中國(guó)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)分析

董陽

[摘 要] 文章通過對(duì)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及農(nóng)業(yè)投資現(xiàn)狀進(jìn)行分析，挖掘產(chǎn)業(yè)鏈中具備價(jià)值的投資機(jī)會(huì)，認(rèn)為在生物科技對(duì)化肥、農(nóng)藥、飼料等進(jìn)行升級(jí)和替代領(lǐng)域、以“原始耕種”為代表的新型種植模式領(lǐng)域、以信息技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)倉(cāng)儲(chǔ)模式進(jìn)行變革，以及跨行業(yè)進(jìn)行物流資源橫向整合的領(lǐng)域和創(chuàng)新型的農(nóng)產(chǎn)品“新零售”企業(yè)值得關(guān)注。

[關(guān)鍵詞] 現(xiàn)代農(nóng)業(yè) 分析 投資

中圖分類號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

一、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀分析

（一）現(xiàn)代農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈。廣義農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料供應(yīng)、農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)和加工、運(yùn)輸和儲(chǔ)存以及銷售，廣義農(nóng)業(yè)下的二級(jí)子行業(yè)包括種植、畜牧、林業(yè)、水產(chǎn)四大類。

（二）三農(nóng)問題上升到國(guó)家戰(zhàn)略層面，成為經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域“重中之重”。 中央一號(hào)文件從2004到2020年連續(xù)十七年都是以“三農(nóng)”（農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)民）為主題，凸顯了“三農(nóng)”問題在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)階段的重要地位。

（三）我國(guó)為世界農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)大國(guó)，自改革開放以來產(chǎn)量持續(xù)保持高速增長(zhǎng)。經(jīng)過近十年快速發(fā)展，中國(guó)已經(jīng)成為世界上最大的農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)國(guó)之一。1978—2019年，中國(guó)的糧食產(chǎn)量從3.05億噸增長(zhǎng)到6.638億噸。在畜牧養(yǎng)殖領(lǐng)域，中國(guó)豬肉生產(chǎn)量占全球生產(chǎn)總量的50%，居世界首位。在水產(chǎn)養(yǎng)殖領(lǐng)域，自1989年以來，中國(guó)水產(chǎn)品產(chǎn)量連續(xù)30年居世界首位，預(yù)計(jì)到2022年，中國(guó)水產(chǎn)養(yǎng)殖產(chǎn)量將占到全球總產(chǎn)量的63%。

（四）我國(guó)也是農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)大國(guó)，人口基數(shù)大、人口增長(zhǎng)快、居民收入水平提高推動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)總量持續(xù)擴(kuò)張。人口因素和收入增長(zhǎng)，長(zhǎng)期以來影響著中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品的供求關(guān)系，主要表現(xiàn)為農(nóng)產(chǎn)品總體消費(fèi)規(guī)模不斷增長(zhǎng)，消費(fèi)增長(zhǎng)速度高于產(chǎn)能增長(zhǎng)速度，農(nóng)產(chǎn)品整體供不應(yīng)求。

（五）居民收入水平提高、消費(fèi)意識(shí)改變推動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷變化，農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)逐漸向高層次轉(zhuǎn)變，并呈現(xiàn)多樣化的趨勢(shì)。居民對(duì)加工食品以及其他高價(jià)值產(chǎn)品的需求增長(zhǎng)快速，更具營(yíng)養(yǎng)和附加價(jià)值的高消費(fèi)層次農(nóng)產(chǎn)品逐步替代低消費(fèi)層次的初級(jí)農(nóng)產(chǎn)品。

（六）農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)增長(zhǎng)持續(xù)快于產(chǎn)量增長(zhǎng)，農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口快速增長(zhǎng)，貿(mào)易逆差擴(kuò)大，對(duì)外依賴度增強(qiáng)。自2001年加入WTO以來，中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口總額由2001年的279億美元增長(zhǎng)到2019年的2300億美元，年均增長(zhǎng)率高達(dá)40%。自2004年起，中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出現(xiàn)了凈貿(mào)易逆差，并呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢(shì)，貿(mào)易逆差從46.4億美元擴(kuò)大到2019年的718億美元，我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品對(duì)外依賴程度逐步加大。

（七）農(nóng)業(yè)面臨資源約束性大、規(guī)?；潭鹊?、抗風(fēng)險(xiǎn)能力低、勞動(dòng)生產(chǎn)率低等問題。中國(guó)農(nóng)業(yè)資源緊缺，土地面積和水資源供應(yīng)嚴(yán)重不足。同時(shí)城鎮(zhèn)化運(yùn)動(dòng)下工業(yè)生產(chǎn)吸收大量農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力，間接導(dǎo)致農(nóng)業(yè)生產(chǎn)勞動(dòng)力資源的減少。極端氣候、自然災(zāi)害和禽畜疫情等因素引起農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)性和波動(dòng)性近年來逐漸增加。

（八）生產(chǎn)環(huán)境、人為因素等導(dǎo)致食品安全危機(jī)日益凸顯。中國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)開發(fā)過程中生態(tài)保護(hù)意識(shí)差，水土流失現(xiàn)象嚴(yán)重。不合理的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)安排使物種多樣性遭到破壞。土壤重金屬污染以及農(nóng)藥化肥濫用情況普遍，因此形成的農(nóng)業(yè)污染對(duì)食品安全危害較大。

二、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)投資現(xiàn)狀分析

（一）現(xiàn)代農(nóng)業(yè)投資的目標(biāo)及長(zhǎng)短期機(jī)會(huì)

現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資追求的主要目標(biāo)是整合分散資源并將原本粗放的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)逐步往“工業(yè)化”方向發(fā)展，即逐步實(shí)現(xiàn)“專業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)?；图s化”，并以此實(shí)現(xiàn)投資收益。我國(guó)農(nóng)業(yè)方面的土地政策、投資政策、資本以及金融工具等正在逐步成熟，為大規(guī)模農(nóng)業(yè)生產(chǎn)帶來巨大的上升動(dòng)力。短期來看，規(guī)模化、集約化農(nóng)業(yè)生產(chǎn)將為種業(yè)、化肥、農(nóng)藥、飼料、農(nóng)業(yè)設(shè)備等子行業(yè)帶來巨大的市場(chǎng)成長(zhǎng)空間。長(zhǎng)期來看，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的專業(yè)化和標(biāo)準(zhǔn)化將顯著提升養(yǎng)殖業(yè)、種植業(yè)的生產(chǎn)效率并以此提升產(chǎn)能。而為農(nóng)業(yè)服務(wù)的相關(guān)上下游行業(yè)如電商、物流等細(xì)分領(lǐng)域也將共同成長(zhǎng)。

（二）現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)主要投資方向

中國(guó)涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)投資主要有三大類投資方向：第一，提升農(nóng)業(yè)行業(yè)整體發(fā)展水平；第二，某一細(xì)分行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈全方位的拓展與整合；第三，挖掘特定行業(yè)潛在價(jià)值。

1.提升整體農(nóng)業(yè)發(fā)展水平

此類投資一般金額較大、周期較長(zhǎng)、覆蓋面較廣，短期內(nèi)很難看見收益，但又是不可或缺的，因此，參與此類投資的主要為政策性投資機(jī)構(gòu)。

2.產(chǎn)業(yè)鏈全方位拓展和整合

基于中國(guó)大部分地區(qū)農(nóng)田散、農(nóng)民多的現(xiàn)狀，整體行業(yè)呈現(xiàn)價(jià)格波動(dòng)較大的現(xiàn)象，這種非理性的價(jià)格波動(dòng)不僅對(duì)中下游企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展不利，最終傷害的是上游農(nóng)民的利益。因此，中國(guó)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的合理發(fā)展模式應(yīng)為適度規(guī)?；腿a(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)。參與這一投資領(lǐng)域的主要是在現(xiàn)代農(nóng)業(yè)投資領(lǐng)域里資金實(shí)力雄厚、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)以及行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富的戰(zhàn)略投資者，其主要采取全產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張和整合方式，以并購(gòu)重組為手段，實(shí)施全產(chǎn)業(yè)鏈投資。一部分資金實(shí)力較小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱的中小型投資者重點(diǎn)關(guān)注某些子行業(yè)，并聚焦于該子行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的某一環(huán)節(jié)。

3.挖掘特定行業(yè)潛在價(jià)值

隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)、人工智能等概念的興起，原有行業(yè)的生產(chǎn)模式及銷售網(wǎng)絡(luò)都面臨著巨大的沖擊，每一個(gè)特定子行業(yè)都面臨著“互聯(lián)網(wǎng)+”所帶來的劇震以及行業(yè)未來重新洗牌所孕育的巨大投資潛力。風(fēng)險(xiǎn)偏好較高PE/VC類投資敏銳的人發(fā)現(xiàn)了這一特點(diǎn)，迅速成為這一投資方式的主要參與者。

三、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資的主要風(fēng)險(xiǎn)

（一）部分產(chǎn)業(yè)發(fā)展成熟度低的風(fēng)險(xiǎn)

雖然農(nóng)業(yè)在我國(guó)已有幾千年歷史，但現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的成熟度依然不高，主要表現(xiàn)在生產(chǎn)效率及規(guī)?；潭鹊?、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格扭曲、從業(yè)者規(guī)模小而分散且技術(shù)含量低等方面。

（二）自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

農(nóng)業(yè)本身的自然屬性決定其對(duì)自然環(huán)境依賴程度高，極端氣候、自然災(zāi)害和禽畜疫情等對(duì)農(nóng)業(yè)行業(yè)有可能構(gòu)成致命性影響。例如，厄爾尼諾現(xiàn)象和拉尼娜現(xiàn)象平均每隔2—3年就會(huì)對(duì)我國(guó)農(nóng)作物的收成構(gòu)成巨大危害。近兩年，非洲豬瘟、禽流感、蝗災(zāi)等也對(duì)部分地區(qū)和細(xì)分產(chǎn)業(yè)構(gòu)成致命性打擊。

（三）農(nóng)產(chǎn)品長(zhǎng)周期風(fēng)險(xiǎn)

大多數(shù)農(nóng)業(yè)投資都存在產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)周期長(zhǎng)、投資規(guī)模大的特點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品需要在土地改良、品種優(yōu)化、產(chǎn)品培育方面長(zhǎng)期持續(xù)投入，才有可能實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)。國(guó)內(nèi)大部分農(nóng)產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)周期高達(dá)10—15年，實(shí)現(xiàn)盈利普遍需要10年以上時(shí)間。

四、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)主要投資機(jī)會(huì)

（一）縱向和橫向全產(chǎn)業(yè)鏈投資形成投資主流，也是行業(yè)重要投資機(jī)會(huì)所在。全產(chǎn)業(yè)鏈縱向投資策略的代表有：益海嘉里、中糧集團(tuán)、正大集團(tuán)等。全產(chǎn)業(yè)鏈投資對(duì)投資者的資源整合能力、管理能力、資金實(shí)力等均有極高要求。而產(chǎn)業(yè)鏈橫向整合投資策略的代表通威股份、海大集團(tuán)、益生股份等，則通過專注收購(gòu)某一產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)子行業(yè)擴(kuò)張[1]。

（二）農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的信息科技應(yīng)用市場(chǎng)空間巨大。該行業(yè)的本質(zhì)是信息技術(shù)，而農(nóng)業(yè)是其應(yīng)用服務(wù)的下游領(lǐng)域。正是因?yàn)楝F(xiàn)階段我國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率低、規(guī)?；潭鹊汀⑸a(chǎn)者規(guī)模小、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格扭曲等因素，制約了我國(guó)農(nóng)業(yè)的發(fā)展，才使得提升農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的信息科技應(yīng)用應(yīng)對(duì)以上制約，成為當(dāng)務(wù)之急?？梢哉f，農(nóng)業(yè)信息科技將打通我國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的“任督二脈”。

（三）農(nóng)業(yè)倉(cāng)儲(chǔ)物流特別是生鮮冷鏈物流預(yù)計(jì)是行業(yè)未來投資熱點(diǎn)。中國(guó)農(nóng)業(yè)資源和產(chǎn)業(yè)分布存在地區(qū)分布不平衡的特點(diǎn)。另外，隨著飲食消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，居民對(duì)反季節(jié)農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)的需求越來越大，給農(nóng)業(yè)物流倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)行業(yè)帶來巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。2013年，中國(guó)冷鏈物流需求達(dá)9300萬噸，而同時(shí)期國(guó)內(nèi)冷庫總量?jī)H有2673萬噸，不足需求量的1/4。

（四）農(nóng)業(yè)行業(yè)可能由于農(nóng)產(chǎn)品銷售電子商務(wù)化而實(shí)現(xiàn)根本變革，農(nóng)業(yè)電商投資潛力較大。農(nóng)產(chǎn)品電商近年來迅速發(fā)展，商業(yè)模式也已逐步成熟。京東、盒馬鮮生等通過線上線下結(jié)合的方式已占據(jù)了相當(dāng)一部分消費(fèi)者市場(chǎng)。農(nóng)產(chǎn)品電商化的本質(zhì)是通過電商這一渠道將農(nóng)產(chǎn)品的“消費(fèi)”屬性充分激發(fā)出來。

（五）特色農(nóng)業(yè)投資機(jī)會(huì)值得挖掘。特色農(nóng)業(yè)既是傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)的補(bǔ)充又能滿足消費(fèi)者更深層次和更多樣化的需求。近年來，基于健康的綠色、安全、有機(jī)農(nóng)產(chǎn)品，和基于休閑旅游的創(chuàng)意、特色農(nóng)產(chǎn)品越來越受消費(fèi)者歡迎，同時(shí)也吸引了資本的注意力。

五、投資建議

（一）在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料領(lǐng)域，以生物科技對(duì)化肥、農(nóng)藥、飼料等重要生產(chǎn)資料進(jìn)行升級(jí)和替代的投資機(jī)會(huì)值得重點(diǎn)關(guān)注。

（二）在農(nóng)業(yè)種植領(lǐng)域，以“原始耕種”為代表的新型種植模式的復(fù)制和推廣投資機(jī)會(huì)值得研究和關(guān)注。

（三）在農(nóng)業(yè)倉(cāng)儲(chǔ)流通領(lǐng)域，以信息技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)倉(cāng)儲(chǔ)模式進(jìn)行變革以及跨行業(yè)進(jìn)行物流資源橫向整合的投資標(biāo)的值得重點(diǎn)關(guān)注。

（四）在農(nóng)產(chǎn)品銷售領(lǐng)域，行業(yè)創(chuàng)新型的“新零售”企業(yè)值得關(guān)注。

參考文獻(xiàn)：

[1]習(xí)輝.農(nóng)村發(fā)展新布局與金融支持新路徑[J]. 銀行家，2011（3）：35-38.