關(guān)于全球性疫情的經(jīng)濟(jì)學(xué)思考

文/盧 鋒

目前，新冠肺炎疫情仍在很多國家肆虐。由于其流行病屬性特征，疊加全球化時代及世界經(jīng)濟(jì)增長的階段性特點(diǎn)，這次疫情對很多國家的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了自二戰(zhàn)以來前所未有的沖擊，全球經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)重衰退甚至大危機(jī)的風(fēng)險。新冠肺炎疫情造成全球范圍影響的原因何在？其對經(jīng)濟(jì)的沖擊和影響會有哪些階段性特點(diǎn)？我們應(yīng)該如何應(yīng)對疫情和經(jīng)濟(jì)雙重沖擊帶來的挑戰(zhàn)？

任何一次對歷史進(jìn)程產(chǎn)生顯著影響的重大危機(jī)，本身都是諸多必然性因素與偶然性因素“湊合”而成的“完美風(fēng)暴”事件，是特定時代環(huán)境和歷史條件的產(chǎn)物。對目前危機(jī)與當(dāng)代全球化時代條件和全球經(jīng)濟(jì)增長階段性特征的聯(lián)系，可從以下四方面討論。

第一，環(huán)境演變誘致人獸共患病的風(fēng)險增加?！叭双F共患病”指的是人和禽畜及其他動物可能共同感染的“新發(fā)傳染病”。21世紀(jì)幾次重要的國際性流行病疫情，如SARS、甲型 H1N1流感、埃博拉等，都屬于人獸共患病。依據(jù)流行病學(xué)和公共衛(wèi)生領(lǐng)域?qū)＜业难芯浚双F共患病暴發(fā)和流行頻率的上升固然有偶然因素，但同時也與全球化時代環(huán)境存在多方面聯(lián)系。例如，人類活動改變環(huán)境，人與動物遷徙流動性的增長，野生動物交易與少數(shù)人對野味的偏好，寵物飼養(yǎng)數(shù)量的增長等，客觀上都會增加人獸共患病發(fā)生的概率。

第二，經(jīng)濟(jì)全球化的拓展與深化。全球化的拓展提升了新型流行病的發(fā)生頻率，國際交往擴(kuò)大為傳染病的國際傳播提供了便利。從貿(mào)易和投資的角度看，2018年全球貿(mào)易依存度將近60%，比21世紀(jì)初增加了11個百分點(diǎn)；全球供應(yīng)鏈（GSC）進(jìn)一步提升，近年GSC占貿(mào)易比重為28%，占全球工業(yè)生產(chǎn)比重的46.7%。經(jīng)濟(jì)全球化大幅降低了交易成本從而提升了經(jīng)濟(jì)效率，成為改善人類經(jīng)濟(jì)福利的重要驅(qū)動因素，但其同時也意味著公共衛(wèi)生領(lǐng)域的脆弱性和風(fēng)險的上升，一旦全球供應(yīng)鏈重要參與國的經(jīng)濟(jì)受疫情沖擊，將會對國際經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生比任何歷史時期都更大的擾動。

第三，中國在全球經(jīng)濟(jì)中的地位躍升。此次我國疫情的最早報告發(fā)生在荊楚大地，國外一些早期報告病例也較多與湖北存在流行病學(xué)意義上的聯(lián)系。這一不幸情況與很多偶然性因素有關(guān)，同時也與我國經(jīng)濟(jì)在開放環(huán)境下的快速追趕、一批特大城市的快速發(fā)展和國際重要性的提升存在聯(lián)系。我國境外旅游總?cè)藬?shù)從2003年SARS疫情暴發(fā)時的不到1,000萬人次，增長到2018年的將近1.5億人次。根據(jù)民航部門的數(shù)據(jù)推測，從2019年12月30日到武漢封城前，可能有數(shù)萬名旅行者從武漢飛往世界各地。需要肯定的是，我國境內(nèi)外旅游人數(shù)的空前增長從一個側(cè)面體現(xiàn)了我國經(jīng)濟(jì)和城市化發(fā)展取得了階段性成就，然而發(fā)展是柄雙刃劍，這同時意味著萬一發(fā)生未能及早預(yù)警和控制的疫情，其在國內(nèi)外傳播的風(fēng)險也相應(yīng)增加。

第四，不少國家的宏觀經(jīng)濟(jì)脆弱性增加，大國關(guān)系與全球治理矛盾凸顯。過去十多年，主要發(fā)達(dá)國家都不同程度地實(shí)施了超強(qiáng)刺激來維持經(jīng)濟(jì)增長，這導(dǎo)致了其宏觀金融脆弱性的持續(xù)積累。例如，美國股票市場價格在新冠肺炎疫情發(fā)生前夕已成倍地高于歷史最高水平，住房價格也不同程度地高于歷史峰值，宏觀政策儲備空間大幅壓縮。美國和其他發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)面臨的結(jié)構(gòu)性困難和周期性特點(diǎn)，使其應(yīng)對外生沖擊的能力顯著下降。21世紀(jì)初期，不少新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)增長表現(xiàn)亮眼，但其中有些國家近年也面臨增長動力不足和宏觀不平衡的困境。同時，近年美國實(shí)施貿(mào)易保護(hù)主義，對中國及其他國家挑起“貿(mào)易戰(zhàn)”；WTO爭端解決機(jī)制停擺顯示多邊治理面臨巨大壓力……在最需要多國合作面對危機(jī)之際，國際合作本身面臨重重挑戰(zhàn)，甚至戰(zhàn)后國際合作的某些基本規(guī)則也面臨質(zhì)疑。

3月以來，全球疫情形勢發(fā)生了兩點(diǎn)重要轉(zhuǎn)變：我國舉國抗疫成效明顯，新增確診病例自2月中旬開始下降，3月19日本土新增病例首次清零；然而，國外疫情快速蔓延，3月11日世界衛(wèi)生組織（WHO）宣布新冠肺炎疫情全球大流行，歐美主要經(jīng)濟(jì)體成為疫情重災(zāi)區(qū)。新冠肺炎疫情演變成全球性公共衛(wèi)生危機(jī)，給很多國家的經(jīng)濟(jì)與社會生活帶來巨大沖擊，全球經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)重衰退。

基于經(jīng)濟(jì)學(xué)常識及對這次疫情已有經(jīng)驗(yàn)的觀察，可以把疫情對經(jīng)濟(jì)的影響初步分為三個階段加以討論：一是疫情前期對我國經(jīng)濟(jì)的沖擊及其外溢效應(yīng)，二是疫情在國外蔓延導(dǎo)致對國外經(jīng)濟(jì)的外震效應(yīng)，三是國外疫情和經(jīng)濟(jì)形勢的消極變化回流影響我國及各國之間的互動作用。上述劃分當(dāng)然不是絕對的，不同階段的效應(yīng)雖大體有先后繼起性，但在時間上也有共時交叉。

首先來看第一階段。2月中旬前半期，國外各國平均每日新增報告病例還在兩位數(shù)以內(nèi)，大多尚未意識和感受到疫情的直接沖擊及其嚴(yán)重性。因而截至2月底，新冠疫情對經(jīng)濟(jì)的影響主要還是集中在我國經(jīng)濟(jì)受到的沖擊及其外溢效應(yīng)，并比較明顯地表現(xiàn)在以下兩個方面。

一方面，受到疫情沖擊，旅游業(yè)及相關(guān)行業(yè)被按下“暫停鍵”，并產(chǎn)生外溢影響。1月21日，武漢加強(qiáng)進(jìn)出人員管控，隨后國內(nèi)30個省市自治區(qū)先后啟動重大突發(fā)公共衛(wèi)生事件一級響應(yīng)。1月27日，全國所有旅行社團(tuán)隊(duì)業(yè)務(wù)含出境游全部暫停。1月24日至1月30日，全國出行人數(shù)為1.52億人次，相比2019年春節(jié)黃金周（除夕到大年初六）4.21億人次的出行人數(shù)，下降約64%。境外旅游預(yù)計(jì)出行700萬人次，其中絕大部分未能成行。春節(jié)假期黃金周變“退票周”，國際旅游及相關(guān)行業(yè)受到不同程度的影響。另一方面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的短期擾動拖累對外貿(mào)易，并給對疫情比較敏感的供應(yīng)鏈帶來影響。2月，我國PMI（采購經(jīng)理指數(shù)）直降至35.7，反映出疫情在短期內(nèi)對制造業(yè)的正常運(yùn)行形成很大沖擊，并拖累導(dǎo)致1—2月出口負(fù)增長17.2%。經(jīng)過21世紀(jì)以來的超預(yù)期追趕，我國經(jīng)濟(jì)已有較大的國際影響力，國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)波動難免對國際經(jīng)濟(jì)形成短期傳導(dǎo)。除了對境外旅游的影響，疫情也較早地對汽車、電子等全球供應(yīng)鏈行業(yè)產(chǎn)生了不同程度的影響。依據(jù)學(xué)界對我國一季度經(jīng)濟(jì)增速為3%左右負(fù)增長及一季度GDP占全年比例的推測，疫情對經(jīng)濟(jì)早期階段影響的規(guī)模應(yīng)能達(dá)到千億美元量級。

2020年1至3月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)變化趨勢圖。

第二階段是疫情在包括全球主要經(jīng)濟(jì)體在內(nèi)的很多國家快速蔓延并帶來外震效應(yīng)。如果疫情的國際擴(kuò)散有限或?qū)κ装l(fā)國的經(jīng)濟(jì)影響較小，疫情對國際經(jīng)濟(jì)的影響大體會止于第一階段，比如埃博拉或SARS對全球范圍的經(jīng)濟(jì)影響就波瀾不驚。然而，這次的新冠疫情不同。2月中旬后期，國外每日新增報告病例過百，3月初過千，隨著疫情在全球范圍加快擴(kuò)散，誘發(fā)其他國家金融和經(jīng)濟(jì)波動的第二階段作用將很快顯現(xiàn)。由于不同國家在疫情嚴(yán)重程度、宏觀經(jīng)濟(jì)的基本面條件、主導(dǎo)行業(yè)特點(diǎn)及在全球經(jīng)濟(jì)中的地位等方面各不相同，這個階段的疫情對各國經(jīng)濟(jì)的影響差異也會比較大。我們主要以美國為例做一個初步觀察。

作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的美國股市率先對疫情形勢做出反應(yīng)：2月下旬，美股股價下跌10%以上，隨后美聯(lián)儲于3月3日降息50個基點(diǎn)，但未能阻止股市繼續(xù)動蕩。3月9日，美股股價大跌超過7%，美股歷史上第二次啟動熔斷機(jī)制。3月11日，美國總統(tǒng)特朗普宣布對歐洲國家實(shí)施旅行禁令、推遲繳稅期限、扶持中小企業(yè)等措施，然而美股市于3月12日再次發(fā)生恐慌性拋售并導(dǎo)致再次熔斷，歐洲和大部分新興經(jīng)濟(jì)體股市同步大幅下跌。3月13日，特朗普宣布美國進(jìn)入應(yīng)對新冠肺炎疫情緊急狀態(tài)并將啟動500億美元緊急資金儲備，隨后美聯(lián)儲于3月15—17日出臺了包括降息100個基點(diǎn)等多項(xiàng)救市措施，然而3月16日和18日美股又相繼發(fā)生兩次熔斷。

疫情導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)預(yù)期走低，進(jìn)而打壓石油需求。3月6日，OPEC+聯(lián)盟有關(guān)石油減產(chǎn)的談判破裂，沙特隨即大幅下調(diào)4月銷往國外的原油官價，并表示4月原油供應(yīng)將增加260萬桶/日，達(dá)到1,230萬桶/日，同時俄羅斯也表示計(jì)劃增產(chǎn)，由此誘發(fā)國際油價大幅跳水—如美國西得克薩斯中級輕質(zhì)原油價格，從2月中旬的每桶50美元上下急劇跌到3月30日的每桶20.09美元。油價回落的深層原因是多年來全球石油供求關(guān)系結(jié)構(gòu)性變化派生的價格調(diào)整壓力，也與以沙特為代表的OPEC和俄羅斯等非OPEC聯(lián)盟國利益協(xié)調(diào)的矛盾有關(guān)，而來自疫情的沖擊產(chǎn)生了催化劑作用。國際油價大幅下跌，加劇了全球經(jīng)濟(jì)“山雨欲來風(fēng)滿樓”的緊張氛圍。

隨著美國疫情加劇和防控措施升級，各行業(yè)普遍停產(chǎn)停工，美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)受拖累的影響開始呈現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上。3月21日，美國當(dāng)周初次申請失業(yè)金的人數(shù)為328.3萬，是前值28.1萬的約11.7倍，遠(yuǎn)超2008年金融危機(jī)時的66.7萬。4月3日，美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月失業(yè)率從上月的3.5%升至4.4%，非農(nóng)業(yè)部門削減就業(yè)崗位70.1萬個，就業(yè)形勢急劇惡化。此外，美國3月份PMI從1月和2月的50.9和50.1回落到49.1（榮枯線）以下，新訂單指數(shù)（42.2）、進(jìn)口指數(shù)（42）、就業(yè)指數(shù)（43.8）及價格（37.4）指數(shù)的下跌幅度較大，顯示制造業(yè)受新冠肺炎疫情的沖擊影響開始顯現(xiàn)。目前，以美國為代表的國外經(jīng)濟(jì)受疫情沖擊的影響仍屬初步表現(xiàn)，4月份和二季度的相關(guān)影響可能將全面展開。4月初，摩根士丹利將美國一季度GDP增速預(yù)期自-2.4%下調(diào)至-3.4%，并將二季度GDP增速預(yù)期從-30%下調(diào)至創(chuàng)紀(jì)錄的-38%。美銀美林預(yù)計(jì)美國GDP將出現(xiàn)連續(xù)三個季度的萎縮，按年率來計(jì)算，一季度內(nèi)美國經(jīng)濟(jì)將萎縮7%。結(jié)合考慮受到不同程度的疫情襲擾的歐洲及其他發(fā)達(dá)國家和部分新興經(jīng)濟(jì)體的情況，疫情沖擊經(jīng)濟(jì)的第二階段的外震效應(yīng)規(guī)模可能達(dá)到萬億美元量級。

最后，再來看第三階段國外疫情和經(jīng)濟(jì)波動對我國產(chǎn)生回流沖擊及各國疫情和經(jīng)濟(jì)影響的相互作用。對我國而言，除了來自輸入性病例回流及國內(nèi)股市受波及的影響外，疫情對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響主要表現(xiàn)為：由于3月份國外疫情蔓延加劇導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動萎縮，我國出口企業(yè)感受到國外市場需求下降帶來的沖擊。3月中旬，我國重點(diǎn)外貿(mào)企業(yè)復(fù)工率達(dá)到或接近100%，然而剛準(zhǔn)備喘口氣的外貿(mào)企業(yè)又因?yàn)閲庖咔榧觿《媾R新的困境。隨著各國陸續(xù)“封關(guān)”，海運(yùn)港口靠泊作業(yè)受阻，空運(yùn)成本因停飛停航而飆升，全球供應(yīng)鏈連通受阻，代運(yùn)企業(yè)“運(yùn)不起更怕運(yùn)不到”。更糟糕的是，海外需求似乎突然發(fā)生“冷凍”式收縮，很多外貿(mào)企業(yè)面臨訂單被大量取消、無單可接或無工可復(fù)的困難。據(jù)媒體報道，國內(nèi)一家服裝出口貿(mào)易商在兩周之內(nèi)經(jīng)歷了訂單被“PUSH”（催單）到“CANCEL”（取消）的轉(zhuǎn)折，也從個案角度顯示了國外疫情對經(jīng)濟(jì)影響的兩個階段的切換。

需要指出的是，外需萎縮對我國經(jīng)濟(jì)形成的回流沖擊或互動影響，在全球供應(yīng)鏈背景下具有多國聯(lián)動的特點(diǎn)。我國周邊一些參與紡織業(yè)全球供應(yīng)鏈的國家，如越南、斯里蘭卡、柬埔寨等國，最先感受到中國原材料出口對供應(yīng)鏈的沖擊，因而急迫希望中國復(fù)工后能恢復(fù)供應(yīng)。然而，3月中旬后，中國生產(chǎn)能力大體恢復(fù)，上述國家的外向型企業(yè)又受到了終端市場的萎縮沖擊，轉(zhuǎn)而希望我國企業(yè)推遲交貨或調(diào)減訂單。其他經(jīng)濟(jì)區(qū)，如北美國家、歐盟內(nèi)部和美歐之間的供應(yīng)鏈系統(tǒng)，勢必都會因疫情受到不同程度的影響。第三階段的影響將會在包括中國在內(nèi)的更多經(jīng)濟(jì)體的更大范圍內(nèi)展開，對其導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)損失的衡量有待開設(shè)專題研究，其規(guī)模估計(jì)達(dá)到萬億美元量級。

圖1 疫情經(jīng)濟(jì)沖擊影響示意圖

圖1示意性地描述了上述疫情經(jīng)濟(jì)影響的觀察思路。從左到右三段虛線表示按時間順序排列的疫情影響經(jīng)濟(jì)的三階段效應(yīng)，近似三條虛線包絡(luò)線的實(shí)線表達(dá)疫情沖擊對全球經(jīng)濟(jì)帶來的總影響。如目前主流預(yù)測意見所述，今年疫情沖擊下的經(jīng)濟(jì)衰退將導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)總量下降1—2個百分點(diǎn)。參照疫情暴發(fā)前某國際機(jī)構(gòu)的預(yù)測，即今年全球經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增長2個多百分點(diǎn)，疫情對全球經(jīng)濟(jì)的總影響或許為2—3萬億美元。如果疫情形勢日趨嚴(yán)峻，圖中經(jīng)濟(jì)損失線的高點(diǎn)也會相應(yīng)上揚(yáng)提升。當(dāng)然，上述疫情沖擊經(jīng)濟(jì)的損失線位置高低和斜率大小并非由先驗(yàn)決定，而是在相當(dāng)程度上取決于各國國內(nèi)及國際社會聯(lián)手應(yīng)對疫情的措施力度及有效性。

作為最重要的新興大國，我國在疫情防控、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、深化改革等多方面采取的綜合應(yīng)對措施不僅會影響國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長，而且具有顯著的全球影響。

首先，在全球新冠疫情得到徹底控制之前，要持續(xù)保持必要和足夠的防控意識和舉措。同時，要應(yīng)形勢變化，準(zhǔn)備在較長時間內(nèi)以常態(tài)化手段防控疫情。針對早先疫情防控高潮階段采取的某些具體措施，應(yīng)在科學(xué)評估其邊際利益和社會代價的基礎(chǔ)上審慎調(diào)試，兼顧疫情防控、經(jīng)濟(jì)救助、社會生活正常化等多重目標(biāo)。其次，針對疫情對經(jīng)濟(jì)的沖擊實(shí)施一攬子經(jīng)濟(jì)應(yīng)對政策。需要在2月份以來實(shí)施多方面措施的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加強(qiáng)貨幣和財(cái)政宏觀政策。針對全球性疫情大流行持續(xù)沖擊經(jīng)濟(jì)的形勢特點(diǎn)，需更重視對普通勞動者及其家庭的就業(yè)、收入、消費(fèi)等紓困型干預(yù)，并與包括“新基建”在內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施投資等發(fā)展型舉措相結(jié)合形成合力。

在這次危機(jī)中，對外貿(mào)部門受沖擊的嚴(yán)重性和深刻性可能超過上次的全球金融危機(jī)，需加快出臺針對性政策助其渡過難關(guān)。最后，應(yīng)把加大改革力度作為應(yīng)對危機(jī)的“關(guān)鍵一招”。趁勢推出一些力度比較大、能讓人眼前一亮的系統(tǒng)改革舉措，在釋放有效應(yīng)對疫情沖擊的正能量同時，釜底抽薪地解決一段時期以來我國經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動力不足的困難，并完善我國現(xiàn)代化建設(shè)必要的制度條件及社會治理能力和水平。

要有效應(yīng)對新冠肺炎疫情大流行帶來的危機(jī)，各國的動員能力、正確決策與果斷行動是根本決定因素，國際社會守望相助、通力合作也是不可缺少的關(guān)鍵條件。3月26日，二十國集團(tuán)（G20）領(lǐng)導(dǎo)人以視頻會議的方式召開特別峰會，在抗擊疫情大流行、協(xié)調(diào)宏觀政策、避免國際貿(mào)易中斷等方面達(dá)成共識并制定了一系列行動方案，在凝聚全球合作共識上展現(xiàn)出領(lǐng)導(dǎo)力。要戰(zhàn)勝來自疫情與經(jīng)濟(jì)雙重危機(jī)的沖擊，國際社會仍需動態(tài)拓展和加強(qiáng)多邊、區(qū)域和雙邊合作。這不僅關(guān)乎國際社會能否戰(zhàn)勝疫情和經(jīng)濟(jì)雙重危機(jī)，也會以路徑依賴的方式影響后疫情危機(jī)時代的全球治理走向與人類社會的前途。