新冠肺炎對(duì)巴西、中國(guó)和美國(guó)的經(jīng)濟(jì)影響

戴潤(rùn)南

關(guān)鍵詞：COVID-19;中國(guó);巴西;美國(guó);冠狀病毒病例;GDP;凈出口;通貨緊縮

一、介紹

2008年金融危機(jī)后，全球經(jīng)濟(jì)開(kāi)始穩(wěn)步增長(zhǎng)。然而，新冠肺炎卻使一切陷入混亂。2020年1月和2月，疫情在中國(guó)爆發(fā)，然后蔓延到全球。由于各國(guó)有不同的大流行控制措施，大流行的嚴(yán)重程度隨時(shí)間而變化。在中國(guó)等將大流行控制作為國(guó)家重點(diǎn)的國(guó)家，COVID-19對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響有限，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在逐步實(shí)現(xiàn)。但在巴西、美國(guó)等許多國(guó)家，疫情仍在蔓延，阻礙了經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)際貿(mào)易。本文旨在比較和對(duì)比新冠肺炎對(duì)中國(guó)、巴西和美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，以及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的潛在解決方案。

二、方法

在這個(gè)案例研究中，我首先發(fā)現(xiàn)了美國(guó)和巴西的冠狀病毒累積病例數(shù)，這兩個(gè)國(guó)家分別是發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的代表。然后我比較了兩國(guó)2019年上半年和2020年上半年的GDP和凈出口，然后將同樣的指標(biāo)與中國(guó)的表現(xiàn)進(jìn)行比較，后者代表了一個(gè)在抗擊疫情方面相當(dāng)成功的國(guó)家。最后，我使用費(fèi)雪方程式（Jones， 2013）和AD / AS框架來(lái)分析通貨緊縮的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題并尋求解決方案。?（Jones， 2013）

三、發(fā)現(xiàn)

從表2可以看出，中國(guó)受影響的主要是第一季度。在表2和表3中，我們可以得出結(jié)論，第二季度受影響的主要是美國(guó)和巴西，病例數(shù)仍在增加。

表1 （World Health Organization， 2020） （World Health Organization， 2020）

表2 （World Health Organization， 2020） （World Health Organization， 2020）

表3 （World Health Organization， 2020） （World Health Organization， 2020）

從表4-6可以看出，除中國(guó)2020年第二季度外，所有國(guó)家的GDP都因冠狀病毒感染而下降，而美國(guó)在同一季度受到嚴(yán)重影響。值得注意的是，這兩個(gè)國(guó)家的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值趨勢(shì)反映了大流行控制政策的有效性以及該國(guó)首次爆發(fā)大流行以來(lái)所經(jīng)過(guò)的時(shí)間。從消極轉(zhuǎn)向積極的中國(guó)第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值變化說(shuō)明這個(gè)國(guó)家已經(jīng)成功通過(guò)優(yōu)先嚴(yán)格的流行病控制而驟降意味著美國(guó)在同一季度GDP的國(guó)家應(yīng)該采用更激進(jìn)的措施來(lái)控制病毒和刺激經(jīng)濟(jì)。

表4 （Bureau of Economic Analysis， 2020） （Bureau of EconomicAnalysis， 2020）

表5 （National Bureau of Statistics， 2020） （National Bureau of Statistics， 2020）

表6 （TRADING ECONOMICS， 2020） （TRADING ECONOMICS， 2020）（TRADING ECONOMICS， 2020） （TRADING ECONOMICS， 2020）

從表7-9可以看出，冠狀病毒導(dǎo)致三個(gè)國(guó)家的進(jìn)出口雙雙下降，表明國(guó)際貿(mào)易不活躍。美國(guó)受到了嚴(yán)重的影響，特別是在第二季度，兩個(gè)指標(biāo)都下降了50%以上。

表7 （Bureau of Economic Analysis， 2020） （Bureau of Economic Analysis， 2020）

表8 （National Bureau of Statistics， 2020） （National Bureau of Statistics， 2020）

表9 （TRADING ECONOMICS， 2020） （TRADING ECONOMICS， 2020）

四、討論

中國(guó)早就意識(shí)到疫情的嚴(yán)重性，并制定了相關(guān)政策和防毒行動(dòng)。例如，中國(guó)政府在2月和3月對(duì)人員流動(dòng)實(shí)施了嚴(yán)格限制。相反，在COVID-19蔓延開(kāi)來(lái)之前，巴西和美國(guó)都沒(méi)有意識(shí)到它的嚴(yán)重性。如表1-3所示，中國(guó)在第一季度受到的影響尤為嚴(yán)重，而美國(guó)和巴西在第二季度的病例數(shù)激增導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)的蕭條，從進(jìn)出口的下降和個(gè)人消費(fèi)支出的減少可以看出。

第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)的大部分產(chǎn)品都是生活必需品。需求價(jià)格彈性（PED）相對(duì)較小，進(jìn)出口不受影響。但是，第三產(chǎn)業(yè)的消費(fèi)價(jià)格差額比較大。新冠肺炎的出現(xiàn)極大地影響了第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品的需求，這就是美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家凈出口下降幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于巴西等發(fā)展中國(guó)家的原因。

由于每個(gè)國(guó)家的凈出口和凈收入的下降，AD / AS框架下的AD曲線(xiàn)下移和左移，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退，通貨膨脹率低于目標(biāo)。隨著時(shí)間的推移，經(jīng)濟(jì)衰退迫使企業(yè)限制價(jià)格上漲，AS曲線(xiàn)逐漸向下移動(dòng)。我們可以看到，在AD / AS框架下，通貨膨脹可能變?yōu)樨?fù)值，從而導(dǎo)致通貨緊縮的危險(xiǎn)局面。

在新冠肺炎的影響下，許多國(guó)家制定了降低名義利率的貨幣政策，以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。例如，英格蘭銀行已經(jīng)將利率降低到0.1%。然而，零是名義利率能達(dá)到的最低水平。由于費(fèi)雪方程式提出i_t=R_t+π_t（i_t名義利率，R_t實(shí)際利率，π_t通貨膨脹率）在美聯(lián)儲(chǔ)政策下達(dá)到零時(shí)，R_t=π_t，在本例中，當(dāng)通脹率為+2%時(shí)，實(shí)際利率為-2%。如果資本的邊際產(chǎn)量為1%，那么-2%的實(shí)際利率將大大增加對(duì)新投資的需求，這對(duì)經(jīng)濟(jì)提供了巨大的刺激，可能幫助經(jīng)濟(jì)克服衰退。

然而，當(dāng)出現(xiàn)通貨緊縮時(shí)，傳統(tǒng)的貨幣政策就變得毫無(wú)意義。例如，當(dāng)名義利率還是0通貨膨脹率是-2%時(shí)，實(shí)際利率是+2%。央行不能再降低實(shí)際利率，因?yàn)槊x利率不能降至零以下。在這種情況下，企業(yè)和家庭對(duì)投資和儲(chǔ)蓄不感興趣，因?yàn)閷?shí)際利率高于1%的資本邊際產(chǎn)品。因此，通貨緊縮限制了傳統(tǒng)貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)的能力，使經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步陷入衰退。因此，通貨膨脹率可能進(jìn)一步下降，變得更負(fù)，進(jìn)一步提高實(shí)際利率，加劇衰退，從而造成通貨緊縮的螺旋式上升。

政府應(yīng)對(duì)通縮螺旋式上升的一個(gè)潛在解決方案是，印鈔或購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)支持證券或長(zhǎng)期名義債券，以降低這些市場(chǎng)的利率。因此，消費(fèi)和投資都將增長(zhǎng)，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

然而，上述解決方案只能由發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)實(shí)現(xiàn)。許多較貧窮的國(guó)家無(wú)法承受印鈔引發(fā)的惡性通脹風(fēng)險(xiǎn)，而且根本沒(méi)有一個(gè)成熟的金融體系來(lái)進(jìn)行交易。對(duì)這些國(guó)家來(lái)說(shuō)，擺脫疫情引發(fā)的衰退要困難得多，尤其是考慮到許多經(jīng)濟(jì)體在COVID-19之前就已經(jīng)很脆弱。要想從衰退中復(fù)蘇，來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家的外部經(jīng)濟(jì)或財(cái)政支持幾乎是必要的。

五、結(jié)論和建議

緩解COVID-19帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)壓力，最直接的途徑是控制病毒的傳播，從而從根本上減輕疫情對(duì)GDP的影響。政府可以執(zhí)行嚴(yán)格的社會(huì)隔離政策，并通過(guò)各種媒體提高公眾對(duì)感染病毒的健康后果以及預(yù)防和控制大流行病的重要性的認(rèn)識(shí)。與此同時(shí)，需要增加醫(yī)療設(shè)備和口罩的生產(chǎn)，并在必要時(shí)給予補(bǔ)貼。如果可能的話(huà)，還應(yīng)采取非常規(guī)貨幣政策和財(cái)政刺激措施，比如印鈔和購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)支持證券，以幫助經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

發(fā)達(dá)國(guó)家有了更好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和更成熟的金融體系，就更有能力從大流行造成的經(jīng)濟(jì)衰退中恢復(fù)過(guò)來(lái)。出于人道主義目的，這些經(jīng)濟(jì)超級(jí)大國(guó)應(yīng)該向仍在抗擊這一流行病的國(guó)家提供援助。例如，中國(guó)向其他國(guó)家派出了多批醫(yī)療專(zhuān)家組，提供醫(yī)療援助和技術(shù)指導(dǎo)，并推動(dòng)了抗病毒藥物的研制和生產(chǎn)。為了更有效地實(shí)現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，更多的國(guó)家應(yīng)遵循這種人道主義努力，支持發(fā)展中國(guó)家，重建健康的全球經(jīng)濟(jì)活力。

參考文獻(xiàn)

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