“一帶一路”對外直接投資與TFP提升

程紅雨 盧霄山

全要素生產率是一國經濟高質量發(fā)展的重要推動力量，提高全要素生產力是一國政府亟待解決的重要命題。本文通過梳理國內外相關研究，從東道國的視角出發(fā)，探究以“一帶一路”沿線國家投資促進本國全要素生產率提升這一方案的可行性，可能的影響渠道以及未來的投資方向和政策建議，以期中國經濟高質量發(fā)展。

1引言

中國經濟增長速度逐步放緩，由高速增長進入了中高速增長階段，GDP增長呈現(xiàn)明顯的L型走勢。然而在這新舊產業(yè)更替和發(fā)展動換的關鍵時期，全要素生產率（TFP）增速放緩，作為一國經濟高質量發(fā)展的重要推動力量，它如何提高成為中國政府亟待解決的關鍵問題。國際方面，當前部分發(fā)達國家貿易保護主義抬頭，逆全球化暗潮涌動，中美貿易摩擦不斷升級，中國為助力全球經濟增長和建設“人類命運共同體”提出了“中國方案”，習近平總書記于2013年分別提出了“絲綢之路經濟帶”和“21世紀海上絲綢之路”倡議（簡稱“一帶一路”倡議）。

近些年，中國對“一帶一路”沿線國家的對外投資呈穩(wěn)步上升趨勢。2019年，我國企業(yè)在“一帶一路”沿線非金融類直接投資150.4億美元。相關研究表明，對“一帶一路”沿線國家的投資，對東道國TFP的提升有促進作用。但是，作為東道國，想要從對“一帶一路”的投資中提高TFP也存在一些現(xiàn)實題。第一，傳統(tǒng)的投資對象是西方發(fā)達國家，而投資形式以學習型、技術導向型為主，而對“一帶一路”沿線國家的投資大多是戰(zhàn)略型、資源合作型的。第二，“一帶一路”國家在經濟發(fā)展、科技水平、制度環(huán)境、宗教信仰、文化風俗等特征上均存在較大差異，這為中國企業(yè)參與“一帶一路”科技創(chuàng)新合作提供了機遇，又帶來潛在的沖突和風險。母國的制度環(huán)境對企業(yè)對外直接投資有重要影響，在母國制度環(huán)境存在較多約束的情況下，企業(yè)會選擇以對外直接投資為“跳板”，從母國制度環(huán)境中“逃逸”。因此，深刻揭示“一帶一路”倡議東道國逆向創(chuàng)新溢出的政策效應，理解“一帶一路”背景下中國企業(yè)對外投資與技術創(chuàng)新的關系具有重要研究意義。

2文獻綜述

國外研究層面，基于邊際擴張理論，Hiliey（1999）對日本20世紀70年代到90年代對外直接投資帶來的影響做了分析，結果發(fā)現(xiàn)，對外直接投資將日本國內處于比較劣勢的紡織業(yè)與機械業(yè)轉移至其他東盟國家，釋放國內劣勢產業(yè)占用的資本要素，提高資本配置效率，可以緩解日本國內的要素錯配現(xiàn)狀。類似的，Blolstrom（2000）分別利用日本、愛爾蘭經驗數(shù)據(jù)進行研究發(fā)現(xiàn)，對外直接投資均能夠促進母國產業(yè)資本由價值鏈低端環(huán)節(jié)向高端環(huán)節(jié)配置，從而實現(xiàn)產業(yè)結構的升級。從某種意義上而言，產業(yè)結構優(yōu)化有助于引導資本向高成長性行業(yè)流動，從而有助于資本配置效率的提升，這在一定程度上意味著國內要素錯配現(xiàn)象的緩解，但二者并不能簡單等同。基于中國的特殊國情，國內學者也進行了大量研究。謝喬昕（2014）發(fā)現(xiàn)OFDI規(guī)模的擴大通過減少政府干預、改善企業(yè)運營效率以及提高產業(yè)結構合理化水平等作用路徑對國內資本配置效率產生提升效應，改善了中國的要素錯配。倫曉波等（2018）基于傾向得分匹配方法和修正的現(xiàn)金——現(xiàn)金流敏感度模型，考察了OFDI的融資約束緩解效應，發(fā)現(xiàn)對外直接投資可以緩解民營企業(yè)的融資約束，糾正民營企業(yè)的要素錯配現(xiàn)象。

對“一帶一路”國家OFDI可以通過何種渠道促進中國企業(yè)創(chuàng)新呢？李延喜等（2020）研究發(fā)現(xiàn)一是研發(fā)成本分攤，即通過沿線國家政府支持政策或市場規(guī)模分攤一部分研發(fā)成本。二是外圍技術剝離，即通過對“一帶一路”國家 OFDI 將外圍研發(fā)技術轉移到沿線國家，提高創(chuàng)新資源配置效率，使母國企業(yè)將核心資源用于本國的技術創(chuàng)新。三是境外企業(yè)也可能在東道國市場競爭、消費者需求、生產經營環(huán)境等因素的推動下，采取本土化經營戰(zhàn)略，通過技術本土化變革與本土化適應，實現(xiàn)技術創(chuàng)新和反饋。

3政策建議

首先，在“走出去”和“一帶一路”的倡導下，我國應該鼓勵企業(yè)制定對外直接投資總體戰(zhàn)略規(guī)劃，為對外直接投資進行清晰的戰(zhàn)略定位，加強對投資區(qū)域和投資產業(yè)的謹慎抉擇，鞏固和擴大對發(fā)展中國家和地區(qū)的直接投資，有針對性、有區(qū)別的對國家和地區(qū)進行投資，打造全方位、多層次對外直接投資區(qū)位分布格局。

其次，要進一步深化與“一帶一路”沿線國家的產能合作，積極尋求與沿線國家進行產業(yè)對接，鼓勵輕紡、鋼鐵、水泥、平板玻璃、輪胎、電子信息、通信、輕工機械等優(yōu)勢產能行業(yè)的企業(yè)到沿線國家投資，帶動先進設備、技術、服務“走出去”，利用當?shù)氐馁Y源、勞動力成本等優(yōu)勢實現(xiàn)互補，完善供應鏈條，提高資源配置效率。最后，要進一步完善境外投資服務體系。企業(yè)在海外投資經營的過程中普遍遇到不熟悉東道國法律環(huán)境和市場環(huán)境、風險防范意識和手段不足、與當?shù)卣疁贤ú粫骋约叭狈H化人才等問題。