關(guān)于銀行負(fù)債業(yè)務(wù)實(shí)踐的思考

歐陽(yáng)衛(wèi)民

銀行作為信用中介，其一切信用活動(dòng)的開(kāi)展和貨幣的創(chuàng)造均依賴于負(fù)債業(yè)務(wù)。面向新發(fā)展階段，我國(guó)持續(xù)深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效，既需要銀行資產(chǎn)端精準(zhǔn)發(fā)力，也需要銀行負(fù)債端強(qiáng)化支撐，以負(fù)債業(yè)務(wù)的高質(zhì)量發(fā)展為資產(chǎn)業(yè)務(wù)提供源源不斷的金融“活水”。

負(fù)債業(yè)務(wù)是銀行生存之本和發(fā)展之源

（一）不同類型的銀行具有不同的負(fù)債模式

負(fù)債是銀行一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的先決條件，銀行只有先成為“借者的集中”，才可能成為“貸者的集中”。商業(yè)銀行堅(jiān)持存款立行，“以存定貨”。政策性、開(kāi)發(fā)性銀行是“債券銀行”，先確定年度貸款計(jì)劃，再通過(guò)發(fā)債等多元化籌資主動(dòng)負(fù)債，為服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和公眾利益提供支撐。兩類模式雖有不同，但負(fù)債業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)性地位和作用并無(wú)區(qū)別?？梢哉f(shuō)，負(fù)債業(yè)務(wù)是銀行發(fā)展的“半邊天”，只有高效籌集大額資金，才能為業(yè)務(wù)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)保障。

（二）建立穩(wěn)定可靠、低成本的資金來(lái)源渠道是銀行開(kāi)展負(fù)債業(yè)務(wù)的根本任務(wù)

從商業(yè)銀行來(lái)看，負(fù)債主要由對(duì)公存款、儲(chǔ)蓄存款、同業(yè)存放和拆入資金、央行借款、金融債券、大額存單等構(gòu)成。在各類負(fù)債業(yè)務(wù)中，存款是最為核心的業(yè)務(wù)。近年來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行負(fù)債呈現(xiàn)出存款同業(yè)化、負(fù)債多元化的特點(diǎn)，但存款仍然在負(fù)債業(yè)務(wù)中占據(jù)主導(dǎo)地位。

從政策性、開(kāi)發(fā)性銀行來(lái)看，金融債券和政策性資金在負(fù)債來(lái)源中占絕對(duì)比重。政府對(duì)政策性、開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)給予國(guó)家債信支持是國(guó)際上的一種通行做法。比如，德國(guó)復(fù)興信貸銀行（KFW）、日本政策投資銀行（DBJ）、韓國(guó)產(chǎn)業(yè)銀行（KDB）等都有國(guó)家明確的債信支持。在國(guó)內(nèi)，國(guó)家債信支持也是國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行等政策性、開(kāi)發(fā)性銀行正常運(yùn)行的基本制度安排。政策性金融債作為準(zhǔn)主權(quán)債券，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為零，而且債信政策長(zhǎng)期穩(wěn)定，不設(shè)到期日，充分體現(xiàn)了國(guó)家對(duì)政策性、開(kāi)發(fā)性銀行的信用支持。這種隱性的國(guó)家增信方式，不需要財(cái)政拿出“真金白銀”，不構(gòu)成政府直接負(fù)債，也不增加財(cái)政負(fù)擔(dān)，卻能夠放大國(guó)家信用，提高國(guó)家信用轉(zhuǎn)化效率和使用效率。

（三）資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動(dòng)是銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、可持續(xù)發(fā)展的重要方面

資產(chǎn)負(fù)債管理的核心是實(shí)現(xiàn)銀行經(jīng)營(yíng)“安全性、流動(dòng)性、效益性”的統(tǒng)籌平衡，通過(guò)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部定價(jià)、資本充足水平的有效管理，持續(xù)提升銀行的價(jià)值創(chuàng)造能力。脫離負(fù)債業(yè)務(wù)談資產(chǎn)規(guī)模，猶如無(wú)源之水，寸步難行;脫離資產(chǎn)業(yè)務(wù)談負(fù)債經(jīng)營(yíng)，猶如無(wú)頭蒼蠅，沒(méi)有方向。資產(chǎn)負(fù)債，兩端同心，其利斷金。以國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行（以下簡(jiǎn)稱“開(kāi)行”）為例，開(kāi)行資產(chǎn)端具有符合政策導(dǎo)向、期限長(zhǎng)、額度大、集中度高等特征，因此資產(chǎn)負(fù)債管理難度較大。為加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，開(kāi)行負(fù)債端的政策屬性、資金成本和利率變化趨勢(shì)，需要主動(dòng)向資產(chǎn)端傳導(dǎo)，做好資產(chǎn)負(fù)債在總量、期限、價(jià)格、幣種等方面的統(tǒng)籌匹配。而資產(chǎn)端開(kāi)展業(yè)務(wù)，只有堅(jiān)守初心使命，不忘負(fù)債來(lái)源的政策屬性，不忘資金性質(zhì)，以對(duì)國(guó)家高度負(fù)責(zé)的態(tài)度，用好每一筆資金，管好每一筆貸款，才能不辜負(fù)國(guó)家對(duì)開(kāi)行的信任。

政策性、開(kāi)發(fā)性銀行的負(fù)債來(lái)源

政策性、開(kāi)發(fā)性銀行的負(fù)債主要由金融債券、政策性資金、存款等構(gòu)成。

（一）金融債券

金融債券是銀行重要的籌資工具，能夠有效緩解銀行資金來(lái)源不足和期限不匹配的難題。不論是國(guó)際還是國(guó)內(nèi)，政策性、開(kāi)發(fā)性銀行最主要的籌資方式都是發(fā)行金融債券，因此也是典型的“債券銀行”。根據(jù)不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)，債券有不同的類型。根據(jù)發(fā)行用途，債券有普通債券、專項(xiàng)債券之分;根據(jù)票面利率情況，債券有固定利率債券、浮動(dòng)利率債券之別;根據(jù)發(fā)行期限，債券包括短期債券、中期債券、長(zhǎng)期債券;根據(jù)發(fā)行幣種，債券包括本幣債券、外幣債券。標(biāo)準(zhǔn)不同，分類不同，權(quán)、責(zé)、利也各不相同。債券本身體現(xiàn)的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。到期償還本息，是債券的生命和信譽(yù)。國(guó)債信用等級(jí)最高，其利息免稅;政策性金融債為準(zhǔn)主權(quán)債券，但由于其利息不免稅（公募基金及資產(chǎn)管理等機(jī)構(gòu)除外），發(fā)行利率往往高于國(guó)債。相較而言，企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)高，那些在信貸市場(chǎng)上失信的企業(yè)在債券市場(chǎng)上同樣有違約的風(fēng)險(xiǎn)，投資、承銷其債券都要謹(jǐn)慎。

銀行發(fā)行債券是一門學(xué)問(wèn)。滾動(dòng)發(fā)行，可確保資金供給的連續(xù)性;發(fā)行不同期限的債券，可滿足信貸市場(chǎng)對(duì)不同期限資金的需求;發(fā)行價(jià)格，體現(xiàn)銀行的信譽(yù)和競(jìng)爭(zhēng)力;認(rèn)購(gòu)倍數(shù)，反映銀行的市場(chǎng)地位。債券發(fā)行的關(guān)鍵在于時(shí)點(diǎn)選擇，而時(shí)點(diǎn)選擇的關(guān)鍵在于利率走勢(shì)判斷。如果基礎(chǔ)利率看漲，發(fā)行長(zhǎng)期債券更好;反之，發(fā)行短期債券更合適。一般來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的谷底是債券發(fā)行的最好時(shí)機(jī)。因此，債券銀行要有逆周期思維，負(fù)債業(yè)務(wù)職能部門預(yù)判宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)極為重要。在二級(jí)市場(chǎng)上，政策性金融債和國(guó)債的交易稅率相同，但政策性金融債的收益率要高于國(guó)債，政策性金融債的持有人更傾向于交易，國(guó)債的持有人更傾向于持有至到期，因此政策性金融債交易的活躍度高于國(guó)債。此外，債券市場(chǎng)互聯(lián)互通對(duì)于要素自由流動(dòng)和資源高效配置意義重大。債券二級(jí)市場(chǎng)與一級(jí)市場(chǎng)同等重要，如果二級(jí)市場(chǎng)上債券的買賣、回購(gòu)等業(yè)務(wù)不能充分開(kāi)展，債券的流動(dòng)性就會(huì)減弱，那么其一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行也會(huì)受到影響。

（二）政策性資金

政策性資金是中央銀行或財(cái)政部門為實(shí)現(xiàn)國(guó)家戰(zhàn)略和政策目標(biāo)提供給銀行的專項(xiàng)資金，是銀行特別是政策性、開(kāi)發(fā)性銀行的重要負(fù)債渠道。政策性資金具有以下顯著特點(diǎn)：一是成本適當(dāng);二是有特定用途、特定對(duì)象，要求?？顚Ｓ?三是貸款定價(jià)要遵循保本微利原則;四是有額度限制;五是可遇不可求。政策性資金具有政策意圖，也含有政策紅利，必須守住?？顚Ｓ玫脑瓌t和底線，防止資金挪用和利益輸送，這也是政策性資金管理使用的重點(diǎn)和難點(diǎn)。

（三）存款

馬克思曾說(shuō)過(guò)，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，最具有重要意義的始終是存款。這里所說(shuō)的銀行主要是指?jìng)鹘y(tǒng)意義上的商業(yè)銀行。政策性、開(kāi)發(fā)性銀行的籌資雖然以發(fā)債為主，但存款對(duì)其同樣至關(guān)重要。一是存款期限短、成本低，有利于保障流動(dòng)性安全，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。二是低成本存款有利于增加收益，緩解銀行債券、貸款“雙向擠壓”對(duì)財(cái)務(wù)形成的沖擊。三是存款是銀行運(yùn)營(yíng)管理、模式創(chuàng)新、流程優(yōu)化、科技應(yīng)用的集中體現(xiàn)，加強(qiáng)存款產(chǎn)品創(chuàng)新，可為客戶資金結(jié)算管理提供便利，使客戶黏性進(jìn)一步提高，提升銀行服務(wù)客戶的能力。長(zhǎng)期以來(lái)，存款市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)一直非常激烈，銀行吸收對(duì)公存款也出現(xiàn)了一些問(wèn)題，需要加強(qiáng)監(jiān)管，規(guī)范市場(chǎng)秩序。

從企業(yè)存款來(lái)看，企業(yè)將閑置資金存放在銀行，這是合規(guī)的。但如果銀行強(qiáng)制要求企業(yè)將獲得的部分貸款資金轉(zhuǎn)為存款，那么這就是違規(guī)行為。這一行為不但會(huì)導(dǎo)致銀行的信貸規(guī)模和作用打折扣，使金融支持經(jīng)濟(jì)名不符實(shí)，而且變相抬高了企業(yè)的融資成本。

從同業(yè)存款來(lái)看，它是銀行滿足短期資金需求、加強(qiáng)流動(dòng)性管理的重要方式，但同業(yè)負(fù)債的過(guò)度擴(kuò)張容易助長(zhǎng)資金在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部空轉(zhuǎn)，推高金融業(yè)的杠桿率水平，而且同業(yè)存放并非絕對(duì)可靠，要看具體存放銀行的聲譽(yù)和實(shí)力。

從政府存款來(lái)看，采取市場(chǎng)化招標(biāo)方式選取存放銀行，有利于增加政府資金收益、壓縮暗箱操作空間，但也在一定程度上削弱了積極支持政府項(xiàng)目建設(shè)的銀行融資能力，同時(shí)抬高了整個(gè)社會(huì)的融資成本。政府資金不同于市場(chǎng)化資金，選擇存放銀行應(yīng)充分考慮對(duì)政府重大項(xiàng)目建設(shè)的支持情況等因素。

發(fā)揮債券銀行優(yōu)勢(shì)，服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、完善金融生態(tài)

開(kāi)行是我國(guó)最大的債券銀行。自1994年成立以來(lái)，開(kāi)行通過(guò)發(fā)行金融債券，籌集和引導(dǎo)社會(huì)資金，支持重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)發(fā)展，在服務(wù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局、完善金融機(jī)構(gòu)體系布局中發(fā)揮了不可替代的作用。

（一）完善多元化籌資體系，構(gòu)建有開(kāi)發(fā)性金融特色的負(fù)債業(yè)務(wù)模式

多元化資金來(lái)源是保持負(fù)債業(yè)務(wù)穩(wěn)定、提升銀行發(fā)展能力和競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。多年來(lái)，開(kāi)行積極完善籌資體系，逐步形成金融債券、政策性資金、存款“三位一體”的多元化資金來(lái)源格局。一是市場(chǎng)化發(fā)債籌資。1998年8月，開(kāi)行首次通過(guò)電子招標(biāo)系統(tǒng)發(fā)行50億元金融債券，開(kāi)啟了政策性銀行市場(chǎng)化發(fā)債的先河。截至今年7月末，國(guó)開(kāi)債累計(jì)發(fā)行量突破20萬(wàn)億元，債券余額近10萬(wàn)億元，約占中國(guó)債券市場(chǎng)存量的1/10，開(kāi)行成為我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)上僅次于財(cái)政部的第二大債券發(fā)行主體。二是拓展政策性資金來(lái)源。中國(guó)人民銀行抵押補(bǔ)充貸款（PSL）、防疫再貸款、航空應(yīng)急再貸款等專項(xiàng)資金，為開(kāi)行支持棚戶區(qū)改造、疫情防控等領(lǐng)域項(xiàng)目建設(shè)提供了長(zhǎng)期穩(wěn)定、成本適當(dāng)?shù)馁Y金來(lái)源。三是吸收對(duì)公存款。逐步建立“分行吸存、總行統(tǒng)籌、內(nèi)部定價(jià)、傳導(dǎo)激勵(lì)”的良性循環(huán)機(jī)制。存款在成為開(kāi)行重要資金來(lái)源的同時(shí)，也豐富了金融服務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理手段，推動(dòng)了業(yè)務(wù)發(fā)展。

（二）高效籌集資金，支持重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)發(fā)展

近年來(lái)，我國(guó)儲(chǔ)蓄率持續(xù)保持在45%左右的高位，顯著高于發(fā)達(dá)國(guó)家25%左右的水平，高儲(chǔ)蓄率是促進(jìn)我國(guó)投資和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要優(yōu)勢(shì)。開(kāi)行通過(guò)發(fā)行金融債券，把零散、小額、短期的居民儲(chǔ)蓄和社會(huì)資金轉(zhuǎn)化為集中、大額、長(zhǎng)期的建設(shè)資金，投向國(guó)家急需發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，支持國(guó)家“兩基一支”、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、脫貧攻堅(jiān)、鄉(xiāng)村振興、保障性住房、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、“一帶一路”等領(lǐng)域發(fā)展。特別是今年以來(lái)，開(kāi)行堅(jiān)決貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院的決策部署，堅(jiān)定不移地服從和服務(wù)于國(guó)家發(fā)展，籌集長(zhǎng)期穩(wěn)定資金，精準(zhǔn)發(fā)力支持“六穩(wěn)”“六?！?，發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用，更好地成為政府的銀行、重大項(xiàng)目銀行、國(guó)際戰(zhàn)略合作銀行、貨幣政策直接傳導(dǎo)銀行。今年上半年，開(kāi)行發(fā)行金融債券近1.3萬(wàn)億元，發(fā)放本外幣貸款1.87萬(wàn)億元，境內(nèi)人民幣貸款余額新增6824億元，金融債券的發(fā)行規(guī)模和新增貸款余額均創(chuàng)歷史新高。

（三）認(rèn)真貫徹政策要求，合理讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)

面對(duì)近年來(lái)企業(yè)融資難、融資貴特別是今年上半年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難的局面，開(kāi)行認(rèn)真貫徹國(guó)家關(guān)于經(jīng)濟(jì)金融工作的大政方針，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)共克時(shí)艱、共渡難關(guān)。具體來(lái)看，持續(xù)拓展讓利空間，主動(dòng)優(yōu)化負(fù)債策略與籌資結(jié)構(gòu)，控制籌資成本，保持負(fù)債成本總體穩(wěn)定，引導(dǎo)市場(chǎng)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本;根據(jù)中國(guó)人民銀行的要求，大力推進(jìn)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）改革落地實(shí)施，制定多項(xiàng)支持國(guó)家戰(zhàn)略項(xiàng)目、中小微企業(yè)、制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，以及保民生、穩(wěn)外貿(mào)等利率優(yōu)惠政策，切實(shí)降低企業(yè)融資成本;構(gòu)建符合自身特點(diǎn)的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)（FTP）管理機(jī)制，增強(qiáng)定價(jià)靈活性，切實(shí)提升資金精細(xì)化管理水平，推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，實(shí)現(xiàn)利率傳導(dǎo)機(jī)制更加通暢。

（四）創(chuàng)新金融債券發(fā)行體系，推進(jìn)金融市場(chǎng)建設(shè)

作為中國(guó)最大的債券銀行，開(kāi)行創(chuàng)造了中國(guó)債券市場(chǎng)多個(gè)“第一”，主導(dǎo)或參與了市場(chǎng)上幾乎所有債券品種創(chuàng)新，成為債券市場(chǎng)創(chuàng)新的重要引領(lǐng)者、推動(dòng)者。在產(chǎn)品方面，先后推出基準(zhǔn)債、含權(quán)債、浮息債、柜臺(tái)債、綠色金融債，以及“戰(zhàn)疫專題債”“脫貧攻堅(jiān)專題債”等系列產(chǎn)品。在機(jī)制方面，逐步建立滾動(dòng)續(xù)發(fā)模式、預(yù)發(fā)行交易、置換招標(biāo)、彈性招標(biāo)、做市支持等機(jī)制。在渠道方面，成功實(shí)現(xiàn)“銀行間+交易所+柜臺(tái)”“批發(fā)+零售”“境內(nèi)+境外”全渠道發(fā)行。作為全市場(chǎng)最活躍的交易品種，國(guó)開(kāi)債2019年的成交量達(dá)61萬(wàn)億元，是國(guó)債的2倍;體系完整的國(guó)開(kāi)債收益率曲線成為債券發(fā)行、利率掉期、Shibor（上海銀行間同業(yè)拆放利率）定價(jià)的主要基準(zhǔn)，發(fā)揮了市場(chǎng)定價(jià)“錨”的作用。通過(guò)創(chuàng)新多層次發(fā)行體系，開(kāi)行為促進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)深化、推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程、防范金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)作出了積極貢獻(xiàn)。

（五）分工合作、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，促進(jìn)完善金融生態(tài)

良好的金融體系、金融生態(tài)，能夠有效促進(jìn)金融業(yè)健康發(fā)展，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步。債券銀行與存款銀行在金融體系中是合理分工、共同發(fā)展的關(guān)系。存款銀行將吸收存款作為主要資金來(lái)源，主要滿足企業(yè)和個(gè)人對(duì)非建設(shè)型資金的需求，通過(guò)購(gòu)買債券銀行的債券，為債券銀行提供長(zhǎng)期、大額、穩(wěn)定的資金來(lái)源。債券銀行則通過(guò)發(fā)行金融債券，在為存款銀行提供優(yōu)質(zhì)債券資產(chǎn)的同時(shí)，把短期儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化成長(zhǎng)期建設(shè)資金，續(xù)短為長(zhǎng)，化零為整，有效防范中長(zhǎng)期投融資中的期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。

服務(wù)新發(fā)展格局，持續(xù)提升銀行負(fù)債業(yè)務(wù)發(fā)展質(zhì)效

“十四五”時(shí)期，我國(guó)將進(jìn)入新發(fā)展階段，國(guó)內(nèi)外環(huán)境的深刻變化既帶來(lái)一系列新機(jī)遇，也帶來(lái)一系列新挑戰(zhàn)，需要加快推動(dòng)形成以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。從經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展來(lái)看，構(gòu)建以暢通國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)為主的新發(fā)展格局，要準(zhǔn)確把握我國(guó)社會(huì)主要矛盾發(fā)展變化帶來(lái)的新特征、新要求，深刻認(rèn)識(shí)到當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，解決區(qū)域、城鄉(xiāng)發(fā)展不平衡問(wèn)題，補(bǔ)齊基礎(chǔ)設(shè)施、科技創(chuàng)新、醫(yī)療衛(wèi)生、教育文化、養(yǎng)老健康等公共服務(wù)領(lǐng)域的短板，仍有大量工作要做，中長(zhǎng)期建設(shè)資金匱乏仍是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的重要瓶頸。這就需要更好地發(fā)揮開(kāi)行等開(kāi)發(fā)性、政策性金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)發(fā)行金融債券引導(dǎo)社會(huì)資金，彌補(bǔ)中長(zhǎng)期建設(shè)資金的缺口。從金融業(yè)改革發(fā)展來(lái)看，構(gòu)建新發(fā)展格局，需要持續(xù)深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)。一方面要加強(qiáng)金融市場(chǎng)體系建設(shè)，促進(jìn)貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、信貸市場(chǎng)等協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)發(fā)展，提升金融市場(chǎng)發(fā)展的深度和廣度;另一方面要沿著貨幣信用創(chuàng)造的路徑，進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，特別是有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)滴灌作用，促進(jìn)金融資源直達(dá)實(shí)體。這些都為開(kāi)行更好地發(fā)揮債券銀行優(yōu)勢(shì)創(chuàng)造了空間和條件。開(kāi)行要進(jìn)一步強(qiáng)化負(fù)債經(jīng)營(yíng)，以負(fù)債端的高質(zhì)量發(fā)展促進(jìn)金融市場(chǎng)深化，更好地發(fā)揮貨幣政策直接傳導(dǎo)功能，進(jìn)一步提升服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和政策目標(biāo)的質(zhì)效。

（一）強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)籌，提升銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力

開(kāi)行作為開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，資產(chǎn)端的貸款投放具有政策性特征，而負(fù)債端的發(fā)債籌資隨行就市，必須做好資產(chǎn)負(fù)債合理匹配，保持“量、價(jià)、期限”的動(dòng)態(tài)平衡。要合理匹配資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，靈活協(xié)調(diào)發(fā)債與貸款發(fā)放進(jìn)度，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，保持合理的流動(dòng)性儲(chǔ)備規(guī)模，確保流動(dòng)性安全。要優(yōu)化利率定價(jià)管理，根據(jù)市場(chǎng)情況，動(dòng)態(tài)調(diào)整FTP，及時(shí)向資產(chǎn)端傳導(dǎo)負(fù)債成本變化，同時(shí)不斷完善內(nèi)外部定價(jià)機(jī)制，提高貸款利率與負(fù)債成本的匹配效率。

（二）做好發(fā)債籌資，推進(jìn)債券市場(chǎng)建設(shè)

面對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)形勢(shì)，統(tǒng)籌做好金融債券發(fā)行安排，靈活調(diào)整發(fā)債策略，為業(yè)務(wù)發(fā)展提供充足的資金保障。繼續(xù)深耕債券市場(chǎng)，立足銀行間市場(chǎng)，推動(dòng)交易所、柜臺(tái)市場(chǎng)全渠道常態(tài)化發(fā)債，全面加強(qiáng)金融債籌資能力建設(shè)，探索跨市場(chǎng)發(fā)債交易機(jī)制，鞏固債券銀行市場(chǎng)品牌，促進(jìn)債券市場(chǎng)互聯(lián)互通。抓住市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇，積極宣介國(guó)開(kāi)債，立足境內(nèi)、面向境外，充分挖掘培育潛在投資者，不斷拓展機(jī)構(gòu)投資者。

（三）堅(jiān)持創(chuàng)新引領(lǐng)，完善多元化的籌資體系

改革創(chuàng)新是開(kāi)發(fā)性金融發(fā)展的靈魂。開(kāi)行負(fù)債業(yè)務(wù)要結(jié)合政策調(diào)整和市場(chǎng)變化，積極探索，加大籌資創(chuàng)新力度。一方面，要注重市場(chǎng)研判與創(chuàng)新工作相結(jié)合。市場(chǎng)預(yù)測(cè)準(zhǔn)、行動(dòng)力強(qiáng)，就是銀行的生產(chǎn)力。開(kāi)行要加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)分析，做好貨幣政策和利率走勢(shì)研判，深化市場(chǎng)研究，把握市場(chǎng)變化規(guī)律，以創(chuàng)新破解難題，為負(fù)債業(yè)務(wù)發(fā)展注入動(dòng)力。另一方面，要積極拓展多元化資金來(lái)源。準(zhǔn)確把握金融和市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律，從資金來(lái)源、負(fù)債產(chǎn)品、發(fā)行渠道、籌資機(jī)制、管理模式等方面入手，努力開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、鞏固政策性資金來(lái)源，保持資金來(lái)源的長(zhǎng)期穩(wěn)定。

（四）強(qiáng)化業(yè)務(wù)協(xié)同，下大氣力抓好存款工作

要全力做好客戶存款工作，要充分發(fā)揮存貨協(xié)同、母子公司協(xié)同和集團(tuán)客戶帶動(dòng)作用，拓展低成本客戶存款來(lái)源。要拓展政府資金來(lái)源渠道，密切關(guān)注各級(jí)財(cái)政收支制度和資金撥付方式，充分挖掘部門規(guī)費(fèi)、住房公積金、房屋維修基金等政府資金。要加快推進(jìn)賬戶體系建設(shè)。賬戶是銀行的飯碗，賬戶管理是存款業(yè)務(wù)發(fā)展的基礎(chǔ)保障，要加快建立“橫向到邊、縱向到底”的賬戶體系，擴(kuò)大客戶各層級(jí)賬戶覆蓋面，構(gòu)建客戶賬戶全鏈條資金管理模式，增強(qiáng)貨幣信用創(chuàng)造能力。要持續(xù)提升金融科技和營(yíng)運(yùn)支持水平，加強(qiáng)系統(tǒng)建設(shè)，做好支付結(jié)算平臺(tái)搭建工作，更好地服務(wù)客戶，推動(dòng)開(kāi)行存款工作可持續(xù)發(fā)展。

（五）提升專業(yè)能力，強(qiáng)化專家隊(duì)伍建設(shè)

專家隊(duì)伍不僅是開(kāi)行負(fù)債業(yè)務(wù)的“軟實(shí)力”，也是開(kāi)發(fā)性金融行穩(wěn)致遠(yuǎn)的“護(hù)航員”。開(kāi)行要建設(shè)專家銀行，大力培養(yǎng)各領(lǐng)域、各條線專業(yè)人才，不僅要有評(píng)審專家、信貸專家，還要有了解金融市場(chǎng)、熟悉宏觀經(jīng)濟(jì)政策、擅長(zhǎng)負(fù)債業(yè)務(wù)操作的負(fù)債業(yè)務(wù)專家，為開(kāi)行負(fù)債業(yè)務(wù)的高質(zhì)量發(fā)展提供有力的人才支撐。

責(zé)任編輯：羅邦敏 印穎