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    企業(yè)投資項目的財務(wù)分析及其應(yīng)用

    2020-09-10 07:22:44劉征燕
    財富生活·下半月 2020年7期
    關(guān)鍵詞:問題和措施投資項目財務(wù)分析

    摘要:隨著當(dāng)前市場經(jīng)濟(jì)的多元化發(fā)展,整體呈現(xiàn)出一定的創(chuàng)新性和復(fù)雜性,而企業(yè)要想確保能夠?qū)崿F(xiàn)長久發(fā)展,就必然要求快速適應(yīng)當(dāng)前的市場經(jīng)濟(jì)狀況,同時還要對自身企業(yè)的相關(guān)投資項目展開更加深遠(yuǎn)的財務(wù)分析,降低企業(yè)可能承擔(dān)的風(fēng)險,進(jìn)而有效確保企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。因此在開展企業(yè)運(yùn)行的過程中,針對投資項目要加大對其開展財務(wù)管理工作,從各個方面共同入手,提高資金的利用率,降低其可能出現(xiàn)各種安全隱患的可能性,進(jìn)而有效發(fā)揮投資項目在企業(yè)運(yùn)行中的關(guān)鍵作用。本人簡單介紹了當(dāng)前企業(yè)投資項目的財務(wù)分析,并提出目前財務(wù)分析中存在的問題以及解決措施,最后對其應(yīng)用展開分析,希望能夠幫助企業(yè)財務(wù)管理活動的有效開展。

    關(guān)鍵詞:投資項目;財務(wù)分析;問題和措施;應(yīng)用

    一、前言

    企業(yè)開展項目投資是提高其經(jīng)濟(jì)效益并不斷發(fā)展自身規(guī)模的重要手段,在進(jìn)行項目投資過程中必然要對其進(jìn)行可行性分析,只有這樣才能夠提高對于資金的利用率,降低各種可能出現(xiàn)的安全隱患和問題,使得整個投資項目的財務(wù)分析工作更加科學(xué)化與規(guī)范化,為企業(yè)的發(fā)展提供更具有參考性的意見。

    二、企業(yè)投資項目的財務(wù)可行性分析

    (一)評價指標(biāo)的互斥性分析

    在對企業(yè)投資項目開展財務(wù)分析的過程中,要求先對其進(jìn)行基礎(chǔ)性分析,這一過程可能存在相關(guān)指標(biāo)之間的矛盾,因此必須對相關(guān)財務(wù)指標(biāo)開展進(jìn)一步的互斥性分析。比如某些投資項目,可能會獲得較高的凈現(xiàn)值,但是由于其內(nèi)含報酬率很低,所以兩者之間形成了一定的矛盾互斥性。一般來說,針對不同的投資項目壽命不同,投資規(guī)模也存在一定的差異性,要視情況而定選擇凈現(xiàn)值還是內(nèi)含報酬率作為后續(xù)的評價指標(biāo),這也將會直接影響著后續(xù)財務(wù)分析的結(jié)果。

    (二)投資項目的不確定性分析

    目前多數(shù)企業(yè)在投資開展之前,都會對項目的未來發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行一定的估測,同時還會分析得出大量的數(shù)據(jù),因?yàn)檫@些數(shù)據(jù)都是理論分析所得出的,因此其并不能夠全部代表未來項目的運(yùn)營具體狀況。進(jìn)而在開展項目投資財務(wù)分析的過程中還要對其采取不確定性分析,一般來說該方面主要包含以下兩大內(nèi)容:項目投資的盈虧平衡點(diǎn)和敏感性。前者主要強(qiáng)調(diào)的是整個項目的運(yùn)營過程,因?yàn)楫a(chǎn)品銷售數(shù)量以及其成本投入都和最終利潤產(chǎn)生一定的內(nèi)在聯(lián)系,而且這種聯(lián)系是動態(tài)變化的,因此需要對其動態(tài)關(guān)系展開分析。另外,企業(yè)需要對投資項目在市場上的發(fā)展情況進(jìn)行詳細(xì)的分析,計算市場中體現(xiàn)出來的盈虧平衡點(diǎn),以便了解此項目的風(fēng)險情況。后者的敏感性分析更加強(qiáng)調(diào)各個因素的影響程度,因?yàn)椴煌杀疽约颁N量對其利潤的影響較大,這種分析的根本目的是在于協(xié)助企業(yè)可以更加全面地了解項目投資盈虧狀況。

    (三)評價指標(biāo)的基礎(chǔ)性分析

    通常在對企業(yè)投資項目開展財務(wù)分析時,會用到以下4種參數(shù):凈現(xiàn)值、投資回收期、內(nèi)含報酬率、獲利指數(shù)及投資收益率等。凈現(xiàn)值是指企業(yè)的某項投資所引起的未來各年現(xiàn)金凈流量的折現(xiàn)和,屬于動態(tài)變化參數(shù),如果其大于0,則在一定程度上說明該項目能為企業(yè)帶來效益,同時隨著凈現(xiàn)值的增加,整個項目的可行性也就越高。投資回收期可以理解為收回投資成本所需周期,有動態(tài)和靜態(tài)兩種投資回收期。在對后者進(jìn)行計算時,往往不要求考慮資金的時間價值,但是對前者進(jìn)行計算時則需要將涉及的資金時間價值算入其中,整體算法也變得更加復(fù)雜。內(nèi)含報酬率也被稱為內(nèi)部收益率,內(nèi)含報酬率法是根據(jù)方案本身內(nèi)含報酬率來評價方案優(yōu)劣的一種方法,內(nèi)含報酬率大于資金成本率則方案可行。獲利指數(shù)(PI),是指投產(chǎn)后按基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率折算的各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計與原始投資的現(xiàn)值合計之比,只有獲利指數(shù)大于1或等于1的投資項目才具有財務(wù)可行性。

    三、企業(yè)投資項目財務(wù)分析存在的問題

    (一)對財務(wù)分析的重要性認(rèn)識不足

    現(xiàn)階段企業(yè)內(nèi)部的部分管理高層缺乏對小規(guī)模投資項目的重視程度,因此在財務(wù)分析工作上也就應(yīng)用不徹底,錯誤地認(rèn)為這是項目投資的前期工作,也就并沒有對其展開更加深入的分析與研究。從而讓一些有投資價值的投資項目白白從手中滑走,給公司的發(fā)展造成了巨大的經(jīng)濟(jì)損失。甚至有些企業(yè)在開展工作的過程中直接忽略財務(wù)分析,此項環(huán)節(jié)過于形式化,不能夠正確的對其未來的風(fēng)險進(jìn)行合理的預(yù)判,企業(yè)由于缺乏戰(zhàn)略眼光,沒有對企業(yè)發(fā)展的長遠(yuǎn)規(guī)劃,在項目投資介紹過程中,措施一些投資良機(jī)。由于對投資的財務(wù)分析沒有重視,從而在相關(guān)的投資項目中,就會出現(xiàn)兩種極端負(fù)面的情況,那就是過于感性的認(rèn)為相關(guān)的投資項目具有良好的發(fā)展前景,或者認(rèn)為一些投資項目直接沒有投資的價值。這樣的兩種極端情況都會給公司的發(fā)展造成巨大的困擾。

    (二)過分倚重外部中介機(jī)構(gòu)的可行性分析

    一些企業(yè)過于依賴合作的外部中介機(jī)構(gòu),把自身的財務(wù)分析完全交給中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行分析,導(dǎo)致企業(yè)自身對投資項目的財務(wù)情況不甚了解,這容易出現(xiàn)財務(wù)危機(jī),影響獲利。項目投資情況如何,企業(yè)自身遠(yuǎn)比外部中介機(jī)構(gòu)熟悉,若是一味把財務(wù)分析交給中介機(jī)構(gòu)來做,所得出的分析結(jié)論可能會與實(shí)際情況有所差異,最終對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生帶來不良影響。

    (三)企業(yè)缺乏相關(guān)財務(wù)分析專業(yè)人才

    部分企業(yè)在對內(nèi)部的投資項目管理部門進(jìn)行設(shè)置的過程中,其人才結(jié)構(gòu)形式過于簡單,缺少具有專業(yè)經(jīng)驗(yàn)的領(lǐng)導(dǎo)型人才,不能夠?qū)ι晕⑦^于復(fù)雜的項目展開可行性分析,同時由于專業(yè)人才缺乏實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn),對企業(yè)內(nèi)部的運(yùn)行狀況了解過淺,導(dǎo)致其在開展具體的投資項目財務(wù)分析過程中方法應(yīng)用不恰當(dāng),參數(shù)設(shè)置不合理,最終計算結(jié)果與實(shí)際運(yùn)營狀況偏差較大,導(dǎo)致對企業(yè)的投資決策產(chǎn)生嚴(yán)重的影響。

    四、企業(yè)投資項目財務(wù)分析的改進(jìn)建議

    首先應(yīng)加大企業(yè)內(nèi)部自上而下的重視程度,積極主動地對財務(wù)分析工作進(jìn)行細(xì)化和完善,對企業(yè)內(nèi)部的各項參數(shù)評估標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行更新,建立相對獨(dú)立的專業(yè)機(jī)構(gòu)對其展開分析,同時對企業(yè)內(nèi)部缺乏的相關(guān)體制與制度進(jìn)行完善,常見的有《投資管理辦法》《項目投資財務(wù)評審管理辦法》等等。

    另外要加大企業(yè)內(nèi)外之間的配合,真正將財務(wù)分析可行性研究應(yīng)用到企業(yè)的投資項目中,比如可以建立中介機(jī)構(gòu)參與制度,督促獨(dú)立第三方客觀、專業(yè)地進(jìn)行相關(guān)分析工作;另外還要發(fā)揮企業(yè)自身優(yōu)勢,參與項目分析、做出獨(dú)立判斷,同時加強(qiáng)與外部專業(yè)機(jī)構(gòu)之間的深入溝通和交流,降低風(fēng)險出現(xiàn)的可能性,從而滿足企業(yè)的發(fā)展需求。

    最后則是應(yīng)對企業(yè)人才加強(qiáng)培養(yǎng),適當(dāng)提高財務(wù)部門財務(wù)分析工作人員的門檻,同時還要結(jié)合企業(yè)的自身狀況對其開展技能型專業(yè)培養(yǎng),加強(qiáng)綜合素質(zhì)的學(xué)習(xí),重點(diǎn)加強(qiáng)投資理論、分析方法和相關(guān)知識的培訓(xùn),鼓勵有條件的人員參加相關(guān)職業(yè)水平考試認(rèn)證,加大市場知識的學(xué)習(xí),提高從業(yè)人員的綜合素質(zhì)水平。

    五、企業(yè)投資項目財務(wù)分析的應(yīng)用

    (一)償債能力分析

    投資或多或少都帶有風(fēng)險性,其風(fēng)險受到多種因素的影響,包含了很多不確定性。因此,企業(yè)必須要重視償債能力的分析,實(shí)現(xiàn)做好風(fēng)險應(yīng)對計劃,以此保證企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)營。企業(yè)可以從利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率這三個指標(biāo)入手,對償債能力進(jìn)行分析。若是利息備付率大于1,則表示項目資金充足;若是可在有效期內(nèi)還本付息,則表示當(dāng)前的資金儲備較足,償債備付率沒有問題;若是在投資項目各個階段中,負(fù)債率小于營收率,則表示債權(quán)人的利益能夠得到比較好的保護(hù)。企業(yè)需要實(shí)事求是,根據(jù)項目投資的實(shí)際情況,對償債能力進(jìn)行分析,以確保企業(yè)在投資項目中獲得最大經(jīng)濟(jì)效益,從而推動企業(yè)長遠(yuǎn)健康發(fā)展。

    (二)生存能力分析

    另外企業(yè)投資項目的財務(wù)分析還可用于生存能力分析,一般來說需要優(yōu)先考慮其運(yùn)營期,觀察在此期間其是否可以快速獲得凈現(xiàn)金流量,確保整個企業(yè)的穩(wěn)定運(yùn)行,并在未來的發(fā)展過程中保持一定的競爭優(yōu)勢。所以說首先需要對經(jīng)營凈現(xiàn)金流量狀況展開研究,同時,需要對企業(yè)以往的凈現(xiàn)金流量進(jìn)行對比分析,找出其中的差異性,以此了解投資項目的實(shí)際獲利情況,并從財務(wù)數(shù)據(jù)中得出經(jīng)營結(jié)論,以便制定經(jīng)營戰(zhàn)略,完善其中的不足之處,從而使企業(yè)獲得最大的經(jīng)濟(jì)效益,提升企業(yè)的生存能力。

    六、結(jié)語

    總體而言,對企業(yè)投資項目開展財務(wù)分析工作,要求對企業(yè)的生存能力以及償還債務(wù)的能力展開分析,有效對其進(jìn)行評估已做出正確的投資決策,幫助企業(yè)更好地在市場中進(jìn)行運(yùn)營,降低可能出現(xiàn)風(fēng)險的概率,所以在對企業(yè)的投資項目進(jìn)行相關(guān)的財務(wù)事宜進(jìn)行分析的時候,不僅要對企業(yè)的相關(guān)生存能力,債務(wù)能力進(jìn)行分析。還要緊緊抓住相關(guān)項目在市場發(fā)展中的發(fā)展前景,對于項目投資建設(shè)一定要把握住其風(fēng)險性的高低,要根據(jù)實(shí)際的投資發(fā)展情況進(jìn)行分析。一定要做好項目投資前,投資中,投資后各方面分析,對于項目的分析和市場前景的預(yù)估是項目發(fā)展的重要步驟之一,這不僅關(guān)系到項目進(jìn)展相關(guān)部門的經(jīng)濟(jì)利益,還關(guān)系到廣大投資用戶的經(jīng)濟(jì)利益。所以項目的財務(wù)分析,一定要根據(jù)實(shí)際的市場發(fā)展情況來進(jìn)行研究。推進(jìn)整個企業(yè)在市場中的穩(wěn)定發(fā)展。

    參考文獻(xiàn):

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    [5]張舒.財務(wù)分析在投資公司項目實(shí)務(wù)中的應(yīng)用研究[J].財訊,2017(32):46.

    作者簡介:

    劉征燕(1969.2.20),女,山西,研究生,高級會計師,吉林省長春凈月潭旅游發(fā)展集團(tuán)有限公司。

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