提高中期流貸占比　將“穩(wěn)金融”落到實(shí)處

陳井勇　陳衛(wèi)明

摘要：現(xiàn)有銀行流動(dòng)資金貸款大都是短期的，民營企業(yè)、制造業(yè)和小微企業(yè)中期流貸占比更低;“轉(zhuǎn)貸難”、“高息轉(zhuǎn)貸”等給企業(yè)造成嚴(yán)重負(fù)擔(dān)，已成“穩(wěn)金融”、“穩(wěn)企業(yè)”的重大阻礙?，F(xiàn)階段大力提高企業(yè)流動(dòng)資金貸款中的中期占比，使貸款期限與企業(yè)需求相適應(yīng)，減輕企業(yè)轉(zhuǎn)貸負(fù)擔(dān)，給予企業(yè)較穩(wěn)定的信貸資金支持，需要提上監(jiān)管部門和銀行的議事日程。盡快采取切實(shí)措施提高中期流貸占比，將會(huì)成為現(xiàn)階段“投入少、見效快、效果好”的“穩(wěn)金融”重大政策利好。

關(guān)鍵詞：提高 中期流貸占比 穩(wěn)金融

2018年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期”，“穩(wěn)金融”位居“六穩(wěn)”的第二位。十九大提出的打好“三大攻堅(jiān)戰(zhàn)”，將“防范和化解重大風(fēng)險(xiǎn)”放在首位;而“防范金融風(fēng)險(xiǎn)”是“重大風(fēng)險(xiǎn)”的重中之重，足見“穩(wěn)金融”的重要性。而“穩(wěn)金融”的主體，無疑就是“穩(wěn)信貸”;要保持經(jīng)濟(jì)體的持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展，作為“經(jīng)濟(jì)血液”的信貸的穩(wěn)定性，是至關(guān)重要的。筆者認(rèn)為，現(xiàn)階段，提高我們銀行系統(tǒng)的中期流動(dòng)資金貸款占比，是“穩(wěn)金融”、“穩(wěn)信貸”的重要措施，是一劑“投入少、見效快”的“良藥”。

一、“短期貸款無期化”是目前銀行信貸的常態(tài)

（一）基本概念

1996年《貸款通則》，按期限將貸款分為短期貸款（一年及以下）、中期貸款（一年以上五年及以下）、長期貸款（五年以上）;而此前銀行信貸按“流動(dòng)資金貸款、固定資產(chǎn)貸款、臨時(shí)貸款”等用途分類，其中流動(dòng)資金貸款又分為“短期流動(dòng)資金貸款、中期流動(dòng)資金貸款”等，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代甚至還有“鋪底流動(dòng)資金貸款”品種。實(shí)際上用途與期限具有較強(qiáng)的相關(guān)性，將二者進(jìn)行簡單類比，短期貸款和中期貸款，基本上相當(dāng)于“流動(dòng)資金貸款”;實(shí)際信貸實(shí)踐中，也經(jīng)常把短期貸款說成“短期流動(dòng)資金貸款”，把三年及以下的中期貸款說成“中期流動(dòng)資金貸款”;雖然也有三年以上的中期流動(dòng)資金貸款，或5年以下的固定資產(chǎn)貸款、項(xiàng)目貸款，但不是主流。本文主要討論流動(dòng)資金貸款為主，為方便討論，若沒有特別說明，就以“短期流貸”、“中期流貸”作為基本概念;其中中期流貸主要是三年及以下，因?yàn)槿暌陨系牧鲃?dòng)資金貸款，確實(shí)是長了點(diǎn)，實(shí)際信貸實(shí)踐中也不多。

（二）流貸現(xiàn)狀

1.中期占比低。我國銀行業(yè)目前的流動(dòng)資金貸款，大部分是一年以內(nèi)的短期貸款，中期流貸占比很小;現(xiàn)有的中期流貸也是以國企央企、政府平臺(tái)為主，民營企業(yè)中期流貸占比更低。如某全國性股份制銀行一級(jí)分行，2019年三季末中期流貸占全部流動(dòng)資金貸款比不到25%;而民企流動(dòng)資金貸款中，中期貸款占比更是不到20%，小微企業(yè)中期流貸幾乎沒有。

2.無限期續(xù)貸。由于我國的企業(yè)均是間接融資為主，負(fù)債率都較高，真正經(jīng)一年的生產(chǎn)經(jīng)營周期所創(chuàng)造的“凈現(xiàn)金流”，能還清“短期貸款”的企業(yè)是少之又少;因此到期后絕大部分需要續(xù)貸。而按目前銀行一慣的做法，貸款到期需要企業(yè)籌集資金“先還后貸”，有些銀行甚至或?qū)τ行┢髽I(yè)要求“先還后批”，人為拉長了轉(zhuǎn)貸時(shí)間。近年來監(jiān)管部門在倡導(dǎo)的“無還本續(xù)貸”，也僅是針對(duì)少數(shù)還貸周轉(zhuǎn)有困難的“普惠金融”（1000萬元及以下）客戶;而對(duì)大中型客戶，若到期無資金“先還后貸”，需“以貸還貸”，那即被列入“風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警”客戶，輕則“重點(diǎn)監(jiān)管”，重則“壓貸收貸”。

二、這么高比例短期貸款需要“金融供給側(cè)改革”

（一）嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)

長期以來的以“短期”為主的信貸期限安排，大家似乎已經(jīng)“見慣不怪”了。而從“短期貸款長期化”的現(xiàn)狀和企業(yè)實(shí)際需求來看，企業(yè)實(shí)際是需要較長期限的流動(dòng)資金的。為了每年到期周轉(zhuǎn)，許多融資規(guī)模較大的企業(yè)都需留存一筆較大的“轉(zhuǎn)貸資金”;更多企業(yè)是靠向外“拆借周轉(zhuǎn)”，為此催生了一個(gè)相當(dāng)大的“轉(zhuǎn)貸產(chǎn)業(yè)”，這已是一個(gè)公開秘密。由此給企業(yè)增加了相當(dāng)大的財(cái)務(wù)等負(fù)擔(dān);甚至許多企業(yè)因“轉(zhuǎn)貸不靈”而產(chǎn)生“流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)”，被處罰直至倒閉的也屢見不鮮;“高息轉(zhuǎn)貸”、續(xù)貸時(shí)“抽貸壓貸”、“轉(zhuǎn)貸時(shí)間長”等導(dǎo)致資金鏈斷裂現(xiàn)象屢見不鮮，往往成為壓跨企業(yè)的“最后一根稻草”。不用諱言，融資的不可持續(xù)是近年來企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大量爆發(fā)的導(dǎo)火線之一，一個(gè)明顯的例子是近年來大量“債券違約”導(dǎo)致一批相對(duì)優(yōu)質(zhì)的民營企業(yè)產(chǎn)生資金鏈危機(jī)，僅浙江就有盾安集團(tuán)、新光集團(tuán)、精功集團(tuán)、銀億集團(tuán)、三鼎集團(tuán)等多家。這些債券違約，到期不能兌付，雖然有這些企業(yè)過度擴(kuò)張的原因，但直接原因是債券到期不能續(xù)發(fā)導(dǎo)致資金鏈斷裂造成的。這些能發(fā)債的主體，本來是民營企業(yè)中比較優(yōu)質(zhì)的群體;若這些債券融資到期基本都能續(xù)做，或本來是銀行貸款（到期續(xù)作大都不會(huì)產(chǎn)生問題），那這些企業(yè)資金鏈斷裂危機(jī)本可避免，或延遲后以時(shí)間換空間得到充分緩解;若是中期流貸，那風(fēng)險(xiǎn)更小。所以這從另一個(gè)側(cè)面反映出流貸中期化安排的必要性和重要性。

（二）流貸短期化的原因

那么，為什么會(huì)產(chǎn)生這種期限上“供需嚴(yán)重脫節(jié)”而又長期“合理存在”的現(xiàn)象呢？據(jù)初步分析有以下幾方面：

1.監(jiān)管規(guī)定要求。根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》等規(guī)定，銀行的資金來源（存款）決定了資金運(yùn)用（貸款），期限也要相對(duì)匹配，否則變成“期限錯(cuò)配”。因此商業(yè)銀行是根據(jù)自身的資金來源“分配”短期和中長期的比例，再據(jù)此安排企業(yè)貸款期限，而不是根據(jù)企業(yè)的需求來安排。當(dāng)然這也不能怪商業(yè)銀行，因?yàn)楸O(jiān)管部門對(duì)銀行有流動(dòng)性比例、流動(dòng)性匹配率、凈穩(wěn)定資金比例等規(guī)模和期限的考核要求（見《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》等）。

2.“加強(qiáng)管理”需要。我們的傳統(tǒng)銀行信貸管理，往往為“短期貸款”安排找到各種依據(jù)、理由：一是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金回籠有周期，回籠資金可用于轉(zhuǎn)貸;二是借轉(zhuǎn)貸可檢驗(yàn)企業(yè)的資金運(yùn)籌能力，是一種“風(fēng)險(xiǎn)測試”;三是強(qiáng)制要求企業(yè)多回籠資金，以增加結(jié)算存款;四是甚至有些銀行是為了自身的“風(fēng)險(xiǎn)防控”考慮，以為安排“短期”，萬一企業(yè)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)苗頭，可及時(shí)“抽身”;等等。

3.強(qiáng)勢地位使然。由于我國長期以來企業(yè)高負(fù)債快速發(fā)展，我們的信貸市場，完全是一個(gè)“賣方市場”，銀行處于明顯的“強(qiáng)勢”地位（除了“四萬億”等特殊時(shí)期）。銀行提供什么“期限”，企業(yè)只能被動(dòng)接受，根本沒有“討價(jià)還價(jià)”的余地。所以現(xiàn)在的改變也要從國家層面、監(jiān)管部門的“頂層設(shè)計(jì)”開始，從基本理論和觀念的轉(zhuǎn)變開始，從銀行的政策改變開始。

（三）制度及現(xiàn)實(shí)依據(jù)

1.制度依據(jù)。1996年《貸款通則》“第十一條：貸款期限 根據(jù)借款人的生產(chǎn)經(jīng)營周期、還款能力和貸款人的資金供給能力由借貸雙方共同商議后確定，并在借款合同中載明?！?010年《流動(dòng)資金貸款管理暫行辦法》“第六條：貸款人應(yīng)根據(jù)借款人生產(chǎn)經(jīng)營的規(guī)模和周期特點(diǎn)，合理設(shè)定流動(dòng)資金貸款的業(yè)務(wù)品種和期限，以滿足借款人生產(chǎn)經(jīng)營的資金需求，實(shí)現(xiàn)對(duì)貸款資金回籠的有效控制?！彪m然也有“貸款人的資金供給能力”這一說，但重點(diǎn)是要“根據(jù)借款人的生產(chǎn)經(jīng)營周期、還款能力”、“滿足借款人生產(chǎn)經(jīng)營的資金需求”。

2.理論及現(xiàn)實(shí)需求。筆者認(rèn)為中國特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)，雖然也可參考西方金融理論，什么銀行資金的“期限匹配”等，但主要還是要符合我國的經(jīng)濟(jì)實(shí)際。銀行的基本功能，就是將分散的、小額的資金集聚起來，用于較長期的、大額的資金需求;我們的國情和銀行的性質(zhì)地位決定了信貸期限的安排要以滿足企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營需要為主。一是“經(jīng)濟(jì)決定金融”、需求決定供給。因?yàn)槲覈闹苯尤谫Y市場不發(fā)達(dá)，企業(yè)長期依靠高負(fù)債來發(fā)展;現(xiàn)實(shí)已經(jīng)證明，許多企業(yè)其實(shí)需要較長期限的流動(dòng)資金貸款，至少是“中期流貸”;這從企業(yè)到期基本是同額續(xù)轉(zhuǎn)可以證明，更可從大量企業(yè)貸款到期需向外臨時(shí)融資轉(zhuǎn)貸可證明。二是我國銀行性質(zhì)地位決定，更是現(xiàn)階段“穩(wěn)金融”所需。我國的銀行基本是國家、地方政府等控股控制的，擔(dān)負(fù)著非常直接和重要的支持經(jīng)濟(jì)建設(shè)、支持企業(yè)發(fā)展的任務(wù)，要求把社會(huì)效益、整體利益放在銀行自身經(jīng)濟(jì)效益、局部利益前面;甚至在特殊時(shí)期、特定區(qū)域或企業(yè)上，必須讓渡自身經(jīng)濟(jì)利益而將穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、幫扶企業(yè)放在首位。因此以上“流動(dòng)資金貸款短期化”的這些理由，與企業(yè)的實(shí)際需求，與穩(wěn)金融、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、在“新狀態(tài)”下對(duì)企業(yè)的扶持需要相比，算得了什么呢？何況我國的銀行本來就是國家信用，央行和國家財(cái)力是銀行流動(dòng)性的最堅(jiān)強(qiáng)后盾;所以從根本上說，我們的銀行要因“資金來源”的期限來限制“資金運(yùn)用”——放貸的期限，是多慮的，甚至是有點(diǎn)“荒唐”的。至于有些銀行以為安排“短期”，在企業(yè)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)“跑得快”，這既是不講“政治”、現(xiàn)有政策所不允許的，也不符合現(xiàn)實(shí)。實(shí)際情況是，真的企業(yè)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)了，“覆巢之下，安有完卵”？沒有可能因是“短期”貸款，而能“全身而退”的。所以，銀行與企業(yè)應(yīng)該同舟共濟(jì)，現(xiàn)階段更應(yīng)共克時(shí)艱，才能雙贏;一味以自身需要強(qiáng)調(diào)“短期”的安排，實(shí)在是“下策”。

三、大力推行中期流貸，減輕正常企業(yè)轉(zhuǎn)貸負(fù)擔(dān)

（一）大力推行中期流貸已非常迫切

綜上所述，筆者認(rèn)為，在我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)行到中后期、中美貿(mào)易摩擦又到了關(guān)鍵階段的今天，“流貸過度短期化”已成為企業(yè)生存發(fā)展甚至經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定的一大障礙;加大“金融供給側(cè)”改革，大力推行“短期貸款中期化”，已經(jīng)非常迫切。這不僅能大大減輕企業(yè)的轉(zhuǎn)貸負(fù)擔(dān)，也是給予企業(yè)較穩(wěn)定的信貸資金供給、防止非正?！俺橘J壓貸”的重要舉措，這必將為“穩(wěn)信貸”，從而穩(wěn)金融、穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)作出較大貢獻(xiàn)。

當(dāng)然，并不是所有的短期貸款都不需要;對(duì)一部分資金周轉(zhuǎn)較快、經(jīng)營資金相對(duì)寬裕的企業(yè)，仍要以短期流貸為主;而對(duì)那些生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)較長，資金占用較“固化”（不僅是固定資產(chǎn)化），自身缺少多余轉(zhuǎn)貸資金、或不能“沉積資金”一段時(shí)間用于轉(zhuǎn)貸的企業(yè)，很有必要給予一定比例的較長期限的流動(dòng)資金。區(qū)別于一輪貸款后即可收回的臨時(shí)性流動(dòng)資金需求，可以把其叫做“周轉(zhuǎn)性流動(dòng)資金”，甚或“鋪底流動(dòng)資金”：即企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營最低限度需要的、需較長期占用的流動(dòng)資金。當(dāng)然既然是流動(dòng)資金，也不可能很長，一般以不超過3年為宜，特殊情況可延長至5年;若額度較大的，可分筆到期，分次轉(zhuǎn)貸，以減輕客戶“轉(zhuǎn)貸”壓力，支持企業(yè)正常經(jīng)營，保持企業(yè)和銀行的資金合理順暢周轉(zhuǎn)。

（二）中期流貸與“無還本續(xù)貸”的區(qū)別

當(dāng)然，也有人會(huì)說目前在推行的“無還本續(xù)貸”更方便。但筆者認(rèn)為，這只能用于小額的“普惠金融”，且只能針對(duì)確實(shí)無周轉(zhuǎn)能力的客戶。畢竟貸款是“以還本付息為條件的資金讓渡”;“無還本續(xù)貸”僅是權(quán)宜之計(jì)，本來不符合貸款的基本性質(zhì)，確實(shí)只能作為“企業(yè)幫困”的扶助措施，不能作為常規(guī)手段;并且也應(yīng)作為一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)信息進(jìn)行關(guān)注。雖然監(jiān)管部門已出臺(tái)政策，風(fēng)險(xiǎn)分類上可以區(qū)別對(duì)待：“要合理確定續(xù)貸貸款的風(fēng)險(xiǎn)分類，無還本續(xù)貸、通過新發(fā)放貸款結(jié)清已有貸款等情形不應(yīng)單獨(dú)作為下調(diào)貸款風(fēng)險(xiǎn)分類的因素。”（銀監(jiān)發(fā)[2015]38號(hào)《中國銀監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)小微企業(yè)金融服務(wù)監(jiān)管政策的通知》）。因此“無還本續(xù)貸”或“以貸還貸”僅能作為對(duì)不能正常還貸周轉(zhuǎn)的一種“救濟(jì)”措施，就如同“貸款展期”，不能作為普遍手段。而發(fā)放中期流貸，是根據(jù)企業(yè)的正常還貸能力來安排，符合《貸款通則》等規(guī)定，是對(duì)原來流動(dòng)資金貸款“過度短期化”的一種“糾偏”行為，是回歸正常的一種期限安排。

（三）推行“流貸中期化”是“立竿見影”的措施

為了扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，近年來國家出臺(tái)了許多財(cái)政、金融的“組合拳”。但將現(xiàn)有短期貸款適當(dāng)改變期限，提高中期流貸的比例，將是投入少（只需改變政策制度，基本沒增加成本）、見效快（很快解決轉(zhuǎn)貸難問題）、效果好的舉措，能達(dá)到“事半功倍”、“立竿見影”的效果，可以立即實(shí)施，并產(chǎn)生巨大的制度紅利。

四、具體措施建議

（一）國家層面要進(jìn)行頂層設(shè)計(jì)，監(jiān)管部門要出臺(tái)政策

從監(jiān)管規(guī)定和具體政策要求上，為“短期貸款中期化”提供支持。對(duì)銀行的所謂“流動(dòng)性管理”和“存貸款期限匹配要求”，要根據(jù)實(shí)際取消或放寬;要大力鼓勵(lì)和要求銀行發(fā)放中期流動(dòng)資金貸款。這方面浙江已經(jīng)先行一步，銀保監(jiān)會(huì)浙江監(jiān)管局于2019年3月向全轄下發(fā)了《中國銀保監(jiān)會(huì)浙江監(jiān)管局關(guān)于深化中期流動(dòng)資金貸款服務(wù) 科學(xué)匹配企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營周期的指導(dǎo)意見》（浙銀保監(jiān)發(fā)[2019]12號(hào)），明確提出要按“實(shí)質(zhì)重于形式”原則，提高1-3年中期流動(dòng)資金貸款占比，重點(diǎn)是民營企業(yè)、制造業(yè)和小微企業(yè)，并且按季考核，到年末務(wù)求實(shí)效。《中國人民銀行杭州中心支行關(guān)于2019年浙江省貨幣信貸工作的指導(dǎo)意見》也提出，要“合理安排授信期限和還款方式，著力加強(qiáng)對(duì)制造業(yè)重大項(xiàng)目、重大技術(shù)推廣和重大裝備應(yīng)用的中長期貸款支持?！?/p>

（二）要有普適性規(guī)范

監(jiān)管部門要出臺(tái)普適性的指導(dǎo)意見，設(shè)定一個(gè)中期流貸占全部流貸的大致比例。比如，原則上較大規(guī)模（比如融資敞口2000萬元以上）的企業(yè)，總體中期流貸占比上限可為50-80%;對(duì)企業(yè)有合理中期需求的，銀行原則上要予以滿足;具體按行業(yè)、企業(yè)需求、擔(dān)保方式等可有所側(cè)重。如對(duì)主辦行、資產(chǎn)抵押類貸款，原則上安排中期流貸為主;一家行的流動(dòng)資金貸款額度較大的，原則上必須安排一定比例的中期流貸;等等。當(dāng)然，中期流貸的還款方式也不要象短期貸款那樣一次性到期，可分筆到期，做到分筆周轉(zhuǎn)。

（三）中期流貸占比也要適度，且要防范增加信貸風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)流貸中的中期比例安排，雖要以企業(yè)需求為出發(fā)點(diǎn)，但也要以企業(yè)能用自身經(jīng)營資金正常轉(zhuǎn)貸為度，不能無原則無底線滿足企業(yè)的過分要求;特別是要防止企業(yè)以較長期限的流動(dòng)資金貸款去搞長期投資，搞固定資產(chǎn)投資甚至挪用到其他主體。中期流貸仍要保證流動(dòng)資金用途，要根據(jù)企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營周期安排，不能“校枉過正”。另外，除可安排分筆到期周轉(zhuǎn)外，仍要在貸款合同中明確“提前到期”等相關(guān)條款：即企業(yè)發(fā)生足以影響貸款償還的風(fēng)險(xiǎn)信息，銀行有權(quán)采取包括“宣布貸款提前到期”在內(nèi)的措施，進(jìn)行債權(quán)保全。由于中期貸款的利率本身比短期貸款高，相信對(duì)正常的企業(yè)來說，若靠自有資金能正常轉(zhuǎn)貸，企業(yè)也會(huì)從財(cái)務(wù)效益出發(fā)，盡可能少要求中期貸款;而那些真正優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，仍可以較低的成本獲得短期貸款，甚至以更低的成本從資本市場發(fā)債融資，到期歸還。

五、前景展望

相信經(jīng)過一段時(shí)間的“流貸中期化”的供需磨合，中期流貸會(huì)逐步達(dá)到一個(gè)合理比例;企業(yè)轉(zhuǎn)貸將不會(huì)成為一道坎，更不會(huì)成為某些企業(yè)的“生死劫”。以后我們銀行的貸款，真正回歸貸款期限的本質(zhì)，短期貸款到期可以不再發(fā)放，企業(yè)也不會(huì)“一收就死”;中長期貸款按協(xié)議到期歸還;需要周轉(zhuǎn)的，企業(yè)都能憑自身經(jīng)營資金回籠進(jìn)行周轉(zhuǎn)，不需“高息拆借”。只有企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的流動(dòng)性正常了，銀行的資金流動(dòng)性才能真正實(shí)現(xiàn)。

陳井勇現(xiàn)任恒豐銀行杭州分行風(fēng)險(xiǎn)總監(jiān)，經(jīng)濟(jì)師;陳衛(wèi)明現(xiàn)任恒豐銀行杭州分行信用審批部副總經(jīng)理，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師