打擊信貸資金炒股，監(jiān)管組合拳嚴防資產(chǎn)泡沫

楊柳晗

今年6月以來，上證指數(shù)連續(xù)上漲，尤其是進入7月后，漲幅進一步放大，相繼突破3000點、3200點和3400點，投資者跑步入場，市場資金激增。

同時，監(jiān)管機構(gòu)對于入市資金來源的監(jiān)管也在加強，對股市的過熱情緒有望形成抑制。

7月17日，銀保監(jiān)會發(fā)布的《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》指出，貸款資金不得用于房產(chǎn)、股票、債券、期貨等產(chǎn)品投資，如發(fā)現(xiàn)貸款用途違法違規(guī)或未按照約定用途使用的，應(yīng)當采取措施提前收回貸款。

在此之前，監(jiān)管層近期已出臺多項組合拳以抑制金融風險，降溫市場情緒，在上周初上證指數(shù)明顯回調(diào)后，周四則以下跌4.5%收盤。多位受訪的分析人士坦言，此次監(jiān)管前瞻性地控制違規(guī)加杠桿行為，目的在于防止類似2015年的股市暴漲暴跌行情再次出現(xiàn)。

監(jiān)管組合拳打擊違規(guī)資金入市

今年6月18日，央行黨委書記、銀保監(jiān)會主席郭樹清在陸家嘴論壇上表示，金融體系富有韌性通常是經(jīng)濟強健的表現(xiàn)，但是當實體經(jīng)濟尚未重啟，股票市場卻依然高歌猛進、不斷上漲。金融市場與實體經(jīng)濟背道而馳，這樣的扭曲空前顯著。

中國銀行首席研究員宗良對《財經(jīng)》記者分析表示：“股市的良性發(fā)展需要走出慢牛行情，各路資金應(yīng)有序、有效、合理地進入股市，這對于投資者和上市公司，以及實體經(jīng)濟的發(fā)展都非常有利?！?/p>

伴隨著7月份上證指數(shù)的強勁上漲，意在打擊非法場外配置和信貸資金違規(guī)入市的監(jiān)管措施相繼出臺。

國信證券分析認為，在經(jīng)歷前期市場大漲后，近期監(jiān)管層面頻繁表態(tài)防止催生資產(chǎn)泡沫，降溫信號非常明確。

7月8日，證監(jiān)會集中曝光了258家非法從事場外配資的平臺及其運營機構(gòu)名單，并表示將認真貫徹落實證券法，持續(xù)推進打擊場外配資違法違規(guī)行為常態(tài)化，堅決維護投資者利益和資本市場秩序。對場外配資活動，將持續(xù)加大監(jiān)測力度，積極調(diào)查處理，及時予以曝光，嚴格依法處罰;涉嫌犯罪的，移送公安機關(guān)立案查處，依法追究刑事責任。

證監(jiān)會還指出，證券融資融券業(yè)務(wù)屬于證券公司專營業(yè)務(wù)，未經(jīng)證監(jiān)會核準，任何單位和個人不得經(jīng)營。場外配資活動本質(zhì)上屬于只有證券公司才能依法開展的證券融資融券業(yè)務(wù)，相關(guān)機構(gòu)或個人未取得相應(yīng)證券業(yè)務(wù)經(jīng)營資質(zhì)從事場外配資活動的，構(gòu)成非法證券業(yè)務(wù)活動，屬于違法行為，將被依法追究法律責任。

7月11日，銀保監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)布答記者問指出，當前面臨的突出風險與挑戰(zhàn)之一是部分市場亂象有所反彈。一些高風險影子銀行死灰復(fù)燃，有的以新形式新面目企圖卷土重來。企業(yè)、住戶等部門杠桿率上升。部分資金違規(guī)流入房市股市，推高資產(chǎn)泡沫。

銀保監(jiān)會同時強調(diào)指出，要強化資金流向監(jiān)管，規(guī)范跨市場資金往來和業(yè)務(wù)合作，嚴禁銀行保險機構(gòu)違規(guī)參與場外配資，嚴查亂加杠桿和投機炒作行為，防止催生資產(chǎn)泡沫，確保金融資源真正流向?qū)嶓w經(jīng)濟中最需要的領(lǐng)域和環(huán)節(jié)。

7月14日，銀保監(jiān)會向系統(tǒng)內(nèi)機構(gòu)印發(fā)《關(guān)于近年影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)監(jiān)管檢查發(fā)現(xiàn)主要問題的通報》。銀保監(jiān)會指出，嚴禁資金違規(guī)流入股市，違規(guī)投向房地產(chǎn)領(lǐng)域、“兩高一?！钡认拗菩灶I(lǐng)域，要遏制市場流動性寬裕環(huán)境下資金空轉(zhuǎn)、脫實向虛的苗頭，引導(dǎo)金融資源更加精準地澆灌實體經(jīng)濟。

7月17日，銀保監(jiān)會發(fā)布的《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》也要求，單戶用于消費的個人信用貸款授信額度應(yīng)當不超過20萬元，到期一次性還本的，授信期限不超過一年。

在監(jiān)管連續(xù)出臺組合拳后，上周后半周A股市場震蕩下行，尤其是周四跌幅最大。某券商從業(yè)人士對《財經(jīng)》記者表示，“通過消費貸入市的投資者并不罕見，最新公布的商業(yè)互聯(lián)網(wǎng)貸款遵循小額、短期的原則，也是監(jiān)管機構(gòu)嚴防資金進入股市、樓市的體現(xiàn)之一。受監(jiān)管嚴禁資金違規(guī)進入股市等消息的影響，前期入場的投資者獲利盤離場的意愿較強?！?/p>

新時代證券報告也指出，通過消費貸等渠道流入權(quán)益市場的難度將增加，打擊非法配資，有助于保證市場的長?；A(chǔ)。監(jiān)管部門吸取2015年教訓(xùn)，打擊非法配資和信貸資金流入股市，助力牛市更加健康。

多家銀行已遭處罰

7月15日，廣東銀保監(jiān)局公布的關(guān)于廣發(fā)銀行的行政處罰信息顯示，該行因貸款分類、信用卡“財智金”業(yè)務(wù)貸后管理嚴重違反審慎經(jīng)營規(guī)則問題，被處罰220萬元。

據(jù)《財經(jīng)》記者了解，此次處罰廣發(fā)銀行的依據(jù)之一是《關(guān)于進一步防范銀行業(yè)金融機構(gòu)與證券公司業(yè)務(wù)往來相關(guān)風險的通知》規(guī)定的第三點、第四點和第五點，這三條內(nèi)容分別為嚴格禁止挪用銀行信貸資金炒股、加強個人消費信貸管理，防止消費貸款變相流入股市、強化貸款“三查”制度，加強貸后資金監(jiān)督。

值得指出的是，第五點要求銀行業(yè)金融機構(gòu)要進一步提高對貸款的管理的監(jiān)控能力，切實落實貸款“三查”制度，尤其是加強貸后檢查，對貸款投向和資金使用用途進行有效跟蹤和檢查，防止貸款被挪用。

除了廣發(fā)銀行，自6月份以來，已有多家銀行也因信貸資金違規(guī)進入股市而被罰款。

6月末，因個人消費貸款違規(guī)流入股市，民生銀行鄭州分行被河南銀保監(jiān)局處罰30萬元;同樣因個人貸款管理不審慎，個人消費貸款資金被挪用于購房和資本市場，農(nóng)業(yè)銀行杭州分行被浙江銀保監(jiān)局處以60萬元罰款。

據(jù)了解，信貸資金成本相對較低，二季度就有部分獲得信貸資金的企業(yè)和個人就在積極參與結(jié)構(gòu)性存款套利，導(dǎo)致銀行結(jié)構(gòu)性存款余額大幅增高，在股市行情看漲之后，股市收益很容易覆蓋信貸資金成本，對資金的吸引力明顯更大。

央行數(shù)據(jù)顯示，6月新增人民幣貸款達1.81萬億元，較去年同期多增1474億元;上半年人民幣貸款增加12.09萬億元，同比多增2.42萬億元。就小額貸款而言，雖然央行截至6月末的普惠小微貸款數(shù)字尚未公布，從前五個月的數(shù)據(jù)來看，普惠小微貸款余額達12.9萬億元，同比增長了25.4%，增速高于人民幣各項貸款的增速12.2個百分點，在利率方面，5月份新發(fā)放普惠小微貸款的平均利率是5.23%，比上年末下降了0.65個百分點。

新時代證券報告認為，監(jiān)管部門一方面要強化商業(yè)銀行更大力度讓利實體經(jīng)濟，千方百計降低普惠型小微企業(yè)綜合融資成本，推動金融系統(tǒng)全年讓利實體經(jīng)濟1.5萬億元;另一方面要嚴監(jiān)管，嚴禁銀保機構(gòu)違規(guī)參與場外配資、嚴厲打擊資金空轉(zhuǎn)和違規(guī)套利。

商業(yè)銀行加大篩查力度

監(jiān)管機構(gòu)打擊違規(guī)資金入市的決心已經(jīng)傳導(dǎo)至商業(yè)銀行。

“監(jiān)管機構(gòu)始終都在嚴格監(jiān)管信貸資金違規(guī)進入股市，在股市行情火爆之際，監(jiān)管的力度已經(jīng)明顯加強，但貸后再進行資金用途干預(yù)并不容易。”上海某城商行信貸部經(jīng)理表示。

今年6月剛獲得一筆消費貸的股民小王對記者表示：“為規(guī)避風險，銀行工作人員在放款的時候曾私下要求即使有炒股的意向，也不能直接通過放款銀行賬戶轉(zhuǎn)至證券賬戶;而銀行要求提供的消費合同并不是一件很難得事情，比如可以輕易從第三方公司獲得?！?/p>

上述銀行信貸經(jīng)理還表示，已陸續(xù)要求部分企業(yè)客戶和消費貸個人提交近期信貸資金流向或消費的相關(guān)文件證明，但難度依然較大，比如借款人或企業(yè)往往通過先轉(zhuǎn)賬至其他銀行或其他人賬戶再轉(zhuǎn)回繞道入市。

《財經(jīng)》記者調(diào)查的多家銀行均表示，對資金用途的審核在全面收緊，比如用于裝修的話，除了需要提供購買家具等用品的合同，有時還需要提供消費憑證等信息以用于貸后核實。

某大行高級分析師對《財經(jīng)》記者分析稱：“實際中違規(guī)入市的數(shù)據(jù)非常難以統(tǒng)計，因流向難以逐筆掌控，尤其是企業(yè)和個人通過混同自有資金和信貸資金入市是排查的難點。目前排查和監(jiān)測的重點是已經(jīng)提取大額信貸資金，同時又積極參與股票買賣交易的企業(yè)?！?/p>

同時，也有銀行業(yè)人士向記者指出，對于個人投資者而言，是否將通過與商業(yè)銀行合作的小貸等互聯(lián)網(wǎng)平臺獲得的資金用于個人炒股也是排查的難點，因商業(yè)銀行無法直接監(jiān)控借款人貸款的直接流向。

對于如何提升打擊資金違規(guī)入市的措施，多位銀行從業(yè)人士建議，可以從制度上將挪用信貸資金的行為納入征信系統(tǒng)，銀行自身則可以建立黑名單制度，提高資金使用方的違規(guī)成本，提高監(jiān)管效率。