坐享其成的財(cái)政救助已不復(fù)存在

Project Syndicate

新冠病毒危機(jī)和衰退提供了一個(gè)讓我們重新思考政府作用的機(jī)會(huì)，特別是政府與企業(yè)的關(guān)系的特殊機(jī)會(huì)。人們一直信奉的政府是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)的假設(shè)已經(jīng)被揭穿。重新認(rèn)識(shí)到政府還是傳統(tǒng)的“第一出資人”，而不是最后的放款人，已成為后疫情時(shí)代有效決策的先決條件。

所幸，公共投資已經(jīng)回升。美國(guó)已經(jīng)采取了3萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)刺激和救助計(jì)劃，歐盟則推出了7 500億歐元（8 500億美元）的復(fù)蘇計(jì)劃，日本也為家庭和企業(yè)增加提供了1萬(wàn)億美元的援助。

然而，為了讓投資能夠創(chuàng)造出更健康、更有彈性和生產(chǎn)力的經(jīng)濟(jì)，光有資金是不夠的。各國(guó)政府還必須恢復(fù)設(shè)計(jì)、實(shí)施和執(zhí)行對(duì)受援國(guó)附加條件的能力，讓私營(yíng)部門(mén)以更有利于包容且可持續(xù)增長(zhǎng)的方式運(yùn)作。

政府對(duì)企業(yè)的支持有多種形式，包括直接現(xiàn)金補(bǔ)貼、稅收減免、以?xún)?yōu)惠條件或政府擔(dān)保發(fā)放貸款——更不用說(shuō)中央銀行發(fā)揮的擴(kuò)張性作用，它們現(xiàn)在已經(jīng)大規(guī)模購(gòu)買(mǎi)了企業(yè)債券。這種援助應(yīng)該是有附加條件的，比如要求公司采取減排目標(biāo)，在薪酬和工作環(huán)境方面尊重員工利益。值得慶幸的是，隨著商界重新發(fā)現(xiàn)有條件援助的好處（例如，通過(guò)登上英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》的報(bào)道），這種形式的政府干預(yù)不再是禁忌。

這里有一些很好的例子。丹麥和法國(guó)都拒絕向任何在歐盟指定避稅天堂注冊(cè)的公司提供政府援助，并禁止大型受惠公司在2021年前支付股息或回購(gòu)自己的股票。同樣，在美國(guó)，參議員伊麗莎白·沃倫（Elizabeth Warren）呼吁制定嚴(yán)格的救助條件，包括提高最低工資、工人在公司董事會(huì)的代表權(quán)，以及長(zhǎng)期限制股息、股票回購(gòu)和高管獎(jiǎng)金。

施加這樣的條件遠(yuǎn)非國(guó)家控制主義，而是有助于從戰(zhàn)略上引導(dǎo)金融資源，因?yàn)樗_保了這些資源能夠進(jìn)行富有成效的再投資，而不是被狹隘的或投機(jī)性的利益所占據(jù)。

考慮到許多最需要救助的產(chǎn)業(yè)也恰恰是最具有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略意義的行業(yè)，比如航空產(chǎn)業(yè)和汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，這種做法就顯得尤為重要。例如，美國(guó)航空業(yè)獲得了高達(dá)460億美元的貸款和擔(dān)保，前提是接受貸款的公司保留90%的員工，削減高管薪酬，并避免外包或離岸業(yè)務(wù)。

同樣，許多國(guó)家無(wú)法承受失去本國(guó)汽車(chē)工業(yè)的后果，并將救助視為推動(dòng)該行業(yè)脫碳進(jìn)程的機(jī)會(huì)。正如法國(guó)總統(tǒng)埃馬紐埃爾·馬克龍（Emmanuel Macron）最近所說(shuō)，“我們不僅需要拯救汽車(chē)業(yè)，而且需要使其轉(zhuǎn)型?！痹谙蚱?chē)業(yè)提供80億歐元貸款的同時(shí)，馬克龍政府要求到2025年生產(chǎn)超過(guò)100萬(wàn)輛清潔能源汽車(chē)。

在某些情況下，政府已經(jīng)超越了條件限制，改變了所有權(quán)模式。出于需要保護(hù)國(guó)家戰(zhàn)略基礎(chǔ)設(shè)施的原因，德國(guó)和法國(guó)正各自收購(gòu)或增加國(guó)家在航空公司的股權(quán)。

但也有負(fù)面的例子。意大利汽車(chē)業(yè)救助計(jì)劃的結(jié)果與法國(guó)大不相同。FCA集團(tuán)已說(shuō)服意大利政府向其子公司FCA意大利提供63億歐元擔(dān)保貸款，該貸款基本上沒(méi)有要求強(qiáng)制執(zhí)行的條件。

事實(shí)證明，有條件的救助遠(yuǎn)非國(guó)家控制經(jīng)濟(jì)的一步，而是一種有效的工具，可以引導(dǎo)生產(chǎn)力，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略上廣泛的共同目標(biāo)。但如果設(shè)計(jì)或?qū)嵤┎划?dāng)，或者完全沒(méi)有條件，它們可能會(huì)限制生產(chǎn)能力，讓投機(jī)者和內(nèi)部人士為自己攫取財(cái)富。但如果處理得當(dāng)，它們可以讓企業(yè)行為與社會(huì)需求保持一致，確?？沙掷m(xù)增長(zhǎng)，改善工人與企業(yè)之間的關(guān)系。