• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    發(fā)展數(shù)字小微信貸的痛點(diǎn)與突破路徑

    2020-11-06 05:45:54柳博
    銀行家 2020年10期
    關(guān)鍵詞:客群信貸小微

    柳博

    長(zhǎng)期以來,小微貸款業(yè)務(wù)面臨著風(fēng)險(xiǎn)不可控、運(yùn)營(yíng)成本高、難以規(guī)模化的難題。2019年初,中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱表示,普惠金融口徑單戶授信在一千萬元以下的小微企業(yè)貸款不良率高達(dá)6.2%??梢哉f,過去的十幾年中,采用傳統(tǒng)抵押或信貸技術(shù)開展小微貸款的銀行,尚無一家可以同時(shí)達(dá)成風(fēng)險(xiǎn)、成本、規(guī)模這三個(gè)目標(biāo)的最優(yōu)化,筆者稱之為“小微信貸不可能三角”。

    隨著對(duì)金融科技認(rèn)知的加深,銀行業(yè)已經(jīng)充分認(rèn)識(shí)到數(shù)字信貸技術(shù)是破解“小微信貸不可能三角”、解決小微融資難的有效手段。在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型與小微貸款任務(wù)的多重壓力下,構(gòu)建數(shù)字小微信貸技術(shù)能力成為中小銀行必須著力解決的問題。然而,數(shù)字技術(shù)在消費(fèi)信貸領(lǐng)域早已得到應(yīng)用并導(dǎo)致了消費(fèi)金融的爆發(fā)式增長(zhǎng),為什么小微信貸的數(shù)字化卻始終難成規(guī)模,銀行打造自身的數(shù)字信貸能力存在哪些技術(shù)與理念上的障礙,突破路徑又在哪里?

    銀行建立數(shù)字化小微信貸能力存在較高的技術(shù)門檻

    相較于數(shù)字營(yíng)銷、智能運(yùn)營(yíng)等業(yè)務(wù)模塊,數(shù)字風(fēng)控既是數(shù)字化信貸技術(shù)的核心,也是難點(diǎn),是金融機(jī)構(gòu)最迫切需要建立的能力。而在小微信貸領(lǐng)域,數(shù)字風(fēng)控之所以不似消費(fèi)信貸領(lǐng)域應(yīng)用迅猛而廣泛,其技術(shù)門檻較高是主要原因。對(duì)于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)特別是中小型銀行來說,自行開發(fā)以“數(shù)字風(fēng)控”為核心的新一代小微貸款技術(shù)難度較大、成本較高。

    需要大量有效數(shù)據(jù)的積累。數(shù)字信貸技術(shù)是建立在大量有效數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上的。有效數(shù)據(jù)是指經(jīng)過清洗、經(jīng)過驗(yàn)真的數(shù)據(jù)。以最簡(jiǎn)單的“學(xué)歷”為例,如果沒有經(jīng)過核實(shí),僅憑客戶填寫,則很難作為變量進(jìn)入模型。模型是有針對(duì)性的,即使銀行在過去幾年發(fā)放過幾百億元小微貸款,但如果產(chǎn)品的金額、利率、期限、是否抵押等條款繁多,則對(duì)于某個(gè)產(chǎn)品很難形成足夠的數(shù)據(jù)積累。

    即使針對(duì)某一客群的某個(gè)產(chǎn)品有足夠的建模樣本,但經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的劇烈變化會(huì)導(dǎo)致歷史久遠(yuǎn)的數(shù)據(jù)缺乏預(yù)測(cè)的有效性,外部競(jìng)爭(zhēng)變化會(huì)導(dǎo)致目標(biāo)客群與歷史客群發(fā)生偏移。對(duì)于前期在小微信貸業(yè)務(wù)上沒有足夠積累的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)而言,有效數(shù)據(jù)是一大挑戰(zhàn)。

    需要有足夠多的壞賬樣本。評(píng)分模型要精準(zhǔn)區(qū)分好客戶壞客戶,要求建立評(píng)分模型的數(shù)據(jù)有足夠多的壞樣本,這就意味著較大的試錯(cuò)成本,而小微貸款的試錯(cuò)成本相對(duì)更高。假如筆均一萬元的消費(fèi)貸款需要幾億元放款量的表現(xiàn)來構(gòu)建一個(gè)基本的風(fēng)控模型,筆均幾十萬元的小微貸款則需要超過百億元放款量來試錯(cuò),對(duì)于小型銀行而言這樣的風(fēng)險(xiǎn)是難以承受的。

    需要有專業(yè)化的數(shù)字風(fēng)控團(tuán)隊(duì)。人們通常會(huì)認(rèn)為銀行組建數(shù)字風(fēng)控團(tuán)隊(duì)不是難題,實(shí)則不然。真正有專業(yè)能力、經(jīng)過實(shí)戰(zhàn)考驗(yàn)且成功的數(shù)據(jù)風(fēng)控專家其實(shí)不多,具有一定視野、能帶團(tuán)隊(duì)的則更少,在幾個(gè)主要一線城市之外則更難招攬。數(shù)字風(fēng)控的信貸理念與傳統(tǒng)風(fēng)控有很大不同,能否融入當(dāng)前的銀行風(fēng)控體系,得到信賴和發(fā)展,是很多銀行面臨的問題。一個(gè)完整的數(shù)據(jù)風(fēng)控團(tuán)隊(duì)至少需要十幾人甚至幾十人,需要銀行有很大的決心進(jìn)行人力投入。

    需要有規(guī)模效應(yīng)。要充分發(fā)揮數(shù)字小微信貸技術(shù)優(yōu)勢(shì)就要有業(yè)務(wù)上的規(guī)模效應(yīng)。對(duì)于大中型銀行而言,雖然后期可以實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng),但需要前期兩三年的數(shù)據(jù)積累和足夠多的試錯(cuò)樣本,時(shí)間與經(jīng)濟(jì)成本都很高。對(duì)于小型商業(yè)銀行而言,除面臨與大中型銀行同樣的問題外,還需要更堅(jiān)定的信念和規(guī)劃來跨越規(guī)模經(jīng)濟(jì)的門檻。

    銀行對(duì)數(shù)字小微信貸技術(shù)的認(rèn)知存在誤區(qū)

    數(shù)字信貸技術(shù)是一個(gè)從產(chǎn)品到營(yíng)銷、從風(fēng)控到思維的完整體系,而非僅利用大數(shù)據(jù)建立模型。在實(shí)踐中可以發(fā)現(xiàn)不少銀行對(duì)數(shù)字信貸技術(shù)存在一些片面的認(rèn)知。

    誤區(qū)1:數(shù)字信貸技術(shù)的關(guān)鍵是大數(shù)據(jù)。數(shù)字信貸技術(shù)的內(nèi)涵遠(yuǎn)不止大數(shù)據(jù)或大數(shù)據(jù)風(fēng)控,而是一套協(xié)同的數(shù)字化運(yùn)作體系,需要有可匹配的數(shù)字化產(chǎn)品、數(shù)字化營(yíng)銷、自動(dòng)化運(yùn)營(yíng)以及全生命周期的信貸管理。數(shù)字化信貸體系既是大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算等一系列前沿科技的綜合運(yùn)用,也需要對(duì)信貸邏輯和客戶有深入的理解。

    近年來稅收、發(fā)票、訂單、物流、司法等數(shù)據(jù)的開發(fā)應(yīng)用是主流小微風(fēng)控的數(shù)據(jù)源,具有一定的有效性,但仍然存在數(shù)據(jù)造假、滯后、與主體關(guān)聯(lián)性弱等問題,即使是像納稅這樣的強(qiáng)相關(guān)數(shù)據(jù),單獨(dú)使用仍然效果不佳。這些數(shù)據(jù)在國(guó)外稱為“替代性數(shù)據(jù)”,即在征信數(shù)據(jù)不足的情況下,用來替代和補(bǔ)充征信數(shù)據(jù)。從另一個(gè)角度來說,央行的征信數(shù)據(jù)在有效性上仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于這些所謂的大數(shù)據(jù)。

    大數(shù)據(jù)的作用在于替代和補(bǔ)充,由于數(shù)據(jù)過于蕪雜,質(zhì)量參差不齊,對(duì)大數(shù)據(jù)的選擇和應(yīng)用成為關(guān)鍵。如在下沉客群中,多頭借貸數(shù)據(jù)是有效補(bǔ)充,因?yàn)檠胄姓餍艑?duì)這個(gè)客群的借貸行為覆蓋不足,但它對(duì)于優(yōu)質(zhì)客群的作用不大。此外,這些數(shù)據(jù)的來源及質(zhì)量和央行征信相比更加缺乏規(guī)范且較為雜亂,數(shù)據(jù)可能來自于各個(gè)數(shù)據(jù)使用方的借貸信息共享和調(diào)用記錄,也可能來自于客戶的借貸和催收短信,甚至是通過部分“黑產(chǎn)”獲取,數(shù)據(jù)質(zhì)量良莠不齊。因此,好的應(yīng)用需要關(guān)注底層數(shù)據(jù)形成的原理,數(shù)據(jù)的合規(guī)性、客觀性和關(guān)聯(lián)性,以及數(shù)據(jù)整體的質(zhì)量和穩(wěn)定性,并通過各種客群和情景下的歷史回溯測(cè)評(píng)其有效性和適用性。

    誤區(qū)2:拿到評(píng)分卡就掌握了數(shù)字風(fēng)控技術(shù)的核心。數(shù)字風(fēng)控是一整套決策工程學(xué),評(píng)分卡只是其中的一個(gè)重要工具,而策略則是如何使用這個(gè)工具。好的評(píng)分卡如同一把寶刀,策略就是刀法,沒有高手會(huì)僅靠寶刀來稱雄江湖。在數(shù)字信貸中,策略是數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的量化策略,這與傳統(tǒng)信貸技術(shù)中的信貸策略相比,或許可以用機(jī)床和數(shù)控機(jī)床的精度差異來形容。策略應(yīng)用和模型開發(fā)相比,更為靈活、更無定式,體現(xiàn)了風(fēng)控人員通過數(shù)據(jù)去理解業(yè)務(wù)的方式,背后是“人”的能力高低。

    數(shù)字化小微信貸技術(shù)的重要特征之一,就是以量化策略為風(fēng)控聚焦點(diǎn),運(yùn)用“政策規(guī)則+評(píng)分模型+量化策略”的組合方案來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。針對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)設(shè)計(jì)應(yīng)用方案,通過各種分類決策樹算法和最優(yōu)化算法達(dá)成目標(biāo)、約束條件和變量的相對(duì)最優(yōu),從而最大化利用工具,體現(xiàn)的是風(fēng)控人員在決策科學(xué)算法和業(yè)務(wù)應(yīng)用的不斷結(jié)合和提升。

    誤區(qū)3:通過咨詢項(xiàng)目可以掌握數(shù)字風(fēng)控能力。很多銀行選擇以項(xiàng)目咨詢的形式獲取金融科技公司提供的各種已經(jīng)在其他金融機(jī)構(gòu)或者業(yè)務(wù)上證明“成功”的模型甚至全套“風(fēng)控體系”,并據(jù)此認(rèn)為掌握了技術(shù)和風(fēng)控能力。咨詢項(xiàng)目最大的問題是不會(huì)為最終的業(yè)務(wù)結(jié)果負(fù)責(zé),而信貸風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)是滯后的,因此絕大部分的咨詢項(xiàng)目都是面子工程。不過反過來想,一個(gè)能為結(jié)果負(fù)責(zé)的項(xiàng)目也確實(shí)不是咨詢的收費(fèi)價(jià)碼。

    數(shù)字風(fēng)控要精準(zhǔn)有效,需要依據(jù)客群特征、數(shù)據(jù)變量、錨定的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)去定制化開發(fā)評(píng)分卡模型。建模是一個(gè)復(fù)雜的機(jī)器學(xué)習(xí)過程,需要?dú)v史數(shù)據(jù)中同時(shí)具備X、Y變量。目前大部分銀行或是沒有足夠的某類客群或產(chǎn)品的X、Y變量數(shù)據(jù),或是歷史數(shù)據(jù)治理不能滿足模型開發(fā)的要求。在其他業(yè)務(wù)中成立的風(fēng)險(xiǎn)邏輯,換個(gè)地方未必適用,這種情況下形成的評(píng)分卡模型只能做為業(yè)務(wù)冷啟動(dòng)的第一步。再者,數(shù)字信貸是涵蓋營(yíng)銷、風(fēng)控、產(chǎn)品、運(yùn)營(yíng)的一個(gè)數(shù)字化業(yè)務(wù)體系,引入一套風(fēng)控系統(tǒng)并不能解決整套業(yè)務(wù)體系的適配問題,反而會(huì)出現(xiàn)看似有了風(fēng)控技術(shù)卻沒有業(yè)務(wù)的狀況。

    即使建立起整個(gè)數(shù)字信貸運(yùn)作體系,評(píng)分卡模型也有其生命周期,需要持續(xù)不斷地定期監(jiān)控和驗(yàn)證,建立完整的指標(biāo)體系和評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)去處理模型監(jiān)控過程中的各種復(fù)雜問題。如模型中某一變量的失效、應(yīng)用客群的大幅度行為特征偏移、底層數(shù)據(jù)變動(dòng)導(dǎo)致的變量分布變化、周期性的波動(dòng)等,都有不同的解決方案。風(fēng)險(xiǎn)管理的效果需要較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)優(yōu)與驗(yàn)證,一次性的咨詢合作往往只對(duì)當(dāng)期結(jié)果負(fù)責(zé),顯然無法長(zhǎng)期跟蹤風(fēng)控效果進(jìn)行持續(xù)優(yōu)化從而保證長(zhǎng)期效果,而銀行要掌握技術(shù)恰恰要學(xué)習(xí)這些優(yōu)化邏輯。

    誤區(qū)4:數(shù)字信貸技術(shù)尚沒有經(jīng)過經(jīng)濟(jì)周期考驗(yàn)。首先,要理解信貸風(fēng)險(xiǎn)包含微觀、中觀和宏觀風(fēng)險(xiǎn)。微觀風(fēng)險(xiǎn)指的是單筆貸款的逾期風(fēng)險(xiǎn),中觀風(fēng)險(xiǎn)包括行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和區(qū)域風(fēng)險(xiǎn),而宏觀風(fēng)險(xiǎn)則是指經(jīng)濟(jì)衰退、金融危機(jī)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)字信貸的模型策略只能對(duì)微觀風(fēng)險(xiǎn)負(fù)責(zé),它解決的是風(fēng)險(xiǎn)排序問題,并不能對(duì)中觀風(fēng)險(xiǎn)、宏觀風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。

    宏觀風(fēng)險(xiǎn)的典型特點(diǎn)是無差別打擊,此時(shí)即使模型仍然有效,風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨著整體資產(chǎn)質(zhì)量的下降而升高。如新冠疫情爆發(fā)以來,各類金融機(jī)構(gòu)不論模型效果有多好,存量資產(chǎn)都或多或少受到了影響。僅從風(fēng)控效果講,此時(shí)收緊整體信貸政策才是管理風(fēng)險(xiǎn)最明智的選擇。

    數(shù)字信貸技術(shù)雖然不能控制宏觀風(fēng)險(xiǎn),但它可以提早感知,有助于及早識(shí)別系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)并籌劃對(duì)策,這才是數(shù)字信貸技術(shù)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的應(yīng)有之義。

    數(shù)字信貸技術(shù)能力的突破路徑——聯(lián)合運(yùn)營(yíng)

    普惠金融是中小銀行尋求突破的業(yè)務(wù)領(lǐng)域,而數(shù)字化轉(zhuǎn)型是其必然選擇。但限于基礎(chǔ)能力不足、資源相對(duì)薄弱,中小銀行建立數(shù)字信貸能力需要在對(duì)技術(shù)有深入理解的基礎(chǔ)上,從頭布局、堅(jiān)定投入、開放合作。

    戰(zhàn)略要清晰。先厘清自身定位和資源稟賦,如服務(wù)什么樣的客群、自身的積累如何、差異化優(yōu)勢(shì)在哪里、可以投入的資源等,再結(jié)合對(duì)技術(shù)的理解去規(guī)劃發(fā)展路徑。如要建立完整的數(shù)字小微信貸自主能力,至少需要有單一產(chǎn)品過百億的業(yè)務(wù),否則固定成本就會(huì)成為盈利負(fù)擔(dān)。

    在必需的資源上進(jìn)行投入。這里至少包括兩項(xiàng)基礎(chǔ)建設(shè)——人才引進(jìn)和數(shù)據(jù)平臺(tái)建設(shè)。銀行需要逐步建立數(shù)字風(fēng)控團(tuán)隊(duì),才能夠在與金融科技公司的合作中做到了解客戶,將外部技術(shù)轉(zhuǎn)化為自己的能力。風(fēng)控人才需要銀行主動(dòng)招攬,特別是深入了解其過往戰(zhàn)績(jī)。數(shù)據(jù)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)內(nèi)生數(shù)據(jù)、外部數(shù)據(jù)的整合與治理,是大數(shù)據(jù)技術(shù)應(yīng)用的起點(diǎn),可以借助外部力量完成搭建。

    開放合作。在具備人才及數(shù)據(jù)平臺(tái)的基礎(chǔ)上,通過引進(jìn)有技術(shù)實(shí)力的金融科技公司的力量,完全有機(jī)會(huì)建立起數(shù)字信貸能力,包括難度較高的數(shù)字化小微信貸技術(shù)。選擇的核心在于供應(yīng)商是否有實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)及可驗(yàn)證的表現(xiàn),包括風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)量和業(yè)務(wù)量這兩個(gè)必須同時(shí)兼顧的指標(biāo)。

    聯(lián)合運(yùn)營(yíng)是中小銀行建立數(shù)字信貸能力的最優(yōu)選擇。聯(lián)合運(yùn)營(yíng)是應(yīng)銀行能力建設(shè)的需求而產(chǎn)生的。不同于咨詢項(xiàng)目往往提供模塊化能力建設(shè)及僅對(duì)當(dāng)期結(jié)果負(fù)責(zé),聯(lián)合運(yùn)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)在于銀行與金融科技公司可以開展長(zhǎng)期的聯(lián)合實(shí)戰(zhàn),根據(jù)銀行現(xiàn)狀完善從獲客、風(fēng)控、產(chǎn)品到運(yùn)營(yíng)的各維度數(shù)字信貸能力,銀行在做業(yè)務(wù)的同時(shí)建立能力,技術(shù)提供方對(duì)長(zhǎng)期業(yè)務(wù)結(jié)果負(fù)責(zé),因此技術(shù)的有效性更有保證。如近年來大數(shù)金融把技術(shù)開放給銀行,通過共建產(chǎn)品、聯(lián)合風(fēng)控、聯(lián)合運(yùn)營(yíng)共同服務(wù)更多的客戶,并將數(shù)字小微貸款技術(shù)逐步轉(zhuǎn)移給銀行,銀行在業(yè)務(wù)規(guī)模上量的同時(shí),建立起全流程小微和個(gè)人無擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)單元。大數(shù)金融通過參與長(zhǎng)期產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)的陪伴式服務(wù),支持風(fēng)控模型、系統(tǒng)、產(chǎn)品的持續(xù)迭代,確保合作銀行掌握包括風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)品能力、全流程運(yùn)營(yíng)能力在內(nèi)的完整的信貸業(yè)務(wù)自主能力。

    相較于傳統(tǒng)助貸,聯(lián)合運(yùn)營(yíng)中銀行雖然承擔(dān)了業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),但風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)更穩(wěn)定,收益更可觀,且銀行的數(shù)字信貸能力切實(shí)得到了提升,早期開展聯(lián)合運(yùn)營(yíng)的銀行已具備了獨(dú)立的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、開展小微信貸業(yè)務(wù)的能力,且開始向其他銀行進(jìn)行技術(shù)輸出。

    面對(duì)數(shù)字小微信貸技術(shù)較高的技術(shù)門檻和試錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn),中小型銀行可以考慮充分運(yùn)用牌照這一稀缺資源,構(gòu)建以銀行為中心的合作平臺(tái),引入外力,快速建立信貸技術(shù)能力。隨著信貸產(chǎn)業(yè)專業(yè)化分工時(shí)代的到來,越來越多的銀行在與金融科技公司開展聯(lián)合運(yùn)營(yíng),引進(jìn)數(shù)字信貸技術(shù),從而完成從觀察、認(rèn)可、學(xué)習(xí)到能力建設(shè)的過程,為日趨激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)積攢內(nèi)生力量。

    (作者系大數(shù)金融董事長(zhǎng)兼CEO)

    猜你喜歡
    客群信貸小微
    小微課大應(yīng)用
    客群維護(hù),集成商都在怎么做?
    聚焦Z世代信貸成癮
    淺議社區(qū)超市的運(yùn)營(yíng)問題與深耕方向
    小微企業(yè)借款人
    購(gòu)買一個(gè)度假產(chǎn)品
    海峽旅游(2017年9期)2017-09-19 04:18:26
    小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)者思想動(dòng)態(tài)調(diào)查
    綠色信貸對(duì)霧霾治理的作用分析
    解決小微金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)控難題
    淺談信貸消費(fèi)
    亚洲天堂国产精品一区在线| 亚洲成人精品中文字幕电影| 免费观看精品视频网站| 成人av在线播放网站| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 精品电影一区二区在线| 韩国av一区二区三区四区| 亚洲男人的天堂狠狠| tocl精华| 亚洲熟妇熟女久久| 日韩中文字幕欧美一区二区| 热99re8久久精品国产| 亚洲美女黄片视频| 国产精品1区2区在线观看.| 男女那种视频在线观看| 在线免费观看不下载黄p国产 | 特大巨黑吊av在线直播| 中国美女看黄片| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 一本精品99久久精品77| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 精品不卡国产一区二区三区| 国产探花在线观看一区二区| 欧美丝袜亚洲另类 | 99精品在免费线老司机午夜| 国产日本99.免费观看| 亚洲五月天丁香| 老汉色av国产亚洲站长工具| 亚洲欧美日韩无卡精品| 三级男女做爰猛烈吃奶摸视频| 99久久精品一区二区三区| 欧美丝袜亚洲另类 | 观看免费一级毛片| 99热6这里只有精品| 国产精品久久久久久人妻精品电影| 国产精品免费一区二区三区在线| 亚洲av成人不卡在线观看播放网| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 国产又黄又爽又无遮挡在线| bbb黄色大片| 两个人视频免费观看高清| 国产黄a三级三级三级人| 国产真实伦视频高清在线观看 | 亚洲熟妇熟女久久| 亚洲成人中文字幕在线播放| 动漫黄色视频在线观看| 香蕉久久夜色| 中文在线观看免费www的网站| 亚洲欧美激情综合另类| 亚洲五月天丁香| 久久久久久大精品| 欧美午夜高清在线| 亚洲精品在线观看二区| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 看黄色毛片网站| 日本在线视频免费播放| 少妇人妻精品综合一区二区 | 国产淫片久久久久久久久 | 国产三级中文精品| 黄色成人免费大全| 在线国产一区二区在线| 国产 一区 欧美 日韩| av片东京热男人的天堂| 日本一二三区视频观看| 观看美女的网站| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 中文字幕人成人乱码亚洲影| 色哟哟哟哟哟哟| 国产黄片美女视频| 欧美乱码精品一区二区三区| 免费观看精品视频网站| 欧美极品一区二区三区四区| 一级作爱视频免费观看| 日韩欧美精品免费久久 | 免费av毛片视频| 无遮挡黄片免费观看| 久久久久久人人人人人| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 国内精品一区二区在线观看| 日韩中文字幕欧美一区二区| 中文资源天堂在线| 中文在线观看免费www的网站| 色视频www国产| 精品欧美国产一区二区三| 成人午夜高清在线视频| 国产国拍精品亚洲av在线观看 | a级毛片a级免费在线| 亚洲美女视频黄频| 亚洲自拍偷在线| 亚洲成人久久性| 国产一级毛片七仙女欲春2| 日韩精品中文字幕看吧| 久久精品91蜜桃| 国内揄拍国产精品人妻在线| 日本免费a在线| 午夜激情欧美在线| 两个人看的免费小视频| netflix在线观看网站| 亚洲一区二区三区色噜噜| av欧美777| 18禁美女被吸乳视频| 制服丝袜大香蕉在线| 一级作爱视频免费观看| 校园春色视频在线观看| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 免费人成在线观看视频色| av黄色大香蕉| 99久久综合精品五月天人人| 两人在一起打扑克的视频| 好男人在线观看高清免费视频| 亚洲av一区综合| 亚洲无线在线观看| 天堂动漫精品| 免费av毛片视频| 一区福利在线观看| 欧美av亚洲av综合av国产av| 国产爱豆传媒在线观看| 国产免费一级a男人的天堂| 在线a可以看的网站| 亚洲最大成人中文| 日韩国内少妇激情av| 亚洲成av人片在线播放无| 成人一区二区视频在线观看| 亚洲av成人精品一区久久| 成人18禁在线播放| 欧美另类亚洲清纯唯美| 亚洲精品456在线播放app | 午夜免费男女啪啪视频观看 | 精品无人区乱码1区二区| 熟女人妻精品中文字幕| 亚洲人与动物交配视频| 欧美日韩福利视频一区二区| 麻豆国产av国片精品| www.www免费av| 成人午夜高清在线视频| 超碰av人人做人人爽久久 | 午夜福利在线观看吧| 99国产精品一区二区蜜桃av| 日本免费a在线| 男女之事视频高清在线观看| 午夜亚洲福利在线播放| av在线天堂中文字幕| 中文字幕熟女人妻在线| 成人特级av手机在线观看| 亚洲熟妇熟女久久| 十八禁网站免费在线| 国产成年人精品一区二区| 丰满人妻一区二区三区视频av | 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 亚洲av成人av| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 国产一区二区在线av高清观看| 长腿黑丝高跟| 老汉色av国产亚洲站长工具| 国产一区二区在线av高清观看| 国产91精品成人一区二区三区| 亚洲激情在线av| 美女高潮喷水抽搐中文字幕| 97超视频在线观看视频| 欧美午夜高清在线| 国产私拍福利视频在线观看| 久久久久久久久大av| 国产不卡一卡二| 久久亚洲精品不卡| 国产伦精品一区二区三区视频9 | 黄片小视频在线播放| 精品乱码久久久久久99久播| 亚洲激情在线av| 国产精品,欧美在线| 亚洲,欧美精品.| 99精品欧美一区二区三区四区| 久久中文看片网| 99热只有精品国产| 天堂√8在线中文| 久久香蕉国产精品| 午夜福利免费观看在线| a级毛片a级免费在线| 叶爱在线成人免费视频播放| 乱人视频在线观看| av视频在线观看入口| 国产精品久久视频播放| 亚洲最大成人手机在线| 男插女下体视频免费在线播放| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 一区福利在线观看| 最新在线观看一区二区三区| 精品一区二区三区av网在线观看| x7x7x7水蜜桃| 国产精品国产高清国产av| 搡老熟女国产l中国老女人| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 91久久精品电影网| 成人精品一区二区免费| 免费无遮挡裸体视频| 欧美一区二区精品小视频在线| 亚洲av成人不卡在线观看播放网| 97超视频在线观看视频| 成人特级av手机在线观看| 亚洲黑人精品在线| x7x7x7水蜜桃| 真人做人爱边吃奶动态| 婷婷精品国产亚洲av| 免费av不卡在线播放| 97人妻精品一区二区三区麻豆| www.999成人在线观看| 狠狠狠狠99中文字幕| 黄色片一级片一级黄色片| 真实男女啪啪啪动态图| 精品福利观看| 97碰自拍视频| 国产欧美日韩一区二区三| 国产三级黄色录像| 成年女人永久免费观看视频| 99久久无色码亚洲精品果冻| 51国产日韩欧美| 高清在线国产一区| 欧美+日韩+精品| 午夜福利高清视频| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 无限看片的www在线观看| 99国产精品一区二区三区| www日本在线高清视频| 在线天堂最新版资源| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 色在线成人网| av欧美777| 长腿黑丝高跟| 亚洲七黄色美女视频| 免费看十八禁软件| 久9热在线精品视频| 免费在线观看成人毛片| 天堂影院成人在线观看| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 一个人看视频在线观看www免费 | 2021天堂中文幕一二区在线观| 老鸭窝网址在线观看| 亚洲在线观看片| 神马国产精品三级电影在线观看| 一夜夜www| 精品久久久久久久久久免费视频| 欧美av亚洲av综合av国产av| 亚洲欧美日韩高清专用| 婷婷精品国产亚洲av| 90打野战视频偷拍视频| 久久人妻av系列| 国产三级在线视频| av女优亚洲男人天堂| 757午夜福利合集在线观看| 波多野结衣高清作品| 免费看日本二区| 国产极品精品免费视频能看的| 免费大片18禁| 国产伦精品一区二区三区四那| 欧美bdsm另类| 在线看三级毛片| 国产精品亚洲一级av第二区| 免费看美女性在线毛片视频| 亚洲在线观看片| 男人舔女人下体高潮全视频| 一级黄片播放器| 国产老妇女一区| 亚洲av一区综合| 啦啦啦韩国在线观看视频| 啦啦啦免费观看视频1| 久99久视频精品免费| 在线a可以看的网站| 最近视频中文字幕2019在线8| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美 | 亚洲国产精品久久男人天堂| 村上凉子中文字幕在线| 一个人观看的视频www高清免费观看| 观看免费一级毛片| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 女警被强在线播放| 亚洲国产高清在线一区二区三| 观看美女的网站| 国内精品久久久久精免费| 国产真人三级小视频在线观看| 成人av在线播放网站| 国产精品99久久久久久久久| 综合色av麻豆| 免费人成在线观看视频色| 午夜a级毛片| 99热6这里只有精品| 午夜两性在线视频| 久久精品91无色码中文字幕| 欧美绝顶高潮抽搐喷水| or卡值多少钱| 亚洲中文日韩欧美视频| 天堂√8在线中文| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 亚洲乱码一区二区免费版| 精品欧美国产一区二区三| 欧美不卡视频在线免费观看| 欧美性感艳星| 小蜜桃在线观看免费完整版高清| 久久久久久久久久黄片| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| av中文乱码字幕在线| 毛片女人毛片| 亚洲电影在线观看av| 久久6这里有精品| 人人妻人人看人人澡| 久久久久久久久久黄片| 国产 一区 欧美 日韩| 五月伊人婷婷丁香| 国产精品亚洲av一区麻豆| 12—13女人毛片做爰片一| 18美女黄网站色大片免费观看| 欧美乱色亚洲激情| 久久久久久大精品| 丁香六月欧美| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 尤物成人国产欧美一区二区三区| 五月伊人婷婷丁香| 少妇的丰满在线观看| 久久久久免费精品人妻一区二区| 97超视频在线观看视频| 九色国产91popny在线| 亚洲成人精品中文字幕电影| 亚洲国产色片| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 欧美一区二区国产精品久久精品| 日本一本二区三区精品| 免费电影在线观看免费观看| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| 国产一区二区在线观看日韩 | 国产精品久久久久久久电影 | 亚洲成人久久性| 日韩欧美精品免费久久 | 少妇丰满av| 日本黄色片子视频| 无遮挡黄片免费观看| bbb黄色大片| 12—13女人毛片做爰片一| 久久性视频一级片| 日本黄色视频三级网站网址| 一边摸一边抽搐一进一小说| 国产精品1区2区在线观看.| 69人妻影院| 香蕉久久夜色| 日韩欧美免费精品| 国产成+人综合+亚洲专区| 九九热线精品视视频播放| 免费观看精品视频网站| 老汉色av国产亚洲站长工具| 天堂网av新在线| 88av欧美| 可以在线观看毛片的网站| 97超视频在线观看视频| 啦啦啦观看免费观看视频高清| 国产精品,欧美在线| 欧美国产日韩亚洲一区| 高清日韩中文字幕在线| 中文在线观看免费www的网站| 热99在线观看视频| 亚洲av不卡在线观看| 亚洲真实伦在线观看| 热99re8久久精品国产| 麻豆久久精品国产亚洲av| 男人的好看免费观看在线视频| 国产精品98久久久久久宅男小说| 亚洲av第一区精品v没综合| 国产伦在线观看视频一区| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 啦啦啦韩国在线观看视频| 变态另类丝袜制服| 99久久精品一区二区三区| 老汉色av国产亚洲站长工具| 免费一级毛片在线播放高清视频| 床上黄色一级片| 成人18禁在线播放| 老熟妇仑乱视频hdxx| 一个人免费在线观看电影| av黄色大香蕉| 精品人妻1区二区| 欧美日韩乱码在线| 99热这里只有精品一区| 少妇熟女aⅴ在线视频| 18禁国产床啪视频网站| 男女视频在线观看网站免费| 久久久久精品国产欧美久久久| 日韩精品青青久久久久久| 欧美性感艳星| 内地一区二区视频在线| 在线观看免费视频日本深夜| 高清日韩中文字幕在线| 国产淫片久久久久久久久 | 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 在线观看免费视频日本深夜| av在线天堂中文字幕| 怎么达到女性高潮| 身体一侧抽搐| 国产淫片久久久久久久久 | 国产一区二区在线观看日韩 | 国产午夜精品久久久久久一区二区三区 | 中文字幕熟女人妻在线| 中文在线观看免费www的网站| 欧美日本亚洲视频在线播放| www.www免费av| 黄色丝袜av网址大全| 国产精品乱码一区二三区的特点| 久久亚洲精品不卡| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 成人亚洲精品av一区二区| 婷婷精品国产亚洲av在线| 亚洲精品久久国产高清桃花| 国产亚洲精品一区二区www| 亚洲av免费在线观看| 欧美黄色淫秽网站| 全区人妻精品视频| 深爱激情五月婷婷| 国产精品永久免费网站| 亚洲精品在线美女| 久久精品综合一区二区三区| 高清在线国产一区| 两个人的视频大全免费| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 在线看三级毛片| 亚洲专区国产一区二区| 舔av片在线| 欧美另类亚洲清纯唯美| av在线蜜桃| 久久久久久大精品| 两个人看的免费小视频| 日本与韩国留学比较| 99riav亚洲国产免费| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 丰满的人妻完整版| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 国产午夜福利久久久久久| 高清毛片免费观看视频网站| 又黄又爽又免费观看的视频| 国产99白浆流出| 又紧又爽又黄一区二区| 九九热线精品视视频播放| 久久久国产成人精品二区| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 亚洲av第一区精品v没综合| 窝窝影院91人妻| 欧美黑人欧美精品刺激| 亚洲avbb在线观看| 欧美bdsm另类| 狂野欧美激情性xxxx| 久久精品人妻少妇| 麻豆国产av国片精品| av天堂中文字幕网| 亚洲熟妇熟女久久| 亚洲第一电影网av| 最好的美女福利视频网| 成人永久免费在线观看视频| 亚洲专区中文字幕在线| 亚洲精华国产精华精| 特级一级黄色大片| 国产伦人伦偷精品视频| 麻豆成人午夜福利视频| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 99国产综合亚洲精品| 免费av观看视频| 99国产综合亚洲精品| 亚洲午夜理论影院| 久久精品影院6| 国产久久久一区二区三区| 亚洲自拍偷在线| 成人鲁丝片一二三区免费| 日韩欧美精品v在线| aaaaa片日本免费| 午夜福利在线在线| 日本黄色片子视频| 亚洲成人中文字幕在线播放| 成年女人毛片免费观看观看9| 在线视频色国产色| 亚洲人成伊人成综合网2020| 国产av在哪里看| 女人被狂操c到高潮| 久久国产乱子伦精品免费另类| 老司机午夜福利在线观看视频| 成人三级黄色视频| 国产v大片淫在线免费观看| 五月伊人婷婷丁香| 欧美极品一区二区三区四区| 午夜福利欧美成人| 欧美另类亚洲清纯唯美| 草草在线视频免费看| 久久久久精品国产欧美久久久| 亚洲激情在线av| 久久久久久久亚洲中文字幕 | 丰满的人妻完整版| 尤物成人国产欧美一区二区三区| 热99在线观看视频| 精品久久久久久久久久久久久| 国产免费av片在线观看野外av| 日韩欧美国产在线观看| 99热只有精品国产| 精品久久久久久久久久免费视频| 88av欧美| 脱女人内裤的视频| 长腿黑丝高跟| 午夜视频国产福利| 亚洲av电影在线进入| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看 | 国产精品永久免费网站| 国产精品免费一区二区三区在线| 最新美女视频免费是黄的| 国产高清视频在线播放一区| 亚洲av免费高清在线观看| 网址你懂的国产日韩在线| 国产三级黄色录像| 亚洲在线自拍视频| 久久久久久久久久黄片| 尤物成人国产欧美一区二区三区| 国产不卡一卡二| 中出人妻视频一区二区| 午夜福利在线在线| 无人区码免费观看不卡| 午夜福利高清视频| 国产麻豆成人av免费视频| av在线蜜桃| 久久久国产成人免费| 女同久久另类99精品国产91| 国产精品 国内视频| 国产毛片a区久久久久| 我要搜黄色片| 欧美+日韩+精品| 日本a在线网址| 日韩欧美在线乱码| 男女床上黄色一级片免费看| 亚洲久久久久久中文字幕| 美女大奶头视频| 亚洲欧美激情综合另类| 久久久久亚洲av毛片大全| 很黄的视频免费| 12—13女人毛片做爰片一| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 男女午夜视频在线观看| 精品99又大又爽又粗少妇毛片 | 一级毛片高清免费大全| 成人特级av手机在线观看| 国产亚洲精品一区二区www| 性色av乱码一区二区三区2| 99国产精品一区二区三区| 亚洲国产精品成人综合色| 黄色日韩在线| 久久久久九九精品影院| 人妻夜夜爽99麻豆av| 少妇人妻精品综合一区二区 | 在线观看日韩欧美| 日韩欧美国产一区二区入口| e午夜精品久久久久久久| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 女人被狂操c到高潮| 国产成人系列免费观看| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 久久这里只有精品中国| 精品人妻一区二区三区麻豆 | 中文字幕人妻丝袜一区二区| 天堂av国产一区二区熟女人妻| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区| 亚洲中文日韩欧美视频| 午夜亚洲福利在线播放| 激情在线观看视频在线高清| 桃红色精品国产亚洲av| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 桃色一区二区三区在线观看| 五月伊人婷婷丁香| 国产 一区 欧美 日韩| 色噜噜av男人的天堂激情| 国内精品久久久久久久电影| 老汉色∧v一级毛片| 免费人成视频x8x8入口观看| www日本在线高清视频| 国产精品女同一区二区软件 | 91av网一区二区| 亚洲久久久久久中文字幕| 宅男免费午夜| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 亚洲精品粉嫩美女一区| 老司机深夜福利视频在线观看| 嫩草影院入口| 12—13女人毛片做爰片一| 两人在一起打扑克的视频| 国产免费av片在线观看野外av| 可以在线观看毛片的网站| 岛国在线免费视频观看| 日本黄色视频三级网站网址| 免费在线观看成人毛片| 亚洲美女视频黄频| 国产激情偷乱视频一区二区| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 在线a可以看的网站| 51国产日韩欧美| 午夜a级毛片| 国产精品电影一区二区三区| 51午夜福利影视在线观看| 在线天堂最新版资源| 老司机午夜十八禁免费视频| av欧美777| 成人一区二区视频在线观看| 男女之事视频高清在线观看| 国产一级毛片七仙女欲春2| 欧美丝袜亚洲另类 | www日本在线高清视频| 国产精品嫩草影院av在线观看 | 两人在一起打扑克的视频| 久久99热这里只有精品18| 午夜免费男女啪啪视频观看 | 小蜜桃在线观看免费完整版高清| 免费搜索国产男女视频| 一区二区三区高清视频在线| 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 五月玫瑰六月丁香| 亚洲一区二区三区不卡视频|