淺談企業(yè)并購

李凱倫

【摘要】在全球經(jīng)濟(jì)一體化和時代不斷進(jìn)步的迅速演變之下，越來越多的企業(yè)選擇強盛出擊、迎難而上。同一領(lǐng)域具有競爭性的企業(yè)也就愈演愈烈，從而出現(xiàn)了優(yōu)勝劣汰。企業(yè)為了提高自身硬實力，更好的融入市場，進(jìn)行并購。本文以大眾收購奧迪為例，意在探究企業(yè)并購背后的原因、過程及影響力等，主要目的在于討論企業(yè)合并對兩個企業(yè)各方面帶來的影響。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)并購 兼并 收購 影響

企業(yè)發(fā)展的推動離不開經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，全球市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展是企業(yè)崛起離不開的大環(huán)境。兩者相輔相成、齊頭并進(jìn)。然而，隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，并不是所有企業(yè)都能順應(yīng)潮流一帆風(fēng)順，由此企業(yè)并購應(yīng)運而生。當(dāng)然，企業(yè)并購并不只能是狹義上的強者收購弱者，還可以是強強聯(lián)合。本文探討的兩家大企業(yè)，一家是成立于1937年，作為世界四大汽車生產(chǎn)商之一的大眾集團(tuán)的核心企業(yè)，另一家是成立于1909年，作為德國歷史最悠久的汽車制造商之一，兩者看似毫無關(guān)聯(lián)，但為何會并購？我們通過本文進(jìn)行探究企業(yè)并購背后的成因及影響。

一、企業(yè)并購的含義分類及背景

（一）企業(yè)并購的含義及分類

并購的含義包括兼并和收購兩個方面。企業(yè)并購就是在兩者及兩者以上的企業(yè)之間，雙方企業(yè)的法人在平等自愿、等價互惠的基礎(chǔ)上，簽訂一系列經(jīng)濟(jì)合約，由多個經(jīng)濟(jì)主體合并成為一個經(jīng)濟(jì)主體的過程。并購又進(jìn)一步細(xì)分為股權(quán)并購和資產(chǎn)并購。

股權(quán)并購是指投資公司作為股權(quán)收購方投資目標(biāo)公司的有關(guān)交易，通?？梢员憩F(xiàn)為股權(quán)受讓、增資入股、企業(yè)合并等操作方式。相較資產(chǎn)并購而言，優(yōu)勢是節(jié)省了流轉(zhuǎn)稅、無需設(shè)立新的企業(yè)平臺、投資入股的現(xiàn)金流較少、可以繼承目標(biāo)公司的聲譽等。劣勢是目標(biāo)公司仍然作為一個獨立的民事主體持續(xù)存在，可能會面臨著更換員工的問題，加重企業(yè)的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。另一方面并購后的整合難度較大，權(quán)力的行使等方面具有較大的阻力。

資產(chǎn)并購是指投資公司通過受讓目標(biāo)公司的資產(chǎn)的方式，獲得目標(biāo)公司的業(yè)務(wù)，取代目標(biāo)公司在市場的地位。優(yōu)勢在于不受企業(yè)類型的限制，一般不會使目標(biāo)企業(yè)或者負(fù)債遭受損失，整合難度相對較小。劣勢是其稅負(fù)較重，一般不能繼承目標(biāo)公司的實質(zhì)。

（二）企業(yè)并購的背景

越來越多的企業(yè)在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大勢所趨之下，經(jīng)濟(jì)高速增長。競爭越發(fā)激烈，企業(yè)并購也就越發(fā)激烈。隨著近年來企業(yè)并購的空前發(fā)展，也為大眾收購奧迪鞏固了基礎(chǔ)。

二、大眾并購奧迪

（一）并購背景

早期，一個是大眾，一個是奧迪;一個創(chuàng)立于1937年，一個創(chuàng)立于1909年;前者是德國第一，后者是德國第五。兩者看似并沒有什么關(guān)系，然而第二次世界大戰(zhàn)就是他們之間的連接點。第二次世界大戰(zhàn)后的奧迪，受到了重創(chuàng)，遭遇到了財政危機。這時大眾迅猛發(fā)展，其設(shè)計的甲殼蟲因價格低廉、性能優(yōu)良風(fēng)靡全球，使大眾一躍成為德國最大的汽車企業(yè)。

（二）并購原因

奧迪被奔馳收購后，加入了豪華汽車的行列。然而好景不長，由于奔馳創(chuàng)始人與多家汽車制造企業(yè)在經(jīng)營理念上存在分歧和沖突，使得奔馳命懸一線不得不拋棄奧迪。大眾作為新興之秀在二戰(zhàn)后不斷崛起，成功收購奧迪。收購后的奧迪重振旗鼓，在心態(tài)放松的狀態(tài)下，恢復(fù)他們的研究和開發(fā)能力，奧迪100轎車的四沖程發(fā)動機的研制成功，讓奧迪品牌迅速得到恢復(fù)，成為德國汽車業(yè)的龍頭。

（三）并購過程

2020年2月29日，大眾集團(tuán)在發(fā)布財報之際宣布，進(jìn)一步提高奧迪品牌在大眾集團(tuán)的戰(zhàn)略地位。大眾奧迪集團(tuán)計劃收購免費的流通股0.36%。目前，大眾對于汽車企業(yè)集團(tuán)公司持有奧迪品牌約99.64%的認(rèn)繳資本。合并完成后，大眾將100%控股奧迪。此舉形成了同一控制下的控股合并，借記長期股權(quán)投資，貸方記股本，銀行存款，資本公積等。

（四）企業(yè)并購的影響

企業(yè)在并購的同時可以使企業(yè)保持原有經(jīng)營領(lǐng)域的發(fā)展，同時向新領(lǐng)域不斷擴張。在企業(yè)收購兼并的過程中，大多數(shù)是由生產(chǎn)技術(shù)等各方面發(fā)展條件較為優(yōu)勢的企業(yè)收購兼并處于劣勢、瀕臨淘汰的企業(yè)。因此，成功企業(yè)收購兼并（大眾收購奧迪）的積極影響可以從以下幾個方面概括：

（1）對于被收購企業(yè)的影響：企業(yè)收購兼并為其提供資金，技術(shù)等方面的支持，使其有了更多的發(fā)展機遇，有利于其轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，改善經(jīng)營不善的風(fēng)險。在全球市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢中有了立足之地，適應(yīng)了時代的發(fā)展要求，有利于企業(yè)文化品牌的建設(shè)。奧迪在被收購之前，銷量慘淡不堪，在當(dāng)時汽車日益盛行的背景下，奧迪瀕臨淘汰邊緣。被收購后，憑借大眾企業(yè)在市場上的品牌效應(yīng)，與奧迪汽車產(chǎn)品互補，建立了優(yōu)質(zhì)的發(fā)展銷售網(wǎng)絡(luò)，暢銷全球，利潤隨之增加，實現(xiàn)了涅槃重生。

（2）對于收購兼并企業(yè)的影響：推動了優(yōu)勢企業(yè)優(yōu)化資源配置，優(yōu)勢互補，擴大了企業(yè)經(jīng)營范圍，實現(xiàn)了企業(yè)的多元化發(fā)展，提高了產(chǎn)品在市場的競爭力，不斷促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。大眾在收購奧迪后，通過將自身優(yōu)質(zhì)資源向奧迪的轉(zhuǎn)移，大力宣傳，在世界范圍內(nèi)推廣奧迪汽車，改善經(jīng)營。加之奧迪汽車本身質(zhì)量的保障，很快在汽車市場占領(lǐng)了高位。為其日后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定了牢固的基礎(chǔ)。

（3）對市場整體的影響：有利于合理配置市場資源，有效提高資源使用效率，避免了劣勢企業(yè)浪費資源，更好的維護(hù)了市場發(fā)展的經(jīng)濟(jì)秩序，在競爭中促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。讓處于優(yōu)勢地位的企業(yè)更強，在市場上更能與同類企業(yè)進(jìn)行抗衡。

大眾收購奧迪作為一個典型的成功案例，并不能籠統(tǒng)地說明企業(yè)間的收購兼并一定有效，如若經(jīng)營不善，也可能導(dǎo)致劣勢企業(yè)進(jìn)一步虧損，成為優(yōu)勢企業(yè)的負(fù)擔(dān)。

三、結(jié)論

通過對企業(yè)收購案例—大眾收購奧迪案例的分析，得出了以下結(jié)論：在經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展和競爭日益激烈的當(dāng)下，企業(yè)若想要生存發(fā)展，就要緊跟時代潮流步伐，不斷開拓創(chuàng)新，跟上大數(shù)據(jù)互聯(lián)網(wǎng)時代的發(fā)展。企業(yè)通過合并也可以進(jìn)行強強聯(lián)合，讓企業(yè)在經(jīng)濟(jì)市場上更具有競爭力。

參考文獻(xiàn)：

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