• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    杜邦財(cái)務(wù)分析體系的改進(jìn)與發(fā)展

    2020-10-21 22:47:15高藝璇
    全國(guó)流通經(jīng)濟(jì) 2020年1期
    關(guān)鍵詞:改進(jìn)

    摘要:當(dāng)前,我國(guó)現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在快速的發(fā)展,對(duì)企業(yè)在財(cái)務(wù)管理方面的要求越來(lái)越高,企業(yè)必須建立起財(cái)務(wù)分析體系。杜邦財(cái)務(wù)分析體系能幫助企業(yè)管理者對(duì)于財(cái)務(wù)綜合情況的深度分析和評(píng)價(jià),杜邦財(cái)務(wù)分析體系是目前企業(yè)較為常用的一種方法。本文分析了杜邦財(cái)務(wù)分析體系相關(guān)的各個(gè)文獻(xiàn)資料,在這個(gè)基礎(chǔ)上面在根據(jù)目前經(jīng)濟(jì)的主要發(fā)展方向,對(duì)以往傳統(tǒng)型的杜邦財(cái)務(wù)分析體系當(dāng)中所存在的一些問(wèn)題進(jìn)行分析,針對(duì)這些問(wèn)題提出相關(guān)的建議與改進(jìn)策略,很大程度地?cái)U(kuò)展開(kāi)了財(cái)務(wù)分析方面的研究?jī)?nèi)容,為以后研究提供的參考方向;以期為現(xiàn)代企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理的優(yōu)化提供一定的參考價(jià)值。

    關(guān)鍵詞:杜邦分析體系;財(cái)務(wù)分析應(yīng)用;改進(jìn)

    中圖分類(lèi)號(hào):F275??文獻(xiàn)識(shí)別碼:A??文章編號(hào):

    2096-3157(2020)01-0189-02

    一、杜邦財(cái)務(wù)分析體系的基本概念

    1?杜邦分析法的特點(diǎn)

    杜邦財(cái)務(wù)分析體系有一個(gè)最主要的特征便是對(duì)各個(gè)能反映企業(yè)的財(cái)務(wù)情況與企業(yè)管理經(jīng)營(yíng)的效率之間的比率按照一定的內(nèi)部關(guān)系加以結(jié)合,從而建立一個(gè)較為完善的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系,最后再用綜合權(quán)益與企業(yè)收益率的綜合情況來(lái)表現(xiàn)出來(lái)。

    杜邦分析法能幫助企業(yè)的管理人員清楚地了解到企業(yè)的資本與收益率等具體財(cái)務(wù)情況的決定因素,還能清晰地分辨銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率、企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、企業(yè)資產(chǎn)債務(wù)率之間的內(nèi)在聯(lián)系,幫助企業(yè)管理層了解公司財(cái)務(wù)管理方面的效率以及提高效率的方向。

    2?杜邦分析法的基本思路

    (1)杜邦分析體系有一個(gè)重要的核心便是權(quán)益凈利率,其具有特別強(qiáng)的綜合性。

    (2)能夠?qū)?quán)益凈利率產(chǎn)生很大影響的指標(biāo)便是資產(chǎn)凈利率。然而能夠?qū)Y產(chǎn)凈利率值的高低產(chǎn)生影響的是銷(xiāo)售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

    (3)企業(yè)負(fù)債的情況是用權(quán)益乘數(shù)來(lái)表現(xiàn)出來(lái)的。還能表現(xiàn)企業(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)杠桿的利用程度。

    二、杜邦分析體系存在的問(wèn)題

    1?傳統(tǒng)杜邦分析體系不能滿(mǎn)足當(dāng)前財(cái)務(wù)管理需求

    在財(cái)務(wù)管理當(dāng)中杜邦分析體系充分發(fā)揮的作用,能起到將企業(yè)財(cái)務(wù)管理的水平高低與財(cái)務(wù)的具體情況綜合提升反映出來(lái)。但當(dāng)前的外部環(huán)境在不斷發(fā)生變化,企業(yè)對(duì)于管理的模式與技術(shù)都作了提升,這對(duì)于財(cái)務(wù)信息情況的質(zhì)量要求也在不斷提升,杜邦分析體系在在具體的應(yīng)用過(guò)程中還有一些問(wèn)題沒(méi)有得到解決。例如,沒(méi)有考慮到企業(yè)的長(zhǎng)久發(fā)展,缺少對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的具體分析,傳統(tǒng)的杜邦分析體系具有三方面的財(cái)務(wù)分析,其中包括償債能力、盈利能力以及應(yīng)用能力三方面,而沒(méi)有對(duì)企業(yè)的發(fā)展能力作出分析與評(píng)價(jià)。隨著的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈,企業(yè)要想能夠長(zhǎng)期持久的發(fā)展下去,就必須對(duì)自身的潛力有一定的認(rèn)識(shí)。但是傳統(tǒng)的杜邦分析法中沒(méi)有對(duì)于企業(yè)發(fā)展能力進(jìn)行分析,沒(méi)有辦法滿(mǎn)足當(dāng)前財(cái)務(wù)管理工作的需求。

    2?未將現(xiàn)金流指標(biāo)納入分析體系

    財(cái)務(wù)分析報(bào)表分為利潤(rùn)報(bào)表、企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量報(bào)表三種報(bào)表,這三種報(bào)表能綜合全面地從不同的層面來(lái)反映財(cái)務(wù)的具體情況。一個(gè)完整的財(cái)務(wù)分析體系必須要具備這三個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表。但傳統(tǒng)的杜邦分析體系在財(cái)務(wù)分析報(bào)表上只有兩個(gè),就是利潤(rùn)報(bào)表與企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表,而缺少了對(duì)現(xiàn)金流量表的內(nèi)容。其中的兩個(gè)表也都是靜態(tài)的報(bào)表,只能從靜態(tài)的層面來(lái)分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況,比較局限。企業(yè)在不斷地發(fā)展當(dāng)中,會(huì)將企業(yè)的利潤(rùn)數(shù)據(jù)做出相應(yīng)的修飾,這樣很容易誤導(dǎo)信息使用者。要編制企業(yè)的現(xiàn)金流量表就得根據(jù)企業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況。要將人為因素的影響降到最低,這樣才能使財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性提高。

    3?未考慮到成本指標(biāo)

    企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中不單單考慮表面的利益關(guān)系,還得將成本考慮進(jìn)去,傳統(tǒng)的杜邦分析體系在這一方面是欠缺的,其缺少了對(duì)于成本的數(shù)據(jù)分析,這明顯影響了企業(yè)管理工作開(kāi)展的全面性。傳統(tǒng)杜邦分析體系是從財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的層面為基礎(chǔ),來(lái)分析和評(píng)價(jià)指標(biāo)。沒(méi)有將管理會(huì)計(jì)的數(shù)據(jù)利用起來(lái)。隨著市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈,企業(yè)所要承受的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)變大,企業(yè)在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程當(dāng)中肯定會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)的存在。所以也要用具體的指標(biāo)將風(fēng)險(xiǎn)的高低進(jìn)行有效的反映并控制。這是傳統(tǒng)的杜邦分析法中所缺少的。

    三、杜邦分析體系問(wèn)題改進(jìn)

    1?引入指向財(cái)務(wù)指標(biāo),評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展能力

    要將企業(yè)的發(fā)展能力擴(kuò)展在杜邦分析體系當(dāng)中。所謂的企業(yè)可持續(xù)發(fā)展率便是企業(yè)的財(cái)務(wù)政策與利潤(rùn)能力都不發(fā)生改變的前提下,所增長(zhǎng)的比率便是企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)率。這個(gè)增長(zhǎng)率的評(píng)估需要將其他各個(gè)指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)一。傳統(tǒng)的杜邦分析體系將財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行有效的應(yīng)用,就能彌補(bǔ)自身所在的不足。

    充分發(fā)揮總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和售賣(mài)利率相乘之積即總資產(chǎn)收益率的作用。在傳統(tǒng)的杜邦分析體系當(dāng)中,將銷(xiāo)售率為為了兩種,一種是銷(xiāo)售收入,一種是凈利潤(rùn),但國(guó)家的稅收政策與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化會(huì)對(duì)凈利潤(rùn)產(chǎn)生很大得影響。為了避免這一類(lèi)問(wèn)題。新的杜邦分析體系就將資產(chǎn)的報(bào)酬率分解,充分發(fā)揮企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)利率和售賣(mài)利率之間相乘所得到的值便能表現(xiàn)資產(chǎn)報(bào)酬率,其中還可以對(duì)售賣(mài)利率進(jìn)行再次分解,分解為息稅率與凈利率兩種。從會(huì)計(jì)管理層面來(lái)分解銷(xiāo)售凈利率,能進(jìn)一步提升財(cái)務(wù)分析的整體水平。

    2?引入現(xiàn)金流指標(biāo)

    傳統(tǒng)的杜邦分析體系忽視了現(xiàn)金流的重要性,所以傳統(tǒng)杜邦分析體系在今天財(cái)務(wù)分析的時(shí)候都是靜態(tài)的。將現(xiàn)金流全面引入財(cái)務(wù)分析,將現(xiàn)金流的指標(biāo)進(jìn)行全面的分解,能夠擴(kuò)大財(cái)務(wù)分析的各項(xiàng)工作。將傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)工作靜態(tài)分析改進(jìn),提高財(cái)務(wù)工作的全面性與科學(xué)性。例如說(shuō),企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)的具體指標(biāo)當(dāng)中,就能將每股凈資產(chǎn)的指標(biāo)加入在其中,這些指標(biāo)就能再一次進(jìn)行分解。每股凈資產(chǎn)都能將各個(gè)普通的股東投入進(jìn)去的資本的增加值和保值的重要情況表現(xiàn)出來(lái)。

    要想有效改進(jìn)傳統(tǒng)的杜邦分析體系,就要從多方面去分解財(cái)務(wù)的指標(biāo),可以從管理的層面與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的層面來(lái)進(jìn)行。能更加完全地將杜邦分析體系的職能發(fā)揮出來(lái)。將財(cái)務(wù)分析體系進(jìn)行整改了之后再將留存收益的指標(biāo)進(jìn)行引入,這個(gè)指標(biāo)對(duì)于財(cái)務(wù)分析是非常重要的,所以要想能更好地將杜邦分析體系的作用發(fā)揮出來(lái),需要符合當(dāng)代情況對(duì)分析體系進(jìn)行改進(jìn),再將留存比率指標(biāo)進(jìn)行引入,讓企業(yè)的財(cái)務(wù)投資具有很強(qiáng)的科學(xué)性。再這之后,再對(duì)財(cái)務(wù)進(jìn)行具體分析的時(shí)候需要按照相應(yīng)的公式里進(jìn)行分析。以企業(yè)發(fā)展的具體情況為基礎(chǔ),能很大程度地將為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供一定的保障。將傳統(tǒng)的杜邦分析體系進(jìn)行合理適當(dāng)?shù)恼{(diào)整,所得到的權(quán)益的指數(shù)很大程度地影響著企業(yè)風(fēng)險(xiǎn),這樣能保障財(cái)務(wù)分析中的真實(shí)性。

    3?引入邊際貢獻(xiàn)率,安全邊際率,所得稅率指標(biāo)

    將杜邦財(cái)務(wù)分析體系進(jìn)行調(diào)整和改進(jìn)之后,很大程度上擴(kuò)大了銷(xiāo)售量與銷(xiāo)售范圍,企業(yè)銷(xiāo)售凈利率是由三方面的指標(biāo)來(lái)確定的,即邊際貢獻(xiàn)率、所得稅率以及安全邊際率三方面。對(duì)企業(yè)資金成本進(jìn)行深入分析便能發(fā)現(xiàn),企業(yè)在銷(xiāo)售情況良好的條件下安全的邊際率就越高,其財(cái)務(wù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也隨之增高,而企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)率很低就表示這企業(yè)的成本指標(biāo)比較低。新的調(diào)整之后的杜邦分析體系對(duì)于企業(yè)的盈利能力能充分地用數(shù)值表示出來(lái),企業(yè)的盈利能力高低能用銷(xiāo)售的凈利率表現(xiàn)出來(lái),利潤(rùn)的可靠性和真實(shí)性可以通過(guò)營(yíng)運(yùn)指數(shù)來(lái)衡量,對(duì)其進(jìn)行科學(xué)合理的評(píng)價(jià)。在得到改進(jìn)之后的杜邦分析法,能全面地表現(xiàn)出企業(yè)對(duì)于債務(wù)的償還能力,以往的體系并不能真實(shí)反映企業(yè)負(fù)債水平,其并沒(méi)有將現(xiàn)金流的信息考慮到財(cái)務(wù)體系的范圍內(nèi),沒(méi)有辦法將企業(yè)的債務(wù)償還能力表現(xiàn)出來(lái),將其改進(jìn)之后就將現(xiàn)金債務(wù)率引入進(jìn)去了,便能清晰反映出企業(yè)的債務(wù)償還能力了。

    杜邦分析體系在改進(jìn)了以后,將現(xiàn)金流、安全邊際率以及銷(xiāo)售息稅率等引入到了其中,財(cái)務(wù)的管理工作達(dá)到了財(cái)務(wù)和管理會(huì)計(jì)兩者之間的融通,能提高企業(yè)內(nèi)部之間的協(xié)調(diào)性,使數(shù)據(jù)資源達(dá)到共享利用的目的。

    四、對(duì)進(jìn)一步拓展分析體系的思考和發(fā)展趨勢(shì)

    1?更進(jìn)一步的拓展杜邦體系

    要能科學(xué)合理地加入企業(yè)收益與現(xiàn)金流量,這要在以杜邦財(cái)務(wù)分析法為基礎(chǔ)的前提下進(jìn)行的,其中獲得的每一股收益都是企業(yè)凈資產(chǎn)質(zhì)值和每股凈資產(chǎn)之間的乘積。杜邦分析法在擴(kuò)展之后便以每股收益為主要核心。對(duì)于凈資產(chǎn)的引入范圍也擴(kuò)大了。對(duì)于凈資產(chǎn)所能獲得的相應(yīng)收益來(lái)進(jìn)行深入分析,就能保留住其原有的優(yōu)勢(shì)。在此基礎(chǔ)上再引入現(xiàn)金流量信息報(bào)表,大大提高了杜邦分析體系的財(cái)務(wù)分析能力的全面性與綜合性。

    2?將權(quán)益資金成本巧妙的涉獵

    將權(quán)益資金成本納入其中,還要考慮到經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)數(shù)值,這樣計(jì)算跟傳統(tǒng)的利潤(rùn)來(lái)看,能更加清晰準(zhǔn)確地表示出企業(yè)真實(shí)的利潤(rùn)。這樣的方法是比較偏向于考慮稅后盈利的,還非常重視對(duì)于資本投入的分析法。

    3?將平衡計(jì)分卡等非財(cái)務(wù)的指標(biāo)分析方法引入

    平衡計(jì)分卡的方式能彌補(bǔ)財(cái)務(wù)管理中的滯后性問(wèn)題和內(nèi)部利益以及缺少現(xiàn)金流量表等問(wèn)題。將平衡計(jì)分卡引入到財(cái)務(wù)分析管理中,還能將戰(zhàn)略和遠(yuǎn)景等各種非財(cái)務(wù)性的指標(biāo)引入其中。按照四個(gè)方面來(lái)分析財(cái)務(wù)結(jié)果所產(chǎn)生的緣由,這四個(gè)方面一定要是循序漸進(jìn)的,利用平衡計(jì)分卡來(lái)對(duì)公司的績(jī)效進(jìn)行考評(píng)能加強(qiáng)考核體系的綜合全面性。

    在未來(lái)對(duì)于財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的相關(guān)研究還能從兩個(gè)方面進(jìn)行:一方面,財(cái)務(wù)指標(biāo)的考慮要具有綜合集成性,對(duì)財(cái)務(wù)的指標(biāo)進(jìn)行有效性的篩選,使其引用具有針對(duì)性,提高杜邦財(cái)務(wù)分析體系的完善性和系統(tǒng)性,還要根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整,對(duì)傳統(tǒng)的分析法與改進(jìn)之后的財(cái)務(wù)分析體系做案例對(duì)比并進(jìn)行深入分析,以此來(lái)分析財(cái)務(wù)指標(biāo)中杜邦分析法所存在的優(yōu)勢(shì)。另一方面,提高對(duì)于非財(cái)務(wù)信息方面的考量,將能影響到企業(yè)經(jīng)營(yíng)的全方位的影響因素都算在其中,對(duì)得到的數(shù)據(jù)全面進(jìn)行對(duì)比。

    五、結(jié)語(yǔ)

    企業(yè)管理工作當(dāng)中一個(gè)很重要的核心便是對(duì)財(cái)務(wù)方面的管理。財(cái)務(wù)工作中一個(gè)重要的組成部分便是分析,財(cái)務(wù)的分析工作是以財(cái)務(wù)管理為基礎(chǔ),對(duì)企業(yè)各個(gè)方面的經(jīng)營(yíng)情況以指標(biāo)的方式來(lái)進(jìn)行分析與評(píng)價(jià),能全面綜合地將企業(yè)得經(jīng)營(yíng)情況具體反映出來(lái)。在這其中有一個(gè)很重要的方法便是杜邦分析法,企業(yè)用杜邦分析法來(lái)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)進(jìn)行分析與評(píng)價(jià),能將企業(yè)的財(cái)務(wù)分析工作效率有效提高,但對(duì)于當(dāng)前的企業(yè)情況與時(shí)代背景下,傳統(tǒng)的杜邦分析方法已經(jīng)不能滿(mǎn)足當(dāng)下企業(yè)的需求了,所以要對(duì)其進(jìn)行一定的改進(jìn)與完善,用新的指標(biāo)將其進(jìn)行重新構(gòu)建,以達(dá)到提高企業(yè)財(cái)務(wù)分析工作的質(zhì)量的目的,以有效反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理情況。

    參考文獻(xiàn):

    [1]武昊?改進(jìn)杜邦分析體系的邏輯基礎(chǔ)及現(xiàn)實(shí)意義——基于汽車(chē)制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[J].財(cái)會(huì)月刊,2014,(15):15~18

    [2]郭澤晉?淺析杜邦分析體系在企業(yè)中的應(yīng)用——以西山煤電(集團(tuán))有限責(zé)任公司為例[J].中國(guó)集體經(jīng)濟(jì),2013,(31):44~45

    [3]付思瓊,鄭洋?杜邦財(cái)務(wù)分析在上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效中的應(yīng)用研究——以西安民生集團(tuán)股份有限公司為例[J].懷化學(xué)院學(xué)報(bào),2015,34(04):35~39

    [4]蘇李華?基于企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)和盈利能力的杜邦分析法的改進(jìn)研究[J].財(cái)會(huì)研究,2017,(12):44~47

    [5]石艷?解析運(yùn)用杜邦分析法構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系[J].全國(guó)流通經(jīng)濟(jì),2016,(28):104~105

    [6]葉琦,甘露?百年老酒的現(xiàn)金流解密——淺析杜邦財(cái)務(wù)分析體系的改進(jìn)與應(yīng)用[J].財(cái)會(huì)通訊,2012,(05):118~119

    作者簡(jiǎn)介:

    高藝璇,四川旅游學(xué)院學(xué)生。

    猜你喜歡
    改進(jìn)
    蝙蝠算法的研究進(jìn)展
    現(xiàn)代化教學(xué)手段在語(yǔ)文教學(xué)中的運(yùn)用
    國(guó)有企業(yè)思想政治工作運(yùn)行方式的幾點(diǎn)思考
    淺析國(guó)有企業(yè)思想政治工作的改進(jìn)與創(chuàng)新
    督查工作改進(jìn)策略研究
    淺析加強(qiáng)和改進(jìn)消防產(chǎn)品的監(jiān)督管理
    論離婚損害賠償制度的不足與完善
    商(2016年27期)2016-10-17 06:57:20
    高校安全隱患與安全設(shè)施改進(jìn)研究
    商(2016年27期)2016-10-17 05:02:12
    “慕課”教學(xué)的“八年之癢”
    淺析秦二廠設(shè)計(jì)基準(zhǔn)洪水位提升對(duì)聯(lián)合泵房的影響
    科技視界(2016年20期)2016-09-29 13:36:14
    videossex国产| 国产综合懂色| 在线播放无遮挡| 悠悠久久av| 五月伊人婷婷丁香| 欧美成人性av电影在线观看| 精品一区二区三区视频在线| 亚洲欧美清纯卡通| 18+在线观看网站| 成年免费大片在线观看| 成年人黄色毛片网站| 丝袜美腿在线中文| 天天躁日日操中文字幕| 欧美黑人巨大hd| 国产精华一区二区三区| 99在线视频只有这里精品首页| 熟女人妻精品中文字幕| 久99久视频精品免费| 成年免费大片在线观看| 亚洲不卡免费看| 最近最新中文字幕大全电影3| 小蜜桃在线观看免费完整版高清| 日韩国内少妇激情av| 三级男女做爰猛烈吃奶摸视频| 国产三级在线视频| 一个人免费在线观看电影| 国内精品久久久久久久电影| 色5月婷婷丁香| av在线观看视频网站免费| 男女边吃奶边做爰视频| 熟女人妻精品中文字幕| 免费av观看视频| 久久精品人妻少妇| 极品教师在线免费播放| 女的被弄到高潮叫床怎么办 | 国产精品一区二区性色av| 欧美日韩黄片免| 伊人久久精品亚洲午夜| 波野结衣二区三区在线| 久久中文看片网| 色精品久久人妻99蜜桃| 十八禁国产超污无遮挡网站| 悠悠久久av| 国产黄a三级三级三级人| 国产精华一区二区三区| 成人欧美大片| 亚洲精品一区av在线观看| 亚洲无线在线观看| 男人狂女人下面高潮的视频| 国产毛片a区久久久久| 一级a爱片免费观看的视频| 国产伦人伦偷精品视频| 欧美高清性xxxxhd video| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 少妇人妻一区二区三区视频| 岛国在线免费视频观看| 九九爱精品视频在线观看| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 亚洲国产精品成人综合色| 欧美3d第一页| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美| 国产 一区 欧美 日韩| 麻豆一二三区av精品| 成人毛片a级毛片在线播放| 免费高清视频大片| 久久久国产成人免费| 国产色婷婷99| 日韩人妻高清精品专区| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 精品无人区乱码1区二区| 成人精品一区二区免费| 日韩欧美国产一区二区入口| 成人午夜高清在线视频| 尤物成人国产欧美一区二区三区| av在线蜜桃| 久久人人爽人人爽人人片va| 久99久视频精品免费| 真人做人爱边吃奶动态| 国产一区二区三区av在线 | 免费高清视频大片| 两人在一起打扑克的视频| 搡老熟女国产l中国老女人| 2021天堂中文幕一二区在线观| 最近视频中文字幕2019在线8| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| netflix在线观看网站| 日本五十路高清| 亚洲av一区综合| 亚洲精品456在线播放app | 亚洲四区av| 国内精品美女久久久久久| 久久久久久久久久黄片| x7x7x7水蜜桃| 国内精品一区二区在线观看| 国产精品久久久久久精品电影| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| 99热这里只有是精品50| 一进一出抽搐gif免费好疼| 精品久久国产蜜桃| 特大巨黑吊av在线直播| 在线天堂最新版资源| 亚洲精品色激情综合| 午夜精品久久久久久毛片777| 国产精品电影一区二区三区| 精品人妻视频免费看| 成人午夜高清在线视频| 欧美一级a爱片免费观看看| 我的老师免费观看完整版| 变态另类丝袜制服| 精品无人区乱码1区二区| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 搡女人真爽免费视频火全软件 | 在现免费观看毛片| 国产伦在线观看视频一区| av国产免费在线观看| 色播亚洲综合网| 高清在线国产一区| 国产乱人视频| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 联通29元200g的流量卡| 久久国产乱子免费精品| 97热精品久久久久久| 九色国产91popny在线| 欧美日韩黄片免| 亚洲无线在线观看| 久久久久久久久久久丰满 | 男女视频在线观看网站免费| 99热精品在线国产| 久久精品国产自在天天线| 亚洲av熟女| 99久久成人亚洲精品观看| 动漫黄色视频在线观看| av在线天堂中文字幕| 婷婷丁香在线五月| 我的老师免费观看完整版| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 久久久久久久久久久丰满 | 午夜老司机福利剧场| 天堂网av新在线| 大型黄色视频在线免费观看| 日本免费a在线| 内地一区二区视频在线| 久久久久久九九精品二区国产| 嫩草影院精品99| 欧美3d第一页| 身体一侧抽搐| 观看美女的网站| 亚洲不卡免费看| 中文资源天堂在线| 久久国产乱子免费精品| 桃红色精品国产亚洲av| 老司机福利观看| 国产高清不卡午夜福利| 综合色av麻豆| 国产精品永久免费网站| 亚洲av中文av极速乱 | 亚洲第一区二区三区不卡| 成人特级av手机在线观看| 一级av片app| 三级男女做爰猛烈吃奶摸视频| 亚洲熟妇熟女久久| 色av中文字幕| 悠悠久久av| 在线观看美女被高潮喷水网站| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 三级国产精品欧美在线观看| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 乱码一卡2卡4卡精品| 国产三级中文精品| 我要搜黄色片| 免费看av在线观看网站| 欧美一级a爱片免费观看看| 伊人久久精品亚洲午夜| 在线观看66精品国产| 动漫黄色视频在线观看| 我的女老师完整版在线观看| 色综合站精品国产| 国产精华一区二区三区| 99久久成人亚洲精品观看| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看| 亚洲国产高清在线一区二区三| 午夜福利欧美成人| 丰满乱子伦码专区| 在现免费观看毛片| 观看免费一级毛片| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 男人舔奶头视频| 亚州av有码| 一本久久中文字幕| 国产综合懂色| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 久久这里只有精品中国| 久9热在线精品视频| 伊人久久精品亚洲午夜| 欧美性猛交黑人性爽| 成熟少妇高潮喷水视频| 大型黄色视频在线免费观看| 午夜免费激情av| 在线国产一区二区在线| 99热网站在线观看| 国产日本99.免费观看| 婷婷精品国产亚洲av| 欧美一区二区国产精品久久精品| 国产aⅴ精品一区二区三区波| 亚洲精品亚洲一区二区| 日本欧美国产在线视频| 欧美人与善性xxx| 香蕉av资源在线| 国产麻豆成人av免费视频| 国产毛片a区久久久久| 精品久久久久久久久av| 尤物成人国产欧美一区二区三区| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 禁无遮挡网站| 黄色日韩在线| 男女之事视频高清在线观看| 精品一区二区三区av网在线观看| 最新中文字幕久久久久| 国产视频内射| 身体一侧抽搐| 日韩高清综合在线| 国内精品一区二区在线观看| 综合色av麻豆| 精品国内亚洲2022精品成人| 草草在线视频免费看| 在线免费十八禁| 伊人久久精品亚洲午夜| 亚洲精品粉嫩美女一区| 久久精品国产亚洲av天美| 久久热精品热| 性插视频无遮挡在线免费观看| 精品国内亚洲2022精品成人| www.色视频.com| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 婷婷精品国产亚洲av在线| 嫩草影院入口| 免费在线观看日本一区| 九九在线视频观看精品| 色吧在线观看| 国产精品嫩草影院av在线观看 | 国产午夜精品久久久久久一区二区三区 | 日韩大尺度精品在线看网址| 久久这里只有精品中国| 91麻豆av在线| 日韩欧美精品v在线| 嫁个100分男人电影在线观看| 亚洲午夜理论影院| 五月玫瑰六月丁香| 亚洲欧美日韩高清专用| 麻豆一二三区av精品| av中文乱码字幕在线| 国产精品av视频在线免费观看| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 欧美zozozo另类| 国产日本99.免费观看| a级一级毛片免费在线观看| 欧美三级亚洲精品| 91麻豆精品激情在线观看国产| 69av精品久久久久久| 91精品国产九色| 欧美人与善性xxx| 亚洲精品亚洲一区二区| 床上黄色一级片| 国产成人aa在线观看| 中文字幕高清在线视频| 亚洲第一区二区三区不卡| 亚洲内射少妇av| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 日韩在线高清观看一区二区三区 | 噜噜噜噜噜久久久久久91| 亚洲avbb在线观看| 亚洲第一区二区三区不卡| 露出奶头的视频| 精品久久久久久久久久久久久| 亚洲自拍偷在线| 乱系列少妇在线播放| 小说图片视频综合网站| 亚洲精品影视一区二区三区av| 成人永久免费在线观看视频| 久久久久久大精品| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 久久久久九九精品影院| 午夜日韩欧美国产| 波多野结衣高清作品| 99热这里只有精品一区| 搡老岳熟女国产| 一级黄片播放器| 日本-黄色视频高清免费观看| 亚洲国产精品成人综合色| 尾随美女入室| 亚洲精品国产成人久久av| 99热这里只有是精品50| 97超视频在线观看视频| 日韩欧美在线二视频| 成人三级黄色视频| 麻豆av噜噜一区二区三区| 中文字幕av成人在线电影| 国产亚洲av嫩草精品影院| 日韩精品中文字幕看吧| av视频在线观看入口| 国产成人一区二区在线| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 亚洲午夜理论影院| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| netflix在线观看网站| 国产一区二区在线av高清观看| 国产高清三级在线| 亚洲av免费在线观看| 亚洲图色成人| 午夜a级毛片| 成人二区视频| 亚洲成人中文字幕在线播放| 国产精品久久久久久久久免| 亚洲自拍偷在线| 少妇人妻精品综合一区二区 | 99热这里只有是精品50| 国产免费av片在线观看野外av| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 亚洲无线观看免费| 国产一区二区三区av在线 | 欧美日韩瑟瑟在线播放| 丰满的人妻完整版| 亚洲欧美日韩高清专用| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片 | 日本在线视频免费播放| 国产极品精品免费视频能看的| 精品久久久久久久久av| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 国产精品乱码一区二三区的特点| 国产精品av视频在线免费观看| 嫩草影院入口| 国产欧美日韩精品一区二区| 色在线成人网| 欧美成人一区二区免费高清观看| 成人美女网站在线观看视频| 午夜福利在线在线| 性色avwww在线观看| 国产黄片美女视频| 夜夜爽天天搞| 日本成人三级电影网站| 免费人成视频x8x8入口观看| 少妇高潮的动态图| 有码 亚洲区| 老司机午夜福利在线观看视频| 精品一区二区三区人妻视频| 狠狠狠狠99中文字幕| 日日夜夜操网爽| 一进一出好大好爽视频| 1024手机看黄色片| 天天一区二区日本电影三级| 久久久久久久久大av| 久99久视频精品免费| 日本熟妇午夜| 国产精品一及| 欧美色欧美亚洲另类二区| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 精品久久国产蜜桃| 亚洲久久久久久中文字幕| 欧美又色又爽又黄视频| 欧美zozozo另类| 亚洲第一电影网av| 日韩一本色道免费dvd| 一夜夜www| 真实男女啪啪啪动态图| 日本免费一区二区三区高清不卡| 中文字幕熟女人妻在线| 亚洲avbb在线观看| 国产女主播在线喷水免费视频网站 | 特级一级黄色大片| 国产91精品成人一区二区三区| 美女 人体艺术 gogo| 国产黄片美女视频| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 色尼玛亚洲综合影院| 此物有八面人人有两片| 免费在线观看成人毛片| 久久人人精品亚洲av| 干丝袜人妻中文字幕| 国产男靠女视频免费网站| 桃红色精品国产亚洲av| 日本黄大片高清| 99在线视频只有这里精品首页| 悠悠久久av| 乱系列少妇在线播放| 久久精品人妻少妇| 成人鲁丝片一二三区免费| 国产 一区精品| 国产单亲对白刺激| 热99在线观看视频| 男女那种视频在线观看| 国产精品一区二区三区四区久久| 天堂av国产一区二区熟女人妻| 丰满乱子伦码专区| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看| 精品免费久久久久久久清纯| 黄色一级大片看看| a在线观看视频网站| av.在线天堂| 99久久精品国产国产毛片| 身体一侧抽搐| 很黄的视频免费| 99国产极品粉嫩在线观看| 夜夜夜夜夜久久久久| 亚洲乱码一区二区免费版| 干丝袜人妻中文字幕| 国产一区二区在线观看日韩| 久久久久精品国产欧美久久久| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 久久人妻av系列| 美女高潮喷水抽搐中文字幕| 波多野结衣巨乳人妻| 久久久久久大精品| 亚洲欧美日韩东京热| 久久久久久久精品吃奶| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 麻豆国产av国片精品| 午夜福利在线观看免费完整高清在 | 丰满人妻一区二区三区视频av| 亚洲精品乱码久久久v下载方式| 他把我摸到了高潮在线观看| 免费观看精品视频网站| 亚洲最大成人av| 搡老熟女国产l中国老女人| 精品免费久久久久久久清纯| 三级男女做爰猛烈吃奶摸视频| 99久久精品国产国产毛片| 国产女主播在线喷水免费视频网站 | 精品日产1卡2卡| 国产免费av片在线观看野外av| 十八禁国产超污无遮挡网站| 欧美一区二区国产精品久久精品| 内射极品少妇av片p| 久久亚洲真实| 三级男女做爰猛烈吃奶摸视频| 毛片女人毛片| 亚洲 国产 在线| 最新在线观看一区二区三区| 少妇丰满av| 九九爱精品视频在线观看| 国产91精品成人一区二区三区| 联通29元200g的流量卡| 一级毛片久久久久久久久女| 变态另类成人亚洲欧美熟女| 在线免费十八禁| 2021天堂中文幕一二区在线观| 午夜福利成人在线免费观看| av国产免费在线观看| 久久久久精品国产欧美久久久| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 中国美白少妇内射xxxbb| 亚洲av熟女| 熟女电影av网| 国产精品美女特级片免费视频播放器| 日韩欧美精品v在线| 婷婷丁香在线五月| 美女免费视频网站| 亚洲精品456在线播放app | 亚洲人成伊人成综合网2020| 亚洲人成伊人成综合网2020| 亚洲天堂国产精品一区在线| 一a级毛片在线观看| 色视频www国产| 此物有八面人人有两片| 美女cb高潮喷水在线观看| 搡女人真爽免费视频火全软件 | 欧美激情久久久久久爽电影| 五月伊人婷婷丁香| 精品无人区乱码1区二区| 成年女人看的毛片在线观看| 嫩草影院入口| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 露出奶头的视频| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 国产精品伦人一区二区| 欧美又色又爽又黄视频| 成年人黄色毛片网站| 99视频精品全部免费 在线| 一个人观看的视频www高清免费观看| 亚洲成av人片在线播放无| 成年女人永久免费观看视频| 九色国产91popny在线| 国产蜜桃级精品一区二区三区| 成熟少妇高潮喷水视频| 成人国产一区最新在线观看| 国产成人影院久久av| 99久久九九国产精品国产免费| 嫩草影院新地址| 久久久久国产精品人妻aⅴ院| 性插视频无遮挡在线免费观看| 又紧又爽又黄一区二区| 在线观看午夜福利视频| av福利片在线观看| 亚洲va在线va天堂va国产| 亚洲电影在线观看av| 国产亚洲精品久久久com| 日本-黄色视频高清免费观看| 国产精华一区二区三区| 99视频精品全部免费 在线| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| 欧美激情久久久久久爽电影| 国产黄色小视频在线观看| 一个人看视频在线观看www免费| 亚洲欧美日韩无卡精品| 色哟哟·www| 乱码一卡2卡4卡精品| 搡女人真爽免费视频火全软件 | 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 久久久久性生活片| 一进一出抽搐gif免费好疼| 亚洲国产色片| 国产精品综合久久久久久久免费| 日本欧美国产在线视频| 国产极品精品免费视频能看的| 男人的好看免费观看在线视频| 九九在线视频观看精品| 日韩高清综合在线| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 国产亚洲av嫩草精品影院| 日本黄大片高清| 成人性生交大片免费视频hd| 成人毛片a级毛片在线播放| 熟女人妻精品中文字幕| 神马国产精品三级电影在线观看| 欧美xxxx性猛交bbbb| 91午夜精品亚洲一区二区三区 | 亚洲精品在线观看二区| 99热这里只有是精品在线观看| 午夜影院日韩av| 国产v大片淫在线免费观看| 美女黄网站色视频| 欧美人与善性xxx| 日本 欧美在线| 日韩精品青青久久久久久| 直男gayav资源| 露出奶头的视频| 又紧又爽又黄一区二区| 欧美色欧美亚洲另类二区| 免费电影在线观看免费观看| 欧美激情国产日韩精品一区| 日韩亚洲欧美综合| eeuss影院久久| 日韩大尺度精品在线看网址| 99国产精品一区二区蜜桃av| 日韩欧美 国产精品| 亚洲男人的天堂狠狠| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 男人和女人高潮做爰伦理| 国产真实伦视频高清在线观看 | 少妇裸体淫交视频免费看高清| 熟女电影av网| 亚洲一区高清亚洲精品| 色噜噜av男人的天堂激情| 欧美国产日韩亚洲一区| 国产91精品成人一区二区三区| 99精品在免费线老司机午夜| 俄罗斯特黄特色一大片| 欧美精品啪啪一区二区三区| 欧美成人一区二区免费高清观看| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 97热精品久久久久久| 亚洲中文字幕日韩| 成人性生交大片免费视频hd| 午夜免费成人在线视频| 中出人妻视频一区二区| 久久久久久久久大av| 国产探花在线观看一区二区| a级毛片免费高清观看在线播放| 午夜免费男女啪啪视频观看 | 国产精品久久久久久av不卡| 亚洲成人免费电影在线观看| 男人和女人高潮做爰伦理| 日本免费一区二区三区高清不卡| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 亚洲精品日韩av片在线观看| 成人亚洲精品av一区二区| 99热网站在线观看| 国产精品电影一区二区三区| 狠狠狠狠99中文字幕| 网址你懂的国产日韩在线| 国产亚洲精品久久久com| 国产乱人视频| 免费看日本二区| 国产精品久久久久久精品电影| 国产探花在线观看一区二区| 69人妻影院| av在线蜜桃| 久久久国产成人精品二区| 午夜a级毛片| 国产精品不卡视频一区二区| 一本一本综合久久| 国产伦精品一区二区三区视频9| 亚洲精华国产精华液的使用体验 | 毛片一级片免费看久久久久 | 成人av在线播放网站| 日韩精品有码人妻一区| 中文字幕高清在线视频| 最后的刺客免费高清国语| 男人舔奶头视频| 淫妇啪啪啪对白视频| 毛片一级片免费看久久久久 | 国产成人av教育| 99热网站在线观看| 少妇熟女aⅴ在线视频| 美女 人体艺术 gogo| 日本精品一区二区三区蜜桃| 国语自产精品视频在线第100页| 99热这里只有是精品在线观看| 99在线人妻在线中文字幕| 国产高清不卡午夜福利| 91精品国产九色| 国产精品爽爽va在线观看网站| 国产一区二区三区视频了| 亚洲图色成人|