上海國際金融中心建設(shè)對“一帶一路”沿線國家市場要素配置影響的研究
——兼論臨港新片區(qū)金融服務(wù)定位

（上海立信會計金融學(xué)院金融學(xué)院，上海201209）

一、引言

2020年是上海基本建成國際經(jīng)濟、金融、貿(mào)易、航運、科創(chuàng)“五大中心”的關(guān)鍵一年（吳大器，2020）。相較其他四大中心，建設(shè)國際金融中心的難度相對更大。根據(jù)中央的部署和相關(guān)規(guī)劃，上海要基本建成與我國經(jīng)濟實力以及人民幣國際地位相適應(yīng)的國際金融中心。這就要求加快建設(shè)全球性人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新、交易、定價和清算中心，從而基本形成國際化程度較高的多層次金融市場體系（易剛，2019）。而目前面臨的主要困難是人民幣國際地位和我國經(jīng)濟實力嚴(yán)重不符。從GDP角度看，我國經(jīng)濟總量約占全球的20%，排名世界第二，直逼排名第一的美國。與此同時，人民幣已經(jīng)正式納入國際貨幣基金特別提款權(quán)貨幣籃子，具有“可自由使用貨幣”的身份。但是在國際結(jié)算和投資領(lǐng)域，美元仍然處于絕對壟斷地位（石建勛和劉宇，2019）。各國多以美元作為匯率制度安排中的錨定貨幣，而鮮有國家采取釘住人民幣的匯率安排。在國際大宗商品交易中，石油開創(chuàng)了大宗商品美元計價的先河，鐵礦石、稀土、天然氣等也都以美元計價。根據(jù)國際貨幣基金組織統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2018年6月末，全球央行共計持有11萬億美元的儲備，其中投資配置10.5萬億美元。美元仍是全球央行的頭號外儲，占比為62.2%，然后是歐元和日元，占比分別為20%和5%，人民幣的份額只有1.8%。事實上，以我國目前的外貿(mào)和外商直接投資總量，上海要成為另一個離岸美元金融中心并不難，但這就與中國香港以及新加坡的金融中心定位產(chǎn)生了重疊，而且沒有凸顯人民幣的重要作用。

由此可見，上海建成國際金融中心的難點在于如何兼顧人民幣國際化。在美元主導(dǎo)的國際金融體系下，要想在短期內(nèi)擴大人民幣在歐美發(fā)達國家中的使用范圍依然艱難。如果先尋求把人民幣放在“一帶一路”國家中進行推廣，把人民幣“區(qū)域化”作為“國際化”第一步，循序漸進地將人民幣打造成名副其實的國際貨幣，就有可能打破美元體系對國際金融活動的限制。一旦人民幣成為“一帶一路”國家和地區(qū)的主要流通、計價和儲值貨幣，我國與這些沿線國家的人力、資本、技術(shù)等經(jīng)濟要素就能更有效率地自由流動，促進國內(nèi)外市場深度融合，提升國內(nèi)外相關(guān)主體資源配置范圍和效率。上海作為國際金融中心和自由貿(mào)易港，如何更好地服務(wù)“一帶一路”市場要素優(yōu)化配置是非常關(guān)鍵的。如果上海能夠發(fā)揮自身優(yōu)勢，通過升級發(fā)展臨港新片區(qū)金融服務(wù)功能，使之成為“一帶一路”區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的重要市場要素配置樞紐，就能真正實現(xiàn)我國與沿線國家和地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的優(yōu)勢互補。本文首先分析“一帶一路”市場要素配置的主要金融難點，其次明確上海作為國際金融中心在此過程中應(yīng)當(dāng)擔(dān)負的使命和需要采取的實際措施，最后在結(jié)論中針對臨港新片區(qū)提出相關(guān)的政策建議。

二、“一帶一路”區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的金融需求特點

（一）“一帶一路”相關(guān)投資項目資金需求量大，投資回報期長

一方面，“一帶一路”沿線國家的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)差異較大，文化宗教各不相同，而且大部分是欠發(fā)達國家和地區(qū)，生產(chǎn)力水平低下，國民收入主要依靠資源輸出。而相關(guān)的自然資源開發(fā)、交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域均存在投融資期限較長、資金需求量大、未來收益不確定、回報周期長等問題。絕大部分投資項目需要接受長期投入且緩慢獲利這一現(xiàn)實情況。另一方面，“一帶一路”沿線的國家多數(shù)信用環(huán)境惡劣，經(jīng)濟制度不完善，商業(yè)貸款風(fēng)險過高，民間資本嚴(yán)重缺乏，對政策性低息貸款依賴嚴(yán)重。因此，與這些國家開展經(jīng)濟金融合作，既要注重其基建項目的社會公益性，也要避免其陷入常見的“援助依賴癥”。

為確保特定項目長期融資的可持續(xù)性，必須對項目的國際援助性質(zhì)和商業(yè)貸款性質(zhì)做嚴(yán)格區(qū)分。如果投融資不可持續(xù)或者出現(xiàn)中斷，不僅影響項目進展和經(jīng)濟效益，甚至可能帶來政治上的不利影響。此外，由于多數(shù)“一帶一路”項目建設(shè)周期較長，有必要對投資項目的外部性做出相應(yīng)評估，彌補因信息不對稱帶來的市場失靈機制，防止因金融市場的短視投機行為而阻礙經(jīng)濟發(fā)展。綜上所述，沿線國家發(fā)展受阻的重要原因在于金融資源匱乏（儲蓄率過低），難以對各領(lǐng)域提供充分服務(wù)和支撐。在投資需求與融資供給不匹配的情況下，中國與相關(guān)國家加強金融合作，需要承受一個非常長的投資回報周期，才能實現(xiàn)互利共贏。

（二）跨境金融貨幣屬性單一，風(fēng)險集中度較高

“一帶一路”發(fā)展涉及多個大洲、許多國家和不同幣種之間的復(fù)雜經(jīng)貿(mào)合作。其中，絕大部分金融服務(wù)需要多個國家的貨幣金融體系相互合作。因此，采用哪種貨幣結(jié)算就成為一個關(guān)鍵問題。換言之，需要考量一國主權(quán)貨幣的國際公共產(chǎn)品屬性。眾所周知，目前國際貨幣體系運作是建立在美元、歐元等發(fā)達國家主權(quán)貨幣基礎(chǔ)上的，“一帶一路”國家貨幣所占比重幾乎可以忽略不計，人民幣的使用也相當(dāng)有限。所以，該區(qū)域國家的協(xié)同發(fā)展需要在貨幣兌換、結(jié)算體系等金融基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域進行更廣泛的協(xié)調(diào)，以及多邊層面對跨境貨幣金融合作框架進行新的設(shè)計。

目前，“一帶一路”沿線各國進行貨幣互換等合作時，美元信用的影響力依舊很大。而各國在采用人民幣結(jié)算時，更多考慮僅僅是為了簡單地促進商品貿(mào)易便利，并沒有涉及長遠的金融與貨幣一體化目標(biāo)。此外，大部分國家的貸款業(yè)務(wù)不僅以美元計價為主，而且大都集中在大宗商品開發(fā)、運輸和出口等資本密集型領(lǐng)域，而真正具備比較優(yōu)勢的其他商業(yè)領(lǐng)域并未形成真正滿足銀行授信條件的有效現(xiàn)金流。這種較為單一的授信對象會造成貸款集中度過高，對風(fēng)險的分散帶來不利影響。可見，沿線各國的跨境金融合作還停留在結(jié)算階段，美元化程度較高，基建項目貸款集中度較高。這一現(xiàn)象在短時期內(nèi)無法有效改善。只有隨著“一帶一路”沿線國家經(jīng)貿(mào)合作領(lǐng)域的不斷拓展，吸引全球范圍內(nèi)更多金融機構(gòu)和市場主體參與其中，創(chuàng)新結(jié)算機制實現(xiàn)適度“去美元化”，才能產(chǎn)生更加高效和豐富的金融合作。

三、上海國際金融中心建設(shè)的現(xiàn)實目標(biāo)和具體定位

上海擁有中國最完善的金融要素市場，擁有完整的人民幣計價體系。比如上證指數(shù)和上海銀行間同業(yè)拆借利率作為上海國際金融中心的標(biāo)志性產(chǎn)品和基準(zhǔn)價格被國際投資者廣為接受。另外，許多以人民幣計價的金融產(chǎn)品都在上海發(fā)行和交易。上證指數(shù)、人民幣指數(shù)、上海銀行間同業(yè)拆借利率、債券市場，這些都是人民幣金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)（丁劍平，2019）。不過，僅憑這些國內(nèi)金融產(chǎn)品和價格標(biāo)準(zhǔn)去挑戰(zhàn)美元計價的金融產(chǎn)品的主流地位還為時過早（淦佳敏，2018）。上海在打造國際金融中心的過程中，應(yīng)當(dāng)首先把人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)等人民幣產(chǎn)品做好，再進一步發(fā)展離岸金融（投融資）業(yè)務(wù)。眾所周知，離岸金融業(yè)務(wù)一向是全球金融中心競爭最為激烈的地方。上海周邊的中國香港、東京和新加坡都具備強大的競爭優(yōu)勢。離岸業(yè)務(wù)包含各種貨幣計價的金融產(chǎn)品，并且都以國際標(biāo)準(zhǔn)展開競爭。以我國外匯管制的現(xiàn)狀來看，短時間內(nèi)上海要開發(fā)以人民幣計價的離岸金融產(chǎn)品，并且將人民幣金融衍生品做到與美元衍生品、日元衍生品同等標(biāo)準(zhǔn)，難度是非常大的。相反，把上海建成國際結(jié)算中心的難度相對較低。

（一）利用中國國際進口博覽會平臺，打造人民幣離岸結(jié)算中心

上海擁有自由貿(mào)易港的地理和制度雙重優(yōu)勢，航運業(yè)發(fā)達，又是中國國際進口博覽會（以下簡稱進博會）的主辦地，國際結(jié)算需求巨大。在過去的十年，上?？缇橙嗣駧沤Y(jié)算量增長十分迅速。上海地區(qū)轄內(nèi)銀行2010年辦理人民幣跨境結(jié)算674億元，到2018年已增長到25518.90億元，增長了36.86倍（見圖1）。

圖1 2010—2018年上海轄區(qū)內(nèi)銀行人民幣跨境結(jié)算量（單元：億元）

進博會由商務(wù)部和上海市政府主辦，每年11月在上海舉行。因此，上海應(yīng)當(dāng)首先從發(fā)展人民幣國際化結(jié)算賬戶做起，借著進博會的契機，大力推動“一帶一路”國家開設(shè)人民幣國際化跨境結(jié)算賬戶。2019年，進博會吸引了“一帶一路”沿線58個國家和地區(qū)1000多家企業(yè)參展?！斑M博會”不僅是“一帶一路”的一個重要支撐，也是擴大進口，提升人民幣結(jié)算貿(mào)易的一個重要窗口。習(xí)近平總書記在第二屆進博會上宣布增設(shè)上海自貿(mào)試驗區(qū)臨港新片區(qū)，這就讓進博會成為發(fā)展臨港新片區(qū)的重要展示平臺，而兩者的有機結(jié)合可以成為推動人民幣國際化的重要契機。通常情況下，國際貿(mào)易商品在某一國銷售，使用當(dāng)?shù)刎泿庞媰r是國際慣例。如今我國擴大了進口貿(mào)易規(guī)模，“一帶一路”國家可以充分利用中國這個大市場實現(xiàn)人民幣定價。一旦實現(xiàn)人民幣定價就可以做相關(guān)貨物貿(mào)易結(jié)算賬戶，使人民幣成為特定區(qū)域的結(jié)算和支付工具。中國通過進博會進口“一帶一路”沿線東南亞國家產(chǎn)品時，可以按照依產(chǎn)地計價方式用人民幣支付，要求這些國家的出口商必須在中國開立人民幣跨境結(jié)算賬戶。開設(shè)人民幣跨境結(jié)算賬戶以后，外商之間的債權(quán)債務(wù)可以用各自賬戶上的人民幣進行清算和抵押，進而發(fā)展貿(mào)易融資。而我國金融機構(gòu)可以充分利用這些賬戶里的人民幣進行投資，從而真正擴大外商的人民幣所有權(quán)和本國的人民幣使用權(quán)。這種具體推廣人民幣國際結(jié)算功能的舉措是現(xiàn)階段人民幣國際化的重要步驟。以中國市場的巨大規(guī)模來吸引外國非居民在中國開設(shè)人民幣跨境結(jié)算賬戶，擴大非居民的人民幣所有權(quán)、外資企業(yè)的人民幣使用權(quán)，這在無形中轉(zhuǎn)變了中國過去利用外資的模式，這個過程其實就是把人民幣也當(dāng)作國際結(jié)算方式使用（丁劍平，2019）。值得注意的是，如今進博會已經(jīng)推出了離岸轉(zhuǎn)手交易業(yè)務(wù)，這是上海發(fā)展離岸結(jié)算中心的第一步。目前，大多數(shù)東盟國家出口貨物到中國，一般要通過新加坡中轉(zhuǎn)，且大部分要用美元結(jié)算，有時候還要再通過中國香港，用港幣再結(jié)算，中間的匯率耗損巨大。上海如果成為離岸結(jié)算中心，使用人民幣結(jié)算，就能夠提高資金結(jié)算效率，切實降低匯率損耗。

（二）發(fā)揮人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）功能，提升人民幣結(jié)算效率

上海作為人民幣跨境支付系統(tǒng)的結(jié)算中心，應(yīng)該充分利用跨境電子支付業(yè)務(wù)的廣闊發(fā)展前景，提高人民幣計價結(jié)算的使用比例。CIPS是由中國人民銀行組織開發(fā)的獨立支付系統(tǒng)，通過整合人民幣跨境支付結(jié)算渠道和資源，實現(xiàn)對全球各時區(qū)金融市場的全覆蓋，大大提高了跨境清算效率。2015年10月8日，CIPS在上海上線運行，基本實現(xiàn)了CIPS規(guī)劃的基礎(chǔ)功能。CIPS既是人民幣成為區(qū)域結(jié)算貨幣的重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，也是中國提供給全世界的另一個可靠的貿(mào)易結(jié)算工具，也是實現(xiàn)人民幣國際化的重要基礎(chǔ)設(shè)施之一。截至2020年2月末，已有941家參與者，涉及95個國家和地區(qū)。在政策上，應(yīng)當(dāng)要求所有跨境電子商務(wù)網(wǎng)站廣泛使用人民幣標(biāo)價，從而擴大人民幣在跨境電子商務(wù)及其支付領(lǐng)域的影響力。目前，“一帶一路”沿線國家和地區(qū)跨境電子商務(wù)網(wǎng)站，大多使用美元標(biāo)價，直接使用人民幣標(biāo)價的比例很低。所以，應(yīng)當(dāng)利用上海自貿(mào)區(qū)和國際金融中心的雙重優(yōu)勢，借助進博會的契機，逐步要求跨境電子商務(wù)網(wǎng)站從現(xiàn)在的美元標(biāo)價轉(zhuǎn)向美元與人民幣雙幣標(biāo)價；而對已經(jīng)使用人民幣標(biāo)價和結(jié)算的跨境電子商務(wù)網(wǎng)站，應(yīng)該給予稅收制度及行政手續(xù)上的優(yōu)惠和便利，從而加強“一帶一路”沿線國家的跨境電子商務(wù)國際合作，構(gòu)建廣泛的人民幣計價結(jié)算環(huán)境。還可以利用國內(nèi)第三方支付平臺與跨境電商結(jié)成合作關(guān)系，根據(jù)“一帶一路”沿線國家的文化傳統(tǒng)與支付習(xí)慣來開展結(jié)算業(yè)務(wù)，共同推動人民幣結(jié)算和貿(mào)易融資，從而在“一帶一路”建設(shè)過程中更多使用人民幣標(biāo)價，使人民幣取代美元成為主要計價貨幣。

人民幣跨境支付系統(tǒng)在“一帶一路”沿線各國的應(yīng)用方面，上海起著關(guān)鍵推動作用。與“一帶一路”沿線國家相比，中國的支付系統(tǒng)不論在技術(shù)先進性還是系統(tǒng)完備上，均處于絕對優(yōu)勢地位，完全可以為“一帶一路”建設(shè)提供跨境支付結(jié)算業(yè)務(wù)。隨著CIPS的逐步完善，將為上海成為名副其實的國際人民幣結(jié)算中心提供堅實保障，也為中國企業(yè)開展對外經(jīng)貿(mào)業(yè)務(wù)、用人民幣直接進行境外投資提供了便利和支撐。同時，上海國際金融中心也可以憑借制度優(yōu)勢，利用央行間貨幣互換協(xié)議，承擔(dān)對外匯兌、擔(dān)保和外幣融資等業(yè)務(wù)，為“一帶一路”沿線國家提供價格便宜、安全、高效的人民幣支付清算服務(wù)，在“一帶一路”市場要素優(yōu)化配置中占據(jù)重要地位。一旦通過CIPS進一步擴大人民幣結(jié)算范圍，就可以切實降低多重換匯損耗，為沿線國家的支付清算系統(tǒng)與現(xiàn)有的跨境人民幣清算機制成功對接提供方便。同時，也可提升其他國家使用人民幣結(jié)算、持有人民幣為國際儲備貨幣的意愿，推進人民幣國際化進程。

（三）創(chuàng)新結(jié)算機制，實現(xiàn)適度“去美元化”，降低結(jié)算匯率損耗

目前，我國與20多個“一帶一路”沿線國家和地區(qū)簽署了本幣互換協(xié)議，與其中8個國家和地區(qū)實現(xiàn)了貨幣直接交易，并與2個沿線國家實現(xiàn)了貨幣的區(qū)域直接交易，還在其中7個國家和地區(qū)直接建立當(dāng)?shù)厝嗣駧徘逅銠C制，使人民幣成為當(dāng)?shù)氐牧魍ㄘ泿胖?。這是在國際結(jié)算領(lǐng)域去美元化的有效嘗試，既有效降低了匯率風(fēng)險，也便利了貿(mào)易和投資（張艷寧，2017）。眾所周知，國際貿(mào)易的繁榮依賴于國際結(jié)算體系的健全與穩(wěn)定，而目前以美元、歐元和日元為主的國際貨幣體系對“一帶一路”國家貨物貿(mào)易結(jié)算的支持相當(dāng)有限。在一些特定情況下，美國常常利用其美元霸權(quán)對特定國家實施“結(jié)算封鎖”，比如，美國對伊朗的制裁就是基于美元作為結(jié)算貨幣的特殊地位而實施的。為規(guī)避這一限制，歐洲多國成立了 “支持貿(mào)易往來工具”（Instrument for Supporting Trade Exchanges，INSTEX）的新型結(jié)算機制，并歡迎更多歐盟國家加入這一結(jié)算機制（青木，2019）。該結(jié)算機制不使用美元而使用歐元，通過“以物易物”的模式，要求伊朗繼續(xù)出售石油并進口其他產(chǎn)品或服務(wù)。在美元主導(dǎo)的世界貨幣體系之外運作的類似支付機制，能幫助非美國家企業(yè)繞過美國對某些國家和地區(qū)的單方面制裁，繼續(xù)與其進行貿(mào)易。

國際社會普遍認為，INSTEX 機制擁有擴大交易量和幣種的前景，表明其他國家在國際結(jié)算體系中去美元化的意愿（王柏蒼等，2020）。我國在“一帶一路”推進過程中也可以參照INSTEX 模式將人民幣跨境支付系統(tǒng)區(qū)域化。事實上，現(xiàn)有的人民幣跨境支付系統(tǒng)參與者有相當(dāng)一部分是來自“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的金融機構(gòu)。首先，這一機制可以為境外人民幣清算行和境外市場主體提供更多跨境清算選擇，在規(guī)避美元結(jié)算限制的同時，降低匯率風(fēng)險，提高清算效率，促進經(jīng)貿(mào)往來。其次，由于規(guī)避了美元結(jié)算體系，CIPS可以通過擴大貿(mào)易融資調(diào)動更多當(dāng)?shù)刭Y源，節(jié)省換匯成本和時間。在此過程中，沿線國家和地區(qū)的居民和企業(yè)更多地使用人民幣會逐漸增強他們對人民幣的信心，從而有助于提升人民幣在國際儲備中的地位和結(jié)算貨幣中的吸引力；同時，逐漸減少對美元等主要貨幣的依賴，降低因匯率波動而引發(fā)的風(fēng)險。最后，因為人民幣跨境支付系統(tǒng)已經(jīng)落戶上海，上海國際金融中心要加快構(gòu)建面向“一帶一路”國家的跨境結(jié)算體系，推進“一帶一路”沿線各國的人民幣國際化，進而逐步建設(shè)人民幣全球服務(wù)體系，以擴大人民幣在投融資相關(guān)金融產(chǎn)品中的計價功能，更好地滿足“一帶一路”沿線國家和地區(qū)經(jīng)濟建設(shè)發(fā)展的需要。

四、具體建設(shè)方案及措施

按照貨幣的三大基本職能，對建設(shè)上海國際金融中心，推動“一帶一路”沿線各國或地區(qū)人民幣國際結(jié)算提出以下具體方案和相應(yīng)措施。

（一）落實跨境電子商務(wù)人民幣計價結(jié)算

相較于發(fā)達國家，我國在小商品電子商務(wù)領(lǐng)域具有技術(shù)和成本雙重優(yōu)勢，可有針對性地在“海上絲綢之路”國家進一步發(fā)展跨境電子商務(wù)，優(yōu)化銀行清算體系和第三方支付平臺，為跨境電子商務(wù)的人民幣計價結(jié)算建立堅實基礎(chǔ)?！耙粠б宦贰眹医?jīng)濟發(fā)展水平不一，地理環(huán)境、資源條件、生產(chǎn)方式、基建水平差別較大，其中“一帶”國家比“一路” 國家具有更高的經(jīng)濟發(fā)展水平，也擁有更好的跨境電子商貿(mào)發(fā)展?jié)摿?。比如，我國與東盟國家向來有廣泛的經(jīng)貿(mào)往來，也簽署了自由貿(mào)易協(xié)定，因此對電子商務(wù)的通關(guān)給予了較多便利，從而給這些國家的企業(yè)和個人與中國開展跨境電子商務(wù)活動提供了良好的結(jié)算環(huán)境。特別是中國在韓國、新加坡、馬來西亞、澳大利亞等國均指定了人民幣清算銀行，方便人民幣計價結(jié)算，資金流動相對順暢。反之，“一路”國家在推進跨境人民幣電子支付方面依然相對遲滯，其跨境電商和電子支付體系基礎(chǔ)薄弱，給跨境電子支付結(jié)算留下了較大的發(fā)展空間。

（二）跨境服務(wù)貿(mào)易的企業(yè)結(jié)算本土化支付升級

目前，我國服務(wù)貿(mào)易型跨境零售企業(yè)與合作伙伴的結(jié)算呈現(xiàn)小額、高頻、全球化、多幣種的特點。而具體到實際結(jié)算中，大部分貿(mào)易費用發(fā)生在境外，少部分在境內(nèi)。這是因為交易的合作伙伴一般要求以外幣（主要是美元）結(jié)算貨款至海外賬戶。因此，可以針對跨境服務(wù)貿(mào)易的企業(yè)結(jié)算進行本地化支付升級。

（1）支付模式升級?？蓞⒖贾Ц秾?、微信支付的模式，鼓勵國內(nèi)金融機構(gòu)在海外設(shè)立專門支付業(yè)務(wù)主體，負責(zé)將不同跨境支付體系的外幣收款統(tǒng)一歸集至海外主體名下；海外外幣支付以外幣形式在境外結(jié)算給零售企業(yè)的合作伙伴，而境內(nèi)的費用（如分銷服務(wù)費）以服務(wù)貿(mào)易申報、結(jié)匯成人民幣匯款至國內(nèi)。

（2）降低財務(wù)復(fù)雜度。對接新設(shè)立的支付主體，統(tǒng)一收款后的兌換、匯款、提現(xiàn)、結(jié)匯等各種操作全部在支付主體端完成，確保系統(tǒng)操作的方式保持與網(wǎng)銀同步，也可以對接銀聯(lián)，收付一體，統(tǒng)一API 接口，實現(xiàn)一站式結(jié)算。

（3）控制匯率風(fēng)險。金融機構(gòu)應(yīng)控制匯率風(fēng)險，在消費者支付完成后立即鎖匯，退款也按照該匯率執(zhí)行，付多少退多少。在這種統(tǒng)一的平臺措施下，實現(xiàn)電商平臺零匯損，跨境零售企業(yè)零匯損，降低匯率風(fēng)險。

（4）給予適當(dāng)優(yōu)惠?？缇持Ц顿M率通常高于境內(nèi)支付，而專門的支付主體匯率透明，無隱藏加價，可吸引廣大跨境貿(mào)易企業(yè)從第三方支付轉(zhuǎn)向新設(shè)立的支付金融機構(gòu)。此外，對中小微跨境零售企業(yè)中境外單筆匯款成本應(yīng)給予適當(dāng)優(yōu)惠。

（5）稅收籌劃優(yōu)惠?？舍槍ι虾ＥR港新片區(qū)的跨境零售企業(yè)給予優(yōu)惠稅率，在低稅負情況下激發(fā)市場活力。

（三）鼓勵支持商業(yè)銀行建設(shè)本外幣一體化清算平臺

提升銀行支付業(yè)務(wù)的市場競爭力，建立境內(nèi)外一體的清算業(yè)務(wù)通用平臺，形成跨時區(qū)、全幣種、7×24 小時業(yè)務(wù)連續(xù)運營的全球清算網(wǎng)絡(luò)，建設(shè)“全球覆蓋、統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、高效運營”的資金清算體系。鼓勵大型商業(yè)銀行建立多貨幣、多機構(gòu)、多語言、多時區(qū)、全天候運行的支付指令統(tǒng)一集中處理平臺。對內(nèi)連接銀行國際結(jié)算、資金結(jié)算、網(wǎng)銀等支付相關(guān)系統(tǒng)，對外連通全球各主要貨幣央行清算系統(tǒng)，并與SWIFT 公共網(wǎng)絡(luò)建立接口，形成一體化支付系統(tǒng)架構(gòu)，實現(xiàn)全球本外幣支付清算業(yè)務(wù)高效率、低成本運營?？刹扇∫韵戮唧w模式：

（1）對內(nèi)通過標(biāo)準(zhǔn)化的接口與業(yè)務(wù)系統(tǒng)建立連接，對外由平臺統(tǒng)一對接全球各地區(qū)的央行支付系統(tǒng)和個性化清算網(wǎng)絡(luò)。

（2）構(gòu)建行內(nèi)一體化人民幣清算機制，支持海外人民幣清算行業(yè)務(wù)開展，離岸、在岸、跨境市場通過支付平臺連接，形成依托平臺的全球一體化人民幣清算網(wǎng)絡(luò)。

（3）構(gòu)建銀行內(nèi)部支付通道，支持分行等內(nèi)部機構(gòu)之間直接傳遞外幣支付信息，改變以往基本依托SWIFT 網(wǎng)絡(luò)的信息傳遞方式，實現(xiàn)信息傳遞內(nèi)部化、即時化。

（4）建立銀行各類支付業(yè)務(wù)的統(tǒng)一報文規(guī)則，設(shè)計和開發(fā)兼容各國本地清算系統(tǒng)和SWIFT 網(wǎng)絡(luò)支付報文格式的支付報文模型，擺脫支付業(yè)務(wù)處理模型對支付報文格式和類型的依賴關(guān)系，實現(xiàn)支付系統(tǒng)邏輯集中，快速實現(xiàn)業(yè)務(wù)需要，并能夠快速支持產(chǎn)品創(chuàng)新。

（四）創(chuàng)新跨境電商金融服務(wù)和拓展科技應(yīng)用

（1）大力推動創(chuàng)新融資、保險等金融產(chǎn)品，建立“信保資金池”，提高中小跨境電商企業(yè)交易能力。創(chuàng)新保險服務(wù)，利用跨境電商互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)，為跨境電商出口提供融資。通過與出口信用保險和外貿(mào)綜合服務(wù)平臺合作，為跨境電商海外倉出口業(yè)務(wù)提供金融支持。

（2）加速發(fā)展區(qū)塊鏈技術(shù)。在跨境支付方面，未來可借助區(qū)塊鏈技術(shù)摒棄中轉(zhuǎn)銀行，實現(xiàn)點到點快速、成本低廉的跨境支付。區(qū)塊鏈技術(shù)可以繞過中轉(zhuǎn)銀行，全天24小時跨境支付、立時到賬，加快了跨境交易速度，而且省去大量手續(xù)費和平臺費。根據(jù)麥肯錫咨詢公司的報告（倪以理等，2016），區(qū)塊鏈技術(shù)下的跨境支付將使每筆交易成本降低42%。從全球范圍看，區(qū)塊鏈技術(shù)在B2B 跨境支付與結(jié)算業(yè)務(wù)中的應(yīng)用可以使每筆交易成本從26美元降低至15美元，降低的成本中有75%是中轉(zhuǎn)銀行支付的網(wǎng)絡(luò)維護費，25%是合規(guī)、差錯調(diào)查費和外匯兌換成本（倪以理等，2016）。另外，區(qū)塊鏈技術(shù)具有去中心化，信息不可篡改，匿名性等特點，大大提高了跨境支付的安全性、透明性，減少了跨境支付風(fēng)險。區(qū)塊鏈技術(shù)可以為跨境支付提供不同層次的解決方案，從利用數(shù)字貨幣充當(dāng)外匯兌換中介，到向銀行提供技術(shù)支持和底層協(xié)議，建設(shè)去中心化的全球付款系統(tǒng)，逐漸淘汰傳統(tǒng)的成本高昂的SWIFT 通道。

五、結(jié)論與政策建議

2019年11月，習(xí)近平總書記在上?？疾旃ぷ鲿r提出“五個重要”的指示，即上海自貿(mào)試驗區(qū)臨港新片區(qū)要進行更深層次、更寬領(lǐng)域、更大力度的全方位高水平開放，努力成為集聚海內(nèi)外人才開展國際創(chuàng)新協(xié)同的重要基地、統(tǒng)籌發(fā)展在岸業(yè)務(wù)和離岸業(yè)務(wù)的重要樞紐、企業(yè)走出去發(fā)展壯大的重要跳板、更好地利用兩個市場和兩種資源的重要通道、參與國際經(jīng)濟治理的重要試驗田，有針對性地進行體制機制創(chuàng)新，強化制度建設(shè)，提高經(jīng)濟質(zhì)量（王志彥，2019）。無論是中美貿(mào)易爭端，還是2020年年初暴發(fā)的新型冠狀病毒肺炎疫情，對我國經(jīng)濟的影響都是暫時的，擴大金融業(yè)對外開放是應(yīng)該長期堅持的政策導(dǎo)向。

從過去40年上海經(jīng)濟發(fā)展實踐經(jīng)驗看，開放不僅是引入競爭、促進繁榮和創(chuàng)新，而且要增強相關(guān)金融服務(wù)供給能力。這要求上海有能力與其他離岸金融市場競爭及合作。2020年是上海國際金融中心基本建成之年，但要上海完全發(fā)揮離岸金融中心功能還很難實現(xiàn)。全球的金融中心都有健全的離岸金融產(chǎn)品體系，而上海目前暫不具備這樣的條件。因此，應(yīng)當(dāng)抓住中央增設(shè)臨港新片區(qū)這一契機推動上海金融中心升級發(fā)展，發(fā)揮統(tǒng)籌發(fā)展在岸業(yè)務(wù)和離岸業(yè)務(wù)、更好地利用兩個市場和兩種資源，彌補上海國際金融中心建設(shè)的短板，充分利用差異化探索的政策創(chuàng)新優(yōu)勢，不斷增強臨港新片區(qū)跨境及離岸金融服務(wù)供給能力，為上海建立離岸金融產(chǎn)品體系先行先試并承擔(dān)風(fēng)險壓力測試的使命，為將來建設(shè)更加完備的離岸金融中心體系打好堅實基礎(chǔ)。