新能源對電力行業(yè)企業(yè)績效影響的實(shí)證分析
——以華能國際為例

王祖楓, 張 毅

(上海師范大學(xué) 商學(xué)院,上海200234)

0 引言

中國富煤、貧油、少氣的能源結(jié)構(gòu)決定了電力來源以燃煤火電為主。截至2019 年底,全國火電發(fā)電設(shè)備容量為11.905 5 億kW, 約占總發(fā)電容量的60%,同時燃煤火電所消耗的煤炭等化石燃料量也極其巨大[1]?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系運(yùn)行的煤炭、石油、天然氣等一次能源的大量消耗,使電力行業(yè)面臨能源可持續(xù)供給、能源生產(chǎn)全鏈條綠色環(huán)保性產(chǎn)品滿足市場需求的巨大挑戰(zhàn),作為新能源的清潔能源供給已成為電力行業(yè)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型突破點(diǎn)。

在我國能源可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的政策指導(dǎo)下,電力行業(yè)進(jìn)入陣痛期,并逐漸步入新能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的軌道,根據(jù)國家能源局發(fā)布的2019 年全國電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),在電源基本建設(shè)投資完成額前3 位的項(xiàng)目中, 水電投資較2018 年增長16.3%, 占當(dāng)年總電源投資額約26%;火電投資較2018 年減少20%,占總投資額約20%;核電較2018 年減少25%,占總投資額約10.7%[1],電力企業(yè)正逐步加大對綠色電力的投資。

國家大力投資綠色新能源,對綠色或具有高效率的新能源投資績效進(jìn)行實(shí)證分析,不僅可以提升綠色電力公司對自身價值增長的認(rèn)識,也可以促進(jìn)提高中國能源行業(yè)未來綠色能源供給可持續(xù)規(guī)劃的有效性。因此對電力行業(yè)綠色能源開發(fā)實(shí)證分析是有必要的。

通過文獻(xiàn)研究法, 選擇適當(dāng)?shù)慕忉屪兞颗c被解釋變量構(gòu)建自回歸分布滯后(ARDL) 模型,根據(jù)ARDL 模型定量分析電力行業(yè)新能源發(fā)電轉(zhuǎn)型盈利能力影響因素,進(jìn)行實(shí)證分析。構(gòu)建誤差修正模型(ECM),探討短期波動偏離長期均衡時的偏離糾正力度, 探究電力行業(yè)短期新能源轉(zhuǎn)型得失與長期策略。

1 相關(guān)理論與文獻(xiàn)綜述

1.1 綠色電力與新能源

綠色電力是由綠色發(fā)展、低碳發(fā)展、綠色經(jīng)濟(jì)衍生出來的概念,其內(nèi)涵是污染排放少、生態(tài)影響小、經(jīng)濟(jì)性合理的電力發(fā)展方式。不同國家對于綠色電力的分類有一定的差別,如美國的某些州認(rèn)為核電不算綠色電力;有的國家認(rèn)為大水電不算綠色電力。所以,綠色電力是一個相對概念[2]。

新能源為非常規(guī)能源,是傳統(tǒng)能源之外的各種能源形式。一般為新開發(fā)或正在研究的有推廣可能性的能源,如太陽能、地?zé)崮?、風(fēng)能、海洋能、生物質(zhì)能和核聚變能等。

1.2 綠色電力投資績效的衡量

(1) 項(xiàng)目投資。項(xiàng)目投資是指以特定項(xiàng)目為對象,直接與新建項(xiàng)目或者更新改造項(xiàng)目的一種長期投資行為。其具有投資額相對較大、發(fā)生頻率低、影響時間長、投資內(nèi)容獨(dú)特的特點(diǎn)。

本文項(xiàng)目投資額以華能國際2009～2019 年季度計(jì)劃資本性支出數(shù)據(jù)為依據(jù),包含火電計(jì)劃資本支出及新能源(水電、風(fēng)電以及光伏發(fā)電)計(jì)劃資本支出。

(2)公司價值。從價值評估理論來看,公司的價值取決于公司給投資者所帶來的未來收益,即公司的獲利能力。

衡量公司盈利能力以華能國際的主營營業(yè)利潤做為評價標(biāo)準(zhǔn),排除其他損益可能造成的影響。

1.3 實(shí)證分析方法

實(shí)證分析方法采用ARDL 協(xié)整方法,主要優(yōu)點(diǎn)有: 方法更穩(wěn)健,更適合小樣本估計(jì);對數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性要求不嚴(yán)格;可以通過簡單的線性變換導(dǎo)出動態(tài)的整合了短期動態(tài)與長期動態(tài)的ECM;相比其他方法更簡單更易操作。

確定協(xié)整關(guān)系后, 可選擇適當(dāng)?shù)臏箅A數(shù)對ECM 進(jìn)行估算,并對其參數(shù)進(jìn)行有效性檢驗(yàn)。

若各變量都為一階單整時(即I(1)),k 個變量的ARDL(p,q1,···,qk)為:

若各變量都為平穩(wěn)序列時(即I(0)),k 個變量的ARDL(p,q1,···,qk)為:

式(1)和(2)中: ?表示差分處理,Yt表示被解釋變量;Xj,t-lj表示解釋變量;α+γt 表示截距項(xiàng)與趨勢表示被解釋變量的滯后項(xiàng),p 為最大βjljXj,t-lj表示k 個解釋變量所有滯后項(xiàng);εt、vt為殘差項(xiàng)。

1.4 世界電力行業(yè)新能源發(fā)展?fàn)顩r

1.4.1 國內(nèi)電力行業(yè)新能源發(fā)展?fàn)顩r

Wang[3]認(rèn)為中國發(fā)電行業(yè)最主要的動力來源是煤炭為燃料的火電, 造成了大量的污染和碳排放。Ma 等[4]通過對中國電力行業(yè)發(fā)展階段的研究指出,從2006 年起,中國自主綠色能源開始步入上升階段。為了彌補(bǔ)中國能源短板,自1949 年起我國積極開發(fā)利用了各種可再生能源,如潮汐、風(fēng)力、中低溫地?zé)岬饶茉吹拈_發(fā)利用[5]。2009 年Zhao等[6]指出中國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)具有很大的發(fā)展前景,同年華能國際開始披露風(fēng)電資本性投入數(shù)據(jù),說明華能國際開始涉足風(fēng)電領(lǐng)域新能源開發(fā)。2012 年謝光亞等[7]認(rèn)為清潔高效的光伏發(fā)電將會有很大的市場潛力。2015 年華能國際才開始披露光伏發(fā)電計(jì)劃資本支出狀況,表明中國太陽能發(fā)電的發(fā)展歷程較短,是一個相對較新興的產(chǎn)業(yè)。

歐洲、北美和亞洲是風(fēng)電技術(shù)發(fā)展的主體,歐洲是領(lǐng)軍者,亞洲是增長速度最快的區(qū)域,中國在技術(shù)上與國外還存在著很大的差距[8],主要由于風(fēng)電的開發(fā)成本高,電網(wǎng)配套措施不到位,激勵機(jī)制以及政策不完善,創(chuàng)新能力有限,財(cái)政補(bǔ)貼政策急需完善[9-10]。在我國新能源發(fā)展戰(zhàn)略支撐下,海上風(fēng)電的發(fā)電成本會隨著技術(shù)成熟而下降[11], 2019 年海上風(fēng)電在整機(jī)技術(shù)方面已邁入了全球制造先進(jìn)行列,呈現(xiàn)發(fā)電成本逐年下降,裝機(jī)規(guī)模不斷上升的趨勢[12]。擴(kuò)大國內(nèi)新能源市場是解決國內(nèi)產(chǎn)能過剩、能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、保障產(chǎn)業(yè)安全的當(dāng)務(wù)之急[13]。資本大力投入,突破性技術(shù)的出現(xiàn),新能源必將成為發(fā)電行業(yè)新的經(jīng)濟(jì)增長極。

1.4.2 國外電力行業(yè)新能源發(fā)展?fàn)顩r

2009 年Amina 等[14]指出,可再生能源具有前瞻性潛力;Travis[15]對分布式可再生能源電力提出市場響應(yīng)機(jī)制。2010 年Horvathova[16]就環(huán)境狀況與公司業(yè)績之間相關(guān)性進(jìn)行研究;Liao 等[17]指出大量的產(chǎn)能過剩是目前風(fēng)電產(chǎn)業(yè)面臨的大問題。世界各國都在制定研發(fā)節(jié)能可再生新能源的能源戰(zhàn)略,因地制宜地進(jìn)行新能源的開發(fā)利用,如美國光伏發(fā)電、日本海上風(fēng)力、丹麥生物質(zhì)能等[18]。在國外新能源發(fā)展仍依賴于補(bǔ)貼式發(fā)展模式的背景下,美國試圖利用新能源穩(wěn)固其霸主地位[19],在2030 年前達(dá)成1/5 的電力由高效清潔能源提供;歐洲新能源轉(zhuǎn)化的效率正逐步提高且發(fā)電成本逐漸下降[9]。即使因技術(shù)、成本等因素的影響,新能源較傳統(tǒng)能源技術(shù)經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢不明顯,但各國因能源及競爭需求都對新能源開發(fā)加大了投入。

關(guān)于新能源盈利影響因素方面的研究,余鈞[20]認(rèn)為新能源上市公司盈利能力與資產(chǎn)負(fù)債率、流動負(fù)債率、各股東持股比例有關(guān);丁晶玉等[21]認(rèn)為年用電量需求、企業(yè)供電成本、經(jīng)濟(jì)增長、人力資源成本以及管理和財(cái)務(wù)成本是電力行業(yè)效益的主要影響因素;王慶洋[22]認(rèn)為資產(chǎn)規(guī)模對電力上市公司業(yè)績是重要影響因素之一;佟彤[2]認(rèn)為各種電力能源項(xiàng)目投資會對企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生影響。

2 數(shù)據(jù)描述

研究所用到的變量及數(shù)據(jù)來源如表1 所示。其中:華能國際季度營業(yè)利潤(PROFIT)是衡量企業(yè)績效的重要指標(biāo);國內(nèi)生產(chǎn)總值當(dāng)季增加值(GDP1)是衡量國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力與人民富裕程度發(fā)展情況的重要指標(biāo);全社會季度用電增加量(NP1)是衡量我國全社會用電情況的指標(biāo),由于變量原始數(shù)據(jù)時間跨度都為整年,所以對其進(jìn)行了年度數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為季度數(shù)據(jù)的處理。資產(chǎn)規(guī)模(ZZC)是衡量企業(yè)總資產(chǎn)的指標(biāo);資產(chǎn)負(fù)債率(ZFL) 是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)及風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo);新能源計(jì)劃資本性季度支出(XNYZB)是衡量企業(yè)對新能源計(jì)劃投入程度的指標(biāo),因華能國際自身投資范圍及規(guī)模限制,僅限于水電、風(fēng)電及且以風(fēng)電為主,并從2015 年第1 季度起新增光伏板塊占比較小,同時該變量也是主要研究對象。整體樣本在時間跨度上為2009 年第1 季度至2019 年第4 季度。

表1 變量及數(shù)據(jù)來源Tab.1 Variables and data source

3 實(shí)證結(jié)果相關(guān)分析

3.1 變量平穩(wěn)性檢驗(yàn)

所選數(shù)據(jù)的顯著水平均為5%,通過單位根檢驗(yàn)方法(ADF)進(jìn)行穩(wěn)定性檢驗(yàn)。平穩(wěn)性檢驗(yàn)相關(guān)結(jié)果如表2 所示,其中D 代表拆分后數(shù)據(jù)結(jié)果,t-statistic為以t 分布為基礎(chǔ)根據(jù)模型計(jì)算得出的檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量,Prob.為相關(guān)t-statistic 所對應(yīng)的p-value,小于所選數(shù)據(jù)顯著性水平時則拒絕非顯著的原假設(shè)。由表2 可得,所采用的數(shù)據(jù)屬于一階單整數(shù)據(jù)(原數(shù)據(jù)均非平穩(wěn))。協(xié)整檢驗(yàn)相關(guān)結(jié)果如表3 所示,其中z-statistic為以標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布為基礎(chǔ)根據(jù)模型所得檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量, Prob.*為相關(guān)z-statistic 所對應(yīng)的p-value, 小于所選數(shù)據(jù)顯著性水平時則拒絕非顯著的原假設(shè)。表3 中數(shù)據(jù)已通過相對于因變量的Engle-Granger 協(xié)整檢驗(yàn)。除此之外,在ARDL 模型以及ARDL 構(gòu)建方式下的ECM 部分變量之間存在多重共線性,但程度較小;無異方差性和序列相關(guān)性,ARDL 模型與ECM 總體有效。

表2 平穩(wěn)性檢驗(yàn)相關(guān)結(jié)果Tab.2 Results of stationary test

表3 協(xié)整檢驗(yàn)相關(guān)結(jié)果Tab.3 Results of Engle-Granger test

3.2 ARDL 模型及相關(guān)分析

3.2.1 ARDL 長期均衡模型分析

為新能源電力項(xiàng)目資本計(jì)劃性支出對盈利能力影響的ARDL 模型構(gòu)建如下:

式中: 括號中數(shù)字代表滯后期數(shù), 1 期為半年, 如(?2)則為滯后2 期,時長為1 年。

表4 協(xié)整方程各項(xiàng)參數(shù)估計(jì)值及相關(guān)檢驗(yàn)指標(biāo)具體結(jié)果Tab.4 Results of cointegrating equation

式(3) 相關(guān)模型具體參數(shù)如表4 所示。其中,Coefficient 為解釋變量參數(shù)估計(jì)值;Std.Error 為標(biāo)準(zhǔn)誤差; t-statistic 為以t 分布為基礎(chǔ)根據(jù)模型計(jì)算得出的檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量;Prob.為相關(guān)以t-statistic 所對應(yīng)的p-value; C 為截距項(xiàng);R-squared 為檢驗(yàn)方程整體擬合程度指標(biāo);Adjusted R-squared 為經(jīng)過自由度調(diào)整后的擬合度指標(biāo);S.E.of regression 為回歸的標(biāo)準(zhǔn)誤差,是模型中隨機(jī)擾動項(xiàng)(誤差項(xiàng))的標(biāo)準(zhǔn)差的估計(jì)值; Mean dependent var 為因變量均值;S.D. dependent var 為因變量標(biāo)準(zhǔn)差;Sum squared resid 為殘差平方和。

調(diào)整擬合優(yōu)度約為0.508 6,由圖1 可以清晰地看出其擬合情況,其中Residual 為殘差,Actual 為實(shí)測值,Fitted 為擬合值。

從模型中可知,新能源資本計(jì)劃支出、資產(chǎn)負(fù)債率、社會發(fā)電需求增加值、國民生產(chǎn)總值增加值對華能國際營業(yè)利潤影響較大,說明華能國際經(jīng)濟(jì)效益的大小與國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、企業(yè)本身的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本支出密不可分。雖然資產(chǎn)規(guī)模在式(3) 中顯示為參數(shù)估計(jì)值不顯著,但鑒于電力行業(yè)通常具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)特征,此變量應(yīng)存在于方程的構(gòu)建之中。

從各變量對于華能國際經(jīng)營利潤的影響來看,新能源資本計(jì)劃支出、資產(chǎn)負(fù)債率、社會用電需求增加值,國民生產(chǎn)總值增加值4 個自變量與華能國際經(jīng)營利潤呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。

圖1 協(xié)整方程擬合殘差圖Fig.1 Fitting residual error for cointegrating equation

3.3 參數(shù)估計(jì)值相關(guān)分析

在過去兩年經(jīng)濟(jì)下滑以及新能源板塊長江電力集團(tuán)等電力企業(yè)的競爭壓力下,從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上來看,近期華能國際支付的財(cái)務(wù)費(fèi)用快速增加,投資虧損急劇上升, 以及新能源的投資開發(fā)成本愈來愈大、投入產(chǎn)出比較低等原因,對其現(xiàn)金流及其營業(yè)利潤造成了一定的打擊,在2018 年和2019 年尤為明顯。這導(dǎo)致本應(yīng)對盈利起促進(jìn)作用的資產(chǎn)負(fù)債率、社會用電需求增加值、國民生產(chǎn)總值增加值與經(jīng)營利潤呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。

對于新能源資本計(jì)劃支出項(xiàng)目來說,從協(xié)整方程式(3) 中可得, 滯后2 期的變量對華能國際的經(jīng)濟(jì)效益有顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系,說明新能源資本性支出至少要經(jīng)過半年的傳導(dǎo)才能對華能國際的經(jīng)濟(jì)利潤產(chǎn)生影響。導(dǎo)致負(fù)相關(guān)的原因不僅是因?yàn)樾履茉吹拈_發(fā)建設(shè)成本愈來愈高,從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可知,雖然2018 年下半年到2019 年第4 季度煤價緩慢下降,但華能國際還是逐年減少火電的資本性支出,增加新能源資本性支出,這在短期內(nèi)會極大地增加成本項(xiàng)目的投入。在全球經(jīng)濟(jì)下行的背景下,短期內(nèi)強(qiáng)行轉(zhuǎn)型會導(dǎo)致營業(yè)利潤的進(jìn)一步下降,這是電力企業(yè)的共同特征。

綜上,在經(jīng)濟(jì)下滑與政策引導(dǎo)的雙重壓力下,短期內(nèi)對于新能源的投資會對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生一定的負(fù)面沖擊,所以在全球經(jīng)濟(jì)下行需求疲軟的背景下,對于企業(yè)自身的有效管理體制與成本控制尤為重要。從長期來看,新能源的開發(fā)建設(shè)是能源發(fā)展的大方向,尤其在國內(nèi)能源存量結(jié)構(gòu)不優(yōu)的情況下,新能源更是一種戰(zhàn)略儲備。對華能國際來說,這不僅是提升經(jīng)濟(jì)效益的機(jī)會,更可以提升國際競爭力。這也可能是華能國際逐年增加新能源資本支出,減少火電資本支出的原因。

不過,華能國際財(cái)報(bào)顯示一些年份當(dāng)期實(shí)際新能源資本支出額度總會比上一年宣稱的少,而火電的實(shí)際支出額度相對上一年承諾的多。這可能是在政府強(qiáng)勢引導(dǎo)但新能源投資效益不佳的背景下,華能國際無奈的舉措,變相放緩了新能源的投入;也可能是企業(yè)本身對于新能源開發(fā)成本以及經(jīng)濟(jì)預(yù)期效益判斷有誤的體現(xiàn)。

3.4 ECM 誤差修正模型

新能源電力項(xiàng)目資本計(jì)劃性支出對盈利能力影響的ECM 誤差修正模型如下:

式中括號中數(shù)字代表滯后期數(shù),1 期為半年。如(?1)為滯后1 期,時長為半年;(?2)則為滯后2 期,時長為1 年。D 代表拆分后數(shù)據(jù)結(jié)果。赤池信息準(zhǔn)則(AIC)、施瓦茲準(zhǔn)則(SC)和Adjusted R-squared 準(zhǔn)則均為確定ECM 誤差修正模型最佳滯后階數(shù)的方法。經(jīng)過AIC、SC、Adjusted R-squared 準(zhǔn)則結(jié)果比較可得模型服從SC 準(zhǔn)則時更加精確,采取ARDL(1,2,0,0,2,0)模型,其中1 為被解釋變量最大滯后階數(shù),其余為解釋變量最大滯后階數(shù)。因此在估計(jì)ECM 時,僅給出SC 準(zhǔn)則確定的ECM,此處誤差修正項(xiàng)系數(shù)統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)十分顯著,Prob. 為假設(shè)檢驗(yàn)結(jié)果參數(shù),值為0.005 3,遠(yuǎn)小于0.05 的顯著性水平。

從所示模型中可知,除了XNYZB 對PROFIT 有滯后2 期的長期影響,PROFIT 對其自身的滯后1 期的自回歸影響,國民生產(chǎn)總值的增加值也對PROFIT影響傳導(dǎo)期限較長。說明電力企業(yè)長期經(jīng)濟(jì)效益與自身經(jīng)營效果和國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展都有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。

式(4)中的誤差修正系數(shù)值為?0.825,說明當(dāng)短期波動偏離長期均衡時,會迅速調(diào)整均衡狀態(tài),國民生產(chǎn)總值增加值、全社會用電需求增加值、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)規(guī)模及新能源資本性投入等的變化將偏離的非均衡狀態(tài)拉回均衡狀態(tài)。

XNYZB 變量系數(shù)估計(jì)值符號為正, 說明在長期偏離均衡狀態(tài)時,新能源資本性支出對于華能國際經(jīng)濟(jì)效益具有正效應(yīng)。即在長期發(fā)展新能源不僅從戰(zhàn)略角度,而且從總體經(jīng)濟(jì)效益角度來說也是有益的。

ZFL 變量系數(shù)估計(jì)值相對協(xié)整方程式(3)絕對值較大,說明華能國際本身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)會對長期均衡有較大程度的影響,這是重資產(chǎn)企業(yè)的典型特點(diǎn);而GDP1 系數(shù)估計(jì)值絕對值相對協(xié)整方程式(3)無明顯變化,但其滯后項(xiàng)的增加說明,GDP 的增加值對華能國際的經(jīng)濟(jì)效益影響較深遠(yuǎn),而與此同時全社會發(fā)電量增加值對其經(jīng)濟(jì)效益的影響主要集中在當(dāng)期,符合現(xiàn)實(shí)情況。

根據(jù)式(4)求得經(jīng)過自由度調(diào)整后的擬合度指標(biāo)Adjusted R-squared=0.82,數(shù)值較高。擬合殘差圖如圖2 所示,實(shí)測值與擬合值相差較小,說明ECM誤差修正模型整體擬合效果較好。

圖2 ECM 誤差修正模型擬合殘差圖Fig.2 ECM fitting residual

脈沖響應(yīng)如圖3 所示, 中間實(shí)線表示脈沖響應(yīng)函數(shù)線, 上下虛線表示政府兩倍標(biāo)準(zhǔn)差隔離帶,圖中PROFIT1 即為D(PROFIT), XNYZB1 即為D(XNYZB)。從圖3 可得,D(PROFIT)自身逐漸趨向平穩(wěn)并在第10 期左右起沒有明顯波動;D(XNYZB)在第3 期開始顯著平穩(wěn);D(XNYZB)對D(PROFIT)的沖擊也是逐漸趨向平穩(wěn)并且從第1 期開始波動本身就不明顯,從第3 期起波動平穩(wěn)趨勢更加明顯,與方程設(shè)定差距不大。

圖3 D(PROFIT)與D(XNYZB)的脈沖響應(yīng)圖Fig.3 Impulse response between D(PROFIT)and D(XNYZB)

4 結(jié)論與建議

在國家能源安全、綠色環(huán)保雙重壓力下,以華能國際為代表的電力企業(yè),其經(jīng)濟(jì)效益與企業(yè)本身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢、資本性計(jì)劃投資具有強(qiáng)相關(guān)性,新能源投資經(jīng)濟(jì)性面臨挑戰(zhàn)。除核能外,鑒于目前新能源開發(fā)建設(shè)成本較大、投入產(chǎn)出比較低、總發(fā)電量較電力企業(yè)火電存量貢獻(xiàn)率低,對整個企業(yè)的經(jīng)濟(jì)績效產(chǎn)生一定的負(fù)面影響;尤其近兩年全球經(jīng)濟(jì)下滑、單邊貿(mào)易保護(hù)主義的崛起以及企業(yè)自身經(jīng)營等問題,使該負(fù)面影響更加深遠(yuǎn)。但從長期均衡模型來看,在國家戰(zhàn)略資源儲備、可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略以及國際競爭力亟需提升的背景下,發(fā)展新能源會對企業(yè)本身效益的長期發(fā)展產(chǎn)生正面影響。

為促進(jìn)電力企業(yè)有效發(fā)展新能源,盡快進(jìn)入發(fā)展快車道,增強(qiáng)新能源資本投入績效,對企業(yè)而言,一是建立有效的管理體制,制定合理的成本管控戰(zhàn)略, 加強(qiáng)資金鏈的管理,嚴(yán)格執(zhí)行成本項(xiàng)目考核監(jiān)督;二是對新能源領(lǐng)域戰(zhàn)略性投資擴(kuò)張進(jìn)行成本考量, 增強(qiáng)經(jīng)營效率;三是在政府大力引導(dǎo)的背景下,積極推進(jìn)新能源技術(shù)創(chuàng)新,采用新技術(shù), 突破新能源領(lǐng)域技術(shù)瓶頸,提升產(chǎn)業(yè)效能,實(shí)現(xiàn)行業(yè)整體經(jīng)濟(jì)性;四是可適當(dāng)?shù)貐⒖计渌麌倚履茉撮_發(fā)及利用的商業(yè)模式,探求經(jīng)濟(jì)效益的拓展性。