數(shù)字技術(shù)發(fā)展對(duì)銀行物流金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響
——基于普惠金融角度

□ 李佳歡

(貴州大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，貴州 貴陽(yáng) 550025)

1 引言

物流金融是物流和金融相融合的復(fù)合業(yè)務(wù)概念，其主要功能是為金融機(jī)構(gòu)、供應(yīng)鏈企業(yè)和物流公司搭建一個(gè)合作平臺(tái)，解決中小物流企業(yè)融資難的問(wèn)題。小微物流企業(yè)與終端客戶群體緊密相連，一定程度影響物流業(yè)發(fā)展質(zhì)量。但是小微物流企業(yè)存在資質(zhì)弱、資產(chǎn)少、信用數(shù)據(jù)欠缺等問(wèn)題，這類(lèi)特殊群體需要普惠金融支持才能實(shí)現(xiàn)自身物流金融的發(fā)展。隨著政府對(duì)普惠金融的重視，普惠金融與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相結(jié)合的產(chǎn)物——數(shù)字普惠金融應(yīng)運(yùn)而生，也給物流金融市場(chǎng)帶來(lái)了廣闊前景。

從實(shí)踐看來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融開(kāi)放、互動(dòng)的特征，使傳統(tǒng)銀行產(chǎn)業(yè)鏈煥然一新，給物流金融業(yè)務(wù)帶來(lái)了市場(chǎng)，但也給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)了新的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)與傳統(tǒng)金融模式相比有較大的差異性。由于小微物流金融具有惠民功能，銀行開(kāi)展物流金融業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)成本高、獲利少，甚至有虧損狀況，因而需要普惠政策降低物流金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)銀行物流金融業(yè)務(wù)的發(fā)展。

2 文獻(xiàn)綜述

物流金融發(fā)展期不長(zhǎng)，其不穩(wěn)定影響因素較多，在實(shí)際業(yè)務(wù)中會(huì)面臨各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)。李莉等(2010)將物流金融風(fēng)險(xiǎn)劃分為銀行操作風(fēng)險(xiǎn)、物流企業(yè)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)以及融資企業(yè)的資信風(fēng)險(xiǎn)[1]。高路、劉柳(2019)表示信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)才是影響物流金融的主要風(fēng)險(xiǎn)[2]。韓勁松等(2019)指出現(xiàn)代物流金融服務(wù)體系需要緊密融合融資方、物流方、金融方、購(gòu)買(mǎi)方、監(jiān)管方等多個(gè)參與主體，建立風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，促進(jìn)物流金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新[3]。王軍、楊伶俐(2019)指出物流行業(yè)碎片化、網(wǎng)絡(luò)化、“小散弱長(zhǎng)”的特點(diǎn)造成了超過(guò)90%的企業(yè)都是中小企業(yè)[4]。行業(yè)特性使物流金融的發(fā)展存在一定的門(mén)檻，金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力與小微物流企業(yè)的需求不相適應(yīng)，需要普惠金融政策推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)與小微物流企業(yè)協(xié)同發(fā)展。

數(shù)字技術(shù)的發(fā)展推動(dòng)了普惠金融的創(chuàng)新，一定程度惠及物流金融業(yè)務(wù)。孫杰、賀晨(2015)指出，普惠金融正逐步打破銀行的壟斷門(mén)檻[5]。在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，減輕金融供求雙方的信息不對(duì)稱程度，解決交易成本、區(qū)域限制等發(fā)展瓶頸，進(jìn)而提高業(yè)務(wù)合作的成功率。鄒靜、王洪衛(wèi)(2017)指出金融產(chǎn)品創(chuàng)新在短期內(nèi)會(huì)增加我國(guó)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)我國(guó)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響并不大[6]。劉忠璐(2016)發(fā)現(xiàn)新型金融產(chǎn)品一方面加劇了商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)，另一方面使得商業(yè)經(jīng)營(yíng)效率有效提升，彌補(bǔ)了其在盈利性及風(fēng)險(xiǎn)方面不利的沖擊[7]。邱晗等(2018)研究發(fā)現(xiàn)金融科技改變了銀行的負(fù)債端結(jié)構(gòu)，規(guī)模越大的銀行受到金融科技的沖擊越小[8]。

綜上所述，學(xué)者們大多采用理論分析物流金融的風(fēng)險(xiǎn)，較少對(duì)金融機(jī)構(gòu)主體——銀行展開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)研究。銀行開(kāi)展物流金融需要借助普惠金融工具，將物流金融服務(wù)普惠化，而已有文獻(xiàn)基于普惠視角探究銀行物流金融風(fēng)險(xiǎn)的較少。因此，在小微物流金融發(fā)展的大背景下，探究“數(shù)字技術(shù)—普惠金融—物流金融業(yè)務(wù)”這一傳遞機(jī)制如何影響銀行風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，建立前瞻性的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，對(duì)物流金融的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有深刻的意義。

3 研究設(shè)計(jì)

3.1 變量選擇

3.1.1 被解釋變量

銀行物流金融業(yè)務(wù)會(huì)帶來(lái)多種風(fēng)險(xiǎn)，包括政策風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性分險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等。根據(jù)《商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管核心指標(biāo)》規(guī)定，主要分析信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)包括不良資產(chǎn)率、單一集團(tuán)客戶授信集中度、全部關(guān)聯(lián)度三類(lèi)指標(biāo)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)主要衡量商業(yè)銀行流動(dòng)性狀況，包括流動(dòng)性比例、核心負(fù)債比例和流動(dòng)性缺口率?？紤]數(shù)據(jù)可得性，本文用不良貸款率衡量信用風(fēng)險(xiǎn)，用流動(dòng)性比例衡量流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性比例用貸款總額與總資產(chǎn)的比表示。

3.1.2 解釋變量

采用北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心編制的中國(guó)數(shù)字普惠金融指數(shù)(郭峰等，2019)作為細(xì)致可靠的金融科技發(fā)展指標(biāo)，取各省份、地區(qū)的算數(shù)平均值進(jìn)行分析[9]。

3.1.3 控制變量

控制變量從兩個(gè)層面進(jìn)行選取，首先控制了銀行個(gè)體層面的影響因素。銀行內(nèi)部各種因素對(duì)物流金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響，主要包括經(jīng)營(yíng)能力和存貸款，其中，經(jīng)營(yíng)能力方面選取了成本收入比，衡量的是銀行的經(jīng)營(yíng)效率，存貸款作為銀行存在的核心，也作考慮。然后，考慮了宏觀經(jīng)濟(jì)層面的影響，選取GDP增長(zhǎng)率、居民消費(fèi)指數(shù)CPI作為控制變量，各個(gè)變量定義如表1所示。

表1 各主要變量的定義

3.2 模型設(shè)定

根據(jù)所要探究的問(wèn)題，本文設(shè)計(jì)了兩種風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型如下：

Risk=α0+α1FinTecht+α2TDit+α3TLit+α4TRRit+α5GGDPt+ui+εit

(1)

Risk=α1FinTecht+α2TDit+α3TLit+α4TRRit+α5GGDPt+γt+λt+uit+εit

(2)

其中，商業(yè)銀行物流金融業(yè)務(wù)總風(fēng)險(xiǎn)為信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)之和，即Risk=NPLR+TLTSR，下角標(biāo)i表示第i家銀行，t表示第t年。GDP增長(zhǎng)率以2011年為基期進(jìn)行分析，為消除異方差，存款總額和貸款總額進(jìn)行取對(duì)數(shù)處理，公式(1)為隨機(jī)效應(yīng)模型，公式(2)為固定效應(yīng)模型。數(shù)據(jù)來(lái)自銳思金融研究數(shù)據(jù)庫(kù)和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，表2是變量的描述性統(tǒng)計(jì)。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)

由描述性統(tǒng)計(jì)可以看出，①我國(guó)各類(lèi)銀行之間的不良貸款率、貸款總額總資產(chǎn)比相差不大；②2011-2017年數(shù)字技術(shù)發(fā)展迅猛，促使互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展，因此，數(shù)字普惠指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)差較大；③存貸款總體處于相對(duì)平衡的狀態(tài)，雖然各家銀行之間的存貸款規(guī)模有較大差異，但無(wú)論是平均值、最值還是標(biāo)準(zhǔn)差，基本都維持在1∶1的狀態(tài)；④成本收入比衡量銀行經(jīng)營(yíng)的管理能力，差距較大，反映出我國(guó)銀行發(fā)展?fàn)顩r參差不齊。

4 實(shí)證分析

根據(jù)表3所示的實(shí)證分析結(jié)果可以看出，固定效應(yīng)模型中貸款和成本收入比雖然對(duì)銀行物流金融風(fēng)險(xiǎn)有正向作用，但二者的影響并不顯著，這可能是因?yàn)樯鲜秀y行數(shù)據(jù)量太少，使得控制變量不夠顯著。

表3 數(shù)字技術(shù)發(fā)展對(duì)銀行物流金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)影響

就銀行總體的情況來(lái)看，數(shù)字技術(shù)發(fā)展對(duì)物流金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有正向顯著性影響。這主要是因?yàn)閿?shù)字技術(shù)發(fā)展有著低成本、便捷、共享等優(yōu)勢(shì)，會(huì)降低金融門(mén)檻，開(kāi)拓物流金融“長(zhǎng)尾市場(chǎng)”。但普惠的同時(shí)會(huì)顯著提升不良貸款率，即數(shù)字技術(shù)發(fā)展會(huì)提高銀行物流金融業(yè)務(wù)整體信用風(fēng)險(xiǎn)。從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來(lái)看，GDP增長(zhǎng)率的提高會(huì)降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)，是因?yàn)楫?dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展良好時(shí)，銀行也會(huì)利用數(shù)字技術(shù)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)而言，數(shù)字技術(shù)發(fā)展迅猛導(dǎo)致銀行貸款規(guī)模減小，使本文所用的流動(dòng)性比例指標(biāo)的分子減小，從而流動(dòng)性比例減小，而流動(dòng)性比例與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)為反比關(guān)系，所以，數(shù)字技術(shù)發(fā)展會(huì)促進(jìn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的提高。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展成熟后，功能趨于多樣化，會(huì)提供更多便民的物流金融服務(wù)，擠占銀行物流金融業(yè)務(wù)，導(dǎo)致許多物流金融資金流向從銀行轉(zhuǎn)變?yōu)榈谌街Ц?，減少了銀行擁有的資金，顯著地拉高了銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。隨機(jī)效應(yīng)模型中，成本收入比對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響顯著，成本收入比越低，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也同樣越低。此外，數(shù)字技術(shù)發(fā)展促使大量存款流向互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，使銀行的存款數(shù)量減少。存款作為銀行的核心業(yè)務(wù)，其數(shù)量減少會(huì)使物流金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)能力下降，同時(shí)，降低了銀行控制各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

5 結(jié)論

在數(shù)字技術(shù)的發(fā)展改變了物流金融業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)路徑，金融科技填補(bǔ)了物流金融服務(wù)的諸多不足，但也提高了銀行物流金融業(yè)務(wù)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)字金融技術(shù)越發(fā)達(dá)，居民存款占比越低，銀行開(kāi)展物流金融業(yè)務(wù)的流動(dòng)性越低，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越高。同時(shí)，數(shù)字金融技術(shù)降低物流金融準(zhǔn)入門(mén)檻，引發(fā)不良貸款率的提高，從而提升銀行信用風(fēng)險(xiǎn)。隨著數(shù)字技術(shù)的發(fā)展，商業(yè)銀行應(yīng)積極應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊，立足自身優(yōu)勢(shì)，在防控風(fēng)險(xiǎn)的前提下，利用數(shù)字普惠的風(fēng)控優(yōu)勢(shì)，引導(dǎo)物流金融業(yè)務(wù)有序開(kāi)展，防控自身風(fēng)險(xiǎn)。