我為什么不選擇基金定投

汪標(biāo)

很多人在進(jìn)行基金投資前，都會(huì)被灌輸這樣一套理論：“基金投資的風(fēng)險(xiǎn)很高，要想通過投資基金賺錢，最好的方法是采取基金定投的策略。特別是早期，基金凈值如果出現(xiàn)下跌，基金定投就可以獲得更多的基金份額，等到基金凈值回升的時(shí)候，就可以賺錢了。”

無論是基金公司、證券公司，還是銀行，都在推薦基金定投，好像基金定投就是包賺不賠的投資策略，只要采取了這個(gè)策略，賺錢是早晚的事，而且初期下跌越多越合算。最近幾天，我不斷接到一家銀行智能機(jī)器人打來的電話，向我推薦基金定投業(yè)務(wù)，還贈(zèng)送給我一張基金定投的優(yōu)惠券，使用這張優(yōu)惠券，做基金定投時(shí)申購費(fèi)僅為1折。

除此之外，也有很多人對傳統(tǒng)的基金定投進(jìn)行分析，推出了五花八門的定投策略。比如，有的人說，A股出現(xiàn)“黑色星期四”的概率比較高，定投應(yīng)該按周進(jìn)行，定投的日期選在每周四，這樣可以盡量降低定投的成本，獲得更高的收益。

但對于基金定投，我并不怎么感興趣，一是資產(chǎn)配置的效率太低，二是實(shí)際效果也沒有理論上那么突出。

比如說手里有100萬元的資金，想要購買基金，該怎么操作呢？如果按照傳統(tǒng)的定投模式，我該怎么投呢？每個(gè)月定投1萬元，我需要100個(gè)月的時(shí)間，才能把100萬元資金全部配置到位。第一個(gè)月定投了1萬元后，剩下的 99 萬元該怎么處理呢？如果要提高配置效率，每個(gè)月配置10萬元，10個(gè)月的時(shí)間可以把資金配置完成，10個(gè)月以后就沒有錢定投了，如果這段時(shí)間股市是下跌的，理論上是應(yīng)該堅(jiān)持定投的，可我已經(jīng)堅(jiān)持不了了。

從實(shí)際效果上看，無論是定投也好，一次性投入也好，我們都必須選擇長期業(yè)績優(yōu)異的基金才能賺到錢。舉例來說，萬家行業(yè)精選是過去5年表現(xiàn)最不錯(cuò)的基金，5年的累積收益率達(dá)到了264%，年化收益率為29%。如果我們從5年前定投這只基金，無論是按月定投，還是按周定投，在不考慮交易費(fèi)用的前提下，5年后的累積收益率基本上都在125%左右，無論是每月的幾號(hào)或者是每周的星期幾定投，差異都不大。特別是按周定投的過程中，星期一到星期五的累積收益率 分 別 是 125.4% 、125.25% 、124.96% 、124.96% 和126.27%，星期三和星期四是累積收益率最低的，星期五是最高的。顯然，按所謂的“黑色星期四”策略定投，并沒有什么實(shí)際效果。如果我們能一次性投入萬家行業(yè)精選，顯然要比定投效果好得多，累積收益率要高出1倍。

我們再來看一個(gè)例子，華商未來主題基金。這只基金是過去5年表現(xiàn)最差的基金，5年時(shí)間非但沒有賺錢，還累積虧損了26.28%。我們定投這只基金會(huì)怎么樣呢？會(huì)賺錢嗎？如果是按周定投，星期一到星期五的累積收益率分別是：-4.66%、-4.59%、-4.36%、-4.23%和-4.25%，按月定投情況也差不多，都是虧損4%左右，比一次性投入要好一些，但也擺脫不了虧損的命運(yùn)。

結(jié)論很明顯了，選擇優(yōu)質(zhì)基金長期持有，可以獲得更高的收益率，定投的作用沒有那么神。