開放經(jīng)濟(jì)以來我國財政政策有效性分析

摘要：基于我國經(jīng)濟(jì)邁入“新常態(tài)”這一背景，本文嘗試從財政政策直接工具即財政收入與財政支出出發(fā)，運用向量自回歸（VAR）模型研究其有效性。結(jié)果表明我國財政政策的兩種直接工具對主要調(diào)控經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的作用不同，短期來看，財政收入抑制經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹，財政支出對經(jīng)濟(jì)增長無明顯作用，但會加速通貨膨脹，長期二者均不顯著。

關(guān)鍵詞：財政政策;有效性;VAR

1.引言

財政政策作為世界各國中央銀行進(jìn)行宏觀調(diào)控最重要手段之一，主要通過調(diào)節(jié)財政支出和財政收入來影響經(jīng)濟(jì)總量進(jìn)而達(dá)到調(diào)控目標(biāo)。我國目前處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展“新常態(tài)”的歷史階段，市場經(jīng)濟(jì)改革進(jìn)入關(guān)鍵期，外部環(huán)境錯綜復(fù)雜，雖然政府依然堅持積極財政政策調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)運行，但政策重心已由短期需求管理轉(zhuǎn)向長期供給側(cè)改革。同時現(xiàn)有研究多以探尋財政政策對具體經(jīng)濟(jì)變量有怎樣的影響[1-2]或者以對財政政策間接工具的有效性[3]研究為主，即探討內(nèi)部影響機(jī)理[4]較多，對財政政策直接工具即財政收入和支出研究較少，因此，本文嘗試對我國財政政策直接工具的有效性作進(jìn)一步研究。

2.財政政策有效性實證分析

2.1變量及數(shù)據(jù)選取

為避免異方差現(xiàn)象，本文對除消費價格指數(shù)增長率外其他數(shù)據(jù)進(jìn)行對數(shù)化處理，如表2-1所示，

2.2向量自回歸分析

向量自回歸模型（VAR）模型由Sims （1980）最早提出。本文選用VAR模型[5]并利用Stata MP14.0軟件對開放經(jīng)濟(jì)以來財政政策有效性進(jìn)行實證分析。

2.2.1平穩(wěn)性檢驗

首先，采用 ADF 單位根檢驗法對數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗，各變量均在1%的臨界值水平下實現(xiàn)平穩(wěn)（二階單整）。

2.2.2協(xié)整檢驗

由于各變量均為二階單整，可進(jìn)行協(xié)整檢驗，結(jié)果表明四個變量之間至少存在2個協(xié)整關(guān)系，即財政收入（fr）、財政支出（pe）、國內(nèi)生產(chǎn)總值（gdp）和消費物價指數(shù)增長率（cpi）之間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。

2.2.3滯后階數(shù)選擇

按照AIC、HQIC準(zhǔn)則，從考慮模型穩(wěn)健性的角度，滯后階數(shù)選擇為4，但按照SBIC準(zhǔn)則，滯后階數(shù)選擇為2，因為滯后階數(shù)選擇會影響到自由度，階數(shù)越大，自由度越小，會損失一定信息，所以本文參照SBIC準(zhǔn)則，選擇滯后階數(shù)為2。

2.2.4向量自回歸模型

基于以上分析，建立向量自回歸（VAR）模型如下：

其中，t-1、t-2分別為滯后一期、二期所對應(yīng)的變量，為誤差項。

由模型可知，財政收入主要受自身滯后一期以及GDP滯后一期的影響，財政支出和cpi對其影響不顯著;財政支出主要受自身前期、財政收入滯后一期以及cpi滯后兩期的影響，其他因素影響不顯著;GDP主要受自身前期、財政收入滯后一期以及cpi滯后兩期的影響，其他因素影響不顯著;cpi主要受前期財政收入和GDP的影響，財政支出對其影響不顯著。

2.2.5格蘭杰因果檢驗

由于VAR模型中系數(shù)太多反而不夠直觀，因此利用格蘭杰因果分析對模型進(jìn)行檢驗，如表2-2所示：GDP和cpi是影響財政收入的原因;財政收入、GDP和財政支出是影響財政支出的原因;財政收入和cpi是影響GDP的原因;財政收入、GDP是影響cpi的原因。

2.2.6脈沖響應(yīng)

對四個變量分別做脈沖響應(yīng)分析（圖略），結(jié)果如下：

（1）一個單位lfr的沖擊對系統(tǒng)的影響：當(dāng)對lfr給予一個單位的正向沖擊之后，會導(dǎo)致lfr在短期內(nèi)有一個正向的變動，并將這種變動延續(xù)到長期;但會導(dǎo)致lpe和lgdp分別在短期內(nèi)有一個反向的變動，長期影響趨為0;而cpi基本無任何變動;

（2）一個單位lpe的沖擊對系統(tǒng)的影響：當(dāng)對lpe給予一個單位的正向沖擊之后，會導(dǎo)致lpe在短期內(nèi)有一個正向的變動，長期影響趨為0;但會導(dǎo)致lgdp在短期內(nèi)有一個反向的變動，長期影響趨為0;而lfr和cpi無論長短期基本無任何變動;

（3）一個單位lgdp的沖擊對系統(tǒng)的影響：當(dāng)對lgdp給予一個單位的正向沖擊之后，會導(dǎo)致lfr在短期內(nèi)無相應(yīng)變化，長期變動也不明顯;但會導(dǎo)致cpi在短期內(nèi)有一個正向的變動，長期影響趨近為0;而lgdp和lpe無論長短期基本無任何變化;

（4）一個單位的cpi的沖擊對系統(tǒng)的影響：當(dāng)對cpi給予一個單位的正向沖擊之后，會導(dǎo)致cpi在短期內(nèi)有反向的變化，而長期的影響逐漸趨于0;但會導(dǎo)致lfr和lgdp在短期內(nèi)有方向的變化，且這種反向變動長期延續(xù)下去;而會導(dǎo)致lpe在最近一期無明顯變化，但長期呈現(xiàn)出反向變動。

3.結(jié)論

本文利用VAR模型對開放經(jīng)濟(jì)以來財政政策有效性進(jìn)行分析，結(jié)果表明：（1）財政收入、財政支出、國內(nèi)生產(chǎn)總值和消費物價指數(shù)增長率之間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系;（2）短期來看，財政收入對GDP和cpi增長率有顯著的負(fù)向影響，而長期影響則會被熨平;短期來看，財政支出對GDP無顯著影響，對cpi增長率有顯著的正向影響，而長期影響同樣會被熨平;（3）同時，財政收入也受自身滯后一期以及GDP滯后一期的影響，財政支出主要受自身前期、財政收入滯后一期以及cpi增長率滯后兩期的影響;以上結(jié)果表明我國財政政策的兩種直接工具對主要調(diào)控經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的作用不同，短期來看，財政收入抑制經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹，財政支出對經(jīng)濟(jì)增長無明顯作用，但會加速通貨膨脹，長期二者均無效果。

參考文獻(xiàn)：

[1]高侯平.中國應(yīng)對信用膨脹的政策選擇[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)探討，2020（01）：54-60+78.

[2]何華武，馬國賢.財政政策、產(chǎn)能過剩與通貨膨脹動態(tài)[J].財政研究，2017（07）：35-48.

[3]吳軍，薛小玉，劉釗.論財政政策對資產(chǎn)價格波動的影響[J].經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯，2014，31（04）：127-132.

[4]王玉鳳，張淑芹.財政政策沖擊對社會福利及宏觀經(jīng)濟(jì)的動態(tài)影響——基于新凱恩斯DSGE模型的分析[J].中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報，2015（04）：11-19.

[5]陳強(qiáng).高級計量經(jīng)濟(jì)學(xué)及Stata應(yīng)用[M].北京：高等教育出版社，2014：409-445.

作者簡介：王靜（1998-），男，漢族，甘肅會寧人，西北工業(yè)大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士研究生在讀，研究方向：金融理論與實踐。