銀行理財(cái)產(chǎn)品虧了還值得買嗎

提要：銀行理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較標(biāo)準(zhǔn)并不是保底收益率，它只是用來計(jì)算業(yè)績(jī)提成的標(biāo)準(zhǔn)。

銀行理財(cái)產(chǎn)品居然也出現(xiàn)了虧損，這樣的消息在前幾年絕對(duì)是聽不到的，可近期已經(jīng)有幾十只銀行理財(cái)產(chǎn)品的凈值跌破了面值，讓人們對(duì)銀行理財(cái)?shù)陌踩援a(chǎn)生了懷疑，銀行理財(cái)還值得購(gòu)買嗎？

自從資管新規(guī)出臺(tái)后，銀行理財(cái)產(chǎn)品就在逐漸轉(zhuǎn)型，由原來的預(yù)期收益率型轉(zhuǎn)變成凈值型產(chǎn)品。由于采取的估值方法不同，凈值型產(chǎn)品出現(xiàn)虧損并不意外，也更能體現(xiàn)出產(chǎn)品的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)。

此次出現(xiàn)虧損的銀行理財(cái)產(chǎn)品，大多是以投資固定收益產(chǎn)品為主的穩(wěn)健型產(chǎn)品，他們?yōu)槭裁磿?huì)出現(xiàn)虧損呢？這與近期債券市場(chǎng)的調(diào)整有很大的關(guān)系。隨著收益率的下行，債券市場(chǎng)走出一波牛市行情。然而到了5月，市場(chǎng)上的資金價(jià)格突然漲了起來，債券的收益率普遍提高，與之相對(duì)應(yīng)的是債券的價(jià)格大幅度降低，債券的牛市結(jié)束了。受債券價(jià)格下跌的影響，債券基金的凈值也出現(xiàn)了一定程度的縮水，平均回撤幅度超過了1%。由于債券基金每日公布凈值，投資者很快就感受到了資產(chǎn)縮水的情況。而銀行理財(cái)產(chǎn)品就不同了，雖然它們的投資標(biāo)的與債券基金相仿，但并不是每只基金每天都公布凈值，有的一周才公布一次，很多人買入后就不再關(guān)注凈值的變化，即使出現(xiàn)了虧損也不一定知道。

更容易讓投資者產(chǎn)生誤解的是銀行理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。很多人誤認(rèn)為這是保底的收益率，其實(shí)這只是銀行收取浮動(dòng)管理費(fèi)的參考指標(biāo)。以招商銀行的季季開1號(hào)為例，它的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是3%～4.3%，很多投資者覺得即便是最壞的情況，也能獲得3%的年化收益率，最好的情況可以獲得4.3%的年化收益率。實(shí)際上，這兩個(gè)收益率是用來計(jì)提業(yè)績(jī)提成的。當(dāng)收益率超過4.3%的時(shí)候，超過部分的20%將作為浮動(dòng)管理費(fèi)，獎(jiǎng)勵(lì)給銀行。那個(gè)3%更是一點(diǎn)用沒有，只不過是此類產(chǎn)品都是這樣的格式。有的產(chǎn)品會(huì)分段計(jì)提浮動(dòng)管理費(fèi)，低于最低標(biāo)準(zhǔn)，不收浮動(dòng)管理費(fèi);在兩個(gè)收益率之間，收取較低的浮動(dòng)管理費(fèi);超過最高標(biāo)準(zhǔn)，收取較高的管理費(fèi)。

從投資方向上來看，這些產(chǎn)品投資范圍比債券基金略寬一些，因?yàn)樗鼈冞€可以投資非標(biāo)產(chǎn)品，有的還可以投資債券基金。總體來看，這些產(chǎn)品可以看成是銀行發(fā)行的債券基金。從流動(dòng)性上看，債券基金的流動(dòng)性更好一些，因?yàn)榭梢悦總€(gè)交易日申購(gòu)和贖回，而銀行理財(cái)大多有個(gè)期限，最短是3個(gè)月，有的長(zhǎng)達(dá)3年，期間不能贖回或需要付出較高的費(fèi)用。

除了流動(dòng)性外，我們更要關(guān)注成本。銀行理財(cái)不收申購(gòu)費(fèi)，但要收銷售服務(wù)費(fèi)，與C類債券基金相似，但費(fèi)率低于C類基金。如果是長(zhǎng)期持有，收一次性申購(gòu)費(fèi)、不收銷售服務(wù)費(fèi)的A類債券基金成本更低，特別是在申購(gòu)費(fèi)打折的情況下，長(zhǎng)期持有A類債券基金更合算。在管理費(fèi)方面，銀行理財(cái)?shù)墓潭ü芾碣M(fèi)費(fèi)率低于債券基金，但因?yàn)橐杖「?dòng)管理費(fèi)，最終的費(fèi)用未必會(huì)便宜，特別是趕上債券牛市，肯定還是債券基金付出的費(fèi)用更少。

當(dāng)然，購(gòu)買銀行理財(cái)還有其他好處，這筆資金算是你在銀行的資產(chǎn)，數(shù)額達(dá)到一定水平，可以享受銀行VIP待遇。雖然通過銀行購(gòu)買A類債券基金也可以算銀行資產(chǎn)，但申購(gòu)費(fèi)往往不打折，有點(diǎn)吃虧。至于最終如何選擇，還需要投資者根據(jù)自己的情況來決定。