簡析衍生金融工具在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用及改進(jìn)

周小燕

摘要：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)管理工作中的重要內(nèi)容，但在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的發(fā)展背景下，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作中存在諸多問題，尤其是衍生金融工具的應(yīng)用，已無法滿足當(dāng)下企業(yè)發(fā)展的需求，對此相關(guān)管理人員要不斷加大新的衍生金融工具的開發(fā)與應(yīng)用，改善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的不足，為企業(yè)的健康發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

關(guān)鍵詞：衍生金融工具;企業(yè);財(cái)務(wù);風(fēng)險(xiǎn)管理

引言：在經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程不斷加快的背景下，我國企業(yè)想要實(shí)現(xiàn)快速、穩(wěn)定的發(fā)展，就必須準(zhǔn)確把握經(jīng)濟(jì)全球化帶來的機(jī)遇，并合理應(yīng)對面臨的挑戰(zhàn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)下我國企業(yè)在發(fā)展中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的問題，為了強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的效果，就必須加大開發(fā)與應(yīng)用衍生金融工具的力度，以此來實(shí)現(xiàn)企業(yè)的健康發(fā)展。

一、衍生金融工具的相關(guān)概述

衍生金融工具，其實(shí)就是全新的金融工具，源于殘酷的市場競爭環(huán)境之中，目前針對衍生金融工具的研究，無論是國內(nèi)還是國外都還沒有形成統(tǒng)一的定義。以金融學(xué)視角進(jìn)行研究的話，可以發(fā)現(xiàn)它其實(shí)依托于傳統(tǒng)金融工具，伴隨著金融市場的變化，逐漸衍生為全新的金融工具，其價(jià)格也會有所改變。由此可見，對于衍生金融工具的研究是比較廣的，所以還未形成具體的內(nèi)涵概述。假如我們從會計(jì)學(xué)視角來講的話，可以發(fā)現(xiàn)在金融市場出現(xiàn)較大變化的時候，伴隨著金融市場價(jià)格的變化，如匯率、利率等，因此如果未限制初始凈投資的情況下，就可以在結(jié)算的過程中，運(yùn)用未來結(jié)算的方式進(jìn)行?；窘鹑诋a(chǎn)品與金融衍生產(chǎn)品之間有著對應(yīng)的關(guān)系，這說明金融衍生產(chǎn)品的價(jià)格是隨著金融產(chǎn)品價(jià)格的變化而變化，涉及債權(quán)、貨幣與股票等[1]。

關(guān)于衍生金融工具的功能，主要體現(xiàn)在以下兩個方面：第一，針對企業(yè)治理結(jié)構(gòu)予以改善;第二，降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高其投資效益。具體來說，在企業(yè)運(yùn)營的過程中，面對復(fù)雜的市場變化，必然會存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而通過衍生金融工具，就可以實(shí)現(xiàn)科學(xué)、合理應(yīng)對，最大限度降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能性，使企業(yè)的負(fù)債減少、經(jīng)濟(jì)損失降低。例如，某企業(yè)在收購另外一家企業(yè)的股票時，需要對這家股票未來價(jià)格的變化予以思考，股票購入的時候，可以將其按照期貨合約售賣，就可以達(dá)到盈虧平衡。不過，這種衍生金融工具的對沖，在一般的市場環(huán)境下并不是很容易就能完成的。面對增多的套利機(jī)會，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會不斷增大，為了可以避免出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提升自身的經(jīng)濟(jì)效益，就需要選擇合適的衍生金融工具進(jìn)行運(yùn)用。

二、衍生金融工具的風(fēng)險(xiǎn)

第一，信用違約方面的風(fēng)險(xiǎn)。衍生金融工具在金融市場下，歸屬于合同范疇之內(nèi)，假如合同中的兩個主體，有一方出現(xiàn)了違約的情況，那么就會給另一方造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失，進(jìn)而產(chǎn)生了信用違約風(fēng)險(xiǎn)。相關(guān)人員在關(guān)于如何認(rèn)定與判斷信用違約風(fēng)險(xiǎn)方面的研究中，可以從以下方面進(jìn)行：一是，企業(yè)面臨財(cái)務(wù)危機(jī);二是，假如一方在合同范疇內(nèi)出現(xiàn)違約，則就會使合同價(jià)值為負(fù)。同時，在簽訂合同的期間內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)會隨著期限時間的變長而增加，交易地點(diǎn)改變一樣會使交易風(fēng)險(xiǎn)加大。如今，隨著市場環(huán)境的不斷變化，衍生金融工具的種類更多，隨之也帶來了各種信用違約風(fēng)險(xiǎn)。

第二，市場風(fēng)險(xiǎn)。受益計(jì)劃是否合理、科學(xué)，對企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營有著重要的影響。在實(shí)際執(zhí)行的過程中，市場因素對受益計(jì)劃的影響是比較大的，會使企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益降低，而這也是衍生金融工具市場風(fēng)險(xiǎn)的直觀表現(xiàn)。根據(jù)過往的經(jīng)驗(yàn)來看，價(jià)格、利率及貨幣風(fēng)險(xiǎn)，是衍生金融工具市場風(fēng)險(xiǎn)所包括的主要幾個內(nèi)容，其出現(xiàn)的原因，主要是因?yàn)榻鹑诋a(chǎn)品在預(yù)售期間，與實(shí)際的價(jià)格存在比較大的差異，最終讓企業(yè)受到了很大的經(jīng)濟(jì)損失。此外，企業(yè)財(cái)務(wù)人員對衍生金融工具的不合理使用，同樣會給企業(yè)帶來較大的經(jīng)濟(jì)損失[2]。

第三，流動性風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)務(wù)量流動風(fēng)險(xiǎn)與資金流動風(fēng)險(xiǎn)是衍生金融工具在實(shí)際應(yīng)用中，可能出現(xiàn)的流動性風(fēng)險(xiǎn)。其中，資金流動風(fēng)險(xiǎn)是指，簽訂合約的雙方，假如其中一方存在資金不足的情況，沒有及時履約，就會另一方帶來較大經(jīng)濟(jì)損失，這是企業(yè)雙方在合作中都有可能面臨的。另外，市場經(jīng)營環(huán)境如果發(fā)生了比較大變化，那么在合約標(biāo)準(zhǔn)程度地影響下，會迫使企業(yè)不得不平倉，進(jìn)而出現(xiàn)較大的經(jīng)濟(jì)損失。所以，為了可以對流動性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制，相關(guān)人員務(wù)必要對合同標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行完善。

三、在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中衍生金融工具的應(yīng)用現(xiàn)狀

首先，衍生金融工具種類不全。由于衍生金融工具的應(yīng)用在我國還處于起步階段，其種類并不是很齊全，面對多樣、復(fù)雜的資本市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)需求，現(xiàn)有的衍生金融工具并不能完全滿足，并容易產(chǎn)生投資炒作的現(xiàn)象，嚴(yán)重影響了資本市場的運(yùn)營。其次，缺乏相關(guān)的專業(yè)人才。在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中，衍生金融工具的使用是需要專業(yè)的人才來完成，如果使用人員對衍生金融產(chǎn)品不了解，缺少對其風(fēng)險(xiǎn)性的認(rèn)識，就會在實(shí)際使用的過程中，無法合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，那么就會出現(xiàn)盲目套取利益，造成信用違約問題。最后，關(guān)于衍生金融產(chǎn)品的相關(guān)措施不完善。由于衍生金融產(chǎn)品在我國的應(yīng)用起步較晚，目前還缺少相應(yīng)的金融管理規(guī)則與監(jiān)管措施。對企業(yè)來說，若想開展衍生金融業(yè)務(wù)，促進(jìn)自身的進(jìn)一步發(fā)展，就要有良好的信用等級，這樣才能保證衍生金融業(yè)務(wù)的順利開展。否則就會產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但目前資本監(jiān)管中，在這一方面并沒有有效地監(jiān)管措施。此外，沒有規(guī)范化的內(nèi)部控制規(guī)則，對衍生金融產(chǎn)品的內(nèi)部控制與管理存在缺陷，這樣就容易造成企業(yè)出現(xiàn)采取財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[3]。企業(yè)對于金融機(jī)構(gòu)的人員也無法進(jìn)行有效的監(jiān)督與管理，這是由于企業(yè)未構(gòu)建科學(xué)的問責(zé)機(jī)制，還有金融機(jī)構(gòu)對產(chǎn)品交易信息披露不及時，透明度不足，會造成信息不對稱的問題。

四、改進(jìn)衍生金融工具在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中的措施

衍生金融工具在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用，目前還處于起步階段，還有許多要完善的地方，并且衍生金融工具在我國中小企業(yè)中的應(yīng)用并不是很普遍，其主要原因是存在著較大的缺陷。為了可以實(shí)現(xiàn)對此的改進(jìn)，可以從以下幾個方面進(jìn)行。

（一）建立健全內(nèi)部控制制度及規(guī)范

在資本市場中，企業(yè)是十分重要的構(gòu)成部分，并發(fā)揮著不可忽視的作用，為了企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展，相關(guān)管理人員就要充分研究企業(yè)在日常運(yùn)營中的風(fēng)險(xiǎn)，并提升其風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防與控制能力，且要加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的水平，這是保障企業(yè)健康發(fā)展的重中之重。而這就要先進(jìn)對企業(yè)內(nèi)部控制制度進(jìn)行建立與完善，以此來規(guī)范財(cái)務(wù)管理人員的行為，使其可以嚴(yán)格按照相關(guān)的要求開展工作，使企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)得到合理地控制與管理，進(jìn)而為全面實(shí)施企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。另外，還有對風(fēng)險(xiǎn)管理的流程進(jìn)行完善，明確各部分、各人員的職責(zé)，除了要嚴(yán)格按照內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理的流程進(jìn)行工作，還應(yīng)準(zhǔn)確記載交易記錄。最后，企業(yè)需要加強(qiáng)與審計(jì)監(jiān)督機(jī)構(gòu)的溝通，這樣便于及時發(fā)現(xiàn)與解決企業(yè)在運(yùn)營過程中出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）對衍生金融產(chǎn)品體系進(jìn)行完善

衍生金融產(chǎn)品對于現(xiàn)代化企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作具有至關(guān)重要的作用，不過要想充分發(fā)揮出它的功能效用，就必須對衍生金融產(chǎn)品體系進(jìn)行完善。第一，相關(guān)監(jiān)督部門要注重引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)，避免其產(chǎn)生衍生金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。第二，金融機(jī)構(gòu)要與時俱進(jìn)，在不斷發(fā)展的過程中，創(chuàng)新衍生金融產(chǎn)品的種類。第三，應(yīng)時刻關(guān)注商品交易市場，并結(jié)合企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)際狀況，對衍生金融產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新，以此提高其軟實(shí)力[4]。

（三）加強(qiáng)財(cái)務(wù)人員綜合素質(zhì)能力

財(cái)務(wù)人員的綜合素質(zhì)能力與衍生金融產(chǎn)品的運(yùn)用效果有著直接的關(guān)系，因此，要想改善衍生金融產(chǎn)品的應(yīng)用效果，就必須加強(qiáng)財(cái)務(wù)人員的專業(yè)素質(zhì)與業(yè)務(wù)能力。首先，在選聘財(cái)務(wù)人員的時候，應(yīng)適當(dāng)提高標(biāo)準(zhǔn)，按照崗位工作要求來選擇高素質(zhì)、高水平的財(cái)務(wù)人員;其次，對于現(xiàn)有的財(cái)務(wù)人員以及應(yīng)聘成功的財(cái)務(wù)人員，需要定期進(jìn)行相關(guān)的培訓(xùn)，使其既能學(xué)習(xí)先進(jìn)的工作理念與方法，也有助于加強(qiáng)他們的責(zé)任意識，端正工作態(tài)度，以最佳的狀態(tài)投入到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理之中。

結(jié)束語：綜上所述，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制與管理是一個企業(yè)發(fā)展的命脈，衍生金融工具對其則具有十分重要的作用，不過在實(shí)際的使用中，它本身就存在一定風(fēng)險(xiǎn)，為了可以充分發(fā)揮出衍生金融工具的價(jià)值，降低其使用風(fēng)險(xiǎn)，就需要相關(guān)人員對此有明確的認(rèn)識，以此避免在使用中出現(xiàn)不必要的失誤，同時還應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)對新的衍生金融工具的開發(fā)與應(yīng)用，從而使企業(yè)可以具有較強(qiáng)的核心競爭力，在競爭激烈的市場環(huán)境中占據(jù)有利位置，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定與快速地發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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