jié)果不一定是準(zhǔn)確的。盧克普在很早以前就指出，模型的參數(shù)會(huì)受到遺漏變量的影響，從而產(chǎn)生一些偏差，所以，如果只依靠這兩個(gè)變量，那么所得到的檢驗(yàn)結(jié)果必然不是非常準(zhǔn)確的。因此，應(yīng)該有目的有計(jì)劃的多引入一些模型。在實(shí)踐過(guò)程中可以通過(guò)VEC模型來(lái)對(duì)結(jié)果進(jìn)行分析。

通過(guò)對(duì)上述數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，不難發(fā)現(xiàn)金融體系的發(fā)展實(shí)際上是能夠推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的。

3.3模型的分析與估計(jì)

二十世紀(jì)七、八十年代是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的蕭條時(shí)代，直到九十年代后期我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展才取得了一定程度上的提高。如果想要通過(guò)實(shí)踐來(lái)證明金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，就可以對(duì)我國(guó)近些年來(lái)各個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況進(jìn)行匯總，然后利用模型進(jìn)行綜合的分析還有估計(jì)。

4.我國(guó)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響因素分析與建議

現(xiàn)階段，國(guó)有商行與中央銀行之間的智能分離對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面的影響還是比較有限的，尤其是在實(shí)際中，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率與存貸利差之間存在著明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系，這就說(shuō)明我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)實(shí)際上并沒(méi)有受到利率自由化的有效推動(dòng)。還有就是隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型發(fā)展，全要素生產(chǎn)要素和資本邊際生產(chǎn)率對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)有著非常重要的影響，即雖然我國(guó)的經(jīng)濟(jì)得到了一定程度上的提升，但是也暴露出了一些問(wèn)題，比如說(shuō)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率主要是依靠投資來(lái)帶動(dòng)的，但是投資的效率卻不明顯，特別是在21世紀(jì)我國(guó)的TEP有著非常平穩(wěn)的增長(zhǎng)，這也就說(shuō)明了從改革開(kāi)放以來(lái)，一直到現(xiàn)階段，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效率提升的實(shí)際上是不太明顯的。同時(shí)，與西方國(guó)家相比，我國(guó)的金融行業(yè)起步是比較晚的，相應(yīng)的體系建設(shè)也不是很完善。

因此，筆者將對(duì)我國(guó)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響因素提出幾點(diǎn)建議。首先，應(yīng)該盡可能地完善我國(guó)的金融結(jié)構(gòu)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展與創(chuàng)新，傳統(tǒng)商行的經(jīng)營(yíng)與管理方式應(yīng)該有所改變，市場(chǎng)上不能僅靠商業(yè)銀行來(lái)壟斷，也要讓民間的一些優(yōu)秀的金融業(yè)務(wù)能夠融入到市場(chǎng)當(dāng)中。其次，應(yīng)該加強(qiáng)金融的監(jiān)管工作，對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)加以預(yù)防，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。最后，應(yīng)該留給金融中介一些發(fā)展的空間，金融中介的發(fā)展實(shí)際上是可以推動(dòng)金融發(fā)展的，同時(shí)政府應(yīng)該加大對(duì)中小銀行的發(fā)展力度，支持外資銀行進(jìn)入到中國(guó)市場(chǎng)，使得我國(guó)的金融市場(chǎng)上能夠?qū)崿F(xiàn)良性的競(jìng)爭(zhēng)以及長(zhǎng)久的發(fā)展，使得金融中介可以進(jìn)一步的推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

5.結(jié)語(yǔ)

綜上所述，在我國(guó)的多數(shù)地區(qū)里，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融發(fā)展之間都是存在因果關(guān)系的，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度會(huì)隨著金融的發(fā)展速度而發(fā)展變化。從現(xiàn)階段的實(shí)際情況上看，我國(guó)在金融體制改革層面上已經(jīng)獲得了一定的成果，不過(guò)由于各個(gè)地區(qū)的金融發(fā)展存在差異，不可避免各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度也會(huì)存在差異?？偠灾?，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷增長(zhǎng)，金融行業(yè)也需要得到相應(yīng)的發(fā)展，積極做好金融改革工作無(wú)論在何時(shí)都是非常重要的。

參考文獻(xiàn)

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作者簡(jiǎn)介：王子陽(yáng)（1999.09-），男，河南鄭州人，蚌埠市蚌山區(qū)安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)專業(yè)，本科生。

李想（2000.11-），女，安徽滁州人，蚌埠市蚌山區(qū)安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)審計(jì)專業(yè)，本科生。

李睿祺（2001.07-），女，福建福州人，蚌埠市蚌山區(qū)安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)審計(jì)學(xué)專業(yè)，本科生。