疫情背景下中小企業(yè)營運(yùn)資本管理研究

【摘? 要】由于新冠疫情，大部分中小企業(yè)面臨著資金斷流的風(fēng)險(xiǎn)。在日常營運(yùn)資金管理過程中，需要更加保守，注重節(jié)流，通過協(xié)商簽訂協(xié)議等方式，盡量留存現(xiàn)金，科學(xué)設(shè)定信用條件，利用網(wǎng)絡(luò)加強(qiáng)合作，擴(kuò)展銷售渠道，共渡難關(guān)。

【Abstract】As a result of COVID-19， most small and medium-sized enterprises are at risk of losing funding. In the process of daily working capital management， we need to be more conservative， pay attention to reducing expenditure， negotiate and sign agreements， hold cash as much as possible， scientifically set credit conditions， strengthen cooperation through the internet， expand sales channels， and overcome difficulties together.

【關(guān)鍵詞】疫情;中小企業(yè);營運(yùn)資本

【Keywords】epidemic; small and medium-sized enterprises; working capital

【中圖分類號(hào)】F275;F276.3? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號(hào)】1673-1069（2020）06-0026-02

1 營運(yùn)資本管理內(nèi)容

營運(yùn)資本是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中所需的流動(dòng)資金，其形式主要體現(xiàn)為流動(dòng)資產(chǎn)。對(duì)于企業(yè)來說，由于流動(dòng)負(fù)債大部分由流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行償還，所以一般計(jì)算營運(yùn)資本的金額會(huì)將流動(dòng)負(fù)債的金額從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除，從而觀察企業(yè)所擁有的凈營運(yùn)資本量。

無論是否扣除流動(dòng)負(fù)債，營運(yùn)資本管理中流動(dòng)資產(chǎn)管理都是非常核心的內(nèi)容，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營就是資金運(yùn)動(dòng)的過程，從資金投入到資金回籠的核心過程中，主要關(guān)注三個(gè)與生產(chǎn)經(jīng)營息息相關(guān)的內(nèi)容：一是企業(yè)日常生產(chǎn)及銷售的存貨，它在流動(dòng)資產(chǎn)中代表著企業(yè)能夠生產(chǎn)及賺取利潤(rùn)的潛力，存貨從采購到生產(chǎn)到產(chǎn)生品出庫及整個(gè)過程中的存儲(chǔ)都是營運(yùn)資本管理中需要關(guān)注的內(nèi)容。二是由于賒銷產(chǎn)生的應(yīng)收賬款，為了取得更多的銷售收入，企業(yè)在一定情況下會(huì)選擇賒銷來吸引一部分暫時(shí)資金不到位的客戶。這是從成品資金到貨幣資金中間重要的一環(huán)，其能否收回、收回比例、收回時(shí)間均關(guān)系到企業(yè)一連串的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)是否最終實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的流入，也關(guān)系到企業(yè)當(dāng)期盈利質(zhì)量，以賒銷為主的企業(yè)，盈利質(zhì)量相對(duì)不如現(xiàn)銷為主的企業(yè)。三是貨幣資金，這是企業(yè)從投入到生產(chǎn)到收回資金整個(gè)過程的起點(diǎn)也是終點(diǎn)。企業(yè)持有較多的貨幣資金可以應(yīng)對(duì)突發(fā)事件，但同時(shí)由于突發(fā)事件的發(fā)生概率較小，而日常閑置資金又有較強(qiáng)的盈利潛力，持有過多會(huì)承擔(dān)較大的機(jī)會(huì)成本，企業(yè)持有貨幣資金量的大小，是管理中需要解決的關(guān)鍵問題。

針對(duì)以上項(xiàng)目，企業(yè)在日常營運(yùn)資本管理時(shí)，需要關(guān)注兩個(gè)方面：一個(gè)是持有政策，一個(gè)是籌集政策。持有政策中，按照持有的流動(dòng)資產(chǎn)的多少分為保守政策、適中政策和積極政策?；I集政策中，按流動(dòng)資產(chǎn)中，長(zhǎng)期性流動(dòng)資產(chǎn)與臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)籌資方式的安排與組合也分為保守型、適中型和積極型。長(zhǎng)期性流動(dòng)資產(chǎn)指的是企業(yè)保證生產(chǎn)經(jīng)營最低限度的流動(dòng)資產(chǎn)需求量;臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)指的是臨時(shí)性的流動(dòng)資產(chǎn)增加，如隨銷售季節(jié)性而變動(dòng)的流動(dòng)資產(chǎn)。

2 疫情對(duì)中小企業(yè)營運(yùn)資本的影響

中小企業(yè)由于生產(chǎn)時(shí)間短、存儲(chǔ)空間小、資產(chǎn)體量小、周轉(zhuǎn)速度快，靈活性強(qiáng)，企業(yè)存續(xù)依靠較高的周轉(zhuǎn)速度，同時(shí)，要在與大品牌大企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)一席之地，其價(jià)格也有所壓縮，更多以成本領(lǐng)先戰(zhàn)略吸引價(jià)格敏感的消費(fèi)者，利潤(rùn)率有限，對(duì)銷量有較強(qiáng)依靠。營運(yùn)資本管理在中小企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營中起著至關(guān)重要的作用，營運(yùn)資本管理也隨著企業(yè)所處行業(yè)、宏觀經(jīng)濟(jì)政策、企業(yè)所有者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度等因素影響，而呈現(xiàn)出不同的營運(yùn)資本管理特征。但是總體來說，中小企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力相較于大企業(yè)較弱，受此次疫情的影響也更為明顯。

2.1 存貨積壓

此次疫情發(fā)生時(shí)間為農(nóng)歷年末年初，大部分中小企業(yè)為應(yīng)對(duì)春節(jié)這個(gè)對(duì)國人都極其重要的國內(nèi)傳統(tǒng)節(jié)日，往往會(huì)根據(jù)往年銷售數(shù)據(jù)和預(yù)計(jì)法定假期的人員短缺情況，提前大量備貨，甚至訂制和生產(chǎn)具有專屬年份特征的產(chǎn)品，從而盡量抓住這個(gè)一年中十分重要的銷售時(shí)機(jī)。但是由于疫情爆發(fā)，為了防控疫情擴(kuò)散，人員需隔離在家，處于生產(chǎn)經(jīng)營鏈條起始端的生產(chǎn)者不能提供生產(chǎn)力，處于鏈條終端的消費(fèi)者不能將產(chǎn)品變?yōu)槭杖?，?duì)于本就依靠流量的中小企業(yè)來說，上無生產(chǎn)者增加存貨，下無消費(fèi)者銷減存貨，雖然準(zhǔn)備了諸多存貨，但喪失了此次增加收入的機(jī)會(huì)，收入較往年急劇縮水同時(shí)存貨積壓。

2.2 貨幣資金缺口大

在隔離期間，雖然部分企業(yè)對(duì)部分工作人員采取了停薪留職，但企業(yè)的借款本金和利息需按時(shí)歸還、廠房及倉庫租金需及時(shí)上交，這些固定的支出卻無法避免。再加上由于無法銷售而退回的產(chǎn)品、取消的訂單等也需要企業(yè)有足夠的營運(yùn)資金應(yīng)對(duì)。無法避免的固定支出及訂貨金的流出等，整體對(duì)營運(yùn)資本中的貨幣資金形態(tài)的資產(chǎn)量提出了較高的要求，但與此相對(duì)應(yīng)的，由于無法取得往年的銷量，企業(yè)的現(xiàn)金流入有限，所以取得資金如何運(yùn)用、缺少的資金如何籌集，是疫情期間及后疫情期間需要企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容。

2.3 應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬概率高

大部分中小企業(yè)對(duì)接的上下游企業(yè)也是中小企業(yè)或者是終端消費(fèi)者，超市、購物中心等地人員流通的減少，導(dǎo)致上游企業(yè)中諸多應(yīng)收賬款存在回收困難，特別是對(duì)于賒銷的信用條件較為寬松的企業(yè)，或者是上游企業(yè)中為了擴(kuò)大銷售而放松信用條件的，大量資金回收存在問題，會(huì)降低企業(yè)現(xiàn)有盈利情況，虛化企業(yè)現(xiàn)有流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)量，進(jìn)一步提高資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)，加重企業(yè)融資壓力。

3 中小企業(yè)營運(yùn)資本管理策略

3.1 保守型貨幣資金管理

由于疫情期間企業(yè)所需資金量較大，企業(yè)需要根據(jù)以往的企業(yè)日常所需資金量，并在此基礎(chǔ)上測(cè)算企業(yè)近期固定支出，確定企業(yè)資金缺口。在此基礎(chǔ)上，根據(jù)國家政策和全國疫情，預(yù)估疫情持續(xù)時(shí)間，結(jié)合疫情對(duì)銷售的影響，預(yù)測(cè)企業(yè)的恢復(fù)到日常收入的時(shí)間。針對(duì)缺口，結(jié)合企業(yè)現(xiàn)有資金和現(xiàn)有業(yè)務(wù)量，研討企業(yè)所在地的金融支持政策法規(guī)，對(duì)比條件能否借支資金。同時(shí)，與債權(quán)人商討退后本息支付時(shí)間或降低當(dāng)期利息支付比例，相對(duì)縮小資金缺口，減輕企業(yè)融資壓力。

當(dāng)期同類型企業(yè)也面臨同樣問題，為解決企業(yè)資金缺口問題，可能會(huì)出售企業(yè)設(shè)備，甚至低價(jià)出售，以求度過危機(jī)，對(duì)于資金流相對(duì)充裕的企業(yè)，需要結(jié)合設(shè)備使用年限、產(chǎn)成品市場(chǎng)需求情況、設(shè)備存儲(chǔ)空間、技術(shù)復(fù)雜程度及性價(jià)比，認(rèn)真考慮是否購買。由于疫情所遭受的損失可能需要較長(zhǎng)的恢復(fù)期，如果購入設(shè)備，則企業(yè)將流動(dòng)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)換為了固定資產(chǎn)，對(duì)后期現(xiàn)金可能會(huì)有較大影響。

3.2 轉(zhuǎn)變并拓展銷售渠道

流動(dòng)資產(chǎn)的增加，除了增加融資之外，更根源的仍然在增加銷售收入。傳統(tǒng)銷售渠道受到較大的打擊和影響，特別是有固定銷售店面的企業(yè)，企業(yè)在此情況下，必須考慮拓展銷售渠道。對(duì)于生活必需品，雖有所降低，但總體需求不會(huì)產(chǎn)生較大變動(dòng)，減少傳統(tǒng)銷售渠道的供給量，同時(shí)增加網(wǎng)上銷售，積極與社區(qū)服務(wù)聯(lián)合，通過物流使產(chǎn)品進(jìn)小區(qū)，使居民網(wǎng)上下單，樓下取貨，甚至是送貨到門口，保持距離接收。對(duì)于短期即產(chǎn)的商品，加強(qiáng)與上游企業(yè)的合作，訂單出單后，聯(lián)系供應(yīng)商，進(jìn)行生產(chǎn)，短時(shí)間內(nèi)發(fā)貨，節(jié)約庫存。對(duì)于其他產(chǎn)品，仍舊需要增大網(wǎng)絡(luò)銷售力度，增強(qiáng)與網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的合作，協(xié)同其他企業(yè)，增強(qiáng)議價(jià)成本，盡快實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品變現(xiàn)，為企業(yè)提供現(xiàn)金流，補(bǔ)充貨幣資金。注重產(chǎn)品形象的打造，產(chǎn)品在確保質(zhì)量的前提下，可增加部分一次性消毒小品，如酒精消毒棉球等，方便居民也拉近與客戶的距離，依托產(chǎn)品質(zhì)量，從細(xì)節(jié)之處入手提高客戶回購的可能性。

3.3 科學(xué)制定信用政策

疫情期間及疫情后期，資金流仍舊是十分珍貴的資源，企業(yè)在疫情期間甚至剛復(fù)工時(shí)會(huì)遇到較多的賒銷，此時(shí)需要結(jié)合企業(yè)自身的現(xiàn)金需求，同時(shí)根據(jù)往期合同執(zhí)行情況考查對(duì)方企業(yè)的商業(yè)信譽(yù)，判斷是否給予賒銷政策以及給予多久的信用展期。確定賒銷之后，特殊時(shí)期更加需要增強(qiáng)收賬政策的推進(jìn)。定期詢問并關(guān)注重點(diǎn)客戶的信用情況、企業(yè)資產(chǎn)情況、負(fù)債情況以及產(chǎn)品銷售情況，甚至是擔(dān)保抵押情況，制定或松或緊的收賬政策。在企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營中，也注重自身信用形象的打造，將重信重品質(zhì)融入企業(yè)文化之中，無論何時(shí)都將打造品牌貫穿企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營。

4 結(jié)語

疫情得到控制后，企業(yè)從疫情到恢復(fù)到之前的經(jīng)營成果的過渡期間，需要企業(yè)仍舊秉承開源節(jié)流的思路，盡量從資金提供方合作或申請(qǐng)較低的資本籌資成本，協(xié)同類似規(guī)模或類似領(lǐng)域企業(yè)加強(qiáng)電商等合作，對(duì)傳統(tǒng)營銷和新型營銷渠道的產(chǎn)品供應(yīng)量進(jìn)行調(diào)整。在營運(yùn)資本管理中以現(xiàn)銷和賒銷拓寬現(xiàn)金流，以網(wǎng)絡(luò)電商延伸銷售渠道，以產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵抗力，以優(yōu)良的品牌和合作提高議價(jià)能力。疫情期間，需更加注意控制經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，著重研討財(cái)務(wù)資金運(yùn)用的可行性。

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【作者簡(jiǎn)介】樓玉霄（1989-），女，山東濟(jì)南人，助教，從事財(cái)務(wù)管理研究。