金融證券化趨勢(shì)及我國金融證券化發(fā)展情況的探討

盧通

摘 要：隨著全球一體化進(jìn)程不斷加快，金融行業(yè)的發(fā)展也呈現(xiàn)出嶄新的面貌，資本的流通不僅僅是金融化，而是向證券化所轉(zhuǎn)變。相比發(fā)達(dá)國家而言，我國金融證券化的發(fā)展正處于初期階段，但其發(fā)展速度非?？?，在發(fā)展過程中存在著各種各樣的問題，還需要在未來的發(fā)展道路上不斷地磨合和完善。本文對(duì)金融證券化趨勢(shì)以及我國金融證券化的發(fā)展作了相關(guān)論述，提出了我國金融證券化發(fā)展過程中遇到的難題，在立足我國基本國情的基礎(chǔ)之上，從幾個(gè)方面分析了我國金融證券化的發(fā)展策略，以期促進(jìn)金融證券化蓬勃向上發(fā)展，為我國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)作出卓越貢獻(xiàn)。

關(guān)鍵詞：金融證券化;發(fā)展背景;發(fā)展難題;發(fā)展策略

中圖分類號(hào)：F832.5 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國在國際上的地位也在逐步提高，為我國金融證券化的發(fā)展提供了便利。而我國對(duì)金融管制的放寬，進(jìn)一步推動(dòng)了金融證券化的發(fā)展，成為當(dāng)前社會(huì)的新模式，金融證券化的發(fā)展勢(shì)頭良好。為了保證金融證券化的發(fā)展效果，相應(yīng)的監(jiān)管體系應(yīng)該一并建立，并結(jié)合全球化發(fā)展模式，以促進(jìn)其效果的提升。

隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，科技的不斷進(jìn)步，國家的各行各業(yè)都處于繁榮狀態(tài)，我國的國際地位不斷提升，在世界的舞臺(tái)上有很大的發(fā)展空間。隨著世界上各個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，整個(gè)金融業(yè)發(fā)生了巨大的變化，經(jīng)濟(jì)開始走向金融化，這對(duì)于金融證券化有很大的幫助，在某種程度上，有極大的推進(jìn)作用。金融證券化的發(fā)展，并不是完全代替?zhèn)鹘y(tǒng)金融，而是在保持傳統(tǒng)金融優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，對(duì)其進(jìn)行創(chuàng)新和完善，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，是國家實(shí)力的象征。隨著科學(xué)技術(shù)的不斷進(jìn)步，以及全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，金融證券化是時(shí)代的產(chǎn)物。所以，對(duì)于金融證券化，要進(jìn)行大力的扶持和發(fā)展，實(shí)現(xiàn)金融行業(yè)的多樣化發(fā)展，從而推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，為國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)作出卓越的貢獻(xiàn)。

1 金融證券化的概念以及發(fā)展背景

目前，雖然越來越多的企業(yè)和個(gè)人都參與到了金融證券化的發(fā)展中，但對(duì)于金融證券化的概念認(rèn)識(shí)模糊，何為金融證券化？在傳統(tǒng)金融活動(dòng)中，所進(jìn)行的金融活動(dòng)固化和單一，而一旦有較高的融資需求時(shí)，以現(xiàn)金或數(shù)字貨幣所進(jìn)行的金融活動(dòng)已不再適應(yīng)，且通過銀行貸款所進(jìn)行的融資活動(dòng)，由于對(duì)其規(guī)模有要求，同時(shí)進(jìn)入門檻也較高，所以通過銀行貸款進(jìn)行的融資較難完成。而現(xiàn)階段金融活動(dòng)中，由于其形式和渠道的多樣化，金融活動(dòng)的模式已經(jīng)在傳統(tǒng)模式上進(jìn)行了革新，有價(jià)證券的出現(xiàn)，為金融活動(dòng)開辟了嶄新的路徑，使得融資渠道也得以拓寬，通過發(fā)行有價(jià)證券進(jìn)行的融資活動(dòng)已成為主流，此融資活動(dòng)的最大優(yōu)勢(shì)是成本低、門檻低、效率高等，因此金融證券化的概念由此而來。金融證券化可以提高資金的流動(dòng)性，吸引更多的資產(chǎn)流入市場(chǎng)，這也是金融證券化發(fā)展符合時(shí)代發(fā)展趨勢(shì)的重要體現(xiàn)。金融證券化是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，其發(fā)展與國家對(duì)金融活動(dòng)的管控有著直接的聯(lián)系。近些年，國家對(duì)于金融政策的調(diào)整，使得金融市場(chǎng)更為活躍，金融活動(dòng)市場(chǎng)化趨勢(shì)明顯，同時(shí)各大金融機(jī)構(gòu)間的競(jìng)爭(zhēng)也愈演愈烈。另外，由于對(duì)金融活動(dòng)的管控政策放寬，民間資本的加入，使得金融活動(dòng)的選擇性更多。與此同時(shí)，國有銀行、金融機(jī)構(gòu)等的經(jīng)營(yíng)范圍也得到了擴(kuò)大，形式多樣的資產(chǎn)如有價(jià)證券等存在于企業(yè)之間，并成為交易的主流，即金融證券化的形成。在現(xiàn)代化企業(yè)的發(fā)展中，股份制企業(yè)越來越多，企業(yè)在進(jìn)行融資活動(dòng)時(shí)將股權(quán)進(jìn)行等額劃分，并采取轉(zhuǎn)讓或發(fā)行股票的形式，使得市場(chǎng)中的有價(jià)證券增加，通過有價(jià)證券進(jìn)行的融資活動(dòng)越來越多。金融證券化的發(fā)展，離不開互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的支持，通過利用各金融平臺(tái)為投資者提供更多的選擇渠道，從而產(chǎn)生各種具有利率低、風(fēng)險(xiǎn)低等特點(diǎn)的金融工具，這些金融工具同樣是金融科技的產(chǎn)物，同時(shí)也是加速證券化發(fā)展的助推器。

2 金融證券化的發(fā)展趨勢(shì)

現(xiàn)階段，金融證券化的發(fā)展形式有以下幾點(diǎn)：其一，企業(yè)在發(fā)展中，為了籌集資金而發(fā)行證券，此證券與相關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券相比，有較高的收益率，同時(shí)高收益伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，這種證券在市場(chǎng)中極易被接受，所以企業(yè)通過這種方式進(jìn)行融資更為容易，不用投入太多的成本，同時(shí)速度也更快。目前一些銀行機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等在發(fā)展中，通常采用發(fā)行證券的方式融資。其二，我國金融證券的發(fā)展中，由于證券呈現(xiàn)出多樣化的發(fā)展形式，所以衍生證券也因此越來越多，形式各異的證券能夠滿足投資者不同的投資需求，同時(shí)拓寬了企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的融資形式，使其能夠?qū)①Y金進(jìn)行合理的配置，降低并轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，金融證券的多樣化和市場(chǎng)化，是推動(dòng)金融證券化發(fā)展的有效方式。其三，隨著信息技術(shù)的不斷發(fā)展，金融媒介也得到了相應(yīng)的優(yōu)化，科學(xué)技術(shù)的發(fā)展在很大程度上促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)貿(mào)易，同時(shí)為當(dāng)下金融證券化的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。通過金融平臺(tái)，大眾可以從中快速、準(zhǔn)確得到所需的金融信息和產(chǎn)品服務(wù)等，為其投資提供了便利的渠道和方式，提高了投資水平。相信大數(shù)據(jù)技術(shù)、云計(jì)算等在金融行業(yè)中的運(yùn)用會(huì)在不久的將來創(chuàng)造更多的奇跡。其四，從某種意義上來說，全球一體化進(jìn)程的不斷加快，對(duì)金融全球化也是一種推動(dòng)，中國金融證券化的發(fā)展也會(huì)因此加速，而國際資本的流通，也更需要以此為媒介。

3 我國金融證券化發(fā)展的難題

我國與西方發(fā)達(dá)國家相比，由于國情的差異，金融證券化的發(fā)展遇到的難題頗多。首先，我國銀行不良資產(chǎn)與國企的負(fù)債有著很大的關(guān)系，而這種都為信用貸款，抵押的情況很少，資源來源不穩(wěn)定，所以金融證券化難以實(shí)現(xiàn)。其次，從我國的基本國情來看，投資者基本是養(yǎng)老保險(xiǎn)和保險(xiǎn)公司，而養(yǎng)老保險(xiǎn)本身福利性的特征，其存在一定的局限性;對(duì)于銀行而言，銀行受法律以及自身水平所限，想要達(dá)到穩(wěn)定的情況尚需進(jìn)行長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整和完善，方能適應(yīng)證券化。最后，一旦實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的證券化，給銀行帶來的優(yōu)勢(shì)眾多，但這其中要考慮的是，如果銀行將貸款的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給市場(chǎng)，投資者則會(huì)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來考慮投資比例，如果風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)過高，則貸款的可能性也就減少，如果銀行降低貸款者的信用，則貸款風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之更高，所以這種情況下，將會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的危機(jī)。

4 我國金融證券化的發(fā)展策略

相對(duì)于國際金融證券化的發(fā)展歷程，我國金融證券化的發(fā)展尚處于起步階段，在政策上還不夠完善，但是發(fā)展的速度驚人，我國金融證券化的發(fā)展更需要結(jié)合我國的基本國情以及相關(guān)的金融政策，同時(shí)并借鑒其他過程的成功經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步推動(dòng)我國金融證券化的發(fā)展。以下從兩個(gè)方面提出了我國金融證券化的發(fā)展策略。第一，需要嚴(yán)格規(guī)范金融市場(chǎng)的管理。現(xiàn)階段我國金融市場(chǎng)中，最主要的投資方式是國債，所以國家要適當(dāng)放松金融管制，鼓勵(lì)并引導(dǎo)商業(yè)機(jī)構(gòu)和企業(yè)進(jìn)行優(yōu)質(zhì)債券的投資，這是推動(dòng)金融證券化發(fā)展的有效手段，同時(shí)也刺激了金融市場(chǎng)的發(fā)展。另外，要合理有效地利用社會(huì)閑散資金，使投資能更有選擇性，提高投資收益。第二，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的不斷加快，我國金融證券在發(fā)展中要積極借鑒西方發(fā)達(dá)國家的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，注意不良資產(chǎn)等一系列問題，對(duì)證券市場(chǎng)加大管理力度，一旦發(fā)現(xiàn)問題隱患，要及時(shí)進(jìn)行解決和完善，規(guī)范證券市場(chǎng)的有序發(fā)展。同時(shí)，對(duì)國有銀行也應(yīng)該進(jìn)行相應(yīng)地改制，并能鼓勵(lì)和引導(dǎo)私有銀行的發(fā)展，在傳統(tǒng)銀行的經(jīng)營(yíng)中，固化的業(yè)務(wù)形式，客戶群體嚴(yán)重受限，銀行自身的業(yè)務(wù)范圍較為狹窄，而鼓勵(lì)和引導(dǎo)私有銀行的發(fā)展，進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，使市場(chǎng)資源得到合理化配置，風(fēng)險(xiǎn)得以分散，而利潤(rùn)的來源也更趨向于多樣化，從而可以吸引更多的客戶群體，由此提高金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性，且金融證券化的發(fā)展也會(huì)更加趨于穩(wěn)定和安全。第三，提供技術(shù)動(dòng)力支持。我國金融證券化的發(fā)展需要以不斷完善先進(jìn)的技術(shù)為依托，在政策以及發(fā)展上對(duì)其進(jìn)行扶持，為證券化的發(fā)展提供不竭的動(dòng)力。相關(guān)工作者應(yīng)該積極借鑒發(fā)達(dá)國家的成功經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合我國基本國情，不斷創(chuàng)新我國的證券市場(chǎng)。另外我國金融證券化的發(fā)展離不開國家的政策扶持，這也是保證其規(guī)范化和制度化發(fā)展的前提條件。同時(shí)，對(duì)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)和信息技術(shù)的運(yùn)用必不可少，保證金融證券化走多樣化的道路。

5 結(jié)語

綜上所述，隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和社會(huì)的不斷進(jìn)步，我國金融證券化的發(fā)展必須要穩(wěn)步向前，一步一個(gè)腳印，切忌盲目，要對(duì)證券市場(chǎng)有清楚和正確的認(rèn)識(shí)，加快金融改革的步伐，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的全面發(fā)展，并最終實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。金融證券化趨勢(shì)是發(fā)展的必然階段，我國金融證券化的發(fā)展要正視其中的問題，并采取有效的應(yīng)對(duì)措施，以推動(dòng)金融證券化的良性發(fā)展。

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