金融發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)防范探析

曾廣梅

摘 要： 2020年9月22日，對(duì)于A股股民來(lái)說(shuō)是重要的一天，首批科創(chuàng)50ETF正式開售，僅半天認(rèn)購(gòu)總規(guī)模至少達(dá)350億元。不知道還有多少人記得，40年前的中國(guó)金融市場(chǎng)是怎樣的，那時(shí)候的老百姓理財(cái)渠道很單一，就是銀行存款，只要不打算把錢放在床底下的，唯一的理財(cái)方式就是存銀行。為什么僅僅相隔40年，就發(fā)生這么大的變化？為什么這個(gè)首發(fā)的金融產(chǎn)品這么受股民歡迎？什么是金融市場(chǎng)，金融產(chǎn)品？金融的發(fā)展與我們有什么樣的關(guān)系呢？下面我們就來(lái)聊聊金融與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。

關(guān)鍵詞： 金融;風(fēng)險(xiǎn);監(jiān)管;防范

【中圖分類號(hào)】F832 ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A ? ? 【DOI】10.12215/j.issn.1674-3733.2020.30.217

1 總論

何謂金融，金即指金錢或貨幣，融即指融通或流通，金融就是指貨幣資金的融通或流通，是社會(huì)貨幣信用關(guān)系的總和。因?yàn)樨泿刨Y金在不同所有者之間不斷流通時(shí)，本質(zhì)上體現(xiàn)的是一種信用關(guān)系。如今，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，信用關(guān)系已經(jīng)覆蓋整個(gè)社會(huì)。金融活動(dòng)領(lǐng)域十分廣泛。它已無(wú)處不在，在社會(huì)生活中起著極為重要的作用，金融業(yè)已成為整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的核心部門。具體來(lái)說(shuō)包括四大行業(yè)，即銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)和信托業(yè)。

金融市場(chǎng)是資金供給者與資金需求者從事資金融通活動(dòng)的場(chǎng)所，是經(jīng)濟(jì)金融體系的重要組成部分，在資源配置中發(fā)揮重要作用。按業(yè)務(wù)分：黃金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、資金市場(chǎng)，其中資金市場(chǎng)根據(jù)期限不同分為：貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng);按交割期限分：現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)。

金融很重要，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)就是指市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，因此可以說(shuō)，金融是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心，金融出了問(wèn)題，整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展就會(huì)受到嚴(yán)重影響，金融管好了，整個(gè)國(guó)家貨幣（資金）運(yùn)動(dòng)正常有序了，各行各業(yè)就有了良好的發(fā)展環(huán)境。

中國(guó)金融業(yè)發(fā)展歷程是比較艱難的，1978年以前，中國(guó)的金融體系是一種與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制相適應(yīng)的高度集中單一的銀行體制，沒(méi)有獨(dú)立的中央銀行，也沒(méi)有真正意義上的商業(yè)銀行;一直到1984年，發(fā)生了一件驚天動(dòng)地的事情，就是人民銀行被定位為我國(guó)的中央銀行，是國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下統(tǒng)一管理全國(guó)金融的國(guó)家機(jī)關(guān)，存貸款業(yè)務(wù)被剝離開來(lái)，也由此成立了國(guó)有四大商業(yè)銀行。我國(guó)真正意義上的金融宏觀調(diào)控體系才開始逐步建立起來(lái)。2003年9月，開始對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行實(shí)施股份制改造，2006年年底在全國(guó)全面推進(jìn)農(nóng)村信用社改革。

2 金融的作用

2.1 金融宏觀調(diào)控作用

指國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)或金融運(yùn)行進(jìn)行一定程度干預(yù)與引導(dǎo)而采取的金融措施。它最主要的手段是貨幣政策及工具。我國(guó)的金融政策有兩個(gè)基本特點(diǎn)：一是以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ);二是以經(jīng)濟(jì)手段為主進(jìn)行操作。其最終目標(biāo)是：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和貨幣穩(wěn)定

在我國(guó)，中國(guó)人民銀行既是中央銀行也是國(guó)家銀行，在國(guó)務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)下制定和執(zhí)行貨幣政策，是金融宏觀調(diào)控的主要操作與執(zhí)行部門。

我國(guó)中央銀行常用的貨幣政策工具有：法定存款準(zhǔn)備金率;公開市場(chǎng)業(yè)務(wù);利率;再貸款與再貼現(xiàn);信貸政策;窗口指導(dǎo)等。

案例：發(fā)生于2007年的次貸危機(jī)、2008年貝爾斯登銀行巨虧，被摩根大通銀行收購(gòu);以房貸及房貸保證為業(yè)的房地美與房利美（俗稱“二房”）股價(jià)，在五天內(nèi)分別暴跌五成及七成。

原因分析：美國(guó)金融危機(jī)表面看是由住房按揭貸款衍生品中的問(wèn)題引起的，深層次原因則是美國(guó)金融秩序與金融發(fā)展失衡、經(jīng)濟(jì)基本面出現(xiàn)問(wèn)題。金融監(jiān)管缺位，是美國(guó)金融危機(jī)的重要原因。在經(jīng)濟(jì)全球化的影響下，因世界經(jīng)濟(jì)的相互依賴關(guān)系，美國(guó)的金融危機(jī)擴(kuò)散和放大了危機(jī)對(duì)世界的影響。

2.2 維護(hù)金融穩(wěn)定的作用

金融穩(wěn)定事關(guān)政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的穩(wěn)定，金融危機(jī)不僅造成巨大經(jīng)濟(jì)損失，甚至可能引起政治危機(jī)和社會(huì)危機(jī)。

案例1：廣東國(guó)際信托投資公司破產(chǎn)案

分析：廣東國(guó)投一方面以政府信用做后盾向外融資，另一方面對(duì)內(nèi)貸款時(shí)，很多項(xiàng)目是各級(jí)政府安排，有政府擔(dān)保，對(duì)借款人資質(zhì)能力幾乎不做審查。

啟示：在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，政府應(yīng)淡出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)的投資行為，只有這樣，才能加強(qiáng)信貸雙方的道德約束機(jī)制，促進(jìn)境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)真正依據(jù)法律和國(guó)際商業(yè)原則，憑企業(yè)自身信用與客戶建立信貸關(guān)系，才能最大限度地防范可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，也只有這樣才能避免因政企不分而造成的類似破產(chǎn)事件不再上演。

案例2：萬(wàn)里大造林非法集資案

啟示：非法集資活動(dòng)嚴(yán)重干擾正常的經(jīng)濟(jì)、金融秩序，而且該案涉及地域廣，受害群眾損失慘重，甚至血本無(wú)歸，引起多地多批次多人次的購(gòu)林人員上訪，給當(dāng)?shù)厣鐣?huì)穩(wěn)定造成了嚴(yán)重的負(fù)面影響和治安動(dòng)蕩。

2.3 金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用

金融服務(wù)指金融主管部門以及金融機(jī)構(gòu)向包括居民、企業(yè)、政府等各類金融活動(dòng)參與者提供服務(wù)的總稱。根據(jù)金融服務(wù)的提供者不同，金融服務(wù)可分為金融主管部門提供的服務(wù)以及金融機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)。前者主要是中央銀行，后者包括銀行、證券、保險(xiǎn)和其他金融機(jī)構(gòu)。為加快貧困地區(qū)、貧困農(nóng)戶脫貧致富的步伐，通過(guò)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放扶貧貼息貸款、小額貸款等。

3 金融監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)防范

金融風(fēng)險(xiǎn)防范是金融業(yè)發(fā)展過(guò)程中的一個(gè)永恒主題

金融監(jiān)管有狹義和廣義之分。狹義的金融監(jiān)管僅指有關(guān)金融管理部門對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督和管理。廣義的金融監(jiān)管還包括被監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)的自我監(jiān)控部門、行業(yè)自律組織以及社會(huì)中介組織的監(jiān)管，監(jiān)管的對(duì)象也擴(kuò)展到參與金融活動(dòng)的非金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人。金融監(jiān)管的目標(biāo)可分為一般目標(biāo)和具體目標(biāo)。一般目標(biāo)是指維護(hù)金融體系穩(wěn)定，保證金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)健康發(fā)展;具體目標(biāo)是指不同的國(guó)家之間、同一國(guó)家在不同發(fā)展階段，其具體目標(biāo)有所差異，一般可概括為經(jīng)營(yíng)的安全性、競(jìng)爭(zhēng)的公平性和政策的一致性。

金融風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)未來(lái)收益的不確定性或波動(dòng)性，他直接與金融市場(chǎng)的波動(dòng)性相關(guān)。

案例分析：美國(guó)應(yīng)對(duì)2008年金融危機(jī)的救市方案給我國(guó)帶來(lái)外匯資產(chǎn)的縮水，造成中國(guó)外匯儲(chǔ)備的損失，加大了我國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)之所以敢成為債務(wù)王國(guó)，是因?yàn)槊涝獡碛歇?dú)一無(wú)二的鑄幣稅，美國(guó)之所以敢一次次量化寬松推升全球通脹水平，是因?yàn)樗酝侠廴蛟鲩L(zhǎng)為代價(jià)來(lái)緩解內(nèi)部危局，緩解債務(wù)壓力。美元是美國(guó)的貨幣，但卻是全球的問(wèn)題;美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退是美國(guó)的內(nèi)政，但卻是全球的危機(jī)

我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)防范與管理的特點(diǎn)：一是融資結(jié)構(gòu)較為單一，風(fēng)險(xiǎn)集中于銀行業(yè);二是財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)在一定條件下轉(zhuǎn)化為金融風(fēng)險(xiǎn);三是金融機(jī)構(gòu)治理結(jié)構(gòu)不盡完善，綜和競(jìng)爭(zhēng)力仍然較弱;四是金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力薄弱;五是金融救助中還存在一定的道德風(fēng)險(xiǎn)，救助極有可能激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)為牟取厚利而從事高風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)，或惡意套取救助資金，損害國(guó)家利益，產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn);六是跨境資金流動(dòng)隱含風(fēng)險(xiǎn)，熱錢以短期套利為主要目標(biāo)，其大量流入流出會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格大起大落，加劇幣值波動(dòng)和金融市場(chǎng)震蕩;七是金融業(yè)存在跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)或綜合經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。;八是金融生態(tài)環(huán)境待完善。

案例分析1：銀行業(yè)改革與發(fā)展

2008年由此引發(fā)的天量信貸資源錯(cuò)配，既令產(chǎn)能過(guò)剩變本加厲[反映內(nèi)地上游通脹壓力的全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI〕連續(xù)五個(gè)月下降，十六項(xiàng)分類指數(shù)無(wú)一錄得按月升幅]，依賴基建投資帶動(dòng)增長(zhǎng)的模式，對(duì)結(jié)構(gòu)調(diào)整經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型有害無(wú)益，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)這種無(wú)視需求/需要，只求盡快扭轉(zhuǎn)GDP增長(zhǎng)下滑勢(shì)頭的低質(zhì)量建設(shè)，有不同爭(zhēng)議之聲。

案例分析2：高管落馬為銀行敲響盛世警鐘

建行向破產(chǎn)企業(yè)貸款30億 遇史上最大貸款風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管體系似漏勺 內(nèi)部風(fēng)控成擺設(shè)，銀行高管因經(jīng)濟(jì)問(wèn)題落馬，往往與個(gè)人道德素質(zhì)有關(guān)，但深層次原因在于監(jiān)管不力而導(dǎo)致約束力不足，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)防控體系也與銀行規(guī)模擴(kuò)張不配套。而扭曲的激勵(lì)機(jī)制更讓很多高管鋌而走險(xiǎn)。

4 今后對(duì)中國(guó)金融業(yè)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)防范的要求

過(guò)去40年間，中國(guó)開始發(fā)生貧富分化現(xiàn)象，一方面有李克強(qiáng)總理說(shuō)的6億月收入千元左右的貧困人群，另一方面中國(guó)私人財(cái)富市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)5倍，成為全球第二大私人財(cái)富市場(chǎng)。對(duì)于財(cái)富的管理成為一項(xiàng)迫切的需要，我們今后應(yīng)怎樣加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范：

（1）通過(guò)深化改革促進(jìn)金融業(yè)的全面發(fā)展

向溫州金融改革學(xué)習(xí)，局部試水意在為全面金融改革探路;構(gòu)建多元化金融體系增強(qiáng)金融供血能力;引導(dǎo)民間融資規(guī)范發(fā)展;強(qiáng)化金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方向

（2）通過(guò)擴(kuò)大開放促進(jìn)金融業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展

加強(qiáng)深港雙向跨境人民幣貸款;服務(wù)中小企業(yè)研究推出區(qū)域集優(yōu)債;增強(qiáng)對(duì)前海股權(quán)投資母基金監(jiān)管;支持跨國(guó)巨頭設(shè)立全球結(jié)算中心

（3）通過(guò)保障安全促進(jìn)金融業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展

（4）進(jìn)一步扎緊制度的籠子，健全金融調(diào)控體系

參考文獻(xiàn)

[1] 張鵬;商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)度量與控制[D];武漢理工大學(xué);2003年.

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