浙江省綠色信貸支持生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率評(píng)價(jià)
——基于節(jié)能環(huán)保與綠色轉(zhuǎn)型行業(yè)119家上市公司數(shù)據(jù)

丁志剛 汪鈺菲 蔡小哩

(1.紹興文理學(xué)院 商學(xué)院，浙江 紹興 312000；2.浙江工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院 商貿(mào)學(xué)院，浙江 紹興 312000)

一、引言

習(xí)近平同志關(guān)于“綠水青山就是金山銀山”的重要論斷，闡明了生態(tài)保護(hù)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的辯證統(tǒng)一關(guān)系。為應(yīng)對(duì)日趨嚴(yán)峻的環(huán)境問(wèn)題，黨的十九大提出將“綠色發(fā)展”作為治國(guó)理政的指導(dǎo)理念，“堅(jiān)定走好生產(chǎn)發(fā)展、生活富裕、生態(tài)良好的文明發(fā)展之路”已被寫(xiě)入十九屆四中全會(huì)決定，發(fā)展生態(tài)經(jīng)濟(jì)已成為我國(guó)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)的重要途徑。發(fā)展生態(tài)經(jīng)濟(jì)需要資金支持，綠色信貸政策為打贏污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)提供了有力保障。綠色信貸政策源于國(guó)際金融行業(yè)于2002年發(fā)布的“赤道原則”，要求金融機(jī)構(gòu)在決定向一個(gè)項(xiàng)目提供融資時(shí)，將這個(gè)項(xiàng)目可能對(duì)環(huán)境和社會(huì)造成的影響作為是否提供相應(yīng)貸款的依據(jù)，并且利用金融杠桿促進(jìn)該項(xiàng)目在環(huán)境保護(hù)等方面發(fā)揮積極作用，體現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)的社會(huì)責(zé)任[1]。據(jù)興業(yè)研究統(tǒng)計(jì)，到2017年底，綠色信貸在我國(guó)綠色金融市場(chǎng)中規(guī)模占比已高達(dá)95%以上。截至2019年6月，全國(guó)21家主要銀行綠色信貸余額已經(jīng)超過(guò)10萬(wàn)億元，可見(jiàn)綠色信貸在綠色金融體系中居于絕對(duì)主導(dǎo)地位，已經(jīng)成為推動(dòng)生態(tài)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

作為“兩山理論”的發(fā)源地，浙江牢固樹(shù)立綠色發(fā)展理念，始終堅(jiān)守生態(tài)底線，努力踐行經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，積極探索經(jīng)濟(jì)發(fā)展與生態(tài)保護(hù)協(xié)同推進(jìn)的路徑。近年來(lái)，浙江重點(diǎn)打造以綠色信貸為核心的金融服務(wù)體系，全力支持生態(tài)建設(shè)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，以實(shí)現(xiàn)“經(jīng)濟(jì)效益”和“生態(tài)效益”的同步共贏。2017年，浙江省被國(guó)務(wù)院確定為東部地區(qū)綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)，浙江省綠色信貸也隨之迎來(lái)了加快發(fā)展的機(jī)遇期，如何充分發(fā)揮綠色信貸在支持生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用需要進(jìn)一步研究。本文就浙江省綠色信貸支持生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率水平展開(kāi)深入分析，探討影響綠色信貸資金使用效率的主要因素，發(fā)現(xiàn)綠色信貸與生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在的不足并提出針對(duì)性建議，為浙江生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展助力，并為其他區(qū)域提供參考借鑒。

二、相關(guān)研究述評(píng)

(一)綠色信貸的影響研究

在綠色信貸的研究中，許多學(xué)者以銀行為案例對(duì)象進(jìn)行深入分析。Cui等[2]基于24家中國(guó)商業(yè)銀行數(shù)據(jù)，采用面板回歸技術(shù)來(lái)檢驗(yàn)更高的綠色信貸比率是否會(huì)降低銀行的不良貸款率，結(jié)果表明增加綠色信貸在總貸款中的比率確實(shí)可以降低銀行的不良貸款率，中國(guó)綠色信貸政策的制度壓力對(duì)銀行的環(huán)境績(jī)效和財(cái)務(wù)績(jī)效都有積極的影響。田國(guó)雙和楊茗[3]、蘭虹和江艷平[4]也對(duì)我國(guó)上市商業(yè)銀行綠色信貸業(yè)務(wù)整體發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)綠色信貸對(duì)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效有顯著影響，并從制度、產(chǎn)品創(chuàng)新等角度給出對(duì)策及建議。除了研究綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行自身的影響，還有學(xué)者就綠色信貸對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響進(jìn)行了相關(guān)研究。He等[5]研究發(fā)現(xiàn)綠色信貸對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型具有顯著影響，并且綠色信貸主要通過(guò)企業(yè)資本和融資渠道對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。為了有效提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，對(duì)于利益相關(guān)者而言，因地制宜地實(shí)施綠色信貸是有效的途徑。此外，還有不少學(xué)者對(duì)影響綠色信貸發(fā)展的因素進(jìn)行研究。巴常鋒[6]分析我國(guó)商業(yè)銀行綠色信貸存在著發(fā)展動(dòng)力與實(shí)際成效不足問(wèn)題，指出綠色信貸成本高收益低、缺乏激勵(lì)和懲罰機(jī)制等是主要原因。裴文靜和呂艷麗[7]在分析甘肅省綠色信貸發(fā)展現(xiàn)狀后指出缺乏有效的激勵(lì)與約束機(jī)制同樣是制約甘肅省綠色信貸發(fā)展的最主要因素，認(rèn)為應(yīng)該借鑒美國(guó)、英國(guó)以及德國(guó)等歐美發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)，積極構(gòu)建綠色信貸約束與激勵(lì)機(jī)制。

(二)生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展評(píng)價(jià)研究

“生態(tài)經(jīng)濟(jì)”概念由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家肯尼斯·鮑爾丁于1968年最早提出，此后逐漸引起全球研究者的關(guān)注[8]。而中國(guó)生態(tài)經(jīng)濟(jì)研究起步于二十世紀(jì)八十年代，在著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家許滌新大力倡導(dǎo)下逐步發(fā)展起來(lái)，也取得豐碩成果。目前，多數(shù)學(xué)者對(duì)生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的研究主要集中在區(qū)域生態(tài)環(huán)境與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的協(xié)調(diào)水平上，比如塔娜和寧小莉[9]運(yùn)用耦合協(xié)調(diào)度模型分析內(nèi)蒙古烏海市2004—2014年生態(tài)環(huán)境與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的協(xié)調(diào)度；童佩珊和施生旭[10]運(yùn)用該方法測(cè)算2010至2015年這6年間廈漳泉城市群生態(tài)環(huán)境與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的耦合協(xié)調(diào)關(guān)系；張磊等[11]對(duì)安徽省合肥市2008年—2017年生態(tài)環(huán)境與經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展水平進(jìn)行評(píng)價(jià)，結(jié)果表明兩者協(xié)調(diào)水平不夠高，只有提高合肥市整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力才能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。除了以上研究，也有學(xué)者對(duì)生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展績(jī)效問(wèn)題展開(kāi)調(diào)研分析，如李志剛[12]在建立投入—產(chǎn)出指標(biāo)體系基礎(chǔ)上，采用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析(DEA)模型測(cè)算2015年浙江省各地市的生態(tài)經(jīng)濟(jì)績(jī)效。

(三)綠色信貸與生態(tài)經(jīng)濟(jì)關(guān)系研究

已有學(xué)者在綠色信貸與生態(tài)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間關(guān)系方面做了初步探索，張?jiān)戚x等[13]運(yùn)用定量分析方法，對(duì)黑龍江省綠色信貸與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)綠色信貸有利于促進(jìn)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，進(jìn)而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)綠色可持續(xù)發(fā)展。也有學(xué)者將研究對(duì)象具體到環(huán)保產(chǎn)業(yè)，比如吳施娟[14]從企業(yè)角度出發(fā)，通過(guò)構(gòu)建綠色信貸成本—收益模型證實(shí)綠色信貸能夠幫助綠色環(huán)保企業(yè)提升業(yè)績(jī)。謝婷婷和劉錦華[15]就綠色信貸促進(jìn)生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用機(jī)制及原理開(kāi)展研究，從省級(jí)面板數(shù)據(jù)入手建立評(píng)價(jià)指標(biāo)體系,分析得出綠色信貸能夠有效推進(jìn)生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)論。此外，瞿佳慧等[16]以長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶沿線城市為研究對(duì)象，通過(guò)實(shí)證研究綠色信貸對(duì)生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，得出與謝婷婷等人相同的研究結(jié)論。

從上述文獻(xiàn)可以看出，不少學(xué)者在綠色信貸對(duì)生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響方面開(kāi)展研究，但大多停留在證實(shí)綠色信貸對(duì)生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有正向促進(jìn)作用的層面，缺乏對(duì)綠色信貸支持生態(tài)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出效率的評(píng)估和分析。鑒于綠色信貸生態(tài)經(jīng)濟(jì)效率尚未形成成熟的評(píng)價(jià)體系，本論文基于浙江節(jié)能環(huán)保與綠色轉(zhuǎn)型行業(yè)119家上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，運(yùn)用DEA模型測(cè)度綠色信貸支持生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率，分析影響效率生成的原因，并給出應(yīng)對(duì)策略。

三、評(píng)價(jià)模型

(一)DEA評(píng)價(jià)方法

數(shù)據(jù)包絡(luò)分析(Data Envelopment Analysis，DEA)由美國(guó)運(yùn)籌學(xué)家Charnes等[17]在1978年率先提出，作為一種非參數(shù)分析方法，主要應(yīng)用于評(píng)價(jià)那些“多投入—多產(chǎn)出”的決策單元之間的相對(duì)效率。數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法的第一個(gè)模型被命名為CCR模型，假設(shè)決策單元在規(guī)模報(bào)酬不變的情況下用來(lái)衡量總效率；BCC模型在1984年被提出來(lái)，該模型基于規(guī)模報(bào)酬可變的假設(shè)，可用來(lái)衡量純技術(shù)效率和規(guī)模效率。

在中文科技期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù)中搜索“題名或關(guān)鍵字”為“效率、數(shù)據(jù)包絡(luò)分析”的文獻(xiàn)時(shí)，共找到了5570篇相關(guān)文獻(xiàn)。陸敏和王增武[18]在計(jì)算中國(guó)各省碳管制效率時(shí)采用超效率DEA模型，進(jìn)一步分析中國(guó)碳管制效率的地域區(qū)別。石健和黃穎利[19]選取東北地區(qū)作為研究區(qū)域,運(yùn)用超效率DEA模型和Malmquist指數(shù)測(cè)量東北地區(qū)生態(tài)資本效率的時(shí)空變化并對(duì)影響因素進(jìn)行分析。孫鈺等[20]則從經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境3個(gè)維度建立投入產(chǎn)出指標(biāo)體系，并采用三階段DEA模型研究中國(guó)31個(gè)不同地區(qū)2016年度環(huán)境保護(hù)投資效率情況。可見(jiàn)，DEA方法在效率測(cè)度方面展現(xiàn)出獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，吸引眾多研究者使用。目前DEA模型應(yīng)用領(lǐng)域十分廣泛，在區(qū)域經(jīng)濟(jì)、金融投資、政策規(guī)制、環(huán)境保護(hù)等效率評(píng)價(jià)研究中都有優(yōu)異表現(xiàn)。

本文將數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法作為浙江省綠色信貸支持生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率的評(píng)價(jià)方法，因?yàn)樗粌H適用于評(píng)價(jià)復(fù)雜系統(tǒng)的“多投入—多產(chǎn)出”問(wèn)題，而且還能夠適用于“單投入—多產(chǎn)出”的有效性綜合評(píng)價(jià)問(wèn)題，且運(yùn)用DEA模型分析問(wèn)題時(shí)不需要考慮指標(biāo)權(quán)重，可以排除主觀因素干擾，能夠更客觀地反映浙江省綠色信貸支持生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效率水平。

(二)投入與產(chǎn)出指標(biāo)選取

本文考慮到目前浙江省尚缺乏有關(guān)綠色信貸的官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，且能夠獲取的數(shù)據(jù)難以進(jìn)一步細(xì)化，因此選取綠色信貸作為單一投入指標(biāo)，不再進(jìn)行分解。雖然在以往研究中DEA模型多用于“多投入—多產(chǎn)出”情形，但近年來(lái)也有不少學(xué)者將其用于“多投入—單產(chǎn)出”或者“單投入—多產(chǎn)出”情形，比如付志宇和嚴(yán)文宏[21]在對(duì)長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶進(jìn)行地方財(cái)政支出效率綜合評(píng)價(jià)時(shí)，將“人均預(yù)算內(nèi)一般性財(cái)政支出”作為單一投入指標(biāo)；段進(jìn)東等[22]在研究我國(guó)商業(yè)銀行綠色信貸運(yùn)營(yíng)效率時(shí)，也只選用“綠色信貸”作為單一投入指標(biāo)。因此，本文將“綠色信貸”作為單一投入指標(biāo)具有適用性和合理性。

對(duì)于產(chǎn)出指標(biāo)選擇，本文在參考武赫[23]、邱虹等[24]研究成果基礎(chǔ)上，將產(chǎn)出指標(biāo)體系分為生態(tài)和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出系統(tǒng)兩大類。生態(tài)產(chǎn)出系統(tǒng)是指企業(yè)取得綠色信貸投入的資金后，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中仍然對(duì)環(huán)境造成的影響，主要表現(xiàn)在“三廢”，即廢氣、廢水以及固體廢棄物的排放情況?？紤]到指標(biāo)數(shù)據(jù)的可得性和同向性，保留“廢水節(jié)排量”和“廢氣節(jié)排量”這兩個(gè)指標(biāo)來(lái)體現(xiàn)綠色信貸支持減排環(huán)保的成效。經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出系統(tǒng)是指通過(guò)綠色信貸融資方式，將資金引導(dǎo)到節(jié)能環(huán)保等綠色產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益，選取“綠色GDP”作為經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出指標(biāo)。

四、實(shí)證分析

(一)數(shù)據(jù)來(lái)源和樣本選取

目前金融機(jī)構(gòu)公布的統(tǒng)計(jì)信息沒(méi)有提供省級(jí)層面綠色信貸數(shù)據(jù)，因此不能從商業(yè)銀行角度對(duì)綠色信貸支持生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率進(jìn)行評(píng)價(jià)。但是，商業(yè)銀行發(fā)放的綠色信貸歸根到底會(huì)投入到企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中。本文嘗試從被投入企業(yè)角度獲取實(shí)證數(shù)據(jù)，把目標(biāo)企業(yè)從商業(yè)銀行獲得的貸款資金作為浙江省綠色信貸投入，這些企業(yè)在綠色信貸支持下產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)成果即為生態(tài)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出?？紤]到商業(yè)銀行通常會(huì)將綠色信貸更多地投向信用資質(zhì)好的上市企業(yè)，本文將研究樣本確定為浙江省生態(tài)經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)的上市公司。目標(biāo)企業(yè)主要來(lái)自于兩大類:一類是主營(yíng)綠色環(huán)保類業(yè)務(wù)的企業(yè)，相應(yīng)的信貸投入及經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出可視為綠色信貸投入和生態(tài)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出；另一類屬于浙江省重點(diǎn)關(guān)注的高污染物排放企業(yè)，由于這些企業(yè)為達(dá)到污染物排放標(biāo)準(zhǔn)而開(kāi)展節(jié)能減排和綠色轉(zhuǎn)型投資，相應(yīng)投入和產(chǎn)出數(shù)據(jù)會(huì)按照其綠色環(huán)保業(yè)務(wù)在總業(yè)務(wù)中的占比進(jìn)行計(jì)算獲取。

實(shí)證數(shù)據(jù)主要來(lái)自上海證券交易所和深圳證券交易所公布的浙江省上市公司年度報(bào)告以及半年度報(bào)告，按照上述樣本選取標(biāo)準(zhǔn)，共找到符合條件的119家目標(biāo)企業(yè)作為研究樣本。由于多數(shù)企業(yè)都是從2017年才開(kāi)始在年報(bào)中詳細(xì)披露排污信息，本文選取2017—2019年這個(gè)時(shí)間段為研究區(qū)間，以半年為時(shí)間單位分析綠色信貸支持生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率演變趨勢(shì)。對(duì)于年報(bào)中個(gè)別缺失的數(shù)據(jù)，本文采用插值法進(jìn)行補(bǔ)充，保證數(shù)據(jù)完整性。

(二)時(shí)間演化分析

綠色信貸和綠色GDP這兩個(gè)指標(biāo)數(shù)據(jù)可一次性獲?。壕G色信貸資金投入額取自企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表長(zhǎng)期借款以及短期借款之和，而綠色GDP金額即取自企業(yè)利潤(rùn)表中的凈利潤(rùn)額[25]。由于年報(bào)中只給出主要污染物排放量，故廢水節(jié)排量和廢氣節(jié)排量這兩個(gè)指標(biāo)數(shù)據(jù)無(wú)法直接獲取，需要進(jìn)行計(jì)算轉(zhuǎn)換。廢水節(jié)排量指標(biāo)數(shù)據(jù)取自年報(bào)中每年廢水許可排放量減去實(shí)際排放量的差值。年報(bào)中沒(méi)有直接給出廢水排放量的值，而是間接給出廢水中化學(xué)需氧量以及氨氮排放值，為了使數(shù)據(jù)統(tǒng)一，需要將排放濃度轉(zhuǎn)換為廢水排放量的值再進(jìn)行節(jié)排量計(jì)算。此外，根據(jù)年報(bào)中已給出數(shù)據(jù)，選取二氧化硫、氮氧化物以及煙塵排放量的總和作為該企業(yè)廢氣排放量，廢氣節(jié)排量同樣為許可排放量減去實(shí)際排放量的差值。最后，經(jīng)過(guò)數(shù)據(jù)預(yù)處理得到表1的結(jié)果。

表1 2017—2019年研究樣本數(shù)據(jù)

使用DEAP2.1軟件，就表1中樣本數(shù)據(jù)運(yùn)用CCR模型計(jì)算2017—2019年浙江省綠色信貸的效率值，由于采用CCR模型運(yùn)算出來(lái)的效率值是在假設(shè)規(guī)模效率不變的情況下輸出的綜合效率，具有一定局限性，即難以保證被考察的決策單元處于最優(yōu)規(guī)模，可能存在規(guī)模無(wú)效率的情況。因此，本文根據(jù)CCR模型的輸出結(jié)果，再使用假設(shè)規(guī)模效率可變的BCC模型，將綠色信貸綜合效率分解為純技術(shù)效率和規(guī)模效率兩個(gè)部分的乘積，得到表2的輸出結(jié)果。為了能夠更直觀反映浙江省近三年綠色信貸效率水平及其演變趨勢(shì)，根據(jù)表2繪制了圖1。

表2 2017—2019年浙江省綠色信貸DEA效率演變

圖1 浙江省2017—2019年綠色信貸DEA效率變化趨勢(shì)圖

從圖1可以看到，2017年的效率值沒(méi)有達(dá)到1，為非DEA有效時(shí)間段，主要是因?yàn)樵诰G色信貸發(fā)展早期階段缺乏政府引導(dǎo)和扶持，使得各市場(chǎng)主體參與積極性不高。從2018年開(kāi)始到2019上半年，其效率值都為1，表明綠色信貸支持生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率為DEA有效。DEA有效的轉(zhuǎn)折點(diǎn)發(fā)生在2017下半年，主要因?yàn)檎憬≡?017年6月份被國(guó)務(wù)院確定為東部地區(qū)綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)，政策扶持和大力宣傳使得浙江省綠色信貸迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。另外，可以看到浙江省2017—2019年綠色信貸支持生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率總體上呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，說(shuō)明近三年浙江省在綠色信貸支持下，生態(tài)經(jīng)濟(jì)整體朝著更加綠色、高效的方向發(fā)展。

純技術(shù)效率反映在現(xiàn)有技術(shù)水平條件下，技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)的綠色信貸資源配置和使用效率。當(dāng)純技術(shù)效率為1時(shí)，表示在目前技術(shù)水平上其投入資源的使用是有效率的。從上表可以看到，2018年和2019年上半年的純技術(shù)效率值都為1，即DEA有效。相較于2017—2019年整個(gè)區(qū)間的規(guī)模效率均值，純技術(shù)效率均值偏低，對(duì)綠色信貸支持生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率貢獻(xiàn)度相對(duì)較小，說(shuō)明浙江省在綠色信貸人才配備與產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新等方面存在著一定發(fā)展空間。

規(guī)模效率用于衡量規(guī)模的有效性，當(dāng)被考察的決策單元投入與產(chǎn)出處于同比例增長(zhǎng)狀態(tài)，則表示當(dāng)前已達(dá)到最佳規(guī)模水平。從圖1可以看出，相較于綜合效率以及純技術(shù)效率，規(guī)模效率處于較高水平，呈現(xiàn)逐步遞增并于2018上半年達(dá)到最佳規(guī)模的態(tài)勢(shì)。這說(shuō)明綠色信貸在初始階段由于投入資金量較小使得規(guī)模效應(yīng)不顯著，隨著政策支持力度加大，投入到綠色信貸中的資金量在不斷遞增，使得規(guī)模效應(yīng)逐步遞增并達(dá)到最佳水平。從2018年起，浙江省綠色信貸活動(dòng)已經(jīng)在最佳規(guī)模下進(jìn)行，且規(guī)模報(bào)酬不變。

(三)行業(yè)差異分析

1.浙江省生態(tài)經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)行業(yè)效率差異對(duì)比

雖然浙江省近三年綠色信貸支持生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率總體呈上升趨勢(shì)，但這僅能反映不同時(shí)間段的對(duì)比結(jié)果。為了深入分析綠色信貸效率的行業(yè)差異性，需要比較近三年浙江省不同行業(yè)效率水平，才能提出針對(duì)細(xì)分行業(yè)的具體改進(jìn)建議。

表3 2017—2019年浙江省生態(tài)經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)行業(yè)研究樣本數(shù)據(jù)

本文根據(jù)浙江省綠色轉(zhuǎn)型行業(yè)節(jié)能減排特征，并兼顧傳統(tǒng)行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)，將綠色轉(zhuǎn)型行業(yè)細(xì)分為醫(yī)藥衛(wèi)生、能源化工、機(jī)械設(shè)備制造、食品制造以及紡織服裝等5個(gè)行業(yè)，再加上節(jié)能環(huán)保行業(yè)，將以上6個(gè)行業(yè)作為生態(tài)經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)行業(yè)，下面將進(jìn)一步對(duì)其綠色信貸效率加以對(duì)比研究。

根據(jù)表4的運(yùn)算結(jié)果，可以發(fā)現(xiàn)，節(jié)能環(huán)保和醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)的綜合效率值均為1，即為DEA有效行業(yè)，表明這2個(gè)行業(yè)綠色信貸投入能有效地支持生態(tài)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出。其他4個(gè)行業(yè)綜合效率值都沒(méi)有達(dá)到1，為非DEA有效行業(yè)。綠色信貸支持生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率值從大到小的排名分別為食品制造行業(yè)、機(jī)械設(shè)備制造行業(yè)、能源化工行業(yè)以及紡織服裝行業(yè)。這6個(gè)行業(yè)效率均值約為0.715，表明浙江省生態(tài)經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)行業(yè)總體上還有很長(zhǎng)的路要走。

表4 2017—2019年浙江省生態(tài)經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)行業(yè)綠色信貸DEA效率對(duì)比

進(jìn)一步觀察4個(gè)非DEA有效行業(yè)，能源化工、機(jī)械設(shè)備制造以及食品制造行業(yè)的純技術(shù)效率為1，而綜合效率沒(méi)有達(dá)到DEA有效，主要原因是它們的規(guī)模效率較低，使得綠色信貸投入沒(méi)有實(shí)現(xiàn)應(yīng)有的規(guī)模效應(yīng)；紡織服裝行業(yè)綜合效率之所以低于整體均值，主要是因?yàn)樗募兗夹g(shù)效率值很低，說(shuō)明綠色信貸沒(méi)能有效促進(jìn)紡織服裝行業(yè)實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型，該行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力不足，難以滿足綠色轉(zhuǎn)型需要。

2.非DEA有效行業(yè)改進(jìn)潛力分析

針對(duì)上述4個(gè)非DEA有效的行業(yè)，需要對(duì)輸出結(jié)果進(jìn)行投入冗余及產(chǎn)出不足分析，估算距離理想值的差額，減少多少綠色信貸資金投入量或者增加多少生態(tài)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出量才能使得該行業(yè)的生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率達(dá)到DEA有效。通過(guò)投入冗余及產(chǎn)出不足的分析，能夠幫助了解這些非DEA有效的行業(yè)在未來(lái)哪些方面可以得到進(jìn)一步改善，并為能夠更加有針對(duì)性地提出建議提供支撐和依據(jù)。表5為四個(gè)非DEA有效行業(yè)改進(jìn)潛力數(shù)據(jù)表。

表5 非DEA有效行業(yè)的改進(jìn)潛力

從表5可以看出，這4個(gè)DEA無(wú)效行業(yè)都出現(xiàn)綠色信貸資金存在冗余，廢氣、廢水實(shí)際節(jié)排量小于目標(biāo)值的情況，說(shuō)明這些行業(yè)均存在不同程度的投入過(guò)多與產(chǎn)出不足。比較這4個(gè)非DEA有效行業(yè)效率改進(jìn)潛力，生態(tài)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出要高于綠色信貸資金投入，表明這些行業(yè)今后工作重點(diǎn)應(yīng)放在提高生態(tài)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出方面。

從綠色信貸資金投入角度來(lái)看，要想達(dá)到預(yù)期的綠色信貸支持生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效率水平，在原有的生態(tài)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出不變的情況下，需要減少綠色信貸資金投入額。具體來(lái)說(shuō)，能源化工行業(yè)綠色信貸資金投入額需要在原有基礎(chǔ)上減少63.53%，機(jī)械設(shè)備制造行業(yè)需要減少32.50%，食品制造行業(yè)需要減少4.68%，紡織服裝行業(yè)則需要減少70.33%。

圖2 浙江省生態(tài)經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)行業(yè)廢水及廢氣的減排潛力

從生態(tài)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出角度來(lái)看，為了使投入的綠色信貸資金使用效率達(dá)到有效，各行業(yè)對(duì)廢水排放的治理幅度要大于廢氣排放的治理。就廢水節(jié)排量來(lái)說(shuō)，為了達(dá)到預(yù)期效率值，能源化工行業(yè)需要在原來(lái)基礎(chǔ)上增加345.63%，機(jī)械設(shè)備制造行業(yè)需要增加630.66%，食品制造行業(yè)需要增加143.52%，紡織服裝行業(yè)需要增加399.39%；從廢氣節(jié)排量角度看，能源化工行業(yè)已達(dá)到排放要求，機(jī)械設(shè)備制造行業(yè)需要在原來(lái)排放基礎(chǔ)上增加212.10%，食品制造行業(yè)需要增加60.17%，紡織服裝行業(yè)則需要增加81.84%。

五、對(duì)策建議

通過(guò)實(shí)證分析，可以發(fā)現(xiàn)浙江省近三年綠色信貸支持生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率呈現(xiàn)整體上升趨勢(shì)，從生態(tài)經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)行業(yè)來(lái)看，不同行業(yè)發(fā)展效率存在很大差異，提升空間很大。節(jié)能環(huán)保和醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)要繼續(xù)保持高水平；機(jī)械設(shè)備制造、能源化工、食品制造以及紡織服裝行業(yè)雖然在經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)產(chǎn)出方面已經(jīng)達(dá)到有效水平，但是在生態(tài)系統(tǒng)產(chǎn)出方面，特別是污染物排放控制上，需要加大改進(jìn)力度。只有生態(tài)經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)行業(yè)共同努力，才能使得浙江省綠色信貸支持生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率整體水平趨向更優(yōu)。

(一)發(fā)揮政策導(dǎo)向作用，激勵(lì)市場(chǎng)主體投身綠色發(fā)展

通過(guò)對(duì)浙江省綠色信貸整體發(fā)展情況分析，可以看到開(kāi)始階段的效率水平較低，這主要是由于綠色項(xiàng)目具有投資時(shí)間長(zhǎng)，前期回報(bào)率低等特點(diǎn)，使得逐利的各市場(chǎng)主體在初期階段參與積極性不高。因此，在綠色信貸發(fā)展的早期階段，國(guó)家和地方政府政策導(dǎo)向與支持顯得尤為重要。浙江省政府部門(mén)應(yīng)在現(xiàn)有支持綠色信貸發(fā)展的政策基礎(chǔ)上，進(jìn)一步利用財(cái)政和稅收補(bǔ)貼等激勵(lì)措施來(lái)改善當(dāng)?shù)鼐G色信貸投資環(huán)境，鼓勵(lì)企業(yè)開(kāi)展綠色項(xiàng)目投資，以綠色信貸發(fā)展有力支持節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型升級(jí)，走出一條經(jīng)濟(jì)發(fā)展和生態(tài)保護(hù)共贏的綠色信貸發(fā)展之路。

(二)健全企業(yè)綠色信貸使用監(jiān)管與違規(guī)處罰制度

浙江省金融服務(wù)機(jī)構(gòu)投入到能源化工、機(jī)械設(shè)備制造等4個(gè)非DEA有效行業(yè)的綠色信貸總額并不比投入到節(jié)能環(huán)保以及醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)的少，但是資金使用效率卻不達(dá)標(biāo)，主要表現(xiàn)在污染物排放控制沒(méi)有達(dá)到預(yù)期效果，使得綠色信貸支持生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率過(guò)低。因此，浙江省政府應(yīng)該聯(lián)合當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)、環(huán)保部門(mén)以及行業(yè)協(xié)會(huì)等開(kāi)展密切合作，發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，跟蹤監(jiān)管企業(yè)綠色信貸資金運(yùn)用、綠色項(xiàng)目運(yùn)作以及污染物排放等情況，建立綠色信貸負(fù)向清單，提高申請(qǐng)門(mén)檻，對(duì)違規(guī)企業(yè)采取嚴(yán)厲處罰措施，如停止或提前收回綠色信貸資金、拉入信貸黑名單以及行政處罰等。

(三)創(chuàng)新發(fā)展多層次、多樣化的綠色信貸產(chǎn)品

浙江省民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，民營(yíng)企業(yè)遍布各個(gè)行業(yè)，占有很大比重。通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，多數(shù)行業(yè)綠色信貸支持生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率沒(méi)有達(dá)到有效水平，主要是因?yàn)槊駹I(yíng)企業(yè)對(duì)于綠色信貸產(chǎn)品存在著多樣化需求，而目前綠色信貸產(chǎn)品形式較為單一，無(wú)法滿足企業(yè)日益多樣化的綠色投資需求。浙江省應(yīng)聯(lián)合國(guó)家相關(guān)部門(mén)創(chuàng)新綠色信貸產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)形式，包括排污權(quán)、碳排放權(quán)、森林碳匯等抵押融資形式，以及特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、公益林收益權(quán)、股權(quán)等質(zhì)押融資形式的多種綠色融資模式，針對(duì)各行業(yè)發(fā)展特色開(kāi)展新型綠色信貸業(yè)務(wù)，滿足不同類型企業(yè)個(gè)性化需求，為企業(yè)綠色發(fā)展提供全面資金支持。

(四)加強(qiáng)綠色信貸服務(wù)人才培養(yǎng)和團(tuán)隊(duì)能力建設(shè)

前文分析發(fā)現(xiàn)浙江省綠色信貸效率受到落后產(chǎn)業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力不足的制約，針對(duì)落后產(chǎn)業(yè)開(kāi)展綠色信貸服務(wù)的人才配備與技術(shù)設(shè)備等方面還不能滿足需要。綠色信貸業(yè)務(wù)運(yùn)行的各個(gè)環(huán)節(jié)都需要配備高水平、高素質(zhì)的復(fù)合型人才，跟蹤綠色信貸項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)過(guò)程，監(jiān)督指標(biāo)數(shù)據(jù)改進(jìn)情況，為企業(yè)開(kāi)展綠色技術(shù)研發(fā)提供指導(dǎo)意見(jiàn)。因此，浙江要提升浙江省綠色信貸效率，必須重視針對(duì)落后產(chǎn)業(yè)的綠色信貸服務(wù)人員技能和素質(zhì)培養(yǎng)，加大相關(guān)技術(shù)研發(fā)的資金投入，打造高效處理綠色信貸業(yè)務(wù)的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，推動(dòng)浙江省綠色信貸支持生態(tài)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展。